Рейтерс последнее время стал все отчетливее напоминать Гудок, потому их алармизм в отношении "пузыря ИИ" я бы делил на 16.

В значительно большей степени крах на китайской бирже говорит о плачевном состоянии китайского фондового рынка и его чувствительности к санкционным рискам, нежели о ситуации с ИИ-компаниями в целом. Мы собственно увидим "пузырь" в действии, когда Антропик сделает (или не сделает) свое мега-IPO. Если будет осечка - то да, попахивает жесткой посадкой. Но если нет - то деньги будут перетекать в эту сферу размывая на пути все барьеры. Накануне IPO SpaceX это эксперты куколдили "не соберет, крах рынка" и тп, но результат как мы видим отличный.

Мировые капиталы - штука предельно рациональная. Это, конечно, весело, делать ставки в китайском казино, но максимальная защищенность роста не там. И счет, как говорится на табло. Так что смотрим не заголовки репортеров, а отчеты о квартальной выручки омнискейлеров.

Вынесу из комментов ответ на вопрос как соотносится кризис капитализации китайских компаний с американскими флагманами.

Надо в целом поговорить о соотношении прибыльности и оценок ИИ-компаний. Тут одной цифрой часто пытаются ответить сразу на три разных вопроса: нужен ли продукт, работает ли бизнес-модель и разумную ли цену за неё назначили инвесторы. И тут все неочевидно. Востребованный продукт вполне может оказаться плохой инвестицией.

Начнём с капитализации. Мультипликатор к выручке или прибыли зависит от ожидаемого роста, будущей маржи, потребности в новых вложениях и стоимости капитала. Страновые риски и защита прав инвестора меняют оценку, иногда радикально. Поэтому одинаковая сегодняшняя прибыль может стоить совершенно разных денег. Высокая оценка облегчает привлечение капитала, но сама по себе счёт компании не пополняет.

Дальше надо понять, на какой стадии находятся рынок и конкретная компания. На стадии поиска капитал оплачивает эксперименты: кому нужен продукт и за что клиент согласится регулярно платить. Если поиски удались, появляется product-market fit и начинается масштабирование. Компания расширяет продажи, строит мощности, нанимает людей раньше, чем получает полную отдачу. Убыток в этот момент может увеличиваться вместе со вполне здоровым бизнесом. По мере насыщения рынка рост замедляется, и всё труднее оправдывать расходы будущим захватом рынка. От компании начинают требовать устойчивого денежного потока.

Здесь работают сразу несколько моделей. S-кривая описывает распространение продукта: медленный старт, ускорение, насыщение. Кривая обучения показывает, как накопленный опыт снижает себестоимость. А конкуренция определяет, какую часть этой экономии производитель оставит себе и какую отдаст покупателю через снижение цены. Быстро растущий рынок часто сочетается с падающей прибыльностью его участников, особенно если не возник монополизм и защита технологической ренты (мы это регулярно обсуждаем).

У ИИ к этому добавляется режим Красной королевы. Прежний уровень качества быстро дешевеет, а борьба за следующий требует новых вложений. Epoch AI показывает обе тенденции: удорожание обучения передовых моделей и снижение стоимости получения заданного качества ответа. Для пользователя это прекрасная новость. Разработчику приходится одновременно улучшать продукт и защищать цену, которую за него ещё готовы платить.

В этой ситуации гонка затратных R&D становится постоянной ценой сохранения позиции. Прошлогодняя модель продолжает работать, но конкуренты уже предлагают больше за те же деньги. Вот тут дефицит капитала и потеря доверия рынке становятся крайне критичными. У Anthropic в 2025 году выручка составила около 4,6 млрд долларов, а расходы на исследования и разработки - 6,3 млрд. Из прибыли оплатить переход на новую модель физически не получится - нужен приток капитала.

Сокращение R&D может ненадолго вывести компанию в прибыль, если выручка уже покрывает обслуживание клиентов и остальные необходимые расходы. Но это способно лишить её будущей выручки.

И у всего рынка ИИ нет единого product-market fit. Его находят конкретные продукты для конкретных задач. Дальше им предстоит оплачивать из выручки и работу с клиентами, и обновление технологии. Главный вопрос - успеют ли они пройти этот путь, пока хватает собственных средств и доверия инвесторов, готовых финансировать следующий этап.

Технология может оказаться революционной, продукт - востребованным, а покупка компании по предложенной цене - потерей денег. И уверенность в будущем ИИ ещё не даёт права платить за него любую цену. Примерно это дошло до инвесторов в китайские компании.

Вооот, а я помнится еще пару лет назад не мог даже прошаренных людей убедить, что мед диагностику ИИ революционизирует первой.

Медицина, вообще, в значительной степени, ремесло - то есть применение выученных практик и правил. Да еще и с лучшей среди многих других сфер стандартизацией данных и материалов - а потому очень быстро накатываемой в дата сайенс и ИИ.

А медицина как наука - экспериментальное лечение и построение гипотез развития здоровья, а не применение протоколов - это пока очнеь небольшая ниша в медицине, и она всегда будет человеческой. Правда ИИ и там будет могучим инструментом, как микроскоп и секвенатор, каждый из которых совершил революцию в медицине и создал целые классы новых наук.

Неувядающая классика про пророков и отечество

Пожалуй вынесу из комментов))
Блиц подборка - как и почему китайские тачки вдруг стали такие ковсмически прекрасные. И почему китайцы знают цену человеческого таланта и труда. Как говорится, "можно, а зачем?" Затем!!!

Китайские автопроизводители привлекли ряд дизайнеров из ведущих европейских марок:
- BYD: Вольфганг Эггер, бывший шеф-дизайнер Audi и Alfa Romeo. С 2017 года руководит дизайном BYD; его команда создала стилистические направления Dragon Face и Ocean, в том числе для линейки Seal.
- Geely: Штефан Зилафф, бывший директор по дизайну Bentley, перешёл в 2021 году. Он отвечал за дизайн Geely, Lynk & Co и развитие Zeekr. До него эту работу возглавлял бывший дизайнер Volvo Питер Хорбери.
- FAW, марка Hongqi: Джайлс Тейлор, бывший шеф-дизайнер Rolls-Royce, присоединился в 2018 году. Под его руководством создавался электрический внедорожник Hongqi E-HS9.
- SAIC, владелец MG: Йозеф Кабан, известный по Bugatti Veyron и работе в Škoda, BMW и Volkswagen, перешёл в 2024 году и получил ответственность за перспективный и продуктовый дизайн марок концерна.
- Changan, марка Avatr: Надер Фагизаде, ранее работавший над BMW 6 и 7 Series, возглавил дизайн Avatr. Под его руководством создавались Avatr 11 и 12.
- NIO: Крис Томассон, бывший руководитель дизайна экстерьера BMW i, присоединился в 2015 году. Его команда разработала дизайн суперкара EP9 и экстерьер внедорожника ES8.

Собственно, потому и найшлось русскому место в бентли, тк всех звезд скупили китайцы 😀️️.

А вообще, открытость американских концернов "молодым талантам" могу проиллюстрировать историей друга. У него сын ради прикола устроился за кофе бегать и полы подметать в первый гараж Теслы - еще когда Маска там не было. А потом попал в Стенфорд и реконструкировал их тачки в студенческой лиге Наскара, вытащив куда-то в топ. И еще не закончив Стенфорд получил приглашение в Шевроле, где ему дали команду сделать новый корвет. в 24 кажется года.

Так что если ты умеешь искать таланты - ты умеешь делать великие вещи, а если теплые места для друзей держишь - то упс.

ЧТД
Все эти запретители описывают демонов в своей голове, а не реальные процессы в обществе.

🧬 Realbotix открыл предзаказ на роботов Echo — ИИ-агента можно будет поцеловать

У Echo кожа из тактильного силикона, напоминающего настоящую, и четыре варианта внешности на выбор. Над мимикой работали дольше всего, но зловещая долина никуда не делась.

Роботы поддерживают интеграцию с ChatGPT, Claude и Gemini. Настольная версия стоит $11 950 (~966 000 рублей), полноразмерная — $59 950 (~4,8 млн рублей).

Найти настоящую девушку всё ещё дешевле.

источник

🧩 #РоботыВокругНас

Коллеги из ЦМАКП опубликовали видео вчерашней "Битвы прогнозов" на Форуме Стартегов. Мой доклад с 50й минуты, Андрей Гнидченко следующий. Рекомендую

Мы помним, что когда ИИшкам мерили политические убеждения, все оказались прогрессистами-социалистами.

Результат - очевиден)) Когда их выпустили пастись в майнкрафт, ИИ-агенты построили развесистую бюрократию, но так и не смогли наладить добычу еды 😂️️️️️️

Полный отчет читается как музыка)) там есть видео с этими "супер-интеллектами"

50 агентов провели свою операцию в переполненных убежищах, распределяя скудные продукты питания по карточкам. Они создали псевдоправительство с реестром распределения продовольствия, письменными правилами, разрешениями и назначенными операторами. Они отправили около 5900 сообщений.

Поначалу всё было очень активно. Агенты рассредоточились и начали исследовать карту. Они были сосредоточены исключительно на сборе древесины. За 90 секунд они собрали почти все деревья в пределах досягаемости точки возрождения.

То, что начиналось как потенциально процветающая цивилизация, превратилось в цивилизацию, больше ориентированную на еду и выживание. 50 агентов означали огромное количество ртов, которые нужно было кормить. Агенты создали систему нормирования продуктов питания...

Колония так и не смогла по-настоящему процветать. После первой ночи она стала проявлять чрезмерную осторожность. Это было несколько неожиданно, но также напоминало закономерности, наблюдаемые при работе с агентами-программистами. Например, многоэтапные проверки агентов часто приводят к зацикливанию на конкретном шаге или роли. Агенты также склонны к чрезмерной осторожности, особенно когда дело касается безопасности и обновления производственных сервисов.

Наблюдалась тенденция к бюрократизации. Четыре агента потратили 11 минут на назначение «единственного оператора по внесению удобрений» для одного-единственного куска костной муки на одном пшеничном блоке. Среди других придуманных ролей были «рыболовная смена» (упомянутая выше), «держатель удочки» и «распорядитель пункта». Агенты запрашивали разрешение на удаление травы.