Перед IPO SpaceX стоит дороже оборонного сектора США. После будет стоить как весь телеком.

Elon: "Well, obviously, that's next."

Не является инвестиционной рекомендацией.

Вообще интересное было мероприятие, все 4 доклада интересные (1 - мой))). Модель "разомкнутого инновационного цикла" родилась на моей памяти лет 15 назад, еще в мои рвкшные времена, когда мы искали способ найти цепочку мотиваций и инструментов переноса в глобал не идей, а продуктов и решений. Но с тех пор все ти попытки бросили, и компании просто выбрали на каком рынке работать, и расцепились...

Большой подкаст про ИИ, экономику и нас в новом мире)
Спасибо Сергею и Дмитрию за интересную беседу!

VK
YouTube

Сегодня в российском космическом мире сложные настроения. Одна новость и один слух. Новость - что закрывается проект российского сверхтяжа, и слух, что проблемы у 1440 (сильно отставание от планов). Ну про второе ничего не скажу (комментировать слухи дело такое). Но вот про первое есть что сказать.

Действительно, сверхтяж нуждается в регулярной адекватной нагрузке. Разовые проекты могут быть статусными (типа Энергии - Бурана), но экономика требует регулярной экономически окупаемой доставки. А такого в российской космонавтике не предвидится, увы. Даже если крупные группировки будут успешными, при существующих их плановых объемах они на порядок меньше одного Старлинка, а Маск планирует уже на порядок большую констелляцию датацентров, а там еще Койпер, другие проекты - в общем нагрузка на десятилетия вперед есть. И готовится на IPO с удвоением стоимости через полгода, и достижением дека-триллионной капитализации к 2040.

Космос - сложная задача не только для инженеров и физиков, но и для предпринимателей. В нем нет простого пути к рынку, надо делать сверх сложные модели. Маск начинал делать возвращаемые ракеты держа в уме потенциальную собственную мега-нагрузку: Марс и космический интернет. На тот момент не было ни ракет, ни спутников, но была предельно ясная логика "кривой обучения" - если перейти к массовому производству цена начнет падать, и стоимость войдет в коммерчески оправданную зону. Это была невероятно смелая ставка - и она сыграла: рост производства спутников удешевлял их и создавал запрос на нагрузку, серийное производство ракет удешевляло пуски и снижало себестоимость итоговой констелляции. На 2025 год выручка SpaceX превысила $15 млрд,, 12 из которых приносят продажи услуг космического интернета - так что модель внутреннего заказа внутри интегрированной компании сработала, и стала кейсом как решать проблемы "отсутствия спроса" в процессе создания рынка - просто начни дизраптить другой рынок, не свой, а боле крупный!

Российскому космосу не хватает именно этого - не инженерных компетенций, а бизнес-навыков и идей. Умения мыслить индустриями, дизраптами и моделями роста. Строить инфраструктуры и решать задачи - это исключительно затратная схема, которая и формирует тот крен на госфинансирование науки и техники, который давно завел нас в тупик.

У меня есть очень ясное понимание, какая нужна нагрузка в десятки тысяч и миллионы тонн на орбите. И я про то часто рассказываю. Но пока глас вопиющего...

Вот да - давно это говорю.

Американский рынок растет не потому, что перегрев, а потому, что то лучшее место для капиталов всего мира пустить деньги в рост. И потому это на сегодня главный насос привлечение средств в технологические компании и новые рынки.

Тут все обсуждают Clowdbot'а - автономную платформу для общения с Ии через интерфейсы телеграмма с доступом к почте календарю и файловой системе. Что я хочу тут сказать)

Я себе собрал такого бота в июне. Более того, с огромным функционалом "личности" - те не только передача поручений в ИИ, но и собственная система скилов, навыков, предпочтений и тп. Был крайне воодушевлен, производительность выросла очень сильно. Но потом я все свернул и больше не возвращался. Пока.

Причина 1. Доступ к емейлу, календарю и контактам давать ИИ пока опасно. У мен был случай, когда ИИ начал пытаться на меня настучать (писать левые емейлы). Доступ к календарю тоже давал бы потенциальному инжектеру доступ к моей чувствительной информации. А уж доступ к файловой системе... - я даже и не пытался. В общем, в текущей ситуации обеспечения безопасности и двойной лояльности ИИ потребителю (на словах) и владельцам (приоритет по факту) - можно такое запускать только на отдельной машине, отдельной почте и отдельном календаре - ценность такого продукта 0 (игрушка)

Причина 2. Очень трудная интеграция с сервисами (реплит, гитхпб и тд и тп). Делать самому - ну такое, на любителя, можно, но хлопотно, а цель не ясна - см п1. Клаудбот все сделал за тебя - НО - там уже отпепорчены сотни кейсов утечек, бэкдоров, доступов к ключам и тп. Их когда-то заткнут, но тут ключевое слово "когда". Пока - нельзя, оч рисковано.

В общем, если вы выделяете отдельную машину, отдельные емейлы/календари/карты и тп - то да, опыт незабываемый. реально как человек, местами лучше. Для тренировки. Но для работы - пока увы нет.

Ув. Павел Пряников рассуждает о росте цен на услуги vs. падению цен на товары. Я уже постил про это раньше - это эффект Баумоля, который давно изучен.

Сам эффект Баумоля сформулирован и изучен задолго до возникновения Chimerica и переноса производств в Китай. Его суть - в промышленности есть "кривая обучения", и снижение цен при масштабировании продуктов, а в услугах - ее нет в принципе. Фактически, сам перенос в Китай был элементом кривой обучения - способом минимизации издержек.

При распаде Chimerica снижение цен будет продолжаться ЕСЛИ сохранятся глобальные рынки. Если разрушатся - то эффект будет снижен, но не отменен совсем внутри торговых блоков.

Рост же цен на услуги объяснил Баумоль. И есть надежда, что роботизация услуг поможет добиться начала снижения цен и на них

Интересно - 80-летние инвестиционные циклы совпадают с выявленными мной 80-ти летними циклами войн.

И выводы те же, что я делал ранее в своей статье - на пороге большой такт перезапуска мировой истории, тк 80-летние и 50-ти летние циклы, видимо, синхронизируются в рамках 250-летнего цикла

Информация к сведению.

Общий приток капиталов в компании США составил 80% от мирового притока. При этом доля экономики США около 25% от мировой.

То есть привлекательность американских активов почти безальтернативна, совокупно по параметрам темпов роста и защищенности. Китай растет за свои, Европа привлекает мало.

Для новой волны роста капиталы концентрируются в США. Таковы факты.

Количество релизов софта выросло благодаря вайбкодингу на 60%. Это не конвертируется прямо в рост бизнесов, но конкуренция и качество приложений вырастет - путь от идеи к рынку сократился

Тем не менее, в этом году надо проявлять большую инвестиционную осторожность. Коррекция на рынке США весьма вероятна. Удивительно, но древняя циклическая модель Беннера в целом работает.

Вероятнее всего, будет немного сдуваться Magnificent 7, и особенно переоцененные ИИ компании. К примеру, у Perplexity невероятно задрана капитализация (коэффициент 140). И вероятнее всего, коррекции будут после осенних выборов.

Тем не менее, это пока не бабл, тк основные инвестиции в ИИ гиганты делают из накопленного за десятилетия кэша, и его совокупно было порядка триллиона.

Не является инвестиционной рекомендацией.

АПД. Строго следуя модели Беннера, реальный кризис рынка будет через 10 лет - когда и случится глубокая реструктуризация глобальной экономики. Так что привычной нам картине отраслей и их лидеров осталось десятилетие. А в ближайшие год два картина будет обманчивой - у кого-то резкий рост, у кого-то резкий спад. И эти кто-то - целые отрасли.

Ну, за попрание устоев

Я тут упала в кроличью нору военно-технологической политики – и буду в неё некоторое время падать. Но, поскольку я человек скучный, то больше всего меня впечатляют не сами по себе весёлые технологии (дроны, direct energy, гиперзвук и пр.), а то, что происходит с технологической орговухой и деньгами.

Вот, например, в 2025 году Министерство обороны войны США без особых фанфар и пафоса утвердило, страшно сказать, стратегию трансформации государственных закупок технологий в оборонной сфере (лежит здесь). И в ней, помимо всего прочего, есть следующие пункты:

1️⃣ Работать напрямую с поставщиками: отказаться от работы с заслуженными мастодонтами крупными генеральными подрядчиками; сделать ставку на прямое взаимодействие с конечными поставщиками технологий / решений и на прямые инвестиции в компании; начать с критических узлов – твердотопливные ракетные двигатели, датчики, взрыватели, системы управления и пр., – по которым имеющиеся генподрядчики регулярно продалбывают и сроки, и объемы поставок.

2️⃣ Работать с коммерческим / гражданским сектором: закупать продукты, услуги и комплектующие, доступные на коммерческом рынке, чтобы снизить стоимость и сроки поставки.

3️⃣ Приоритезировать закупку оборудования и вооружений, которые отвечают актуальным потребностям и задачам Минвойны и могут быть поставлены в кратчайшие сроки, даже если продукты соответствуют не всем требованиям (приоритет скорости над точным соответствием ТЗ).

4️⃣ Создать консорциум оборонно-промышленных компаний: доводить информацию о технологических потребностях и планах Министерства войны до всей индустрии, а не как обычно.

Понятно, что эти декларации надо разделить на два, если не на десять: не факт, что всё это будет сделано (кха-кха-DOGE-кха); не факт, что это не дымовая завеса и не страшилка для боинга с локхед мартином – «чтобы слоники забегали».

Но красиво же, чёрт возьми. 😌

(в предыдущих сериях: свежие стратегии развития ВПК, стартап-экосистема DoD / DoW, пересборка TRL-подхода в американской оборонке)

#техсув #техлид

Чтобы вы понимали - все прогнозы о распаде США и крахе доллара имеют примерно такую же доказательную базу и достоверность)))