Yardeni: If Trump is declaring mission accomplished, then so are we regarding our stock market correction call. We will probably lower our recession odds from 35% back to 20% once we have a better handle on whether the conflict in the Persian Gulf is actually over. We reserve the right to change our minds as often as the President does.

Nevertheless, we have maintained our 7700 S&P 500 year-end target and our commitment to our Roaring 2020s base case.

Our favorite Bull/Bear Ratio dropped to 1.12 this week, down from 1.57 the previous week (chart). As we've noted before, such bearish sentiment readings are bullish from a contrarian perspective. So much pessimism usually instigates a surprisingly bullish government policy response and an unexpected rebound in stocks, as we saw [Tuesday].

Fundstrat’s Tom Lee looked at seven major conflicts dating back to 1900 and found equity markets have a habit of troughing early on because investors “price adverse risks early and quickly," with the median time being within the first 10% of a war’s duration.

“As we look ahead to the month of April, our view is that we are closer to the bottom than those with dire forecasts.”

Lee writes that “historically, steep declines are followed by V-shaped recoveries,” and he thinks the U.S economy is equipped to deal with $100 oil. $100 West Texas Intermediate grade oil is below the average of this millennium, when adjusted for inflation, he noted. According to Lee, the highest nominal price for oil was $144, clocked in the summer of 2008, but with inflation 53% higher since, WTI would need to trade around $220 to $240 to match that record in real terms.

Moreover, Lee adds that higher defense spending on the war is adding $20 billion to $30 billion to GDP monthly, offsetting the impact of higher oil prices.

Lee also noted the equity put-call ratio (a technical sentiment indicator) had a reading of 0.9, the same as that seen during the April 2025 lows. In Lee’s mind, “we are 90-95% through this decline.”

Similarly, Fundstrat’s head of technical strategy Mark Newton had said a range between 6200 and 6300 — the intraday low Monday was 6317 — would represent the index low.

تام لی از Fundstrat با بررسی هفت درگیری عمده از سال ۱۹۰۰ تاکنون، متوجه شد که بازار سهام معمولاً خیلی زود به کف خود می‌رسد، زیرا سرمایه‌گذاران ریسک‌های منفی را سریع و زود قیمت‌گذاری می‌کنند. میانگین زمانی رسیدن به کف، تنها در ۱۰ درصد اولیه مدت جنگ بوده است.

او معتقد است که اکنون (آوریل) به کف بازار نزدیک‌تر هستیم تا آنچه پیش‌بینی‌های بدبینانه نشان می‌دهند. به گفته لی، بعد از افت‌های شدید تاریخی معمولاً recovery به شکل V شکل رخ می‌دهد.

لی تأکید کرد که اقتصاد آمریکا قادر به تحمل قیمت ۱۰۰ دلاری نفت است. حتی قیمت ۱۰۰ دلار نفت خام تگزاس غربی (WTI)، بعد از تعدیل تورم، هنوز پایین‌تر از میانگین این هزاره است. او اشاره کرد که بالاترین قیمت اسمی نفت ۱۴۴ دلار در تابستان ۲۰۰۸ بوده و با توجه به تورم ۵۳ درصدی از آن زمان، برای ثبت رکورد واقعی باید نفت به ۲۲۰ تا ۲۴۰ دلار برسد.

علاوه بر این، افزایش هزینه‌های دفاعی ناشی از جنگ، ماهانه ۲۰ تا ۳۰ میلیارد دلار به GDP اضافه می‌کند که اثر منفی افزایش قیمت نفت را خنثی می‌کند.

لی همچنین به نسبت Put/Call (شاخص احساسات تکنیکال) اشاره کرد که به عدد ۰.۹ رسیده — دقیقاً همان سطحی که در کف آوریل ۲۰۲۵ دیده شد — و معتقد است ما ۹۰ تا ۹۵ درصد این افت را پشت سر گذاشته‌ایم.

Next week in earnings has Microsoft, Amazon, Meta, Apple, and Alphabet all reporting:

&P 500 Reporting Highest Net Profit Margin in More Than 15 Years

⚡️Photonics

#MXL (MaxLinear): Hyperscaler design wins in 800G/1.6T optics drive explosive revenue growth from a near-zero base.

#CRDO (Credo): Pure-play on AI rack interconnect bottleneck where bandwidth demand is compounding fastest.

#LITE (Lumentum): Backlog + AI optical demand inflection converts into strong revenue visibility and margin expansion.

#AAOI (Applied Optoelectronics): High-beta transceiver supplier that historically delivers multi-bagger moves in optical upcycles.

#MRVL (Marvell): Dominates optical DSP + custom AI silicon, capturing disproportionate value as speeds scale.

#COHR (Coherent): Vertically integrated optics platform positioned for 1.6T/3.2T upgrade cycle across the stack.

#MTSI (MACOM): Critical analog components (TIAs/drivers) become chokepoints as optical speeds increase.

#FN (Fabrinet): Manufacturing backbone of optical modules scales volume regardless of which OEM wins.

#AXTI (AXT): InP substrate supplier benefits from structural supply tightness in photonics materials.

این هفته، چهارشنبه بعد از بسته شدن بازار، مایکروسافت، متا، گوگل و آمازون درامد سه‌ماهه اول امسالشون رو اعلام میکنن. شرکت اپل هم پنجشنبه بعد از وقت رسمی بازار اعلام میکنه.
این چهارشنبه آخرین اعلام نرخ بهره بانکی توسط جروم پاول در مقام ریاست فدرال رزرو آمریکاست.

کاربران در کانادا که به هر دلیلی، از جمله نوسانات نرخ تبدیل یا عدم دسترسی به حساب دلاری آمریکا، ترجیح می‌دهند معاملات خود را با دلار آمریکا انجام ندهند، می‌توانند بسیاری از سهام شناخته‌شده را با دلار کانادا خریداری کنند. این سهام با مبنای دلار کانادا توسط بانک‌ها و مؤسسات مالی در دسترس قرار دارند. در پیوست جدید، می‌توانید آخرین لیست این سهام را مشاهده نمایید. این سهام در پلتفرم‌های کارگزاری مختلف موجود هستند و الزامی به خرید از بانک خاصی وجود ندارد.
#CDR Directory

🔥 Credit spread is still tightening which is a bullish sign for stock market

#ARTY in BlackRock AI and tech etf

Semiconductor forward next fiscal year P/E
and EPS growth

@EpicOptions

🚨COPPER IS BREAKING OUT

#POW AI Power ETF (Electrification Supercycle) top holdings

Photonics stocks

⚠️ نرخ بهره ۱۰ ساله اوراق قرضه ژاپن به سطوح بی سابقه ای رسیده و این موضوع برای بازار سهام آمریکا خطرناک و نگران کننده است.

بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن به بالاترین سطح چند دهه اخیر رسیده است.

این فقط یک چارت ساده نیست؛ نشانه‌ای از تغییر بزرگ در نظم مالی جهانی است.

سال‌ها ژاپن نماد نرخ بهره صفر و پول ارزان بود.
بانک مرکزی ژاپن با سیاست‌های فوق انبساطی، عملاً ستون اصلی بازار اوراق جهانی محسوب می‌شد. اما حالا شرایط در حال تغییر است.

وقتی بازده اوراق ژاپن از ۰٪ به بالای ۲.۵٪ می‌رسد، چند پیام مهم دارد:

• سرمایه ممکن است از بازارهای جهانی به سمت اوراق داخلی ژاپن برگردد
• فشار روی بازار اوراق آمریکا و اروپا بیشتر می‌شود
• هزینه استقراض جهانی بالا می‌رود
• Carry Trade
که سال‌ها موتور نقدینگی بازارها بود، تحت فشار قرار می‌گیرد

این اتفاق می‌تواند روی همه چیز اثر بگذارد:
از سهام تکنولوژی و کریپتو گرفته تا طلا، دلار و بازارهای نوظهور.

نکته مهم اینجاست:
بازارها سال‌ها به نرخ بهره نزدیک صفر ژاپن عادت کرده بودند.
اگر ژاپن واقعاً وارد یک سیکل جدید نرخ بهره شود، شاید یکی از مهم‌ترین تغییرات ماکرو دهه اخیر در حال شکل‌گیری باشد.

گاهی خطر واقعی جایی است که بازار هنوز کاملاً جدی نگرفته است.

افزایش نرخ بهره در ژاپن باعث شده فروش اوراق خزانه‌داری آمریکا بیشتر شود. این موضوع قیمت اوراق را پایین می‌آورد و در نتیجه نرخ واقعی بهره بالا می‌رود. در چنین شرایطی فدرال رزرو چند مسیر پیش رو دارد.

گزینه اول افزایش نرخ بهره اسمی است. این ساده‌ترین واکنش برای کنترل نرخ‌های واقعی و جلوگیری از فشار بیشتر بر بازار اوراق است.

گزینه دوم کنار گذاشتن هدف تورم دو درصدی و پذیرش سطح بالاتری از تورم است. وارش به نظر می‌رسد با این رویکرد موافق باشد و آن را منطقی‌تر از سخت‌گیری بیش از حد روی عدد دو درصد بداند.

گزینه سوم تحمل نرخ‌های فعلی بدون افزایش نرخ اسمی است. این رویکرد باعث خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک و تضعیف ارزش دلار می‌شود و از نظر سیاسی برای دولت فعلی چندان نامطلوب نیست.

گزینه چهارم بازخرید گسترده اوراق است. این کار نقدینگی را بالا می‌برد و ارزش دلار را کاهش می‌دهد اما با دیدگاه وارش سازگار نیست و احتمالاً تنها در شرایط بحرانی مورد استفاده قرار می‌گیرد.
@EpicOptions

هرکدام از این گزینه ها، چه اثراتی بر بازارهای مالی خواهد داشت؟
@EpicOptions

Drone companies/ stocks