Рос. портфель на неделе неплохо обогнал рынок отчасти на фоне ускорения девальвации рубля. Международные стратегии показали разнонаправленную динамику из-за более медленного снижения инфляции в США, чем прогнозировалось
Рос. стратегия
- Повышенная валютная экспозиция портфеля оправдывает себя – рубль на неделе ослабился на 1.5% и 0.6% к доллару и юаню соответственно. Одними из факторов стали: ускорение расходов бюджета на 55% г/г в феврале; продолжение активного наращивания денежной массы – в январе +6.3% м/м и +19.4% г/г
- Провели ребалансировку портфеля – распродали (зафиксировав доходность >25% за 3 мес.) одну из компаний портфеля (на фоне исчерпания потенциала роста) в пользу наращивания позиции в нефтегазовой компании с наибольшим расчетным потенциалом роста в текущей конъюнктуре
- Одна из компаний портфеля (правда, с небольшой долей) на неделе росла, существенно опережая рынок, на фоне публикации отличных результатов за 2023 год и проведения СД с рассмотрением вопроса выплаты дивидендов – ждем решения
- Поучаствовали в IPO Диасофт
______
US рынок негативно отреагировал (подрывает веру в снижение процентной ставки в мае) на данные по инфляции в США за январь:
- Общая инфляция +3.1%, против консенсус-прогноза 2.9% и предыдущего уровня +3.4%
- Базовая инфляция +3.9%, против консенсус-прогноза 3.7% и предыдущего уровня +3.9%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.4%, против индекса Мосбиржи +0.2%
➜ US Leaders: -0.4%
➜ Global Commodities: +2.2%
➜ Trending Ideas: +1.0%
➜ Short Strategy: -7.6%
➜ против S&P500: -0.4%
#performance
Рос. стратегия
- Повышенная валютная экспозиция портфеля оправдывает себя – рубль на неделе ослабился на 1.5% и 0.6% к доллару и юаню соответственно. Одними из факторов стали: ускорение расходов бюджета на 55% г/г в феврале; продолжение активного наращивания денежной массы – в январе +6.3% м/м и +19.4% г/г
- Провели ребалансировку портфеля – распродали (зафиксировав доходность >25% за 3 мес.) одну из компаний портфеля (на фоне исчерпания потенциала роста) в пользу наращивания позиции в нефтегазовой компании с наибольшим расчетным потенциалом роста в текущей конъюнктуре
- Одна из компаний портфеля (правда, с небольшой долей) на неделе росла, существенно опережая рынок, на фоне публикации отличных результатов за 2023 год и проведения СД с рассмотрением вопроса выплаты дивидендов – ждем решения
- Поучаствовали в IPO Диасофт
______
US рынок негативно отреагировал (подрывает веру в снижение процентной ставки в мае) на данные по инфляции в США за январь:
- Общая инфляция +3.1%, против консенсус-прогноза 2.9% и предыдущего уровня +3.4%
- Базовая инфляция +3.9%, против консенсус-прогноза 3.7% и предыдущего уровня +3.9%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.4%, против индекса Мосбиржи +0.2%
➜ US Leaders: -0.4%
➜ Global Commodities: +2.2%
➜ Trending Ideas: +1.0%
➜ Short Strategy: -7.6%
➜ против S&P500: -0.4%
#performance
Успешная неделя для Усиленных Инвестиций, несмотря на падение рынка
Рос. портфель закрылся в плюсе (за неделю +0.5% против индекса мосбиржи -2.9%)
Международные стратегии росли на общем risk-on настроение на US рынке после отличного отчета Nvidia, продемонстрировавшего высокий спрос на ИИ чипы
Рос. рынок снижался на ожидании введения в конце недели новых санкций. Худшее опасение ввода ограничений на НКЦ пока не оправдалось, в итоге новые санкции:
- Евросоюз: 88 юр.лиц поддерживающих ВПК РФ и 106 физ.лиц
- США: 500 физ. и юр. лиц, включая ПИК, Мечел, СПБ Банк, Новатэк Мурманск, АО "НСПК" (платежная система МИР) и т.д.
- Канада: 10 физ. лиц, включая основного владельца ЛСР и 153 юр. лица, в т.ч. банк «Санкт-Петербург»
Рос. стратегия держалась более устойчиво на фоне факторов:
- Повышенная валютная экспозиция компенсировала снижение акций – рубль за неделю ослабился на 0.7% и 1.2% к доллару и юаню соответственно
- Топ-пик позиции портфеля корректировались существенно меньше рынка
- Шорт Сегежи (публично делились идеей) хорошо себя показывает – на неделе акции проседали глубже рынка
Позитивно, что исторически стараемся держаться подальше от компаний с непрозрачным корп. управлением – QIWI на неделе упал на 44% из-за отзыва лицензии ЦБ. Кстати месяц назад писали в канале о рисках в QIWI
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.5%, против индекса Мосбиржи -2.9%
➜ US Leaders: +1.6%
➜ Global Commodities: +0.7%
➜ Trending Ideas: +2.1%
➜ Short Strategy: -0.4%
➜ против S&P500: +1.7%
#performance
Рос. портфель закрылся в плюсе (за неделю +0.5% против индекса мосбиржи -2.9%)
Международные стратегии росли на общем risk-on настроение на US рынке после отличного отчета Nvidia, продемонстрировавшего высокий спрос на ИИ чипы
Рос. рынок снижался на ожидании введения в конце недели новых санкций. Худшее опасение ввода ограничений на НКЦ пока не оправдалось, в итоге новые санкции:
- Евросоюз: 88 юр.лиц поддерживающих ВПК РФ и 106 физ.лиц
- США: 500 физ. и юр. лиц, включая ПИК, Мечел, СПБ Банк, Новатэк Мурманск, АО "НСПК" (платежная система МИР) и т.д.
- Канада: 10 физ. лиц, включая основного владельца ЛСР и 153 юр. лица, в т.ч. банк «Санкт-Петербург»
Рос. стратегия держалась более устойчиво на фоне факторов:
- Повышенная валютная экспозиция компенсировала снижение акций – рубль за неделю ослабился на 0.7% и 1.2% к доллару и юаню соответственно
- Топ-пик позиции портфеля корректировались существенно меньше рынка
- Шорт Сегежи (публично делились идеей) хорошо себя показывает – на неделе акции проседали глубже рынка
Позитивно, что исторически стараемся держаться подальше от компаний с непрозрачным корп. управлением – QIWI на неделе упал на 44% из-за отзыва лицензии ЦБ. Кстати месяц назад писали в канале о рисках в QIWI
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.5%, против индекса Мосбиржи -2.9%
➜ US Leaders: +1.6%
➜ Global Commodities: +0.7%
➜ Trending Ideas: +2.1%
➜ Short Strategy: -0.4%
➜ против S&P500: +1.7%
#performance
Рос. портфель на неделе немного скорректировался на фоне укрепления рубля (несмотря на проседающую нефть) перед предстоящими выборами
Международные стратегии хорошо себя показали – росли опережая рынок отчасти на фоне некоторого перетока ликвидности из бигтехов в компании малой и средней капитализации
Рос. стратегия
• Валютная позиция портфеля нивелировала прирост от акций, но после выборов ждем возобновления девальвации рубля, в т.ч. на фоне продолжения активного печатания рублей – за февраль денежная масса выросла на 19% г/г
• По Лукойлу получаем доп. индикации, что 12 марта СД, вероятно, рассмотрит вопрос выкупа акций у нерезидентов с дисконтом. Также рынок ожидает публикации сильных результатов по итогам 2023 года
• Банк СПБ, идею в котором представлял на прошедшем Mastermind, как и ожидали, неплохо отчитался за 2023 q4:
- Выручка +22.2% кв/кв (нет данных г/г)
- Чистая прибыль +22.4% кв/кв
- Рентабельность по чистой прибыли 47.7%
- P/E: 2.9x при среднем историческом 2.6x. P/Book: 0.8х
Добавили на портал новую стратегию Смелых Идей (в т.ч. доступна в Fintarget) – с запуска в середине февраля +9.4%, против индекса Мосбиржи +1.5% (за неделю +1.3%, против +1.4% соответственно)
Стратегия ориентируется на более рисковые и менее ликвидные идеи с коротким горизонтом, в т.ч. мидлкепы, которые неудобно брать на (в среднем скорее консервативной) основной стратегии с высоким AuM
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.2%, против индекса Мосбиржи +1.4%
➜ US Leaders: -1.4%
➜ Global Commodities: +3.8%
➜ Trending Ideas: +4.5%
➜ Short Strategy: +4.1%
➜ против S&P500: -0.3%
#performance
Международные стратегии хорошо себя показали – росли опережая рынок отчасти на фоне некоторого перетока ликвидности из бигтехов в компании малой и средней капитализации
Рос. стратегия
• Валютная позиция портфеля нивелировала прирост от акций, но после выборов ждем возобновления девальвации рубля, в т.ч. на фоне продолжения активного печатания рублей – за февраль денежная масса выросла на 19% г/г
• По Лукойлу получаем доп. индикации, что 12 марта СД, вероятно, рассмотрит вопрос выкупа акций у нерезидентов с дисконтом. Также рынок ожидает публикации сильных результатов по итогам 2023 года
• Банк СПБ, идею в котором представлял на прошедшем Mastermind, как и ожидали, неплохо отчитался за 2023 q4:
- Выручка +22.2% кв/кв (нет данных г/г)
- Чистая прибыль +22.4% кв/кв
- Рентабельность по чистой прибыли 47.7%
- P/E: 2.9x при среднем историческом 2.6x. P/Book: 0.8х
Добавили на портал новую стратегию Смелых Идей (в т.ч. доступна в Fintarget) – с запуска в середине февраля +9.4%, против индекса Мосбиржи +1.5% (за неделю +1.3%, против +1.4% соответственно)
Стратегия ориентируется на более рисковые и менее ликвидные идеи с коротким горизонтом, в т.ч. мидлкепы, которые неудобно брать на (в среднем скорее консервативной) основной стратегии с высоким AuM
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.2%, против индекса Мосбиржи +1.4%
➜ US Leaders: -1.4%
➜ Global Commodities: +3.8%
➜ Trending Ideas: +4.5%
➜ Short Strategy: +4.1%
➜ против S&P500: -0.3%
#performance
Успешная неделя для стратегий Усиленных Инвестиций – рос. и международные портфели закрыли неделю в плюсе, против немного проседающих индексов Мосбиржи и S&P 500
Рос. стратегия
• Валютная позиция портфеля компенсировала коррекцию в акциях – рубль за неделю ослабился на 2.5% и 2.1% к доллару и юаню соответственно. Параллельно этому нефть тоже продолжила рост (за неделю Urals +3.6% до $78 за баррель), отчасти на фоне чего несколько сократили позицию в валюте
• Компании портфеля на неделе отлично отчитывались:
1. Лукойл круто отчитался за 2023 q4:
- Выручка и EBITDA выросли г/г на 3.2% и 28.4%. Рентабельность по EBITDA: 26.3%, против 21.1% годом ранее
- Денежная позиция увеличилась до 841 млрд руб или 19% от капитализации. NetDebt/EBITDA: -0.42х
- Доходность свободного денежного потока за 12 мес составила 22%, что может транслироваться в годовой дивиденд с доходность >20% (!). Анонс дивидендов, вероятно, будет в 20-х числах апреля
- EV/EBITDA: 2х, против среднего исторического уровнях 4х (очень дешево)
2. Сбер хорошо отчитался по РПБУ за февраль 2024 года:
- Чистый процентный и комиссионные доходы +22.4% и +9.5% г/г соответственно
- Операционные расходы +27.4% г/г
- Чистая прибыль +4.8% г/г
• Другие компании (к которым теперь больше присматриваемся) на неделе позитивно отчитались:
- М.Видео за 2023 H2 показала рост выручки и EBITDA г/г на 39% и 91% соответственно. Из общения с компанией в кулуарах: в 2024 году продолжается двузначный рост выручки; дивидендов за 2023 не будет, пока инвестируют в рост (в 2024 году планируется открыть ~100 магазинов, против 62-х в 2023)
- Novabev Group за 2023 q4 нарастила г/г выручку и EBITDA на 27% и 23% соответственно
- Тинькофф за 2023 q4: выручка +55% г/г, чистая прибыль +103% г/г. Мосбиржа анонсировала начало торгов акциями «ТКС Холдинг» 18 марта
_______
US рынок негативно отреагировал на данные по инфляции за февраль в США, которые оказались выше ожиданий, что, вероятно, не позволит ФРС смягчить риторику на предстоящем заседании FOMC 20-го марта (рынок закладывает, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне):
- Общая инфляция +3.2%, против консенсус-прогноза 3.1% и предыдущего уровня +3.1%
- Базовая инфляция +3.8%, против консенсус-прогноза 3.7% и предыдущего уровня +3.9%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.4%, против индекса Мосбиржи -0.3%
➜ US Leaders: -0.3%
➜ Global Commodities: +6.2%
➜ Trending Ideas: +7.2%
➜ против S&P500: -0.1%
#performance
Рос. стратегия
• Валютная позиция портфеля компенсировала коррекцию в акциях – рубль за неделю ослабился на 2.5% и 2.1% к доллару и юаню соответственно. Параллельно этому нефть тоже продолжила рост (за неделю Urals +3.6% до $78 за баррель), отчасти на фоне чего несколько сократили позицию в валюте
• Компании портфеля на неделе отлично отчитывались:
1. Лукойл круто отчитался за 2023 q4:
- Выручка и EBITDA выросли г/г на 3.2% и 28.4%. Рентабельность по EBITDA: 26.3%, против 21.1% годом ранее
- Денежная позиция увеличилась до 841 млрд руб или 19% от капитализации. NetDebt/EBITDA: -0.42х
- Доходность свободного денежного потока за 12 мес составила 22%, что может транслироваться в годовой дивиденд с доходность >20% (!). Анонс дивидендов, вероятно, будет в 20-х числах апреля
- EV/EBITDA: 2х, против среднего исторического уровнях 4х (очень дешево)
2. Сбер хорошо отчитался по РПБУ за февраль 2024 года:
- Чистый процентный и комиссионные доходы +22.4% и +9.5% г/г соответственно
- Операционные расходы +27.4% г/г
- Чистая прибыль +4.8% г/г
• Другие компании (к которым теперь больше присматриваемся) на неделе позитивно отчитались:
- М.Видео за 2023 H2 показала рост выручки и EBITDA г/г на 39% и 91% соответственно. Из общения с компанией в кулуарах: в 2024 году продолжается двузначный рост выручки; дивидендов за 2023 не будет, пока инвестируют в рост (в 2024 году планируется открыть ~100 магазинов, против 62-х в 2023)
- Novabev Group за 2023 q4 нарастила г/г выручку и EBITDA на 27% и 23% соответственно
- Тинькофф за 2023 q4: выручка +55% г/г, чистая прибыль +103% г/г. Мосбиржа анонсировала начало торгов акциями «ТКС Холдинг» 18 марта
_______
US рынок негативно отреагировал на данные по инфляции за февраль в США, которые оказались выше ожиданий, что, вероятно, не позволит ФРС смягчить риторику на предстоящем заседании FOMC 20-го марта (рынок закладывает, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне):
- Общая инфляция +3.2%, против консенсус-прогноза 3.1% и предыдущего уровня +3.1%
- Базовая инфляция +3.8%, против консенсус-прогноза 3.7% и предыдущего уровня +3.9%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.4%, против индекса Мосбиржи -0.3%
➜ US Leaders: -0.3%
➜ Global Commodities: +6.2%
➜ Trending Ideas: +7.2%
➜ против S&P500: -0.1%
#performance
Рос. портфель просел к концу недели в основном на фоне теракта в “Крокус Сити Холле”
Международные стратегии росли на ожидании и факте сохранения процентной ставки на текущем уровне
Рос. стратегия
• Валютная позиция портфеля несколько компенсировала падение акций. На выходных на внебиржевом рынке акции немного отрастают
• Лукойл, на наш взгляд, неоправданно просел на рекомендации дивидендов по результатам 2023 года в размере 498 руб на акцию или 6.8% див. доходности к текущей цене (годовая див. доходность 12.9%) – другие нефтяники, не считая Сургутнефтегаз, платят столько же или меньше, при этом Лукойл стоит всего 2.0х по EV/EBITDA LTM, против 3.4х у других нефтяников в среднем
К тому же, возможно, нераспределенный кеш будет направлен выкуп акций у нерезидентов, покупку Яндекса или другие интересные сделки. Потенциал у компании высокий, продолжаем держать
• Добавили в портфель две новые потребительские компании
• Сегежа, которую шортим, проседала значительно сильнее рынка на фоне, как мы и ожидали (писали об этом), негативного отчета за 2023 q4: EBITDA просела на 48% г/г; чистый убыток вырос в 5 раз г/г до 5.5 млрд руб; NetDebt/EBITDA: 15.1х. + Сегежа допускает докапитализацию в 2024г, ведет переговоры с пулом инвесторов
Справочно, на неделе на эфире БКС поговорили про рынок и текущие идеи в акциях. Запись доступна в YouTube по ссылке
________
US рынок позитивно отреагировал на то, что чиновники ФРС по-прежнему ожидают 3-х снижений ставки, хотя рынок опасался, что прогноз сократится до 2-х.
+ Пауэлл заявил, что в ближайшее время целесообразно замедлить темпы сокращения баланса ФРС – инвесторы воспринимают это, как сигнал к скорому смягчению ДКП
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.9%, против индекса Мосбиржи -1.0%
➜ US Leaders: +3.0%
➜ Global Commodities: +0.6%
➜ Trending Ideas: +0.1%
➜ против S&P500: +2.3%
#performance
Международные стратегии росли на ожидании и факте сохранения процентной ставки на текущем уровне
Рос. стратегия
• Валютная позиция портфеля несколько компенсировала падение акций. На выходных на внебиржевом рынке акции немного отрастают
• Лукойл, на наш взгляд, неоправданно просел на рекомендации дивидендов по результатам 2023 года в размере 498 руб на акцию или 6.8% див. доходности к текущей цене (годовая див. доходность 12.9%) – другие нефтяники, не считая Сургутнефтегаз, платят столько же или меньше, при этом Лукойл стоит всего 2.0х по EV/EBITDA LTM, против 3.4х у других нефтяников в среднем
К тому же, возможно, нераспределенный кеш будет направлен выкуп акций у нерезидентов, покупку Яндекса или другие интересные сделки. Потенциал у компании высокий, продолжаем держать
• Добавили в портфель две новые потребительские компании
• Сегежа, которую шортим, проседала значительно сильнее рынка на фоне, как мы и ожидали (писали об этом), негативного отчета за 2023 q4: EBITDA просела на 48% г/г; чистый убыток вырос в 5 раз г/г до 5.5 млрд руб; NetDebt/EBITDA: 15.1х. + Сегежа допускает докапитализацию в 2024г, ведет переговоры с пулом инвесторов
Справочно, на неделе на эфире БКС поговорили про рынок и текущие идеи в акциях. Запись доступна в YouTube по ссылке
________
US рынок позитивно отреагировал на то, что чиновники ФРС по-прежнему ожидают 3-х снижений ставки, хотя рынок опасался, что прогноз сократится до 2-х.
+ Пауэлл заявил, что в ближайшее время целесообразно замедлить темпы сокращения баланса ФРС – инвесторы воспринимают это, как сигнал к скорому смягчению ДКП
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.9%, против индекса Мосбиржи -1.0%
➜ US Leaders: +3.0%
➜ Global Commodities: +0.6%
➜ Trending Ideas: +0.1%
➜ против S&P500: +2.3%
#performance
Отличная неделя и завершение квартала
- Рос. портфель за неделю прибавил 4.3%, с начала года +13.2%, против индекса Мосбиржи +1.8% и +7.4% соответственно
- Международные стратегии в среднем опережали рынок на фоне позитивных сигналов продолжения роста экономики и одновременно охлаждения инфляции
Рос. стратегия
• В целом хорошо, что в течение всего квартала оставались в акциях и не уходили в защитные инструменты (в отличии от многих других управляющих)
• Своевременно добавили в портфель X5 Group на прошлой неделе и чуть нарастили на этой (позиция уже в плюсе на 8%) – компания получила заявление министерства торговли и промышленности о приостановке прав владения в отношении рос. бизнеса, что позитивно, т.к. – это ожидаемый шаг в сторону принудительной редомициляции.
+ Дополнительный апсайд состоит в том, что процедура переезда предполагает возможность выкупа иностранных акционеров с дисконтом
• Добавили в портфель новую идею – быстрорастущую технологическую компанию (позиция уже в небольшом плюсе)
• Идея в шорте Сегежи продолжает хорошо себя показывать – акции падают на растущем рынке
• Две компании портфеля на неделе опубликовали отличные отчеты, на чем в среднем росли существенно лучше рынка
Добавили в калькулятор целевого портфеля на портале новую стратегию "Cмелые идеи", которая в т.ч. уже представлена на Финтаргете/сервисе автоследования БКС (с запуска в середине февраля +12.5% или +9.8% до и после комиссий сервиса, против индекса Мосбиржи +2.3%)
Справочно, наши базовые стратегии на Финтаргет тоже обновляют хаи:
1. Усиленные Инвестиции PRO (с применением плеча и фьючерсов)
- С начала 2024 года +18% или +14% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи +7%
- С запуска в январе 2021 года: +377% или +241% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи -4%
2. Усиленные Инвестиции (более консервативная)
- С начала 2024 года +16% или +13% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи +7%
- С запуска в июле 2015 года: +1288% или +632% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи +103%
_________
US рынок позитивно отреагировал на данные по росту экономики и инфляции в США – снижается риск рецессии:
- ВВП за 2023 q4 (финальный расчет) +3.4% кв/кв, против консенсус-прогноза +3.2%
- Базовая инфляция в США за март +2.8% г/г, против консенсус-прогноза +2.8% и предыдущего уровня +2.9%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +4.3%, против индекса Мосбиржи +1.8%
➜ US Leaders: flat
➜ Global Commodities: +3.8%
➜ Trending Ideas: +2.2%
➜ против S&P500: +0.4%
_________
Традиционное напоминание, что присоединиться к нашим стратегиям напрямую на льготных условиях можно, оставив свои контакты здесь
#performance
- Рос. портфель за неделю прибавил 4.3%, с начала года +13.2%, против индекса Мосбиржи +1.8% и +7.4% соответственно
- Международные стратегии в среднем опережали рынок на фоне позитивных сигналов продолжения роста экономики и одновременно охлаждения инфляции
Рос. стратегия
• В целом хорошо, что в течение всего квартала оставались в акциях и не уходили в защитные инструменты (в отличии от многих других управляющих)
• Своевременно добавили в портфель X5 Group на прошлой неделе и чуть нарастили на этой (позиция уже в плюсе на 8%) – компания получила заявление министерства торговли и промышленности о приостановке прав владения в отношении рос. бизнеса, что позитивно, т.к. – это ожидаемый шаг в сторону принудительной редомициляции.
+ Дополнительный апсайд состоит в том, что процедура переезда предполагает возможность выкупа иностранных акционеров с дисконтом
• Добавили в портфель новую идею – быстрорастущую технологическую компанию (позиция уже в небольшом плюсе)
• Идея в шорте Сегежи продолжает хорошо себя показывать – акции падают на растущем рынке
• Две компании портфеля на неделе опубликовали отличные отчеты, на чем в среднем росли существенно лучше рынка
Добавили в калькулятор целевого портфеля на портале новую стратегию "Cмелые идеи", которая в т.ч. уже представлена на Финтаргете/сервисе автоследования БКС (с запуска в середине февраля +12.5% или +9.8% до и после комиссий сервиса, против индекса Мосбиржи +2.3%)
Справочно, наши базовые стратегии на Финтаргет тоже обновляют хаи:
1. Усиленные Инвестиции PRO (с применением плеча и фьючерсов)
- С начала 2024 года +18% или +14% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи +7%
- С запуска в январе 2021 года: +377% или +241% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи -4%
2. Усиленные Инвестиции (более консервативная)
- С начала 2024 года +16% или +13% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи +7%
- С запуска в июле 2015 года: +1288% или +632% (до и после комиссий сервиса), против индекса Мосбиржи +103%
_________
US рынок позитивно отреагировал на данные по росту экономики и инфляции в США – снижается риск рецессии:
- ВВП за 2023 q4 (финальный расчет) +3.4% кв/кв, против консенсус-прогноза +3.2%
- Базовая инфляция в США за март +2.8% г/г, против консенсус-прогноза +2.8% и предыдущего уровня +2.9%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +4.3%, против индекса Мосбиржи +1.8%
➜ US Leaders: flat
➜ Global Commodities: +3.8%
➜ Trending Ideas: +2.2%
➜ против S&P500: +0.4%
_________
Традиционное напоминание, что присоединиться к нашим стратегиям напрямую на льготных условиях можно, оставив свои контакты здесь
#performance
Рос. портфель на неделе продолжил рост, но несколько отстал от индекса из-за просадки X5 Group на новости о приостановке торгов акций на Мосбирже в связи с иском Минпромторга
Международные стратегии в среднем росли, против корректирующегося рынка, на фоне продолжения роста цен на основные commodities: газ в США +6.9%, нефть Brent +4.5%, золото +3.8%
Рос. стратегия
• Большинство позиций портфеля росли на уровне или с опережением рынка (не считая FIVE)
• Позитив по Лукойлу – нижегородский НПЗ, вероятно, удастся восстановить за 1-2 месяца
• Нефть продолжила рост (за неделю Urals +5.2%), в т.ч. на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке – расчетный потенциал девальвации снизился, поэтому несколько сократили валютную позицию в портфеле
• Добавили в портфель две новые идеи: одна выигрывает от роста потребительских расходов, другая – от высокой инфляции
• Провели ребалансировку портфеля, переложившись в компании с большим расчетным потенциалом роста
Также на неделе провели Investment MasterMind (лидер по просмотрам среди мастермайндов, уже набрал >10 тыс), запись доступна в YouTube
Из других новостей:
- OZON и Positive Technologies 9 апреля отчитаются по МСФО за 2023 год и проведут День Инвестора – планируем посетить оба
- Безработица в РФ в феврале 2024 года снизилась до исторического минимума в 2.8% с 2.9% в январе
- В Госдуме предложили ввести дополнительный НДПИ на золото в размере 78 тыс. руб за 1 кг
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.7%, против индекса Мосбиржи +2.0%
➜ US Leaders: -0.4%
➜ Global Commodities: +4.5%
➜ Trending Ideas: +2.9%
➜ против S&P500: -1.0%
#performance
Международные стратегии в среднем росли, против корректирующегося рынка, на фоне продолжения роста цен на основные commodities: газ в США +6.9%, нефть Brent +4.5%, золото +3.8%
Рос. стратегия
• Большинство позиций портфеля росли на уровне или с опережением рынка (не считая FIVE)
• Позитив по Лукойлу – нижегородский НПЗ, вероятно, удастся восстановить за 1-2 месяца
• Нефть продолжила рост (за неделю Urals +5.2%), в т.ч. на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке – расчетный потенциал девальвации снизился, поэтому несколько сократили валютную позицию в портфеле
• Добавили в портфель две новые идеи: одна выигрывает от роста потребительских расходов, другая – от высокой инфляции
• Провели ребалансировку портфеля, переложившись в компании с большим расчетным потенциалом роста
Также на неделе провели Investment MasterMind (лидер по просмотрам среди мастермайндов, уже набрал >10 тыс), запись доступна в YouTube
Из других новостей:
- OZON и Positive Technologies 9 апреля отчитаются по МСФО за 2023 год и проведут День Инвестора – планируем посетить оба
- Безработица в РФ в феврале 2024 года снизилась до исторического минимума в 2.8% с 2.9% в январе
- В Госдуме предложили ввести дополнительный НДПИ на золото в размере 78 тыс. руб за 1 кг
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.7%, против индекса Мосбиржи +2.0%
➜ US Leaders: -0.4%
➜ Global Commodities: +4.5%
➜ Trending Ideas: +2.9%
➜ против S&P500: -1.0%
#performance
Рос. портфель на неделе показал результат лучше рынка – +2.1%, против индекса Мосбиржи +1.8%
Международные стратегии снижались вместе с US рынком на фоне возобновления роста инфляции в США
Рос. стратегия
- В связи с тем, что часть портфеля заморозилась в X5 Group (по которому имеем высокую уверенность в росте, но в ближайшие полгода не ожидаем никаких движений ни вверх, ни вниз), немного увеличили экспозицию на акции в наиболее понятных идеях
- Девальвация рубля ускорилась (позитивно, что оставили долю в валютной экспозиции) – рубль за неделю ослабился на 1% и 0.8% к доллару и юаню соответственно
- На неделе несколько компаний портфеля отчитались по фин. и оп. результатам – некоторые позитивно, некоторые несколько хуже ожиданий (при этом долгосрочно остаются привлекательными)
- Поучаствовали на небольшую долю в IPO МФК Займер
Насыщенная неделя на крутые мероприятия:
1. День инвестора OZON:
- Планирует показать в 2024 году рост GMV на 70% и положительную EBITDA; уже вышли на положительный операционный денежный поток
- В 2024 году планируют движение по редомициляции
- ROE Озонбанка >50%, долгосрочно будет одно из самых прибыльных направлений; в моменте растет на сотни процентов год к году
2. День инвестора Positive Technologies
- В 2024 году объем отгрузок может составить от 40 до 50 млрд руб (+75% г/г)
- Есть расширить присутствие на рынке мелкого и среднего бизнеса, + перспективы международной экспансии в ОАЭ и Латинской Америке
3. Конференция микромомобильности, на которой в т.ч. выступал Whoosh:
- Компания представила новую функцию мгновенного старта аренды СИМ без скана qr-кода
- В 5 раз с начала сезона выросло г/г число поездок на электросамокатах в Москве
4. Конференция Profit – в результате общения с эмитентами появились новые инвест идеи
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке может еще двинуть наверх цены на нефть и другие commodities
________
Инфляция в США в марте:
- Общая +3.5% г/г, против консенсус-прогноза 3.4% и предыдущего уровня 3.2%
- Базовая инфляция в марте +3.8% г/г, против консенсус-прогноза 3.7% и предыдущего уровня 3.8%
Вероятность снижения ставки ФРС в июне 2024 снизилась с 56% до 15%. Теперь рынок ожидает всего 2 снижения в этом году
________
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +2.1%, против индекса Мосбиржи +1.8%
➜ US Leaders: -0.6%
➜ Global Commodities: -3.2%
➜ Trending Ideas: -1.6%
➜ против S&P500: -1.6%
#performance
Международные стратегии снижались вместе с US рынком на фоне возобновления роста инфляции в США
Рос. стратегия
- В связи с тем, что часть портфеля заморозилась в X5 Group (по которому имеем высокую уверенность в росте, но в ближайшие полгода не ожидаем никаких движений ни вверх, ни вниз), немного увеличили экспозицию на акции в наиболее понятных идеях
- Девальвация рубля ускорилась (позитивно, что оставили долю в валютной экспозиции) – рубль за неделю ослабился на 1% и 0.8% к доллару и юаню соответственно
- На неделе несколько компаний портфеля отчитались по фин. и оп. результатам – некоторые позитивно, некоторые несколько хуже ожиданий (при этом долгосрочно остаются привлекательными)
- Поучаствовали на небольшую долю в IPO МФК Займер
Насыщенная неделя на крутые мероприятия:
1. День инвестора OZON:
- Планирует показать в 2024 году рост GMV на 70% и положительную EBITDA; уже вышли на положительный операционный денежный поток
- В 2024 году планируют движение по редомициляции
- ROE Озонбанка >50%, долгосрочно будет одно из самых прибыльных направлений; в моменте растет на сотни процентов год к году
2. День инвестора Positive Technologies
- В 2024 году объем отгрузок может составить от 40 до 50 млрд руб (+75% г/г)
- Есть расширить присутствие на рынке мелкого и среднего бизнеса, + перспективы международной экспансии в ОАЭ и Латинской Америке
3. Конференция микромомобильности, на которой в т.ч. выступал Whoosh:
- Компания представила новую функцию мгновенного старта аренды СИМ без скана qr-кода
- В 5 раз с начала сезона выросло г/г число поездок на электросамокатах в Москве
4. Конференция Profit – в результате общения с эмитентами появились новые инвест идеи
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке может еще двинуть наверх цены на нефть и другие commodities
________
Инфляция в США в марте:
- Общая +3.5% г/г, против консенсус-прогноза 3.4% и предыдущего уровня 3.2%
- Базовая инфляция в марте +3.8% г/г, против консенсус-прогноза 3.7% и предыдущего уровня 3.8%
Вероятность снижения ставки ФРС в июне 2024 снизилась с 56% до 15%. Теперь рынок ожидает всего 2 снижения в этом году
________
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +2.1%, против индекса Мосбиржи +1.8%
➜ US Leaders: -0.6%
➜ Global Commodities: -3.2%
➜ Trending Ideas: -1.6%
➜ против S&P500: -1.6%
#performance
Успешная неделя для рос. портфеля Усиленных Инвестиций – продолжил расти опережая рынок: за неделю +1.5%, против индекса Мосбиржи +0.3%
Международные стратегии снижались вместе с рынком после сигнала Пауэлла об отсрочке снижения процентной ставки
Рос. стратегия:
• Поучаствовали в SPO Астры на 50% от портфеля за счет плеча (не распродавая текущие позиции); аллокация составила ~15% от заявки, цена акции после размещения торговалась на ~10% выше цены SPO – хорошая сделка
• Последние идеи, про которые в т.ч. рассказывали на конференции Profit, отлично себя показывают – находятся в лидерах роста за неделю, с нашего входа (меньше месяца назад) растут на 5% и 10% в моменте
• X5 Group, как мы и ожидали, отлично отчиталась по операционным результатам за 2024 q1:
- Чистая выручка +26.9% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +14.8% (!)
- Выручка "Чижика" +143.5% г/г
- Выручка цифровых бизнесов +81.7% г/г
- Трафик группы (LFL) +3.0% г/г, средний чек (LFL) +11.2% г/г
- Открыто 412 новых магазинов X5 или +1.7% кв/кв
• Участвовали в закрытых звонках с двумя компаниями – в одну решили по-прежнему не инвестировать, в другой - сохранить позицию
___________
US рынок распродавался на фоне:
- Растущей напряженности на Ближнем Востоке
- Заявления Пауэлла, что отсутствие прогресса в снижении инфляции, вероятно, потребует больше времени с сохранением ставки на высоком уровне
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.5%, против индекса Мосбиржи +0.3%
➜ US Leaders: -2.8%
➜ Global Commodities: -0.2%
➜ Trending Ideas: -3.4%
➜ против S&P500: -3.0%
#performance
Международные стратегии снижались вместе с рынком после сигнала Пауэлла об отсрочке снижения процентной ставки
Рос. стратегия:
• Поучаствовали в SPO Астры на 50% от портфеля за счет плеча (не распродавая текущие позиции); аллокация составила ~15% от заявки, цена акции после размещения торговалась на ~10% выше цены SPO – хорошая сделка
• Последние идеи, про которые в т.ч. рассказывали на конференции Profit, отлично себя показывают – находятся в лидерах роста за неделю, с нашего входа (меньше месяца назад) растут на 5% и 10% в моменте
• X5 Group, как мы и ожидали, отлично отчиталась по операционным результатам за 2024 q1:
- Чистая выручка +26.9% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +14.8% (!)
- Выручка "Чижика" +143.5% г/г
- Выручка цифровых бизнесов +81.7% г/г
- Трафик группы (LFL) +3.0% г/г, средний чек (LFL) +11.2% г/г
- Открыто 412 новых магазинов X5 или +1.7% кв/кв
• Участвовали в закрытых звонках с двумя компаниями – в одну решили по-прежнему не инвестировать, в другой - сохранить позицию
___________
US рынок распродавался на фоне:
- Растущей напряженности на Ближнем Востоке
- Заявления Пауэлла, что отсутствие прогресса в снижении инфляции, вероятно, потребует больше времени с сохранением ставки на высоком уровне
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.5%, против индекса Мосбиржи +0.3%
➜ US Leaders: -2.8%
➜ Global Commodities: -0.2%
➜ Trending Ideas: -3.4%
➜ против S&P500: -3.0%
#performance
Очередная успешная неделя для Усиленных Инвестиций – российская и международные стратегии хорошо росли на фоне активной фазы сезона отчетностей
Рос. портфель за неделю прирос на 0.5%, против индекса Мсобиржи -0.1% на фоне:
• 5 из 10 компаний портфеля на неделе отчитались по фин. показателям – показали позитивные результаты;
• В конце недели спекулятивно нарастили экспозицию на акции в портфеле на ожидании возврата на рынок объемов с IPO МТС Банка. В частности своевременно повысили долю Лукойла перед пробитием отметки в 8000 руб за акцию (существенный потенциал роста сохраняется)!
• Поучаствовали в IPO МТС Банка на ~51% от портфеля за счет плеча (не распродавая текущие позиции); аллокация составила ~3% от заявки, цена акции после размещения торговалась на ~5% выше цены IPO
• Валютная позиция портфеля несколько сократила общий рост портфеля – за неделю рубль укрепился на 0.8% и 1.1% к доллару и юаню соответственно отчасти на фоне:
- ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 16%. ЦБ повысил прогноз по средней ставке в 2024 году с 13.5-15.5% до 15.0-16.0%
- Власти продлили требование о продаже валютной выручки до 30 апреля 2025 года
ИТ-наработки: довели инструмент автораспознавания данных из РСБУ отчетов публичных компаний и их дочек почти до совершенства, теперь понимаем как у кого дела до выхода МСФО
________
US рынок (особенно бигтехи) хорошо рос на фоне публикации сильных отчетов большинством компаний. При этом макроконъюнктура нескольно ухудшилась – рынок начал закладывать 20%-вероятность повышения ставки ФРС на фоне ускорения инфляции и замедления темпа роста экономики:
- Рост индекс потребительских цен в США в марте составил 2.7% г/г, против консенсус-прогноза 2.6% и предыдущего значения 2.5%
- Рост ВВП США в 2024 q1 составил 1.6% кв/кв, против консенсус-прогноза +2.5% и предыдущего уровня +3.4%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.5%, против индекса Мосбиржи -0.1%
➜ US Leaders: +1.5%
➜ Global Commodities: -0.1%
➜ Trending Ideas: +2.0%
➜ против S&P500: +2.7%
#performance
Рос. портфель за неделю прирос на 0.5%, против индекса Мсобиржи -0.1% на фоне:
• 5 из 10 компаний портфеля на неделе отчитались по фин. показателям – показали позитивные результаты;
• В конце недели спекулятивно нарастили экспозицию на акции в портфеле на ожидании возврата на рынок объемов с IPO МТС Банка. В частности своевременно повысили долю Лукойла перед пробитием отметки в 8000 руб за акцию (существенный потенциал роста сохраняется)!
• Поучаствовали в IPO МТС Банка на ~51% от портфеля за счет плеча (не распродавая текущие позиции); аллокация составила ~3% от заявки, цена акции после размещения торговалась на ~5% выше цены IPO
• Валютная позиция портфеля несколько сократила общий рост портфеля – за неделю рубль укрепился на 0.8% и 1.1% к доллару и юаню соответственно отчасти на фоне:
- ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 16%. ЦБ повысил прогноз по средней ставке в 2024 году с 13.5-15.5% до 15.0-16.0%
- Власти продлили требование о продаже валютной выручки до 30 апреля 2025 года
ИТ-наработки: довели инструмент автораспознавания данных из РСБУ отчетов публичных компаний и их дочек почти до совершенства, теперь понимаем как у кого дела до выхода МСФО
________
US рынок (особенно бигтехи) хорошо рос на фоне публикации сильных отчетов большинством компаний. При этом макроконъюнктура нескольно ухудшилась – рынок начал закладывать 20%-вероятность повышения ставки ФРС на фоне ускорения инфляции и замедления темпа роста экономики:
- Рост индекс потребительских цен в США в марте составил 2.7% г/г, против консенсус-прогноза 2.6% и предыдущего значения 2.5%
- Рост ВВП США в 2024 q1 составил 1.6% кв/кв, против консенсус-прогноза +2.5% и предыдущего уровня +3.4%
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.5%, против индекса Мосбиржи -0.1%
➜ US Leaders: +1.5%
➜ Global Commodities: -0.1%
➜ Trending Ideas: +2.0%
➜ против S&P500: +2.7%
#performance
Короткая/праздничная неделя для рос. портфеля тоже прошла позитивно.
Международные стратегии показали разнонаправленную динамику
Рос. стратегия за неделю выросла на 2.7%, против индекса Мосбиржи -0.6% (с начала года +22% и +11% соответственно):
• Газпром (не держим в портфеле), просел и утащил за собой индекс на, как мы и ожидали, негативном отчете за 2023 год:
- Выручка -26.8% г/г
- EBITDA -51.5% г/г
- Рентабельность по EBITDA 20.7%, против 31.2% в 2022 году
- Чистый долг +1.5 трлн руб (+40.5% от капитализации)
- FCF годовой -1.5 трлн руб, -39.7% от капитализации
- EV/EBITDA: 5.7х
• Ключевые лонг-позиции портфеля закрыли неделю в плюсе, шорт-идея проседала существенно глубже рынка
• Провели ребалансировку портфеля, нарастив доли компаний с наибольшим расчетным потенциалом роста
• Добавили в портфель новую идею на небольшую долю – ждем сильных результатов за 2024 q1, акции далеки от максимумов
Мосбиржа опубликовала сильные результаты по объему торгов за апрель (присватываемся к компании):
- Рынок акций, др и паев: +81.3% г/г
- Рынок облигаций +76.4% г/г
- Фондовый рынок +78.4% г/г
Справочно, на неделе из закрытых источников получили данные по актуальным ценам Urals, сравнили с публичными – подкорректировали модели по нефтегазовым компаниями, актуализировали модель расчета потенциала девальвации
______________
US бигтехи хорошо росли на сильных отчетах, остальной рынок в основном негативно реагировал на сохранение ставки ФРС на текущем уровне в 5.5%.
Позитивно, что с июня темп сокращения баланса ФРС (QT) начнет замедляться, негативно, что срок удержания процентной ставки на высоком уровне продлен на неопределенное время
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +2.7%, против индекса Мосбиржи -0.6%
➜ US Leaders: +1.9%
➜ Global Commodities: -2.4%
➜ Trending Ideas: -2.4%
➜ против S&P500: +0.5%
#performance
Международные стратегии показали разнонаправленную динамику
Рос. стратегия за неделю выросла на 2.7%, против индекса Мосбиржи -0.6% (с начала года +22% и +11% соответственно):
• Газпром (не держим в портфеле), просел и утащил за собой индекс на, как мы и ожидали, негативном отчете за 2023 год:
- Выручка -26.8% г/г
- EBITDA -51.5% г/г
- Рентабельность по EBITDA 20.7%, против 31.2% в 2022 году
- Чистый долг +1.5 трлн руб (+40.5% от капитализации)
- FCF годовой -1.5 трлн руб, -39.7% от капитализации
- EV/EBITDA: 5.7х
• Ключевые лонг-позиции портфеля закрыли неделю в плюсе, шорт-идея проседала существенно глубже рынка
• Провели ребалансировку портфеля, нарастив доли компаний с наибольшим расчетным потенциалом роста
• Добавили в портфель новую идею на небольшую долю – ждем сильных результатов за 2024 q1, акции далеки от максимумов
Мосбиржа опубликовала сильные результаты по объему торгов за апрель (присватываемся к компании):
- Рынок акций, др и паев: +81.3% г/г
- Рынок облигаций +76.4% г/г
- Фондовый рынок +78.4% г/г
Справочно, на неделе из закрытых источников получили данные по актуальным ценам Urals, сравнили с публичными – подкорректировали модели по нефтегазовым компаниями, актуализировали модель расчета потенциала девальвации
______________
US бигтехи хорошо росли на сильных отчетах, остальной рынок в основном негативно реагировал на сохранение ставки ФРС на текущем уровне в 5.5%.
Позитивно, что с июня темп сокращения баланса ФРС (QT) начнет замедляться, негативно, что срок удержания процентной ставки на высоком уровне продлен на неопределенное время
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +2.7%, против индекса Мосбиржи -0.6%
➜ US Leaders: +1.9%
➜ Global Commodities: -2.4%
➜ Trending Ideas: -2.4%
➜ против S&P500: +0.5%
#performance
Усиленные Инвестиции
Photo
Во вторую праздничную неделю рос. стратегия тоже хорошо себя показала – портфель с учетом див. отсечки по Лукойлу вырос на 1.2%, против индекса Мосбиржи +0.2%
Международные стратегии показали разнонаправленную динамику – с одной стороны, идет лучший по прибыли сезон отчетностей почти за 2 года, с другой, цены на основные commodities корректируются, в частности Brent проседает на снижении спроса и слухах о скором наращивании добычи со стороны ОПЕК
Рос. стратегия
• Лукойл, как мы и ожидали, уверенно перенес отсечку – по итогам недели вырос на 1.7% с учетом див. отсечки
• Провели существенную ребалансировку портфеля, переложившись идей с в моменте почти исчерпанным потенциалом роста в компанию, по которой ожидаем сильного отчета за 2024 q1, благодаря реализованной на портале модели предиктивной аналитики
• На неделю запланированы 4 звонка с эмитентами – обсудим текущие результаты и дальнейшие планы компаний
• Провели эфир на БКС/Финтаргете, где подробно обсудили ключевые текущие идеи портфеля и многие другие компании, запись доступна в YouTube
• Уже в этот четверг (16 мая) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами:
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Георгий Аведиков / ИнвестократЪ
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.2%, против индекса Мосбиржи +0.2%
➜ US Leaders: +1.2%
➜ Global Commodities: -0.4%
➜ Trending Ideas: -2.8%
➜ против S&P500: +1.9%
#performance
Международные стратегии показали разнонаправленную динамику – с одной стороны, идет лучший по прибыли сезон отчетностей почти за 2 года, с другой, цены на основные commodities корректируются, в частности Brent проседает на снижении спроса и слухах о скором наращивании добычи со стороны ОПЕК
Рос. стратегия
• Лукойл, как мы и ожидали, уверенно перенес отсечку – по итогам недели вырос на 1.7% с учетом див. отсечки
• Провели существенную ребалансировку портфеля, переложившись идей с в моменте почти исчерпанным потенциалом роста в компанию, по которой ожидаем сильного отчета за 2024 q1, благодаря реализованной на портале модели предиктивной аналитики
• На неделю запланированы 4 звонка с эмитентами – обсудим текущие результаты и дальнейшие планы компаний
• Провели эфир на БКС/Финтаргете, где подробно обсудили ключевые текущие идеи портфеля и многие другие компании, запись доступна в YouTube
• Уже в этот четверг (16 мая) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами:
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Георгий Аведиков / ИнвестократЪ
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.2%, против индекса Мосбиржи +0.2%
➜ US Leaders: +1.2%
➜ Global Commodities: -0.4%
➜ Trending Ideas: -2.8%
➜ против S&P500: +1.9%
#performance
Усиленные Инвестиции
Photo
Очередная успешная неделя для рос. и международных стратегий Усиленных Инвестиций
Рос. портфель
• Див. гэп в Лукойле, как мы и ожидали, начал ускоренно закрываться. Дополнительно в конце недели наращивали позиции в акциях, учитывая, что скоро придут дивиденды от Лукойла и, вероятно, будут реинвестированы в рынок
• Последние идеи, которые раскрывали на мастермайндах, продолжили расти, существенно обгоняя рынок
• Две компании портфеля несколько просели после публикации позитивных отчетов отчасти на фиксации прибыли, что формирует потенциально хороший момент для входа
• Шорт позиция снижалась, несмотря на растущий рынок
Справочно, на неделе провели:
- Investment MasterMind, запись доступна в YouTube
- Эфир в РБК – обсуждали за счет чего капитализация рос. рынка может вырасти до 66% ВВП к 2030 г.
- Также коллеги из канала профит выложили видео моего выступления в апреле на конференции
_________
Международные стратегии в среднем восстанавливались лучше рынка – более мягкая инфляция в США в апреле дает ФРС некоторою свободу действий и снижает опасения на рынке:
- Индекс потребительских цен +3.4% г/г, против консенсус-прогноза и предыдущего значения 3.4% г/г и 3.5% г/г
- Базовый индекс потребительских цен +3.6% г/г, против консенсус-прогноза и предыдущего значения 3.6% г/г и 3.8% г/г
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.9%, против индекса Мосбиржи +1.6%
➜ US Leaders: +0.8%
➜ Global Commodities: +3.7%
➜ Trending Ideas: +1.2%
➜ против S&P500: +1.5%
#performance
Рос. портфель
• Див. гэп в Лукойле, как мы и ожидали, начал ускоренно закрываться. Дополнительно в конце недели наращивали позиции в акциях, учитывая, что скоро придут дивиденды от Лукойла и, вероятно, будут реинвестированы в рынок
• Последние идеи, которые раскрывали на мастермайндах, продолжили расти, существенно обгоняя рынок
• Две компании портфеля несколько просели после публикации позитивных отчетов отчасти на фиксации прибыли, что формирует потенциально хороший момент для входа
• Шорт позиция снижалась, несмотря на растущий рынок
Справочно, на неделе провели:
- Investment MasterMind, запись доступна в YouTube
- Эфир в РБК – обсуждали за счет чего капитализация рос. рынка может вырасти до 66% ВВП к 2030 г.
- Также коллеги из канала профит выложили видео моего выступления в апреле на конференции
_________
Международные стратегии в среднем восстанавливались лучше рынка – более мягкая инфляция в США в апреле дает ФРС некоторою свободу действий и снижает опасения на рынке:
- Индекс потребительских цен +3.4% г/г, против консенсус-прогноза и предыдущего значения 3.4% г/г и 3.5% г/г
- Базовый индекс потребительских цен +3.6% г/г, против консенсус-прогноза и предыдущего значения 3.6% г/г и 3.8% г/г
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.9%, против индекса Мосбиржи +1.6%
➜ US Leaders: +0.8%
➜ Global Commodities: +3.7%
➜ Trending Ideas: +1.2%
➜ против S&P500: +1.5%
#performance
Рос. портфель вместе с рынком проседал отчасти на опасении еще одного повышения ключевой ставки 7-го июня из-за ускорения инфляции до 8.1% г/г в РФ
Среднесрочно сохраняем умеренно-позитивный взгляд на рынок:
- Ждем сильных отчетов за 1кв. и 1П. 2024 года в нефтегазовом секторе
- Крупный приток дивидендов на рынок продолжится, в т.ч. от Сбера
Рос. стратегия:
- Ключевые идеи показали себя лучше рынкабез влияния валютной позиции результат портфеля был бы лучше – рубль на неделе укрепился на 1.6% и 2.3% к доллару и юаню соответственно, несмотря на просадку цены на нефть Urals на 3.4%.
- Потенциал девальвации рубля расширяется – рублевая цена Urals в моменте на 6% ниже бюджетного таргета, при этом исторически факт. цена превышала таргет в среднем на 27% из-за перерасходов бюджета. Вероятно, будем увеличивать валютную экспозицию в случае дальнейшего снижения нефти
- Сильнее рынка просела АФК Система на наращивании шорт-позиции публичными инвесторами и ТГ-каналами, хотя OZON на неделе снизился меньше рынка (-2.1%). На позитивном рынке шорты могут стать топливом для роста акций, верим в компанию в долгосрочной перспективе
- Шорт-идея в Сегеже продолжает отлично себя показывать – акции за неделю упали на 11% на негативном отчете: убыток увеличился на 37% г/г до 5.2 млрд руб, чистый долг увеличился на 15% от капитализации
- Добавили новую идею в портфель на ожидании сильного отчета за 2024 q1
Справочно, на неделе в эфире РБК обсуждали укрепление рубля, последние отчеты и новости рос. компаний. Запись доступна в YouTube
_______
Международные стратегии распродавались вслед за просадкой цен на основные commodities отчасти на сохраняющейся ястребиной риторике ФРС в протоколах апрельского заседания ФРС
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -3.6%, против индекса Мосбиржи -3.1%
➜ US Leaders: -0.2%
➜ Global Commodities: -2.7%
➜ Trending Ideas: -3.1%
➜ против S&P500: flat
#performance
Среднесрочно сохраняем умеренно-позитивный взгляд на рынок:
- Ждем сильных отчетов за 1кв. и 1П. 2024 года в нефтегазовом секторе
- Крупный приток дивидендов на рынок продолжится, в т.ч. от Сбера
Рос. стратегия:
- Ключевые идеи показали себя лучше рынкабез влияния валютной позиции результат портфеля был бы лучше – рубль на неделе укрепился на 1.6% и 2.3% к доллару и юаню соответственно, несмотря на просадку цены на нефть Urals на 3.4%.
- Потенциал девальвации рубля расширяется – рублевая цена Urals в моменте на 6% ниже бюджетного таргета, при этом исторически факт. цена превышала таргет в среднем на 27% из-за перерасходов бюджета. Вероятно, будем увеличивать валютную экспозицию в случае дальнейшего снижения нефти
- Сильнее рынка просела АФК Система на наращивании шорт-позиции публичными инвесторами и ТГ-каналами, хотя OZON на неделе снизился меньше рынка (-2.1%). На позитивном рынке шорты могут стать топливом для роста акций, верим в компанию в долгосрочной перспективе
- Шорт-идея в Сегеже продолжает отлично себя показывать – акции за неделю упали на 11% на негативном отчете: убыток увеличился на 37% г/г до 5.2 млрд руб, чистый долг увеличился на 15% от капитализации
- Добавили новую идею в портфель на ожидании сильного отчета за 2024 q1
Справочно, на неделе в эфире РБК обсуждали укрепление рубля, последние отчеты и новости рос. компаний. Запись доступна в YouTube
_______
Международные стратегии распродавались вслед за просадкой цен на основные commodities отчасти на сохраняющейся ястребиной риторике ФРС в протоколах апрельского заседания ФРС
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -3.6%, против индекса Мосбиржи -3.1%
➜ US Leaders: -0.2%
➜ Global Commodities: -2.7%
➜ Trending Ideas: -3.1%
➜ против S&P500: flat
#performance
Рос. рынок на неделе продолжил активно снижаться отчасти на новостях о повышении налогов и некотором геополитическом обострение.
Падение ускорялось на фоне массовых маржин-коллов (не у наших клиентов) и панических распродажах, особенно на узких вечерних сессиях.
Сохраняем умеренно-позитивный настрой, ожидаем восстановления рынка после ухода неопределенности по процентной ставке
Рос. портфель проседал чуть сильнее из-за небольшого плеча (при этом с начала года +13%, против индекса Мосбиржи +4%), хотя были и позитивные новости по идеям портфеля:
• Нефтегазовые идеи портфеля проседали меньше рынка
• Роснефть, как и ожидали, сильно отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +42.8% г/г (против исторического темпа +31.7%)
- EBITDA +30.3% г/г (против исторического темпа +57.2%)
- Рентабельность по EBITDA 30.9%
- Чистый долг увеличился на 460.9 млрд руб (7.7% от капитализации)
- FCF годовой +323.3 млрд руб (положительный), 5.4% от капитализации
- EV/EBITDA, 3.0x (довольно дешево)
• Две компании портфеля рекомендовали дивиденды на уровне ожиданий
• Росбанк оценен в 1.05 по P/Book для интеграции с Тинькофф – довольно честная оценка. Для целей сделки Тинькофф оценивается с 22%-премией к текущей цене (по 3423.62 руб за акцию), что позитивно
• Шорт-идея снова чуть сглаживала общее снижение портфеля, падая в два раза ниже рынка
• Валютная позиция портфеля оставалась устойчивой. Наращиваем долю валютных инструментов в портфеле на фоне расширения расчетного потенциала девальвации из-за продолжения падения цен на нефть – URALS за неделю -2.1%
• Посетили День Инвестора Henderson – ожидается рост выручки в мае и по году >30% г/г
Также на неделе провели:
- Звонок-интервью перед IPO c IVA Technologies, запись доступна по ссылке
- Звонок-интервью перед IPO c RENTAL PRO, запись доступна по ссылке
(p.s. пара ТГ-каналов несколько стебали нас за идею в АФК Системе, хотя Магнит, который они агрессивно питчили в последнее время, свалился сильнее на рекомендации дивидендов ниже ожиданий)
___________
US рынок тоже закрыл неделю снижением на фоне сохранения инфляции в апреле на повышенном уровне в 2.8%, что вместе с продолжением роста ВВП в 2024 q1 cнижает уверенность рынка в скором сокращении процентной ставки
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -6.8%, против индекса Мосбиржи -5.3%
➜ US Leaders: -2.8%
➜ Global Commodities: -2.0%
➜ Trending Ideas: -2.5%
➜ против S&P500: -0.5%
#performance
Падение ускорялось на фоне массовых маржин-коллов (не у наших клиентов) и панических распродажах, особенно на узких вечерних сессиях.
Сохраняем умеренно-позитивный настрой, ожидаем восстановления рынка после ухода неопределенности по процентной ставке
Рос. портфель проседал чуть сильнее из-за небольшого плеча (при этом с начала года +13%, против индекса Мосбиржи +4%), хотя были и позитивные новости по идеям портфеля:
• Нефтегазовые идеи портфеля проседали меньше рынка
• Роснефть, как и ожидали, сильно отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +42.8% г/г (против исторического темпа +31.7%)
- EBITDA +30.3% г/г (против исторического темпа +57.2%)
- Рентабельность по EBITDA 30.9%
- Чистый долг увеличился на 460.9 млрд руб (7.7% от капитализации)
- FCF годовой +323.3 млрд руб (положительный), 5.4% от капитализации
- EV/EBITDA, 3.0x (довольно дешево)
• Две компании портфеля рекомендовали дивиденды на уровне ожиданий
• Росбанк оценен в 1.05 по P/Book для интеграции с Тинькофф – довольно честная оценка. Для целей сделки Тинькофф оценивается с 22%-премией к текущей цене (по 3423.62 руб за акцию), что позитивно
• Шорт-идея снова чуть сглаживала общее снижение портфеля, падая в два раза ниже рынка
• Валютная позиция портфеля оставалась устойчивой. Наращиваем долю валютных инструментов в портфеле на фоне расширения расчетного потенциала девальвации из-за продолжения падения цен на нефть – URALS за неделю -2.1%
• Посетили День Инвестора Henderson – ожидается рост выручки в мае и по году >30% г/г
Также на неделе провели:
- Звонок-интервью перед IPO c IVA Technologies, запись доступна по ссылке
- Звонок-интервью перед IPO c RENTAL PRO, запись доступна по ссылке
(p.s. пара ТГ-каналов несколько стебали нас за идею в АФК Системе, хотя Магнит, который они агрессивно питчили в последнее время, свалился сильнее на рекомендации дивидендов ниже ожиданий)
___________
US рынок тоже закрыл неделю снижением на фоне сохранения инфляции в апреле на повышенном уровне в 2.8%, что вместе с продолжением роста ВВП в 2024 q1 cнижает уверенность рынка в скором сокращении процентной ставки
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -6.8%, против индекса Мосбиржи -5.3%
➜ US Leaders: -2.8%
➜ Global Commodities: -2.0%
➜ Trending Ideas: -2.5%
➜ против S&P500: -0.5%
#performance
Усиленные Инвестиции
Photo
Рос. портфель отлично восстановился на 5.3%, против всего +0.5% у индекса Мосбиржи (с начала года +19% и +4% соответственно) на фоне факторов:
• ЦБ сохранил ставку на текущем уровне 16%, а не сильно повысил, чего опасался рынок. Несмотря на сохранение ястребиной риторики, вышедшие в LQDT инвесторы могут продолжить активно возвращаться в акции
• Нарастили на локальном минимуме OZON, переложившись из менее перспективных в моменте идей
• Нефть продолжила проседать (хотя несколько и оттолкнулась от дна в конце недели) на решение ОПЕК+ восстановить добычу в 2024 году, несмотря на что рубль продолжил укрепляться – пользуясь дисбалансом, нарастили валютную позицию в портфеле.
+ Вышли данные по денежной массе в РФ – деньги продолжают активно печататься, за май +22% г/г, что позитивно для акций и девальвации
На неделе посетили День Инвестора OZON (сохраняем позитивный взгляд на компанию) – интересные моменты:
- Банковский бизнес в горизонте 5 лет достигнет 10-15% GMV Озона, как кредитный портфель. Среднесрочный ROE ожидается не ниже 30%
- Рост рынка Ecom в 2.5х раза ближайшие 3-4 года, согласно прогнозам
- Озон растет и планирует расти в 2x раза быстрее рынка
- Подтверждают гайданс роста GMV 70% в 2024 году
- В 2024 году EBITDA будет положительной
- Ожидают рентабельность основного бизнеса точно не ниже 3% от GMV среднесрочно, + много будет зарабатывать высокосинергетичный финтех
Development: построили 4-факторную модель прогноза динамики процентной ставки на базе исторической реакции ЦБ на инфляционные факторы – планируем использовать это в работе
_________
Международные стратегии показали разнонаправленную динамику. С одной стороны, негативно, что цены на commodities продолжили корректироваться. С другой, майские данные по безработице (4%, против прогноза 3.9%) и кол-ву открытых вакансий (272 тыс, против прогноза 182 тыс) могут ослабить риторику ФРС на предстоящем заседании по ставке 12 июня
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +5.3%, против индекса Мосбиржи +0.5%
➜ US Leaders: +2.9%
➜ Global Commodities: -3.1%
➜ Trending Ideas: -3.6%
➜ против S&P500: +1.3%
#performance
• ЦБ сохранил ставку на текущем уровне 16%, а не сильно повысил, чего опасался рынок. Несмотря на сохранение ястребиной риторики, вышедшие в LQDT инвесторы могут продолжить активно возвращаться в акции
• Нарастили на локальном минимуме OZON, переложившись из менее перспективных в моменте идей
• Нефть продолжила проседать (хотя несколько и оттолкнулась от дна в конце недели) на решение ОПЕК+ восстановить добычу в 2024 году, несмотря на что рубль продолжил укрепляться – пользуясь дисбалансом, нарастили валютную позицию в портфеле.
+ Вышли данные по денежной массе в РФ – деньги продолжают активно печататься, за май +22% г/г, что позитивно для акций и девальвации
На неделе посетили День Инвестора OZON (сохраняем позитивный взгляд на компанию) – интересные моменты:
- Банковский бизнес в горизонте 5 лет достигнет 10-15% GMV Озона, как кредитный портфель. Среднесрочный ROE ожидается не ниже 30%
- Рост рынка Ecom в 2.5х раза ближайшие 3-4 года, согласно прогнозам
- Озон растет и планирует расти в 2x раза быстрее рынка
- Подтверждают гайданс роста GMV 70% в 2024 году
- В 2024 году EBITDA будет положительной
- Ожидают рентабельность основного бизнеса точно не ниже 3% от GMV среднесрочно, + много будет зарабатывать высокосинергетичный финтех
Development: построили 4-факторную модель прогноза динамики процентной ставки на базе исторической реакции ЦБ на инфляционные факторы – планируем использовать это в работе
_________
Международные стратегии показали разнонаправленную динамику. С одной стороны, негативно, что цены на commodities продолжили корректироваться. С другой, майские данные по безработице (4%, против прогноза 3.9%) и кол-ву открытых вакансий (272 тыс, против прогноза 182 тыс) могут ослабить риторику ФРС на предстоящем заседании по ставке 12 июня
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +5.3%, против индекса Мосбиржи +0.5%
➜ US Leaders: +2.9%
➜ Global Commodities: -3.1%
➜ Trending Ideas: -3.6%
➜ против S&P500: +1.3%
#performance
Усиленные Инвестиции
Photo
На неделе просели как по акциям, так и по валюте из-за паники вокруг санкций против Мосбиржи, НКЦ и ряда других компаний (не входящих в наш портфель), хотя санкции не несут инфраструктурных рисков для акций
US рынок позитивно воспринял замедление инфляции до 3.3% и сохранение процентной ставки на текущем уровне 5.5%
Рос. портфель
- Проседал несколько сильнее рынка из-за наличия валютной позиции – ограничение биржевой торговли долларами и евро на Мосбирже спровоцировало массовую продажу валюты на брок. счетах, на чем рубль продолжил укрепляться. Пользуясь просадкой, нарастили долю валютной экспозиции до целевого уровня
- Своевременно частично сокращали отдельные бумаги портфеля на локальным пиках и откупали на минимумах
- По 3-м компаниям портфеля на неделе были опубликованы позитивные новости по потенциальным сделкам и отчетам
- Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на рынок, ожидаем восстановления, т.к. основные риски уже реализовались (в довольно мягкой форме). В конце недели рынок начал активно отрастать
- Нефть на неделе отросла на 4.0% (позитивно для акций)
- Участвовали в 3 закрытых звонках с эмитентами; планируем на следующей сб дополнительно общаться на конференции Смартлаб
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -4.1%, против индекса Мосбиржи -0.5%, с начала года +14.1% против +3.7% соответственно
➜ US Leaders: +0.6%
➜ Global Commodities: -5.1%
➜ Trending Ideas: -3.0%
➜ против S&P500: +1.6%
#performance
US рынок позитивно воспринял замедление инфляции до 3.3% и сохранение процентной ставки на текущем уровне 5.5%
Рос. портфель
- Проседал несколько сильнее рынка из-за наличия валютной позиции – ограничение биржевой торговли долларами и евро на Мосбирже спровоцировало массовую продажу валюты на брок. счетах, на чем рубль продолжил укрепляться. Пользуясь просадкой, нарастили долю валютной экспозиции до целевого уровня
- Своевременно частично сокращали отдельные бумаги портфеля на локальным пиках и откупали на минимумах
- По 3-м компаниям портфеля на неделе были опубликованы позитивные новости по потенциальным сделкам и отчетам
- Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на рынок, ожидаем восстановления, т.к. основные риски уже реализовались (в довольно мягкой форме). В конце недели рынок начал активно отрастать
- Нефть на неделе отросла на 4.0% (позитивно для акций)
- Участвовали в 3 закрытых звонках с эмитентами; планируем на следующей сб дополнительно общаться на конференции Смартлаб
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -4.1%, против индекса Мосбиржи -0.5%, с начала года +14.1% против +3.7% соответственно
➜ US Leaders: +0.6%
➜ Global Commodities: -5.1%
➜ Trending Ideas: -3.0%
➜ против S&P500: +1.6%
#performance
Усиленные Инвестиции
Photo
На неделе на рос. рынке продолжалась коррекция отчасти на фоне закладывания существенного повышения ключевой ставки ЦБ в июле, некоторой геополитической эскалации, укрепления рубля.
Рос. портфель
Просел сильнее рынка из-за наличия валютной экспозиции – рубль продолжил необоснованно сильно укрепляться к юаню (особенно в производных инструментах) на фоне технических/временных факторах и слухах, что биржевые торги юанем тоже могут быть остановлены вслед за долларом и евро из-за опасения китайскими банками вторичных санкций.
Ждем восстановления юаня и за ним акций во 2-й половине года, в т.ч. на фоне снижения порога обязательной продажи валютной выручки экспортерами с 80% до 60%. Сохраняем уверенность в ключевых позициях портфеля.
Справочно, на неделе на эфире РБК рассказывал про топ-идеи в акциях
Напоминаем, что уже в этот вторник (25 июня) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами в оффлайн-формате на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1:
- Илья Воробьев / Long Term Investments
- Мурад Агаев / Russian Magellan
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -10.0%, против индекса Мосбиржи -3.2%, с начала года +2.8% против +0.5% соответственно
➜ US Leaders: +2.0%
➜ Global Commodities: -0.1%
➜ Trending Ideas: -1.9%
➜ против S&P500: +0.6%
#performance
Рос. портфель
Просел сильнее рынка из-за наличия валютной экспозиции – рубль продолжил необоснованно сильно укрепляться к юаню (особенно в производных инструментах) на фоне технических/временных факторах и слухах, что биржевые торги юанем тоже могут быть остановлены вслед за долларом и евро из-за опасения китайскими банками вторичных санкций.
Ждем восстановления юаня и за ним акций во 2-й половине года, в т.ч. на фоне снижения порога обязательной продажи валютной выручки экспортерами с 80% до 60%. Сохраняем уверенность в ключевых позициях портфеля.
Справочно, на неделе на эфире РБК рассказывал про топ-идеи в акциях
Напоминаем, что уже в этот вторник (25 июня) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами в оффлайн-формате на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1:
- Илья Воробьев / Long Term Investments
- Мурад Агаев / Russian Magellan
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -10.0%, против индекса Мосбиржи -3.2%, с начала года +2.8% против +0.5% соответственно
➜ US Leaders: +2.0%
➜ Global Commodities: -0.1%
➜ Trending Ideas: -1.9%
➜ против S&P500: +0.6%
#performance
Рос. портфель на неделе:
- Валютная позиция портфеля оставалась высоковолатильной (закрылась ~flat неделя к неделе), отчасти на фоне отказа дочек Bank of China работать с санкционными рос. банками
- Спекулятивно успешно поучаствовали в SPO ЮГК на 7.6% от портфеля (заявка была на 20%) по цене 0.81 руб за акцию. Продали позицию, зафиксировав прибыль 2.5%
- Добавили в портфель еще одну расписочную компанию на фоне высокого расчетного потенциала роста (>50%) и на слухах о скорой редомициляции – позиция уже в небольшом плюсе
- Две компании портфеля на неделе позитивно отчитались за май 2024 года – ждем сильных результатов за 1-е полугодие
В понедельник планируем провести закрытый звонок с клиентами/подписчиками по текущим идеям и взгляду на рынок, ответим на любые вопросы
Также на среду запланировали открытый эфир с Промомед в преддверии IPO – детали дадим чуть позже
Справочно, на неделе провели Investment MasterMind, запись доступна в YouTube
__________
Международные стратегии росли, против околонейтрального US-рынка на фоне продолжения некоторого risk-on в бигтехах и восстановления цен на commodities из-за ожидания и факта замедления инфляции в мае:
- Индекс потребительских цен +2.6% г/г, против предыдущего значения +2.7% г/г
- Базовый индекс потребительских цен +2.6% г/г, против предыдущего значения +2.8% г/г
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.3%, против индекса Мосбиржи +1.3%
➜ US Leaders: +0.3%
➜ Global Commodities: +5.1%
➜ Trending Ideas: +6.4%
➜ против S&P500: -0.1%
#performance
- Валютная позиция портфеля оставалась высоковолатильной (закрылась ~flat неделя к неделе), отчасти на фоне отказа дочек Bank of China работать с санкционными рос. банками
- Спекулятивно успешно поучаствовали в SPO ЮГК на 7.6% от портфеля (заявка была на 20%) по цене 0.81 руб за акцию. Продали позицию, зафиксировав прибыль 2.5%
- Добавили в портфель еще одну расписочную компанию на фоне высокого расчетного потенциала роста (>50%) и на слухах о скорой редомициляции – позиция уже в небольшом плюсе
- Две компании портфеля на неделе позитивно отчитались за май 2024 года – ждем сильных результатов за 1-е полугодие
В понедельник планируем провести закрытый звонок с клиентами/подписчиками по текущим идеям и взгляду на рынок, ответим на любые вопросы
Также на среду запланировали открытый эфир с Промомед в преддверии IPO – детали дадим чуть позже
Справочно, на неделе провели Investment MasterMind, запись доступна в YouTube
__________
Международные стратегии росли, против околонейтрального US-рынка на фоне продолжения некоторого risk-on в бигтехах и восстановления цен на commodities из-за ожидания и факта замедления инфляции в мае:
- Индекс потребительских цен +2.6% г/г, против предыдущего значения +2.7% г/г
- Базовый индекс потребительских цен +2.6% г/г, против предыдущего значения +2.8% г/г
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.3%, против индекса Мосбиржи +1.3%
➜ US Leaders: +0.3%
➜ Global Commodities: +5.1%
➜ Trending Ideas: +6.4%
➜ против S&P500: -0.1%
#performance
Усиленные Инвестиции
Photo
Рос. рынок в начале недели неплохо восстанавливался, но потерял весь рост поле индикации зампреда ЦБ, что ключевая ставка в июле может быть поднята на 1-2 п.п.
Рос. портфель:
- Валютная позиция неплохо поддержала портфель – восстанавливалась на 1.8% на неделе. Вместе с продолжением роста нефти (Urals за неделю +2.6%) расчетный потенциал девальвации несколько снизился (но остался ~20%) – следуя рекомендации системы, несколько сократили валютную позицию
- Лукойл держался устойчиво – усиливаются слухи, что Лукойл может выкупить с дисконтом 10% акций у нерезидентов, находящихся на счетах типа С, в т.ч. на фоне того, что на неделе на сайте компании появился (и уже исчез) раздел, посвященный выкупу нерезидентов
- OZON, скорее, неоправданно сильно распродался на новости, что Ozon Global столкнулся со сложностями в трансграничной торговле электроникой. Сложности в итоге все же подтвердились, но проблема оказалось не такой критичной – электроника внутри Global занимает ~ треть оборота (уходит только часть этого сегмента), а на весь Ozon Global приходится <5% от общего оборота компании, к концу недели акции компании начали отрастать
Также из интересного/полезного на неделе:
- В эфире БКС вместе с другими спикерами отвечали на вопросы по рынку и акциям
- Провели эфир-интервью с Промомед перед IPO
- Поговорили на канале Вредного Инвестора про компании роста и стоимости с конкретными примерами
+ Напоминаем, что уже завтра (08.07) в 16:00 проведем эфир с компанией Софтлайн – обсудим в целом бизнес Софтлайн и его перспективы, а также M&A-стратегию и доп. эмиссию. Присоединяйтесь – можно будет задать интересующие вас вопросы!
_____
US рынок позитивно воспринял рост безработицы в июне до 4.1% с 4.0% в прошлом месяце, что потенциально приближает ФРС к решению по снижению ставки
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.7%, против индекса Мосбиржи -0.2%
➜ US Leaders: +3.6%
➜ Global Commodities: -1.3%
➜ Trending Ideas: -1.2%
➜ против S&P500: +2.0%
#performance
Рос. портфель:
- Валютная позиция неплохо поддержала портфель – восстанавливалась на 1.8% на неделе. Вместе с продолжением роста нефти (Urals за неделю +2.6%) расчетный потенциал девальвации несколько снизился (но остался ~20%) – следуя рекомендации системы, несколько сократили валютную позицию
- Лукойл держался устойчиво – усиливаются слухи, что Лукойл может выкупить с дисконтом 10% акций у нерезидентов, находящихся на счетах типа С, в т.ч. на фоне того, что на неделе на сайте компании появился (и уже исчез) раздел, посвященный выкупу нерезидентов
- OZON, скорее, неоправданно сильно распродался на новости, что Ozon Global столкнулся со сложностями в трансграничной торговле электроникой. Сложности в итоге все же подтвердились, но проблема оказалось не такой критичной – электроника внутри Global занимает ~ треть оборота (уходит только часть этого сегмента), а на весь Ozon Global приходится <5% от общего оборота компании, к концу недели акции компании начали отрастать
Также из интересного/полезного на неделе:
- В эфире БКС вместе с другими спикерами отвечали на вопросы по рынку и акциям
- Провели эфир-интервью с Промомед перед IPO
- Поговорили на канале Вредного Инвестора про компании роста и стоимости с конкретными примерами
+ Напоминаем, что уже завтра (08.07) в 16:00 проведем эфир с компанией Софтлайн – обсудим в целом бизнес Софтлайн и его перспективы, а также M&A-стратегию и доп. эмиссию. Присоединяйтесь – можно будет задать интересующие вас вопросы!
_____
US рынок позитивно воспринял рост безработицы в июне до 4.1% с 4.0% в прошлом месяце, что потенциально приближает ФРС к решению по снижению ставки
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.7%, против индекса Мосбиржи -0.2%
➜ US Leaders: +3.6%
➜ Global Commodities: -1.3%
➜ Trending Ideas: -1.2%
➜ против S&P500: +2.0%
#performance