О наболевшем, разблокировках и IPO ниже 3 млрд руб.
Раньше грешным делом немного радовался даже когда падали не наши фавориты "пришли за другими". Сейчас мягко сказать не радуюсь. Пришли за нефтедобытчиками, пришли за Транснефтью (будет ли див?), пришли за Интер-РАО, пришли за ВТБ с потенциальной допкой и неопределенностью по дивам в след. годы. Пришли и за нашим Озоном с потенциальным change of control в непонятные руки. Даже и валюта и та в минусе снова, хотя оф. курсы на завтра повыше/спот не особо меняется (может маржин-колы на рынке)
Сегодня еще звонили с РБК Радио, спрашивали - "как вы думаете, новая инициатива ЦБ об ограничении IPO ниже 3 млрд руб." для включения в 1-2 уровень листинга, поможет это рынку или помешает?
Честно ответил - российский рынок акций почти умер, во многом к сожалению из-за понятно чего, но во многом (на мой взгляд) и из-за действий и бездействий самого регулятора.
Это относится как к контролю заблочки (помню еще в позапрошлом и прошлом годах предлагали эти схемы Mind Money с заводом компания в РФ по предположительно поддельным документам, а представители ЦБ в прямых линиях тогда говорили что проблема несущественная; вообще это конечно удивительно, что рамках расследования арестовали и ГД инвестпалаты, хотя инвест. палата официально была назначена агентом по разблокировке! ЦБ имеет полную информацию об остатках на счетах типа C, но не раскрывает эту информацию!) , что по контролю эмитентов (выводы средств через M&A, размытия миноров, игнорирование див. политик и т.п.), что по жесткой денежно-кредитной политике (победить рукотворную инфляцию во что бы то ни стало пустив бизнес "под нож").
Будет ли помогать или мешать инициатива об ограничении IPO ниже 3 млрд руб. - наверно здесь не так важно, и это - не то, о чем сейчас стоит думать сейчас (хотя и это рынку не особо помогает - были вполне нормальные IPO с объемом размещения ниже 3 млрд руб - тот же B2B РТС например). Это как спросить поможет ли подзатыльник тому лежащему на смертном одре?
Ну и ниже еще один обзор (также с помощью ИИ, простите) на базе публичной информации, на тему того как проходили и проходят протекания заблочки, что в этом выглядит странно, почему были скрыты остатки на счетах типа C, и с правильными вопросами на тему того почему регулятор не занимается (или слишком поздно занимается) тем, чем действительно важно заниматься
Это ненормально! Почему все делают вид что ничего не происходит?
https://telegra.ph/Zablochka-CB-Three-Contours-07-06
Раньше грешным делом немного радовался даже когда падали не наши фавориты "пришли за другими". Сейчас мягко сказать не радуюсь. Пришли за нефтедобытчиками, пришли за Транснефтью (будет ли див?), пришли за Интер-РАО, пришли за ВТБ с потенциальной допкой и неопределенностью по дивам в след. годы. Пришли и за нашим Озоном с потенциальным change of control в непонятные руки. Даже и валюта и та в минусе снова, хотя оф. курсы на завтра повыше/спот не особо меняется (может маржин-колы на рынке)
Сегодня еще звонили с РБК Радио, спрашивали - "как вы думаете, новая инициатива ЦБ об ограничении IPO ниже 3 млрд руб." для включения в 1-2 уровень листинга, поможет это рынку или помешает?
Честно ответил - российский рынок акций почти умер, во многом к сожалению из-за понятно чего, но во многом (на мой взгляд) и из-за действий и бездействий самого регулятора.
Это относится как к контролю заблочки (помню еще в позапрошлом и прошлом годах предлагали эти схемы Mind Money с заводом компания в РФ по предположительно поддельным документам, а представители ЦБ в прямых линиях тогда говорили что проблема несущественная; вообще это конечно удивительно, что рамках расследования арестовали и ГД инвестпалаты, хотя инвест. палата официально была назначена агентом по разблокировке! ЦБ имеет полную информацию об остатках на счетах типа C, но не раскрывает эту информацию!) , что по контролю эмитентов (выводы средств через M&A, размытия миноров, игнорирование див. политик и т.п.), что по жесткой денежно-кредитной политике (победить рукотворную инфляцию во что бы то ни стало пустив бизнес "под нож").
Будет ли помогать или мешать инициатива об ограничении IPO ниже 3 млрд руб. - наверно здесь не так важно, и это - не то, о чем сейчас стоит думать сейчас (хотя и это рынку не особо помогает - были вполне нормальные IPO с объемом размещения ниже 3 млрд руб - тот же B2B РТС например). Это как спросить поможет ли подзатыльник тому лежащему на смертном одре?
Ну и ниже еще один обзор (также с помощью ИИ, простите) на базе публичной информации, на тему того как проходили и проходят протекания заблочки, что в этом выглядит странно, почему были скрыты остатки на счетах типа C, и с правильными вопросами на тему того почему регулятор не занимается (или слишком поздно занимается) тем, чем действительно важно заниматься
Это ненормально! Почему все делают вид что ничего не происходит?
https://telegra.ph/Zablochka-CB-Three-Contours-07-06
Telegraph
Как заблочка просочилась на рынок, пока ЦБ уверял, что это невозможно
Когда крупный американский банк продавал заблокированный пакет акций Сбербанка с дисконтом около 70%, публичная позиция Банка России звучала успокаивающе: навеса на рынок такие бумаги создать не могут, потому что по закону лежат на обособленном учёте и в…
👍79❤28
Байбеки и мотивации акциями
Продолжаем снявши голову плакать по волосам и разбирать причины развала российского рынка акций
(помимо тех, которые нельзя называть вслух)
Разбираемся с мотивациями акциями (еще одна важная проблема, обозначенная в комментариях в предыдущем посте)
Сегодня вот CIAN объявил о байбеке
Совкомбанк тоже на Смартлабе объявил, что скупит акции на дочку
Как вы знаете, у нас настороженное отношение к байбекам - они бывают добрые и злые, различить заранее бывает сложно.
Так много кто объявлял байбеки, и цена акций в итоге падала довольно существенно. Акции вместо того чтобы гаситься - раздавались менеджменту, и оттуда часто продавались в рынок (типовой пример - Софтлайн или Т)
Возможно в этих двух случаях и все позитивно (и компании уважаемые), но неопределенность всегда смущает
Предложили бы сразу говорить (а еще лучше фиксировать юридически) компаниям - что с байбечными акциями в итоге будет
Так например Совкомбанк вроде сказал, что акции не попадут на биржу. Сейчас что они будут "или погашены или использованы в мотивационных программах". Так как же они не попадут если в мотивационных программах будут участвовать? наверно попадут, может просто не сразу). Как может быть "или или" в таких вопросах, это же вообще кардинальное отличие! Это как сказать девушке на ДР: я или подарю тебе айфон, или куплю себе новый костюм!
Отдельная проблема связана была с компаниями, которые новые собственники выкупили "за дешево" у старых собственников. Понятно, что если раньше бизнесы принадлежали рачительным собственникам и менеджмент работал на рост капитализации, то часто с приходом новых собственников чтобы задобрить менеджмент им выделялись (более) крупные опционные программы
(простите за картинку - такое настроение)
В приложение исследование на тему этих мотиваций акциями, как их размеры в России в % от капитализации (иногда не особо растущих компаний не выполняющих планы) превышают международные нормы (часто хорошо растущих компаний), а также некоторые идеи на тему того как могло бы выглядеть регулирование чтобы это работало нормально (передайте ЦБ пожалуйста); главная проблема, как и в других вопросах - довольно высокая непрозрачность этих мотивационных программ; компании, у которых меньше программы неденежных мотиваций (Дом.РФ, Сбер), и которые вместо байбеков направляли деньги не дивиденды, в итоге чувствуют себя лучше рынка
https://telegra.ph/Management-Equity-Incentives-RU-07-07
Продолжаем снявши голову плакать по волосам и разбирать причины развала российского рынка акций
(помимо тех, которые нельзя называть вслух)
Разбираемся с мотивациями акциями (еще одна важная проблема, обозначенная в комментариях в предыдущем посте)
Сегодня вот CIAN объявил о байбеке
Совкомбанк тоже на Смартлабе объявил, что скупит акции на дочку
Как вы знаете, у нас настороженное отношение к байбекам - они бывают добрые и злые, различить заранее бывает сложно.
Так много кто объявлял байбеки, и цена акций в итоге падала довольно существенно. Акции вместо того чтобы гаситься - раздавались менеджменту, и оттуда часто продавались в рынок (типовой пример - Софтлайн или Т)
Возможно в этих двух случаях и все позитивно (и компании уважаемые), но неопределенность всегда смущает
Предложили бы сразу говорить (а еще лучше фиксировать юридически) компаниям - что с байбечными акциями в итоге будет
Так например Совкомбанк вроде сказал, что акции не попадут на биржу. Сейчас что они будут "или погашены или использованы в мотивационных программах". Так как же они не попадут если в мотивационных программах будут участвовать? наверно попадут, может просто не сразу). Как может быть "или или" в таких вопросах, это же вообще кардинальное отличие! Это как сказать девушке на ДР: я или подарю тебе айфон, или куплю себе новый костюм!
Отдельная проблема связана была с компаниями, которые новые собственники выкупили "за дешево" у старых собственников. Понятно, что если раньше бизнесы принадлежали рачительным собственникам и менеджмент работал на рост капитализации, то часто с приходом новых собственников чтобы задобрить менеджмент им выделялись (более) крупные опционные программы
(простите за картинку - такое настроение)
В приложение исследование на тему этих мотиваций акциями, как их размеры в России в % от капитализации (иногда не особо растущих компаний не выполняющих планы) превышают международные нормы (часто хорошо растущих компаний), а также некоторые идеи на тему того как могло бы выглядеть регулирование чтобы это работало нормально (передайте ЦБ пожалуйста); главная проблема, как и в других вопросах - довольно высокая непрозрачность этих мотивационных программ; компании, у которых меньше программы неденежных мотиваций (Дом.РФ, Сбер), и которые вместо байбеков направляли деньги не дивиденды, в итоге чувствуют себя лучше рынка
https://telegra.ph/Management-Equity-Incentives-RU-07-07
👍53❤10
Полюс -18% на смелой рекомендации не платить дивы до 2030 (не направлять на благотворительность по 50 млрд руб рекомендации не последовало)
Деградация корп управления продолжается..
Некоторое время назад говорили что проще в такой ситуации инвестировать в золотодобытчика на рынке СНГ, стоящего 4x EBITDA, где таких рисков корп управления и роста налогооблажения нет
Интересно почему сразу до 2030, что не до 2040? А если золото будет 10000? А если курс 150? Все равно не платить? это ненормально!
Деградация корп управления продолжается..
Некоторое время назад говорили что проще в такой ситуации инвестировать в золотодобытчика на рынке СНГ, стоящего 4x EBITDA, где таких рисков корп управления и роста налогооблажения нет
Интересно почему сразу до 2030, что не до 2040? А если золото будет 10000? А если курс 150? Все равно не платить? это ненормально!
👍52❤47
Если вдруг интересно, сегодняшний Орловский про инфляцию, Полюс, ВТБ, Евротранс, Транснефть, Хендерсон
https://telegra.ph/RBC-Orlovsky-0907-Polyus-VTB-Transneft-07-09
https://telegra.ph/RBC-Orlovsky-0907-Polyus-VTB-Transneft-07-09
Telegraph
Орловский в РБК (09.07): Полюс без дивидендов до 2030, ВТБ 30 млрд оборота, Транснефть в тишине
Эфир «Рынки. Итоги дня» на РБК Инвестиции от 9 июля 2026 года. Ведущие — Максим Орловский (Ренессанс Капитал) и Александра Панфилова, гости — Максим Шеин (БКС) и Константин Гедымин (Henderson). Одна из самых болезненных недель для российского рынка: обвал…
👍45❤5
Куда-то пропало опять из реакций «это ненормально», подходящее почти к каждому посту на этой неделе; это ненормально!
Если несложно, насыпьте плз еще бустеров! (Если сложно, не сыпьте!)
https://t.me/boost/eninv
Если несложно, насыпьте плз еще бустеров! (Если сложно, не сыпьте!)
https://t.me/boost/eninv
Telegram
Усиленные Инвестиции
Проголосуйте за канал, чтобы он получил больше возможностей.
Инструкция_жалоба_в_ЦБ_дивиденды_Россети_СЗ.pdf
156 KB
#MRKZ
Понятно что много треша происходит на рынке - который мы стараемся освещать, и много слышим в ответ поучительного (от ассоциаций, представителей Мосбиржи и т.п.) - а что вы не жалуетесь в ЦБ, суды и пр. - как например делают облигационеры? Они же тоже заинтересованы в чистоте и честности рынка
Как первый шаг здесь - после безрезультативной переписки с МРСК С-З (вначале нам ответили отпиской, потом и вовсе перестали отвечать), написал жалобу в ЦБ
Если вас тоже беспокоит судьба дивидендов (в том числе за 2026 год) - прикладываю инструкцию, как можно направить такое же обращение, и заодно нашу переписку с обществом и аргументацию
Считаем, что надо пробовать!
____
Что по сути. Совет директоров рекомендовал, а собрание акционеров утвердило не платить дивиденды за 2025 год — вся прибыль (около 3,7 млрд руб.) ушла «на развитие». При этом по формуле дивполитики выплата могла быть порядка 2,6 млрд руб., а в собственном плане, направленном в Минэнерго, общество закладывало ~1,2 млрд руб. дивидендов. На наши вопросы по существу — почему отступили от политики и куда именно нужны все деньги — ответа по существу так и не последовало
Зачем это. ЦБ не заставит компанию заплатить — это решает собрание акционеров. Но обоснованные обращения от многих акционеров дают регулятору повод запросить у общества пояснения, а совету директоров — стимул вести себя предсказуемее. И это уже про дивиденды за 2026 год
Файлы ниже:
— Инструкция + шаблон обращения — для тех, кто недоволен невыплатой и хочет выплату в следующем году;
— Наша переписка: развёрнутый запрос → формальный ответ без ответа по существу → наша реакция
Это не призыв «завалить» регулятор и не юридическая консультация. Смысл есть только в обоснованном обращении по делу - про раскрытие информации и дивидендную политику
Make dividends predictable again!
Понятно что много треша происходит на рынке - который мы стараемся освещать, и много слышим в ответ поучительного (от ассоциаций, представителей Мосбиржи и т.п.) - а что вы не жалуетесь в ЦБ, суды и пр. - как например делают облигационеры? Они же тоже заинтересованы в чистоте и честности рынка
Как первый шаг здесь - после безрезультативной переписки с МРСК С-З (вначале нам ответили отпиской, потом и вовсе перестали отвечать), написал жалобу в ЦБ
Если вас тоже беспокоит судьба дивидендов (в том числе за 2026 год) - прикладываю инструкцию, как можно направить такое же обращение, и заодно нашу переписку с обществом и аргументацию
Считаем, что надо пробовать!
____
Что по сути. Совет директоров рекомендовал, а собрание акционеров утвердило не платить дивиденды за 2025 год — вся прибыль (около 3,7 млрд руб.) ушла «на развитие». При этом по формуле дивполитики выплата могла быть порядка 2,6 млрд руб., а в собственном плане, направленном в Минэнерго, общество закладывало ~1,2 млрд руб. дивидендов. На наши вопросы по существу — почему отступили от политики и куда именно нужны все деньги — ответа по существу так и не последовало
Зачем это. ЦБ не заставит компанию заплатить — это решает собрание акционеров. Но обоснованные обращения от многих акционеров дают регулятору повод запросить у общества пояснения, а совету директоров — стимул вести себя предсказуемее. И это уже про дивиденды за 2026 год
Файлы ниже:
— Инструкция + шаблон обращения — для тех, кто недоволен невыплатой и хочет выплату в следующем году;
— Наша переписка: развёрнутый запрос → формальный ответ без ответа по существу → наша реакция
Это не призыв «завалить» регулятор и не юридическая консультация. Смысл есть только в обоснованном обращении по делу - про раскрытие информации и дивидендную политику
Make dividends predictable again!
👍51❤30
В продолжение событий недели несколько ругался на сегодняшнем радиоэфире РБК, может и зря!
https://www.rbc.ru/radio/10/07/2026/6a512ed99a794756e358328b
https://investhourrbc.mave.digital/ep-217
Много обсуждали еще дивидендные сюрпризы в майнинговых компаниях, пришлось вспомнить и перефразировать классиков версуса
«Некоторым эмитентам ненужны дивиденды, они интересны и так»
Сегодня ты берешь акции без дивидендов, а завтра смотришь порно без баб 🤷♂️
https://www.rbc.ru/radio/10/07/2026/6a512ed99a794756e358328b
https://investhourrbc.mave.digital/ep-217
Много обсуждали еще дивидендные сюрпризы в майнинговых компаниях, пришлось вспомнить и перефразировать классиков версуса
«Некоторым эмитентам ненужны дивиденды, они интересны и так»
Сегодня ты берешь акции без дивидендов, а завтра смотришь порно без баб 🤷♂️
Слушай выпуск подкаста Радио РБК: Инвестиционный час
«Это лотерея»: отмены дивидендов, продажи нерезидентов и «мертвый» рынок. Радио РБК — Подкаст «Радио РБК: Инвестиционный час»
Что делать, когда брокерский счет в минусе? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и основатель «Усиленных Инвестиций» Кирилл Кузнецов обсудили причины падения рынка и проблемы дивидендных политик[04:00] «Рынок мертв»[07:40] Что не так с
❤28👍22
#weekly
Рос. портфель на неделе снизился: -2.4%, против индекса Мосбиржи -4.9% (MCFTR -3.7%) – портфель акций снижался существенно слабее рынка, надавила на результат валютная позиция
Российский рынок на неделе находился под давлением геополитики, деградации корпоративного управления и технических факторов:
- Див. гэпы. Снижение индекса Мосбиржи отчасти техническое, из-за див. отсечек компаний: МТС, X5, Газпром нефть и др.
- Атаки дронов. На этой неделе был атакован крупнейший в России НПЗ
- Геополитика. РФ больше не будет верить Западу в том, что он хочет переговорных решений, по словам Лаврова
- Полюс и ВТБ. Полюс упал на 39% на обсуждении СД отказа от дивидендов до 2030 года. ВТБ снижался в моменте более чем на 10%, что связывают с маржин-коллом Юрченко (владел 10.7% в апреле)
Из позитивного:
- Нефтяники росли на неделе на фоне роста цен на нефть, вызванного эскалацией на Ближнем Востоке: Иран и США вновь обменялись ударами, после чего Иран закрыл Ормузский пролив
- Индекс Гособлигаций RGBI восстановился на 1% из-за отказа Минфина от аукциона ОФЗ из-за волатильности
Рубль укреплялся на фоне роста цен на нефть – Brent +6.1%, Urals +7.4% за неделю
Дефицит бюджета за первое полугодие 2026-го составил 5.7 трлн руб. По сравнению с данными за пять месяцев (6.0 трлн руб.) показатель сократился, однако по-прежнему значительно (в 1.5 раза) превышает годовой план (Минфин, РБК)
Также на неделе на радио РБК обсуждали отмены дивидендов, продажи нерезидентов и «мертвый» рынок, запись доступна на РБК и mave
________
US рынокна неделе вырос, несмотря на эскалацию конфликта между США и Ираном, отчасти на фоне ожидания сильного сезона отчетностей за 2026 q2 – прогнозируется совокупный рост прибыли компаний индекса S&P 500 на 24% г/г
(US Leaders -0.3% за неделю, Global Commodities +1.8%, Trending Ideas -0.2%, S&P 500 +1.2%)
Рос. портфель на неделе снизился: -2.4%, против индекса Мосбиржи -4.9% (MCFTR -3.7%) – портфель акций снижался существенно слабее рынка, надавила на результат валютная позиция
Российский рынок на неделе находился под давлением геополитики, деградации корпоративного управления и технических факторов:
- Див. гэпы. Снижение индекса Мосбиржи отчасти техническое, из-за див. отсечек компаний: МТС, X5, Газпром нефть и др.
- Атаки дронов. На этой неделе был атакован крупнейший в России НПЗ
- Геополитика. РФ больше не будет верить Западу в том, что он хочет переговорных решений, по словам Лаврова
- Полюс и ВТБ. Полюс упал на 39% на обсуждении СД отказа от дивидендов до 2030 года. ВТБ снижался в моменте более чем на 10%, что связывают с маржин-коллом Юрченко (владел 10.7% в апреле)
Из позитивного:
- Нефтяники росли на неделе на фоне роста цен на нефть, вызванного эскалацией на Ближнем Востоке: Иран и США вновь обменялись ударами, после чего Иран закрыл Ормузский пролив
- Индекс Гособлигаций RGBI восстановился на 1% из-за отказа Минфина от аукциона ОФЗ из-за волатильности
Рубль укреплялся на фоне роста цен на нефть – Brent +6.1%, Urals +7.4% за неделю
Дефицит бюджета за первое полугодие 2026-го составил 5.7 трлн руб. По сравнению с данными за пять месяцев (6.0 трлн руб.) показатель сократился, однако по-прежнему значительно (в 1.5 раза) превышает годовой план (Минфин, РБК)
Также на неделе на радио РБК обсуждали отмены дивидендов, продажи нерезидентов и «мертвый» рынок, запись доступна на РБК и mave
________
US рынокна неделе вырос, несмотря на эскалацию конфликта между США и Ираном, отчасти на фоне ожидания сильного сезона отчетностей за 2026 q2 – прогнозируется совокупный рост прибыли компаний индекса S&P 500 на 24% г/г
(US Leaders -0.3% за неделю, Global Commodities +1.8%, Trending Ideas -0.2%, S&P 500 +1.2%)
👍16
Cвежее интервью Северстали если кому интересно - и корп. управление здорового эмитента (даже в негативной среде):
- байбек не делают принципиально т.к. в основном байбеки, вместо этого выдают компенсацию кешем но по цене привязанной к цене акций
- резко режут опексы и капексы в условиях негативной конъюнктуры
- продолжают общаться с рынком и рассказывать о себе
Спрос на сталь ускоренно падает 2й год подряд - уже -14%
Говорят что ставка должна быть не выше 10% чтобы можно было инвестировать
FCF ожидают в 2026 также отрицательным, ожидают положительный эффект капексов и возврат к дивидендам в 2027
https://telegra.ph/Severstal-Stress-Test-07-2026-07-12
P.S. если такие авторезюме полезны, ставьте плз реакции!
если нет и вообще все это надоело, также напишите прямо)
- байбек не делают принципиально т.к. в основном байбеки, вместо этого выдают компенсацию кешем но по цене привязанной к цене акций
- резко режут опексы и капексы в условиях негативной конъюнктуры
- продолжают общаться с рынком и рассказывать о себе
Спрос на сталь ускоренно падает 2й год подряд - уже -14%
Говорят что ставка должна быть не выше 10% чтобы можно было инвестировать
FCF ожидают в 2026 также отрицательным, ожидают положительный эффект капексов и возврат к дивидендам в 2027
https://telegra.ph/Severstal-Stress-Test-07-2026-07-12
P.S. если такие авторезюме полезны, ставьте плз реакции!
если нет и вообще все это надоело, также напишите прямо)
Telegraph
Стресс-тест для Северстали: спрос −14%, капекс 112 млрд и никакого байбэка
В подкасте «Акционеры. Бизнес» Т-Инвестиций 11 июля 2026 года руководитель управления казначейства Ирина Бутенко и директор по связям с инвесторами Никита Климантов из Северстали обсудили состояние стального рынка в разгар охлаждения спроса. Модератор — Ирина…
2👍172❤24
Еще свежий Кузьмичев если вдруг интересно - про нефтянку, Магнит банки и не только:
https://telegra.ph/Kuzmichev-Invest-Vesti-217-07-12
https://telegra.ph/Kuzmichev-Invest-Vesti-217-07-12
Telegraph
Инвест вести #217 Кузьмичёва: 5 месяцев обвала, Полюс без дивидендов, ставка на банки
Разбор итогов недели от Олега Кузьмичёва (стрим «Инвест вести #217», 12.07.2026): индекс МосБиржи закрывает пятый подряд месяц падения (аналогов, кроме 2008 года, у российского рынка нет), Полюс без дивидендов до 2030 года срезал капитализацию на 38% за неделю…
👍45❤12
Summary пятничного РБК аудио эфира с моим участием - где проходились по всей этой проблематике, про которую последнее время пишем - кто если не мы, когда если не сейчас?) + пара фото если вдруг забыли как я выгляжу!
Провести ли эфир по рынку и идеям на нем, или все понятно и так? (и когда лучше если да? )
https://telegra.ph/RBC-Radio-Investhour-217-07-13
UPD: или лучше мастермайнд соберем опять?
Лайк - эфир, сердце - мастермайнд!
Провести ли эфир по рынку и идеям на нем, или все понятно и так? (и когда лучше если да? )
https://telegra.ph/RBC-Radio-Investhour-217-07-13
UPD: или лучше мастермайнд соберем опять?
Лайк - эфир, сердце - мастермайнд!
❤86👍19
Mastermind_results.pdf
590.1 KB
Кстати реализовали чуть более красивый срез результатов мастермайндов
Последний снова идет с альфой 3.1% к индексу
Молодцы и Кирилл Захаров и Александр Симонов, и Антон Куликов, и Борис - несмотря на огромное снижение рынка, его Сбер снизился намного меньше индекса
Только мой Самолет подотстал, хотя из того что я слышу, там тоже все будет хорошо 🤷♂️
Еще добавилась идея Киры Юхтенко с предыдущего ММ по Хедхантеру - тоже прекрасно себя показала (альфа +13% к индексу)
В целом средняя альфа 2% в квартал идей продолжает держаться, последние 3 мастермайнда - сгенерили положительную альфу
Последний снова идет с альфой 3.1% к индексу
Молодцы и Кирилл Захаров и Александр Симонов, и Антон Куликов, и Борис - несмотря на огромное снижение рынка, его Сбер снизился намного меньше индекса
Только мой Самолет подотстал, хотя из того что я слышу, там тоже все будет хорошо 🤷♂️
Еще добавилась идея Киры Юхтенко с предыдущего ММ по Хедхантеру - тоже прекрасно себя показала (альфа +13% к индексу)
В целом средняя альфа 2% в квартал идей продолжает держаться, последние 3 мастермайнда - сгенерили положительную альфу
❤18
Небольшой концептуальный вопрос - когда аналитик дает идею по акции в шорт, альфу сравниваем с индексом или с минус индексом?
Аргумент за то что с минус индексом - что сонаправленно с бенчмарком, влияние индекса исключаем таким образом; а корректность направления можно сравнивать в абсолютной доходности
Аргумент за то что с индексом - что премируем его как бы когда он угадал что надо шортить и штрафуем за то что не угадал когда надо шортить
Понятен ли вопрос и как вернее на ваш взгляд?
Аргумент за то что с минус индексом - что сонаправленно с бенчмарком, влияние индекса исключаем таким образом; а корректность направления можно сравнивать в абсолютной доходности
Аргумент за то что с индексом - что премируем его как бы когда он угадал что надо шортить и штрафуем за то что не угадал когда надо шортить
Понятен ли вопрос и как вернее на ваш взгляд?
❤1
Шорт идеи сравниваем для расчета альфы/эффективности идей
Anonymous Poll
68%
Индексом Мосбиржи
33%
Минус индексом Мосбиржи
Mastermind_results.pdf
666.9 KB
В общем если вы хотите с индексом а не минус индексом шортовые сравнивать, то вот такие результаты получились бы (+ добавил рейтинг по аналитикам как попросили в комментариях); поздравления победителям!
👍17❤5
Завтра в 17:00 МСК – эфир с Делимобилем
Завтра, 15 июля, в 17:00 по Москве проводим эфир с компанией Делимобиль – крупнейшим сервисом каршеринга в России. Повод в том числе облигационный: компания размещает новый выпуск 001Р-09 (сбор заявок до 17 июля) – 3,5 года, ежемесячный купон, ориентир доходности к погашению до 24,4% годовых.
Что нам нравится в кейсе:
– Операционно бизнес растёт: выручка прибавляет двузначными темпами, EBITDA положительная – основное давление на чистый результат идёт от процентных расходов при высокой ставке, и при её снижении картина заметно улучшается
– Лидерство на рынке и попутный ветер: дорогое владение автомобилем делают каршеринг всё более востребованной альтернативой
– Поддержка со стороны основного бенефициара и публичный статус компании
Разберём с менеджментом долговую нагрузку, график погашений, юнит-экономику и влияние топливного кризиса
Подключайтесь - можно будет задать вопрос и принять решение относительно потенциального интереса к облигациям/акциям компании:
Трансляция на YouTube: https://youtube.com/live/BnHd9wXLERY
Завтра, 15 июля, в 17:00 по Москве проводим эфир с компанией Делимобиль – крупнейшим сервисом каршеринга в России. Повод в том числе облигационный: компания размещает новый выпуск 001Р-09 (сбор заявок до 17 июля) – 3,5 года, ежемесячный купон, ориентир доходности к погашению до 24,4% годовых.
Что нам нравится в кейсе:
– Операционно бизнес растёт: выручка прибавляет двузначными темпами, EBITDA положительная – основное давление на чистый результат идёт от процентных расходов при высокой ставке, и при её снижении картина заметно улучшается
– Лидерство на рынке и попутный ветер: дорогое владение автомобилем делают каршеринг всё более востребованной альтернативой
– Поддержка со стороны основного бенефициара и публичный статус компании
Разберём с менеджментом долговую нагрузку, график погашений, юнит-экономику и влияние топливного кризиса
Подключайтесь - можно будет задать вопрос и принять решение относительно потенциального интереса к облигациям/акциям компании:
Трансляция на YouTube: https://youtube.com/live/BnHd9wXLERY
👍14❤8