#IPO

Завтра в 10:00 в прямом эфире будем расспрашивать FabricaONE.AI по поводу предстоящего IPO

У вас есть возможность присоединиться задать вопросы текстом при желании (я озвучу)

Трансляция пройдет в YouTube, запись будет позже в ВК
https://youtube.com/live/7mx2jmz7Orw

Присоединяйтесь, будет полезно и интересно!

#FIAI #IPO

Запись эфира с FABRICAONE.AI обработали, таймкоды расставили

YouTube: https://youtube.com/live/7mx2jmz7Orw

ВК: https://vk.com/video-227621942_456239280

Таймкоды:
00:00 Начало эфира
01:15 Представление спикеров и план эфира
02:43 Оценка компании
08:45 Почему решили провести IPO, если материнская компания котируется по большему мультипликатору
12:30 Доля ИИ в выручке
20:03 M&A и оптимизация продуктового портфеля
23:17 Прогнозные темпы роста
28:41 Позволяет ли размер целевого рынка расти заявленными темпами
34:27 Среднесрочные цели по выручке и EBITDA
39:58 Ожидания по рентабельности по EBITDA
45:58 Есть ли сезонность выручки, как у других IT
47:47 Q&A: Какая будет аллокация при переподписке на IPO
49:00 Дивидендная политика
50:31 Q&A: капитализируется ли маркетинг и R&D
52:02 Q&A: Какое P/E у иностранных аналогов
55:25 Программа мотивации менеджмента, lock-up период
58:07 Ближе к какой границе диапазона 25-50% будет payout
1:01:19 Как поучаствовать в IPO

Завтра утром будем разбираться в экономике нефтегазовых компаний, присоединяйтесь если есть желание 👆

🔊 Московская биржа проведет вебинар по нефтегазовой отрасли 24 апреля в 10:00

На вебинаре «Нефтегазовый день на Московской бирже 2026» обсудим:
• стратегии развития нефтегазовых компаний;
• текущее положение и развитие отрасли;
• баланс спроса и предложения на рынках нефти и газа.

Эксперты:
• Андрей Полищук – Старший аналитик по нефтегазовому сектору, Эйлер
• Дмитрий Скрябин – Портфельный управляющий, УК Альфа-капитал
• Марк Шумилов – Аналитик ресурсных секторов, Ренессанс Капитал

Модератор:
Кирилл Кузнецов – Автор стратегий автоследования, основатель Усиленных инвестиций

👉 Регистрируйтесь и присоединяйтесь

Самолет отчитался за 2025 год. Summary с бизнес-завтрака:

Рынок
- Продажи в 1кв 2026г. на минимумах с 2020 года после декабрьского всплеска (в т.ч. спрос по ипотеке снижается на 6%)
- Цены на жилье продолжают расти: +20% по массовому сегменту Москвы

Долг и фин. расходы
- Чистый долг вырос на 20%, до 741 млрд руб
- Покрытие эскроу снизилось до 69% с 83%
- Средняя ставка по долгу на конец марта 11.8%
- С банками обсуждают изменение графиков выплат, ставок и обеспечения по ПФ и кредитам
- В 2026 году ждут роста ввода жилья на +40%, в 2027-2028 будет снижение. Рост ввода в 2026 даст раскрытие эскроу и, следовательно, значительное снижение долга по проектному финансированию.
- Ключевую ставку на конец года закладывают 13%

P&L
- Выручка выросла на +8% до 367 млрд руб. В 2026 ожидают рост из-за большого кол-ва продаж готового жилья. В 2027 году может быть просадка из-за маленького запуска проектов в 2024–2025 годах
- Админ. и коммерческие расходы: -5% и -14% соответственно. В 2026 будут продолжать оптимизировать, ждут снижение г/г темпами немного ниже этого года (найм по минимумам, офисы продаж теперь не на каждой площадке делают)
- EBITDA выросла на 20%, до 103 млрд руб
- Фин. расходы выросли на 33% до 106 млрд руб
- Убыток (2.3) млрд руб, против +8.1 млрд руб годом ранее

Итог:
2025 год закрыли слабо: EBITDA выросла, но рост фин. расходов привёл к убытку по чистой прибыли; долг также продолжил расти.
В 2026 году может быть некоторый разворот:
- Снижение долга за счет больших продаж готового жилья и раскрытия эскроу
- Снижение ставок по кредитам на фоне снижения КС
- Оптимизация накладных расходов
- Возможное улучшение условий по кредитам на фоне обсуждений с банками

Главный риск — сохранение спроса в 2026 году на текущих низких уровнях 1 квартала, в таком случае будет тяжело пройти 2027, где будет большое кол-во погашений и просадка по вводу жилья

небольшой римайндер, что уже завтра в 15.30 встречаемся на Профите 👆

#weekly

Российский рынок остается в апатии.
Нефтяники на неделе росли лучше индекса Мосбиржи из-за напряженности на Ближнем Востоке: Трамп счел «крайне маловероятным» продление перемирия с Ираном. Позитивно рынок реагировал на новость о запланированном визите Уиткоффа и Кушнера в РФ для переговоров по Украине

Главным событием недели было решение Банка России снизить ключевую ставку на 0.5 п.п., до 14.5% годовых. Хотя снижение совпало с консенсус-прогнозом, рынок негативно отреагировал на риторику ЦБ и на изменение среднесрочного прогноза
Основные заявления ЦБ:
- Повышен прогноз по средней ключевой ставке: в 2026 году – 14.0-14.5% (ранее 13.5-14.5%), в 2027 – 8-10% (ранее 8-9%). По инфляции прогнозы остались прежними: в 2026 году – 4.5-5.5%, в 2027 – 4%. (Среднесрочный прогноз Банка России)
- ЦБ обсуждал два варианта – сохранение ставки и снижение на 0.5 п.п.
- Основной внешний риск – конфликт на Ближнем Востоке: он ведет к замедлению мировой экономики, удорожанию логистики и энергии, ускорению глобальной инфляции и росту ставок

Рос. портфель на неделе снизился (-1.9%) – акции снижались вместе с рынком, надавила на результат валютная позиция

Рубль на неделе укреплялся на фоне роста цен на нефть – Brent +9.4% за неделю, Urals +10.8%.
Положительно для девальвации, что Минфин с мая возобновит сделки с валютой по бюджетному правилу

Продолжаем следить за отчетностями:

Северсталь слабо отчиталась за 2026 q1:
- Выручка -15.2% г/г
- EBITDA -54.5% г/г
- Чистая прибыль -99.7% г/г
- Рентабельность по EBITDA 11.8% сократилась с 22.1% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 41.7 млрд руб (6.2% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 6.4x

ММК слабо отчиталась за 2026 q1:
- Выручка -18.6% г/г
- EBITDA -58.3% г/г
- Чистая прибыль -143.7% г/г
- Рентабельность по EBITDA 6.6% сократилась с 12.9% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 13.4 млрд руб (4.4% от капитализации)
- EV/EBITDA: LTM 3.4x

Самолет смешанно отчитался за 2025 H2:
- Выручка +16.4% г/г
- EBITDA +25.8% г/г
- Чистый убыток 4.1 млрд руб, против прибыли 3.4 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA 26.0% увеличилась с 24.1% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 63.7 млрд руб (156.3% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 7.9x

Т-Технологии нормально отчиталась по операционным результатам за март 2026 года:
- Кол-во активных пользователей экосистемы Т +4% г/г
- Общий объем покупок по картам за январь-март +3% г/г
- Суммарный кредитный портфель: +24% г/г, +2.1% м/м
- Объем средств клиентов: +23% г/г, -2.4% м/м
- Инвестиционный портфель клиентов: +44% г/г, -1.9% м/м

Промомед позитивно отчитался по МСФО за 2025 H2:
- Выручка +71.8% г/г
- EBITDA +84.2% г/г
- Рентабельность по EBITDA 44.5%, против 41.6% годом ранее
- Чистая прибыль +100.3% г/г
- Чистый долг увеличился на 1.7 млрд руб или 1.9% от капитализации
- EV/LTM EBITDA: 7.5х

Русагро слабо отчиталась по операционным результатам за 2026 q1:
Выручка +3% г/г
Объем производства:
- Сырое масло -13% г/г
- Свинина +1% г/г
- Сахар -4% г/г

Объем продаж:
- Масложировая и молочная продукция +5% г/г
- Промышленная продукция -10% г/г
- Свинина +2% г/г
- Сахар +25% г/г
- Сельскохозяйственные продукты +224% г/г

Кроме того, следили за отчетами Новабев, АО Джи-групп, Делимобиля, Совкомфлота и анализировали в закрытом канале данные оборотно-сальдовых ведомостей ЦБ по банкам (по банкам из портфеля акций вышли хорошие результаты)

Также на неделе в эфире Финама обсудили рынок и конкретные акции, запись доступна в YouTube, Rutube и ВК
______

US рынок рос на ожидании возобновления прямых переговоров США и Ирана в Пакистане
(US Leaders -1.7% за неделю, Global Commodities +1.7%, Trending Ideas +2.4%, S&P 500 +2.8%)

#YDEX #reports

Яндекс неплохо отчитался за 2026 q1:
- Выручка +21.6% г/г (против +28.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +38.2%)
- EBITDA +49.9% г/г (против +80.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +58.3%)
- Рентабельность по EBITDA 19.7% увеличилась с 16.0% в аналогичном квартале прошлого года
- Скорр. чистая прибыль +171% г/г
- Чистый долг сократился на 7.8 млрд руб (0.5% от капитализации)
- FCF годовой +108.9 млрд руб (положительный), 6.6% от капитализации
- EV/EBITDA LTM 5.7x, против 6.2х до отчета

4 мая 2026 года СД рассмотрит вопрос об обратном выкупе акций для реализации программы долгосрочной мотивации сотрудников. В течение двух лет на это планируется направить до 50 млрд рублей

Акции в моменте реагируют ростом на 1.1%, против индекса Мосбиржи +0.2%

#OZON #reports

OZON хорошо (рост GMV ускорился) отчитался за 2026 q1:
- GMV +36% г/г (против +33% в предыдущем квартале)
- Выручка +48.3% г/г (против +43.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +54.8%)
- EBITDA +78.6% г/г (против +203.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +92.0%)
- Рентабельность по EBITDA 15.2% увеличилась по сравнению с 12.6% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль 4.5 млрд руб, против убытка в 7.9 млрд руб годом ранее
- Чистый долг увеличился на 92.7 млрд руб (9.9% от капитализации)
- EV/EBITDA 9.2x, против 9.9х до отчета

Неясно что распродают, хороший отчет!