Считаю что нужно поддерживать все подобные инициативы по зашите интересов прав акционеров (не зависимо от того являемся ли мы акционерами этой компании - иначе если не вступимся сейчас, то когда придут за нашими акциями - тоже никто не вступится)
Это помогло с Борцом, это помогло с купонами на ИИСах
Представители Мосбиржи и ЦБ явным образом говорят что общественный резонанс помогает решению таких вопросов
Давайте подключимся!
Кто если не мы, когда если не сейчас?
Это помогло с Борцом, это помогло с купонами на ИИСах
Представители Мосбиржи и ЦБ явным образом говорят что общественный резонанс помогает решению таких вопросов
Давайте подключимся!
Кто если не мы, когда если не сейчас?
👍38
Forwarded from АРИ.РФ
На наших глазах разворачивается ситуация, которая напрямую затрагивает интересы инвесторов.
С 2023 в ПАО «ПИК СЗ» существовала дивидендная политика, которая предусматривала выплату не менее 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
Дивидендная политика необходимый документ, чтобы состоять в котировальном списке Биржи.
1. Теперь дивидендной политики нет вообще, Совет директоров принял такое решение.
2. Предлагается консолидации акция 100:1. Это означает, что Совет директоров предлагает чтобы акция ПИК теперь стоила, не 540 руб., а 54000 руб (на момент принятия решения СД).
Возможные последствия
Негативные:
—Инвесторов лишают дивидендной перспективы. Отмена политики вместо её обновления — это яркий, ясный всем - негативный сигнал для рыночной стоимости акций.
— Отмена дивидендной политики влечёт исключение из котировального списка Биржи.
— Консолидация в предложенном виде приведёт к образованию значительного количества дробных акций, продажа которых у большинства розничных акционеров будет затруднена. Как и приобретение — с учётом стоимости акции в десятки тысяч.
Понятно, что произойдёт с интересом к этим акциям и их ликвидностью на рынке.
Позитивные:
Текущие последствия решений
С момента опубликования 08 октября 2025 года решения Совета директоров, принятые 5 директорами единогласно, стоимость акций обвалилась на более чем 29%. В день объявления этих решений котировки «ПИК» снизились на 5,9%, что наглядно демонстрирует подрыв доверия инвесторов.
Контекст
Национальных задачи государства: рост фондового рынка, укрепление доверия инвесторов, рост количество граждан инвестирующих в национальную экономику.
Задачи компаний стремящихся к росту рыночной стоимости: определение номинальной стоимости акций, которая будет доступна и удобна розничным инвесторам (Транснефть, ГМК Норильский Никель, ВТБ).
Задачи компании ПИК:
Розничные инвесторы в лице Ассоциации розничных инвесторов просят разъяснений компании
(письмо прилагается).
✉️ Отслеживание отправления Почты России
#новости #ПИК #АРИ
@arimembers
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍46
Секрет успеха инвестирования: дисциплина + ... (100% формула)
Всем привет! Решил запустить серию полезных видео, в которых буду отвечать на наиболее частые вопросы и дискуссировать на интересные темы. Сегодня вышло первая часть, в которой говорю о том, без чего не существует ни один стабильный результат на рынке (о дисциплине)
Многие недооценивают этот фактор, считая, что главное — найти “правильную идею” или вовремя купить акцию. Но на длинной дистанции выигрывают не те, кто угадывает движение, а те, кто умеет действовать по торговой системе
Внутри есть примеры последних годов как отсутствие системы приводило к потерям капитала
📱 YouTube
📺 VK Видео
Если нравится такая идея с видео, ставьте 👍 реакции
P.S. немного экспериментируем с форматом (в том числе местами байтинговым), не судите плз строго, зато больше контента появляется - хорошего и разного!
Всем привет! Решил запустить серию полезных видео, в которых буду отвечать на наиболее частые вопросы и дискуссировать на интересные темы. Сегодня вышло первая часть, в которой говорю о том, без чего не существует ни один стабильный результат на рынке (о дисциплине)
Многие недооценивают этот фактор, считая, что главное — найти “правильную идею” или вовремя купить акцию. Но на длинной дистанции выигрывают не те, кто угадывает движение, а те, кто умеет действовать по торговой системе
Внутри есть примеры последних годов как отсутствие системы приводило к потерям капитала
Если нравится такая идея с видео, ставьте 👍 реакции
P.S. немного экспериментируем с форматом (в том числе местами байтинговым), не судите плз строго, зато больше контента появляется - хорошего и разного!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍89❤10
🎙 Подкаст: Главная идея Академии, которую я строю
Решил записать этот подкаст, чтобы спокойно и по существу рассказать, зачем вообще появилась идея Академии Усиленных Инвестиций, какое будет наполнение и ответить на наиболее частые вопросы
В выпуске:
• Какая планируется образовательная программа?
• В чем моя мотивация проведения обучающей программы?
• Какие отличия есть программы от остальных?
• С какими запросами можно прийти на поток?
👉 Если идея продукта вас заинтересовала — можно оставить заявку в анкете предварительной записи, она не обязывает к оплате, но дает возможность узнать все подробности о новом потоке и получить персональную консультацию — https://forms.yandex.ru/cloud/68f64b21f47e7320357ea350?utm_source=tg_channel
P.s: если тема развития и прохождения обучений в сфере фондового рынка не интересна, то можете пропускать этот подкаст
Решил записать этот подкаст, чтобы спокойно и по существу рассказать, зачем вообще появилась идея Академии Усиленных Инвестиций, какое будет наполнение и ответить на наиболее частые вопросы
В выпуске:
• Какая планируется образовательная программа?
• В чем моя мотивация проведения обучающей программы?
• Какие отличия есть программы от остальных?
• С какими запросами можно прийти на поток?
👉 Если идея продукта вас заинтересовала — можно оставить заявку в анкете предварительной записи, она не обязывает к оплате, но дает возможность узнать все подробности о новом потоке и получить персональную консультацию — https://forms.yandex.ru/cloud/68f64b21f47e7320357ea350?utm_source=tg_channel
P.s: если тема развития и прохождения обучений в сфере фондового рынка не интересна, то можете пропускать этот подкаст
#weekly
Рос. портфель на неделе вырос на +2.9% против снижения индекса Мосбиржи -0.5% – все акции портфеля росли, в т.ч. сильно вырос один из топ-пиков портфеля Яндекс из-за отличного отчета, при этом шорт-позиция падала сильнее рынка, также подрастала валютная позиция – рубль ослаблялся на фоне снижения цен на нефть (Brent -2.5%, Urals -3.1% за неделю)
Рос. рынок в начале недели продолжил снижение на фоне повышения прогноза ЦБ по ключевой ставке и инфляции на 2026 год, усилило давление на рынок заявление замглавы МИД РФ Галузина о отсутствии прогресса по вопросу переговоров России и Украины.
Затем рынок позитивно отреагировал на разрешение госкомпаниям вкладывать временно свободные деньги в российские акции и облигации, а также на заявление Набиуллиной, что цикл снижения ставки захватит весь следующий год.
Под конец недели рынок снизился на новости об одобрении Пентагоном передачи Украине ракет Tomahawk, однако информация не новая — одобрение было получено еще до встречи Трампа и Зеленского, и впоследствии президент США отказал в передаче ракет
Яндекс объявил отличные финансовые результаты за 2025 q3: ускорение роста EBITDA и повышение годового гайданса на 20 млрд руб.
- Выручка 366.1 млрд руб. (+32% г/г)
- Скорр. EBITDA 78.1 млрд руб. (+43% г/г)
- Рентабельность скорр. EBITDA 21.3% (+1.5 п.п. г/г)
- Скорректированная чистая прибыль 44.7 млрд руб. (+78% г/г)
В закрытом канале подсветили несколько идей из фин. сектора с хорошими отчетами за q3 и доходностью 20%+ а где-то и 25%+
Также продолжаем следить за активным сезоном выхода РСБУ и МСФО отчетов компаний, в частности из интересного (нет в портфелях):
Европлан ушел в убытки по РСБУ за 2025 q3:
- Выручка: 14 555.2 -14.3% г/г
- Операционная прибыль: -19.1% г/г
- Чистая прибыль: -114.6% г/г
Сбербанк позитивно отчиталась за 2025 q3:
- Выручка +9.6% г/г (против +9.8% в предыдущем)
- Чистая прибыль +9% г/г (против +1.0% в предыдущем квартале)
- ROE: 23.7%
Газпром негативно отчиталась по РСБУ за 2025 q3:
- Выручка: -9.6% г/г
- Чистая прибыль: -193.0% г/г
- Чистый долг: +1.6% г/г
Лента неплохо отчиталась за 2025 q3 (г/г по-прежнему рост цифр, но кв/кв снижение и рост долга)
- Выручка +26.8% г/г (против +25.3% в предыдущем квартале)
- EBITDA +15.5% г/г (против +32.9% в предыдущем квартале)
- Рентабельность по EBITDA 7.3% сократилась с 8.1% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 2.4 млрд руб (1.2% от капитализации)
КамАЗ негативно отчиталась по РСБУ за 2025 q3:
- Выручка: +4.7% г/г
- Операционная прибыль: -613.2% г/г (убыток увеличился)
- Чистая прибыль: -85.3% г/г (убыток увеличился)
- Чистый долг: +0.1% г/г
Также на неделе:
- Модерировали день инвестора Henderson, запись доступна в YouTube и ВК
- Поговорили, почему дисциплина и системный подход — это главный секрет успеха в инвестировании и как именно выстроить свою формулу 100% доходности, видео доступно в YouTube и ВК
- Поговорили с Кириллом Михайловым (юрист в крутейшем фонде PE) про подход к инвестициям, структуру портфеля, международные рынки, опыт работы в инвестфонде, рынки PE/VC, обсудили психологию инвестора и риск-менеджмент. А также многое другое. Видео доступно в YouTube
___
US рынок продолжил рост на фоне хороших отчетов бигтехов и оптимизма в отношении торговли между Китаем и США
(US Leaders +2.4% за неделю, Global Commodities -2.7%, Trending Ideas -0.7%, S&P 500 +0.7%)
Рос. портфель на неделе вырос на +2.9% против снижения индекса Мосбиржи -0.5% – все акции портфеля росли, в т.ч. сильно вырос один из топ-пиков портфеля Яндекс из-за отличного отчета, при этом шорт-позиция падала сильнее рынка, также подрастала валютная позиция – рубль ослаблялся на фоне снижения цен на нефть (Brent -2.5%, Urals -3.1% за неделю)
Рос. рынок в начале недели продолжил снижение на фоне повышения прогноза ЦБ по ключевой ставке и инфляции на 2026 год, усилило давление на рынок заявление замглавы МИД РФ Галузина о отсутствии прогресса по вопросу переговоров России и Украины.
Затем рынок позитивно отреагировал на разрешение госкомпаниям вкладывать временно свободные деньги в российские акции и облигации, а также на заявление Набиуллиной, что цикл снижения ставки захватит весь следующий год.
Под конец недели рынок снизился на новости об одобрении Пентагоном передачи Украине ракет Tomahawk, однако информация не новая — одобрение было получено еще до встречи Трампа и Зеленского, и впоследствии президент США отказал в передаче ракет
Яндекс объявил отличные финансовые результаты за 2025 q3: ускорение роста EBITDA и повышение годового гайданса на 20 млрд руб.
- Выручка 366.1 млрд руб. (+32% г/г)
- Скорр. EBITDA 78.1 млрд руб. (+43% г/г)
- Рентабельность скорр. EBITDA 21.3% (+1.5 п.п. г/г)
- Скорректированная чистая прибыль 44.7 млрд руб. (+78% г/г)
В закрытом канале подсветили несколько идей из фин. сектора с хорошими отчетами за q3 и доходностью 20%+ а где-то и 25%+
Также продолжаем следить за активным сезоном выхода РСБУ и МСФО отчетов компаний, в частности из интересного (нет в портфелях):
Европлан ушел в убытки по РСБУ за 2025 q3:
- Выручка: 14 555.2 -14.3% г/г
- Операционная прибыль: -19.1% г/г
- Чистая прибыль: -114.6% г/г
Сбербанк позитивно отчиталась за 2025 q3:
- Выручка +9.6% г/г (против +9.8% в предыдущем)
- Чистая прибыль +9% г/г (против +1.0% в предыдущем квартале)
- ROE: 23.7%
Газпром негативно отчиталась по РСБУ за 2025 q3:
- Выручка: -9.6% г/г
- Чистая прибыль: -193.0% г/г
- Чистый долг: +1.6% г/г
Лента неплохо отчиталась за 2025 q3 (г/г по-прежнему рост цифр, но кв/кв снижение и рост долга)
- Выручка +26.8% г/г (против +25.3% в предыдущем квартале)
- EBITDA +15.5% г/г (против +32.9% в предыдущем квартале)
- Рентабельность по EBITDA 7.3% сократилась с 8.1% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 2.4 млрд руб (1.2% от капитализации)
КамАЗ негативно отчиталась по РСБУ за 2025 q3:
- Выручка: +4.7% г/г
- Операционная прибыль: -613.2% г/г (убыток увеличился)
- Чистая прибыль: -85.3% г/г (убыток увеличился)
- Чистый долг: +0.1% г/г
Также на неделе:
- Модерировали день инвестора Henderson, запись доступна в YouTube и ВК
- Поговорили, почему дисциплина и системный подход — это главный секрет успеха в инвестировании и как именно выстроить свою формулу 100% доходности, видео доступно в YouTube и ВК
- Поговорили с Кириллом Михайловым (юрист в крутейшем фонде PE) про подход к инвестициям, структуру портфеля, международные рынки, опыт работы в инвестфонде, рынки PE/VC, обсудили психологию инвестора и риск-менеджмент. А также многое другое. Видео доступно в YouTube
___
US рынок продолжил рост на фоне хороших отчетов бигтехов и оптимизма в отношении торговли между Китаем и США
(US Leaders +2.4% за неделю, Global Commodities -2.7%, Trending Ideas -0.7%, S&P 500 +0.7%)
👍16❤3
Метод Усиленных Инвестиций
Недавно рассказывал свою историю становления в инвестиционном бизнесе: как всё начиналось, какие были первые шаги, какие выводы из работы в IB делал и как постепенно формировался подход, который в итоге стал метод Усиленных инвестиций
Раскрывал в том числе свой подход, но понял что в тексте все равно получается более кратко, местами наверное непонятно, и не так конкретно
В связи с этим поехал на студию, записал видео почти на час, где подробно разобрал, как всё устроено на практике: как мы оцениваем компании, на чем строим логику анализа, как формируем гипотезы и проверяем их на реальных примерах
В том числе пользуясь этим подходом на неделе активно наращивали долю в одной из компаний
Сейчас отдал его на монтаж специалистам, в среду уже должно выйти
В видео расскажу о внутренней механике, принципах работы с отчетностями и факторах, на которые опираюсь в любой рыночной ситуации
Надеюсь, это поможет лучше понять, на чём строится результат и почему системный подход даёт преимущество в самых разных рыночных коньюнктурах
Недавно рассказывал свою историю становления в инвестиционном бизнесе: как всё начиналось, какие были первые шаги, какие выводы из работы в IB делал и как постепенно формировался подход, который в итоге стал метод Усиленных инвестиций
Раскрывал в том числе свой подход, но понял что в тексте все равно получается более кратко, местами наверное непонятно, и не так конкретно
В связи с этим поехал на студию, записал видео почти на час, где подробно разобрал, как всё устроено на практике: как мы оцениваем компании, на чем строим логику анализа, как формируем гипотезы и проверяем их на реальных примерах
В том числе пользуясь этим подходом на неделе активно наращивали долю в одной из компаний
Сейчас отдал его на монтаж специалистам, в среду уже должно выйти
В видео расскажу о внутренней механике, принципах работы с отчетностями и факторах, на которые опираюсь в любой рыночной ситуации
Надеюсь, это поможет лучше понять, на чём строится результат и почему системный подход даёт преимущество в самых разных рыночных коньюнктурах
👍53❤17
#LEAS
Я вижу по Европлану некоторые бурления/комментариями к моему посту (в том числе от уважаемых мной авторов), с кем-то поругались на тему того,кто неправильно читает МСФО
Давайте разберемся с некорректными на мой взгляд идеями и тезисами и постараемся на них привести контраргументы
Еще раз повторю нашу базовую идею (от части ее озвучивали и ранее, когда цена была существенно выше, коллеги также говорили что все ок ):
Европлан впервые показал убыток уже и на базе РСБУ, показывает активное снижение всех оперативных и финансовых метрик, при этом стоит все равно 1.4x Book - дороже чем растущие и прибыльные Сбер (0.9x Book) и Т (1.2x Book). Держать его не надо, это шорт
Давайте как говорят нынче без паники и суеты разберем контраргументы наших оппонентов, чтобы постараться дойти до сути
1) Проблема прибыли - в бумажных "созданных резервах", на самом деле все ок - потому что в отчете о денежных средствах за 1е полугодие компания показывает 17 млрд руб операционного денежного потока
Это некорректная идея, что резервы в данном случае - это какие-то бумажные убытки. Эти убытки реальные - клиенты не заплатили по лизингу, компания потерпели убытки. Или клиенты вернули технику и компания была вынуждена продавать технику по более низкой стоимости.
Понятно, что в этом году компания возможно создает больше резервов, чем обычно. Понятно, что в другие годы например создавала меньше. Но судя по динамике P&L, пока ситуация только ухудшается, где она выравняется неясно (то есть нет такого что она создала все резервы грубо говоря в 1м или 2м квартале)
Также некорректная идея что если бизнес "генерит операционный денежный поток" в МСФО, то с ним все ок.
Во-первых, в отчете о движении денежных средств явным образом написано, что 5 млрд - это поток от реализации имущества, то есть от сокращения бизнеса
Если построить DCF модель ритейлера, который стал убыточным, с оборотным капиталом 100% от выручи и падающего каждый год в объемах бизнеса на 25%, у него тоже поток денег не будет прекращаться за счет высвобождения оборотного капитала, при том что стоимость будет стремиться к 0
Потому что кеш высвобождается от падения бизнеса, но это ненормальный кеш и его учитывать не надо)
Де факто, этот кеш "ненастоящий", он сгенерировался в 1м полугодии от сжатия бизнеса: чистый лизинговый портфель сократился на 54 млрд. руб (справедливости ради и долг сократился, правда меньше - всего на 44 млрд руб.). Компании возвращали старые клиенты и она выдавала меньше, за счет этого заработала денег
Денежный поток, который именно в операционном cash flow - не особо корректно смотреть, потому что он не учитывает невозврата платежей, а это важная статья экономики компании
2) Единственная проблема компании - в высоких ставках. Как только ставки снизятся, он восстановит прибыли и стоимость на исторические уровни. Это проблема - общая для всех игроков
Это не так - Европлан падает существенно быстрее других лизинговых компаний. Так, согласно исследованию Эксперт Ра, он за год опустился с 4го на 8е места по объему нового бизнеса и продолжает опускаться
С учетом сокращения объема лизингового портфеля и конкурентных позиций в целом компании врядли удастся восстановить прибыли на исторические уровни
Пока тренд только на ускорение убытков
3) У Европлана было некоторое снижение бизнеса, но в 3м квартале 2025 случился разворот
Особо разворота нет - 3й квартал самый худший по прибыли РСБУ (получил убыток -650 млн руб. против 1.4 млрд руб. прибыли в q2 2025, 4.5 млрд руб. прибыли в q3 2025), также продолжили активное снижение активы компании: они упали до 219 млрд руб. с 247 млрд руб. на конец q2 2025, 292 млрд руб. на начало года. По сравнению с началом года бизнес свернулся на 26% (!)
Я вижу по Европлану некоторые бурления/комментариями к моему посту (в том числе от уважаемых мной авторов), с кем-то поругались на тему того,кто неправильно читает МСФО
Давайте разберемся с некорректными на мой взгляд идеями и тезисами и постараемся на них привести контраргументы
Еще раз повторю нашу базовую идею (от части ее озвучивали и ранее, когда цена была существенно выше, коллеги также говорили что все ок ):
Европлан впервые показал убыток уже и на базе РСБУ, показывает активное снижение всех оперативных и финансовых метрик, при этом стоит все равно 1.4x Book - дороже чем растущие и прибыльные Сбер (0.9x Book) и Т (1.2x Book). Держать его не надо, это шорт
Давайте как говорят нынче без паники и суеты разберем контраргументы наших оппонентов, чтобы постараться дойти до сути
1) Проблема прибыли - в бумажных "созданных резервах", на самом деле все ок - потому что в отчете о денежных средствах за 1е полугодие компания показывает 17 млрд руб операционного денежного потока
Это некорректная идея, что резервы в данном случае - это какие-то бумажные убытки. Эти убытки реальные - клиенты не заплатили по лизингу, компания потерпели убытки. Или клиенты вернули технику и компания была вынуждена продавать технику по более низкой стоимости.
Понятно, что в этом году компания возможно создает больше резервов, чем обычно. Понятно, что в другие годы например создавала меньше. Но судя по динамике P&L, пока ситуация только ухудшается, где она выравняется неясно (то есть нет такого что она создала все резервы грубо говоря в 1м или 2м квартале)
Также некорректная идея что если бизнес "генерит операционный денежный поток" в МСФО, то с ним все ок.
Во-первых, в отчете о движении денежных средств явным образом написано, что 5 млрд - это поток от реализации имущества, то есть от сокращения бизнеса
Если построить DCF модель ритейлера, который стал убыточным, с оборотным капиталом 100% от выручи и падающего каждый год в объемах бизнеса на 25%, у него тоже поток денег не будет прекращаться за счет высвобождения оборотного капитала, при том что стоимость будет стремиться к 0
Потому что кеш высвобождается от падения бизнеса, но это ненормальный кеш и его учитывать не надо)
Де факто, этот кеш "ненастоящий", он сгенерировался в 1м полугодии от сжатия бизнеса: чистый лизинговый портфель сократился на 54 млрд. руб (справедливости ради и долг сократился, правда меньше - всего на 44 млрд руб.). Компании возвращали старые клиенты и она выдавала меньше, за счет этого заработала денег
Денежный поток, который именно в операционном cash flow - не особо корректно смотреть, потому что он не учитывает невозврата платежей, а это важная статья экономики компании
2) Единственная проблема компании - в высоких ставках. Как только ставки снизятся, он восстановит прибыли и стоимость на исторические уровни. Это проблема - общая для всех игроков
Это не так - Европлан падает существенно быстрее других лизинговых компаний. Так, согласно исследованию Эксперт Ра, он за год опустился с 4го на 8е места по объему нового бизнеса и продолжает опускаться
С учетом сокращения объема лизингового портфеля и конкурентных позиций в целом компании врядли удастся восстановить прибыли на исторические уровни
Пока тренд только на ускорение убытков
3) У Европлана было некоторое снижение бизнеса, но в 3м квартале 2025 случился разворот
Особо разворота нет - 3й квартал самый худший по прибыли РСБУ (получил убыток -650 млн руб. против 1.4 млрд руб. прибыли в q2 2025, 4.5 млрд руб. прибыли в q3 2025), также продолжили активное снижение активы компании: они упали до 219 млрд руб. с 247 млрд руб. на конец q2 2025, 292 млрд руб. на начало года. По сравнению с началом года бизнес свернулся на 26% (!)
👍30❤12
4) Европлан заплатит хорошие дивиденды (7 млрд руб.), которые поддержат цену акции
На самом деле я редко это говорю, но в данном случае, дивиденды скорее минус для инвест. кейса нежели плюс
Вы владеете чем-то, что оценивается в 1.4x капитала. Оно стоит дороже капитала потому что вы ожидаете, что оно может размещать капитал в высокодоходные классные проекты с ROIC 30%+
И вы получаете часть этого по цене 1x капитал. Получаете именно потому что компания в моменте размещать его с высоким ROIC не может
Как-только вы это получаете (по пути с вас удержат налог 15%), оставшаяся ваша часть автоматически будет стоить 1.6x капитала (т.к. капитал снизится на 7 млрд руб.)
Получается если до выплаты дивидендов downside цены акции до более справедливых 0.8x был 40%, здесь он сразу становится 50%+
Стоит сказать, что вообще утверждение дивидендов - обычно самый пик акции (как было в ВТБ).
Стоит также сказать, что по итогам года может и не быть дивидендов
5) Европлан нельзя сравнивать с банками (тем же Т), т.к. это лизинговый бизнес, он должен торговаться по премиальным мультам
Я не знаю откуда идет эта идея что лизинг - более доходный бизнес чем традиционный бизнес, в том числе банковский. Банки содержат внутри себя лизинговые направления и направления по корп. бизнесу
В любом случае, более технологиный, растущий и прибыльный Т (стоит в моменте 0.9x Book) в моем понимании должен стоить больше чем падающий в моменте и убыточный Европлан (стоит в моменте 1.4x Book)
В целом столько почти никто не стоит - не страховые компании ни МФО, ни другие игроки
Комментарии are welcome, let the срач begin!
На самом деле я редко это говорю, но в данном случае, дивиденды скорее минус для инвест. кейса нежели плюс
Вы владеете чем-то, что оценивается в 1.4x капитала. Оно стоит дороже капитала потому что вы ожидаете, что оно может размещать капитал в высокодоходные классные проекты с ROIC 30%+
И вы получаете часть этого по цене 1x капитал. Получаете именно потому что компания в моменте размещать его с высоким ROIC не может
Как-только вы это получаете (по пути с вас удержат налог 15%), оставшаяся ваша часть автоматически будет стоить 1.6x капитала (т.к. капитал снизится на 7 млрд руб.)
Получается если до выплаты дивидендов downside цены акции до более справедливых 0.8x был 40%, здесь он сразу становится 50%+
Стоит сказать, что вообще утверждение дивидендов - обычно самый пик акции (как было в ВТБ).
Стоит также сказать, что по итогам года может и не быть дивидендов
5) Европлан нельзя сравнивать с банками (тем же Т), т.к. это лизинговый бизнес, он должен торговаться по премиальным мультам
Я не знаю откуда идет эта идея что лизинг - более доходный бизнес чем традиционный бизнес, в том числе банковский. Банки содержат внутри себя лизинговые направления и направления по корп. бизнесу
В любом случае, более технологиный, растущий и прибыльный Т (стоит в моменте 0.9x Book) в моем понимании должен стоить больше чем падающий в моменте и убыточный Европлан (стоит в моменте 1.4x Book)
В целом столько почти никто не стоит - не страховые компании ни МФО, ни другие игроки
Комментарии are welcome, let the срач begin!
👍33
Скринкаст: Детальное погружение в метод Усиленных Инвестиций
И как переложить эту систему на портфель каждого из вас?
В новом видео рассказываю, как на практике устроена система, по которой мы в Усиленных Инвестициях принимаем инвестиционные решения: от анализа компаний до построения портфеля и оценки рисков
Разбираю:
— Как создавался мой метод и в чем его основная идея?
— Как оцениваю справедливую стоимость компаний и определяю, где бизнес действительно недооценён?
— Какие метрики считаю ключевыми при анализе?
— Как я фильтрую активы перед входом в сделку?
— Погружение в экосистему Усиленных инвестиций и как она поможет вам при работе?
Показываю реальные примеры анализа — и в сырьевых компаниях и в потребительском сектора: где фундамент заранее указывал на потенциал и как оценка в моменте позволяла находить сильные идеи до того, как их замечал рынок
Если хотите понять, как работает метод изнутри и как эту логику можно применить к собственному портфелю — посмотрите видео по ссылке ниже
Рекомендую к просмотру: https://edu.eninvs-academy.ru/video
P.s: 30% - историческая доходность рос.стратегии Усиленных Инвестиций с 2015 года (всё можно проверить на нашей платформе), но важно отметить, что прошлые результаты НЕ гарантируют таких же результатов в будущем
И как переложить эту систему на портфель каждого из вас?
В новом видео рассказываю, как на практике устроена система, по которой мы в Усиленных Инвестициях принимаем инвестиционные решения: от анализа компаний до построения портфеля и оценки рисков
Разбираю:
— Как создавался мой метод и в чем его основная идея?
— Как оцениваю справедливую стоимость компаний и определяю, где бизнес действительно недооценён?
— Какие метрики считаю ключевыми при анализе?
— Как я фильтрую активы перед входом в сделку?
— Погружение в экосистему Усиленных инвестиций и как она поможет вам при работе?
Показываю реальные примеры анализа — и в сырьевых компаниях и в потребительском сектора: где фундамент заранее указывал на потенциал и как оценка в моменте позволяла находить сильные идеи до того, как их замечал рынок
Если хотите понять, как работает метод изнутри и как эту логику можно применить к собственному портфелю — посмотрите видео по ссылке ниже
Рекомендую к просмотру: https://edu.eninvs-academy.ru/video
P.s: 30% - историческая доходность рос.стратегии Усиленных Инвестиций с 2015 года (всё можно проверить на нашей платформе), но важно отметить, что прошлые результаты НЕ гарантируют таких же результатов в будущем
👍26❤9
подоспело видео со смартлаба, где наши друзья из БКС спрашивают кто какую акцию добавил бы в народный портфель; наша наверно для вас не будет сюрпризом, но может интересно общий сентимент посмотреть 👆
📱 Смотреть на YouTube
📱 Смотреть в VK Видео
📱 Смотреть на YouTube
📱 Смотреть в VK Видео
VK Видео
Топ акций от экспертов! Что добавить в портфель? / БКС на Смартлабе
Такого вы еще не видели! Народный, экспертный инвестиционный портфель. В нем лучшие идеи от гуру фондового рынка: Тимофея Мартынова, Элвиса Марламова, Кирилла Кузнецова, а также крупнейших российских компаний (Яндекса, Аэрофлота, Группы Позитив и др.). Ведущие:…
👍25❤8
Еще небольшое подтверждение что важно смотреть на бизнес в комплексе, а не только текущие дивиденды
На INBEST WEEKEND от РБК мы с командой говорили, что по HeadHunter стоит быть аккуратнее. Хотя тогда бумага считалась одним из фаворитов рынка в том числе с учетом ближайших дивов, но по опережающим данным мы видели, что бизнес начинает сжиматься — индекс вакансий падал почти на 27%
С того момента акции ушли на –8.0% с учётом дивидендов, при том что индекс Мосбиржи снизился всего на –4.0%
Когда смотришь не только на дивиденды (или даже финансовую отчетность), но и на опережающие операционные показатели, становится видно, где бизнес уже переходит к стагнации/падению. Именно поэтому в анализе важен не внешний фон и не консенсус, а понимание фундаментальных процессов рынка и компании
Всё это — часть метода, по которому мы работаем 👆 В том числе затронули это с примерами в видео, где я подробно показываю, как принимаю решения и оцениваю компании
Дублируем ссылку на скринкаст здесь
Рекомендую ознакомиться с этим видео и досмотреть до конца
На INBEST WEEKEND от РБК мы с командой говорили, что по HeadHunter стоит быть аккуратнее. Хотя тогда бумага считалась одним из фаворитов рынка в том числе с учетом ближайших дивов, но по опережающим данным мы видели, что бизнес начинает сжиматься — индекс вакансий падал почти на 27%
С того момента акции ушли на –8.0% с учётом дивидендов, при том что индекс Мосбиржи снизился всего на –4.0%
Когда смотришь не только на дивиденды (или даже финансовую отчетность), но и на опережающие операционные показатели, становится видно, где бизнес уже переходит к стагнации/падению. Именно поэтому в анализе важен не внешний фон и не консенсус, а понимание фундаментальных процессов рынка и компании
Всё это — часть метода, по которому мы работаем 👆 В том числе затронули это с примерами в видео, где я подробно показываю, как принимаю решения и оцениваю компании
Дублируем ссылку на скринкаст здесь
Рекомендую ознакомиться с этим видео и досмотреть до конца
👍28❤15
#OZON
СД МКПАО "ОЗОН" РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2025 Г. В 143,55 РУБ./АКЦИЯ, ВОСА ЗАПЛАНИРОВАНО НА 10 ДЕКАБРЯ
Вообще не обязательно было конечно, и так все хорошо и видим отличный рост бизнеса, но спасибо тем не менее, лишними не будут 🥰
СД МКПАО "ОЗОН" РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2025 Г. В 143,55 РУБ./АКЦИЯ, ВОСА ЗАПЛАНИРОВАНО НА 10 ДЕКАБРЯ
Вообще не обязательно было конечно, и так все хорошо и видим отличный рост бизнеса, но спасибо тем не менее, лишними не будут 🥰
❤21👍17
#OZON
КОНСЕНСУС: Ozon в III кв. нарастил GMV на 45% - до 1 трлн руб., скорр. EBITDA - почти в 3 раза
(Раскрытие корп информации)
Если будет так или близко к этому, это фантастика какая-то 👆
КОНСЕНСУС: Ozon в III кв. нарастил GMV на 45% - до 1 трлн руб., скорр. EBITDA - почти в 3 раза
Оборот Ozon (GMV), включая услуги, по итогам III квартала 2025 года достиг 1,04 трлн рублей - это на 44,8% выше показателя аналогичного периода 2024 года. Таков консенсус-прогноз "Интерфакса", составленный на основе расчетов аналитиков 9 инвесткомпаний и банков.
Основным драйвером роста GMV в "Т-Инвестициях" и "Велес Капитале" называют увеличение частоты и количества заказов. В "Синаре" отмечают, что на показатель также оказало влияние смещение спроса в сегмент онлайн-каналов - на фоне стремления покупателей найти более низкие цены.
По итогам отчетного периода, количество заказов на клиента выросло на 41% год к году, а общее количество заказов - на 66% при снижении среднего чека на 14% ...
#OZON #SVCB
#Отчётность #Рекомендации #EBITDA
(Раскрытие корп информации)
Если будет так или близко к этому, это фантастика какая-то 👆
👍25