Заметил на днях статью в Рос. газете что ставка может быть снижена и более чем на 2% из-за того что ЦБ стал беспокоиться риском переохлаждения экономики (уже 12 сентября кстати - скоро! а еще будет Восточный Экономический Форум 3-6 сентября - тоже могут быть добрые объявления)

Вчера на мероприятии Финама правда общался с макроэкономистами В. Туневым и Е. Сусиным, они ждут на 2% снижение. Главный экономист Совкомбанка тоже говорил что ждут 2% снижение (что тоже не плохо)

(По переговорному треку пока вроде как все не оч, но Уиткофф говорит что каждый день созваниваются с рос. делегацией и что от рос. стороны есть предложение - в какой-то момент прорыв может случиться 👆)

Почему рынки не реагируют/не готовятся к этому ставочному позитиву, это что вам - шуточки?)

И что вы ждете по ставке? (традиционная голосовалка!)

Через 15 минут в эфире БКС live будем тоже говорить про последние отчеты и текущие идеи в акциях 👆

В БКС пересекся с другом детства (много ездили на рос и международные соревнования по математике - например вот на финале Турнира городов взяли диплом по своему набору задач, потом вместе учились в Вышке) и самым крутым аналитиком по облигациям Антоном Куликовым

Антон по секрету подсказал пару интересных идей в бондах 👆

Как оффтоп по теме математики кстати - не хватает какого-то такого полуспортивного решения математических задач во взрослом возрасте - вроде математических боев - чтобы надо было посидеть/подумать-подумать и решить и презентовать (как кто-то играет в футбик, квесты, квизы, шахматы, рисование и т.п.) Никто не знает, не проходит ли где-то такого?

На днях товарищ по investment banking прислал как challenge одну такую математическую задачку, как в старые добрые - я попотел-попотел и решил! Кто хочет тоже попробовать?

#HNFG

Справочно напоминаем, что уже сегодня через 20 минут в 12:00 HENDERSON проведет День Инвестора, раскроет финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 года

Я выступлю модератором

Присоединяйтесь / задавайте вопросы!

ВК: https://vk.com/video-227621942_456239157
YouTube: https://youtube.com/live/uXTJhTqqkFc

ПАО Кокс (недавно размещал облигации) - тоже все плохо в отчете МСФО за 2025 q2

ND/EBITDA уже 19x, около 10 млрд руб. чистого убытка в первом полугодии

Ключевые показатели:
- Выручка -4.6% г/г (против +66.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа 0.0%)
- EBITDA -44.6% г/г (против -77.9% в предыдущем полугодии и исторического темпа -2115.8%)
- Рентабельность по EBITDA 5.6% сократилась по сравнению с 9.6% в аналогичном квартале прошлого года
- ND/EBITDA мультипликатор равен 18.7x

Держать такие облигации разумеется не стоит 👆 (несмотря на рейтинг А- от АКРА)

Зашел на день инвестора Эталона послушать про ситуацию в девелопменте в целом и компании в частности (и вкусно поесть 👆🤷‍♂️)

Пишите любые вопросы если есть!

Эталон за 14 млрд руб покупает земельный банк в Москве у АФК Системы (АО Бизнес-Недвижимость)

Финансирование через SPO с прем правом

Эталон начнет снова торговаться в середине сентября, SPO - ноябрь

Как давно мы этого не видели - компания гасит выкупленные казначейские акции, а не выдает менеджменту; стоимость сразу реагирует ростом

Что это - случайность, или новый виток в корп управлении?

Make corporate governance great again!

—

Лукойл принял решение погасить 76 млн квазиказначейских акций на сумму 495.9 млрд руб или 12.0% от капитализации

Акции в моменте реагируют ростом на 4.0%

#AQUA #reports

Рус-Аква крайне слабо отчиталась за 2025 H1:
- Выручка -45% г/г (против -14.7% в предыдущем полугодии и исторического темпа +6.9%)
- EBITDA -67.9% г/г (против -24.3% в предыдущем полугодии и исторического темпа -8.3%)
- Чистая прибыль -427.1% г/г (против +34.3% в предыдущем полугодии и исторического темпа -3.5%)
- Рентабельность по EBITDA 23.6% сократилась по сравнению с 40.4% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 2.1 млрд рублей от предыдущего отчета (3.9% от капитализации)
- FCF годовой -6.6 млрд руб (отрицательный), 12.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 9.3x при историческом 50м перцентиле 5.5x
- EV/EBITDA прогнозный мультипликатор равен 15.5x

Потенциал роста снизился на 48.7% до -96.5%

Напоминаем что уже сегодня в 20 наш прекрасный офлайн и онлайн Мастермайнд с лучшими спикерами и идеями. Особняк Инвестора, Фридриха Энгельса 64с1

Присоединяйтесь в YouTube и ВК, ставьте лайки и комментарии, подписывайтесь на канал, голосуйте за лучшую идею, вот это все! (всех кто сделает - ждут иксы на рынке👆)

Сегодня крутые спикеры, будет полная посадка, бронирование на оффлайн часть остановлено

Если вдруг вы забронировали, но поменялись планы, пожалуйста снимите бронь - чтобы другие могли попасть

P.S. даже Элвис вероятно заскочит (вчера общались на Эталоне), правда как слушатель в этот раз 👆

Начинаем, присоединяйтесь!

YouTube: https://youtube.com/live/OBLNWiqQCN0
ВК: https://vk.com/video-227621942_456239163

Запись эфира обработали, таймкоды расставили!

YouTube: https://youtube.com/live/OBLNWiqQCN0

ВК: https://vk.com/video-227621942_456239163

Таймкоды:
00:00 Запуск эфира
05:55 Вступление, представление спикеров
10:39 Интерактив про корп. управление компаний
13:14 Обсуждение рос. рынка
43:00 СБЕР (С. Пирогов)
01:02:29 Селигдар (В. Бердников)
01:25:54 Транснефть преф. (М. Вдовин)
01:50:31 Т-Технологии (К. Кузнецов)
02:11:43 ВТБ (Е. Коган)

Вышла запись (во многом бессмысленного но) местами веселого и может даже полезного шоу про то как жить когда денег сверхмало 👆- с участием Влада Никонова, Алексея Линецкого, Сергея Малышка и меня

https://youtu.be/vNbYvD6Rlkw?si=UgRWT-rCXKYjrBAe