Подключился на неделе на закрытый эфир с В. Таквелем, обсудили взгляд на мирные переговоры, дефляцию, отчет Х5, Озон, банки, нефтяные компании, ставку, диверсификацию и рынок в целом

Многое вы, наверно, слышали, но что-то может и нет, поэтому
выкладываем

#HEAD #reports

Head Hunter cлабовато, но лучше ожиданий, отчитался за 2025 q2:
- Выручка +3.3% г/г (против +11.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +35.2%)
- EBITDA -6.7% г/г (против -1.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +41.0%)
- Рентабельность по EBITDA 52.6% сократилась с 58.2% годом ранее
- Чистый долг сократился на 2.2 млрд руб (1.2% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 8.0x

СД рекомендовал дивиденды за 2025 H1 в размере 233 руб на акцию или 6.4% див. доходности к текущей цене

#offtop

Провел прекрасные 1.5 недели в Нижнем (лучше Турции/Испании/Дубая), вернулся в Москву

Проводил много времени с родителями, братьями, а также с друзьями детства, много интересно общался с дочкой

Гуляли по паркам и набережным, катались на велосипедах, играли в тенис и спортивное фрисби, куплись в озерах и реках, встречались с друзьями, играли в настолки и шутили шуточки, + ел вкуснейшую домашнюю еду)

В спортивном фрисби (как в регби), надо передавать тарелку вперед своей команде, а другая команда пытается ее забрать. У тебя есть только 10 секунд чтобы передать тарелку дальше, и первое что хочется - это кинуть куда подальше. Но оказывается, что 10 секунд - это довольно много времени, и лучше подумать и не спешить с действием. Это очень похоже на трейдинг - никто не заставляет совершать сделку супербыстро, лучше чуть подумать и совершить ее по лучшей цене). 1й раз я там забил 3 гола, а 2й раз очень жестко навернулся на асфальт; но всё равно получил кучу удовольствия)

В том числе встретился с лучшим другом детства, что уехал в США, работал в Амазоне 10 лет, а теперь вернулся в Нижний, потому что "тут интереснее и друзей больше". Его брат (тож мой друг, одношкольник - золото на межнаре по программированию) кстати остался в США и создал с индусами компанию, которая оценивается сейчас >$1 млрд. - в этом плане у всех по разному)

В пятницу утром вернулся в Москву, утром записали забавный эфир с Малышком, Линецким и Владом Финбазар на тему того как жить если денег мало

Днем слушал звонки Хедхантера и Совкомбанка, встречался с потенциальными партнерами, а также прорабатывал очень интересную сделку по покупке недвижимости из банкротства. Совкомбанк честно сказать несколько разочаровал - хотя и доля там небольшая (ну и стоит 1 капитал всего). Вроде как на последних евентах с честными глазами говорили совсем другое - и по CoR и по ожиданиям прибыли. 3-4й кварталы правда должны быть лучше за счет переоценки инвест. портфеля

После этого еще встретился с потенциальными партнерами - очень приятно пообщались на тему разных инвестиций, а вечером прорабатывал активно сделку потенциальной покупки недвижимости по выгодной цене из банкротства (Макс, спасибо за предложение). Предварительно выглядит очень интересно - и условия, и инвестору интересно, и самому поучаствовать если получится кеш вытащить

Вечером заехал на театральный бульвар, где немного поучаствовал в читке пьесы, а потом посмотрел как талантливейшие актеры МХТ показывают представление

Так вот, возвращаясь к тому как жить когда денег мало - оказывается что в целом можно почти также как и когда много - общение с друзьями и близкими, спорт, творчество стоят часто мало чего в плане денег но много чего в плане воспоминаний 👆

Сегодня постараюсь еще на ИТ-пикник заглянуть. Кто идет?

P.S. Коротко посмотрел переговоры - мне кажется все норм, где-то договорились, где-то нет, все куда-то движется. Почему приуныли все?

Мы долго этому сопротивлялись, но, кажется, время пришло Обращаемся к вам с просьбой - насыпьте нам пожалуйста бустов 👆

Это поможет каналу лучше продвигаться, а взамен будем делать еще более яркий контент, давать хорошие инвест. идеи (как X5 в прошлом году, МРСКЦП/Ц прошлой осенью или Озон в начале года, или облигации Борца и шорт Распадской весной/летом), приводить классных экспертов и эмоционально поддерживать нас всех в этом сложном но увлекательном путешествии по российскому фондовому рынку и инвестированию на нем на базе фундаментальных принципов ⭐️

https://t.me/boost/eninv

#weekly

Рос. рынок на неделе неплохо восстанавливался на ожидании переговоров между Путиным и Трампом, но на торгах в выходные распродался на отсутствие мирной сделки по итогам переговоров, хотя и прошли они в целом продуктивно.

Рос. портфель несколько отстал от рынка (без учета торгов выходного дня): -0.6%, против +1.5% по индексу. На рынке в основном росли спекулятивные ставки на отскок под мирное решение, а в портфеле в т.ч. проседали электросетевые компании (которые при этом в топ-пиках роста с начала года и входа)

Валютная позиция немного выросла на фоне снижения цен на нефть – Brent и Urals по -0.4% за неделю. Сохраняем позицию в валюте

Также в закрытом канале следили за отчетностями: Алросы, X5, Распадской, HeadHunter, Совкомфлота и других в т.ч. непубличных компаний

Несколько ребалансировали портфель, нарастиав долю в идее, где ждем сильного отчета за 2-й квартал

Также на неделе подключился на закрытый эфир с В. Таквелем, обсудили взгляд на мирные переговоры, дефляцию, отчет Х5, Озон, банки, нефтяные компании, ставку, диверсификацию и рынок в целом. Запись доступна в ТГ
_____

US Рынок продолжил ралли на фоне позитивных данных по инфляции и ожидания снижения ставки ФРС в сентябре
(US Leaders +2.0% за неделю, Global Commodities +2.8%, Trending Ideas +6.8%, S&P 500 +0.9%)

#LSRG #POSI #LKOH #DELI #ASTR #SOFL #WUSH #RENI

в контексте новости сегодня, но в целом и не только ее, а в целом; к Вушу и некоторым другим компаниям из списка очень хорошо относимся

тем не менее хотелось бы чтобы выкупаемые акции и гасились, а программы мотивации были прозрачны и на каких-то разумных принципах базировались - например не более 1% размытия в год при росте финансовых показателей на уровне выручки и прибыли не менее 25% в год

ну и чтобы эти мотивации корректным образом отображались в финансовых показателях всегда - EBITDA и т.п.

#MVID

Как отметила Маргарита, Банк России зарегал допку М. Видео на 500 млн новых акций с размытием до 3.8x раз

Eсли грубо поделить 30 млрд руб. дофинансирования на планируемое количество в 500 млн новых акций, то цена допки выходит 60 руб. (что означало бы скорее всего и снижение рыночной цены ближе к допке - т.к. возникнет арбитраж)

В целом в рыночных принципах допка обычно проходит по цене ниже рынка, чтобы в ней было интересно было участвовать (так было и в Озон Фарме и в Астре и в других компаниях)

Но бывает и по другому - в МТСБ или ВК например допка прошла по цене выше рынка, иногда бывает и так

А как вы думаете, будет ли существенный дисконт здесь?