Много кто в последнее время запускает обучение инвест анализу и инвестициям, как я вижу. У нас был/есть старый (полезный) курс (и даже спустя годы благодарили люди за него), но с тех пор как будто много нового стало понятно и информации актуализировалось. Интересен ли такой курс (с домашкой и все дела) и в каком формате если да?

(Это правда не прогрев, пока не уверен что буду запускать, скорее мысли вслух / опрос мнения)

#OZON #reports

OZON, как мы и ожидали, сильно отчитался за 2025 q2:
- GMV +51% г/г – c ускорение относительно +47% г/г в 2025 q1
- Общая выручка +87% г/г, выручка финтеха +164% г/г
- EBITDA: +35.4 млрд руб (+38.3% кв/кв), против убытка 3.2 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA: 15.5%
- Чистая прибыль: +0.4 млрд руб (!), против убытка в 28.0 млрд руб годом ранее
- Чистый долг увеличился на 24.0 млрд руб (2.6% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 14.6х
- EV/EBITDA annualized: 8.7x

OZON повышает гайденс на 2025 год:
- GMV +40% г/г, против +30-40% в предыдущем прогнозе
- Скорр. EBITDA 100-120 млрд руб, против 70-90
- Выручка финтеха +80% г/г, против +70%

Акции в моменте реагируют ростом на 2.0%

Всем привет!

Еще в одном (крупном) брокере согласовали очень льготные условия для инвесторов от нас (с суммой от 3 млн. руб.)

Комиссия по бумагам - 0.015%
Ставка МК лонг: КС+2,0 %
Ставка МК шорт: 5%
Бесплатное ГО под залог активов на ЕБС.
Бесплатное обслуживание счета при сумме от 1.5 млн руб

Напишите нам в личку если может быть актуально (можно @Azarov_VV например)

Льготные тарифы у брокеров на долгой дистанции - довольно важно и дает большую дельту в доходности (дешевая маржа например позволяет лонговать облигации приносящие больше, а бесплатное ГО позволяет иметь дешевые валютные хеджи, а шорты под 5% - и вовсе хорошая возможность заработать на компаниях где с отчётами будет все плохо)

За счет объемов и репутации нам удается договариваться о лучших условиях для наших клиентов 👆

Тем временем дефицит за полгода уже 4.9 трлн руб. (больше чем вся ликвидная часть ФНБ, больше чем прогноз дефицита на год). Основные факторы - все также "опережающее финансирование расходов в январе" (уже полгода вроде прошло 🤷‍♂️), + снижение нефтегазовых поступлений

Отсюда может быть только 2 выхода по идее - либо девальвация рубля (например через изменение бюджетного правила), либо перемирие/завершение СВО и последующая девальвация рубля (либо снижение ставок и далее она же)

Вообще, несмотря на некоторый позитив, понятно, что экономика еще долгое время будет испытывать боли от того, что произошло с экспортными рынками, рублём и ставками, сокращения найма мигрантов, роста налогов + иных факторов

Так автозаводы уже массово переходят на 4-дневную рабочую неделю

Наверно от того, что экономика переходит к "сбалансированному росту", как его называет ЦБ 🤷‍♂️

#SPBE

На рынке есть акции компаний с оценкой и соответствующими им показателями, а есть "мем койны" - компании, которые лонгуют "под мир", вообще не глядя на фундаментальный потенциал

Одна из таких идей, которую сейчас бурно выкупают, и которую скорее я не разделяю - СПБ Биржа

Компания имеет капитализацию 29 млрд руб. и в моменте ведет очень мало бизнеса

Но при этом и во времена когда она вела бизнес, ее максимальная прибыль составила 2 млрд руб.

Получается СПБ Биржа стоит 15x прибылей лучшего года
Для сравнения, Мосбиржа стоит 5.6x LTM прибылей

Также (практически не работающая) СПБ Биржа стоит 1.4x капитала - не сказать чтобы дешево (работающая Мосбиржа 1.6x)
СПБ Биржа стоит 0.32x активов, Мосбиржа 0.34x

Это не говоря о том, что
1) не факт что торги американскими акциями будут в полной мере возобновлены
2) не факт (и скорее так не будет) что они получат такую же популярность как до СВО (например что если на новом сроке снова все разругаются?)
3) не факт что СПБ Биржа будет единственным бенефициаром этого процесса

Получается это очередная "горячая картошка" в которой нет фундаментала и главное успеть передать следующему игроку на общем позитивном настроении

Я бы был аккуратнее с таким!👆

США и Россия заявили, что планируют сделку по Украине, закрепляющую российские достижения — Bloomberg

(Позитивненько)

#weekly

Рос. рынок рос на новости о переговорах Путина с Уиткоффом и анонс встречи Путина и Трампа, которая пройдет 15 августа на Аляске, а также на возможные условия перемирия

Ключевые идеи рос. портфеля в акциях на неделе росли лучше рынка, + мы проводили ребалансировки на фоне выходящих отчетностей, которые хорошо себя показали

Вместе с тем портфель чуть отстал от индекса (+6.1%, против +7.2%) снова из-за давления валюты, несмотря на снижение цен на нефть (Brent -4.5%, Urals -5.5% за неделю – отчасти на фоне решения OPEC+ с сентября увеличить добычу на 547 тыс. б/с.)

Расчетный потенциал девальвации увеличивается, сохраняем валютную позицию – считаем высоковероятным ослабление рубля во 2-й половине года на фоне растущего дефицита бюджета, что вместе с ростом акций выправит динамику портфеля

OZON (топ-пик идея) сильно отчитался за 2025 q2:
- GMV +51% г/г – c ускорение относительно +47% г/г в 2025 q1
- Общая выручка +87% г/г, выручка финтеха +164% г/г
- EBITDA: +35.4 млрд руб (+38.3% кв/кв), против убытка 3.2 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA: 15.5%
- Чистая прибыль: +0.4 млрд руб (!), против убытка в 28.0 млрд руб годом ранее
- Чистый долг увеличился на 24.0 млрд руб (2.6% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 14.6х
- EV/EBITDA annualized: 8.7x

OZON повышает гайденс на 2025 год:
- GMV +40% г/г, против +30-40% в предыдущем прогнозе
- Скорр. EBITDA 100-120 млрд руб, против 70-90
- Выручка финтеха +80% г/г, против +70%

Также в закрытом канале следили за отчетностями Норникеля, Самолета, Фосагро, Юнипро, Аэрофлота, ТМК и др.
_

US рынок восстанавливался на неделе на фоне завершения активного сезона отчетностей и некоторой геополитической деэскалации
(US Leaders +2.3% за неделю, Global Commodities +5.7%, Trending Ideas +3.8%, S&P 500 +2.4%)
___

p.s. Если у вас есть желание подключить счет к стратегии, оставьте контакт здесь – будем рады рассказать подробнее!

Оформить подписку на сервисы Усиленных Инвестиций можно по ссылке

Также договорились о сверхвыгодных условиях для наших клиентов в одном крупном брокере:
- Комиссия по бумагам - 0.015%
- Ставка МК лонг: КС+2,0 %
- Ставка МК шорт: 5%
- Бесплатное ГО под залог активов на ЕБС
Напишите нам в личку если может быть актуально (можно @Azarov_VV например)

#mvid #sofl #dias

Я в небольшом отпуске в нижнем (скоро заканчиваю), но все равно слежу местами за рынком и удивляюсь реакции на некоторые новости

Немецкий крупный игрок на рынке электроники, по совместительству 15% доли М.Видео ведет переговоры от продаже JD - в пульсе пишут «jd входит в рос бизнес через м.видео, началом нового этапа роста компании и тп» 🤯, цена акции растет больше чем на 5%

Вторая новость более значимая, но тоже не прям очевидная: связанный с ВЭБом фонд sk capital купил казначейский пакет softline (+16%) на 5 млрд руб. Негативно что условия не раскрываются и неясно, зачем было размещать доп акции по 143 руб чтобы продавать казначейские акции по цене существенно ниже допки и недавних байбеков (вероятно с дисконтом к рынку до объявления сделки) - т.е. я бы ожидал <105 р.

Но позитивно что это может улучшить корп управление и прозрачность деятельности softline/некоторую подотчетность акционерам

По рсбу у Софтлайна был оч слабый 2й квартал, посмотрим что будет с МСФО (компания вроде говорила что все ок и гайданс точно выполнят)

Диасофт например сегодня отчитался снова существенно ниже гайданса в терминах % темпов роста за 2й кв 2025 (у них это 1й): рост выручки 13% (обещали 20-25%), EBITDA -29% (😱)

Что думаете?
Держите ли что-то из этих компаний в лонг или в шорт?

Подключился на неделе на закрытый эфир с В. Таквелем, обсудили взгляд на мирные переговоры, дефляцию, отчет Х5, Озон, банки, нефтяные компании, ставку, диверсификацию и рынок в целом

Многое вы, наверно, слышали, но что-то может и нет, поэтому
выкладываем

#HEAD #reports

Head Hunter cлабовато, но лучше ожиданий, отчитался за 2025 q2:
- Выручка +3.3% г/г (против +11.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +35.2%)
- EBITDA -6.7% г/г (против -1.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +41.0%)
- Рентабельность по EBITDA 52.6% сократилась с 58.2% годом ранее
- Чистый долг сократился на 2.2 млрд руб (1.2% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 8.0x

СД рекомендовал дивиденды за 2025 H1 в размере 233 руб на акцию или 6.4% див. доходности к текущей цене