в связи с серией кибератак (Винлаб, Аэрофлот, Дикси, Microsoft SharePoint) решил поменять пароли на брокерских/банковских приложениях 👆

в целом надеюсь у брокеров/банков всё схвачено и такого мы не увидим

#IRAO #REPORT_AUTO_PROCESS

Продолжаем автоматический разбор выходящих отчетов 👆 (больше в закрытом канале)

Интер РАО слабо отчиталась по РСБУ за 2025 q2

Ключевые показатели, с начала года по 2025 q2 (млн руб)
Выручка: 23 984.5 (+18.3% г/г)
Операционная прибыль: -3 666.1 (-6.7% г/г убыток увеличился)
Чистая прибыль: 13 717.8 (-31.5% г/г)
Чистый долг: -49 255.8 (+0.9% г/г чистые денежные средства сократились)

Ключевые показатели, за 2025 q2 (млн руб)
Выручка: 10 282.2 (+10.2% г/г)
Операционная прибыль: -2 174.8 (-26.2% г/г убыток увеличился)
Чистая прибыль: 14 046.2 (-10.4% г/г)
Чистый долг: -49 255.8 (+0.9% г/г чистые денежные средства сократились)

#INN7810766685 #REPORT_AUTO_PROCESS

АО "МОНОПОЛИЯ" снова оч слабо отчиталась по РСБУ за 2025 q2

(Покупать облигации таких эмитентов опасно 👆)

Ключевые показатели, с начала года по 2025 q2 (млн руб)
Выручка: 407.7 (+7.4% г/г)
Операционная прибыль: -72.0 (-661.1% г/г)
Чистая прибыль: -57.0 (-1 074.7% г/г)
Чистый долг: 1 196.4 (+306.5% г/г)

Ключевые показатели, за 2025 q2 (млн руб)
Выручка: 202.8 (-3.1% г/г)
Операционная прибыль: -77.0 (-1 351.8% г/г)
Чистая прибыль: -59.8 (-1 835.0% г/г)
Чистый долг: 1 196.4 (+306.5% г/г)

лучше и не скажешь 👆

"Ozon получил согласие регулятора Кипра на «переезд» холдинговой структуры в Россию. Акционеры рассмотрят вопросы, связанные с перерегистрацией, 1 сентября 2025 года.

После этого компания начнёт процесс регистрации в Калининградской области. Завершить редомициляцию планируют до конца 2025 года"

На фоне этого расписки компании "особо квалифицированные инвесторы", которые могут ими торговать пошли и продали в более -5%.

Насколько это логично, учитывая что переезд в этом году был ожидаем? Нисколько, как и очень много движений сейчас на рынке.

Чего боятся инвесторы?
1) "заморозка денег" в процессе переезда
Но ИР Озон говорила, что процедура займет 4-5 недель, да и Мосбиржа заинтересована вести торги до последнего
2) "Навес"
На мой взгляд самый большой навес в % был в Х5, но как видим бумага на старте торгов не упала, кейсы ХХ и Х5 показывают, что "навес" скорее мешает расти котировкам, чем приводит к снижению.

Очевидно в бумагу набились шортисты, НО к концу торгов шорты в бумаге закроют, а за период ожидания до этого события стоимость шорта достаточно дорогая, чтобы шортить акции хорошей, растущей в стоимости компании, которая после переезда может и начать платить дивиденды и стать бумагой для массового инвестора, а не только каналов.

Итого: на мой взгляд распродажа абсолютно неоправдана. Мой основной счёт - ИИС, там не могу держать Озон, но на других счетах держу и пойду в переезд.

По тому что вижу и ожидаю, Озон значительно превосходит мои ожидания по прибыли и денежным потокам, поэтому считаю идею хорошей и валидной. Посмотрим как будут дела у шортистов.

#LENT #reports

Лента хорошо отчиталась за 2025 q2:
- Выручка +25.3% г/г (против +23.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +25.4%)
- EBITDA +32.9% г/г (против +25.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +51.9%)
- Чистая прибыль +33.1% г/г
- Рентабельность по EBITDA 8.4% увеличилась с 7.9% годом ранее
- Чистый долг снизился на 4.0 млрд руб (2.3% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 3.2x

#weekly

Рос. рынок всю неделю находился под давлением заявлений Трампа: в начале недели он сократил до 10 дней срок на украинское урегулирование, теперь дедлайн 8-го августа; затем США ввели 25% тарифы на товары из Индии, назвав Россию одной из причин; под конец недели Трамп заявил, что из-за "провокационных заявлений Медведева" распорядился направить две атомные подлодки "в соответствующие регионы"

Рос. портфель и индекс Мосбиржи снизились на -2.5% и -1.7% соответственно. Небольшое давление оказала валютная позиция. При этом расчетный потенциал девальвации остается на уровне +50-85%, сохраняем валютную позицию

На этой неделе динамику рынка во многом будет определять новостная повестка вокруг приезда Уиткоффа и введения новых санкций (возможно 8-го августа). Новые санкции с большей вероятностью стимулируют ослабление рубля, что вместе с ростом цен на нефть несколько поддержит рос. экономику
_____

Компании, где мы ожидали неплохие результаты, отчитываются хорошо:

Яндекс позитивно отчитался по МСФО за 2025 q2:
- Выручка +33.4% г/г
- Скорр. EBITDA +38.6% г/г
- Рентабельность по EBITDA: 19.8%, увеличилась с 19.1% годом ранее
- Скорр. чистая прибыль +34% г/г
- Чистая прибыль 16.2 млрд руб, против убытка 31.8 млрд руб годом ранее
- Чистый долг увеличился на 13.5 млрд руб (0.8% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 8.0x

МРСК Центра сильно отчиталась по РСБУ за 2025 q2 (млрд руб):
- Выручка: 32.7 (+14.1% г/г)
- Операционная прибыль: 3.9 (+34.3% г/г)
- Чистая прибыль: 1.8 (+33.3% г/г)
- Чистый долг: 28.7 (-5.9% г/г)

Лента хорошо отчиталась за 2025 q2:
- Выручка +25.3% г/г
- EBITDA +32.9% г/г
- Чистая прибыль +33.1% г/г
- Рентабельность по EBITDA 8.4% увеличилась с 7.9% годом ранее
- Чистый долг снизился на 4.0 млрд руб (2.3% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 3.2x

Сбер средне отчитался за 2025 q2:
- Выручка +9.8% г/г
- Чистая прибыль +1% г/г
- Рентабельность по чистой прибыли 37.1% сократилась с 40.4% годом ранее
- P/E LTM 4.2x

А компании, где мы скорее не ждали позитивных результатов, отчитываются слабо:

ВТБ Банк слабовато отчитался за 2025 q2:
- Выручка -14.4% г/г
- Чистая прибыль -9.7% г/г
- Рентабельность по чистой прибыли 83.6% увеличилась с 79.3% годом ранее
- P/E мультипликатор равен 1.7x

Распадская ожидаемо слабо отчиталась по РСБУ за 2025 q2 (млн руб):
- Выручка: 3 184.2 (-29.6% г/г)
- Операционная прибыль: -1 240.5 (-203.9% г/г)
- Чистая прибыль: -1 002.1 (-224.1% г/г)
- Чистый долг: 304.9 (-66.8% г/г)

ArenaData негативно отчиталась по РСБУ за 2025 q2 (млн руб):
- Выручка: 665.6 (-43.0% г/г)
- Операционная прибыль: 618.5 (-45.8% г/г)
- Чистая прибыль: 788.8 (-31.9% г/г)
- Чистый долг: -246.0 (-422.9% г/г чистые денежные средства увеличились)

Европлан слабо отчитался по РСБУ за 2025 q2 (млрд руб):
- Выручка: 15.3 (-0.5% г/г)
- Операционная прибыль: 11.0 (-2.7% г/г)
- Чистая прибыль: 1.4 (-76.2% г/г)
______

US Рынок на неделе просел на фоне введения Трампом новых пошлин для всех стран в размере 10% и более высокие пошлины для стран с положительным сальдо торгового баланса с США
(US Leaders -1.9% за неделю, Global Commodities -5.2%, Trending Ideas -2.7%, S&P 500 -2.4%)

#meat_coin #scam #pre_ipo

Давайте начнем неделю с разоблачения очередного скама, выходящего за рамки разумного)

Сеть из 3 (!) ресторанов meat_coin привлекает деньги инвесторов по оценке 2.4 млрд руб. (!)

По 800 млн рублей за ресторан, Карл! (это еще круче чем Евротрансовская оценка на размещении >2 млрд руб. за заправку)

Как часто бывает в таких случаях, инвесторам даже не дают возможность ознакомиться с отчетностью компании - неясно например сколько на ней долга, какая чистая прибыль и т.п.

Практически единственное, что по фактическим финансам есть - это выручка и EBITDA рентабельность 2024, + оценка по которой компания привлекает деньги

Инвесторам не говорится, что и эти три ресторана контролируются не на 100% (а на 51-75%)

Если исходить из этих цифр и предположить нулевой долг, компания поднимает деньги по оценке 24x (!) EBITDA; а c учетом доли владения еще больше (30x+ вероятно). Дороже чем Яндекс и Озон вместе взятые!

Инвестировать в такое разумеется не надо👆

#Борец

В карточке дела по Борцу появились новости об отмене обеспечительных мер – конкретики пока нет, но в нашем понимании, это шаг в сторону возобновления купонов!

Справочно, со входа на стратегии c середины апреля +22% в моменте (с учетом НКД)

#SOFL

Софтлайн создает технологический кластер “Софтлайн Технологии”

Формирование еще одной объединенной структуры, на наш взгляд, повышает вероятность будущих IPO дочек Софтлайн (о котором говорили в РБК в конце 2024 года), – теоретически по мультипликаторам дороже, чем холдинг (в зависимости от дочки)

В состав кластера вошли:
- VPG LaserONE – производство лазеров;
- Компании ГК “Борлас” – системная интеграция, промышленный инжиниринг и кибербезопасность;
- Группа “Инферит” – железо и инфарструктурное ПО.
В дальнейшем кластер будет расширять компетенции в области робототехники, промышленного интернета вещей (IIoT), интегральной фотоники и применении ИИ в производстве

Преимущества кластерной модели:
1. Более узконаправленные поставщики собственных технологических решений с высокой рентабельностью могут оцениваться дороже, технологический инвестхолдинг
2. Автономные команды могут быстрее разрабатывать и выводить на рынок новые продукты (по данным McKinsey, на 20-50% быстрее традиционных структур) – а компетенции нескольких профильных игроков внутри кластера проще объединить для создания комплексных решений
3. Выстраивать востребованные рынком комплексные решения в таких профильных кластерах проще, быстрее и выгоднее

Стратегия может способствовать увеличению акционерной стоимости холдинга – есть вероятность что получится выводить дочки на IPO по более дорогой оценке, чем у холдинга. Кроме того, капитал, который войдет в компанию через возможные IPO дочек, также может мультиплицировать ее активный рост

#HEAD

Хедхантер 15 августа выпустит МСФО отчет

По нашим оценкам у компании выйдут слабые результаты, выручка символически снизится (на 2%), EBITDA упадет оценочно на 14%, чистая прибыль больше

Пока по-прежнему не видно разворота в количестве размещаемых вакансий

На наш взгляд в моменте есть более интересные идеи торгуемые по сопоставимым мультипликаторам и демонстрирующие при этом 20%+ (а местами и 30%+) рост бизнеса

Есть новости, рынки в зеленом, давайте снова принимать ставки

Много кто в последнее время запускает обучение инвест анализу и инвестициям, как я вижу. У нас был/есть старый (полезный) курс (и даже спустя годы благодарили люди за него), но с тех пор как будто много нового стало понятно и информации актуализировалось. Интересен ли такой курс (с домашкой и все дела) и в каком формате если да?

(Это правда не прогрев, пока не уверен что буду запускать, скорее мысли вслух / опрос мнения)

#OZON #reports

OZON, как мы и ожидали, сильно отчитался за 2025 q2:
- GMV +51% г/г – c ускорение относительно +47% г/г в 2025 q1
- Общая выручка +87% г/г, выручка финтеха +164% г/г
- EBITDA: +35.4 млрд руб (+38.3% кв/кв), против убытка 3.2 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA: 15.5%
- Чистая прибыль: +0.4 млрд руб (!), против убытка в 28.0 млрд руб годом ранее
- Чистый долг увеличился на 24.0 млрд руб (2.6% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 14.6х
- EV/EBITDA annualized: 8.7x

OZON повышает гайденс на 2025 год:
- GMV +40% г/г, против +30-40% в предыдущем прогнозе
- Скорр. EBITDA 100-120 млрд руб, против 70-90
- Выручка финтеха +80% г/г, против +70%

Акции в моменте реагируют ростом на 2.0%