#weekly

Рос. портфель на неделе опередил индекс Мосбиржи, прибавив +8.5%, против +6.5% соответственно (индекс Мосбиржи полной доходности +8.1%). + Несмотря на провал в валюте, топ-идеи портфеля в акциях лучше рынка перформят с начала года

В начале недели рынок закладывал агрессивные заявления Трампа в сторону России, однако США ограничились угрозой пошлин и вторичных санкций при отсутствии мирной сделки по Украине через 50 дней, что спровоцировало отскок рынка.
Позже индекс также поддержали сообщения Politico о том, что Трамп счел победу России на Украине вопросом времени, и новости о третьем раунде российско-украинских переговоров

Дополнительным позитивным фактором выступили данные по инфляции: недельная составила 0.02%, годовая замедлилась до 9.34 с 9.46%

В ожидании фин. отчетностей продолжаем следить за операционными данными компаний:

Т-Технологии позитивно отчиталась по операционным результатам за июнь 2025 года:
- Кол-во активных пользователей экосистемы Т +11% г/г
- Общий объем покупок по картам за январь-июнь +19% г/г
- Суммарный кредитный портфель: 2.9 трлн руб или х2.2 г/г или +8.7% кв/кв
- Объем средств клиентов +72% г/г или +4.2% м/м

X5 Group неплохо отчиталась по операционным результатам за 2025 q2:
- Чистая выручка +21.6% г/г (рост выручки не замедлился по сравнению с q1) - пока идёт лучше гайданса
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +13.9% г/г
- Выручка "Чижика" +82.9% г/г
- Выручка цифровых бизнесов +49.4% г/г
- Чистая розничная выручка "Пятёрочки" +18.5% г/г
- Трафик группы (LFL) +1.5% г/г, средний чек (LFL) +12.2% г/г
- Открыто 765 новых магазинов X5 или +2.8% кв/кв

Селигдар объявил операционные результаты 1 полугодия 2025 года:
По итогам первого полугодия 2025 года суммарная выручка от продажи металлов увеличилась на +40% год-к-году и составила 28.4 млрд рублей
На базе этих данных и наших прогнозов увеличивали долю в компании, что хорошо себя показывает

Также на неделе Провели Инвестиционный Mastermind, запись доступна в ВК и YouTube
_____

US рынок закрыл неделю в плюс после опровержения Трампом информации о возможном отстранении Пауэлла с поста главы ФРС до окончания срока
(US Leaders +0.3% за неделю, Global Commodities -2.4%, Trending Ideas +0.1%, S&P 500 +0.6%)

Европлан оп. данные за 2 кв 2025.

Ожидаемо болеем:

С января по июнь 2025 года компания закупила и передала в лизинг около 13 тыс. единиц автотранспорта и техники (-56% г/г) на сумму 43,4 млрд руб. с НДС (- 65% г/г)

Вопрос конечно в динамике снижения ставок. Если будут по -1 за каждое заседание, то в таком болоте и все второе полугодие проторчим...

#LEAS -

Европлан - снижение нового бизнеса усилилось (уже -69% г/г во 2м кв.)

Но не согласен, что это сразу волшебным образом развернётся при снижении ставки - тут целый ворох проблем: и лежащий на боку угольный сектор, и другие игроки сокращающие инвест. программы с таким курсом, и практически остановленное инфраструктурное строительство в связи с дефицитом бюджета, и в целом сокращение доли рынка Европлана, отказавшегося от беззалогового лизинга (показавшего например в первом квартале снижение нового бизнеса на 60%+ при том что рынок упал на 30%)

В этом плане на "U" образный отскок наверно не рассчитывал бы 👆

#SELG

Селигдар запустил (как обещал) Хвойное и пробил 50 (+8% сегодня) 👆

#CHMF #reports

Северсталь негативно отчиталась за 2025 q2:
- Выручка -19.1% г/г (против -9.2% в предыдущем квартале и исторического темпа -3.0%)
- EBITDA -36.6% г/г (против -41.0% в предыдущем квартале и исторического темпа -15.7%)
- Чистая прибыль -55.4% г/г (против -54.9% в предыдущем квартале и исторического темпа -14.7%)
- Рентабельность по EBITDA 21.5% сократилась по сравнению с 27.4% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг сократился на 5.7 млрд рублей от предыдущего отчета (0.7% от капитализации)
- FCF годовой -22.3 млрд руб (отрицательный), 2.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.7x при историческом 50м перцентиле 3.7x

#CHMF

Северсталь - ожидаемо слабые фин. результаты 2го кв.

Как мы и говорили еще в прошлом году, цены на продукцию ниже г/г, издержки выше; денежный поток 2го кв. положительный за счет высвобождения части оборотного капитала, но в целом отрицательный

Решение дивиденды не распределять

Единственное что не прямо понятно, зачем в такой сложной конъюнктуре и с такими ставками и курсом продолжать активно инвестировать (и тем более наращивать инвестиции)

«Второй квартал 2025 года стал крайне сложным как для металлургической отрасли, так и для всей российской
экономики. Высокая ключевая ставка сдерживает спрос на металлопродукцию, который в первом полугодии
снизился на 15% г/г из-за сокращения потребления в строительстве, машиностроении и ТЭК. Несмотря на
сезонный рост цен на 3% в сравнении с концом 1 кв. 2025 г., средние цены на горячекатаный прокат остаются на
8% ниже, чем в аналогичном периоде 2024 года. Это оказывает давление на выручку и прибыль металлургов
особенно на фоне инфляции затрат. При этом, укрепление рубля осложняет доступ к экспортным рынкам.

Даже в условиях сжатия рынка благодаря нашей эффективной маркетинговой стратегии нам удалось нарастить
объём продаж металлопродукции на 4% г/г — до 2,79 млн тонн. Однако выручка снизилась на 16% г/г из-за
падения средних цен реализации и роста доли полуфабрикатов в портфеле продаж. Показатель EBITDA
сократился на 36% г/г — до 39,3 млрд руб., а рентабельность по EBITDA составила 21% (против 28% во 2 кв. 2024
года).

Несмотря на давление на прибыль, мы продолжили реализацию крупных стратегических проектов развития – во
втором квартале мы инвестировали в производство 43.5 млрд руб., что в 2 раза больше, чем во втором квартале
прошлого года"

РБК со ссылкой на Блумберг: три системно значимых банка пришли к выводу о том, что качество их кредитных портфелей существенно хуже чем показано в официальных данных и в частном порядке обсуждали возможность спасения/докапитализации в ближ. 12 месяцев в случае если ситуация дополнительно ухудшится👆
(если правда, выглядит опасненько)

(новость от четверга, но тогда не увидел)

Усиливаем Инвестиции с Усиленными Инвестициями!

Сегодня в 20.00 по вашим заявкам проведем вебинар, где мы (командой Усиленных Инвестиций) расскажем о функционале и последних наработках нашей ИТ платформы, примерах генерации инвест. идей, новостях/отчетах и мыслях по рынку, а также некоторых стратегиях, что сейчас тестируем, инвест. идеях, ну и в целом ответим на любые вопросы по рынку

Стартует сезон отчетов, поэтому особенно важно понимать где будет хорошо, где будет плохо, и живо реагировать на это 👆

https://t.me/eninv?livestream

Через 20 минут начинаем открытый стрим, где более подробно
погрузимся в возможности портала и наш подход к анализу
компаний!

https://t.me/eninv?livestream

Начинаем, присоединяйтесь!

https://t.me/eninv?livestream

На вебинаре вместе с Владом и Юрой (аналитики Усиленных Инвестиций) рассказали про взгляд на рынок и то, чем наш подход отличается от общерыночного (часто ориентирующегося чисто на ближайший дивиденд); о том как мы генерируем инвест. идеи с примерами; о том, когда надо выходить, а когда оставаться в позициях

Коротко снова затронули Озон, Яндекс, МРСК Центра, МРСК Волги и Whoosh

В целом обсудили какие идеи более привлекательны в моменте в электросетях и других акциях, какие идеи есть на иностранном контуре (бонды и акции) и дополнительной инвест. возможности с финансированием начальных платежей на ИЖС

YouTube: https://youtu.be/PqA3gqbBHNM

ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239138

Таймкоды:
00:00 Вступление, план эфира
03:53 Общий взгляд на рынок, метод оценки компаний
21:37 OZON
30:04 Яндекс
31:14 Россети
39:30 Whoosh
41:10 Валюта
46:04 Идея на внешнем контуре
49:48 Замещающие облигации
52:05 Не все облигации одинаковы полезны
55:55 МФО в иностранной валюте
56:53 Финансирование застройки ИЖС
1:00:12 Арбитражная стратегия
1:03:18 Лучшие условия с брокерами
1:07:27 Методика работы портала, примеры прогнозов системы
1:23:02 Резюме звонка
1:28:07 Q&A: казахстанский Kaspi Bank
1:30:52 Q&A: стоит ли прогнозировать цену золота
1:34:35 Комментарий от представителя идеи финансирования застройки ИЖС
1:36:05 Заключение

p.s. Если у вас есть желание подключить счет к стратегии и/или поучаствовать в других озвученных идеях, оставьте контакт здесь – будем рады рассказать подробнее!
Оформить подписку на сервисы Усиленных Инвестиций можно по ссылке

Как вы думаете, какая идея с последнего мастермайнда пока что лучше всего себя показывает?👀

Все правильно - пока наш дорогой (но недорогой по цене) Озон +5.5% против +0.7% в ЛСНГП, +1.8% в Т, +0.9% в Рени, +3% в ХХ;

про идею в Озоне некоторое время пишу здесь и это №1 позиция в нашем портфеле; кстати до мастермайнда обновили модель по Озону и писали апдейт идеи по нему с позитивными ожиданиями 2го квартала в подписке

Сегодня позитивный preview результатов квартала и Совкомбанк Research выпустил