Согласен с Алексеем из АВО в комментариях: интересно, как Минфин одной рукой говорит что привлечет 100 млрд руб. за счет размещения гос. компаний (несите ваши денежки!), другой - одновременно с этим хочет неожиданно повысить налоги такой гос. компании в 2x раза вместо того чтобы больше вытащить из нее дивидендами (кто будет инвестировать в госы когда условия меняются так быстро?)

кстати да 👆

Слайд с стрима

Рад был провести лекцию, умные и очень заинтересованные студенты 👆

#weekly

Российский портфель на неделе отлично себя показал – рос на 2.6% против падающего рынка: индекс Мосбиржи -5.9% за неделю. Рос. рынок негативно воспринял новый виток геополитической эскалации

На фоне ускорения девальвации (о чем мы не раз писали) валютная позиция портфеля полностью перекрыла снижение в акциях – рубль к доллару за неделю ослабился на 4% отчасти на фоне:
- Введения санкций США на Газпромбанк – международные переводы еще существенно осложнились
- Вероятного ускорения оттока капитала из-за растущей геополитической напряженности

Добавили в портфель новую компанию – бенефициара девальвации, позиция уже в небольшом плюсе

Позитивно, что сохранили небольшую долю в шорте Сегежи – на неделе акции просели на 20% на фоне слабого отчета за 2024 q3 и анонса SPO:
- Выручка +13.1% г/г (против и исторического темпа +9.4%)
- EBITDA -3.6% г/г (против исторического темпа -2.3%)
- Рентабельность по EBITDA 10.6% сократилась с 12.4% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 2.9 млрд руб (11.0% от капитализации)
- EV/EBITDA: 16.9х
26-го декабря акционеры Сегежи рассмотрят вопрос о допэмиссии по закрытой подписке объемом до 101 млрд руб (390% от капитализации) по цене 1.8 руб за акцию.
Мнение по Сегеже с учетом допки написали в закрытом чате

Другие отчеты недели – результаты за 2024 q3:
- СовКомФлот: выручка -15.7% г/г, EBITDA -29.9% г/г
- Астра: выручка +131% г/г, EBITDA +463% г/г
- Европлан: выручка +40.9% г/г, чистая прибыль -30.3% г/г
- МТС Банк: выручка +14.8% г/г, чистая прибыль -20.7% г/г
- МТС: выручка +15.3% г/г, EBITDA +5.8% г/г

Также на неделе:
- Провели рыночный стрим с Александром Сиденко, запись доступна в YouTube и ВК
- Обсуждали взгляд на рынок и последние новости в эфире Финам, запись доступна в YouTube и ВК
________

US Рынок хорошо рос на неделе отчасти на позитиве вокруг предложения Трампа снизить корпоративный налог с 21% до 15%.
(US Leaders -0.9%, Global Commodities +6.1%, Trending Ideas +1.5%, S&P 500 +1.7%)

#LEAS

Встретились с компанией узким кругом, детально обсуждаем драйверы роста и риски бизнеса (спасибо за подробную и честную дискуссию) 👆

Подробно пообщались с командой срочного рынка на мосбирже (который мы активно используем в последнее время 👆), спасибо за приглашение!

Вероятно в начале декабря запишем эфир по срочному рынку и его возможностям. Если есть что-то что вы не знаете по нему, но хотели бы знать - пишите в комментариях 👇