Усиленные Инвестиции
Photo
#weekly
Рос. портфель восстанавливался лучше рынка – за неделю +6.6%, против индекса Мосбиржи +2.1% на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля выросла на 1.4% – ожидаем продолжения девальвации рубля на фоне дешевой нефти
- Ключевые лонг позиции портфеля росли лучше рынка, шорт-позиция тоже хорошо себя показала – акции закрыли неделю снижением, несмотря на локальные шорт-сквизы
Рос. рынок оставался высоковолатильным на ожидании решения по ключевой ставке. В пятницу ЦБ повысил ставку до 19% с индикацией возможного повышения до 20% на следующем заседании в октябре (ЦБ опасается, что годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6.5–7.0%)
На факте повышения рынок отскочил, вероятно, отчасти на массовом закрытии спекулятивных шортов
Справочно, на неделе:
- Провели эфир на БКС/Финтаргете, где обсуждали ставку, взгляд на рынок и отдельные акции, запись доступна в YouTube и VK
- В эфире РБК говорили о рынках, запись доступна в YouTube и VK
___________
US Рынок хорошо растет на ожидании снижения процентной ставки на заседании 0.25%-0.5% на заседании FOMC 18-го сентября
(US Leaders +4.9%, Global Commodities +6.2%, Trending Ideas +3.4%, S&P 500 +4.0%)
Рос. портфель восстанавливался лучше рынка – за неделю +6.6%, против индекса Мосбиржи +2.1% на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля выросла на 1.4% – ожидаем продолжения девальвации рубля на фоне дешевой нефти
- Ключевые лонг позиции портфеля росли лучше рынка, шорт-позиция тоже хорошо себя показала – акции закрыли неделю снижением, несмотря на локальные шорт-сквизы
Рос. рынок оставался высоковолатильным на ожидании решения по ключевой ставке. В пятницу ЦБ повысил ставку до 19% с индикацией возможного повышения до 20% на следующем заседании в октябре (ЦБ опасается, что годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6.5–7.0%)
На факте повышения рынок отскочил, вероятно, отчасти на массовом закрытии спекулятивных шортов
Справочно, на неделе:
- Провели эфир на БКС/Финтаргете, где обсуждали ставку, взгляд на рынок и отдельные акции, запись доступна в YouTube и VK
- В эфире РБК говорили о рынках, запись доступна в YouTube и VK
___________
US Рынок хорошо растет на ожидании снижения процентной ставки на заседании 0.25%-0.5% на заседании FOMC 18-го сентября
(US Leaders +4.9%, Global Commodities +6.2%, Trending Ideas +3.4%, S&P 500 +4.0%)
👍25🔥5
Forwarded from Газпромбанк Инвестиции
В минувшую пятницу, 13 сентября, Банк России вновь повысил ставку на 100 б. п., однако рынок акций, наоборот, вырос на решении регулятора, озадачив некоторых инвесторов. Что происходит на рынке акций и облигаций и где искать актуальные идеи на осень?
📆 17 сентября в 18:00 мск Роман Беликов, ведущий инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Кириллом Кузнецовым, экспертом с 15-летним опытом в области прямых инвестиций, сделок M&A, стратегического консалтинга и основателем компании Усиленные инвестиции, обсудят:
🔹 макроэкономику: решения Банка России, таргеты по борьбе с инфляцией и вопрос, работает ли ставка;
🔹 что произошло на рынке акций и облигаций: можно ли считать это концом коррекции;
🔹 перспективные идеи на рынке акций и облигаций.
🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы услышать экспертную точку зрения на события на рынке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥29👍21❤5🥰1
Сегодня ходил на РБК Capital Markets конференцию
В целом sentiment не прям позитивный
Прогноз по средней ставке на след год от участников 17.5%-19%
Вероятно могут быть и какие-то банкротства
Некоторые УКшки при этом стали покупать в связи с общей дешевизной рынка (и ждали 20% ставку уже сейчас)
Науфор и регуляторы думают как возвращать деньги с депозитов на фондовый рынок для выполнения цели по капитализации как % от ВВП - в тч через механизмы коллективных инвестиций и тп
В гос секторе ожидают тоже около 1 трлн IPO в ближ 5 лет (🤷♂️)
Игрокам долгового рынка не особо нравятся по-прежнему длинные офз, предпрчитают корп флоатеры
Дефицит бюджета ожидаемый в этом году около 2 трлн руб, в след году вероятно расходы дополнительно вырастут (+10 трлн руб?), что от части компенсируется ростом налогов, но структурный дефицит расширится по крайней мере на 1% от ВВП
+ X5 перенесли на пару месяцев окончательный переезд; тем кто покупал гдр на внешнем контуре стоит знать что в налоговую стоимость встанет только около 50% стоимости :(
Никак не связано с предыдущим, но Самолет сказали что весь долг у них по переменой ставке (это не гуд)
На рынке нет уверенности что осталось много настоящей юаневой ликвидности в РФ, ЦБ размер свопов сокращает тоже; возможности вывода кеша из РФ также сокращаются
В целом sentiment не прям позитивный
Прогноз по средней ставке на след год от участников 17.5%-19%
Вероятно могут быть и какие-то банкротства
Некоторые УКшки при этом стали покупать в связи с общей дешевизной рынка (и ждали 20% ставку уже сейчас)
Науфор и регуляторы думают как возвращать деньги с депозитов на фондовый рынок для выполнения цели по капитализации как % от ВВП - в тч через механизмы коллективных инвестиций и тп
В гос секторе ожидают тоже около 1 трлн IPO в ближ 5 лет (🤷♂️)
Игрокам долгового рынка не особо нравятся по-прежнему длинные офз, предпрчитают корп флоатеры
Дефицит бюджета ожидаемый в этом году около 2 трлн руб, в след году вероятно расходы дополнительно вырастут (+10 трлн руб?), что от части компенсируется ростом налогов, но структурный дефицит расширится по крайней мере на 1% от ВВП
+ X5 перенесли на пару месяцев окончательный переезд; тем кто покупал гдр на внешнем контуре стоит знать что в налоговую стоимость встанет только около 50% стоимости :(
Никак не связано с предыдущим, но Самолет сказали что весь долг у них по переменой ставке (это не гуд)
На рынке нет уверенности что осталось много настоящей юаневой ликвидности в РФ, ЦБ размер свопов сокращает тоже; возможности вывода кеша из РФ также сокращаются
👍100🔥13❤10
#development
Как вы, возможно, знаете наша ИТ платформа автоматически подтягивает МСФО и РСБУ отчеты рос. компаний, извлекает из них все больше цифр
Раньше мы в первую очередь ориентировались на чистый долг и мультипликатор EV/EBITDA, но теперь по просьбам подписчиков реализовали также извлечение данных и расчет мультипликаторов P/E и P/Book в моменте и их среднего исторического уровня
(в том числе важно с учетом текущего роста % ставок)
Вот например динамика P/E Лукойла, а также P/B Сбера, МТС Банка и Совкомбанка
Все довольно низко) (хотя не все из этого берем и не является ИИР)
Как вы, возможно, знаете наша ИТ платформа автоматически подтягивает МСФО и РСБУ отчеты рос. компаний, извлекает из них все больше цифр
Раньше мы в первую очередь ориентировались на чистый долг и мультипликатор EV/EBITDA, но теперь по просьбам подписчиков реализовали также извлечение данных и расчет мультипликаторов P/E и P/Book в моменте и их среднего исторического уровня
(в том числе важно с учетом текущего роста % ставок)
Вот например динамика P/E Лукойла, а также P/B Сбера, МТС Банка и Совкомбанка
Все довольно низко) (хотя не все из этого берем и не является ИИР)
👍76❤4
Как мы говорили последнее время, рынок может пойти активно наверх в результате одного из факторов:
1) девал (который ждали и ждем)
2) прекращение роста ставок когда уже дальше некуда (и постепенный переход к их снижению)
3) в целом постепенное возвращение институционалов/фондов и брокеров
4) приближение перемирия
Сегодня играет первый фактор, возможно скоро уже вероятно включится второй, видим первые признаки третьего
Если/когда будет четвертый - рост может резко ускориться
1) девал (который ждали и ждем)
2) прекращение роста ставок когда уже дальше некуда (и постепенный переход к их снижению)
3) в целом постепенное возвращение институционалов/фондов и брокеров
4) приближение перемирия
Сегодня играет первый фактор, возможно скоро уже вероятно включится второй, видим первые признаки третьего
Если/когда будет четвертый - рост может резко ускориться
🔥52👍30❤3
#IPO #arenadata
Группа Arenadata выходит на IPO, посетили мероприятие компании и добавили компанию на портал (ссылка)
• Основные продукты компании: ПО для обработки и хранения данных (СУБД), обработка и представление данных в реальном времени, нормализация и очистка данных, интеграция и управление данными. Продукты работают на любом железе и в облачной инфраструктуре
Кол-во клиентов более чем удвоилось с 2022 по 6 м. 2024 г. (среди клиентов X5, Магнит, ГПБ, ВТБ, Т-Банк, Норникель, МТС, Газпром нефть, Uniliever, гос. органы и пр.)
Аренадата – №1 в аналитических СУБД (наиболее растущий сегмент рынка – растут со средним темпом 23% годовых до 2030 г.)
• Компания отлично наращивает фин. показатели:
- 2023 выручка +58%, OIBDAC +81%
- 2024 1П выручка +126% (тут скорее one-off эффект - сглаживают сезональность со 2го полугодия на 1е полугодие, по году ожидается 50%+ рост выручки)
• Финансовое положение
Вышли на чистую прибыль уже в 1 полугодии даже с учётом сезонности (вспоминаем Positive); позитивно что все затраты на разработку списывают в расходы (а не капитализируют как некоторые другие компании) - это делает прибыль / EBITDA более честной
Чистый долг - отрицательный (и будет оставаться отрицательным)
Планируют платить дивиденды (>50% от прибыли)
• Перспективы рынка
Согласно отчету ЦСР рынок СУБД вырастет с 67 в 2023 до 234 млрд руб. к 2030 (CAGR ~20%); поставщики российских решений вырастут с CAGR 32% (поскольку объем хранимых данных растет экспоненциально, также происходит активное замещение иностранного ПО);
Объекты критической инфраструктуры обязаны к 2026 г. перейти на отечественные СУБД; к 2030 г. все ПО организаций с гос. участием должны перейти на российские решения (на конец прошлого года только 36% приходилось на рос. игроков)
• Менеджмент
Управляющий директор Максим Пустовой ранее развивал бизнес Positive Technologies, который бурно вырос под его руководством (CAGR цены акции ~80%)
Менеджмент планирует сохранять темпы роста (50%+) и показатели рентабельности, которые демонстрируют последние пару лет
• Предварительные параметры сделки:
- Объем размещения: ~15% акций
- 2.35% акций отложено на программу мотивации персонала – отчасти для этого и проводится IPO, сотрудники охотнее работают в публичных компаниях с понятной мотивацией
- Сash out
________
В этом плане нравится что хороший растущий бизнес с понятными факторами роста и классным менеджментом
Решение об участии как обычно будем принимать в зависимости от оценки
Группа Arenadata выходит на IPO, посетили мероприятие компании и добавили компанию на портал (ссылка)
• Основные продукты компании: ПО для обработки и хранения данных (СУБД), обработка и представление данных в реальном времени, нормализация и очистка данных, интеграция и управление данными. Продукты работают на любом железе и в облачной инфраструктуре
Кол-во клиентов более чем удвоилось с 2022 по 6 м. 2024 г. (среди клиентов X5, Магнит, ГПБ, ВТБ, Т-Банк, Норникель, МТС, Газпром нефть, Uniliever, гос. органы и пр.)
Аренадата – №1 в аналитических СУБД (наиболее растущий сегмент рынка – растут со средним темпом 23% годовых до 2030 г.)
• Компания отлично наращивает фин. показатели:
- 2023 выручка +58%, OIBDAC +81%
- 2024 1П выручка +126% (тут скорее one-off эффект - сглаживают сезональность со 2го полугодия на 1е полугодие, по году ожидается 50%+ рост выручки)
• Финансовое положение
Вышли на чистую прибыль уже в 1 полугодии даже с учётом сезонности (вспоминаем Positive); позитивно что все затраты на разработку списывают в расходы (а не капитализируют как некоторые другие компании) - это делает прибыль / EBITDA более честной
Чистый долг - отрицательный (и будет оставаться отрицательным)
Планируют платить дивиденды (>50% от прибыли)
• Перспективы рынка
Согласно отчету ЦСР рынок СУБД вырастет с 67 в 2023 до 234 млрд руб. к 2030 (CAGR ~20%); поставщики российских решений вырастут с CAGR 32% (поскольку объем хранимых данных растет экспоненциально, также происходит активное замещение иностранного ПО);
Объекты критической инфраструктуры обязаны к 2026 г. перейти на отечественные СУБД; к 2030 г. все ПО организаций с гос. участием должны перейти на российские решения (на конец прошлого года только 36% приходилось на рос. игроков)
• Менеджмент
Управляющий директор Максим Пустовой ранее развивал бизнес Positive Technologies, который бурно вырос под его руководством (CAGR цены акции ~80%)
Менеджмент планирует сохранять темпы роста (50%+) и показатели рентабельности, которые демонстрируют последние пару лет
• Предварительные параметры сделки:
- Объем размещения: ~15% акций
- 2.35% акций отложено на программу мотивации персонала – отчасти для этого и проводится IPO, сотрудники охотнее работают в публичных компаниях с понятной мотивацией
- Сash out
________
В этом плане нравится что хороший растущий бизнес с понятными факторами роста и классным менеджментом
Решение об участии как обычно будем принимать в зависимости от оценки
👍50❤3🔥3🥰1
Бери Заряд - продажа дешевле последнего раунда
В конце мая сервис по аренде пауэрбанков «Бери заряд» провел pre-IPO на платформе Rounds, в ходе которого привлек 750 млн рублей при оценке в 4,5 млрд рублей. Сегодня стало известно, что его может приобрести Яндекс – при этом сумма сделки оценивается в промежуток между 1,7 млрд и 3,3 млрд рублей – то есть c дисконтом от 62% до 26% от оценки pre-IPO (Вредный Инвестор)
В среднем пре-IPO - не особо привлекательная тема на мой взгляд как писал ранее (хотя возможно исключения)
Часто нет полной картины финансов/процедур проверки и оценки бизнеса, в результате чего сделка происходит по завышенной оценке
Скорее всего другое недавнее пре-IPO с оценкой 20 млрд руб. при выручке 1 млрд руб. ждет схожая судьба (или хуже)
В конце мая сервис по аренде пауэрбанков «Бери заряд» провел pre-IPO на платформе Rounds, в ходе которого привлек 750 млн рублей при оценке в 4,5 млрд рублей. Сегодня стало известно, что его может приобрести Яндекс – при этом сумма сделки оценивается в промежуток между 1,7 млрд и 3,3 млрд рублей – то есть c дисконтом от 62% до 26% от оценки pre-IPO (Вредный Инвестор)
В среднем пре-IPO - не особо привлекательная тема на мой взгляд как писал ранее (хотя возможно исключения)
Часто нет полной картины финансов/процедур проверки и оценки бизнеса, в результате чего сделка происходит по завышенной оценке
Скорее всего другое недавнее пре-IPO с оценкой 20 млрд руб. при выручке 1 млрд руб. ждет схожая судьба (или хуже)
👍36
#weekly
На неделе рос. портфель продолжил восстанавливаться лучше рынка – рост на 8.7% , против индекса Мосбиржи +3.9%, на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля отлично себя чувствует – за неделю рубль ослабился на 1.7% и 2.8% к доллару и юаню соответственно. На неделе проводили некоторую ребалансировку
- Все лонг-позиции портфеля росли больше индекса
В целом рос. рынок локально продолжал активно восстанавливаться отчасти на:
- Замедлении инфляции с 10 по 16 сентября с 8.85% до 8.74% г/г и снижении инфляционных ожиданий населения в сентябре с 12.9% до 12.5%
- Ускорении девальвации
- Постепенном возврате на рынок институционалов/фондов и брокеров
- Остановке или замедлении продаж со стороны нерезидентов, теоретически может продолжаться до 12 октября 2024 года
US Рынок на неделе обновлял исторические максимумы на ожидании и факте 1-го снижения за 4 года снижения процентной ставки ФРС – на 0.5% до 5.0%. Члены FOMC прогнозируют еще 2 сокращения ставки по 0.25% в 2024 году
(US Leaders +1.9%, Global Commodities +0.2%, Trending Ideas +3.5%, S&P 500 +1.4%)
Справочно, на неделе провели закрытый вебинар для подписчиков и клиентов, рассказывали о текущих идеях и взгляде на рынок, последних наработках, отвечали на вопросы
_________
Хотя у нас были ошибки в этом году (сделали выводы), возможно, сейчас неплохое время для возвращения на рынок: девальвация может продолжиться на фоне ожидаемого принятия инфляционного бюджета / возможного скорого истощения ФНБ, многие компании стоят намного дешевле, чем весной, хотя хорошо нарастили финансовые показатели за это время
Если девальвация продолжится, инвесторы (и стратегии автоследования), ушедшие в рублевую ликвидность и депозиты, по идее, могут возвращаться в акции и/или валюту, что на тонком рынке может привести к быстрому росту цен (понятно что риски тоже сохраняются - как дальнейшего роста ставки так и геополитические, но вполне возможно дно рынка уже достигнуто и позитивные факторы перевесят)
На самом деле справедливая стоимость бизнеса не особо должна зависеть от локального уровня % ставок в экономике. Квартиру же никто не продает дешевле потому что ставки выросли, акции компаний - это такой же реальный про-инфляционный актив. В среднесрочной перспективе реальные ставки (за вычетом инфляции) должны вернуться на исторические средние уровни, а с ними и мультипликаторы оценки стоимости компаний
Теоретические риски дополнительных изъятий со стороны государства по идее в депозитах выше, чем в акциях / валютных инструментах
➜ В этой связи объявляем акцию: до 30 сентября есть возможность подключить новый счет к нашей стратегии на условиях бесплатной работы по нему до конца года (и льготной комиссии далее)
Если у вас уже есть счет в рамках нашей стратегии, то можно также сделать пополнение, и фин. результат по пополненным средствам не будет учитываться для целей результата за весь период
Если у вас есть желание подключить счет к стратегии, оставьте контакт здесь – будем рады рассказать подробнее
На неделе рос. портфель продолжил восстанавливаться лучше рынка – рост на 8.7% , против индекса Мосбиржи +3.9%, на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля отлично себя чувствует – за неделю рубль ослабился на 1.7% и 2.8% к доллару и юаню соответственно. На неделе проводили некоторую ребалансировку
- Все лонг-позиции портфеля росли больше индекса
В целом рос. рынок локально продолжал активно восстанавливаться отчасти на:
- Замедлении инфляции с 10 по 16 сентября с 8.85% до 8.74% г/г и снижении инфляционных ожиданий населения в сентябре с 12.9% до 12.5%
- Ускорении девальвации
- Постепенном возврате на рынок институционалов/фондов и брокеров
- Остановке или замедлении продаж со стороны нерезидентов, теоретически может продолжаться до 12 октября 2024 года
US Рынок на неделе обновлял исторические максимумы на ожидании и факте 1-го снижения за 4 года снижения процентной ставки ФРС – на 0.5% до 5.0%. Члены FOMC прогнозируют еще 2 сокращения ставки по 0.25% в 2024 году
(US Leaders +1.9%, Global Commodities +0.2%, Trending Ideas +3.5%, S&P 500 +1.4%)
Справочно, на неделе провели закрытый вебинар для подписчиков и клиентов, рассказывали о текущих идеях и взгляде на рынок, последних наработках, отвечали на вопросы
_________
Хотя у нас были ошибки в этом году (сделали выводы), возможно, сейчас неплохое время для возвращения на рынок: девальвация может продолжиться на фоне ожидаемого принятия инфляционного бюджета / возможного скорого истощения ФНБ, многие компании стоят намного дешевле, чем весной, хотя хорошо нарастили финансовые показатели за это время
Если девальвация продолжится, инвесторы (и стратегии автоследования), ушедшие в рублевую ликвидность и депозиты, по идее, могут возвращаться в акции и/или валюту, что на тонком рынке может привести к быстрому росту цен (понятно что риски тоже сохраняются - как дальнейшего роста ставки так и геополитические, но вполне возможно дно рынка уже достигнуто и позитивные факторы перевесят)
На самом деле справедливая стоимость бизнеса не особо должна зависеть от локального уровня % ставок в экономике. Квартиру же никто не продает дешевле потому что ставки выросли, акции компаний - это такой же реальный про-инфляционный актив. В среднесрочной перспективе реальные ставки (за вычетом инфляции) должны вернуться на исторические средние уровни, а с ними и мультипликаторы оценки стоимости компаний
Теоретические риски дополнительных изъятий со стороны государства по идее в депозитах выше, чем в акциях / валютных инструментах
➜ В этой связи объявляем акцию: до 30 сентября есть возможность подключить новый счет к нашей стратегии на условиях бесплатной работы по нему до конца года (и льготной комиссии далее)
Если у вас уже есть счет в рамках нашей стратегии, то можно также сделать пополнение, и фин. результат по пополненным средствам не будет учитываться для целей результата за весь период
Если у вас есть желание подключить счет к стратегии, оставьте контакт здесь – будем рады рассказать подробнее
👍34❤4
Сегодня банки опубликовали оборотно-сальдовые ведомости за август – Т-Банк и Росбанк хорошо отчитались, возможно, на этом ТКС сегодня хорошо растет против падающего рынка (держим в портфеле)
TCSG
Прибыль к прошлому месяцу: +23.3%
Средняя прибыль к прошлому году: +10.8%
Активы к прошлому месяцу: +9.5%
Капитал к прошлому месяцу: -0.1%
Месячная прибыль: 5.3 млрд руб
Накопленная прибыль: 38.5 млрд руб
ROSB
Прибыль к прошлому месяцу: -55.8%
Средняя прибыль к прошлому году: +120.5%
Активы к прошлому месяцу: -3.9%
Капитал к прошлому месяцу: +3.8%
Месячная прибыль: 9.5 млрд руб
Накопленная прибыль: 37.8 млрд руб
TCSG
Прибыль к прошлому месяцу: +23.3%
Средняя прибыль к прошлому году: +10.8%
Активы к прошлому месяцу: +9.5%
Капитал к прошлому месяцу: -0.1%
Месячная прибыль: 5.3 млрд руб
Накопленная прибыль: 38.5 млрд руб
ROSB
Прибыль к прошлому месяцу: -55.8%
Средняя прибыль к прошлому году: +120.5%
Активы к прошлому месяцу: -3.9%
Капитал к прошлому месяцу: +3.8%
Месячная прибыль: 9.5 млрд руб
Накопленная прибыль: 37.8 млрд руб
🔥25👍22❤1🥰1
#development
Обновили на портале все бэктесты на базе подходов:
1. Стратегия отбирает B2C компании, у которых темпы роста фин. показателей выше среднего исторического уровня, а оценка по мультипликаторам ниже
Среднегодовая доходность с 2015 года 25.6%
2. Среди B2C отбираются самые привлекательные по приросту фундаментальной стоимости (учитываются аннуализированный прирост EBITDA, сумма выплаченных дивидендов, сокращения долга и выкупов акций)
Среднегодовая доходность с 2015 года 20.1%
3. Среди сырьевых компаний отбираются наиболее недооцененные по прогнозным мультипликатором с учетом сдвига цен на связанных сырьевых рынках и курсов валют
Среднегодовая доходность с 2015 года 45.3%
Справочно, в таблице доходности по эмитентам в т.ч. отображается сравнение доходности постоянного нахождения в позиции (full) и только в момент высокого потенциала (без приписки full) – почти по всем эмитентам аннуализированная доходность нахождения в моменты высокого потенциала выше чем нахождения все время, что говорит о том что платформа хорошо отбирает моменты нахождения (и ненахождения) в компаниях
_________
Планируем возвращаться больше к приоритизации расчетного потенциала на базе системы относительно ручного принятия решений, и в том числе определенный фокус давать работе с commodity компаниями, по которым платформа исторически лучше себя показывает
Обновили на портале все бэктесты на базе подходов:
1. Стратегия отбирает B2C компании, у которых темпы роста фин. показателей выше среднего исторического уровня, а оценка по мультипликаторам ниже
Среднегодовая доходность с 2015 года 25.6%
2. Среди B2C отбираются самые привлекательные по приросту фундаментальной стоимости (учитываются аннуализированный прирост EBITDA, сумма выплаченных дивидендов, сокращения долга и выкупов акций)
Среднегодовая доходность с 2015 года 20.1%
3. Среди сырьевых компаний отбираются наиболее недооцененные по прогнозным мультипликатором с учетом сдвига цен на связанных сырьевых рынках и курсов валют
Среднегодовая доходность с 2015 года 45.3%
Справочно, в таблице доходности по эмитентам в т.ч. отображается сравнение доходности постоянного нахождения в позиции (full) и только в момент высокого потенциала (без приписки full) – почти по всем эмитентам аннуализированная доходность нахождения в моменты высокого потенциала выше чем нахождения все время, что говорит о том что платформа хорошо отбирает моменты нахождения (и ненахождения) в компаниях
_________
Планируем возвращаться больше к приоритизации расчетного потенциала на базе системы относительно ручного принятия решений, и в том числе определенный фокус давать работе с commodity компаниями, по которым платформа исторически лучше себя показывает
👍28❤3🥰2