Во вторую праздничную неделю рос. стратегия тоже хорошо себя показала – портфель с учетом див. отсечки по Лукойлу вырос на 1.2%, против индекса Мосбиржи +0.2%
Международные стратегии показали разнонаправленную динамику – с одной стороны, идет лучший по прибыли сезон отчетностей почти за 2 года, с другой, цены на основные commodities корректируются, в частности Brent проседает на снижении спроса и слухах о скором наращивании добычи со стороны ОПЕК

Рос. стратегия
• Лукойл, как мы и ожидали, уверенно перенес отсечку – по итогам недели вырос на 1.7% с учетом див. отсечки
• Провели существенную ребалансировку портфеля, переложившись идей с в моменте почти исчерпанным потенциалом роста в компанию, по которой ожидаем сильного отчета за 2024 q1, благодаря реализованной на портале модели предиктивной аналитики
• На неделю запланированы 4 звонка с эмитентами – обсудим текущие результаты и дальнейшие планы компаний

• Провели эфир на БКС/Финтаргете, где подробно обсудили ключевые текущие идеи портфеля и многие другие компании, запись доступна в YouTube
• Уже в этот четверг (16 мая) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами:
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Георгий Аведиков / ИнвестократЪ
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.2%, против индекса Мосбиржи +0.2%
➜ US Leaders: +1.2%
➜ Global Commodities: -0.4%
➜ Trending Ideas: -2.8%
➜ против S&P500: +1.9%

#performance

#MVID

СД М.Видео принял решение провести допэмиссию на 17% от УК или 30 млн акций по открытой подписке

SFI (холдинг Гуцериева) выразил предварительную готовность приобрести весь объем допэмиссию в рамках реализации своего преимущественного права и/или в рамках Открытой подписки

Цена и дополнительные детали размещения будут определены позже

Акции на открытии растут на 0.6% в моменте
___________

Неочевидная доп. эмиссия - на наш взгляд с учетом сильных результатов компании во 2П 2023 и в целом сильных результатов 1П 2024 (многие ритейлеры показывают рост выручки на квадратный метр >10%) компания могла бы успешно наращивать финансовые результаты и снизить долговую нагрузку и не прибегая к доп. эмиссии (и таким образом возможно и повторить траекторию Ленты)

В то же время возможно доп. эмиссия позволит еще раньше нормализовать нагрузку компании и вернуться к выплате дивидендов/сделает кейс более ясной. Постараемся понять что и как в ближайшее время

Также СД рекомендовал не распределять дивиденды за 2023 год

Дисклеймер: у нас в моменте нет акций М. Видео

Немного обсуждали сегодня в эфире РБК за счет чего капитализация рос. рынка может вырасти до 66% ВВП к 2030 г.

https://www.youtube.com/watch?v=QTaEG7o_goA

Уже не раз замечал кстати такую как сегодня ситуацию:
- игроки распродают рынок перед длинными выходными (с мыслью как бы чего не произошло)
- ничего не происходит
- рынок открывается наверх и хорошо растет в начале недели
(мне тоже писали инвесторы перед праздниками - не выйти ли в кеш)

Идея захеджироваться от геополитического потрясения на праздниках стоит недозаработанных денег многим инвесторам и часто люди на рынке думают схожим образом что создает неоправданное давление на рынок

#YNDX

Как мы и ожидали в последнее время (изначально не верили), российских инвесторов в яндексе переведут 1:1, евроклирщикам - фиг (цена выкупа 1251 руб за акцию и то только тем кто перевел в рос депозитарную инфраструктуру до 1 декабря 2023)

Интересно кстати что в рос МКПАО акций на 5% больше чем было в Нидерландском яндексе, то есть и российских миноритариев на мосбирже немножко размоют

Впрочем в рамках общего успеха проекта это не так критично - обмен в целом честный, поздравляем тех кто участвовал в истории, желаем успехов Яндексу уже на рос. почве)

#MVID #reports

М.Видео хорошо отчиталась по операционным результатам за 2024 q1:
- Общие продажи (GMV) Группы +18% г/г
- Общие онлайн-продажи +24% г/г
- Средний чек +15% г/г
- Кол-во новых клиентов +7% г/г
- За 2024 год планируется открыть не менее 100 магазинов М.Видео
_______________

Участвовали в звонке с компанией – задали вопросы, основные моменты:
- Апрель хорошо идет с некоторым перевыполнением внутреннего прогноза
- Допэмиссия проводится не для снижения долговой нагрузки (она и так сокращается г/г по уровню NetDebt/EBITDA), а для ускорения темпа роста и улучшения рентабельности. Полученные средства будут направлены на инвестиции в рабочий капитал, что в полной мере отразится на результатах 2025 года
- Сделка будет проведена, вероятно, в конце июня-начале июля
- Допэмиссия будет по открытой подписке
- Акционеры, держащие акции М.Видео на 17-е мая, будут иметь преимущественное право покупки 17% акций (объем доразмещения) на каждую акцию в портфеле
______

Вероятно, допэмиссия будет проводиться с дисконтом по выгодной цене, учитывая, что один из крупнейших акционеров ЭсЭфАй выразил готовность приобрести весь объем

В этом плане кажется потенциально хорошей идеей спекулятивно закупить акции на какой-то объем с перспективой участия в допке

Бумага не оч ликвидная и прозрачная чтобы брать в стратегию, но себе спекулятивно взял сколько-то

#WUSH #reports

Whoosh позитивно отчитался по операционным результатам за 4 мес. 2024 года:
- Общее кол-во поездок +67% г/г
- Кол-во зарегистрированных аккаунтов +61% г/г
- Среднее число поездок на активного пользователя +29% г/г
- Кол-во локаций, обслуживаемых Whoosh +20% г/г (59 городов)
- Флот сервиса +53% г/г

Акции в моменте реагируют снижением на 2.2%

Напоминаем, что уже завтра в 20:00 пройдет MasterMind, где топовые инвест. эксперты представят свои взгляды на рынок и инвест. идеи!

Приходите оффлайн в Особняк Инвестора (г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1), если регистрировались.
Если не регистрировались, но придете, то возможно тоже найдется место, но это неточно)

или присоединяйтесь в YouTube по ссылке:
https://youtube.com/live/kpup4y7hWcs

В этот раз спикерами будут:
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Георгий Аведиков / ИнвестократЪ
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
___________

Cправочно, предыдущая идея мне принесла 14% или +23.6 млн руб чуть больше, чем за месяц. Надеюсь новая будет не хуже!

#MTSS

Посетил сегодня конференцию МТС Платформа 2024 (спасибо за приглашение!), пообщался с представителями компании – интересные моменты:
- К 2026 году компания планирует получать 50% выручки от нетелекомовских сервисов
- До конца 2024 года МТС запустит 30 облачных сервисов, среди которых ИИ-облако на GPU и публичная облачная платформа (в нее вложено 7.5 млрд руб)
- МТС рассматривает возможности выхода на рынок EdTech (образовательные технологии)

Некоторые доп. индикации:
- Cлабый рост EBITDA в последних 2-х кварталах связан с программой мотивации менеджмента. Похоже что в 1-м квартале 2024 и в целом в 2024 году будет неплохой прирост EBITDA
- По дивидендам ориентируются на див. политику, и пока, скорее, не планируется индексировать (приоритизируя рост бизнеса), что отчасти негативно
- Доля акций у нерезидентов около ~30%, из которых ~10% находится на счетах типа C. Пока согласовали выкуп только ~4%, но, теоретически могут быть и дополнительные выкупы, что было бы апсайдом для акций

Акции в моменте реагируют ростом на 0.2%

#MGNT #reports

Магнит неплохо, но существенно хуже X5 Group, отчитался за 2023 q4:
- Выручка +10.5% г/г (против +25.0% г/г у FIVE)
- EBITDA (IAS17) +11.7% г/г (против +48.1% г/г у FIVE)
- Рентабельность по EBITDA: 6.1% на уровне с 6.1% годом ранее
- Чистый долг за отчетный период вырос на 15.4 млрд руб или 2.6% от капитализации
- FCF годовой 13.3 млрд руб (положительный), 2.2% от капитализации
- EV/EBITDA: 4.6х, против среднего исторического уровня 4.6х и 4.1х у X5 Group
_________

Несмотря на ожидаемый высокий дивиденд, Магнит нам кажется не особо привлекательным по текущей цене

Ненавязчивое напоминание, что начинаем уже через 45 минут!

https://youtube.com/live/kpup4y7hWcs

Начинаем!

https://youtube.com/live/kpup4y7hWcs

#AFKS

Элемент идет на IPO, аналитики оценивают в 100-150 млрд!

Если и правда такая оценка реализуется, это кристализует дополнительно 5.2-7.8 руб стоимости на уровне Системы!*

(мы во вчерашний график по АФКС закладывали несколько более скромную оценку, слайды справочно прикладываем)

* до холдингового дисконта