Что не так с ESG рейтингами?

ESG рейтинги — это не точная наука. По-правде сказать, очень неточная наука.

Ставшее уже легендарным исследование MIT Sloan выявило, что корреляция между ESG рейтингами в среднем составляет 0.61, тогда как между кредитными — 0.92. Исследование это теперь так часто приводят в пример необъективности рейтингов, что даже сами авторы негодуют и говорят о вырванном из контекста выводе.

Вне зависимости от контекста, корреляция в 0.61 подтверждает: получение хорошего рейтинга у одного агенства вовсе не обеспечивает высокий рейтинг в другом. И с плохим результатом дела обстоят точно так же.

Поэтому каждый уважающий себя консультант, когда вы придёте к нему с запросом на получение рейтинга, в первую очередь сделает анализ и подберёт рейтинг, «полностью отвечающий вашим потребностям». Ну то есть тот, где, исходя из методологии, шанс на высокую оценку у вашей компании будет выше. И здесь открывается простор для гринвошинга, климатвошинга и прочих непотребностей. Вроде вот этой истории с крупнейшим агробизнесом, который регулярно нарушает права сообществ и вырубает тропические леса, что не мешает ему получать великолепные ESG оценки.

Все различия в рейтингах основаны на разнице в методологии, чаще всего возникшей исторически: одна ориентируется на потенциальные финансовые риски, другая — на репутационные, одни ставят приоритетом климатические аспекты, другие отдают больший вес бизнес этике.

Фундаментально, проблемы в наличии разных методологий нет. До тех пор, пока она всем понятна, а результаты используются с отсылкой к этой самой методологии.

Но это в идеальном мире.

В реальном же мире инвесторы, регуляторы и другие стейкхолдеры чаще всего делают выводы на основе базовой выкладки с результатами оценки. Погружаться в детали ни у кого нет ни возможности, ни желания.

Но методологии, всё-таки, не главная проблема ESG рейтингов. Как и любое централизованное тестирование, поставленное на поток, оценка для рейтинга весьма формальная и не очень глубокая. Агенствам приходится прибегать к подходу “one size fits all” с плюс-минус единым шаблоном для совершенно несравнимых компаний, поверхностной оценкой и без учета местной специфики. Поэтому кейсы вроде вот этого, прекрасно описанного коллегами, могут случиться даже с лучшими из агентств (от Sustainalytics мы и правда не ожидали).

Что делать?
Инвесторы давно твердят о необходимости единой общедоступной базы ESG индикаторов и единой методологии для рейтингов. И регуляторы уже прислушались: в Европе готовится CSRD с единым источником информации по всем ESG индикаторам, в России — в работе преложения по единой шкале и методологии для ESG рейтингов.

Будем ждать и надеяться, что отчётности компаний перестанут разочаровывать Светлану Радионову.

@climatepro

#АК #ESG #ЕС #Россия

#ESG#Россия#

Эксперт публикует первый рейтинг прозрачности компаний по стандартам ESG в России. Пусть повисит пока. Прокомментирую позже

https://raexpert.ru/researches/sus_dev/esg_transparency_2021/

Что делать лидерам по итогам COP26

Наткнулись недавно на статью McKinsey о том, что значат итоги COP26 для руководителей компаний. В ней всё весьма очевидно, но вдруг вам как раз не хватает практичных инсайтов для своей стратегии. Мы всеми руками «за» конкретные рекомендации, поэтому прочитали статью за вас и перевели с консалтингового на человеческий.

Что делать бизнесу
👉🏽 Поставить net zero в базовый сценарий
Крупные компании уже не могут позволить себе не иметь net zero целей. Это не вопрос дифференциации или удовлетворения желаний активистов, это задача коммерческого выживания. Кстати, практически такую же формулировку использовала Юлия Чекунаева из En+ на конференции Minex, говоря о том, почему всем ГМК необходимо достичь углеродной нейтральности.

👉🏽Декомпозировать цели в планы
Большинство компаний из поставивших цели, пока не знают, как их достигать. В McKinsey считают, что наличие детальных планов поможет выделиться на фоне конкурентов и привлечь инвестиции. С точки зрения конкурентов мы не очень уверены, но конкретные планы действительно необходимы, чтобы двигаться к цели и не скатываться в гринвошинг. Поэтому присоединяемся к рекомендации консультантов проработать промежуточные цели, оценить климатические риски и возможности для всего портфеля и потребности в финансировании перехода.

👉🏽Озеленить финансирование
На фоне заявлений нашего любимого ГФАНЗ, формируется большой запрос со стороны финансовых институтов на озеленение портфеля. Ковать железо разумнее, пока горячо, поэтому компаниям предлагается как можно скорее выпускать зелёные облигации и получать гарантии под финансирование проектов по декарбонизации.

👉🏽Обезопасить цепочку поставок
Если ваша компания зависит от углеродоинтенсивной продукции, самое время начать работать с поставщиками, мотивировать их снижать выбросы и заключать долгосрочные контракты с теми из них, кто уже движется в верном направлении (ведь производство зелёных продуктов не будет успевать за спросом).

Ну а от себя посоветуем вам ещё и прокачивать внутренние ESG компетенции: специалистов на рынке ну очень мало (мы сами месяцами не можем закрыть вакансии), спрос на них продолжает расти (загляните на hh), а консультантов уже просто на всех не хватает (очередь на конец 2022). Ну что сказать, берите молодежь и вкладывайтесь в развитие внутренних экспертов!

@climatepro

#АК #netzero #ГМК #зеленыефинансы #ESG

#ESG#пандемия#мир#

KPMG опубликовало исследование влияния ESG и ковид-2019 на разы тик бизнеса, найдя много общих трендов.

https://cdn.fbsbx.com/v/t59.2708-21/271473819_674502863704420_1219796455850104130_n.pdf/ESG-Risks-in-Banks.pdf?_nc_cat=108&ccb=1-5&_nc_sid=0cab14&_nc_ohc=psHo-lV8Cz0AX-Ibxk4&_nc_ht=cdn.fbsbx.com&oh=03_AVJ0EVYftFQhG10Noq7JqeuFGwcxvff1eoC9q3ukL1MqCA&oe=61D6FB30&dl=1

В 2022 году едва ли можно переоценить значение ESG-тематики для корпоративного сектора и не только, в связи с чем для более глубокого погружения хотели бы порекомендовать канал ESG World.

На сегодня это один из немногих Telegram-каналов, где точечно и качественно освещается эта тема и смежные с ней. Например, из последних постов можно узнать:

🔻 Какая ESG-стратегия у "Газпрома", "Росатома", "Энел", British American Tobacco, СУЭК, X5 Group - подобные разборы появляются на канале регулярно, это уникальный для Telegram формат.

🔸 Когда в России появится обязательная ESG-отчетность бизнеса, а также - в этой связи - какие новые профессии будут востребованы в скором будущем.

🔹 Какие ключевые ESG-тренды можно зафиксировать по итогам 2021 года и какие ждут нас в 2022-м: от борьбы с гринвошингом до пищевых привычек человечества.

🚿 Как часто можно будет мыться и чем питаться в эпоху развитой "зеленой" повестки.

📱 Почему признание атома и газа "зелёными" источниками энергии в ЕС – хорошая новость для России.

🌲 Как российский лес оказался дороже нефти.

@esgworld

#ESG#Россия#

Фонд «Центр стратегических разработок» Минэкономразвития России сделал первый подход к актуальной теме - оценки внешних рисков для России по климатической и социальной повестке.

https://cdn.fbsbx.com/v/t59.2708-21/278928287_1146083762902733_4927658531582420446_n.pdf/%D0%95%D0%B6%D0%B5%D0%BA%D0%B2%D0%B0%D1%80%D1%82%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B8%CC%86-%D0%BA%D0%BB%D0%B8%D0%BC%D0%B0%D1%82_I-22.pdf?_nc_cat=106&ccb=1-5&_nc_sid=0cab14&_nc_ohc=Ci_7ztN2scIAX-HjVZ2&_nc_ht=cdn.fbsbx.com&oh=03_AVIcisPpRd-WHG5pz0dciHGjdyA-xI9r2XOnThUnDzrlYg&oe=6261BDC4&dl=1

#ESG#Россия#БРИКС#

ТПП поддержала создание ESG Ассоциации БРИКС
«Очень важно сегодня развивать в опережающем темпе финансовые институты и соответствующую инфраструктуру,- сообщил интернет-портал RBG.

Российская сторона поддерживает предложение о создании ESG Ассоциации БРИКС, которая смогла бы взять на себя решение этих задач» сообщается 29 апреля на сайте Торгово-промышленной палаты РФ.

В рамках БРИКС должна быть создана своя независимая система кредитных рейтингов», считает глава ТПП Сергей Катырин, отмечается в релизе. – «С учетом важности сохранения суверенитета в регулировании кредитных рейтингов в каждой из стран «пятерки» наиболее перспективным решением в этой связи представляется создание Альянса рейтинговых агентств БРИКС, объединенных общей методологией».

В заседании, состоявшемся 28 апреля в режиме ВКС, приняли участие и выступили руководители всех национальных частей делового совета БРИКС из Бразилии, России, Индии, Китая , Южно-Африканской Республики.

#ESG#Европа

Развитие социального критерия в стратегии ESG в Европе будет отложено на неопределенный срок, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с вопросом. ESG-принципы включают в себя ответственное отношение к окружающей среде, высокую социальную ответственность и качественное корпоративное управление.
Социальная таксономия (раздел S в стратегии ESG) должна была стать следующим этапом в многолетнем процессе привлечения капитала в деятельность, которая отвечает экологическим стандартам, пишет Bloomberg. Предварительно этот шаг планировалось обсудить в 2024 году, но теперь обсуждение будет отложено на неопределенный срок, говорят источники.

https://www.forbes.ru/investicii/473151-razvitie-esg-v-evrope-zatormozitsa-iz-za-prekrasenia-gospodderzki?utm_source=yxnews&utm_medium=mobile&utm_referrer=https%3A%2F%2Fyandex.ru%2Fnews%2Fsearch%3Ftext%3D

#ESG#Россия

Развитие рынка электромобилей в России может произойти на фоне резкого снижения объёмов продаж автомобилей с двигателем внутреннего сгорания.

#ESG #Россия

Потеряла ли ESG-повестка свою актуальность в России? Конечно, нет - считают на канале ESG World, входящем в топ востребованных источников информации по устойчивому развитию в России.

Из недавних постов можно узнать:

🔸 ESG в России уходит в сторону социалки, а что думают об этом рядовые россияне? Как следует из свежего исследования "Теперь так", в топе обсуждений - всё-таки экологическая тематика, что нельзя не учитывать брендам при внешних коммуникациях;

🔹 На каком металле, ключевом компоненте EV-революции, российские экспортёры смогут зарабатывать до $20 млрд в год - больше, чем на СПГ;

🔥 Правда ли, что в США совершён научный прорыв в термоядерной энергетике, сулящий ни много ни мало создание практически неисчерпаемого источника энергии? Разбираемся, что к чему;

🔘 Какие пять инструментов, по мнению Международного энергетического агентства, помогут мировому нефтегазу выполнить цели по сокращению парниковых газов уже здесь и сейчас;

🔻 Какая правовая основа у углеродных единиц в России - инструменте, вызывающем одновременно большой интерес и большое непонимание у российского бизнеса? Разбираемся вместе с Центром стратегических разработок.

@esgworld

#ESG #ЕС

Кто тут думал, что ESG - это пустая блажь и дань моде? Тот останется без заёмного финансирования. ПО крайней мере, в Евросоюзе.

Европейская служба банковского надзора (ЕВА) требует от банков учитывать ESG-риски в рамках минимальных требований к капиталу (Pillar 1). Введение новых требований будет носить обязательный характер, но происходить постепенно, сопровождаясь введением нового регулирования.

По словам Хосе Мануэля Кампа, председателя ЕВА, цель новвоведений заключается в том, чтобы обеспечить устойчивость финансовой системы. ЕВА уверена, что ESG уже меняет профиль рисков в банковской сфере, и в скором времени этот процесс будет иметь влияние и на традиционные финансовые риски (кредитные, рыночные и операционные).

Со стороны банков наблюдается сопротивление. Европейская банковская федерация (EBF) выступила против учета климатических рисков в рамках Pillar 1.

Модели прогнозирования убытков от климатических рисков, по мнению федерации, недостаточно точны для использования при утверждении нормативов. Также считается, что повышение требований к банковскому капиталу может повлиять на предоставление переходного финансирования и наоборот снизит устойчивость отрасли.

Но ЕВА отвергла претензии представителей отрасли, чтобы стимулировать кредитование компаний, инвестирующих в зеленые технологии, и наказать тех, кто загрязняет окружающую среду. По ее мнению, инвестирование в "грязные" компании маскирует риски заемщика и ставит под угрозу устойчивость банков, занижая необходимый объем резервов.

Согласно отчету, ожидается, что банки и национальные регуляторы финансовых рынков будут:

- Пересматривать стоимость залога с учетом физических и переходных рисков и мониторить ее в течение всего периода кредитования

- Учитывать экологические риски в торговых книгах банков, при создании новых продуктов и др.

- Учитывать экологические и социальные факторы в рамках внешней оценки кредитоспособности

- Адаптировать модели для расчета рисков с учетом ESG-факторов и ограничить ручные корректировки

- Корректировать оценки вероятности дефолта и потери при наступлении дефолта.
Перевод Сколково.ру

Подробнее по ссылке и в тексте доклада.