С 2023 года налоговая нагрузка на нефтегазовые компании может увеличиться суммарно почти на 1 трлн рублей в год
Доходы бюджета удачного для него 2021 года составили 25,3 трлн рублей. То есть сумма чуть выше 1 трлн рублей – это приблизительно 4% доходов государства при хорошей конъюнктуре мирового рынка. Однако в том же бюджете 2021 года почти 36% пришлось на поступления из нефтегазового сектора.
Основные доходы шли с добычи нефти. Если она начнет падать выше ожидаемого (7% - с 524 млн в 2022 году до 490 млн тонн в 2023 году), то и доходы бюджета начнут сокращаться, пусть даже до определенного периода падение будет компенсировано ростом фискальной нагрузки. Аналогичная ситуация с добычей и экспортом газа, на который также придется половина увеличения налогового груза, а также угля.
Совсем не факт, что цены на все углеводороды сохранятся на таком высоком уровне в 2023 году. А с учетом санкций западных стран, совсем не обязательно экспорт нефти, газа и угля продолжит приносить сверхприбыли. Кроме того, компаниям нужно налаживать новые логистические цепочки, строить инфраструктуру для перенаправления экспортных потоков с запада на восток и создавать практически с нуля механизмы торговли с поставщиками. Все это требует дополнительных инвестиций.
Вот как прокомментировал @en_tran увеличение налоговой нагрузки для "Российской газеты":
🟢 Ключевой вопрос в этой ситуации - насколько сырьевые отрасли способны будут выплачивать повышенные налоги при неблагоприятных сценариях развития мировой экономики.
🟢 Риск снижения добычи существует, особенно в угольной отрасли, поскольку в настоящее время экспорт энергетического угля на некоторых направлениях уже является нерентабельным. Рост издержек из-за повышения налогов может сильно ударить, в первую очередь, по небольшим компаниям. В то же время, рост налогов не будет определяющим фактором для нефтяных и угольных компаний, и при благоприятном сценарии может не привести к существенным негативным эффектам. Если же цены на российские уголь и нефть упадут, то правительству придётся обдумать снижение налогов, особенно в отношении угля.
🟢 Главным риском для бюджетных поступлений остаётся рецессия, поскольку в таком случае упадут как цены экспорта, так и объемы. Падение цен автоматически снизит поступления нефтяных налогов, так как они исчисляются по формуле. НДПИ на уголь стабилен, но объемы добычи сократятся. Внутренние цены также снизятся в долларовом выражении, поскольку по данным товарам зависят от экспортной альтернативы. Однако сокращение поступления валютных доходов в РФ может привести к ослаблению рубля, и в результате в рублевом выражении внутренние цены на энергоресурсы могут упасть не так сильно или даже увеличиться, в зависимости от динамики курса. Очевидно, что в случае серьезной рецессии в мировой экономике бюджет не получит запланированные доходы и вынужден будет использовать ФНБ (Фонд национального благосостояния). Чтобы снизить эти риски, Минфин в последние два месяца активно наращивает заимствования на внутреннем рынке с тем, чтобы пока не использовать ФНБ для покрытия дефицита бюджета.
@en_tran
Доходы бюджета удачного для него 2021 года составили 25,3 трлн рублей. То есть сумма чуть выше 1 трлн рублей – это приблизительно 4% доходов государства при хорошей конъюнктуре мирового рынка. Однако в том же бюджете 2021 года почти 36% пришлось на поступления из нефтегазового сектора.
Основные доходы шли с добычи нефти. Если она начнет падать выше ожидаемого (7% - с 524 млн в 2022 году до 490 млн тонн в 2023 году), то и доходы бюджета начнут сокращаться, пусть даже до определенного периода падение будет компенсировано ростом фискальной нагрузки. Аналогичная ситуация с добычей и экспортом газа, на который также придется половина увеличения налогового груза, а также угля.
Совсем не факт, что цены на все углеводороды сохранятся на таком высоком уровне в 2023 году. А с учетом санкций западных стран, совсем не обязательно экспорт нефти, газа и угля продолжит приносить сверхприбыли. Кроме того, компаниям нужно налаживать новые логистические цепочки, строить инфраструктуру для перенаправления экспортных потоков с запада на восток и создавать практически с нуля механизмы торговли с поставщиками. Все это требует дополнительных инвестиций.
Вот как прокомментировал @en_tran увеличение налоговой нагрузки для "Российской газеты":
🟢 Ключевой вопрос в этой ситуации - насколько сырьевые отрасли способны будут выплачивать повышенные налоги при неблагоприятных сценариях развития мировой экономики.
🟢 Риск снижения добычи существует, особенно в угольной отрасли, поскольку в настоящее время экспорт энергетического угля на некоторых направлениях уже является нерентабельным. Рост издержек из-за повышения налогов может сильно ударить, в первую очередь, по небольшим компаниям. В то же время, рост налогов не будет определяющим фактором для нефтяных и угольных компаний, и при благоприятном сценарии может не привести к существенным негативным эффектам. Если же цены на российские уголь и нефть упадут, то правительству придётся обдумать снижение налогов, особенно в отношении угля.
🟢 Главным риском для бюджетных поступлений остаётся рецессия, поскольку в таком случае упадут как цены экспорта, так и объемы. Падение цен автоматически снизит поступления нефтяных налогов, так как они исчисляются по формуле. НДПИ на уголь стабилен, но объемы добычи сократятся. Внутренние цены также снизятся в долларовом выражении, поскольку по данным товарам зависят от экспортной альтернативы. Однако сокращение поступления валютных доходов в РФ может привести к ослаблению рубля, и в результате в рублевом выражении внутренние цены на энергоресурсы могут упасть не так сильно или даже увеличиться, в зависимости от динамики курса. Очевидно, что в случае серьезной рецессии в мировой экономике бюджет не получит запланированные доходы и вынужден будет использовать ФНБ (Фонд национального благосостояния). Чтобы снизить эти риски, Минфин в последние два месяца активно наращивает заимствования на внутреннем рынке с тем, чтобы пока не использовать ФНБ для покрытия дефицита бюджета.
@en_tran
С учетом экономии бюджета на выплатах нефтяникам по демпферному механизму (за поставки топлива на внутренний рынок) после его корректировки для бензина в сентябре этого года, казна получит дополнительно 1,08 трлн рублей в 2023 году, 1,13 трлн - в 2024 году и 1,19 - в 2025 году.
Еще 30 млрд рублей бюджет планирует получить с роста налогов на уголь за первые 3 месяца следующего года. Сверх того, повышение фискальной нагрузки по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в нефтянке должно принести в государственные внебюджетные фонды 105 млрд рублей в 2023 году, 114 млрд - в 2024 году и почти 123 млрд - в 2025 году.
"Российская газета"
Еще 30 млрд рублей бюджет планирует получить с роста налогов на уголь за первые 3 месяца следующего года. Сверх того, повышение фискальной нагрузки по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в нефтянке должно принести в государственные внебюджетные фонды 105 млрд рублей в 2023 году, 114 млрд - в 2024 году и почти 123 млрд - в 2025 году.
"Российская газета"
Ключевые события в ТЭК за прошлую неделю (14-21 ноября)
🟢 Цены на нефть Brent продолжили снижение, упав к 21 ноября ниже $83 за баррель по январскому фьючерсу, что является минимумом с конца сентября. За неделю котировки снизились больше чем на 10%, а с начала ноября – на 16%. Основной негатив был вызван ожиданиями ужесточения локдаунов в Китае, а также угасанием надежд на быстрый отказ ФРС от жесткой кредитно-денежной политики. При этом 21 ноября цены резко упали на публикации Wall Street Journal о том, что Саудовская Аравия якобы предлагает повысить квоты на добычу в рамках ОПЕК+ на 500 тыс. баррелей в сутки, и эта идея будет обсуждаться на встрече участников соглашения 4 декабря. Позднее в тот же день Минэнерго Саудовской Аравии опровергло эту информацию, что вызвало резкий отскок нефтяных цен.
🟢 Цены на газ в Европе после длительного и почти беспрерывного падения с конца сентября стабилизировались на уровне около 117 евро за МВт ч ($1200 за тыс. кубометров), что на 20% выше уровня на 13 ноября, но почти вдвое меньше, чем в конце сентября. Относительно низкий уровень цен объясняется высоким уровнем заполнения хранилищ в Европе (практически 100%). При этом погода во второй половине ноября возвращается к сезонной норме после необычно теплой полосы в начале месяца, страны ЕС перешли к отбору из подземных хранилищ.
🟢 Цены на газ в США выросли на прошлой неделе примерно на 13% до $6,8 за MBTU. В целом стоимость газа в США опустилась до минимумов с середины июня, что объясняется как теплой погодой, так и снижением спроса на сырьевые активы из-за ожидания замедления экономики. Кроме того, благодаря повышенным темпам закачки в последние недели запасы в ПХГ США почти достигли уровня пятилетней средней и заполнены на 76%.
🟢 Правительство РФ решило ввести экспортную пошлину на бензин и дизельное топливо, на которые был уплачен демпфер – бюджетная субсидия для НПЗ, предназначенная для сдерживания цен на внутреннем рынке. Ставка пошлины составит 20 тыс. рублей на тонну. Право беспошлинного экспорта сохранят только предприятия, имеющие лицензию на переработку нефти, то есть фактически нефтяные компании. Мера направлена на прекращение операций, в рамках которых субсидируемое топливо с внутреннего рынка вывозится за рубеж. Такие операции стали экономически привлекательны в этом году за счет резкого снижения внутренних цен на топливо, в результате чего разрыв между внутренними и экспортными котировками сделал экспорт выгодным даже без возврата НДС (прямой экспорт осуществляется по нулевой ставке НДС).
🟢 Цены на нефть Brent продолжили снижение, упав к 21 ноября ниже $83 за баррель по январскому фьючерсу, что является минимумом с конца сентября. За неделю котировки снизились больше чем на 10%, а с начала ноября – на 16%. Основной негатив был вызван ожиданиями ужесточения локдаунов в Китае, а также угасанием надежд на быстрый отказ ФРС от жесткой кредитно-денежной политики. При этом 21 ноября цены резко упали на публикации Wall Street Journal о том, что Саудовская Аравия якобы предлагает повысить квоты на добычу в рамках ОПЕК+ на 500 тыс. баррелей в сутки, и эта идея будет обсуждаться на встрече участников соглашения 4 декабря. Позднее в тот же день Минэнерго Саудовской Аравии опровергло эту информацию, что вызвало резкий отскок нефтяных цен.
🟢 Цены на газ в Европе после длительного и почти беспрерывного падения с конца сентября стабилизировались на уровне около 117 евро за МВт ч ($1200 за тыс. кубометров), что на 20% выше уровня на 13 ноября, но почти вдвое меньше, чем в конце сентября. Относительно низкий уровень цен объясняется высоким уровнем заполнения хранилищ в Европе (практически 100%). При этом погода во второй половине ноября возвращается к сезонной норме после необычно теплой полосы в начале месяца, страны ЕС перешли к отбору из подземных хранилищ.
🟢 Цены на газ в США выросли на прошлой неделе примерно на 13% до $6,8 за MBTU. В целом стоимость газа в США опустилась до минимумов с середины июня, что объясняется как теплой погодой, так и снижением спроса на сырьевые активы из-за ожидания замедления экономики. Кроме того, благодаря повышенным темпам закачки в последние недели запасы в ПХГ США почти достигли уровня пятилетней средней и заполнены на 76%.
🟢 Правительство РФ решило ввести экспортную пошлину на бензин и дизельное топливо, на которые был уплачен демпфер – бюджетная субсидия для НПЗ, предназначенная для сдерживания цен на внутреннем рынке. Ставка пошлины составит 20 тыс. рублей на тонну. Право беспошлинного экспорта сохранят только предприятия, имеющие лицензию на переработку нефти, то есть фактически нефтяные компании. Мера направлена на прекращение операций, в рамках которых субсидируемое топливо с внутреннего рынка вывозится за рубеж. Такие операции стали экономически привлекательны в этом году за счет резкого снижения внутренних цен на топливо, в результате чего разрыв между внутренними и экспортными котировками сделал экспорт выгодным даже без возврата НДС (прямой экспорт осуществляется по нулевой ставке НДС).
🟢 Власти РФ решили не вводить экспортную пошлину на энергетический и коксующийся угли в первом квартале 2023 года. Согласно заявлению Минфина, было решено провести мониторинг цен и после этого принять решение относительно пошлины. В изначальной версии пошлина должна была применяться по ставке 40% и в случае превышения экспортных цен на базисе FOB в $150 за тонну энергетического и $170 за тонну коксующегося угля. Решение серьезно критиковалось представителями угольной отрасли, которые подчеркивали, что даже без пошлины экспорт энергетического угля из РФ сейчас нерентабелен по всем направлениям, кроме восточного.
🟢 "Газпром" неожиданно выиграл в Стокгольмском арбитраже дело против финского Gasum. Последний отказался в мае перейти на схему с оплатой российского газа в рублях и в арбитраже пытался доказать, что не обязан платить в рублях за текущие поставки, а также оплачивать обязательный годовой отбор по контракту (объем "бери или плати"). Арбитраж счел, что финская компания не обязана платить "Газпрому" в рублях, однако должна погасить 300 млн евро долга за поставки газа в апреле, а также за невыбранный в 2022 году объем газа по условию "бери или плати". Также арбитраж обязал стороны провести переговоры по другим аспектам контракта. Решение арбитража важно для "Газпрома", поскольку означает, что требование об оплате в рублях, изначально не предусмотренное в контрактах с европейскими компаниями, не освобождает последние от обязанности оплатить газ в рамках обязательства "бери или плати". В таких обстоятельствах европейские компании, отказавшиеся от покупки российского газа за рубли весной и заявившие о намерении пойти в арбитраж, могут пересмотреть свои планы.
@en_tran
🟢 "Газпром" неожиданно выиграл в Стокгольмском арбитраже дело против финского Gasum. Последний отказался в мае перейти на схему с оплатой российского газа в рублях и в арбитраже пытался доказать, что не обязан платить в рублях за текущие поставки, а также оплачивать обязательный годовой отбор по контракту (объем "бери или плати"). Арбитраж счел, что финская компания не обязана платить "Газпрому" в рублях, однако должна погасить 300 млн евро долга за поставки газа в апреле, а также за невыбранный в 2022 году объем газа по условию "бери или плати". Также арбитраж обязал стороны провести переговоры по другим аспектам контракта. Решение арбитража важно для "Газпрома", поскольку означает, что требование об оплате в рублях, изначально не предусмотренное в контрактах с европейскими компаниями, не освобождает последние от обязанности оплатить газ в рамках обязательства "бери или плати". В таких обстоятельствах европейские компании, отказавшиеся от покупки российского газа за рубли весной и заявившие о намерении пойти в арбитраж, могут пересмотреть свои планы.
@en_tran
Саудовская Аравия опровергает снижение добычи нефти в рамках ОПЕК+
Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бен Салман категорически отрицает недавние сообщения о том, что Саудовская Аравия обсуждает с другими производителями ОПЕК увеличение добычи на 500 тыс. баррелей в сутки. Салман напомнил, что решение ОПЕК+ о сокращении квоты на добычу нефти на 2 млн баррелей в сутки продолжается до конца 2023 года. Министр также отметил, что при необходимости альянс будет готов рассмотреть дополнительные меры для достижения баланса спроса и предложения на нефтяном рынке.
Министр энергетики и инфраструктуры ОАЭ Сухейль аль-Мазруи также отрицает информацию о том, что ОПЕК+ обсудит рост добычи нефти на предстоящем 4 декабря заседании: "ОАЭ отрицают, что вовлечены в какие-либо переговоры с другими членами ОПЕК+ по изменению последнего соглашения, которое действует до конца 2023 года. Мы остаемся приверженными цели ОПЕК+ по балансировке нефтяного рынка и поддержке любых решений для достижения этой цели", - написал он в Twitter.
Кроме того, заместитель премьер-министра и министр нефти Кувейта Бадр аль-Мулла также опроверг сообщения об обсуждениях, связанных с намерением ОПЕК+ увеличить квоты на добычу нефти на следующем заседании. Он подчеркнул стремление Кувейта поддерживать стабильность баланса на рынке нефти.
На слухах о корректировке решения ОПЕК+, основанных на публикациях WSJ, котировки Brent ранее обвалились на 6%, составив $82,36 за баррель, сейчас нефть торгуется по $88,64 за баррель.
@en_tran
Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бен Салман категорически отрицает недавние сообщения о том, что Саудовская Аравия обсуждает с другими производителями ОПЕК увеличение добычи на 500 тыс. баррелей в сутки. Салман напомнил, что решение ОПЕК+ о сокращении квоты на добычу нефти на 2 млн баррелей в сутки продолжается до конца 2023 года. Министр также отметил, что при необходимости альянс будет готов рассмотреть дополнительные меры для достижения баланса спроса и предложения на нефтяном рынке.
Министр энергетики и инфраструктуры ОАЭ Сухейль аль-Мазруи также отрицает информацию о том, что ОПЕК+ обсудит рост добычи нефти на предстоящем 4 декабря заседании: "ОАЭ отрицают, что вовлечены в какие-либо переговоры с другими членами ОПЕК+ по изменению последнего соглашения, которое действует до конца 2023 года. Мы остаемся приверженными цели ОПЕК+ по балансировке нефтяного рынка и поддержке любых решений для достижения этой цели", - написал он в Twitter.
Кроме того, заместитель премьер-министра и министр нефти Кувейта Бадр аль-Мулла также опроверг сообщения об обсуждениях, связанных с намерением ОПЕК+ увеличить квоты на добычу нефти на следующем заседании. Он подчеркнул стремление Кувейта поддерживать стабильность баланса на рынке нефти.
На слухах о корректировке решения ОПЕК+, основанных на публикациях WSJ, котировки Brent ранее обвалились на 6%, составив $82,36 за баррель, сейчас нефть торгуется по $88,64 за баррель.
@en_tran
Угольные компании обязали продавать не менее 10% продукции на бирже
Минэнерго и ФАС обязали угольщиков из числа доминирующих на внутреннем рынке компаний продавать на бирже 10% продаваемого угля. Это следует из их совместного приказа. Под норматив попадет уголь марок Д и ДГ. Мера должна способствовать стабилизации цен на уголь на внутреннем рынке, следует из документов ФАС. Минимальное число участников биржевых торгов должно будет составлять не менее двух продавцов и не менее трех покупателей энергоресурса, подавших соответствующие заявки.
@en_tran
Минэнерго и ФАС обязали угольщиков из числа доминирующих на внутреннем рынке компаний продавать на бирже 10% продаваемого угля. Это следует из их совместного приказа. Под норматив попадет уголь марок Д и ДГ. Мера должна способствовать стабилизации цен на уголь на внутреннем рынке, следует из документов ФАС. Минимальное число участников биржевых торгов должно будет составлять не менее двух продавцов и не менее трех покупателей энергоресурса, подавших соответствующие заявки.
@en_tran
Правительство одобрило ввод заградительной пошлины на экспорт топлива
Правительственная комиссия по энергетическому развитию и интеграции одобрила введение заградительной экспортной пошлины на бензин и дизельное топливо, за поставки которых на внутренний рынок производители получили выплаты по демпферу. Пресс-служба Минпромторга сообщила, что в формулу расчета экспортных пошлин на нефтепродукты включат надбавочный коэффициент в 20 000 руб./т, который будет применяться к экспортерам, не производящим нефтепродукты.
Механизм демпфера в нефтяной отрасли был введен в России в 2019 г., чтобы сдерживать цены на топливо на внутреннем рынке. Если экспортная цена бензина и дизтоплива выше, чем цена на внутреннем рынке, то государство компенсирует нефтеперерабатывающим заводам часть этой разницы, чтобы стимулировать их не повышать цены в России. В обратном случае нефтекомпании перечисляют часть своей сверхприбыли в бюджет. Летом 2022 г. механизм был скорректирован - с 1 сентября при расчете демпфера до конца 2022 г. стала учитываться скидка на Urals к эталонной Brent. 21 ноября президент России Владимир Путин подписал закон, который продлевает действие корректировки до 2025 г.
Российские компании стали экспортировать нефть с дисконтом к Brent после начала специальной военной операции и введения антироссийских санкций. На максимуме уровень дисконта на Urals приближался к $35/барр., а осенью стабилизировался на уровне в $25/барр. Нефтекомпаниям из России удалось перенаправить поставки нефти из Европы в Азию, а поставки нефтепродуктов – на внутренний рынок России (за 10 месяцев 2022 г. в годовом выражении они выросли на 30% и составили 41,6 млн т).
@en_tran прокомментировал это решение для "Ведомостей":
🟢 Такая мера введена как реакция на необычную ситуацию на внутреннем топливном рынке в 2022 году. Проблемы с экспортом нефтепродуктов из России вследствие косвенных эффектов санкций привели к тому, что внутренние цены на топливо опустились (особенно по бензину) значительно ниже уровня экспортной альтернативы. Иначе говоря, топливо в РФ продается с дисконтом к мировым котировкам. Для НПЗ в этом нет большой проблемы, поскольку бюджет компенсирует большую часть этих потерь через выплаты по демпферу, которые, соответственно, выросли. Большие выплаты по демпферу вкупе со сложностями с экспортом сырой нефти привели к тому, что нефтекомпаниям оказалось выгодно максимально загружать НПЗ, несмотря на низкие цены на внутреннем рынке. Большие объемы выпуска, соответственно, оказали дополнительное давление на внутренние цены. В мае внутренние цены опустились до уровня, при котором трейдерам оказалось выгодно покупать топливо на внутреннем рынке и продавать его на экспорт даже в случае, если они не получали возврат НДС (нефтекомпании при прямом экспорте не платят НДС).
🟢 Пошлина в 20 тыс. руб. на тонну должна помочь прекратить серый экспорт при нынешних условиях рынка. Однако экономическая целесообразность экспорта зависит, в первую очередь, от разницы между мировыми ценами на топливо и ценой внутри России. Если эта разница начнет расти (например, в случае существенного роста цен на нефть или значимого ослабления рубля), то потребуется повысить пошлину.
@en_tran
Правительственная комиссия по энергетическому развитию и интеграции одобрила введение заградительной экспортной пошлины на бензин и дизельное топливо, за поставки которых на внутренний рынок производители получили выплаты по демпферу. Пресс-служба Минпромторга сообщила, что в формулу расчета экспортных пошлин на нефтепродукты включат надбавочный коэффициент в 20 000 руб./т, который будет применяться к экспортерам, не производящим нефтепродукты.
Механизм демпфера в нефтяной отрасли был введен в России в 2019 г., чтобы сдерживать цены на топливо на внутреннем рынке. Если экспортная цена бензина и дизтоплива выше, чем цена на внутреннем рынке, то государство компенсирует нефтеперерабатывающим заводам часть этой разницы, чтобы стимулировать их не повышать цены в России. В обратном случае нефтекомпании перечисляют часть своей сверхприбыли в бюджет. Летом 2022 г. механизм был скорректирован - с 1 сентября при расчете демпфера до конца 2022 г. стала учитываться скидка на Urals к эталонной Brent. 21 ноября президент России Владимир Путин подписал закон, который продлевает действие корректировки до 2025 г.
Российские компании стали экспортировать нефть с дисконтом к Brent после начала специальной военной операции и введения антироссийских санкций. На максимуме уровень дисконта на Urals приближался к $35/барр., а осенью стабилизировался на уровне в $25/барр. Нефтекомпаниям из России удалось перенаправить поставки нефти из Европы в Азию, а поставки нефтепродуктов – на внутренний рынок России (за 10 месяцев 2022 г. в годовом выражении они выросли на 30% и составили 41,6 млн т).
@en_tran прокомментировал это решение для "Ведомостей":
🟢 Такая мера введена как реакция на необычную ситуацию на внутреннем топливном рынке в 2022 году. Проблемы с экспортом нефтепродуктов из России вследствие косвенных эффектов санкций привели к тому, что внутренние цены на топливо опустились (особенно по бензину) значительно ниже уровня экспортной альтернативы. Иначе говоря, топливо в РФ продается с дисконтом к мировым котировкам. Для НПЗ в этом нет большой проблемы, поскольку бюджет компенсирует большую часть этих потерь через выплаты по демпферу, которые, соответственно, выросли. Большие выплаты по демпферу вкупе со сложностями с экспортом сырой нефти привели к тому, что нефтекомпаниям оказалось выгодно максимально загружать НПЗ, несмотря на низкие цены на внутреннем рынке. Большие объемы выпуска, соответственно, оказали дополнительное давление на внутренние цены. В мае внутренние цены опустились до уровня, при котором трейдерам оказалось выгодно покупать топливо на внутреннем рынке и продавать его на экспорт даже в случае, если они не получали возврат НДС (нефтекомпании при прямом экспорте не платят НДС).
🟢 Пошлина в 20 тыс. руб. на тонну должна помочь прекратить серый экспорт при нынешних условиях рынка. Однако экономическая целесообразность экспорта зависит, в первую очередь, от разницы между мировыми ценами на топливо и ценой внутри России. Если эта разница начнет расти (например, в случае существенного роста цен на нефть или значимого ослабления рубля), то потребуется повысить пошлину.
@en_tran
Министерство финансов США вчера распространило руководство по реализации политики ограничения цен на нефть российского происхождения в рамках договоренностей стран G7.
Американский минфин указал, что "расходы на доставку, фрахт, таможню и страхование не включены в предельную цену и должны быть выставлены отдельно по коммерчески обоснованным тарифам". Из документа следует, что, после того как российская нефть прошла таможенную очистку "в юрисдикции, отличной от РФ", ограничение цены не распространяется на дальнейшую продажу на суше. Но если топливо вновь будут вывозить морем "без существенной переработки за пределами РФ, ограничение цены по-прежнему применяется". Введение ценового потолка на нефть не отменяет запрет на её импорт в США.
В руководстве предусмотрены дополнительные послабления для ряда стран ЕС и Японии. Например, разрешаются "определенные операции", связанные с импортом российской нефти в Болгарию, Хорватию или государства-члены ЕС без выхода к морю. До 30 сентября 2023 года Японии разрешено заниматься транспортировкой сырой нефти, добываемой в рамках проекта "Сахалин-2" при условии, что она предназначена только для ввоза в эту страну.
Вашингтон ожидает объявления предельной цены на российскую нефть "в ближайшее время", однако на данный момент странам-участникам ЕС договориться не удалось. По данным СМИ, большинство государств ЕС согласились с предложенным Еврокомиссией потолком цен на российскую нефть в $65-70 за баррель (за исключением Польши, которая выступает за ограничение на уровне $30).
Комментарий @en_tran для "Известий":
🟢 На наш взгляд, уровень потолка не имеет принципиального значения, поскольку все равно ни одна российская компания не будет продавать нефть по потолку. Согласно позиции российских властей (её вновь подтвердил на этой неделе вице-премьер Новак), если нефть не удастся продать на приемлемых условиях в страны, не присоединившиеся к потолку, компании будут сокращать добычу. Судя по всему, Россия и Саудовская Аравия достигли понимания в вопросе о том, что ОПЕК+ не будет компенсировать рынку потенциальную потерю части российских объёмов, что приведёт, видимо, к росту цен на нефть.
🟢 Мы по-прежнему оцениваем потенциальное сокращение морского экспорта нефти в декабре-январе в 1 млн баррелей в сутки. Это сокращение примерно на 20%, что будет существенно для рынка. Экспорт нефти продолжится в дружественные страны, которые предоставят для этого танкеры и страховое покрытие - в первую очередь, в Китай.
Экспорт российской нефти в страны дальнего зарубежья в 2021 году составлял 4,62 млн баррелей в сутки. Как отмечал ранее экс-глава ОПЕК Мухаммед Баркиндо совокупный объем поставок нефти и нефтепродуктов из РФ на мировой рынок составляет около 7 млн баррелей в сутки.
@en_tran
Американский минфин указал, что "расходы на доставку, фрахт, таможню и страхование не включены в предельную цену и должны быть выставлены отдельно по коммерчески обоснованным тарифам". Из документа следует, что, после того как российская нефть прошла таможенную очистку "в юрисдикции, отличной от РФ", ограничение цены не распространяется на дальнейшую продажу на суше. Но если топливо вновь будут вывозить морем "без существенной переработки за пределами РФ, ограничение цены по-прежнему применяется". Введение ценового потолка на нефть не отменяет запрет на её импорт в США.
В руководстве предусмотрены дополнительные послабления для ряда стран ЕС и Японии. Например, разрешаются "определенные операции", связанные с импортом российской нефти в Болгарию, Хорватию или государства-члены ЕС без выхода к морю. До 30 сентября 2023 года Японии разрешено заниматься транспортировкой сырой нефти, добываемой в рамках проекта "Сахалин-2" при условии, что она предназначена только для ввоза в эту страну.
Вашингтон ожидает объявления предельной цены на российскую нефть "в ближайшее время", однако на данный момент странам-участникам ЕС договориться не удалось. По данным СМИ, большинство государств ЕС согласились с предложенным Еврокомиссией потолком цен на российскую нефть в $65-70 за баррель (за исключением Польши, которая выступает за ограничение на уровне $30).
Комментарий @en_tran для "Известий":
🟢 На наш взгляд, уровень потолка не имеет принципиального значения, поскольку все равно ни одна российская компания не будет продавать нефть по потолку. Согласно позиции российских властей (её вновь подтвердил на этой неделе вице-премьер Новак), если нефть не удастся продать на приемлемых условиях в страны, не присоединившиеся к потолку, компании будут сокращать добычу. Судя по всему, Россия и Саудовская Аравия достигли понимания в вопросе о том, что ОПЕК+ не будет компенсировать рынку потенциальную потерю части российских объёмов, что приведёт, видимо, к росту цен на нефть.
🟢 Мы по-прежнему оцениваем потенциальное сокращение морского экспорта нефти в декабре-январе в 1 млн баррелей в сутки. Это сокращение примерно на 20%, что будет существенно для рынка. Экспорт нефти продолжится в дружественные страны, которые предоставят для этого танкеры и страховое покрытие - в первую очередь, в Китай.
Экспорт российской нефти в страны дальнего зарубежья в 2021 году составлял 4,62 млн баррелей в сутки. Как отмечал ранее экс-глава ОПЕК Мухаммед Баркиндо совокупный объем поставок нефти и нефтепродуктов из РФ на мировой рынок составляет около 7 млн баррелей в сутки.
@en_tran
Перспективы российских компаний ТЭК на волатильном рынке: ТАСС публикует мнение @en_tran
В течение этого года, несмотря на многочисленные санкции, сложности с логистикой и финансированием, индустрия демонстрировала удивительную устойчивость, сохраняя производственные показатели примерно на уровне значений 2021 года.
С другой стороны, неопределенность на мировом рынке нефти достигла уровня, невиданного в последние полвека, что признает даже МЭА. Усиливающаяся геополитическая неопределенность лишь усложняет эту картину, делая возможными как варианты падения цен до $50 за баррель, так и их роста до $200 за баррель при определенных предпосылках. Период турбулентности, при этом, может затянуться на годы.
В этой ситуации российским нефтяным компаниям при реализации производственной программы следует прежде всего быть гибкими и избегать концентрации рисков на одном-двух мегапроектах.
🟢 В зависимости от развития событий отрасли, возможно, придется и будет экономически целесообразно снижать добычу, а затем по возможности резко увеличивать ее. Это означает, что необходимо будет сосредоточиться на небольших проектах либо на проектах повышения эффективности действующих нефтяных активов, которые можно реализовать в пределах 2-3 лет.
🟢 В России существует огромный потенциал повышения нефтеотдачи и уровня извлечения нефти на уже существующих месторождениях: только рост КИН (коэффициент извлечения нефти) на 1% уже позволил бы дополнительно добыть более 15 млн т нефти в год в масштабах отрасли.
🟢 Долгое время развитие таких проектов сдерживалось зависимостью от иностранных технологий и особенностями российской налоговой системы, однако в последние несколько лет ситуация меняется. Так, "Газпром нефть" вместе с МФТИ в этом году представила прототип российского флота для гидроразрыва пласта - важнейшей технологии, которая существенно удешевляет добычу на традиционных месторождениях и критически необходима для разработки трудноизвлекаемой нефти. В 2023 году первый флот ГРП российского дизайна планируется к испытаниям на Южно-Приобском месторождении в ХМАО-Югре.
🟢 Также чрезвычайно эффективным может стать химическое заводнение пласта - закачка раствора с поверхностно-активными веществами (ПАВ), что существенно повышает приток нефти на выработанных месторождениях. "Газпром нефть" с успехом применила технологию с ПАВ-заводнением на Холмогорском месторождении в Западной Сибири, а "Татнефть" активно использует кислотную обработку, что повышает нефтеотдачу из карбонатных коллекторов.
🟢 В Западной Сибири на уже введенных в разработку лицензионных участках присутствуют существенные трудноизвлекаемые запасы (ТРИЗ), из которых в ближайшей перспективе наиболее многообещающими являются ачимовские залежи. Они могут дать более 30 млн т в год дополнительной добычи нефти и газового конденсата в масштабе отрасли, причем на территории с уже созданной инфраструктурой. Одним из центров развития решений для разработки ачимовки должно стать Ямбургское месторождение, где "Газпром нефть" планирует создать технологический полигон для внедрения и тестирования инноваций для добычи "трудной" нефти. Успех проектов ТРИЗ напрямую зависит от развития российских технологий гидроразрыва. Значительные запасы в ачимовских залежах, помимо группы "Газпром", есть у "Новатэка" и "Роснефти".
Материал полностью.
@en_tran
В течение этого года, несмотря на многочисленные санкции, сложности с логистикой и финансированием, индустрия демонстрировала удивительную устойчивость, сохраняя производственные показатели примерно на уровне значений 2021 года.
С другой стороны, неопределенность на мировом рынке нефти достигла уровня, невиданного в последние полвека, что признает даже МЭА. Усиливающаяся геополитическая неопределенность лишь усложняет эту картину, делая возможными как варианты падения цен до $50 за баррель, так и их роста до $200 за баррель при определенных предпосылках. Период турбулентности, при этом, может затянуться на годы.
В этой ситуации российским нефтяным компаниям при реализации производственной программы следует прежде всего быть гибкими и избегать концентрации рисков на одном-двух мегапроектах.
🟢 В зависимости от развития событий отрасли, возможно, придется и будет экономически целесообразно снижать добычу, а затем по возможности резко увеличивать ее. Это означает, что необходимо будет сосредоточиться на небольших проектах либо на проектах повышения эффективности действующих нефтяных активов, которые можно реализовать в пределах 2-3 лет.
🟢 В России существует огромный потенциал повышения нефтеотдачи и уровня извлечения нефти на уже существующих месторождениях: только рост КИН (коэффициент извлечения нефти) на 1% уже позволил бы дополнительно добыть более 15 млн т нефти в год в масштабах отрасли.
🟢 Долгое время развитие таких проектов сдерживалось зависимостью от иностранных технологий и особенностями российской налоговой системы, однако в последние несколько лет ситуация меняется. Так, "Газпром нефть" вместе с МФТИ в этом году представила прототип российского флота для гидроразрыва пласта - важнейшей технологии, которая существенно удешевляет добычу на традиционных месторождениях и критически необходима для разработки трудноизвлекаемой нефти. В 2023 году первый флот ГРП российского дизайна планируется к испытаниям на Южно-Приобском месторождении в ХМАО-Югре.
🟢 Также чрезвычайно эффективным может стать химическое заводнение пласта - закачка раствора с поверхностно-активными веществами (ПАВ), что существенно повышает приток нефти на выработанных месторождениях. "Газпром нефть" с успехом применила технологию с ПАВ-заводнением на Холмогорском месторождении в Западной Сибири, а "Татнефть" активно использует кислотную обработку, что повышает нефтеотдачу из карбонатных коллекторов.
🟢 В Западной Сибири на уже введенных в разработку лицензионных участках присутствуют существенные трудноизвлекаемые запасы (ТРИЗ), из которых в ближайшей перспективе наиболее многообещающими являются ачимовские залежи. Они могут дать более 30 млн т в год дополнительной добычи нефти и газового конденсата в масштабе отрасли, причем на территории с уже созданной инфраструктурой. Одним из центров развития решений для разработки ачимовки должно стать Ямбургское месторождение, где "Газпром нефть" планирует создать технологический полигон для внедрения и тестирования инноваций для добычи "трудной" нефти. Успех проектов ТРИЗ напрямую зависит от развития российских технологий гидроразрыва. Значительные запасы в ачимовских залежах, помимо группы "Газпром", есть у "Новатэка" и "Роснефти".
Материал полностью.
@en_tran
Минфин США на днях сделал разъяснения по условиям торговли российской нефтью после введения потолка цен на нее. Ведомство подтверждает, что все трейдеры, работающие с российской нефтью должны передавать информацию о таких сделках в США. Сам документ содержит весьма размытые формулировки, которые можно трактовать по-разному.
@en_tran прокомментировал некоторые из новых условий для "Российской газеты":
🟢 Потолок цен на нефть из РФ не будет применяться в случае существенной ее переработки за пределами страны, однако это не вызовет роста экспорта сырой нефти и снижения нефтепереработки в России. Это разрешение Минфина США не решает саму по себе проблему экспорта российской сырой нефти. Однако такой подход (а он был ожидаем, поскольку запрет мог парализовать международную торговлю нефтепродуктами!) позволит, например, турецким и индийским НПЗ увеличить поставки дизтоплива в Европу. ЕС будет крайне нуждаться в альтернативных поставках дизтоплива в случае введения эмбарго на российские нефтепродукты в феврале.
🟢 США гармонизируют санкционную политику с ЕС, разрешая Венгрии, Чехии и Словакии получать российскую нефть морем в случае, если поставки по "Дружбе" через Украину прервутся. Мы не думаем, что может возникнуть вопрос с "фиктивным транзитом" для Болгарии, Хорватии и других стран ЕС, не имеющих выход к морю, но получивших разрешение от США на финансовые операции, связанные с поставками сырой нефти.
🟢 Риски переноса прибыли в шиппинговую часть (включает страхование) существуют, но в рекомендациях Минфина США указано, что такие траты должны быть "коммерчески обоснованы". Поскольку это очень широкое определение, и неясно, как Минфин США будет подходить к оценке, сомнительно, что участники рынка массово будут рисковать нарушить санкции.
@en_tran
@en_tran прокомментировал некоторые из новых условий для "Российской газеты":
🟢 Потолок цен на нефть из РФ не будет применяться в случае существенной ее переработки за пределами страны, однако это не вызовет роста экспорта сырой нефти и снижения нефтепереработки в России. Это разрешение Минфина США не решает саму по себе проблему экспорта российской сырой нефти. Однако такой подход (а он был ожидаем, поскольку запрет мог парализовать международную торговлю нефтепродуктами!) позволит, например, турецким и индийским НПЗ увеличить поставки дизтоплива в Европу. ЕС будет крайне нуждаться в альтернативных поставках дизтоплива в случае введения эмбарго на российские нефтепродукты в феврале.
🟢 США гармонизируют санкционную политику с ЕС, разрешая Венгрии, Чехии и Словакии получать российскую нефть морем в случае, если поставки по "Дружбе" через Украину прервутся. Мы не думаем, что может возникнуть вопрос с "фиктивным транзитом" для Болгарии, Хорватии и других стран ЕС, не имеющих выход к морю, но получивших разрешение от США на финансовые операции, связанные с поставками сырой нефти.
🟢 Риски переноса прибыли в шиппинговую часть (включает страхование) существуют, но в рекомендациях Минфина США указано, что такие траты должны быть "коммерчески обоснованы". Поскольку это очень широкое определение, и неясно, как Минфин США будет подходить к оценке, сомнительно, что участники рынка массово будут рисковать нарушить санкции.
@en_tran
Forwarded from Energy Today
События в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов еженедельном дайджесте Energy Today:
Успевает ли РФ включиться в СПГ-мейнстрим? https://t.me/oil_capital/11627
Прошло первое слушание иска Генпрокуратуры к Exxon Neftegas Limited https://t.me/needleraw/7636
Польша дружит с Германией против Германии. Как такое возможно? https://t.me/oilfly/18064
Bloomberg: в РФ готовится указ, запрещающий российским компаниям и любым трейдерам, закупающим российскую нефть, продавать ее странам и компаниям, которые ввели потолок цен https://t.me/IGenergy/2935
Как введение ценового потолка отразится на поставках российских энергоресурсов? ИРТТЭК — о перспективах выхода РФ на новые нефтяные рынки https://t.me/irttek_ru/2793
Власти Евросоюза почти открыто обвиняют США в получении сверхдоходов от высоких цен на газ из-за конфликта на Украине на фоне энергокризиса в Европе https://t.me/energopolee/1749
Когда б вы знали, из какого сора... Наши учёные уже выявили штаммы бактерий, способных вырабатывать биотопливо из отходов. В перспективе можно будет не только вывести производство этого вида горючего на промышленный уровень, но и сократить ущерб экологии. https://t.me/globalenergyprize/3735
Зачем нужны правила, когда столько исключений? Казахстан и несколько стран Европы не затронут новые ограничения Минфина США для российской нефтянки https://t.me/Energy_digest/9423
В условиях дефицита флота основные поставки нефти РФ после 5 декабря будут направляться в наиболее близкие порты, Индия находится в зоне риска, рассказал заместить директора Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев https://t.me/tektok_show/58
Рост коэффициента извлечения нефти на 1% уже позволил бы дополнительно добыть более 15 млн т нефти в год в масштабах отрасли https://t.me/en_tran/266
Москва предложила создать ESG-рейтинг городов и регионов ЕАЭС https://t.me/ESGpost/1154
Проект стратегии автопрома до 2035 года предполагает обеспечение конкурентоспособности российского автопрома на глобальном уровне за счет производств электрических и гибридных автомобилей, включая автомобили на водородных топливных элементах https://t.me/Newenergyvehicle/1509
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Успевает ли РФ включиться в СПГ-мейнстрим? https://t.me/oil_capital/11627
Прошло первое слушание иска Генпрокуратуры к Exxon Neftegas Limited https://t.me/needleraw/7636
Польша дружит с Германией против Германии. Как такое возможно? https://t.me/oilfly/18064
Bloomberg: в РФ готовится указ, запрещающий российским компаниям и любым трейдерам, закупающим российскую нефть, продавать ее странам и компаниям, которые ввели потолок цен https://t.me/IGenergy/2935
Как введение ценового потолка отразится на поставках российских энергоресурсов? ИРТТЭК — о перспективах выхода РФ на новые нефтяные рынки https://t.me/irttek_ru/2793
Власти Евросоюза почти открыто обвиняют США в получении сверхдоходов от высоких цен на газ из-за конфликта на Украине на фоне энергокризиса в Европе https://t.me/energopolee/1749
Когда б вы знали, из какого сора... Наши учёные уже выявили штаммы бактерий, способных вырабатывать биотопливо из отходов. В перспективе можно будет не только вывести производство этого вида горючего на промышленный уровень, но и сократить ущерб экологии. https://t.me/globalenergyprize/3735
Зачем нужны правила, когда столько исключений? Казахстан и несколько стран Европы не затронут новые ограничения Минфина США для российской нефтянки https://t.me/Energy_digest/9423
В условиях дефицита флота основные поставки нефти РФ после 5 декабря будут направляться в наиболее близкие порты, Индия находится в зоне риска, рассказал заместить директора Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев https://t.me/tektok_show/58
Рост коэффициента извлечения нефти на 1% уже позволил бы дополнительно добыть более 15 млн т нефти в год в масштабах отрасли https://t.me/en_tran/266
Москва предложила создать ESG-рейтинг городов и регионов ЕАЭС https://t.me/ESGpost/1154
Проект стратегии автопрома до 2035 года предполагает обеспечение конкурентоспособности российского автопрома на глобальном уровне за счет производств электрических и гибридных автомобилей, включая автомобили на водородных топливных элементах https://t.me/Newenergyvehicle/1509
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
На поставках "Газпрома" не скажется отказ ЕС от совместных закупок российского газа
Несколько дней назад министры энергетики стран Евросоюза договорились исключить российский газ из контрактов на совместные закупки, объем которых в 2023 году должен составить как минимум 15% от объема европейских газохранилищ, или 13,5 млрд кубометров. При этом не уточняется термин "российский газ" (не ясно, например, будет ли считаться российским газ, закупленный странами ЕС через посредников).
ЕС фактически обяжет свои газовые компании закупить этот объем газа не напрямую на рынке, а через посредничество Еврокомиссии - газовые компании из ЕС представят в ЕК информацию о своих потребностях, ЕК наймет посредника, который просчитает запросы и займется поиском предложений, чтобы удовлетворить этот спрос. Страны-члены обяжут компании использовать услуги данного посредника, чтобы довести объем закупаемого им газа до 15% от их обязательств по заполнению газохранилищ в 2023 году.
Эксперты @en_tran считают, что:
🟢 Для "Газпрома" это ничего не меняет, он продолжит поставлять газ по контрактам. Тот факт, что европейцы не хотят закупать совместно газ из России, соответствует их политической установке на отказ от таких поставок.
🟢 Совместные закупки – это экспериментальный механизм, который никогда ранее не применялся. Возможность таких закупок на уровне стран в теории существовала в ЕС с 2016 года, но ею никто не пользовался. В данном случае европейцы хотят объединиться для закупок газа следующей весной для заполнения ПХГ на зиму 2023/2024 года. Суть в том, чтобы страны не конкурировали друг с другом за СПГ и не повышали таким образом цену для самих себя. Однако насколько эффективным будет такой картель на практике, неясно – опыт совместных закупок вакцины от COVID-19 был скорее негативным.
Комментарий для ТАСС
Несколько дней назад министры энергетики стран Евросоюза договорились исключить российский газ из контрактов на совместные закупки, объем которых в 2023 году должен составить как минимум 15% от объема европейских газохранилищ, или 13,5 млрд кубометров. При этом не уточняется термин "российский газ" (не ясно, например, будет ли считаться российским газ, закупленный странами ЕС через посредников).
ЕС фактически обяжет свои газовые компании закупить этот объем газа не напрямую на рынке, а через посредничество Еврокомиссии - газовые компании из ЕС представят в ЕК информацию о своих потребностях, ЕК наймет посредника, который просчитает запросы и займется поиском предложений, чтобы удовлетворить этот спрос. Страны-члены обяжут компании использовать услуги данного посредника, чтобы довести объем закупаемого им газа до 15% от их обязательств по заполнению газохранилищ в 2023 году.
Эксперты @en_tran считают, что:
🟢 Для "Газпрома" это ничего не меняет, он продолжит поставлять газ по контрактам. Тот факт, что европейцы не хотят закупать совместно газ из России, соответствует их политической установке на отказ от таких поставок.
🟢 Совместные закупки – это экспериментальный механизм, который никогда ранее не применялся. Возможность таких закупок на уровне стран в теории существовала в ЕС с 2016 года, но ею никто не пользовался. В данном случае европейцы хотят объединиться для закупок газа следующей весной для заполнения ПХГ на зиму 2023/2024 года. Суть в том, чтобы страны не конкурировали друг с другом за СПГ и не повышали таким образом цену для самих себя. Однако насколько эффективным будет такой картель на практике, неясно – опыт совместных закупок вакцины от COVID-19 был скорее негативным.
Комментарий для ТАСС
Россия поставила 17,8 млрд куб. м СПГ в Европу
Импорт российского сжиженного природного газа вырос на 42% в период с января по октябрь этого года по сравнению с тем же периодом 2021 года, пишет FT. По данным издания, доля СПГ из России составила 16% от общего европейского морского импорта за десять месяцев (около 17,8 млрд куб. м). Почти все объемы пришлось на Францию, Бельгию, Испанию и Нидерланды.
По данным Refinitiv, в период с января по октябрь Европа импортировала СПГ на рекордные 111 млрд куб. м, что почти на 70% больше, чем в прошлом году. Несмотря на падение объема поставок до 16%, в 2022 году Россия осталась вторым по величине поставщиком газа в Европу. Первое место заняли США – (42%), втрое – Катар (13,7%).
Большая часть российского СПГ поступала из совместного предприятия "Ямал СПГ". Кроме того, согласно данным компании по анализу спутниковых данных QuantCube, в октябре в Грецию прибыло судно, перевозящее СПГ с завода "Портовая" - это первая отгрузка с этого завода.
@en_tran
Импорт российского сжиженного природного газа вырос на 42% в период с января по октябрь этого года по сравнению с тем же периодом 2021 года, пишет FT. По данным издания, доля СПГ из России составила 16% от общего европейского морского импорта за десять месяцев (около 17,8 млрд куб. м). Почти все объемы пришлось на Францию, Бельгию, Испанию и Нидерланды.
По данным Refinitiv, в период с января по октябрь Европа импортировала СПГ на рекордные 111 млрд куб. м, что почти на 70% больше, чем в прошлом году. Несмотря на падение объема поставок до 16%, в 2022 году Россия осталась вторым по величине поставщиком газа в Европу. Первое место заняли США – (42%), втрое – Катар (13,7%).
Большая часть российского СПГ поступала из совместного предприятия "Ямал СПГ". Кроме того, согласно данным компании по анализу спутниковых данных QuantCube, в октябре в Грецию прибыло судно, перевозящее СПГ с завода "Портовая" - это первая отгрузка с этого завода.
@en_tran
Беспорядки в Китае по поводу ограничений из-за COVID-19 за сутки обвалили мировые котировки нефти почти на 7%: цена сорта Brent приблизилась к $80 за баррель (правда, довольно быстро вернулась к $86), а стоимость российской Urals опустилась ниже $65 за баррель (в моменте – ниже $60). Причем скидка на нее относительно Brent увеличилась с 20 до 25%.
Как пишет "Российская газета", дисконт на российскую нефть будет формироваться относительно уровня западных ограничений – и чем ниже будет потолок, тем большей скидки будут добиваться покупатели, даже если они не присоединились к потолку. Главным импортером российской нефти является Китай.
Об этом – комментарий @en_tran:
🟢 Снижение цен возможно, поскольку Китай – крупнейший импортер нефти в мире, а локдауны оказывают существенное понижательное влияние на потребление топлива. В то же время, потенциал этого снижения ограничен из-за вероятных действий ОПЕК+, а также намерений властей США начать пополнение стратегического резерва, когда цены опустятся ниже $80 за баррель.
🟢 Мы считаем, что 4 декабря ОПЕК+, вероятнее всего, рассмотрит сокращение добычи. Однако размер этого сокращения, возможно, будет пока небольшим – в пределах 500 тыс. баррелей в сутки. Саудовская Аравия может отдельно заявить о готовности пойти на внеплановое снижение собственной добычи в течение зимних месяцев. По нашему мнению, страны ОПЕК+ хотели бы видеть цены не ниже $90 за баррель.
🟢 Некоторые страны ЕС рассчитывают, что установление потолка выше $60 за баррель позволит им работать с российской нефтью, однако российские власти уже заявили, что не приемлют использование потолка ни в каком виде, даже если он в моменте будет выше рыночных цен.
@en_tran
Как пишет "Российская газета", дисконт на российскую нефть будет формироваться относительно уровня западных ограничений – и чем ниже будет потолок, тем большей скидки будут добиваться покупатели, даже если они не присоединились к потолку. Главным импортером российской нефти является Китай.
Об этом – комментарий @en_tran:
🟢 Снижение цен возможно, поскольку Китай – крупнейший импортер нефти в мире, а локдауны оказывают существенное понижательное влияние на потребление топлива. В то же время, потенциал этого снижения ограничен из-за вероятных действий ОПЕК+, а также намерений властей США начать пополнение стратегического резерва, когда цены опустятся ниже $80 за баррель.
🟢 Мы считаем, что 4 декабря ОПЕК+, вероятнее всего, рассмотрит сокращение добычи. Однако размер этого сокращения, возможно, будет пока небольшим – в пределах 500 тыс. баррелей в сутки. Саудовская Аравия может отдельно заявить о готовности пойти на внеплановое снижение собственной добычи в течение зимних месяцев. По нашему мнению, страны ОПЕК+ хотели бы видеть цены не ниже $90 за баррель.
🟢 Некоторые страны ЕС рассчитывают, что установление потолка выше $60 за баррель позволит им работать с российской нефтью, однако российские власти уже заявили, что не приемлют использование потолка ни в каком виде, даже если он в моменте будет выше рыночных цен.
@en_tran
Президенты России Владимир Путин и Казахстана Касым-Жомарт Токаев и в ходе встречи в Москве 28 ноября обсудили создание "тройственного газового союза" с Узбекистаном. Речь идет о взаимодействии в переработке и поставках газа, в том числе на новые экспортные направления.
@en_tran прокомментировал для ТАСС новые перспективы:
🟢 В Казахстане и Узбекистане растет собственное потребление газа, при этом собственная добыча падает. Обе страны уже сейчас являются экспортерами газа в Китай по газопроводу Средняя Азия-Китай, который проходит из Туркмении транзитом через Узбекистан и Казахстан до китайского Хоргоса. Соответственно, у обеих стран встает вопрос о том, как в дальнейшем они будут балансировать свое растущее потребление, возможности собственного производства и экспортные обязательства.
🟢 Вариантов в целом три: первый - развивать собственную добычу. Но это дорого в случае Казахстана, так как его основные месторождения расположены в районе Каспия на западе страны, а потребление – на востоке, и необходимы дорогостоящие вложения в инфраструктуру. У Узбекистана возможности роста добычи в принципе ограничены, поскольку в стране нет новых существенных запасов. Второй вариант – импортировать газ из Туркмении, третий вариант – импорт из России.
🟢 Россия, видимо, предлагает надежный долгосрочный источник газа с ценообразованием на базе российского внутреннего рынка и с номинацией в рублях, что может быть важно для Казахстана и Узбекистана (так будут меньше курсовые риски).
🟢 Кроме того, есть перспектива экспорта российского газа через Казахстан в Китай, что позволит окупить новую инфраструктуру. Вероятнее всего, речь снова пойдет о варианте газопровода Тюмень-Астана с продлением до Хоргоса, что позволит газифицировать восточный Казахстан и сократить импорт газа в Казахстан из Узбекистана.
🟢 Прежде казахстанскую сторону отпугивала большая стоимость проекта, но при росте объемов с учетом экспорта удельная себестоимость снизится. Но Казахстан также беспокоит зависимость от российских поставок в долгосрочной перспективе, с чем видимо и связано заявленное намерение властей страны взять время на обдумывание российского предложения.
@en_tran
@en_tran прокомментировал для ТАСС новые перспективы:
🟢 В Казахстане и Узбекистане растет собственное потребление газа, при этом собственная добыча падает. Обе страны уже сейчас являются экспортерами газа в Китай по газопроводу Средняя Азия-Китай, который проходит из Туркмении транзитом через Узбекистан и Казахстан до китайского Хоргоса. Соответственно, у обеих стран встает вопрос о том, как в дальнейшем они будут балансировать свое растущее потребление, возможности собственного производства и экспортные обязательства.
🟢 Вариантов в целом три: первый - развивать собственную добычу. Но это дорого в случае Казахстана, так как его основные месторождения расположены в районе Каспия на западе страны, а потребление – на востоке, и необходимы дорогостоящие вложения в инфраструктуру. У Узбекистана возможности роста добычи в принципе ограничены, поскольку в стране нет новых существенных запасов. Второй вариант – импортировать газ из Туркмении, третий вариант – импорт из России.
🟢 Россия, видимо, предлагает надежный долгосрочный источник газа с ценообразованием на базе российского внутреннего рынка и с номинацией в рублях, что может быть важно для Казахстана и Узбекистана (так будут меньше курсовые риски).
🟢 Кроме того, есть перспектива экспорта российского газа через Казахстан в Китай, что позволит окупить новую инфраструктуру. Вероятнее всего, речь снова пойдет о варианте газопровода Тюмень-Астана с продлением до Хоргоса, что позволит газифицировать восточный Казахстан и сократить импорт газа в Казахстан из Узбекистана.
🟢 Прежде казахстанскую сторону отпугивала большая стоимость проекта, но при росте объемов с учетом экспорта удельная себестоимость снизится. Но Казахстан также беспокоит зависимость от российских поставок в долгосрочной перспективе, с чем видимо и связано заявленное намерение властей страны взять время на обдумывание российского предложения.
@en_tran
Девятый пакет санкций против России, который может включить ограничение экспорта российского СПГ и запрет европейским компаниям ремонтировать "Северные потоки", грозит резким ростом мировых цен на газ.
Комментарий @en_tran для ЭНЕРГОПОЛЯ
🟢 Предложение запретить ремонт "Северных потоков" очевидно популистское и наверняка не будет поддержано, поскольку оно не меняет ситуацию де-факто, но при этом затруднит для Германии возвращение к российскому газу в будущем. Между тем, некоторые немецкие политики призывают не закрывать такую возможность, и подобные настроения могут укрепиться по итогам зимы. В целом появление таких экстравагантных вариантов санкций вызвано тем, что ЕС уже исчерпал возможности по дальнейшему санкционному давлению (не считая персональных санкций).
🟢 Ограничение на экспорт СПГ может работать только в формате эмбарго - когда страны ЕС откажутся закупать СПГ российского происхождения. На практике это приведёт к тому, что СПГ из РФ уйдёт на рынки Азии, а поставки для Европы подорожают. Сложно представить, чтобы европейские страны одобрили подобную самоубийственную меру накануне зимы. Франция и Испания остаются крупными получателями российского СПГ и не заинтересованы в прекращении поставок.
@en_tran
Комментарий @en_tran для ЭНЕРГОПОЛЯ
🟢 Предложение запретить ремонт "Северных потоков" очевидно популистское и наверняка не будет поддержано, поскольку оно не меняет ситуацию де-факто, но при этом затруднит для Германии возвращение к российскому газу в будущем. Между тем, некоторые немецкие политики призывают не закрывать такую возможность, и подобные настроения могут укрепиться по итогам зимы. В целом появление таких экстравагантных вариантов санкций вызвано тем, что ЕС уже исчерпал возможности по дальнейшему санкционному давлению (не считая персональных санкций).
🟢 Ограничение на экспорт СПГ может работать только в формате эмбарго - когда страны ЕС откажутся закупать СПГ российского происхождения. На практике это приведёт к тому, что СПГ из РФ уйдёт на рынки Азии, а поставки для Европы подорожают. Сложно представить, чтобы европейские страны одобрили подобную самоубийственную меру накануне зимы. Франция и Испания остаются крупными получателями российского СПГ и не заинтересованы в прекращении поставок.
@en_tran
Снижение добычи нефти по итогам января может составить 1-1,5 млн б/с
Reuters публикует мнение Центра развития энергетики
🟢 К ценовому потолку присоединятся страны G7 и ЕС; пока мы не видим риска распространения ценового потолка на трубопроводные поставки. Сам объем таких поставок может резко упасть с января, если Германия и Польша выполнят прежние обещания и перестанут покупать нефть по "Дружбе". Тогда нефть по трубе будет поступать фактически только в Венгрию, Словакию и Чехию (причем в Чехии подконтрольный польскому Orlen Unipetrol может тоже отказаться от закупок). К тому же пропускная способность южной ветки "Дружбы" через Украину может снизиться в разы в случае перебоев с энергоснабжением на Украине, как это произошло в ноябре.
🟢 Мы ожидаем снижения добычи нефти по итогам января на 1-1,5 млн б/с относительно ноября, когда она составляла около 10,85 млн б/с. Это будет являться следствием не только эмбарго ЕС на нефть, но и наступающего в феврале эмбарго на нефтепродукты, а также потолка цен на нефть.
🟢 Мы уверены, что Россия не будет поставлять нефть странам, которые введут потолок, а также любым другим игрокам, которые постараются прописать в контрактах какие-либо ссылки на потолок. Говоря о сокращении добычи в 1-1,5 млн б/с, мы исходим из того, что примерно треть объема морского экспорта нефти из РФ может столкнуться с нехваткой танкеров из-за последствий ограничений ЕС и США в рамках потолка цен на нефть.
🟢 Мы пока не ожидаем, что РФ будет необходимо пойти на сокращения сверх этого объема, однако такой сценарий тоже возможен, если будет принято политическое решение - однако в этом случае потребуется координация с ОПЕК+ (сокращение должно быть совместным).
🟢 С точки зрения доходов бюджета сокращение добычи нефти в России примерно на 14% (на 1,5 млн б/с, что даже меньше ковидного сокращения в мае 2020 года) потребует для балансировки соответствующего роста цены продажи нефти. Это может быть достигнуто в случае увеличения цены Brent до $100-105 за баррель.
🟢 В действительности рост цен может быть более существенным. Также нужно отметить, что, даже если цены на нефть не вырастут, а объем ее экспорта из РФ сократится, то российский бюджет может не заметить этой потери за счет ослабления рубля. Однако в этом случае, вероятно, ускорится инфляция в России.
@en_tran
Reuters публикует мнение Центра развития энергетики
🟢 К ценовому потолку присоединятся страны G7 и ЕС; пока мы не видим риска распространения ценового потолка на трубопроводные поставки. Сам объем таких поставок может резко упасть с января, если Германия и Польша выполнят прежние обещания и перестанут покупать нефть по "Дружбе". Тогда нефть по трубе будет поступать фактически только в Венгрию, Словакию и Чехию (причем в Чехии подконтрольный польскому Orlen Unipetrol может тоже отказаться от закупок). К тому же пропускная способность южной ветки "Дружбы" через Украину может снизиться в разы в случае перебоев с энергоснабжением на Украине, как это произошло в ноябре.
🟢 Мы ожидаем снижения добычи нефти по итогам января на 1-1,5 млн б/с относительно ноября, когда она составляла около 10,85 млн б/с. Это будет являться следствием не только эмбарго ЕС на нефть, но и наступающего в феврале эмбарго на нефтепродукты, а также потолка цен на нефть.
🟢 Мы уверены, что Россия не будет поставлять нефть странам, которые введут потолок, а также любым другим игрокам, которые постараются прописать в контрактах какие-либо ссылки на потолок. Говоря о сокращении добычи в 1-1,5 млн б/с, мы исходим из того, что примерно треть объема морского экспорта нефти из РФ может столкнуться с нехваткой танкеров из-за последствий ограничений ЕС и США в рамках потолка цен на нефть.
🟢 Мы пока не ожидаем, что РФ будет необходимо пойти на сокращения сверх этого объема, однако такой сценарий тоже возможен, если будет принято политическое решение - однако в этом случае потребуется координация с ОПЕК+ (сокращение должно быть совместным).
🟢 С точки зрения доходов бюджета сокращение добычи нефти в России примерно на 14% (на 1,5 млн б/с, что даже меньше ковидного сокращения в мае 2020 года) потребует для балансировки соответствующего роста цены продажи нефти. Это может быть достигнуто в случае увеличения цены Brent до $100-105 за баррель.
🟢 В действительности рост цен может быть более существенным. Также нужно отметить, что, даже если цены на нефть не вырастут, а объем ее экспорта из РФ сократится, то российский бюджет может не заметить этой потери за счет ослабления рубля. Однако в этом случае, вероятно, ускорится инфляция в России.
@en_tran
2022 год оказался лучше 2021-го по крайней мере в одном: внутренние розничные цены на нефтепродукты не только не превысили показатели общей инфляции, но даже не приблизились к её уровню. Однако в ближайшее время ситуация может измениться - экспорт российской нефти в ЕС сократится уже в этом месяце, а объёмы поставок российских нефтепродуктов упадут в феврале 2023 года. Компенсировать проблемы нефтяников придётся россиянам.
@en_tran прокомментировал проблемы рынка дизельного топлива для octagon.media:
🟢 Существует высокая неопределенность относительно загрузки российских НПЗ, которая в основном связана не с потолком цен, а с эмбарго ЕС на импорт российских нефтепродуктов (вступает в силу в феврале). Значительная часть дизтоплива традиционно экспортируется из РФ в Европу, и если данный канал действительно будет перекрыт, и ему не появится альтернативы, то НПЗ вынуждены будут сбросить нагрузку. В таком случае упадет и выпуск бензина, что может создать предпосылки для роста цен на него на внутреннем рынке.
🟢 Однако пока мы ожидаем, что загрузка комплексных НПЗ в России останется высокой, так как компании найдут способ экспорта дизтоплива в дружественные страны. Отчасти наши ожидания основаны на понимании, что Европе будет крайне сложно компенсировать российские поставки, что вызовет резкий рост цен и увеличит привлекательность серых схем импорта дизтоплива из РФ (в основном это будет смешивание в дружественных РФ юрисдикциях). Кроме того, выплаты демпфера существенно поддерживают экономику НПЗ и будут стимулировать компании сохранять высокий уровень переработки, чтобы получать эти выплаты.
🟢 Сложно делать однозначные прогнозы, но в целом есть риски ухудшения качества топлива в среднесрочной перспективе. В основном это зависит от способности компаний проводить ремонты оборудования западного производства. До сих пор серьезных проблем не возникало, что мы можем видеть хотя бы по уровню загрузки крупных НПЗ, который остается высоким.
🟢 Цены дизтоплива всегда растут осенью по мере перехода на зимние сорта. А в целом летнее дизтопливо ориентируется на международные котировки, которые остаются высокими и видимо еще вырастут в 2023 году на фоне европейского эмбарго. Это может оказать влияние на цены в РФ, если только не произойдет одновременного укрепления рубля.
🟢 Что касается 98 бензина, то это все еще премиальный продукт, и у АЗС здесь больше возможностей для повышения цен, поскольку такое повышение не так чувствительно для тех потребителей, которые заправляются этим бензином. Кроме того, в России нет избытка 98 бензина, поскольку для его выпуска нужны дорогостоящие установки каталитического крекинга, которые были построены не у всех крупных НПЗ.
@en_tran
@en_tran прокомментировал проблемы рынка дизельного топлива для octagon.media:
🟢 Существует высокая неопределенность относительно загрузки российских НПЗ, которая в основном связана не с потолком цен, а с эмбарго ЕС на импорт российских нефтепродуктов (вступает в силу в феврале). Значительная часть дизтоплива традиционно экспортируется из РФ в Европу, и если данный канал действительно будет перекрыт, и ему не появится альтернативы, то НПЗ вынуждены будут сбросить нагрузку. В таком случае упадет и выпуск бензина, что может создать предпосылки для роста цен на него на внутреннем рынке.
🟢 Однако пока мы ожидаем, что загрузка комплексных НПЗ в России останется высокой, так как компании найдут способ экспорта дизтоплива в дружественные страны. Отчасти наши ожидания основаны на понимании, что Европе будет крайне сложно компенсировать российские поставки, что вызовет резкий рост цен и увеличит привлекательность серых схем импорта дизтоплива из РФ (в основном это будет смешивание в дружественных РФ юрисдикциях). Кроме того, выплаты демпфера существенно поддерживают экономику НПЗ и будут стимулировать компании сохранять высокий уровень переработки, чтобы получать эти выплаты.
🟢 Сложно делать однозначные прогнозы, но в целом есть риски ухудшения качества топлива в среднесрочной перспективе. В основном это зависит от способности компаний проводить ремонты оборудования западного производства. До сих пор серьезных проблем не возникало, что мы можем видеть хотя бы по уровню загрузки крупных НПЗ, который остается высоким.
🟢 Цены дизтоплива всегда растут осенью по мере перехода на зимние сорта. А в целом летнее дизтопливо ориентируется на международные котировки, которые остаются высокими и видимо еще вырастут в 2023 году на фоне европейского эмбарго. Это может оказать влияние на цены в РФ, если только не произойдет одновременного укрепления рубля.
🟢 Что касается 98 бензина, то это все еще премиальный продукт, и у АЗС здесь больше возможностей для повышения цен, поскольку такое повышение не так чувствительно для тех потребителей, которые заправляются этим бензином. Кроме того, в России нет избытка 98 бензина, поскольку для его выпуска нужны дорогостоящие установки каталитического крекинга, которые были построены не у всех крупных НПЗ.
@en_tran
Решение ОПЕК+ было ожидаемым
Решение ОПЕК+ о сохранении принятого в октябре плана по добыче нефти, который предусматривает сокращение производства на 2 млн баррелей в сутки с ноября, было ожидаемым на фоне неопределенности на нефтяном рынке после начала действия эмбарго ЕС и потолка цен на нефть из России. Такое мнение высказал ТАСС руководитель @en_tran:
🟢 Страны ОПЕК+ решили не менять действующие квоты по добыче нефти, сохранив их до конца 2023 года. При этом было заявлено, что страны могут собраться в любой момент для принятия мер по стабилизации рынка. Решение было во многом ожидаемо, учитывая крайнюю степень неопределенности на рынке после введения эмбарго ЕС и потолка цен на российскую нефть. Видимо, Саудовская Аравия намерена оценить непосредственный эффект эти действий на рынок, а также влияние ковидных ограничений в Китае на спрос на нефть, прежде чем предлагать потенциальное новое ограничение добычи. При этом, на наш взгляд, страны ОПЕК+ не допустят устойчивого снижения цен на нефть ниже уровня в $90 за баррель.
Следующее заседание мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 1 февраля 2023 года, а общая встреча альянса назначена на 4 июня 2023 года.
@en_tran
Решение ОПЕК+ о сохранении принятого в октябре плана по добыче нефти, который предусматривает сокращение производства на 2 млн баррелей в сутки с ноября, было ожидаемым на фоне неопределенности на нефтяном рынке после начала действия эмбарго ЕС и потолка цен на нефть из России. Такое мнение высказал ТАСС руководитель @en_tran:
🟢 Страны ОПЕК+ решили не менять действующие квоты по добыче нефти, сохранив их до конца 2023 года. При этом было заявлено, что страны могут собраться в любой момент для принятия мер по стабилизации рынка. Решение было во многом ожидаемо, учитывая крайнюю степень неопределенности на рынке после введения эмбарго ЕС и потолка цен на российскую нефть. Видимо, Саудовская Аравия намерена оценить непосредственный эффект эти действий на рынок, а также влияние ковидных ограничений в Китае на спрос на нефть, прежде чем предлагать потенциальное новое ограничение добычи. При этом, на наш взгляд, страны ОПЕК+ не допустят устойчивого снижения цен на нефть ниже уровня в $90 за баррель.
Следующее заседание мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 1 февраля 2023 года, а общая встреча альянса назначена на 4 июня 2023 года.
@en_tran
За санкциями ЕС и США против российской нефти теряются новости об угольной отрасли, которая также оказалась под западными ограничениями. Запрет на импорт угля Европа ввела еще в августе этого года, а туда в 2021 году из России было отправлено около 50 млн тонн угля (отдельно в Евросоюз - 48,8 млн тонн), что составляет почти 22,5% от всего экспорта (223 млн тонн). Перенаправить же эти объемы на восток оказалось совсем не просто, а в 2021 году весь наш экспорт угля принес в бюджет 17,56 млрд долларов.
При этом, как пишет "Российская газета", в нынешнем году существенного снижения добычи угля в России удалось избежать. Так, в Минэнерго ожидают, что показатель снизится лишь на 1% от объемов 2021 года - 438 млн тонн (ранее говорилось, что возможно падение показателя на 17%). Экспорт, конечно, сократился сильнее, по разным оценкам на 8-12% (ранее рассматривались риски его падения на 30%), но снижение было компенсировано ростом внутреннего потребления: за семь месяцев оно увеличилось почти на 7%.
@en_tran прокомментировал перспективы развития угольной отрасли в 2023 году:
🟢 Мы ожидаем сохранения добычи угля в 2023 году примерно на уровне 2022 года (420-422 млн тонн).
🟢 Экспорт в 2023 году может вырасти до 205 млн тонн по сравнению с 190-195 млн тонн, которые мы ожидаем по итогам 2022 года. Оба показателя, тем не менее, будут ниже, чем в 2021 году (433 млн тонн и 258 млн тонн соответственно).
🟢 Мы ожидаем, что поддержку экспорту окажут расширение мощностей Восточного полигона и некоторое ослабление рубля на фоне сохранения относительно высоких мировых цен на уголь из-за энергетического кризиса. Возвращение приоритета для вывоза в восточном направлении квот отдельных угледобывающих регионов (Кузбасса, Хакассии, Бурятии) могло бы увеличить добычу и экспорт примерно на 15 млн тонн, но мы считаем такой сценарий маловероятным.
🟢 Себестоимость российского угля растет по трем основным причинам – увеличились расходы на фрахт, рост тарифов РЖД и укрепление рубля. Общий рост себестоимости составляет до 40% в зависимости от доступности флота. Поставки в Азию через порты Балтики и Черного моря находятся на грани рентабельности и часто убыточны (ситуация разнится в зависимости от того, владеет ли угольная компания парком вагонов и перевалочным терминалом). Компании продолжают поставки, потому что им надо выполнять контракты, и они опасаются потерять новых клиентов. Кроме того, в 2021 году и первой половине этого года крупные компании накопили денежные подушки благодаря высоким ценам на уголь, что пока позволяет им не сокращать радикально производственную программу и ожидать прояснения ситуации.
@en_tran
При этом, как пишет "Российская газета", в нынешнем году существенного снижения добычи угля в России удалось избежать. Так, в Минэнерго ожидают, что показатель снизится лишь на 1% от объемов 2021 года - 438 млн тонн (ранее говорилось, что возможно падение показателя на 17%). Экспорт, конечно, сократился сильнее, по разным оценкам на 8-12% (ранее рассматривались риски его падения на 30%), но снижение было компенсировано ростом внутреннего потребления: за семь месяцев оно увеличилось почти на 7%.
@en_tran прокомментировал перспективы развития угольной отрасли в 2023 году:
🟢 Мы ожидаем сохранения добычи угля в 2023 году примерно на уровне 2022 года (420-422 млн тонн).
🟢 Экспорт в 2023 году может вырасти до 205 млн тонн по сравнению с 190-195 млн тонн, которые мы ожидаем по итогам 2022 года. Оба показателя, тем не менее, будут ниже, чем в 2021 году (433 млн тонн и 258 млн тонн соответственно).
🟢 Мы ожидаем, что поддержку экспорту окажут расширение мощностей Восточного полигона и некоторое ослабление рубля на фоне сохранения относительно высоких мировых цен на уголь из-за энергетического кризиса. Возвращение приоритета для вывоза в восточном направлении квот отдельных угледобывающих регионов (Кузбасса, Хакассии, Бурятии) могло бы увеличить добычу и экспорт примерно на 15 млн тонн, но мы считаем такой сценарий маловероятным.
🟢 Себестоимость российского угля растет по трем основным причинам – увеличились расходы на фрахт, рост тарифов РЖД и укрепление рубля. Общий рост себестоимости составляет до 40% в зависимости от доступности флота. Поставки в Азию через порты Балтики и Черного моря находятся на грани рентабельности и часто убыточны (ситуация разнится в зависимости от того, владеет ли угольная компания парком вагонов и перевалочным терминалом). Компании продолжают поставки, потому что им надо выполнять контракты, и они опасаются потерять новых клиентов. Кроме того, в 2021 году и первой половине этого года крупные компании накопили денежные подушки благодаря высоким ценам на уголь, что пока позволяет им не сокращать радикально производственную программу и ожидать прояснения ситуации.
@en_tran