Снижение добычи нефти в России с сегодняшних 10,5 млн баррелей в сутки до 5,5 млн баррелей к 2035 году и до 2,5 млн баррелей в сутки к 2050 году спрогнозировала корпорация BP в конце января. Согласно данным доклада Energy Outlook 2023, все три рассматриваемых сценария можно назвать критическими для России.

Логику и появление таких прогнозов объяснили эксперты @en_tran в материале "Российской газеты":

🟢 Резкий рост цен на какой-то сырьевой товар всегда приводит к определенному снижению потребления и поиску альтернатив. Но пока энергетический кризис ограничен, в основном, газовым сегментом, тогда как в нефти мы наблюдаем просто цикл роста цен после многолетнего недоинвестирования. В 2022 году цены на нефть не поднялись даже выше максимума 2008 года, хотя с тех пор доллар изрядно подешевел из-за инфляции. Действительно, сейчас в мире есть некоторый дефицит энергоносителей, хотя размер этого дефицита в 2023 году пока неясен и будет зависеть от степени замедления экономики западных стран. В подобных ситуациях рыночные игроки будут инвестировать в те сегменты, которые принесут им наибольшую отдачу - в Европе это, вероятно, будут ВИЭ, тогда как в Азии, скорее всего, нефтегаз. Пока нельзя однозначно утверждать, что мир в целом будет быстрее отказываться от углеводородов. Единственным очевидным бенефициаром кризиса стала атомная энергетика, которая, видимо, получит поддержку почти повсеместно.

🟢 ВР предсказывает такое падение в долгосрочной перспективе - до 2035 года. На наш взгляд, решающее значение для динамики российской добычи будут иметь не технологические или санкционные факторы, а уровень налогообложения. Себестоимость добычи в России одна из самых низких в мире, и это едва ли изменится - вопрос в том, какую долю выручки государство намерено забирать у нефтяной отрасли, или, иными словами, какой уровень добычи будет наиболее выгодным для бюджета. Очевидно при этом, что государство не заинтересовано в падении добычи, но может быть и не заинтересовано в ее росте, если при этом сократятся налоговые поступления. Хотя сложно делать подобные долгосрочные прогнозы, мы считаем гораздо более вероятным, что добыча в России сохранится на уровне 9-10 млн баррелей в сутки, чем упадет до 6 млн баррелей.

🟢 На наш взгляд, эффект санкций в контексте нефтяной отрасли будет скорее ослабевать, чем нарастать, потому что сейчас основные проблемы связаны с логистикой и они, очевидно, могут быть решены в течение 2-3 лет путем постройки танкеров и, возможно, новых нефтепроводов. Хотя Россия потеряла доступ к некоторым наиболее современным западным технологиям в добыче, у нее остается возможность закупать огромное количество оборудования в Китае, к тому же и так большая часть стандартного оборудования на месторождениях было российским.

​​Чтобы получить запланированный уровень нефтегазовых доходов, цена Brent должна держаться на уровне $100 за баррель

«Закон о дисконте фиксирует некий минимум поступлений в бюджет, но сам по себе не гарантирует, что будут получены все запланированные доходы (они сформированы при прогнозной цене Urals в $70 за баррель). Чтобы это с гарантией произошло, средняя цена на нефть Brent должна держаться с апреля на уровне около $100 за баррель.

Такое в принципе возможно за счёт роста спроса в Китае, но не исключено, что России потребуется дополнительно сократить добычу нефти. Потенциал ослабления рубля, которое могло бы помочь бюджету увеличить доходы, уже практически отсутствует, так как импорт демонстрирует признаки замедления, а именно платёжный баланс оказывает наибольшее влияние на курс.

С другой стороны, дополнительно сокращать фиксированный дисконт ниже планки в $25 за баррель и, условно говоря, выжимать из нефтекомпаний последнее - было бы довольно кажется недальновидной политикой. Отрасли в условиях сложностей с кредитованием и отсутствия иностранных партнёров важно продолжать инвестиции и вкладывать деньги, в том числе, в налаживание логистики. Кроме того, на фоне сокращения добычи отрасли необходимы хотя бы небольшие налоговые стимулы при разработке сложных месторождений и ТРИЗ для уверенности в том, что производство нефти в стране через пару лет не начнет резко сокращаться», - Кирилл Мельников, руководитель Центра развития энергетики

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Очевидное становится документированным: анализ таможенной статистики показывает, что скидки на российскую нефть составляют не $25-35, а от 5-13% в зависимости от марки. Но ценовой потолок крепок как никогда https://t.me/angrybonds/8462

О наполнении бюджета и о новой методике подсчёта цены нефти «Юралс» https://t.me/OilGasGame/760

Непростой шельф. Westwood оценила перспективы морских нефтегазовых проектов в Норвегии и Великобритании https://t.me/oil_capital/12991

​​После введения эмбарго на нефтепродукты из России поставки дизеля в Европу бьют рекорды https://t.me/needleraw/8535

Добыча нефти в Индии за 10 лет упала на 31%. Это создает хорошие условия для российского разворота на восток. https://t.me/oilfly/19136

Китай превращается в крупнейшего посредника на мировом рынке СПГ. С 2021 года он заключил больше контрактов на закупку СПГ с поставщиками из США, чем какая-либо другая страна https://t.me/energopolee/1889

Когда одна рука не ведает, что творит правая. Но жить-то хочется. Очередной пакетик санкций может, конечно, и окончательно форточку захлопнуть. Ну, тогда и заживём... https://t.me/AlekseyMukhin/4866

Синергия дизеля и Солнца. Как работает крупнейшая в России гибридная энергоустановка и какие выгоды подобные объекты несут государству и потребителям https://t.me/globalenergyprize/4153

Великий разворот российской нефти на Восток»: что скрывает за собой это выражение и готова ли Россия к этому развороту?

Зачем Европе экономить газ? ИРТТЭК анализирует доклад «Подготовка к будущей зиме: обзор европейского рынка газа в 2023 году» https://t.me/irttek_ru/2968

Как Германия обходится без российской нефти? Переплачивает полякам и сокращает переработку https://t.me/Energy_digest/9498

Решающее значение для динамики российской нефтедобычи будут иметь не технологические или санкционные факторы, а уровень налогообложения https://t.me/en_tran/317

От углеродного налога Евросоюза сильнее всего пострадает ЮАР https://t.me/ESGpost/1640

Похоже, одну  из крупнейших трубопроводных систем, построенных в Советском союзе,  прийдется законсервировать. Речь идёт о 24 млн тонн нефти в год, перекачиваемых ранее  по трубопроводу «Дружба» в направлении Германии и Польши https://t.me/naansmediapublic/5762

Tesla отказалась от идеи производить аккумуляторы для своих электромобилей в ФРГ из-за принятого США и предполагающего налоговые льготы закона о снижении инфляции https://t.me/Newenergyvehicle/1727

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

По данным Минфина, в январе бюджет недополучил $2,2 млрд. По оценкам МЭА, этот показатель больше - $4,2 млрд долларов (результат получился в результате простого перемножения объемов экспорта по январской цене Urals ($49,48) и стоимости североморской нефти Brent ($82). По данным финского Центра исследований в области энергетики и чистого воздуха, в январе-феврале доходы России от экспорта углеводородов составили $594 млн в сутки против $679 млн в декабре 2022 года.

Пока Минфин рассчитывает налоги из средней цены Urals на основе данных их отгрузки из портов Балтики и Черного моря и доставки до Европы, куда российская нефть сейчас не поставляется. За февраль такая цена Urals составила 49,56 доллара за баррель, и налоги компаниями будут платиться исходя из этой цифры. С апреля механизм подсчета поменяется. Если скидка на российскую нефть Urals к североморскому сорту Brent будет в апреле превышать 34 доллара за баррель, то для расчета налогов российской нефти будет использоваться средняя цена Brent минус 34 доллара за баррель. Для мая такой ценой станет стоимость Brent минус 31 доллар за баррель, для июня - Brent минус 28 долларов за баррель, а для июля - Brent минус 25 долларов за баррель.

"Российская газета" опубликовала мнение @en_tran по новому механизму оценки:

🟢 Такая оценка будет использоваться именно для мониторинга, а точнее для отслеживания динамики дисконта российской нефти к Brent. Тем самым правительство пытается дополнить данные Argus, которые теперь не отражают актуальную ценовую ситуация для большей части экспортного потока российской нефти. Едва ли расчет налогов будет привязан к цене мониторинга, но данные мониторинга могут быть использованы для коррекции фиксированного дисконта к Brent, закреплённого сейчас в Налоговом кодексе. Например, дисконт в $25 за баррель может быть сокращен, если выяснится, что в реальности он существенно меньше.

🟢 Учёт в мониторинге цен ESPO действительно может привести к росту налоговой нагрузки для тех компаний, которые экспортируют много нефти этого сорта. Однако это лишь устранит ситуацию, возникшую в 2022 году, когда котировки Urals и ESPO резко разошлись. В ситуации до санкций премия ESPO к Urals не превышала нескольких долларов, а сейчас может доходить до $20 за баррель.

Если отечественные компании не решат, как развивать собственные нефтесервисы, то под риском окажется до 20% добычи нефти в России к 2030 году. Об этом говорится в исследовании "Перспективы развития нефтесервисной отрасли в России до 2030 года", сделанном компанией "Яков и Партнеры". Эксперты называют консолидацию высокотехнологичных видов сервиса в отрасли у западных компаний ахиллесовой пятой российского нефтегазового рынка.

Более подробно с аргументами и прогнозами компании можно ознакомиться в материале "Российской газеты". Руководитель @en_tran прокомментировал выводы экспертов:

🟢 Безусловно, технологический риск есть, и действительно сегмент гидроразрыва пласта наиболее важен, поскольку фактически сейчас большинство новых скважин бурится под производство гидроразрыва, так как это существенно увеличивает дебиты и снижает удельные затраты на добычу. Отрасль активно идет в сторону многозабойных скважин и многостадийного ГРП, поскольку это позволяет более эффективно управлять затратами и во многих случаях также повышает коэффициент извлечения нефти.

🟢 Тем не менее, риск потери 20% добычи к 2030 году кажется нам несколько преувеличенным просто потому, что даже если российский нефтесервис не будет развиваться желаемыми темпами, российские нефтекомпании, несмотря на санкции, смогут получить необходимое оборудование из дружественных стран. Опыт Ирана показывает, что даже отрасль, которая десятилетиями находится под санкциями, сохраняет возможность поддерживать стабильный уровень добычи, и объем производства лимитируется в первую очередь не технологическими факторами, а трудностями с экспортом. При этом российский сектор нефтегазового машиностроения и нефтесервиса намного крупнее иранского.

🟢 Нам представляется, что нефтяные компании осознали наличие технологических проблем еще в момент первых санкций в 2014 году, и уже был предпринят ряд мер по закрытию наиболее уязвимых позиций, таких как, например, катализаторы в нефтепереработке. Например, "Газпром нефть" в этом году собирается провести первые испытания отечественного флота ГРП, созданного при содействии предприятий Роскосмоса. Тем не менее, в некоторых случаях при импортозамещении может потребоваться точечная поддержка государства.

@en_tran

Тенденции нефтяной отрасли в январе-феврале 2023 года: новый отчёт Центра развития энергетики

🟢 Добыча, а также экспорт и переработка нефти в России вместо предполагавшегося снижения на 0,5-1 млн баррелей в сутки продолжили расти в декабре, январе и феврале. Так, по итогам февраля нефтедобыча достигла показателей февраля 2022 года в 11,05 млн баррелей в сутки, полностью компенсировав снижение из-за санкций и ограничений.

🟢 В декабре экспортная цена Urals резко упала на 29% до $48,5 за баррель из-за больших скидок, которые российские компании предоставляли преимущественно азиатским покупателям. Предположительно, во многих случаях цена продажи Urals даже из портов Балтики была существенно выше объявленной и могла превышать "ценовой потолок" в $60 за баррель. Нефтяные компании, несмотря на снижение цен, продолжили наращивать добычу и экспорт, что свидетельствует о том, это продолжает быть для них выгодным.

🟢 Вопреки ожиданиям, НПЗ не сократили загрузку в феврале, несмотря на вступление в силу эмбарго ЕС и трудности с перенаправлением российского дизтоплива на иные рынки.

🟢 В феврале российское дизтопливо в больших объёмах продолжало отгружаться из портов Балтики и, судя по данным Kpler, в основном было направлено в порты Северной Африки, где, по косвенным данным, смешивалось с топливом других производителей и затем, видимо, попадало на европейский рынок. Возможно, значительная часть этих отгрузок была законтрактована ещё до вступления в силу европейского эмбарго.

🟢 Ослабление рубля привело к увеличению демпфера в январе-феврале относительно показателей декабря, что также улучшило экономику НПЗ при поставке топлива на внутренний рынок.

🟢 По нашему мнению, в марте объём переработки, скорее всего, существенно не сократится, а значимые изменения могут произойти в апреле из-за вступления в силу новой формулы демпфера и начала программы весенних ремонтов.

Полностью с отчётом @en_tran можно ознакомиться по ссылке

Бюджет и добыча нефти: оценка ситуации и прогноз Центра развития энергетики

🟢 Поступления НДПИ от добычи нефти в декабре сократились на 10% по сравнению с ноябрем, а в январе - ещё на 23% по сравнению с декабрем, до 364 млрд руб. Таким образом, несмотря на то, что добыча нефти выросла, поступления НДПИ в январе упали на 31% к ноябрю. (Такая оценка не может быть полностью корректной, т.к. эти данные не включают налог на дополнительный доход, который уплачивается ежеквартально).

🟢 Бюджет на 2023 год формировался исходя из предпосылок, что санкции приведут к сокращению добычи нефти с газовым конденсатом до 490 млн тонн (на 8,2% относительно уровня 2022 года), при этом экспорт сырой нефти вырастет до 250 млн тонн, а нефтепродуктов - упадёт на 13% до 113 млн тонн. Кроме того, бюджет свёрстан исходя из $70,1 за баррель Urals при курсе в 68,1 рубля за доллар.

🟢 В настоящий момент власти пытаются адаптироваться к ситуации, в которой добыча нефти падает не так сильно, как они ожидали, при этом цена нефти оказалась гораздо ниже прогнозов. По нашей оценке, при средней цене Urals в $58,3 за баррель в течение 2023 года (фактическая цена в январе-феврале и прогноз в $60 на оставшиеся месяцы года) бюджет мог бы недосчитаться около 1 трлн рублей только в виде налогов с нефтяной отрасли.

🟢 Решением проблемы в краткосрочной перспективе уже стало ослабление рубля - на фоне более низких цен на нефть курс к концу февраля достиг отметки в 76 рублей за доллар. По нашей оценке, если российские власти сохранят добычу нефти на уровне марта до конца года, то она может составить около 525 млн тонн, что на 7% больше, чем заложено в бюджете. В таком случае, если средняя цена Urals в марте-декабре составит $60 за баррель (что соответствует "потолку цен" и позволяет российским компаниям пользоваться западными танкерами и страховкой), то Минфину необходим средний курс рубля в 77 рублей за доллар в 2023 году, чтобы привести объём доходов от нефти (НДПИ, НДД и экспортной пошлины) к изначально заложенным в бюджете величинам.

🟢 Мировые цены на нефть снижались последние три месяца не из-за введения "потолка цен", а, в первую очередь, из-за ожиданий рецессии в экономиках западных стран из-за роста ключевых ставок мировых центробанков. Пока что эти ожидания, скорее, не оправдываются, в то время как экономика Китая начинает восстанавливаться после двух лет коронавирусных ограничений.

🟢 Очевидно, что спрос на нефть в мире в 2023 году увеличится, а новых крупных источников нефти не появится. Мы по-прежнему полагаем, что мировые цены на нефть в течение года превысят уровень в $100 за баррель, и в таком случае "потолок цен" на российскую нефть будет работать гораздо хуже, чем в ситуации, когда цены на нефть в мире снижаются.

Полностью с отчётом @en_tran можно ознакомиться по ссылке

Первые поставки российского газа в Китай через Казахстан и Узбекистан могут начаться в конце года

Об этом говорится в февральском отчете Центра развития энергетики. По мнению экспертов центра об этом говорят активные переговоры "Газпрома" с этими республиками. Потенциал поставок транзитом через Среднюю Азию по уже существующей инфраструктуре составляет до 20 млрд кубометров в год, и в данном случае экспортные контракты с Китаем уже подписаны.

Кроме этого, аналитики центра выделили следующие основные тенденции нефтегазового рынка в феврале:

🔹 Санкции Запада не оказали пока никакого значимого влияния на объём добычи и переработки нефти в России, но привели к резкому снижению официальной экспортной цены Urals.

🔹Главным способом балансировки бюджета в сложившейся ситуации стало ослабление рубля. По нашим оценкам, для достижения заложенного в бюджет объёма нефтяных поступлений необходим средний курс в 77 рублей за доллар при средней цене Urals в $58 за баррель.

🔹 Экспортная выручка "Газпрома" на рынке ЕС в феврале упала до $1,1 млрд, что втрое меньше показателей декабря. Снижение как цен, так и физических объёмов экспорта приводит к недопоступлению доходов в бюджет от экспортной пошлины на газ. Это увеличивает риски отсутствия итоговых дивидендов "Газпрома" за 2022 год.

🔹 Тёплая зима привела к резкому снижению цен на газ в Европе и снизила риски дефицита газа следующей зимой. Тем не менее, дефицит возможен в случае роста спроса на СПГ со стороны Китая и жаркого лета в Северном полушарии.

Крайне тёплая погода позволила странам ЕС пережить текущую зиму без каких-либо серьёзных сложностей с газоснабжением; цены на газ вернулись к уровням августа 2021 года.

🟢 В декабрьском отчёте ЦРЭ мы отмечали, что страны ЕС смогут заполнить свои хранилища к следующей зиме при сочетании двух условий: наличия в хранилищах на конец сезона отбора не менее 45 млрд кубометров газа и продолжения импорта газа на уровнях ноября 2022 года.

🟢 Первое условие почти наверняка будет выполнено - на конец февраля хранилища заполнены на 62% (самый высокий уровень за историю наблюдений), и власти ЕС ожидают, что к концу сезона отбора в ПХГ останется не менее 50% газа, или 52 млрд кубометров.

🟢 Что касается второго условия, здесь больше вопросов. Снижение цен на газ в Европе уже привело к тому, что поставки СПГ в Азию снова стали премиальными. В результате в январе-феврале в газотранспортную систему ЕС в среднем поступало на 7% меньше регазифицированного СПГ, чем в ноябре 2022 года (352 млн кубометров в сутки). Если такая динамика сохранится в течение всего 2023 года, то ЕС может недосчитаться примерно 10 млрд кубометров газа относительно нашего декабрьского прогноза.

🟢 Важным фактором будет скорость восстановления спроса на СПГ в Китае, который в 2022 году впервые за много лет упал, что позволило европейским трейдерам перекупать предназначенные для Китая грузы СПГ. Восстановление спроса в Китае на уровне 2021 года, по нашим оценкам, уберёт с рынка не менее 20 млн тонн СПГ.

🟢 Ещё более важным фактором, который может повлиять на баланс рынка, станет погода. Сочетание жаркого лета и холодной зимы в этом году может повлечь рост спроса на газ в Европе не менее чем на 40 млрд кубометров относительно нашего базового сценария.

С февральским отчётом Центра развития энергетики можно ознакомиться по ссылке

Итоги января-февраля в отчёте @en_tran: уголь 🪨

🟢 Добыча угля в феврале, по предварительным данным, начала восстанавливаться после серьёзного проседания в январе (на этот месяц пришлось основное снижение мировых цен, сокращение спроса на внутреннем рынке и традиционные для зимы сложности с железнодорожной логистикой - введение конвенций со стороны РЖД, заторы на входе в порты).

🟢 Важным драйвером для добычи в предстоящие месяцы будет скорость открытия экономики Китая, так как уже в феврале погрузка угля через погранпереходы Россия-КНР, по предварительным данным, увеличилась почти вдвое по сравнению с ноябрем 2022 года до 1,1 млн тонн.

🟢 Продолжает расти перевалка угля через порты Северо-Запада благодаря налаживанию логистики и некоторому снижению ставок фрахта на балкеры Capesize, на которых российский уголь перевозится из портов Балтики в южную Азию.

🟢 В целом, за два первых месяца 2023 года российские угольные компании смогли удержать объёмы экспорта угля на отметках осени прошлого года несмотря на существенное снижение цен на энергетический уголь на мировых рынках.

🟢 Снижение мировых цен на уголь было вызвано сокращением спроса на этот вид топлива из-за тёплой зимы и падения цен на газ в Европе. Цены на российский уголь, между тем, упали не так сильно, как стоимость австралийского угля или котировок топлива на европейском хабе ARA. В результате дисконт для российского угля, который в 2022 году порой доходил до 60%, а ещё в конце ноября 2022 года составлял около 50%, к концу февраля сократился до 30-35%.

🟢 Ослабление рубля позволило угольным компаниям сохранить экономику поставок.

Прочитать отчёт полностью можно здесь

Россия нарастила экспорт угля с начала года.

По данным Центра развития энергетики, за первые два месяца 2023 года поставки угля за рубеж выросли почти до 34 млн тонн, на 9% относительно аналогичного периода прошлого года. Результаты примерно соответствуют объемам поставок осени 2022 года, при этом цена ископаемых углеродов на мировом рынке упала.

В начале марта котировка на энергоуголь с доставкой в порты Нидерландов составляла $131 за тонну, на треть ниже, чем в начале года. Уголь из ЮАР с погрузкой на судно все в той же Южной Африке уходил за $182 за тонну, тоже на треть дешевле. Австралийское топливо с такими же правилами погрузки стоило $192 за тонну, но в динамике с начала года потеряло еще больше – минус 41%.

Для российских угольщиков тенденции оказались менее актуальными, т.к. рубль несколько ослабел, что позволило нарастить динамику поставок в КНР. При этом к концу февраля дисконт, который готовы были предоставлять российские компании, составлял 30–35% против почти 60% в ноябре прошлого года. Китай, кстати, это не смущает, импорт угля с начала года вырос на 70,8% относительно начала 2022 года. Из российских угольщиков на это быстро среагировали три региона – Тыва, Якутия и Красноярский край.

Кирилл Мельников: Издержки принятия американского закона NOPEC лягут на экономики западных стран

«Сомнительно, чтобы NOPEC был принят, посколько естественно ответная реакция Саудовской Аравии приведет к росту цен на нефть и дефициту на рынке. Конечно, рост собственной нефтедобычи укрепил уверенность США в том, что они при необходимости смогут обойтись без ближневосточной нефти. Однако издержки в случае такого подхода, который разделит рынок нефти на запад и восток, лягут все равно в основном на экономики западных стран. Поэтому сейчас сложно представить событие, которое действительно могло бы привести к принятию этого закона», - считает Кирилл Мельников, руководитель Центра развития энергетики

Мировые цены на нефть в ближайшие месяцы могут опуститься ниже $68-70 за баррель, однако во второй половине года вырастут до $80 или даже $100 за баррель, считают эксперты. Нынешнее снижение цен они объясняют опасениями рецессии на фоне кризиса в банковском секторе США и Европы и связанного с ним падения спроса на топливо.

Как пояснил ТАСС руководитель Центра развития энергетики Кирилл Мельников,

🟢 причиной снижения цен на нефть стали опасения рынка относительно возможного банковского кризиса в США и Европе, а также непонимание участниками рынка масштабов проблемы и отсутствие явных признаков прекращения центробанками повышения базовых ставок, что может вскрыть проблемы в других банках США.

🟢 Но при этом на физическом рынке нефти нет профицита, и даже скорее есть предпосылки для формирования дефицита к началу третьего квартала, если в США и ЕС не начнется рецессия (а этому пока нет очевидных свидетельств). В итоге мы, вероятно, будем видеть большую волатильность цен на нефть в течение всего года. С технической точки зрения следующие сильные уровни поддержки котировок Brent располагаются на отметках $65-67 и $60 за баррель, и мы не ожидаем, что котировки могут опуститься ниже $60 за баррель в ближайшие месяцы, если только не разразится полномасштабный финансовый кризис. Во второй половине года мы по-прежнему ждем роста котировок выше $100 за баррель.

@en_tran

Вице-премьер РФ Александр Новак во вторник заявил, что решение о добровольном сокращении Россией добычи нефти в размере 500 тысяч баррелей в сутки продлено и будет действовать до конца июня 2023 года. Ранее оно было принято только на март. Его цель - способствовать восстановлению рыночных отношений на фоне введения некоторыми странами механизма потолка цен на российские нефть и нефтепродукты.

Эксперты Центра РЭ прокомментировали новость для ПРАЙМ:

🟢 Мы полагаем, что решение продлить сокращение добычи было связано с двумя обстоятельствами. Во-первых, снижение мировых цен на нефть в последние недели создало давление и на котировки Urals. Во-вторых, ремонты на НПЗ в апреле-мае привели бы к росту экспорта сырой нефти из России, если бы не решение правительства сократить добычу. Вероятно, российские власти считают, что необходимость экспортировать больше сырой нефти из-за выбытия части мощностей переработки в период ремонтов привела бы к росту дисконтов, что нежелательно.

🟢 Период до июня выбран, вероятно, именно потому, что к этому моменту весенние ремонты на НПЗ завершатся, и при этом произойдёт сезонный рост спроса на топлива как внутри страны, так и на экспортных рынках, что позволит снизить и стабилизировать дисконты на Urals. Кроме того, более длительный горизонт планирования облегчит нефтяным компаниям управление сокращениями добычи на своих активах, даст возможность планировать сервисные работы и т.д.

🟢 В целом, нужно отметить, что динамика котировок Urals будет в гораздо большей степени зависеть от динамики мировых цен на нефть, которые сейчас движутся под влиянием страхов финансового кризиса и потенциальной рецессии. Вероятно, волатильность нефтяных котировок в ближайшие месяцы будет высокой.

@en_tran

Иран рассчитывает на "огромные объемы" свопов нефти и газа из России в 2023 году, заявил министр экономики и финансов исламской республики Эхсан Хандузи. По его словам, поставки уже начались, но пока в малых объемах, из-за третьих стран - соседей Ирана. Ранее вице премьер Александр Новак сообщал, что на первом этапе речь идет о ежегодном объеме своповых поставок - 5 млн тонн российской нефти и 10 млрд кубометров газа. Это чуть меньше 2% от российского нефтяного экспорта в 2022 году и 5% от поставок природного газа за границу в 2021 году.

"Российская газета" в своем материале рассматривает два возможных варианта сотрудничества: по первому РФ поставляет определенный объем сырья или топлива по оговоренной цене в Иран для третьей страны, а он отгружает третьей стране свою нефть или газ. Иранская цена поставки может отличаться от российской, но объемы должны быть соответствующими. И второй вариант - Россия и Иран заменяют друг друга как поставщики нефти для разных стран: РФ поставляет покупателю Ирана, а Иран - российскому. В обоих случаях такие поставки позволяют снизить логистические расходы или вовсе обойти инфраструктурные ограничения.

Руководитель @en_tran порассуждал вместе с изданием о взаимодействии России и Ирана:

🟢 Вероятно, речь идет о поставках российских нефтепродуктов и нефти на север Ирана с тем, чтобы получать их в портах на юге страны. Схема неоднократно обсуждалась прежде, речь шла об объемах до 10 млн тонн в год, но так и не была реализована, поскольку издержки превышали реальные выгоды.

🟢 Сейчас, учитывая крайне высокие ставки фрахта на отправку российской нефти из портов Балтики, возможно, схема станет экономически целесообразной. Однако объемы поставок едва ли будут значительными.

🟢 Что касается газа, то речь могла бы идти о поставке российского газа в Иран через Азербайджан, а также более масштабного свопа с поставками больших объемов туркменского газа на север Ирана (с его заменой при поставках в Китай российским газом).

🟢 Основной вопрос в том, куда на юге Иран в реальности мог бы отдавать этот газ - единственный газопровод в Пакистан так и не запущен из-за санкций США. На данный момент Иран экспортирует газ на юге только в Ирак. Поэтому, хотя технически по газу есть большие возможности по свопу, пока неясно, выход на какие рынки Иран мог бы в реальности обеспечить российскому газу.

Эксперт и руководитель Центра развития энергетики написал колонку для ТАСС, в которой затронул тему развития российской топливно-энергетической отрасли

... Главный вопрос в этой связи - создание новой инфраструктуры для экспорта в Азию и, конкретно, в Китай. Говоря о нефти, сейчас существуют три опции для таких поставок.

🟢 Во-первых, нефтепровод Восточная Сибирь - Тихий океан (ВСТО), объемы экспорта по которому будут только увеличиваться - в том числе за счет разработки месторождений Восточной Сибири. Так, "Газпром нефть" осенью 2022 года запустила инфраструктуру для экспорта по ВСТО нефти и газового конденсата с оторочек Чаяндинского месторождения.

🟢 Во-вторых, Северный морской путь, по которому в летнюю навигацию "Новатэк" отправляет в Азию конденсат с проекта "Ямал СПГ". А в перспективе по этому пути могут отправить нефть на Восток "Газпром нефть" - с Новопортовского кластера и "Роснефть" - с проекта "Восток ойл".

🟢 Однако подавляющая часть отгрузок нефти в Азию сейчас осуществляется из портов на Балтике и Черном море. Это дорого, так как требует последующей перевалки в более крупные танкеры, а сам маршрут очень длинный. Рост затрат на транспортировку нефти стал главной причиной того, почему основной российский сорт Urals сейчас торгуется с большим дисконтом относительно Brent, который достигает $30 за баррель. Нефтяные компании ищут краткосрочные логистические решения для обеспечения своих экспортных потоков, однако в определенный момент необходимо будет задуматься о том, как принципиально удешевить транспортировку в Азию и сделать ее более безопасной.

Материал полностью

В марте Россия увеличила экспорт нефти и нефтепродуктов. Причем выросли не только объемы поставок, но также и их стоимость, благодаря некоторому сокращению дисконта Urals относительно Brent. Такие данные приводит "Российская газета" со ссылкой на финский Центр исследований в области энергетики и чистого воздуха (CREA).

Основными покупателями российской нефти и автомобильного топлива в марте стали Китай, Индия, Турция и ОАЭ. Причем на третьей неделе марта Турция и ОАЭ в основном закупали нефтепродукты (почти на 250 и 200 млн евро, соответственно), а не сырую нефть.

Схожую статистику дает аналитическая компания Vortexa, которая ожидает в марте рекордный объем экспорта дизельного топлива из России. По ее данным, большая часть его ушла в Турцию, а остальной экспорт распределился между Марокко, Бразилией, Тунисом и Саудовской Аравией.

По мнению экспертов @en_tran,

🟢 рост экспорта нефти в марте, видимо, связан с началом ремонтов на НПЗ в РФ и все еще низким сезонным спросом на топливо в России. Сокращение добычи в марте, при этом, видимо, оказалось меньше заявленных 500 тыс. баррелей в сутки в среднем за месяц.

🟢 Рост поставок нефтепродуктов в Турцию и ОАЭ связан, в первую очередь, с их перевалкой в этих странах в более крупные танкеры для дальнейшей отправки в Азию. Вероятно, часть объемов из Турции попадает в Европу после смешивания с топливом нероссийского происхождения, но конкретные объемы оценить сложно.

🟢 Сокращение дисконта на Urals вызвано в первую очередь ростом спроса на нефть в Индии, а также более активными закупкам Urals со стороны китайских госкомпаний, которые в 2022 году не слишком стремились покупать морские партии Urals. Российская нефть все еще остаётся значительно дешевле аналогов, что будет поддерживать спрос на нее в Азии. Мы не имеем достаточных данных, чтобы делать самостоятельные выводы о средней цене поставок, но цена в $55 (по расчетам CREA) выглядит правдоподобной.

🟢 Мы ожидаем снижения дисконта на Urals в апреле. Однако нет гарантии, что в абсолютных цифрах цена Urals вырастет, поскольку это будет зависеть от динамики котировок Brent. Последние, в свою очередь, продолжат испытывать сильное влияние действий ФРС и ЕЦБ: дальнейшее повышение ставок может спровоцировать кратковременное снижение цен на сырье.

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Эксперты обещают сложный год топливному рынку. Горшки побили, теперь надо выстраивать работу на новых принципах, а менеджмент энергетических компаний и национальные регуляторы как будто бы ещё это не вполне осознали - https://t.me/angrybonds/8671

Турция в январе установила новый рекорд по импорту СПГ https://t.me/oil_capital/13431

Узбекнефтегаз планирует народное IPO https://t.me/Infotek_Russia/3058

«Лукойл» и «Газпромнефть» обзаводятся своими силовыми охранными структурами https://t.me/needleraw/8810

В ЕС могут ввести талоны на газ https://t.me/oilfly/19485

Мы вас предупреждали и это началось. Дефицит питьевой и технической воды начался и в Западной Европе, и в Африке (ещё ранее) https://t.me/AlekseyMukhin/5018

Что эффективнее - ветряки и солнечные панели или гидроэнергетика и биомасса? ИРТТЭК о росте инвестиций в технологии энергоперехода https://t.me/irttek_ru/3022

Методики расчета выбросов СО2 на выработку электроэнергии в ЕС и России сильно различаются. В результате, показатели РФ по выбросам СО2 могут оказаться завышенными на мировом рынке https://t.me/energopolee/1948

СО2 пустился вплавь. Япония ввела в эксплуатацию первое в мире судно для перевозки углекислого газа https://t.me/globalenergyprize/4317

О потенциале взаимодействии России и Ирана: https://t.me/en_tran/331

Инвесторы требуют от политиков защиты ESG https://t.me/ESGpost/1795

«Росэнергоатом» планирует построить в России более 11 тысяч электрозарядных станций до 2030 года https://t.me/Newenergyvehicle/1842

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

Решение некоторых стран ОПЕК+ о добровольном сокращении добычи нефти с мая по конец 2023 года должно вернуть нефтяные котировки в диапазон $80-100 за баррель. Такое мнение высказал ТАСС руководитель Центра развития энергетики:

🟢 Страны ОПЕК+ доказали, что готовы на деле защищать ценовой уровень в $80 за баррель Brent в условиях неопределенности в экономике западных стран и потенциальной угрозе распространения банковского кризиса в США и ЕС. Сокращение на 1,5 млн б/с в период, когда спрос на топливо в Северном полушарии обычно растет, однозначно должно поддержать цены и вернуть их в диапазон $80-100 за баррель, а также посылает ясный сигнал участникам рынка о том, что картель не допустит падения цен.

🟢 Что касается дефицита, то, вероятно, страны ОПЕК+ не заинтересованы в его формировании и, не исключено, могут пересмотреть свое решение в третьем квартале, если условия на нефтяном рынке ужесточатся, а макроэкономические риски не реализуются. Хотя сокращение объявлено до конца года, уже очевидно, что страны ОПЕК+ могут быстро и без предварительного объявления корректировать свои планы по добыче, чтобы поддерживать уровень цен в комфортном для себя диапазоне в $80-100 за баррель Brent.

🟢 Для России сокращение - однозначно положительная новость, так как приведет к сокращению дисконта для Urals, а также снизит риски утраты доли рынка в результате начатого в марте добровольного снижения добычи. В то же время, необходимо время, чтобы понять, насколько такие страны ОПЕК, как Ирак, будут готовы на практике сократить добычу на довольно существенную заявленную величину (около 200 тыс. б/с).

@en_tran

Центр развития энергетики о сокращении добычи нефти с мая в рамках ОПЕК+

🟢 Это позитивная новость для России, поскольку теперь ей не придется сокращать добычу в одиночку, она не потеряет долю рынка, а эффект от совместных действий с ОПЕК будет более существенным с точки зрения влияния на нефтяные цены. В то же время, масштаб этого влияния может быть не очень большим, поскольку действия Саудовской Аравии и других крупных арабских производителей нефти - это реакция на потенциальные риски снижения спроса из-за банковского кризиса в США и Европе. Фактически, ОПЕК хочет упредить снижение цен на нефть, а не добиться их резкого роста. Напомним в ноябре 2022 года страны ОПЕК+ снизили добычу на 2 млн баррелей в сутки, и, тем не менее, цены на нефть с тех пор постоянно снижались и потеряли около $20 за баррель к середине марта.

🟢 Мы полагаем, что цены могут вырасти до примерно $90 за баррель в ближайшее время, но потом, вероятно, откатятся обратно в диапазон $75-85. Существенный рост возможен в третьем квартале, если страхи о банковском кризисе не оправдаются, ФРС прекратит повышение ставки, а физический рынок окажется в состоянии дефицита. Для рубля рост цен на нефть означает укрепление, но оно будет умеренным, и едва ли мы увидим рубль ниже уровня в 72 руб. за доллар в ближайшие месяцы, поскольку Минфин в случае нормализации ситуации с нефтегазовыми доходами прекратит продажу юаней из ФНБ в рамках бюджетного правила.

для octagon.media

В марте нефтегазовые доходы бюджета составили 688,2 млрд рублей, что на 167 млрд больше, чем в феврале. Основной рост поступлений в бюджет обеспечила добыча нефти, причем 220,6 млрд рублей принес Налог на добавленный доход (НДД), который был выплачен за четвертый квартал 2022 года.

🟢 За четвертый квартал 2022 года поступления в бюджет по НДД снизились на 100 млрд по сравнению с третьим кварталом прошлого года - это объясняется снижением цен на нефть. НДД взимается с выручки нефтяных компаний от продажи нефти, которая упала в четвертом квартале по сравнению с третьим.

🟢 Скорее всего, в апреле нефтегазовые доходы вырастут, потому что дисконт постепенно сокращается, цена Brent увеличилась относительно марта, а при этом рубль продолжает ослабевать. Эти факторы должны компенсировать снижение объемов добычи нефти в результате продолжающегося сокращения. Но, в то же время, сложно делать выводы на основе динамики 5 дней месяца.

@en_tran