Мнение @en_tran по поводу растущего дисконта на российскую нефть:
🟢 Средний дисконт для Urals увеличился до примерно $40 за баррель в начале месяца и отражает сделки, заключённые в декабре после вступления в силу эмбарго ЕС. В портах Балтики дисконт больше, поскольку при текущей погоде там требуются танкеры с ледовым классом, которых не так много.
🟢 Дисконт в абсолютном выражении сейчас ненамного больше уровня марта-апреля 2022 года, но в относительном увеличился из-за снижения цен на Brent. Быстрое сокращение дисконта возможно в случае значимого снижения добычи и экспорта из РФ, в ином случае он начнёт снижаться только ближе к весне.
Опубликовано в ТАСС
🟢 Средний дисконт для Urals увеличился до примерно $40 за баррель в начале месяца и отражает сделки, заключённые в декабре после вступления в силу эмбарго ЕС. В портах Балтики дисконт больше, поскольку при текущей погоде там требуются танкеры с ледовым классом, которых не так много.
🟢 Дисконт в абсолютном выражении сейчас ненамного больше уровня марта-апреля 2022 года, но в относительном увеличился из-за снижения цен на Brent. Быстрое сокращение дисконта возможно в случае значимого снижения добычи и экспорта из РФ, в ином случае он начнёт снижаться только ближе к весне.
Опубликовано в ТАСС
Страны G-7 планируют ввести два варианта потолка цен, отдельно для светлых и для темных российских нефтепродуктов. Мера должна заработать одновременно с эмбарго ЕС на их импорт из России - 5 февраля этого года. Решение использовать два (или даже больше) варианта ограничений для стоимости наших нефтепродуктов можно объяснить несколькими причинами, как экономическими, так и чисто техническими, полагают эксперты @en_tran:
🟢 Два потолка нужно потому, что светлые (авиакеросин, бензин, дизтопливо и их производные) и темные нефтепродукты (мазут) торгуются по совершенно разным ценам. Например, сейчас дизтопливо на мировом рынке стоит около $850 за тонну, а мазут - $350. Администрировать такой механизм отдельных ограничений будет сложнее, чем на нефть, но таков рынок нефтепродуктов: там десятки наименований. Эффект потолка в большей степени пока достигается не жестким администрированием, а тем, что российские компании вынуждены перенаправлять нефть в Азию в условиях нехватки танкеров. В случае нефтепродуктов эффект будет ещё сильнее.
🟢 Из мазута произвести авиакеросин нельзя. Газойли (компонент дизтоплива) - можно, но для этого необходим достаточно сложный НПЗ с установками гидроочистки и висбрекинга или замедленного коксования. Такие НПЗ есть в Турции, на Ближнем Востоке, в Индии, а также в Китае. Вопрос больше в экономической целесообразности транспортировки мазута на такие расстояния - в ряде случаев цена на мазут должна быть очень низкой, чтобы это стало рентабельно. По данным "Российской газеты", Россия экспортирует более 40 млн тонн мазута в год, и значительная часть его направляется на НПЗ разных стран для производства бензина и дизеля.
@en_tran
🟢 Два потолка нужно потому, что светлые (авиакеросин, бензин, дизтопливо и их производные) и темные нефтепродукты (мазут) торгуются по совершенно разным ценам. Например, сейчас дизтопливо на мировом рынке стоит около $850 за тонну, а мазут - $350. Администрировать такой механизм отдельных ограничений будет сложнее, чем на нефть, но таков рынок нефтепродуктов: там десятки наименований. Эффект потолка в большей степени пока достигается не жестким администрированием, а тем, что российские компании вынуждены перенаправлять нефть в Азию в условиях нехватки танкеров. В случае нефтепродуктов эффект будет ещё сильнее.
🟢 Из мазута произвести авиакеросин нельзя. Газойли (компонент дизтоплива) - можно, но для этого необходим достаточно сложный НПЗ с установками гидроочистки и висбрекинга или замедленного коксования. Такие НПЗ есть в Турции, на Ближнем Востоке, в Индии, а также в Китае. Вопрос больше в экономической целесообразности транспортировки мазута на такие расстояния - в ряде случаев цена на мазут должна быть очень низкой, чтобы это стало рентабельно. По данным "Российской газеты", Россия экспортирует более 40 млн тонн мазута в год, и значительная часть его направляется на НПЗ разных стран для производства бензина и дизеля.
@en_tran
Forwarded from Energy Today
Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:
Нефтегазохимия присмотрелась к России https://t.me/oil_capital/12391
НПЗ Германии сокращают производство топлива после введения эмбарго на нефть из России https://t.me/needleraw/8125
Европа вошла в другое пике. Газ куплен, но по высоким ценам. Кто возьмет на себя издержки?https://t.me/oilfly/18627
Минэнерго США прогнозирует падение добычи нефти в России в 2023г. на 12,8%. Российские аналитики ожидают, что сокращение добычи если и будет, то лишь на 4,6-7,3% https://t.me/energopolee/1812
Китай заменит Россию в поставках дизтоплива в ЕС. https://t.me/Infotek_Russia/2566
Цены на поликремний продолжают падать. Прогнозирую снижение цены на солнечные модули во 2 квартале 2023г https://t.me/solarhubnews/271
Что нужно сделать, чтобы счета за электроэнергию в Европе стали меньше? ИРТТЭК - о развитии испанской «зеленой» энергетики https://t.me/irttek_ru/2874
Не человек, а газ. Российские учёные выдвинули новую гипотезу потепления на полюсах Земли https://t.me/globalenergyprize/3946
Что бывает, если регулирование тарифов на энергию выходит из-под контроля местных властей https://t.me/zakupki_time/28888
Почему Bloomberg занижает стоимость Urals? Так проще оправдать провальную санкционирую политику Байдена https://t.me/Energy_digest/9465
При цене нефти в $50 за баррель и добыче в 10 млн баррелей в сутки бюджет может потерять около 2 трлн нефтегазовых доходов https://t.me/en_tran/293
Когда инвестирование в ESG ужасно похоже на азартные игры https://t.me/ESGpost/1382
По итогам 2022 года в России было куплено в общей сложности 11,5 тыс. транспортных средств на электротяге https://t.me/Newenergyvehicle/1625
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Нефтегазохимия присмотрелась к России https://t.me/oil_capital/12391
НПЗ Германии сокращают производство топлива после введения эмбарго на нефть из России https://t.me/needleraw/8125
Европа вошла в другое пике. Газ куплен, но по высоким ценам. Кто возьмет на себя издержки?https://t.me/oilfly/18627
Минэнерго США прогнозирует падение добычи нефти в России в 2023г. на 12,8%. Российские аналитики ожидают, что сокращение добычи если и будет, то лишь на 4,6-7,3% https://t.me/energopolee/1812
Китай заменит Россию в поставках дизтоплива в ЕС. https://t.me/Infotek_Russia/2566
Цены на поликремний продолжают падать. Прогнозирую снижение цены на солнечные модули во 2 квартале 2023г https://t.me/solarhubnews/271
Что нужно сделать, чтобы счета за электроэнергию в Европе стали меньше? ИРТТЭК - о развитии испанской «зеленой» энергетики https://t.me/irttek_ru/2874
Не человек, а газ. Российские учёные выдвинули новую гипотезу потепления на полюсах Земли https://t.me/globalenergyprize/3946
Что бывает, если регулирование тарифов на энергию выходит из-под контроля местных властей https://t.me/zakupki_time/28888
Почему Bloomberg занижает стоимость Urals? Так проще оправдать провальную санкционирую политику Байдена https://t.me/Energy_digest/9465
При цене нефти в $50 за баррель и добыче в 10 млн баррелей в сутки бюджет может потерять около 2 трлн нефтегазовых доходов https://t.me/en_tran/293
Когда инвестирование в ESG ужасно похоже на азартные игры https://t.me/ESGpost/1382
По итогам 2022 года в России было куплено в общей сложности 11,5 тыс. транспортных средств на электротяге https://t.me/Newenergyvehicle/1625
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Продажи нефтепродуктов на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) в 2022 г. выросли на 7,8% до рекордного уровня в 29,1 млн т., пишут "Ведомости" со ссылкой на пресс-службу биржи. Наиболее заметный рост отмечен по дизтопливу - на 18,9% до 13,7 млн т и мазуту - на 19,9% до 1,7 млн т. Оборот секции нефтепродуктов в денежном выражении за прошлый год увеличился на 3,1% по сравнению с 2021 г. до 1,4 трлн руб. В 2023 г. биржа рассчитывает сохранить эти показатели. По данным СПбМТСБ, на ней торгуется более четверти всех нефтепродуктов, поставляемых на внутренний рынок России.
@en_tran прокомментировал эти данные:
🟢 Рост продаж топлива связан с сохранением загрузки НПЗ на уровне, близком к 2021 году, при этом, что экспорт нефтепродуктов в результате санкций и их косвенных последствий серьезно осложнился. Поэтому реализация нефтепродуктов на внутреннем рынке выросла. Хотя оптовые цены на нефтепродукты в целом снизились по всем позициям, кроме авиакеросина, НПЗ все равно было выгодно их производить, так как они получали значительные компенсации из бюджета по демпферу.
🟢 Да, вероятнее всего, из за санкций продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке вырастут, а цены на них могут снизиться. Необходимости в росте норматива биржевых продаж нет. Тем не менее, в случае падения цен на нефть экономика НПЗ может ухудшиться, что приведёт к снижению поставок на внутренний рынок несмотря на сокращение экспорта. Пока это маловероятный сценарий.
🟢 Рост поставок на бирже приведёт к снижению оптовых цен. Что касается розничных цен, то их динамика не столь прямо отражает соотношение спроса и предложения, к тому же закупка топлива - не единственная статья затрат для АЗС. Тем не менее, профицит топлива на внутреннем рынке точно исключит возможность существенного роста розничных цен. Будут ли цены снижаться, зависит, в том числе, и от динамики спроса на топливо. В 2022 году внутренний спрос был достаточно сильным, учитывая общую ситуацию, из-за развития внутреннего автомобильного туризма, перестройки логистических цепочек с переходом на большее использование автотранспорта, а также роста потребления в зоне СВО.
Комментарий @en_tran частично вошёл в материал «Ведомостей»
@en_tran прокомментировал эти данные:
🟢 Рост продаж топлива связан с сохранением загрузки НПЗ на уровне, близком к 2021 году, при этом, что экспорт нефтепродуктов в результате санкций и их косвенных последствий серьезно осложнился. Поэтому реализация нефтепродуктов на внутреннем рынке выросла. Хотя оптовые цены на нефтепродукты в целом снизились по всем позициям, кроме авиакеросина, НПЗ все равно было выгодно их производить, так как они получали значительные компенсации из бюджета по демпферу.
🟢 Да, вероятнее всего, из за санкций продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке вырастут, а цены на них могут снизиться. Необходимости в росте норматива биржевых продаж нет. Тем не менее, в случае падения цен на нефть экономика НПЗ может ухудшиться, что приведёт к снижению поставок на внутренний рынок несмотря на сокращение экспорта. Пока это маловероятный сценарий.
🟢 Рост поставок на бирже приведёт к снижению оптовых цен. Что касается розничных цен, то их динамика не столь прямо отражает соотношение спроса и предложения, к тому же закупка топлива - не единственная статья затрат для АЗС. Тем не менее, профицит топлива на внутреннем рынке точно исключит возможность существенного роста розничных цен. Будут ли цены снижаться, зависит, в том числе, и от динамики спроса на топливо. В 2022 году внутренний спрос был достаточно сильным, учитывая общую ситуацию, из-за развития внутреннего автомобильного туризма, перестройки логистических цепочек с переходом на большее использование автотранспорта, а также роста потребления в зоне СВО.
Комментарий @en_tran частично вошёл в материал «Ведомостей»
Потолок цен на российскую нефть, поставляемую морем, могут снизить с $60 до $50 за баррель, говорится в аналитическом отчете SberCIB Investment Research от 16 января 2023 г. Эти изменения могут вступить в силу в середине апреля.
🟢 По оценкам @en_tran, с высокой вероятностью потолок будет понижен до уровня в районе $55 за баррель, то есть более чем на 5%. Будет сложно привести аргументы против снижения потолка в ситуации, когда стоимость Urals сейчас находится в районе $45-47 за баррель, пишут "Ведомости".
Потолок цен на нефть из России вступил в силу 5 декабря 2022 г. и был установлен на уровне $60 за баррель. Закупать сырье не выше этого ценового уровня договорились страны G7, Евросоюза и Австралия. Компании из этих стран не могут перевозить российскую нефть с ценой отгрузки выше $60 за баррель и финансировать такие перевозки. До 19 января 2022 г. действует переходный период: потолок не распространяется на танкеры, на которые нефть из РФ была загружена до 5 декабря.
Страны, договорившиеся о введении потолка цен на российскую нефть, также установили механизм его пересмотра. Они смогут менять уровень предельной цены, по которой разрешено закупать нефть из РФ, раз в два месяца начиная с 15 января. Новый лимит должен быть как минимум на 5% ниже средней цены, по которой экспортируется Urals. Цены на нефтепродукты из РФ планируется ограничить с 5 февраля 2023 г. Страны G7 и ЕС установят два потолка цен — на более дорогие (как дизель) и более дешевые (мазут) нефтепродукты, но лимит пока не назывался.
@en_tran
🟢 По оценкам @en_tran, с высокой вероятностью потолок будет понижен до уровня в районе $55 за баррель, то есть более чем на 5%. Будет сложно привести аргументы против снижения потолка в ситуации, когда стоимость Urals сейчас находится в районе $45-47 за баррель, пишут "Ведомости".
Потолок цен на нефть из России вступил в силу 5 декабря 2022 г. и был установлен на уровне $60 за баррель. Закупать сырье не выше этого ценового уровня договорились страны G7, Евросоюза и Австралия. Компании из этих стран не могут перевозить российскую нефть с ценой отгрузки выше $60 за баррель и финансировать такие перевозки. До 19 января 2022 г. действует переходный период: потолок не распространяется на танкеры, на которые нефть из РФ была загружена до 5 декабря.
Страны, договорившиеся о введении потолка цен на российскую нефть, также установили механизм его пересмотра. Они смогут менять уровень предельной цены, по которой разрешено закупать нефть из РФ, раз в два месяца начиная с 15 января. Новый лимит должен быть как минимум на 5% ниже средней цены, по которой экспортируется Urals. Цены на нефтепродукты из РФ планируется ограничить с 5 февраля 2023 г. Страны G7 и ЕС установят два потолка цен — на более дорогие (как дизель) и более дешевые (мазут) нефтепродукты, но лимит пока не назывался.
@en_tran
Биржевые цены на газ в Европе опустились ниже 600 долларов за тысячу куб. м, то есть вернулись на уровень конца 2021 года. С большой долей вероятности котировки вернутся к росту после наступления холодов, прогнозирует "Российская газета".
Экспорт трубопроводного газа из России в Европу, если не считать Турцию, сократился в 4,5 раза. Если раньше 25% добываемого в нашей стране газа уходило на Запад, то сейчас на экспорт в Европу отправляется около 10% от объемов добычи. Если без Турции, то 5% - и только эти 5% имеют жесткую привязку к европейским биржевым ценам. Соответственно, на Китай, Турцию и страны СНГ сейчас приходится около 70-75% нашего экспорта трубопроводного газа. Эти поставки никак не привязаны к биржевым ценам в Европе.
Своим видением происходящего на газовом рынке поделились с изданием эксперты @en_tran:
🟢 Цены снижаются, поскольку в моменте в Европе существует профицит газа, а потребление его все еще остаётся под серьезным давлением. Если такие цены сохранятся на пару месяцев, начнётся более уверенное восстановление потребления. Кроме того, имеет значение погода в феврале-марте, так как от этого будет зависеть объём запасов в ПХГ по итогам зимы и количество газа, которое европейцам нужно будет закачать в течение лета. В целом нынешнее снижение цен уже выглядит аномальным относительно общей ситуации на рынке.
🟢 Весь газ "Газпрома", который поставляется в Западную Европу, привязан к котировкам TTF. Кроме того, хабовая индексация есть в европейских контрактах НОВАТЭКа.
🟢 В Белоруссию "Газпром" поставляет по фиксированной цене. В Турции в основе наиболее крупных контрактов с государственной Botas лежит нефтяная индексация, хотя небольшие объемы, составляемые независимым импортёрам, содержат также и хабовую индексацию.
🟢 Также весь СПГ, который продаётся в Европе на споте с проектов НОВАТЭКа и "Газпрома", продаётся с привязкой к цене хаба. Рынок газа становится всё более глобальным за счёт СПГ, а СПГ всё больше торгуется на основе хабовой индексации. Конечно, взлёт цен на газ в 2022 году ухудшил восприятие хабовой привязки в глазах потребителей, однако возможность вернуться назад, к нефтяной привязке, сомнительна.
🟢 Также нет нужды реформировать налогообложение газовой отрасли в РФ, если только государство не хочет резко увеличить объём поступления налогов. Возможностей для этого мало, поскольку в прошлом году НДПИ для "Газпрома" и так был повышен, а выручка компании в этом году резко снизится из-за падения объёмов и цены экспорта.
@en_tran
Экспорт трубопроводного газа из России в Европу, если не считать Турцию, сократился в 4,5 раза. Если раньше 25% добываемого в нашей стране газа уходило на Запад, то сейчас на экспорт в Европу отправляется около 10% от объемов добычи. Если без Турции, то 5% - и только эти 5% имеют жесткую привязку к европейским биржевым ценам. Соответственно, на Китай, Турцию и страны СНГ сейчас приходится около 70-75% нашего экспорта трубопроводного газа. Эти поставки никак не привязаны к биржевым ценам в Европе.
Своим видением происходящего на газовом рынке поделились с изданием эксперты @en_tran:
🟢 Цены снижаются, поскольку в моменте в Европе существует профицит газа, а потребление его все еще остаётся под серьезным давлением. Если такие цены сохранятся на пару месяцев, начнётся более уверенное восстановление потребления. Кроме того, имеет значение погода в феврале-марте, так как от этого будет зависеть объём запасов в ПХГ по итогам зимы и количество газа, которое европейцам нужно будет закачать в течение лета. В целом нынешнее снижение цен уже выглядит аномальным относительно общей ситуации на рынке.
🟢 Весь газ "Газпрома", который поставляется в Западную Европу, привязан к котировкам TTF. Кроме того, хабовая индексация есть в европейских контрактах НОВАТЭКа.
🟢 В Белоруссию "Газпром" поставляет по фиксированной цене. В Турции в основе наиболее крупных контрактов с государственной Botas лежит нефтяная индексация, хотя небольшие объемы, составляемые независимым импортёрам, содержат также и хабовую индексацию.
🟢 Также весь СПГ, который продаётся в Европе на споте с проектов НОВАТЭКа и "Газпрома", продаётся с привязкой к цене хаба. Рынок газа становится всё более глобальным за счёт СПГ, а СПГ всё больше торгуется на основе хабовой индексации. Конечно, взлёт цен на газ в 2022 году ухудшил восприятие хабовой привязки в глазах потребителей, однако возможность вернуться назад, к нефтяной привязке, сомнительна.
🟢 Также нет нужды реформировать налогообложение газовой отрасли в РФ, если только государство не хочет резко увеличить объём поступления налогов. Возможностей для этого мало, поскольку в прошлом году НДПИ для "Газпрома" и так был повышен, а выручка компании в этом году резко снизится из-за падения объёмов и цены экспорта.
@en_tran
В январе оптовые цены на дизельное топливо (ДТ) в России снизились до минимальных значений по зимнему ДТ - за год, по межсезонному - с декабря 2020 года, по летнему - с 2018 года, а цены на АЗС рекордно растут. С бензином ситуация аналогичная, но его стоимость в рознице хотя бы стабильна, почти не меняясь с весны 2022 года.
Свой комментарий для "Российской газеты" дал руководитель @en_tran:
🟢 Зимнее дизтопливо на АЗС всегда дорожает, как это не удивительно, зимой. Если сравнивать средние розничные цены на дизтопливо по Росстату, то на 19 января 2023 года цена по России составляла 58,71 рублей, а ровно год назад - 54,56 рублей, то есть рост составил 7,8%, что существенно ниже инфляции за тот же период (11,5%). Сравнивать динамику цен на дизтопливо осенью-зимой с ее динамикой летом некорректно, так как зимнее дизтопливо существенно дороже и существенно влияет на средние показатели розничных цен: нужно сравнивать динамику за сопоставимые периоды.
🟢 Оптовые цены на все виды топлива снижаются, во-первых, из-за снижения цен на нефть при относительно небольшом ослаблении рубля (то есть, экспортный нетбэк сокращается). Во-вторых, в январе на динамику цен явно влияет предстоящее эмбарго ЕС на нефтепродукты, и участники российского рынка, похоже, сокращают закупки топлива на бирже, рассчитывая купить товар в феврале по еще более низкой цене. Нужно отметить, что снижение цен в опте в конечном счете скажется на розничных ценах, но из-за временного лага, связанного с отгрузкой купленных нефтепродуктов, влияние будет отложенным. Так, купленные сейчас на бирже нефтепродукты поступят в продажу на АЗС только во второй половине февраля.
🟢 По нашим оценкам, эмбарго ЕС на нефтепродукты с 5 февраля приведет к снижению цен на нефтепродукты на внутреннем рынке в феврале-марте. В дальнейшем ситуацию предсказать сложнее, поскольку многое будет зависеть от того, насколько сильно нефтекомпании решат сократить переработку. При сильном сокращении переработки нынешний профицит бензина на рынке может исчезнуть на фоне сезонного роста спроса весной и вывода ряда мощностей НПЗ в ремонты.
🟢 Мы предполагаем, что пока привязка к Северо-Западной Европе для расчета демпфера сохранится, хотя смысла в ней, конечно, уже нет. Тем не менее, Минфину не так просто найти альтернативный бенчмарк, как мы это видим на примере Urals - котировка для расчета НДПИ и экспортной пошлины по прежнему привязана к синтетической котировке Argus на базисе CIF Роттердам и CIF Аугуста, хотя российская нефть уже полтора месяца туда официально не поставляется. Думаем, для Минфина и для нефтяной отрасли в ближайшие месяца будет важно сохранить прежние условия демпфера, поскольку санкции и так создают достаточно неопределенностей для экспорта нефти и нефтепродуктов, чтобы увеличивать их еще и пересмотром параметров компенсаций на внутреннем рынке.
@en_tran
Свой комментарий для "Российской газеты" дал руководитель @en_tran:
🟢 Зимнее дизтопливо на АЗС всегда дорожает, как это не удивительно, зимой. Если сравнивать средние розничные цены на дизтопливо по Росстату, то на 19 января 2023 года цена по России составляла 58,71 рублей, а ровно год назад - 54,56 рублей, то есть рост составил 7,8%, что существенно ниже инфляции за тот же период (11,5%). Сравнивать динамику цен на дизтопливо осенью-зимой с ее динамикой летом некорректно, так как зимнее дизтопливо существенно дороже и существенно влияет на средние показатели розничных цен: нужно сравнивать динамику за сопоставимые периоды.
🟢 Оптовые цены на все виды топлива снижаются, во-первых, из-за снижения цен на нефть при относительно небольшом ослаблении рубля (то есть, экспортный нетбэк сокращается). Во-вторых, в январе на динамику цен явно влияет предстоящее эмбарго ЕС на нефтепродукты, и участники российского рынка, похоже, сокращают закупки топлива на бирже, рассчитывая купить товар в феврале по еще более низкой цене. Нужно отметить, что снижение цен в опте в конечном счете скажется на розничных ценах, но из-за временного лага, связанного с отгрузкой купленных нефтепродуктов, влияние будет отложенным. Так, купленные сейчас на бирже нефтепродукты поступят в продажу на АЗС только во второй половине февраля.
🟢 По нашим оценкам, эмбарго ЕС на нефтепродукты с 5 февраля приведет к снижению цен на нефтепродукты на внутреннем рынке в феврале-марте. В дальнейшем ситуацию предсказать сложнее, поскольку многое будет зависеть от того, насколько сильно нефтекомпании решат сократить переработку. При сильном сокращении переработки нынешний профицит бензина на рынке может исчезнуть на фоне сезонного роста спроса весной и вывода ряда мощностей НПЗ в ремонты.
🟢 Мы предполагаем, что пока привязка к Северо-Западной Европе для расчета демпфера сохранится, хотя смысла в ней, конечно, уже нет. Тем не менее, Минфину не так просто найти альтернативный бенчмарк, как мы это видим на примере Urals - котировка для расчета НДПИ и экспортной пошлины по прежнему привязана к синтетической котировке Argus на базисе CIF Роттердам и CIF Аугуста, хотя российская нефть уже полтора месяца туда официально не поставляется. Думаем, для Минфина и для нефтяной отрасли в ближайшие месяца будет важно сохранить прежние условия демпфера, поскольку санкции и так создают достаточно неопределенностей для экспорта нефти и нефтепродуктов, чтобы увеличивать их еще и пересмотром параметров компенсаций на внутреннем рынке.
@en_tran
Forwarded from Energy Today
Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:
Агентство Европейского союза по сотрудничеству энергетических регуляторов не смогла адекватно вычислить индекс мировой цены на сжиженный природный газ (СПГ) https://t.me/OilGasGame/676
Донбасс — территория с большим потенциалом https://t.me/oil_capital/12485
Латвийская смесь 2.0. Спрос на резервуары для хранения нефти в Сингапуре стремительно растет, с их помощью российское топливо смешивают с небольшим количеством нефти из других источников, а затем реэкспортируют https://t.me/needleraw/8187
Болгария и Греция пытаются реанимировать в реверс проект нефтепровода Александруполис-Бургас. Но если 20 лет назад он задумывался для поставок российской нефти, то сейчас его задачей должна стать ее замена для болгарских НПЗ https://t.me/energopolee/1824
Афганистан покупает дизтопливо в Туркмении https://t.me/oilfly/18714
С помощью СВЧ. Учёные КФУ придумали, как извлекать высоковязкую нефть из глубоко залегающих пластов https://t.me/globalenergyprize/3980
Откуда у Сингапура и Малайзии нефть на экспорт? Перепродажа российской нефти в фальшивой упаковке приносит хороший доход https://t.me/Energy_digest/9471
Нефтяные аналитики поднялись на эмбарго и ценовом потолке. ИРТТЭК обновил рейтинг влияния экспертов на информационную повестку ТЭК https://t.me/irttek_ru/2895
Европе необходимо инвестировать более 300 миллиардов евро в следующие два года, чтобы достичь климатических целей https://t.me/ESGpost/1433
Почему оптовые цены на дизель снижаются, а розничные - повышаются https://t.me/en_tran/300
Мантуров рассчитывает в ближайшие несколько месяцев найти индустриальных партнеров для реализации проекта электрического кроссовера E-Neva https://t.me/Newenergyvehicle/1635
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Агентство Европейского союза по сотрудничеству энергетических регуляторов не смогла адекватно вычислить индекс мировой цены на сжиженный природный газ (СПГ) https://t.me/OilGasGame/676
Донбасс — территория с большим потенциалом https://t.me/oil_capital/12485
Латвийская смесь 2.0. Спрос на резервуары для хранения нефти в Сингапуре стремительно растет, с их помощью российское топливо смешивают с небольшим количеством нефти из других источников, а затем реэкспортируют https://t.me/needleraw/8187
Болгария и Греция пытаются реанимировать в реверс проект нефтепровода Александруполис-Бургас. Но если 20 лет назад он задумывался для поставок российской нефти, то сейчас его задачей должна стать ее замена для болгарских НПЗ https://t.me/energopolee/1824
Афганистан покупает дизтопливо в Туркмении https://t.me/oilfly/18714
С помощью СВЧ. Учёные КФУ придумали, как извлекать высоковязкую нефть из глубоко залегающих пластов https://t.me/globalenergyprize/3980
Откуда у Сингапура и Малайзии нефть на экспорт? Перепродажа российской нефти в фальшивой упаковке приносит хороший доход https://t.me/Energy_digest/9471
Нефтяные аналитики поднялись на эмбарго и ценовом потолке. ИРТТЭК обновил рейтинг влияния экспертов на информационную повестку ТЭК https://t.me/irttek_ru/2895
Европе необходимо инвестировать более 300 миллиардов евро в следующие два года, чтобы достичь климатических целей https://t.me/ESGpost/1433
Почему оптовые цены на дизель снижаются, а розничные - повышаются https://t.me/en_tran/300
Мантуров рассчитывает в ближайшие несколько месяцев найти индустриальных партнеров для реализации проекта электрического кроссовера E-Neva https://t.me/Newenergyvehicle/1635
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
🟢 Значительный объем дизельного топлива останется на внутреннем рынке России в результате эмбарго ЕС на нефтепродукты, но эффект от этого уже сейчас заложен в биржевых ценах в России, прокомментировали РИА Новости в Центре развития энергетики.
Биржевые цены на дизельное топливо в России ежедневно снижаются с последнего торгового дня ушедшего года. Сильнее всего дешевеет зимний дизель, за первые две недели торгов в новом году он уже потерял 26%, летний - 18%, межсезонный - 16%.
🟢 Такая динамика связана с ожиданием эмбарго ЕС, которое "запрёт" на внутреннем рынке значительный объем дизтоплива. По нашему мнению, оптовые цены на летний дизель могут продолжить снижение до отметки в 30 тысяч рублей за тонну. Сейчас его стоимость составляет около 38 тысяч рублей.
🟢 Россия сможет перенаправить дизельное топливо на Ближний Восток, южную и юго-восточную Азию, тогда как Европа будет закупать топливо в первую очередь в США и на Ближнем Востоке. Возможность поставки топлива из Китая в Европу существует, но объемы будут зависеть от того, насколько вырастут цены на дизтопливо в Европе. В целом очевидно, что хотя бы из-за нехватки необходимого тоннажа танкеров Россия не сможет сохранить прежний объём экспорта нефтепродуктов. Для перестройки рынков потребуется минимум полгода, поэтому этим летом ситуация на топливных рынках во всем мире, вероятно, будет напряженной.
@en_tran
Биржевые цены на дизельное топливо в России ежедневно снижаются с последнего торгового дня ушедшего года. Сильнее всего дешевеет зимний дизель, за первые две недели торгов в новом году он уже потерял 26%, летний - 18%, межсезонный - 16%.
🟢 Такая динамика связана с ожиданием эмбарго ЕС, которое "запрёт" на внутреннем рынке значительный объем дизтоплива. По нашему мнению, оптовые цены на летний дизель могут продолжить снижение до отметки в 30 тысяч рублей за тонну. Сейчас его стоимость составляет около 38 тысяч рублей.
🟢 Россия сможет перенаправить дизельное топливо на Ближний Восток, южную и юго-восточную Азию, тогда как Европа будет закупать топливо в первую очередь в США и на Ближнем Востоке. Возможность поставки топлива из Китая в Европу существует, но объемы будут зависеть от того, насколько вырастут цены на дизтопливо в Европе. В целом очевидно, что хотя бы из-за нехватки необходимого тоннажа танкеров Россия не сможет сохранить прежний объём экспорта нефтепродуктов. Для перестройки рынков потребуется минимум полгода, поэтому этим летом ситуация на топливных рынках во всем мире, вероятно, будет напряженной.
@en_tran
Forwarded from Нефтянка
«Центр развития энергетики» обобщил итоги отрасли ископаемого топлива РФ в 2022 году. Основные результаты: добыча нефти выросла на 2% до 535 млн тонн, добыча газа снизилась на 12%, снижение добычи угля оценивается в 1,8% при сокращении экспорта на 13%.
Нефтянка
Итоги 2022 года: нефть, газ, уголь
«Центр развития энергетики» обобщил итоги отрасли ископаемого топлива РФ в 2022 году.
По физическим объемам поставок страны Азиатско-Тихоокеанского региона давно обогнали ЕС, но платит за российские углеводороды ЕС значительно дороже, несмотря на все санкции и ценовые "потолки". При закрытой статистике посчитать размеры переплаты непросто, но приблизительно это можно сделать с газом, пишет "Российская газета".
В ЕС сейчас мы поставляем около 66 млн кубометров газа в сутки, мощности поставок в Китай - примерно 43 млн кубометров в сутки. Однако на прошлой неделе Китай закупил газа на €30 млн, а ЕС - на €170 млн.
Именно этим могло быть вызвано желание многих стран ЕС уже в январе снизить потолок цен на нефть из России, против чего выступили США. Разговоры шли о снижении потолка до $50-55 за баррель. По оценкам финского Центра исследований в области энергетики и чистого воздуха (CREO), конечной целью всех снижений может быть цена российской нефти в $25-35 за баррель.
Свои оценки озвучил изданию руководитель @en_tran:
🟢 Снижение потолка до такого уровня означает, что государство не будет получать почти никаких поступлений от нефтяной отрасли. Компании, вероятно, могли бы выдержать этот сценарий. Но это пустое теоретизирование, поскольку потолок цен сейчас не оказывает непосредственного влияния на стоимость российской нефти - так, нефть ESPO прекрасно продаётся и сейчас по цене выше потолка, потому что она отгружается из Козьмино сразу на рынки Азии, тогда как Urals приходится везти издалека. Иными словами, при потолке цен в $30 за баррель все просто будут обходить это ограничение, и оно очевидным образом не будет работать.
🟢 В случае же если потолки цен будут специально занижать и это будет отражаться на котировках нашей нефти, Россия может всегда сократить добычу. По мнению Центра развития энергетики, в нынешней ситуации это выгодно для бюджета, но невыгодно для компаний. Компаниям вполне комфортна цена в районе $60 за баррель, что внутренне побуждает их не стремиться к сокращению дисконтов на нашу нефть. Это проблема, поскольку сейчас Минфин ещё и не понимает реальную стоимость российской нефти, поэтому ему сложно определить способы перенастройки взимания нефтяных налогов. Отсюда появляются идеи привязать налоги к котировкам Brent или Dubai, чтобы у компаний не было искушения занижать налоговую базу за счёт дисконтов.
По данным CREO, под "потолок" цен сейчас не попадает около 40% отгружаемой морским путем российской нефти. Продавалась она в январе по ценам, значительно превышающим установленный Западом лимит, - $73-75 за баррель. В итоге выходит, что вместе с трубопроводными поставками как на запад, так и на восток, доля российской нефти, не попадающей под санкции и ограничения, превышает половину от объемов нашего экспорта.
@en_tran
В ЕС сейчас мы поставляем около 66 млн кубометров газа в сутки, мощности поставок в Китай - примерно 43 млн кубометров в сутки. Однако на прошлой неделе Китай закупил газа на €30 млн, а ЕС - на €170 млн.
Именно этим могло быть вызвано желание многих стран ЕС уже в январе снизить потолок цен на нефть из России, против чего выступили США. Разговоры шли о снижении потолка до $50-55 за баррель. По оценкам финского Центра исследований в области энергетики и чистого воздуха (CREO), конечной целью всех снижений может быть цена российской нефти в $25-35 за баррель.
Свои оценки озвучил изданию руководитель @en_tran:
🟢 Снижение потолка до такого уровня означает, что государство не будет получать почти никаких поступлений от нефтяной отрасли. Компании, вероятно, могли бы выдержать этот сценарий. Но это пустое теоретизирование, поскольку потолок цен сейчас не оказывает непосредственного влияния на стоимость российской нефти - так, нефть ESPO прекрасно продаётся и сейчас по цене выше потолка, потому что она отгружается из Козьмино сразу на рынки Азии, тогда как Urals приходится везти издалека. Иными словами, при потолке цен в $30 за баррель все просто будут обходить это ограничение, и оно очевидным образом не будет работать.
🟢 В случае же если потолки цен будут специально занижать и это будет отражаться на котировках нашей нефти, Россия может всегда сократить добычу. По мнению Центра развития энергетики, в нынешней ситуации это выгодно для бюджета, но невыгодно для компаний. Компаниям вполне комфортна цена в районе $60 за баррель, что внутренне побуждает их не стремиться к сокращению дисконтов на нашу нефть. Это проблема, поскольку сейчас Минфин ещё и не понимает реальную стоимость российской нефти, поэтому ему сложно определить способы перенастройки взимания нефтяных налогов. Отсюда появляются идеи привязать налоги к котировкам Brent или Dubai, чтобы у компаний не было искушения занижать налоговую базу за счёт дисконтов.
По данным CREO, под "потолок" цен сейчас не попадает около 40% отгружаемой морским путем российской нефти. Продавалась она в январе по ценам, значительно превышающим установленный Западом лимит, - $73-75 за баррель. В итоге выходит, что вместе с трубопроводными поставками как на запад, так и на восток, доля российской нефти, не попадающей под санкции и ограничения, превышает половину от объемов нашего экспорта.
@en_tran
Forwarded from Energy Today
Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:
Накал спекуляций в медиа вокруг потолка цен на российские углеводороды не слабеет. К общему хору подключился Kept (экс KPMG). Но принимать слишком всерьёз это не стоит https://t.me/angrybonds/8288
Информацию о России сливают аудиторы. И в чьих интересах работают? https://t.me/antiskrepa/15292
Уровень газификации РФ к концу 2022 года достиг 73% — результат неплохой, но мог бы быть гораздо лучше, ведь 73% — это как средняя температура по больнице https://t.me/oil_capital/12515
Россия переваливает рекордные объемы нефти Urals в море https://t.me/needleraw/8252
Турция увеличивает поставки дизтоплива на Украину. https://t.me/oilfly/18782
Усидеть на двух стульях. Узбекистан хочет получать газ из России и не сердить Запад https://t.me/emphasises/6707
А вот это, конечно, просто красиво. Британцы собираются положить с прибором на евроограничения и оставить Германию биться в энергоконвульсиях одну https://t.me/AlekseyMukhin/4778
Белоруссия увеличивает стоимость прокачки нефти. А если ли смысл, куда качать? https://t.me/Infotek_Russia/2664
Ставит ли Парижское соглашение ультиматум нефтегазу? ИРТТЭК анализирует доклад Carbon Tracker о международных инвестициях нефтяных компаний https://t.me/irttek_ru/2912
МВФ предупреждает не торопиться с закрытием угольных электростанций https://t.me/ESGpost/1482
Почему не восполняются стратегические резервы нефти в США? Сейчас нефть стоит дороже, чем во время ее прошлогодней распродажи https://t.me/Energy_digest/9478
Суперконденсаторы станут ещё более супер. Российские учёные придумали новый композитный материал для повышения их эффективности https://t.me/globalenergyprize/4002
Дальний Восток опять столкнулся с дефицитом топлива. https://t.me/tankoil/289
ЕС терпит убытки из-за закупок слишком дорого газа для закачки в подземные хранилища. Так, бизнес Германии понес 5 млрд евро убытков от заполнения по максимуму ПХГ по рекордно высоким ценам на газ весны-лета 2022г https://t.me/energopolee/1845
Потенциальные последствия значительного снижения "потолка цен" на нефть https://t.me/en_tran/304
Карелия предложила разрешить бизнесу продавать древесину, которая остается после рубок леса при строительстве инфраструктуры, в том числе ЛЭП и газопроводов https://t.me/topecopro/704
Санкции и теневые рынки смешения топлива оказали негативное влияние не только на реорганизацию рынков сбыта, но и, как результат, на качество транспортируемых нефтепродуктов и ухудшение экологической ситуации в мире https://t.me/naansmediapublic/5704
Зарядная инфраструктура Китая на конец 2022 года насчитывала 5,21 млн зарядных колонок для электромобилей, при этом более 2,59 млн из них были построены в 2022 году https://t.me/Newenergyvehicle/1642
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Накал спекуляций в медиа вокруг потолка цен на российские углеводороды не слабеет. К общему хору подключился Kept (экс KPMG). Но принимать слишком всерьёз это не стоит https://t.me/angrybonds/8288
Информацию о России сливают аудиторы. И в чьих интересах работают? https://t.me/antiskrepa/15292
Уровень газификации РФ к концу 2022 года достиг 73% — результат неплохой, но мог бы быть гораздо лучше, ведь 73% — это как средняя температура по больнице https://t.me/oil_capital/12515
Россия переваливает рекордные объемы нефти Urals в море https://t.me/needleraw/8252
Турция увеличивает поставки дизтоплива на Украину. https://t.me/oilfly/18782
Усидеть на двух стульях. Узбекистан хочет получать газ из России и не сердить Запад https://t.me/emphasises/6707
А вот это, конечно, просто красиво. Британцы собираются положить с прибором на евроограничения и оставить Германию биться в энергоконвульсиях одну https://t.me/AlekseyMukhin/4778
Белоруссия увеличивает стоимость прокачки нефти. А если ли смысл, куда качать? https://t.me/Infotek_Russia/2664
Ставит ли Парижское соглашение ультиматум нефтегазу? ИРТТЭК анализирует доклад Carbon Tracker о международных инвестициях нефтяных компаний https://t.me/irttek_ru/2912
МВФ предупреждает не торопиться с закрытием угольных электростанций https://t.me/ESGpost/1482
Почему не восполняются стратегические резервы нефти в США? Сейчас нефть стоит дороже, чем во время ее прошлогодней распродажи https://t.me/Energy_digest/9478
Суперконденсаторы станут ещё более супер. Российские учёные придумали новый композитный материал для повышения их эффективности https://t.me/globalenergyprize/4002
Дальний Восток опять столкнулся с дефицитом топлива. https://t.me/tankoil/289
ЕС терпит убытки из-за закупок слишком дорого газа для закачки в подземные хранилища. Так, бизнес Германии понес 5 млрд евро убытков от заполнения по максимуму ПХГ по рекордно высоким ценам на газ весны-лета 2022г https://t.me/energopolee/1845
Потенциальные последствия значительного снижения "потолка цен" на нефть https://t.me/en_tran/304
Карелия предложила разрешить бизнесу продавать древесину, которая остается после рубок леса при строительстве инфраструктуры, в том числе ЛЭП и газопроводов https://t.me/topecopro/704
Санкции и теневые рынки смешения топлива оказали негативное влияние не только на реорганизацию рынков сбыта, но и, как результат, на качество транспортируемых нефтепродуктов и ухудшение экологической ситуации в мире https://t.me/naansmediapublic/5704
Зарядная инфраструктура Китая на конец 2022 года насчитывала 5,21 млн зарядных колонок для электромобилей, при этом более 2,59 млн из них были построены в 2022 году https://t.me/Newenergyvehicle/1642
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
На заседании мониторингового комитета ОПЕК+ 1 февраля было принято решение не менять параметры сделки, рекомендовав альянсу сохранить действующие квоты на добычу нефти. Такой исход встречи комитета был ожидаем и послужил лишним подтверждением, что ОПЕК+ не станет вмешиваться в политическое противостояние России и Запада, а реагировать будет только на серьезные изменения на мировом нефтяном рынке.
Как отмечает руководитель @en_tran Кирилл Мельников,
🟢 арабские страны, прежде всего Саудовскую Аравию, устраивает текущая ситуация на рынке, благодаря росту спроса на нефть в Китае и снижению добычи в России вследствие эмбарго ЕС.
🟢 Россия, которую действующие цены на отечественную нефть не совсем устраивают с точки зрения наполнения бюджета, не стала или не смогла убедить Эр-Рияд в необходимости совместного дополнительного сокращения добычи.
🟢 Решение мониторингового комитета ОПЕК+ нейтрально для нефтяных котировок, которые в ближайшее время будут зависеть скорее от исхода заседания ФРС США по ставке и комментариев относительно темпов ее дальнейшего повышения.
@en_tran
Как отмечает руководитель @en_tran Кирилл Мельников,
🟢 арабские страны, прежде всего Саудовскую Аравию, устраивает текущая ситуация на рынке, благодаря росту спроса на нефть в Китае и снижению добычи в России вследствие эмбарго ЕС.
🟢 Россия, которую действующие цены на отечественную нефть не совсем устраивают с точки зрения наполнения бюджета, не стала или не смогла убедить Эр-Рияд в необходимости совместного дополнительного сокращения добычи.
🟢 Решение мониторингового комитета ОПЕК+ нейтрально для нефтяных котировок, которые в ближайшее время будут зависеть скорее от исхода заседания ФРС США по ставке и комментариев относительно темпов ее дальнейшего повышения.
@en_tran
Латинская Америка может стать одним из перспективных направлений экспорта российских нефтепродуктов после вступления в силу эмбарго ЕС, однако изменение маршрутов могут усложнить вопросы логистики, считают опрошенные ТАСС эксперты.
🟢 Как считает руководитель @en_tran, вопрос транспортировки станет основным при перенаправлении российского экспорта нефтепродуктов. "Ключевой вопрос, ответ на который пока сложно дать, - это хватит ли танкеров для новой конфигурации потоков нефтепродуктов, в которой длина маршрутов транспортировки растет в два-три раза. Рост ставок фрахта представляет собой основную угрозу российскому экспорту", - отметил он.
@en_tran
🟢 Как считает руководитель @en_tran, вопрос транспортировки станет основным при перенаправлении российского экспорта нефтепродуктов. "Ключевой вопрос, ответ на который пока сложно дать, - это хватит ли танкеров для новой конфигурации потоков нефтепродуктов, в которой длина маршрутов транспортировки растет в два-три раза. Рост ставок фрахта представляет собой основную угрозу российскому экспорту", - отметил он.
@en_tran
Россия является крупным поставщиком дизельного топлива на европейский рынок. По подсчетам МЭА, российские компании в декабре 2022 года экспортировали рекордный объем дизельного топлива - 1,2 млн баррелей в сутки, при этом 60% поставок пришлось на европейский регион.
Эксперты @en_tran оценили для ТАСС последствия ввода эмбарго ЕС на российские нефтепродукты:
🟢 В общем виде эмбарго должно привести к увеличению цен на дизтопливо в Европе, поскольку его придётся доставлять по более длинным маршрутам из США и Ближнего Востока. Российское дизтопливо, в свою очередь, будет перенаправлено в страны Азии.
🟢 В какой степени возможно полное перенаправление, остаётся вопросом, однако если цены на дизтопливо в Европе резко вырастут, то и объёмы российского экспорта не снизятся драматически, так как в подобной ситуации найдутся способы смешивания российского топлива (например, в Фуджейре в ОАЭ), чтобы скрыть его происхождение.
🟢 Динамика цен на топливо в Европе будет, прежде всего, зависеть от цен на нефть, а также от того, войдёт ли экономика в рецессию в этом году - пока, похоже, что этого удастся избежать.
🟢 Цены на топливо на российском внутреннем рынке останутся под давлением в ближайшие месяцы, более долгосрочная динамика зависит от того, насколько сильно сократится переработка. По нашему мнению, если сохранится нынешний механизм демпфера, то снижение переработки будет умеренным, так как нефтекомпаниям будет выгодно поставлять топливо на внутренний рынок даже по ценам ниже текущих.
🟢 Ключевой вопрос, ответ на который пока сложно дать - хватит ли танкеров для новой конфигурации потоков нефтепродуктов, в которой длина маршрутов транспортировки растёт в 2-3 раза. Рост ставок фрахта представляет собой основную угрозу российскому экспорту.
🟢 Мы полагаем, что оптовые цены на топливо, вероятно, продолжат снижаться вплоть до апреля. Розничные цены будут стабильны, хотя по бензину возможно небольшое снижение. Есть большая неопределённость, поэтому АЗС не будут снижать цены, пока не поймут ситуацию с объёмом предложения продукта на внутреннем рынке к сезонному росту спроса весной.
@en_tran
Эксперты @en_tran оценили для ТАСС последствия ввода эмбарго ЕС на российские нефтепродукты:
🟢 В общем виде эмбарго должно привести к увеличению цен на дизтопливо в Европе, поскольку его придётся доставлять по более длинным маршрутам из США и Ближнего Востока. Российское дизтопливо, в свою очередь, будет перенаправлено в страны Азии.
🟢 В какой степени возможно полное перенаправление, остаётся вопросом, однако если цены на дизтопливо в Европе резко вырастут, то и объёмы российского экспорта не снизятся драматически, так как в подобной ситуации найдутся способы смешивания российского топлива (например, в Фуджейре в ОАЭ), чтобы скрыть его происхождение.
🟢 Динамика цен на топливо в Европе будет, прежде всего, зависеть от цен на нефть, а также от того, войдёт ли экономика в рецессию в этом году - пока, похоже, что этого удастся избежать.
🟢 Цены на топливо на российском внутреннем рынке останутся под давлением в ближайшие месяцы, более долгосрочная динамика зависит от того, насколько сильно сократится переработка. По нашему мнению, если сохранится нынешний механизм демпфера, то снижение переработки будет умеренным, так как нефтекомпаниям будет выгодно поставлять топливо на внутренний рынок даже по ценам ниже текущих.
🟢 Ключевой вопрос, ответ на который пока сложно дать - хватит ли танкеров для новой конфигурации потоков нефтепродуктов, в которой длина маршрутов транспортировки растёт в 2-3 раза. Рост ставок фрахта представляет собой основную угрозу российскому экспорту.
🟢 Мы полагаем, что оптовые цены на топливо, вероятно, продолжат снижаться вплоть до апреля. Розничные цены будут стабильны, хотя по бензину возможно небольшое снижение. Есть большая неопределённость, поэтому АЗС не будут снижать цены, пока не поймут ситуацию с объёмом предложения продукта на внутреннем рынке к сезонному росту спроса весной.
@en_tran
Руководитель Центра развития энергетики прокомментировал для "Ведомостей" вступление в силу ограничений на экспорт нефтепродуктов из России:
🟢 Мы полагаем, что сам по себе "потолки" цен на нефтепродукты ($100 за баррель дизеля и $45 за баррель мазута) не имеет существенного самостоятельного влияния, поскольку цены установлены на уровне, близком к рыночному. Значение имеет эмбарго ЕС, поскольку российским нефтекомпаниям будет сложно одномоментно перенаправить столь существенный объем нефтепродуктов на другие рынки, в том числе из-за нехватки тоннажа нефтепродуктовых танкеров. Поэтому мы ожидаем сокращения переработки в феврале-марте на 500-700 тыс. баррелей в сутки по сравнению с декабрем.
🟢 Что касается доходов бюджета, то на этот вопрос сейчас сложно ответить однозначно. Мы видим, что в январе и начале февраля нефтекомпании практически не сократили добычу, а некоторое снижение переработки привело только к росту экспорта сырой нефти. При этом для поддержания и наращивания экспорта нефтекомпаниям пришлось увеличить дисконты, что привело к существенному снижению официальной цены Urals. Если эта тенденция продолжится и далее, то казна может не потерять доходы по сравнению с январем (так как добыча и, соответственно, объем НДПИ сильно не снизится), однако сами по себе январские поступления недостаточны и не соответствуют параметрам, заложенным в бюджете. Мы полагаем, что к концу первого квартала правительство предложит определенную модификацию налоговой системы с тем, чтобы стимулировать нефтекомпании сокращать дисконты при экспорте нефти.
@en_tran
🟢 Мы полагаем, что сам по себе "потолки" цен на нефтепродукты ($100 за баррель дизеля и $45 за баррель мазута) не имеет существенного самостоятельного влияния, поскольку цены установлены на уровне, близком к рыночному. Значение имеет эмбарго ЕС, поскольку российским нефтекомпаниям будет сложно одномоментно перенаправить столь существенный объем нефтепродуктов на другие рынки, в том числе из-за нехватки тоннажа нефтепродуктовых танкеров. Поэтому мы ожидаем сокращения переработки в феврале-марте на 500-700 тыс. баррелей в сутки по сравнению с декабрем.
🟢 Что касается доходов бюджета, то на этот вопрос сейчас сложно ответить однозначно. Мы видим, что в январе и начале февраля нефтекомпании практически не сократили добычу, а некоторое снижение переработки привело только к росту экспорта сырой нефти. При этом для поддержания и наращивания экспорта нефтекомпаниям пришлось увеличить дисконты, что привело к существенному снижению официальной цены Urals. Если эта тенденция продолжится и далее, то казна может не потерять доходы по сравнению с январем (так как добыча и, соответственно, объем НДПИ сильно не снизится), однако сами по себе январские поступления недостаточны и не соответствуют параметрам, заложенным в бюджете. Мы полагаем, что к концу первого квартала правительство предложит определенную модификацию налоговой системы с тем, чтобы стимулировать нефтекомпании сокращать дисконты при экспорте нефти.
@en_tran
Главным событием в отечественном ТЭК конце прошлой недели стало решение о сокращении добычу нефти в марте на 0,5 млн баррелей в сутки. Центр развития энергетики прокомментировал его для нескольких ведущих российских изданий:
🟢 Решение России сократить добычу приведёт к росту цен на нефть, поскольку этот объём не может быть восполнен другими производителями. Механизм сокращения будет таким же, как в ходе сделки ОПЕК+. Мы сомневаемся, что ОПЕК+ присоединится к сокращению, поскольку это было бы невыгодно Саудовской Аравии. Вопрос скорее в том, решит ли ОПЕК+ увеличить квоты позднее в этом году, или же квоты останутся неизменными до конца года, как об этом было объявлено после последней встречи в феврале.
🟢 Россия и раньше добровольно сокращала добычу в рамках сделки ОПЕК+, разница лишь в том, что на этот раз России не удалось убедить другие страны ОПЕК+ сократить добычу совместно. Смысл сокращения не столько в том, чтобы увеличить мировые цены на нефть, сколько в том, чтобы сократить дисконты при продаже Urals, которые с декабря увеличились до неприемлемых для бюджета значений.
🟢 По нашим ожиданиям, решение о сокращении добычи в ближайшее время будет дополнено пересмотром налоговой системы с тем, чтобы привязать взимание нефтяных налогов к котировке Brent. Тем самым будет создан стимул для нефтяных компаний сокращать дисконты при экспорте.
🟢 Нельзя исключать, что в результате сокращение добычи в России в марте-апреле будет больше, чем 500 тыс. баррелей в сутки, так как нефтяные компании сконцентрируются на максимизации маржинальности продаж, а не на поддержании объёмов. При таком сценарии мировые цены на нефть могут существенно вырасти, превысив $100 за баррель уже к лету.
🟢 В бюджет заложена цена Urals в $70 за баррель, тогда как пока в этом году средняя цена ниже $50 с учетом дисконта. Очевидно, что для бюджета это грозит недополучением доходов в размере 2.5-3 трлн рублей по итогам года, если ситуация не изменится. Кроме того, бюджет изначально был сформирован дефицитным, поэтому у Минфина мало возможностей для маневра с точки зрения ускоренного использования ФНБ или роста долга. Бюджету гораздо выгоднее было бы сокращение добычи на 10% по итогам года со средней ценой нефти в $75 за баррель Urals, чем текущая ситуация.
@en_tran
🟢 Решение России сократить добычу приведёт к росту цен на нефть, поскольку этот объём не может быть восполнен другими производителями. Механизм сокращения будет таким же, как в ходе сделки ОПЕК+. Мы сомневаемся, что ОПЕК+ присоединится к сокращению, поскольку это было бы невыгодно Саудовской Аравии. Вопрос скорее в том, решит ли ОПЕК+ увеличить квоты позднее в этом году, или же квоты останутся неизменными до конца года, как об этом было объявлено после последней встречи в феврале.
🟢 Россия и раньше добровольно сокращала добычу в рамках сделки ОПЕК+, разница лишь в том, что на этот раз России не удалось убедить другие страны ОПЕК+ сократить добычу совместно. Смысл сокращения не столько в том, чтобы увеличить мировые цены на нефть, сколько в том, чтобы сократить дисконты при продаже Urals, которые с декабря увеличились до неприемлемых для бюджета значений.
🟢 По нашим ожиданиям, решение о сокращении добычи в ближайшее время будет дополнено пересмотром налоговой системы с тем, чтобы привязать взимание нефтяных налогов к котировке Brent. Тем самым будет создан стимул для нефтяных компаний сокращать дисконты при экспорте.
🟢 Нельзя исключать, что в результате сокращение добычи в России в марте-апреле будет больше, чем 500 тыс. баррелей в сутки, так как нефтяные компании сконцентрируются на максимизации маржинальности продаж, а не на поддержании объёмов. При таком сценарии мировые цены на нефть могут существенно вырасти, превысив $100 за баррель уже к лету.
🟢 В бюджет заложена цена Urals в $70 за баррель, тогда как пока в этом году средняя цена ниже $50 с учетом дисконта. Очевидно, что для бюджета это грозит недополучением доходов в размере 2.5-3 трлн рублей по итогам года, если ситуация не изменится. Кроме того, бюджет изначально был сформирован дефицитным, поэтому у Минфина мало возможностей для маневра с точки зрения ускоренного использования ФНБ или роста долга. Бюджету гораздо выгоднее было бы сокращение добычи на 10% по итогам года со средней ценой нефти в $75 за баррель Urals, чем текущая ситуация.
@en_tran
С апреля могут измениться параметры выплат компенсаций из бюджета нефтяным компаниям за поставки топлива на внутренний рынок. Законопроект внесен в Госдуму, пишет "Российская газета".
Дисконт на российскую нефть, образовавшийся после санкций, учитывался в расчете демпфера для бензина с сентября прошлого года. Он работает как понижающий коэффициент при расчете суммы выплат по демпферу. С начала января 2023 года он был ограничен 20 долларами за баррель. Планировалось, что такая формула сохранится до конца 2025 года. Для расчета демпфера на ДТ дисконт не учитывался. В новом законопроекте с апреля этого года для расчета бензинового демпфера будет учитываться скидка на нашу нефть в 25 долларов за баррель до конца 2025 года, а для ДТ - 10 долларов за баррель до конца 2023 года.
🟢 По мнению руководителя @en_tran Кирилла Мельникова, изменение формулы расчета демпфера позволило бы бюджету сэкономить примерно 25 млрд рублей в январе. Размер экономии в будущем сильно зависит от динамики цены на нефть и курса рубля. При этом надо отметить, что корректировка формулы носит достаточно щадящий характер, но она может привести к небольшому росту оптовых цен на бензин и дизтопливо с нынешних исторически низких значений.
🟢 Сама по себе корректировка демпфера в нынешнем виде не должна привести к сокращению выпуска нефтепродуктов, в том числе дизтоплива. Выпуск может сократиться по другим причинам - прежде всего потому, что экспорт нефти при определенных условиях может оказаться выгоднее в условиях ограничений добычи.
@en_tran
Дисконт на российскую нефть, образовавшийся после санкций, учитывался в расчете демпфера для бензина с сентября прошлого года. Он работает как понижающий коэффициент при расчете суммы выплат по демпферу. С начала января 2023 года он был ограничен 20 долларами за баррель. Планировалось, что такая формула сохранится до конца 2025 года. Для расчета демпфера на ДТ дисконт не учитывался. В новом законопроекте с апреля этого года для расчета бензинового демпфера будет учитываться скидка на нашу нефть в 25 долларов за баррель до конца 2025 года, а для ДТ - 10 долларов за баррель до конца 2023 года.
🟢 По мнению руководителя @en_tran Кирилла Мельникова, изменение формулы расчета демпфера позволило бы бюджету сэкономить примерно 25 млрд рублей в январе. Размер экономии в будущем сильно зависит от динамики цены на нефть и курса рубля. При этом надо отметить, что корректировка формулы носит достаточно щадящий характер, но она может привести к небольшому росту оптовых цен на бензин и дизтопливо с нынешних исторически низких значений.
🟢 Сама по себе корректировка демпфера в нынешнем виде не должна привести к сокращению выпуска нефтепродуктов, в том числе дизтоплива. Выпуск может сократиться по другим причинам - прежде всего потому, что экспорт нефти при определенных условиях может оказаться выгоднее в условиях ограничений добычи.
@en_tran
В понедельник Еврокомиссия сообщила, что не исключает недостатка в поставках газа в ближайшие месяцы. Поэтому ЕК хотела бы, чтобы механизм совместных закупок этого топлива, призванный помочь в наполнении хранилищ ЕС к следующей зиме, был запущен до конца первого квартала, сообщает ПРАЙМ.
Согласно оценкам @en_tran,
🟢 Мы не ожидаем появления дефицита газа непосредственно в ближайшие месяцы, но ситуация может стать более напряженной во втором полугодии, если экономика Китая продолжит восстанавливаться, и китайские компании перестанут перепродавать свой СПГ, получаемый по долгосрочным контрактам, в Европу, как это происходило в 2022 году. К середине лета ЕС предстоит интенсифицировать закачку газа в ПХГ, и пока неясно, на какой объём СПГ в этом году они смогут рассчитывать.
🟢 Что касается совместных закупок газа, то этот инструмент до сих пор был непопулярным. Сейчас рынок продавца на рынке газа, и простое "объединение" нескольких покупателей не может это изменить. Но совместные закупки могут иметь смысл для совсем небольших стран с общей приемной инфраструктурой СПГ, например, для Литвы и Латвии, или для Финляндии и Эстонии.
@en_tran
Согласно оценкам @en_tran,
🟢 Мы не ожидаем появления дефицита газа непосредственно в ближайшие месяцы, но ситуация может стать более напряженной во втором полугодии, если экономика Китая продолжит восстанавливаться, и китайские компании перестанут перепродавать свой СПГ, получаемый по долгосрочным контрактам, в Европу, как это происходило в 2022 году. К середине лета ЕС предстоит интенсифицировать закачку газа в ПХГ, и пока неясно, на какой объём СПГ в этом году они смогут рассчитывать.
🟢 Что касается совместных закупок газа, то этот инструмент до сих пор был непопулярным. Сейчас рынок продавца на рынке газа, и простое "объединение" нескольких покупателей не может это изменить. Но совместные закупки могут иметь смысл для совсем небольших стран с общей приемной инфраструктурой СПГ, например, для Литвы и Латвии, или для Финляндии и Эстонии.
@en_tran
Сегодня в Евросоюзе официально заработал динамический потолок цен на газ на уровне €180 за мегаватт-час (около $2 тыс. за тысячу кубометров). Однако вероятность применения этого механизма на практике крайне мала из-за противоречивости условий его ввода, рассказали ТАСС эксперты Центра развития энергетики:
🟢 Учитывая решение ICE запустить торги фьючерсом в Лондоне, даже если "потолок" цен на газ будет применен, он не должен оказать существенного влияния на рынок - ликвидность просто "перетечет" на лондонскую площадку, а на спотовый рынок регулирование не распространяется.
🟢 ЕС повезло в этом году с очень тёплой зимой, поэтому непосредственных рисков для газоснабжения сейчас нет. Однако есть два обстоятельства, которые могут привести к резкому росту цен. Во-первых, при текущих ценах на газ уже начинает восстанавливаться спрос, что скажется летом, когда наступит пора закачивать газ в ПХГ. Во-вторых, неясно, сколько СПГ будет доступно на рынке в этом году, учитывая восстановление китайской экономики. Нельзя исключать, что для выполнения целей по заполнению ПХГ ценам, как и в августе прошлого года, придется сильно вырасти.
🟢 Ценовой потолок никак не скажется на доходах "Газпрома", большее значение будет иметь динамика форвардных цен. Пока что в этом году форвардная кривая снижается, что сокращает спрос на газ "Газпрома" (потребители надеются купить более дешевый газ позднее в этом году и сокращают текущие отборы).
@en_tran
🟢 Учитывая решение ICE запустить торги фьючерсом в Лондоне, даже если "потолок" цен на газ будет применен, он не должен оказать существенного влияния на рынок - ликвидность просто "перетечет" на лондонскую площадку, а на спотовый рынок регулирование не распространяется.
🟢 ЕС повезло в этом году с очень тёплой зимой, поэтому непосредственных рисков для газоснабжения сейчас нет. Однако есть два обстоятельства, которые могут привести к резкому росту цен. Во-первых, при текущих ценах на газ уже начинает восстанавливаться спрос, что скажется летом, когда наступит пора закачивать газ в ПХГ. Во-вторых, неясно, сколько СПГ будет доступно на рынке в этом году, учитывая восстановление китайской экономики. Нельзя исключать, что для выполнения целей по заполнению ПХГ ценам, как и в августе прошлого года, придется сильно вырасти.
🟢 Ценовой потолок никак не скажется на доходах "Газпрома", большее значение будет иметь динамика форвардных цен. Пока что в этом году форвардная кривая снижается, что сокращает спрос на газ "Газпрома" (потребители надеются купить более дешевый газ позднее в этом году и сокращают текущие отборы).
@en_tran