*한국 증시 관련 수치: 휴장

MSCI 한국 증시 ETF는 지난 금요일 2.42% 상승한 가운데 오늘은 2.46% 하락. MSCI 신흥지수 ETF는 지난 0.43% 상승에 이어 오늘은 0.41% 하락. 필라델피아 반도체 지수는 지난 금요일 0.66% 상승했지만 0.02% 하락. 러셀2000지수는 지난 금요일 1.18% 상승 후 오늘은 약보합. 다우 운송지수는 지난 금요일 1.67% 상승 후 오늘도 0.99% 상승. KOSPI 야간 선물은 휴장. 지난 금요일 서울 환시에서 달러/원 환율은 1,444.90원을 기록. 금요일 야간 시장에서는 1,444.60원으로 마감. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,442.30원을 기록.


*FICC: 국제유가, 미-이란 핵협상 종료 후 기대감에 하락

국제유가는 미국과 이란의 핵 협상이 종료된 가운데 이란 외무장관이 진전이 있었고 잠재적인 합의문을 작성할 것이라고 언급하자 하락. 미국 정부 인사도 진전이 있었다고 언급한 점을 반영하며 하락. 미국 천연가스는 온화한 날씨와 투기적 자금의 매도세가 이어지자 지난 10월 이후 최저치를 기록하는 등 변동성이 확대.

달러화는 ADP 주간 고용이 1만 건을 상회하는 등 견조한 모습을 보이자 여타 환율에 대해 강세. 여기에 굴스비 시카고 연은 총재와 마이클 바 연준 이사 등이 조기 금리인하에 부정적인 발언을 한 점도 달러 강세 요인. 파운드화 약세도 달러 강세 요인. 그러나 AI가 결국 고용시장에 부정적인 영향을 줄 것이라는 평가가 유입되자 강세폭이 축소. 파운드화는 영국 고용시장이 추가적인 약화 조짐이 부각되자 달러 대비 0.5% 약세. 엔화는 아다치 사이지 전 BOJ 이사가 4월까지 금리인상을 정당화할 충분한 경제지표를 확보했다고 언급하자 달러 대비 강세. 역외 위안화가 달러 대비 보합권 등락에 그친 가운데 멕시코 페소, 브라질 헤알 등은 달러 대비 강세

국채 금리는 견조한 고용지표 등을 반영하며 지난 금요일 하락에 따른 되돌림으로 단기물 중심으로 상승. 특히 굴스비 시카고 연은 총재가 서비스 물가를 근거로 끈적거리는 물가에 대한 부담을 언급한 점, 마이클 바 연준 이사도 금리인하는 증거가 더 나와야 한다고 주장하는 등 다소 매파적인 발언을 한 점도 단기 금리 상승 요인. 다만, 장기 금리는 미 증시의 변동성을 반영하며 하락하는 차별화가 진행.

금은 은과 함께 이란이 미국과 핵 협상을 통해 진전이 있었다는 소식이 유입되자 4,900달러도 하회하는 등 크게 하락. 은도 6% 하락. 구리 및 비철 금속은 LME 시장에서 아연은 상승했을 뿐 니켈과 구리 등 대부분의 품목이 하락. 중국 춘절로 수요가 둔화된 가운데 LME 시장과 상하이 상품 거래소, 미국 시카고 선물 거래소 등에서 구리 재고가 증가하는 등 재고 증가가 불안감을 준 것으로 추정. 농작물은 밀이 미 농무부의 월간 보고서를 통해 올해 재고가 전년 대비 7% 증가할 것이라는 소식에 하락. 옥수수도 하락한 가운데 대두는 상승하는 등 월간 보고서 발표 영향이 컸음

02/18 미국 13F를 통해 주요 헤지펀드의 전략 분석

지난 11월 미 증시는 AI 산업의 진화가 이어지며 본격적인 ‘수익화’ 논란이 진행. 이에 미 증시는 현저히 박스권 장세 속 개별 종목의 압축, 업종 순환매 등이 이어지는 경향을 보였음. 그렇기 때문에 4분기 주요 헤지펀드들의 포트폴리오 변화인 13F를 통해 실제 어떤 변화를 보였는지 살펴볼 필요가 있음.

지난 4분기 13F를 종합하면 주요 헤지펀드는 AI 테마 안에서도 운용 철학에 따라 뚜렷한 전략적 차이를 보여줌. 버크셔 해서웨이는 애플과 아마존 비중을 줄이며 현금 비중을 확대하고 뉴욕타임스(NYT)와 같은 전통 미디어 및 에너지 업종을 확대하는 등 보수적 가치 중심의 행보를 보였으며, 듀케인 패밀리는 과열된 AI 하드웨어 자산을 정리. 반면 아크 인베스트와 타이거 글로벌은 성장 기조를 유지하되 하드웨어에서 소프트웨어와 로보틱스로 비중을 옮겼고, 브리지워터와 르네상스 테크놀로지는 통화 노출과 메모리 반도체 팩터를 활용해 변동성을 관리하며 AI라는 큰 흐름 안에서 운용 스타일에 따른 변화가 명확한 모습, 엔비디아는 인텔에 79억 달러 규모의 지분투자를 단행해 전략적 협력 관계를 구축.

AI 산업과 관련해 가장 큰 변화는 밸류에이션 부담이 커진 일부 하드웨어 대형주에 대한 비중 축소와 차익 실현. 특히 엔비디아와 TSMC 등이 여러 펀드에서의 비중 축소가 공통적으로 나타남. 사이언 자산운용은 하락에 베팅하는 풋옵션을 활용해 기술주에 대한 강한 방어적 포지션을 취했고 듀케인 역시 고점 논란이 있던 칩 제조사들을 정리. 이는 AI의 미래 가치에 대한 부정이라기보다, 지난 11월 이후 급격히 유입된 모멘텀 자금의 과열을 경계하고 리스크를 조절로 추정. 특히 베일리 기포드와 같은 장기 성장 펀드들조차 하드웨어 기업들의 비중을 축소하며 집중도를 낮춤

대신해서 AI를 실제 가동하고 수익화하는 인프라 기업등으로 빠르게 전환. 단순한 칩 기업보다는 데이터센터, 전력, 메모리, 플랫폼 서비스로 투자를 확산. 퍼싱 스퀘어는 메타 플랫폼을 저평가된 AI 서비스 플랫폼으로 판단해 대규모 신규 편입했고, 르네상스 테크놀로지는 HBM 수요의 핵심인 마이크론 비중을 14배나 늘리며 메모리 업황에 집중. 특히 시추에이셔널 같은 특화 펀드는 블룸 에너지나 코어 사이언티픽 같은 전력 및 데이터센터 인프라 기업으로 포트폴리오를 완전히 교체. 시장의 관심이 칩 자체에서 AI 생태계 전체의 병목 해소로 이동하고 있음을 보여줌

미국 외 지역에 대한 대응에서도 달러 흐름과 금리 경로 변화에 맞춘 전략적 자산 배분이 진행. 국민연금의 경우 한국 비중이 증가했으며 이는 KOSPI의 밸류업 기조와 맞물려 긍정적인 모습. 그 외 펀드들도 한국의 반도체 기업들을 중심으로 편입이 증가. 중국 시장의 경우 아크 인베스트가 바이두 등을 추가 매수하며 AI 혁신 기업에 대한 선별적 접근을 강화한 반면, 일부 매크로 펀드들은 유럽의 방산과 에너지 섹터를 매입. 이는 단순한 지역 교체가 아니라 글로벌 매크로 환경 변화에 따라 가장 효율적인 AI 수익 구간을 찾으려는 다변화 전략으로 해석.

결론적으로 11월 이후의 흐름은 AI 투자의 마무리가 아닌 AI 진화에 따른 투자의 전환이라고 볼 수 있음. 특히 일부 대형주 중심의 모멘텀 장세에서 벗어나 인프라, 전력, 플랫폼, 메모리 등 실질적 수익이 발생하고 있는 기업으로 전환이 이어졌다고 볼 수 있음. 최근 이러한 변화 속 기업의 압축, 순환매, 그리고 수익성 있는 기업 중심으로 집중하는 경향이 이어지는 이유로 볼 수 있으며 관련 흐름이 좀더 이어질 것으로 판단.

*구체적인 개별 펀드의 변화를 보시려면 다음에 들어가서 검색하시면 됩니다.
https://whalewisdom.com/

02/18 미 증시, 견조한 경제지표 등으로 상승했지만 금리와 옵션 여파로 변동성 확대

미 증시는 엔비디아(+1.63%)가 메타와의 협력 발표 후 상승하자 기술주 중심으로 강세를 보이며 상승 출발. 더불어 예상을 상회한 경제지표도 긍정적. 다만, 미-이란 우려가 높아진 가운데 장 후반 기술주 중심으로 매물 출회되며 상승폭 축소. 한편, 지난 1월 FOMC에서 금리인상 가능성을 논의했다는 의사록이 발표된 후에도 상승 축소는 지속. 장 마감 앞두고는 대형 종목 옵션 만기 여파로 변동성을 키우며 재차 반등하는 등 수급 여파로 변화를 보인 점이 특징(다우 +0.26%, 나스닥 +0.78%, S&P500 +0.56%, 러셀2000 +0.45%, 필라델피아 반도체 지수 +0.96%)


*변화요인: 주택착공건수, 산업생산, FOMC 의사록

12월 주택착공은 전월 대비 6.2% 증가한 140.4만 건을 기록하며 예상을 상회. 온화한 날씨로 인해 건설 증가가 영향을 준 것으로 추정. 선행지표인 허가건수도 144.8만 건으로 4.3% 증가해 건설경기에 대한 기대가 부각. 특히 예상보다 강한 단독주택 착공은 GDP성장률에도 우호적인 만큼 경기에 대한 자신감을 높임. 물론, 과거 낮은 모기지 금리로 대출받은 기존 보유자들이 매도를 미루고 있어 주택 공급은 여전히 제한적

1월 산업생산은 전월 대비 0.7% 증가해 예상치(+0.4%)를 상회. 제조업 생산은 0.6% 늘었고, 자동차 생산은 980만 대 수준으로 0.9% 증가했으며, 설비투자와 관련된 비즈니스 장비 생산도 0.9% 증가해 기업 활동이 견조함을 보여줌. 공장 가동률도 76.2%로 0.5%p 상승한 점도 긍정적. 12월 수치가 일부 하향 조정에도 불구하고, 1월의 강한 반등한 점도 경기에 대한 기대를 높임. 특히 핵심 자본재 출하량이 0.9% 증가해 향후 GDP 성장률에도 우호적. 관련 소식에 주식시장에서 경기 방어주보다 기술주 등에 더 주목

연준의 FOMC 의사록이 공개됐는데 경제에 대해서는 소비와 생산 지표가 예상보다 견조하게 나오면서 미국 경제의 회복력이 유지되고 있다고 평가. 물가에 대해서는 점진적으로 둔화되고 있어 목표보다 높은 상태이지만 서둘러 금리를 인하할 단계는 아니라는 데 대부분 공감. 고용시장의 급격한 둔화 가능성이 이전보다 완화된 반면, 물가 둔화가 정체될 수 있다는 점은 리스크로 평가.

2명의 위원이 금리 인하를 주장했지만 다수 위원은 물가가 안정적으로 목표에 다가서고 있다는 더 큰 확신이 생기기 전까지 금리 인하에는 신중해야 한다고 언급. 일부는 필요할 경우 물가 압력이 지속될 경우 금리 인상 가능성까지 열어 두어야 하는 양방향 리스크 관리를 강조. 결과적으로 정책은 사전에 정해진 경로가 아니라 데이터에 따라 결정된다는 점을 재확인한 것. 금융시장은 금리인상 언급에도 변화는 제한. 기본적인 시나리오가 아니라는 점을 강조했기 때문

*특징 종목: 마이크론, 엔비디아, 팔란티어, 아마존 강세

반도체: 엔비디아, 메타와의 협력 발표로 상승
엔비디아(+1.63%)는 메타 플랫폼과 협력을 맺고 블랙웰과 루빈등을 수백만개 사용될 것이라는 점이 부각되자 상승. 이번 협력에 스펙트럼-X 이더넷 스위치를 Meta의 네트워크 인프라에 통합한다는 점도 포함돼 아리스타 네트웍(-2.13%)은 하락 후 낙폭 일부 축소. AMD(-1.46%)와 인텔(-1.56%)의 서버 CPU 사업에도 다소 부정적이라는 점에서 두 종목 모두 하락. 브로드컴(+0.29%)도 메타가 TPU 도입하려는 주요 기업중 하나라는 점에서 이번 협력이 부정적이라는 점에 하락하는 등 변동성을 키우다 장 후반 옵션 여파로 상승.

반도체: 마이크론, 주요 헤지펀드들의 편입 증가에 강세
마이크론(+5.30%)은 13F를 통해 주요 헤지펀드들이 지난 4분기 적극적인 편입이 이어졌다는 점이 알려지자 상승. 이는 AI 기반 메모리 부족 현상으로 마이크론의 마진이 개선되고 있다는 점도 긍정적인 영향. 웨스턴디지털(+4.38%)은 샌디스크(+1.66%) 주식 매각 계획을 발표하자 상승. 이는 대무 상태를 강화하고 부채 비율을 줄이는 데 도움이 될 것으로 판단되기 때문. 반면, 샌디스크는 하락하기도 했지만 여전한 스토리지 기업들에 대한 매수세가 이어지며 상승 전환에 성공. 시게이트(+1.97%)도 강세. 필라델피아 반도체 지수는 0.96% 상승

기술주: 실적 기반 강세 견인
스마트워치 및 내비게이션 기기 제조업체인 가민(+9.44%)은 예상을 상회한 실적과 배당금 인상, 5억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표하자 큰 폭으로 상승. 키사이트(+2.32%), 포티브(+2.68%)등도 강세. 컴퓨팅 소프트웨어 회사인 케이던스 디자인(+7.60%)는 예상을 상회한 실적과 수주잔고가 사상 최고치를 기록했다는 소식에 큰 폭으로 상승. 시놉시스(+4.83%)도 강세. 이베이(+2.79%)는 강세를 보인 가운데 시장 후 예상을 상회한 실적과 가이던스에 시간 외 6% 상승 중

자동차: 테슬라, 호재와 악재의 충돌로 보합권 등락
테슬라(+0.17%)는 사이버캡의 본격적인 생산을 시작하며 로보택시 시장 선점에 나섰고, 물리적 AI 시장 성장에 대비해 자체 반도체 개발과 한국 인재 확보에 공을 들이고 있다는 소식에 상승. 더불어 규제 리스크 대응을 위해 캘리포니아에서 '오토파일럿'이라는 마케팅 용어를 공식 폐기했지만 자율주행 차량 사고 증가, 연방 법인세 미납에 대한 워런 상원의원의 비판, 독일 공장의 유해한 노동 환경 문제 등 대외적 압박 등으로 상승 반납. 또한 우버(+3.18%)의 대규모 로보택시 충전 인프라 구축 등 주도권 다툼이 치열해진 점도 부담.

자동차: GM 상승 Vs. 포드 하락
GM(+3.02%)은 차세대 대형 픽업트럭 생산을 지원하기 위해 캐나다에 투자 투자 계획 발표하자 상승. 포드(-1.98%)는 비야디가 포드 판매량을 넘어섰다는 소식이 전해지자 하락. 여기에 짐 팔리 CEO가 중국과의 경쟁 승리를 위해 범용 전기차 플랫폼이 중요하다고 언급하는 등 경계심과 감탄이 진행된 점도 부담. 퀀텀스케이프(-0.69%)는 최근 하락에 따른 되돌림이 유입되며 반등했지만 장 후반 하락 전환하는 등 변동성 확대. 앨버말(+1.36%)은 지난 17일 BOA가 투자의견을 매수로 투자의견을 상향 조정하는 등 긍정적인 평가가 이어지자 상승.

대형기술주: 월, 수 옵션 여파로 장중 변동성 확대
아마존(+1.81%)은 모건스탠리가 시장에서 저평가되어 있어 AI 잠재력으로 주가가 크게 상승할 수 있다고 분석하자 상승. MS(+0.69%)는 인도 AI 서밋에서 2030년까지 신흥국 전역에 AI를 확대하기 위해 500억 달러를 투자할 계획이라고 발표하자 상승. 애플(+0.18%)은 AI 안경 및 웨어러블 기기 개발을 하고 있다는 소식과 저변동성 기업의 대안적 투자로 상승했지만 매물 출회되며 보합권 등락. 알파벳(+0.37%)은 제미나이에서 음악 생성 기능을 출시하고 AI 데이터 센터 구축 사업의 일환으로 새로운 해저 케이블을 공개하며 상승했지만 메타가 엔비디아와 협력 발표로 TPU 판매 축소 가능성에 보합권 등락. 메타 플랫폼(+0.61%)은 엔비디아와 협력에도 대규모 GPU 구매에 따른 비용 부담 여파로 하락했지만 AI 산업에 대한 기대를 반영하며 상승 전환

소프트웨어: 팔란티어, 투자의견 상회와 파트너십 소식에 상승
팔란티어(+1.77%)는 미즈호가 차별화된 소프트웨어 경쟁력과 견조한 마진 확대 가능성을 언급하며 투자의견을 매수로 목표주가를 195달러로 상향 조정하자 상승. 더불어 기업들의 AI 도입을 돕기 위해 랙스페이스와 체결한 AI 플랫폼 배포 파트너십과 호주 국방부와의 신규 계약 체결 소식도 이어지며 상승. 오라클(+1.43%)은 13F를 통해 주요 헤지펀드가 오라클을 보유한 헤지펀드가 지난 분기보다 감소했다는 소식에 하락 출발. 여기에 부채 증가에 따른 AI 데이터센터 확장 우려가 여전히 발목을 잡은 점도 부담. 그러나 장중 반발 매수세가 유입되며 상승 전환에 성공.

소프트웨어: 저평가 기대 속 상승 전환
인튜이트(+2.74%)는 Wix(+1.03%)와 중소기업의 디지털 활동과 재무 운영을 통합적으로 관리할 수 있도록 지원하는 것을 목표로 하는 파트너십 확대를 발표하자 상승. 이번 통합을 통해 최근 불거지고 있는 AI로 인한 사업부문 침해 우려를 완화시키자 상승. 세일즈포스(+1.90%)는 성장 잠재력인 높은 AI 소프트웨어 종목으로 일부 투자회사들이 발표하자 최근 과도한 하락에 따른 반발 매수세가 유입되며 상승. 서비스나우(+1.79%)도 상승 전환. 반면 어도비(+1.04%)는 AI 경쟁 능력이 약하다며 불확실성을 높이는 발표가 이어졌지만 소프트웨어 기업들에 대한 반발 매수세가 유입되자 상승. 팔로알토(-6.82%)는 부진한 실적 발표 여파로 하락.

제약주: 금리 상승, 섹터 로테이션 등으로 하락
일라이릴리(-1.50%)는 비만 건선 환자를 대상으로 진행된 임상 시험 결과를 발표했지만 하락. 관련 시험 결과는 기대가 이미 진행되어 왔었고, 이런 가운데 상업적 의미가 제한될 수 있다는 평가도 부담. 에브비(-1.78%)는 과매수 상태라는 기술적 분석 투자자들의 발표 후 매물 출회되며 하락. 특히 방어주가 약세를 보인 점도 불안 요인을 자극. 모더나(+6.08%)는 FDA가 최근 거부했던 실험용 독감백신을 검토하기로 합의했다는 소식이 전해지자 상승. 인슐린 모니터링 기기 제조업체인 인슐렛(+4.76%)은 신규 고객수가 사상 최고치를 기록한 데 이어 예상을 상회한 실적을 발표하자 상승.

비트코인: 수급적인 요인으로 하락
비트코인은 장중 트럼프 주니어가 비트코인이 100만 달러 간다고 언급하는 등 긍정적인 발언을 하자 상승하기도 했음. 특히 코인베이스 CEO와 상원의원이 스테이블 코인 관련 법안을 논의중이고 4월까지 통과를 목표로 한다고 언급한 점도 상승 요인. 그러나 올해 새로 발표된 IRS 세금 규정에 대한 불확실한 규정에 대한 불안으로 매물 출회 가능성이 제기되자 하락. 더불어 달러 강세 및 금리 상승 등도 영향. 스트레티지(-2.70%), 로빈후드(-0.30%), 코인베이스(-1.19%) 등은 하락한 반면, 스테이블코인 관련 기업인 서클 인터넷(+2.48%)은 상승

*한국 증시 관련 수치: 반도체 업종과 외국인 수급 주목

MSCI 한국 증시 ETF는 연휴기간 1.72% 상승(연휴기간 +1.63%). MSCI 신흥지수 ETF도 0.53% 상승(연휴기간 +0.54%), 필라델피아 반도체 지수는 0.96% 상승(연휴기간 +1.60%). 러셀2000지수는 0.45% 상승. 다우 운송지수는 1.40% 상승. KOSPI 야간 선물은 휴장. 지난 금요일 서울 환시에서 달러/원 환율은 1,444.90원을 기록. 야간 시장에서는 1,444.60원으로 마감. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,450.30원을 기록.


*FICC: 국제유가, 미-이란 우려 부각되며 4% 넘게 상승

국제유가는 최근 미-이란 협상과 양국 모두 진전이 있었다고 언급하는 등 긍정적인 평가가 이어지며 하락했지만, 오늘은 주요 쟁점 해결에 실패했다는 소식이 전개되자 큰 폭으로 상승. 특히 밴스 부통령이 이란이 미국의 핵심 요구 사항을 무시했다고 경고한 점이 영향. 여기에 이란이 러시아와 19일 해상 군사 훈련을 한다는 소식과 지난 17일 호르무즈 해협에 대해 일시적인 폐쇄를 통한 관련 우려가 부각된 점도 영향. 미국 천연가스는 역대 최고 수준에 근접한 생산량과 온화한 날씨를 기반으로 3달러를 하회하는 등 하락

달러화는 산업생산을 비롯해 주요 경제지표가 예상을 상회한 결과를 내놓자 여타 환율에 대해 강세. 여기에 미 증시가 견조한 모습을 보이자 미국으로 자금 유입 기대가 부각된 점도 상승 요인. 한편, 연준은 1월 FOMC에서 일부 위원들이 금리인상 가능성도 언급했다는 소식이 전해지자 강세는 좀더 확대. 엔화는 다카이치 사나에 총리의 공식적인 취임으로 본격적인 경제정책 이슈가 부담을 주며 달러 대비 1% 가까이 하락. 유로화와 파운드화도 0.5% 내외 약세를 보인 가운데 멕시코 페소, 브라질 헤알 등 대부분 환율도 달러 대비 약세

국채 금리는 산업생산이 예상보다 양호한 전월 대비 0.7% 증가한 데 이어 주택 착공건수가 전월 대비 6.2% 증가하는 등 견조한 경제지표를 발표하자 상승. 이런 가운데 20년물 국채 입찰에서 응찰률이 12개월 평균인 2.64배를 하회한 2.36배를 기록하는 등 수요가 부진했다는 소식도 상승 요인으로 작용. FOMC 의사록을 통해 지난 1월 회의에서 금리인상도 언급됐었다는 점이 알려졌지만 기본 시나리오가 아니라는 점이 강조돼 영향은 제한.

금은 미-이란 협상 진전 소식에 하락하기도 했지만 오늘은 관련 협상 차질 소식이 전해지자 2% 넘게 상승하며 재차 5,000달러를 상회. 은은 6% 넘게 급등했으며 플래티넘도 4% 넘게 상승하는 등 귀금속 강세. 구리 및 비철금속은 LME 시장에서 저가 매수세가 유입되며 큰 폭으로 상승. 특히 니켈이 3% 넘게 상승. 농작물은 밀이 달러 강세에도 밀이 겨울밀 생산지에 최근 유입됐던 건조하고 추웠던 한파가 생육에 부담을 줬다는 소식에 2% 넘게 상승. 더불어 우크라이나 사태의 진행 등도 영향. 특히 우크라이나가 러시아 항구에 대한 공격 소식 등이 영향을 줬다는 볼 수 있음. 대두와 옥수수는 변화가 제한된 가운데 보합권 등락.

02/19 미 증시, 사모신용 환매 중단 여파와 지정학적 불안에 하락

미 증시는 최근 13F에서 보여주듯 AI 열풍 속에서 무조건적인 동반 상승보다는 실질적인 수익성과 인프라 기여도를 기준으로 업종별 순환매가 이어지며 하락 출발. 특히 사모신용 시장의 블루아울(-5.93%) 사태와 미-이란 불확실성을 빌미로 금융, 반도체 등을 중심으로 하락이 진행됐고 방산, 산업재 등이 견조한 모습을 보이는 등 순환매가 진행. 더불어 거래량이 평소 대비 60~70% 수준으로 감소한 가운데, 옵션 거래 수급적인 영향으로 장 후반 낙폭 축소하는 등 변화 진행(다우 -0.54%, 나스닥 -0.31%, S&P500 -0.28%, 러셀2000 +0.24%, 필라델피아 반도체 지수 -0.50%)


*변화요인: 블루아울 사태, 미-이란, AI 산업의 승자와 패자

사모신용은 은행이 아닌 사모펀드나 BDC(기업개발회사) 같은 비은행 금융기관이 중소 기업에 직접 자금을 빌려주는 시장을 말함. 공모 시장보다 높은 수익률을 제공하지만, 거래소에서 매매할 수 없는 비상장 대출 채권이기 때문에 본질적으로 유동성이 매우 낮음. 이번에 문제가 된 블루아울(-5.93%)의 펀드는 개인 투자자들에게 분기별로 일정 수준의 중도 환매를 약속하며 자금 모집했지만 최근 기업 대출 부실 우려로 환매 요청이 쏟아지자 유동성 관리에 한계가 온 상황.

블루아울이 환매를 영구 중단하고 자산 매각 시에만 간헐적으로 원금을 돌려주겠다고 발효한 이유는 환매에 대응하기 위해 자산을 헐값에 팔아야 하는 투매의 악순환을 막기 위함. 하지만 이는 투자자들에게 사실상 자금이 장기간 묶인다는 공포를 자극. 사모신용 시장의 거품이 빠지며 자산 가치가 재평가될 경우, 투자자들이 현금 확보를 위해 주식 매도하는 리스크로 전이될 가능성이 확대. 다만, 레포금리도 안정적이며 BOA가 250억 달러 사모 신용에 250억 달러 투자 발표 등을 감안 관련 우려가 확대되지 않을 것이라는 기대가 높아 큰 충격을 주지는 않음

지정학적 리스크 또한 지수에 부담. 트럼프 미 대통령은 이란과의 핵 협상에 대해 10일이라는 구체적인 시한을 제시하며, 합의가 불발될 경우 최근 B-2 스텔스 폭격기를 동원해 핵 시설을 파괴했던 것처럼 강력한 군사적 대응에 나설 것임을 시사. 특히 미국의 이란 공습을 위해 영국의 디에고 가르시아 기지 사용 가능성까지 거론되며 긴장이 고조. 이에 맞서 이란이 호르무즈 해협에서 러시아와 합동 해군 훈련을 실시하자 원유 공급로 폐쇄 우려로 국제 유가가 전일에 이어 2% 넘게 급등하며 주식시장 전반에 불확실성을 높임.

한편, AI 산업 내에서는 13F 공시 등을 통해 확인된 선별적 투자 장세가 하락의 또 다른 축을 형성. 과거에는 모든 AI 관련주가 동반 상승했으나, 이제는 실질적인 수익성과 인프라 기여도에 따라 승자와 패자가 갈리는 양상. 특히 DRAM 현물 가격이 폭등하며 메모리 반도체 공급사들은 사상 최대 실적을 구가하고 있으나, 이를 비싼 값에 매입해야 하는 하드웨어 기업들은 원가 부담으로 수익성이 악화되는 등 공급망 내의 명암이 극명하게 엇갈리고 있음. 여기에 클라우드 업체들의 설비 과잉 확장과 수요 예측 오류에 대한 구조적 우려까지 겹치며, 투자자들이 차세대 수혜주를 찾기 위해 기존 포트폴리오를 재정비하며 반도체 등의 하락이 진행.

*특징 종목: 옵션 거래로 개별 종목 변동성 확대

반도체: 엔비디아, 차익실현 매물 출회 후 반발 매수 유입
엔비디아(-0.04%)는 OpenAI가 1,000억 달러 규모의 펀딩을 마무리하며 엔비디아의 독점적 지위를 위협하는 아마존의 자체 AI 칩 채택 비중을 늘리기로 했다는 소식에 하락. 투자자들이 고평가된 칩 종목에서 상대적으로 저렴한 구리나 전력 인프라 섹터로 자금을 옮기는 AI 포트폴리오 재정비 현상이 뚜렷하게 나타나고 있다는 평가도 부담. 다만, 여전히 개인투자자들의 적극적인 매수세는 이어져 결국 약보합으로 마감. 브로드컴(+0.14%)은 5G/6G 인프라를 위한 혁신적인 하드웨어 칩을 공개했다는 소식에 상승하기도 했지만 반도체 업종 매물 출회 여파로 하락 전환하는 등 변동성 확대. AMD(+1.62%)는 OpenAI가 인도에 데이터센터 구축 계획을 발표하면서 최근 타타그룹과 협력을 발표했던 AMD에 긍정적인 영향.

반도체: 마이크론, 수급 여건으로 매물 출회
마이크론(-0.86%)은 삼성전자가 HBM4 가격을 기존 모델보다 20~30% 더 높게 책정할 것이라는 소식에도 하락. 삼성전자는 관련 소식에 큰 폭으로 상승한 반면 마이크론은 하락한 것인데 시장에서는 수급 요건에 따른 것으로 평가. 특히 메모리칩 부문은 개인투자자가 거래를 주도하고 있으며 한국 투자자들이 전반적으로 더 긍정적인 전망을 가지고 있다고 배런스에서 보도. 웨스턴디지털(-4.01%), 시게이트(-3.58%) 등도 하락. 반면, 샌디스크(+3.45%)는 웨스턴디지털의 지분 매각 악재를 뒤로하고 반발 매수세 유입. 특히 칩 가격 상승이 지속되고 있기 때문. 필라델피아 반도체 지수는 0.50% 하락

데이터센터, AI: 슈퍼마이크로 컴퓨터, 인도 투자 소식에 상승.
슈퍼마이크로 컴퓨터(+8.25%)는 인도에 더 많은 시스템을 구축하는 방안을 검토 중이라는 소식에 상승. 특히 콜옵션 거래가 급증한 가운데 풋/콜 비율도 20일 평균인 0.38을 하회한 0.16에 그치며 투자자들의 강세 기조가 확대된 점도 영향. 사이퍼마이닝(+2.46%), IREN(+2.88%), 코어위브(+1.77%) 등은 상승하는 등 네오 클라우드 기업들도 강세. 유아이패스(+0.99%), 팔라다인AI(+5.43%), 리커전제약(+5.38%) 등 AI 관련 테마주들은 견조.

자동차: 원산지 규정 이슈 및 전기차 정책 조정에 대부분 부진
테슬라(+0.09%)는 뉴욕주지사가 로보택시 시범 계획을 철회하자 하락. 여기에 미 국제무역 위원회가 미-멕시코-캐나다 무역협정에 따른 자동차 원산지 규정에 대한 조사를 시작했다고 발표한 점도 부담. 그러나 개인투자자 중심의 적극적인 매수세가 유입되며 상승 전환. 실제 일부 언론에서는 13F를 통해 주요 투자회사들은 주식을 매도했지만, 개인투자자 중심으로 적극적인 매수세가 이어지고 있다고 보도. GM(-2.63%)의 하락이 큰 가운데 포드(-0.51%)도 부진. 리비안(-3.47%) 등 전기차 기업도 부진. 2차전지 업체인 퀀텀 스케이프(+0.28%)는 상승 전환한 가운데 리튬 관련주인 앨버말(-1.64%)은 하락.

대형 기술주: 견조한 흐름 속 매물 소화 과정 진행
알파벳(-0.13%)은 제미나이 3.1프로 출시와 동남아시아 최대 이커머스 기업인 씨(Sea) 그룹과 AI 협력을 맺고, 유니레버가 일상 소비재 쇼핑에 구글의 AI 기술을 도입하고 있음을 보여주자 상승했지만 매물 소화하며 결국 하락 전환. 메타 플랫폼(+0.24%)은 2026년 스마트 안경이 가장 인기있는 기기가 될 수 있다는 평가와 함께 미국 정부가 외국 검열에 대응해 차단된 콘텐츠 접근 가능한 온라인 포털 개설 계획 발표 등도 긍정적. 여기에 원자력 발전소 건설 계약 소식도 긍정적. 아마존(+0.03%)은 고객 자살과 관련된 아질산 나트륨 판매에 대한 과실 소송 소식에도 월마트 실적 발표 후 세계 최대의 유통업체라는 소식이 전해지자 보합권 등락.

대형기술주: 애플, MS, 기업평가 우려로 하락
애플(-1.43%)은 웨스트버지니아주 법무장관이 iCloud를 통한 아동 성 착취물 유포 방조 혐의로 애플에 소송을 제기하자 하락. 또한, 경쟁사들이 AI 전용 기기와 소프트웨어를 쏟아내는 가운데 애플은 여전히 혁신이 정체되었다는 평가도 하락 요인으로 작용. MS(-0.06%)는 AI 수익성에 대한 의구심과 빌게이츠의 앱스타인 스탠들로 인해 인도 AI 서밋 기조연설을 취소했다는 소식에 하락했지만 OpenAI의 1,000억 달러 투자 유치라는 소식을 빌미로 옵션 거래 증가 속 결국 낙폭 축소

소프트웨어: AI 산업으로 인한 피해 우려로 하락
오라클(+0.24%)은 OpenAI의 1,000억 달러 투자 유치 소식에 상승을 보이기도 했지만, 장중 소프트웨어 기업들에 대한 불확실성이 이어지며 하락하기도 하는 등 변화 속 소폭 상승. 팔란티어(-0.36%)는 소프트웨어 기업 전반에 걸쳐 매물 출회되자 하락. 세일즈포스(-1.33%), 서비스나우(-0.41%), 어도비(-1.50%) 등 소프트웨어 기업들도 특별한 이슈가 부재한 가운데 매물 출회

금융: 블루아울 사태 우려로 매물 출회
블루아울 캐피털(-5.93%)은 사모 채권 펀드 3곳에서 환매 중단한다고 발표하자 하락. 아폴로 글로벌 매니지먼트(-5.21%), 블랙스톤(-5.37%), KKR앤 컴퍼니(-1.89%) 등도 부진. 모건스탠리(-1.26%), 골드만삭스(-1.83%)도 약세를 보인 가운데 JP모건(-0.24%), BOA(-1.11%) 등도 하락. 선구매 후결제 서비스 기업인 클라르나(-26.91%)는 예상에 크게 미진한 실적을 발표한 가운데 가이던스도 부진하자 큰 폭 하락.

방산: 방위비 증액, 미-이란 이슈로 상승
록히드마틴(+2.57%)는 최근 뮌헨 안보회담에서의 유럽 각국의 방위비 증가, 호주, 캐나다 등의 미국 의존도 낮추는 소식 등 방위비 증액 기대에 상승. 미-이란 군사적 충돌 우려도 영향. RTX(+0.29%), 노스롭 그루먼(+1.66%) 등도 상승. 보잉(-2.18%)은 베트남과의 계약 소식에도 불구하고 하락. 에어버스(-6.75%)가 엔진 공급 문제로 예상을 하회한 실적을 발표하자 보잉도 실적에 대한 불안을 반영하며 하락.

소매유통: 월마트, 가이던스 부진 여파로 하락 전환
월마트(-1.38%)는 견조한 실적과 자사주 매입, 배당금 인상 등을 발표했으며 전자상거래 매출이 처음으로 1,500억 달러를 돌파하는 등 성장을 이어가자 상승. 그러나 향후 전망에 대한 부분이 관세 인상에 따른 비용 압박과 불안정한 거시경제 환경을 이유로 보수적인 가이던스를 발표하자 하락. 코스트코(-0.85%)등 소매 유통업체들도 향후 전망에 대한 불안을 이유로 동반 부진. 도어대시(+1.62%)는 4분기 부진한 매출 등에도 불구하고 총 주문량이 전년 대비 32% 증가하는 긍정적인 소식이 전해지며 상승

기계, 여행: AI를 반영한 기업과 못한 기업
디어 앤컴퍼니(+11.58%)는 건설 부문 수주잔고가 전분기 대비 50% 이상 급증하는 등 긍정적인 전망에 힘입어 급등. 더불어 자사주 매입과 배당을 통해 7.5억 달러를 주주에 환원한다고 발표한 점과 AI를 받아들여 적극적으로 기업에 반영한 점도 긍정적. 캐터필러(+1.14%)도 상승. 부킹홀딩스(-6.15%)는 1:25 주식분할을 발표한 가운데 긍정적인 실적을 발표했지만 하락. 그러나 최근 이어진 AI로인한 우려를 해소하지 못했다는 점이 부담을 받으며 하락. 익스피디아(-1.98%)도 하락.

비트코인: 반발 매수세 유입되며 상승 전환
비트코인은 달러 강세 여파와 블루아울 사태가 촉발된 공포 심리를 빌미로 하락 출발. 더불어 미-이란 불확실성도 부담. 그러나 주요 지지선에서 기관들의 현물 ETF 저가 매수세가 유입되고 있다는 소식이 전해진 가운데 단기 과매도 구간이라는 점을 반영하며 상승 전환에 성공. 특히 백악관에서 열린 세번째 스테이블코인 회의 후 암호화폐 업계 관련자들은 더 많은 소식이 있을 것이라고 언급한 점도 긍정적인 영향. 이에 스트레티지(+3.39%)는 상승 전환했으며 로빈후드(+0.59%), 코인베이스(+1.15%) 등은 상승. 전일 강세를 보였던 서클 인터넷(-1.95%)은 매물 소화하며 하락

*한국 증시 관련 수치: 반도체 업종에 대한 불안, 펀더멘탈보다 수급, 테마주

MSCI 한국 증시 ETF는 1.72% 상승한 반면, MSCI 신흥지수 ETF는 0.25% 하락. 필라델피아 반도체 지수는 0.50% 하락했지만 러셀2000지수는 0.24% 상승. 다우 운송지수는 1.58% 하락. KOSPI 야간 선물은 0.03% 하락. 전일 서울 환시에서 달러/원 환율은 1,445.50원을 기록. 야간 시장에서는 1,448.90원으로 마감. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,449.50원을 기록.


*FICC: 국제유가, 미-이란 불확실성 여파로 2% 넘게 상승

국제유가는 트럼프가 10일 안에 합의가 없다면 군사적 대응을 할 것임을 시사하는 발언을 하자 전일에 이어 오늘도 2% 넘게 상승. 미국 천연가스는 최근 하락에 따른 반발 매수세가 이어졌지만 온화한 날씨로 인한 난방 수요가 낮게 유지됨에 따라 재고 부족이 해소될 수 있다는 점을 반영 매물도 이어짐. 이에 3달러를 기준으로 등락이 진행되는 모습

달러화는 견조한 고용지표를 토대로 여타 환율에 대해 강세를 보임. 물론, 무역 적자 폭이 예상(555억 달러)을 크게 상회한 703억 달러 적자를 보이자 강세폭이 축소. 그러나 장 후반 마이런 연준 이사가 과거 강한 금리인하 기조에서 약화되는 모습을 보이자 재차 강세가 확대되는 경향. 엔화와 유로화, 파운드화 등은 달러 대비 약세. 역외 위안화, 캐나다 달러, 멕시코 페소 등 여타 환율도 달러 대비 약세.

국채 금리는 미-이란 불확실성이 확대되자 안전자산 선호심리가 높아지며 하락. 다만, 신규실업수당 청구건수가 20.6만 건에 그치는 등 견조한 고용지표를 토대로 하락은 제한. 그런 가운데 장 후반 마이런 연준이사가 예상보다 고용시장이 탄탄하고 끈적한 상품 인플레이션을 이유로 올해 큰 폭의 금리를 인하해야 한다는 점을 일부 수정하자 단기물은 상승 전환하는 등 변화가 진행. 이러한 변화 요인에도 대체로 금리는 보합권 등락에 그친 모습

금은 달러 강세에도 미-이란 불확실성이 이어지며 소폭 상승. 은과 플래티넘도 제한적인 등락을 보이는 등 관망세가 짙은 양상. 구리 및 비철금속은 LME 시장에서 중국 춘절 연휴라는 수요 공백 기간 달러 강세 여파로 매물 출회되며 하락. 이란을 둘러싼 불확실성도 불안 요인으로 작용.

농작물은 밀이 미국 농무부(USDA)의 연례 농업 전망 포럼에서 2026년 밀 파종 면적은 약 4,500만 에이커로 예상되며, 생산량은 18억 6천만 부셸로 발표하자 3% 넘게 상승. 옥수수 파종 면적은 9,400만 에이커로 예상했는데, 기존 9,838만 에이커보다 감소한 수치로 발표. 대두 파종 면적은 8,120만 에이커에서 8,500만 에이커로 증가할 것으로 전망. 그러나 재고 이슈를 반영하며 대두는 상승하고 옥수수는 하락

02/20 미 증시, 사모 신용 불안에도 트럼프 관세 위헌 판결에 힘입어 상승

미 증시는 예상보다 높은 PCE 가격 지수 및 하향 조정된 GDP 등 경제지표 발표 등으로 하락 출발. 그러나 연방 대법원이 트럼프의 관세 부과에 대해 무효로 판결 후 상승 확대. 다만, 또 다른 관세 불확실성을 높인다는 점에서 재차 매물이 출회되는 등 변동성이 확대. 이런 가운데 트럼프가 대체 관세 부과 등 여러 조치를 발표한 점도 불확실성 해소로 해석하며 지수에 긍정적. 다만, 블루와울(-4.80%)여파로 불거진 사모신용 불안에 재무 건전성이 약한 주요 테마주가 크게 하락해 중소형주는 부진(다우 +0.47%, 나스닥 +0.90%, S&P500 +0.69%, 러셀2000 -0.05%, 필라델피아 반도체 지수 +1.07%)


*변화요인: 트럼프 관세 판결, 경제지표

미 연방 대법원이 6대 3으로 트럼프의 관세 조치를 무효라고 판결. 대법원은 헌법상 과세 및 관세 부과 권한은 의회 권한이며, 대통령이 이를 대체할 수 없다고 발표. 트럼프가 관세 부과의 근거로 삼았던 국제비상경제권한법(IEEPA)은 국가비상사태 시 자산 동결, 거래 제한 등 광범위한 경제적 조치를 허용하지만, 의회의 명시적 위임 없이 포괄적이고 지속적 관세를 부과할 권한까지 부여한 것으로 해석할 수 없다고 판단. 이에 지난해 4월 발표된 IEEPA 기반한 전세계 대상 상호관세는 법적 효력을 상실. 다만 무역확장법 232조, 불공정 무역행위를 근거로 한 무역법 301조 등 기존 법률에 근거한 관세는 이번 판결 대상이 아니라서 유지.

이미 미국 다수의 헌법 학자들은 관련된 판결에 대해 이미 예견했었던 만큼 충격을 주지는 않았으며 금융시장은 즉각적으로 반응. 주식시장은 판결 직후 상승 전환하며 안도 랠리를 보였고, 특히 관세 부담이 컸던 신발, 가구, 완구 업종이 이를 주도. 더불어 유럽 증시와 아시아 시장 등 주요국 ETF도 상승. 이와 함께 이미 납부된 관세에 대한 환급 가능성으로 세수 감소와 재정적자 확대 우려가 부각되며 미 국채 금리는 상승하고 달러화는 약세.

트럼프 미 대통령은 기자회견을 통해 관련 법안 판결에 대해 강하게 비판. 특히 해외 국가들은 지금은 기뻐하지만 오래가지 못할 것이며 국제 비상권한법보다 더 강력한 권한을 가지고 있다고 주장. 이를 통해 더 많은 수입을 확보하겠다며 더 높은 관세 부과 가능성이 제기. 실제 더 강력한 다른 방식으로 대응을 할 것이라고 언급. 특히 122조를 통해 전세계에 5개월간 10%의 관세를 3일 안에 부과하고 그 기간동안 301조를 통해 불공정 무역 관행 관련 조사에 착수해 추가적인 관세를 부과할 것이라고 발표. 이 외 232조, 201조, 338조 등 여러 법적인 조항도 인용할 것이라고 발표.

이와 함께 자동차의 경우 다른 나라에서 생산한다면 15%, 20%, 30%의 관세를 내야 한다고 경고. 관세 환급 관련해서는 대법원이 이를 논의하지도 않았으며 2년 정도 소송이 진행될 것이라고 언급. 기존 무역협정 중 많은 것은 유지되지만 일부는 새로운 관세로 대체될 것이라고 주장. 더불어 관세는 이전보다 더 높아질 수 있는데 미국과 협력하는 국가에는 합리적으로 부과할 것이라고 언급. 대체로 시장이 예상했던 내용을 언급한 발표하자 불확실성 완화에 지수는 재차 상승을 확대. 달러와 국채 금리는 변화가 제한. 다만, 당장 불확실성이 해소된 점은 긍정적이나 일명 슈퍼301조 등으로 품목별 관세 부과가 확대될 것이라는 점은 부담

한편, 미국 소비자 심리지수 확정치는 57.3에서 56.6으로 하향 조정된 가운데 1년 기대 인플레이션은 0.1%p 하향된 3.4%로 발표. 이런 가운데 12월 개인 소비지출은 전월 대비 0.4% 증가(예상 +0.3%)하고 개인소득은 0.3%(예상 +0.3%) 증가해 예상에 부합. 주목할 부분은 PCE 물가지수이네 지난달 발표된 전월 대비 0.2%보다 높은 0.4%로 발표돼 물가 상승 압력이 확대. 근원 물가도 0.2%보다 높은 0.4%로 발표한 가운데 전년 대비로는 3.0%로 0.2%p 상승. 4분기 GDP 성장률도 정부 셧다운 여파로 1.4%로 크게 하향 조정. 결국 경제지표는 소비지출은 견조한 모습을 보였지만 물가에 대한 불안이 확대. 이에 국채 금리는 상승하고 주식시장 하락 출발했던 요인.

*특징 종목: 알파벳, 아마존, 마이크론 상승 Vs. 오라클, 주요 테마주 부진

반도체: 엔비디아, 수급의 힘으로 상승.
엔비디아(+1.02%)는 추론형 칩을 두고 구글이 TPU를 위한 강력한 조치 발표로 보합권 등락을 보였지만, 트럼프 관세 위헌 판결 후 옵션 수급적인 요인에 기대 상승. AMD(-1.58%)는 전일 데이터센터 운영업체인 크로스가 3억 달러 대출을 위한 담보로 AMD의 미 사용 용량을 임대한다고 발표하자 순환 구조 이슈를 자극하며 하락. 브로드컴(-0.40%)은 구글이 TPU 수요 증가를 위한 조치 발표로 상승하기도 했지만 매물 소화하며 하락 전환하는 등 변화가 진행. 필라델피아 반도체 지수는 1.07% 상승

반도체(스토리지): 칩 가격 상승 지속에 기대 강세
마이크론(+2.59%)은 지속된 투자자들의 매수 유입과 일부 투자 회사들이 HBM 수요가 향후 10년 동안 공급을 앞지를 것이라는 전망도 긍정적인 영향. 더불어 메모리 칩 가격이 상승세를 이어갈 것이라는 전망 또한 상승 요인. 다만, 아카마이는 물론, 최근 하드웨어 업체들이 반도체 칩 가격 급등으로 향후 매출 전망을 하향 조정하고 있어 수요 둔화 가능성도 이어졌지만 영향은 크지 않음. 오히려 투자자들에게 반도체 가격 급등의 현실을 보여주고 있다는 점이 강조되며 샌디스크(+4.65%)도 상승. 그러나 웨스턴디지털(+0.30%) ,시게이트(+0.52%)는 옵션 만기 여파로 제한적인 상승

반도체 장비, 부품: 관세 위헌 판결과 업황 기대 등으로 상승
반도체 장비업체 ASML(+0.73%)과 네덜란트 반도체 조립 장비 공급업체 BE 세미컨덕터(+6.65%)등 유럽 반도체 기업들은 트럼프 관세 위헌 소식에 상승. 램리서치(+3.17%)는 BOA가 2026년 업계 전반의 지출이 전년 대비 23% 증가한 가운데 이러한 지출이 2027년까지 이어질 것이라며 긍정적으로 평가하자 상승. AMAT(+1.50%)등 반도체 장비 업종도 상승한 가운데 관세 위헌 판결도 긍정적인 영향. TSMC(+2.82%)도 관세 위헌 판결 후 상승

데이터센터, 네오클라우드: 코어위브, 블루아울의 자금 조달 노력 실패로 하락
코어위브(-8.12%)는 블루아울 캐피탈이 코어위브의 데이터센터 프로젝트 관련 외부 자금 조달을 위해 노력했지만 실패했다는 소식에 하락. 이는 결국 신용등급이 낮은 코어위브 등 네오 클라우드 기업들에게도 부담을 줘 사이퍼 마이닝(-7.28%), IREN(-7.65%), 네비우스(-9.00%)등 대부분 하락. 사이버 보안회사이자 클라우드 서비스 관련 기업인 아카마이(-14.07%)는 예상보다 양호한 실적을 발표했지만 향후 전망에 대해 하향 조정하자 큰 폭 하락. 대체로 반도체 칩 가격 급등 여파로

자동차: 테슬라, 2개의 법원 판결(모델 S 충돌사건, 트럼프 관세) 소화하며 소폭 하락
테슬라(+0.03%)는 미국 법원은 2019년 오토파일럿 기능이 탑재된 모델 S의 사고와 관련하여 테슬라에 2억 4300만 달러의 배상금을 지급하라는 평결을 확정한다고 발표하자 하락. 더불어 관세 판결 위헌 소식에도 사이버트럭 판매 위축에 가격 인하를 단행한 점도 부담. 다만 반발 매수세는 여전히 진행돼 결국 강보합 마감. GM(+0.05%)도 강보합을 보인 가운데 포드(+1.67%)등은 부품 기업들의 관세 취소 기대 등을 반영하며 상승. 그러나 장중 매물 소화는 이어지며 상승 반납하거나 하락 전환. 유럽 자동차 회사인 스텔란티드(+2.93%)는 관세 취소 기대를 반영하며 상승.

대형기술주: 알파벳, 제미나이 3.1에 대한 긍정적인 평가로 큰 폭 상승
알파벳(+3.74%)은 제미나이 3.1의 추론 성능이 이전 버전에 비해 두배 이상 향상됐다는 평가에 기대 상승. 인도에서의 AI 서밋에서의 활동, TPU 수요를 위해 강력한 지원 등이 부각되며 큰 폭 상승. 더 나아가 사모신용 불확실성이 높아지자 재정 건전성 높은 대형 기술주에 대한 매수세 유입된 점도 상승 요인. 메타 플랫폼(+1.69%)도 사모신용 불안과 성장률 위축 등을 반영하면 재무 건전성이 긍정적인 기업 중심으로 매수세 유입되자 상승. 아마존(+2.56%)은 트럼프 관세 위헌 판결에 힘입어 상승. 판매 품목 대부분이 해외 생산 상품이기 때문. 애플(+1.54%)은 메모리 가격 급등과 공급 부족으로 2026년 스마트폰 성장세가 위축될 수 있다는 점이 부각됐지만 영향은 제한 된 가운데 상승. 재무 건전성이 양호한 대형 기술주에 쏠림이 이어졌기 때문. 반면, MS(-0.31%)는 소프트웨어 기업들에 대한 불확실성이 여전히 유입되며 하락.

소프트웨어: 오라클, 자본 조달 불확실성 여파로 하락
오라클(-5.40%)은 데이터센터를 위한 자본 조달에서 블루 아울 사태로 인해 사모신용 시장 불확실성이 유입되자 크게 하락. 특히 이날 코어위브가 신용등급 등을 이유로 자금 조달에 실패한 후 관련 우려가 확대. 팔란티어(+0.26%)는 엔트로픽이 보안 관련 프로그램을 발표하자 하락 전환하는 등 변화를 보이다 옵션 만기 영향에 상승 전환 마감. 엔트로픽의 발표로 세일포인트(-9.44%), 클라우드스트라이크(-7.95%)등 사이버 보안회사들이 대부분 하락. 서비스나우(-2.89%), 어도비(-0.23%)등 여타 소프트 웨어 기업들도 동반 하락. 앱로빈(+1.62%)은 광고 플랫폼을 구축할 계획이라고 발표하자 상승

양자, 원자력 등 테마주: 재무 건전성 이슈로 하락
아이온큐(-4.58%), 리게티컴퓨팅(-4.10%), 디웨이브 퀀텀(-6.81%)등 양자컴퓨터, 오클로(-5.63%), 뉴스케일파워(-8.20%)등 원자력 발전 기업, 로켓랩(-7.47%), 인튜이티브 머신(-3.52%)등 우주개발, 서브로보틱스(-3.46%)등 로봇 관련주 등 대부분 테마주들은 재무 건전성 이슈가 유입되며 대부분 하락.

금융주: 블루아울 사태 여파로 매물 출회와 소화 지속
블루아울 캐피털(-4.80%)은 전일에 이어 환매 중단 소식과 함께 코어위브 데이터센터 프로젝트 자금조달 실패 등 부정적인 내용에 하락. 블랙스톤(-3.57%)등도 전일에 이어 하락 지속. JP모건(+0.89%), BOA(+0.55%), 모건스탠리(+0.60%), 골드만삭스(+0.61%) 등은 사모신용 관련 불확실성이 높아진 가운데 매물 소화 과정이 진행되며 하락하기도 했지만 결국 재무구조의 견고함 등을 기반으로 반등

장난감, 가구, 신발: 관세 위헌 소식에 크게 상승 후 매물 소화.
하스브루(+0.46%), 마텔(-0.06%)등 장난감 관련 기업들은 제품의 40% 내외가 중국에서 생산되고 있어 관세 판결 직후 크게 상승 했지만 실적에 대한 불안을 반영하며 결국 하락 전환 하거나 상승 축소. 온라인 가구 판매업체 웨이페어(+2.34%), 고급 가구 소매업체 RH(+1.51%)등 관세 부과로 타격을 입었던 기업들도 관련 판결에 상승 헀지만 매물 소화 진행. 온 홀딩스(+2.92%), 크록스(+3.69%)등 신발 업종도 상승 출발 후 매물 소화. 다만, 대부분 관세 피해 기업들은 상승세는 유지

비트코인: 관세 위헌 판결에 따른 달러 약세를 이유로 상승
비트코인은 미 연방 대법원이 트럼프의 관세에 대해 위헌 판결을 내놓자 달러화가 약세를 보인 점을 반영하며 상승. 더불어 관련 소식에 주식시장이 강세를 보이자 비트코인도 상승세를 이어감. 대체로 시장은 안도랠리로 해석. 물론, 높은 물가에 대한 불확실성이 이어졌지만, 경제지표 부진에 따른 금리인하 기대가 약화되지 않았던 점도 상승 요인으로 작용. 이에 스트레티지(+1.24%)는 물론 로빈후드(+0.61%), 코인베이스(+3.26%), 써클 인터넷(+1.78%)등 대부분 상승.

*한국 증시 관련 수치: 마이크론 등의 상승과 트럼프 관세 위헌 판결 효과 기대

MSCI 한국 증시 ETF는 4.93%나 급등한 가운데 MSCI 신흥지수 ETF도 2.13% 상승하는 등 관세 위법 판결 후 상승이 확대. 필라델피아 반도체 지수는 1.07% 상승했지만 러셀2000지수는 0.05% 하락. 다우 운송지수는 1.78% 상승. KOSPI 야간 선물은 2.11% 급등. 지난 금요일 서울 환시에서 달러/원 환율은 1,446.60원을 기록. 금요일 야간 시장에서는 1,446.60원으로 마감. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,444.50원을 기록.


*FICC: 금리, 높은 물가와 트럼프 관세 위헌 판결 등으로 제한적인 상승

국제유가는 미-이란 불안을 반영한 가운데 달러 약세에 상승 지속. 특히 트럼프 관세 부과와 관련 연방 대법원이 위헌 판결 후 주식시장이 강세를 보인 점도 국제유가 상승 요인 중 하나. 미국 천연가스는 북동부 지역에 추운 날씨를 예보하자 크게 상승하는 모습을 보임. 다만, 평균 생산량이 하루 1,087입방 피트로 증가하는 등 생산 확대 소식에 상승폭이 일부 축소.

달러화는 높은 물가 여파로 강세를 보이기도 했지만, 연방 대법원이 트럼프 관세에 대해 철회하자 여타 환율에 대해 약세. 그런 가운데 트럼프가 여러 법적인 조항을 통해 관세 부과를 이어 갈 것임을 언급하는 등 강력한 조치를 발표 후 약세는 좀더 진행. 엔화를 비롯해 유로화, 파운드화 등도 달러 약세에 기반해 강세. 멕시코 페소, 브라질 헤알 등은 관세 철회 판결 후 달러 대비 강세폭이 확대.

국채 금리는 근원 PCE 가격이 전월 대비 0.2%에서 0.4%로 상승하자 높은 물가에 대한 불안 여파로 상승. 물론, 4분기 GDP 성장률도 정부 셧다운 여파로 1.4%로 크게 하향 조정돼 상승 폭은 제한. 이런 가운데 연방 대법원이 트럼프 상호관세에 대해 위헌 판결을 내놓자 이미 납부된 관세에 대한 환급에 따른 재정적자 확대 우려로 상승. 그러나 트럼프가 환급 관련한 판결은 없었고, 향후 이를 돌려받기 위해서는 장기간 소송이 진행될 것이라고 언급하자 상승폭 축소

금은 근원 PCE 물가가 예상보다 높은 수준을 기록하는 등 높은 물가 우려로 2% 가까이 상승. 여기에 트럼프의 관세에 대해 대법원이 위헌 판결을 발표하고 트럼프는 새로운 관세 부과를 발표하자 상승세는 유지. 은과 플래티넘도 6% 내외 급등. 구리 및 비철금속은 LME 시장에서 미 연방 대법원이 트럼프 관세에 위헌 판결을 하자 상승. 다만, 232조에 따른 금속에 부과된 관세는 유지. 농산물은 주간 수출 데이터를 통해 주요 품목이 둔화되는 모습을 보였지만 밀은 달러 약세와 작황 불안 등의 영향으로 상승 지속. 대두와 옥수수는 보합권 혼재

02/23~02/24 주간 이슈 점검: 트럼프와 젠슨 황의 발언, 그리고 테마주 실적

엔비디아(25, 수)의 실적이 매우 중요한 한 주. 결과를 넘어 현재 수익성 논란 등 여러 불협화음이 나오고 있어 지속 가능성을 증명해야 하기 때문. 시장은 젠슨 황 CEO가 블랙웰의 출하 시점과 강력한 수요를 재확인해 준다면, 주춤했던 AI 인프라 테마가 다시 시장을 견인할 수 있음. 문제는 매우 높아진 시장의 눈높이인데 시장 전망보다 더 높은 수준을 기록해야 할 것으로 판단. 최근 엔비디아 실적 발표에서 높아진 시장의 눈높이보다 더 양호한 결과에도 당일에 크게 하락했기 때문

더불어 주목할 부분은 하드웨어 업체인 HP(24, 화)와 델(26, 목)의 결과. 엔비디아와 마이크론, 삼성전자와 같은 칩 제조사들이 부품 가격을 올리면서 얻는 이익이, 정작 완제품을 파는 하드웨어 기업들에게는 ‘원가 부담’이 되고 있기 때문. 만약 HP가 PC 수요 둔화와 마진 하락을 언급한다면 차별화 장세가 더욱 확대될 수 있음.

한편, 트럼프 미 대통령의 국정연설(24, 화)도 중요. 최근 대변인이 경제와 관련 발언을 할 것이라고 언급했기 때문에 관세, 세금, 에너지 규제 등 구체적인 내용이 발표될 수 있음. 물론, 발언에서 관세 위헌에 따른 새로운 관세 부과 내용, 재정 적자, 연준에 대한 공격적인 언사, 중국-대만, 러시아-우크라이나, 미국-이란 등 지정학적 리스크 관련 내용도 중요. 2년물 국채 입찰(24, 화)과 5년물(25, 수), 7년물(26 목) 등 국채 입찰도 있어 트럼프 발언과 채권 내용 등으로 금리 변동성 확대 가능성이 주목. 주 후반 PCE 가격지수(26, 목)는 이러한 금리 방향성에 영향을 줄 수 있고, 그 결과에 따라 지수변동성 확대 가능성도 높아 주목

이런 가운데 지수가 엔비디아와 트럼프라는 변수를 거치며 방향성을 모색하기보다는 눈치보기 할 경우 중소형 테마주들이 실적 발표와 함께 변동성을 키우는 개별 종목 장세를 보일 수 있음. 특히 아이온큐(25, 수)와 디웨이브 퀀텀(26, 목)의 실적 발표는 양자 컴퓨터 테마, 로켓랩(26, 목)과 조비 에비에이션(25, 수)의 실적은 우주 항공 및 UAM 테마 등에 큰 영향을 줄 것. 지수가 상단이 막힐 경우 주요 테마주들로의 순환매 가능성을 배제할 수 없음


* 요일별 주요 이벤트

02/23(월)
독일: Ifo 기업환경지수
미국: 시카고 연은 국가활동지수, 내구재 주문
발언: 월러 연준이사
컨퍼런스: BMO 글로벌 광업 컨퍼런스(~25)
컨퍼런스: IIFL 및 코탁 증권, 인도 코퍼레이션 데이(~25)
휴장: 일본, 중국
장전 실적: 도미니온 에너지(D)
장후 실적: 키사이트(KEYS), 힘스앤허스(HIMS)

02/24(화)
한국: 소비자신뢰지수
미국: 주택가격지수, 소비자신뢰지수
정치: 트럼프 미 대통령 국정연설(경제 관련)
산업: 독일, 영국 등 자동차 신규등록 건수(1월)
기업: 애플(AAPL) 주주총회
채권: 미 2년물 국채 입찰
기업: 카카오 그룹, 골드만삭스 주관 해외투자자 컨퍼런스
발언: 굴스비, 보스틱 총재, 쿡 이사
장전 실적: 홈디포(HD), NRG에너지(NRG)
장후 실적: EOG리소스(EOG), 리얼티인컴(O), 워크데이(WDAY), HP(HPQ), 템퍼스AI(TEM), 루시드(LCID)

02/25(수)
독일: GDP 성장률
미국: 내구재주문, 신규주택판매
컨퍼런스: 기술반도체 컨퍼런스( ANET,STX,LOGN,FTNT 등 참여)
기업: 엔씨소프트, BOA 주관 해외투자자 컨퍼런스
발언: 바킨 총재
채권: 미국 5년물 국채 입찰
장전 실적: TJX(TJX), 로스 컴퍼니(LOW), 써클인터넷(CRCL)
장후 실적: 엔비디아(NVDA), 세일즈포스(CRM), 시놉시스(SNPS), 아이온큐(IONQ), 트레이드테스크(TTD), 스노우플레이크(SNOW), 트립닷컴(TCOM), 줌(ZM), 조비 에비에이션(JOBY)

02/26(목)
미국: GDP성장률(2차), 개인소득, 지출, PCE 가격지수
채권: 미 7년물 국채 입찰
컨퍼런스: 골드만삭스 아시아 금융기업 데이
은행: 한국 금통위
장전 실적: 비스트라(VST), 바이두(BIDU), 스텔란티스(STLA), VIP숍(VIPS), 디웨이브퀀텀(QBTS)
장후 실적: 인튜이트(INTU), 델(DELL), 로켓랩(RKLB), 코어위브(CRWV), 쿠팡(CPNG), 지스케일러(ZS), 넷앱(NTAP), MP머티리얼스(MP)

02/27(금)
일본: 소비자물가지수, 산업생산
미국: 생산자물가지수, 시카고 PMI

03/01(일)
한국: 수출입 통계

02/23 주말 이슈: 트럼프 관세, 미-이란

트럼프 관세
미 연방대법원이 IEEPA를 근거로 한 관세 부과 권한을 위법으로 판단. 이에 1,700억 달러 규모의 관세 환급 여부가 하급심으로 넘어가며 불확실성이 확대됐지만, 트럼프는 행정명령을 통해 122조 무역법을 근거로 10%의 임시 수입부과금 발표. 그러나 하루도 안돼 토요일 법적 상한선인 15%까지 상향하고, 24일부터 150일간 한시 적용을 확정

주요 투자회사들은 이번 조치로 실효 관세율 상승폭은 약 10%p에서 9%p 수준으로 소폭 낮아질 것으로 분석. 물가 영향 역시 이미 상당 부분 가격 전가가 진행된 상황이어서, 15% 상향이 향후 근원 PCE에 미치는 추가 압력은 제한적이라고 전망. 즉 이번 조치는 물가와 관세율 등에 미치는 영향은 제한될 것으로 평가

이미 232조 관세를 부과받고 있는 자동차와 철강 등은 122조와 중복되지 않을 것이라고 발표해 영향은 제한. 또한 2025년 협상에 합의했던 한국과 일본 등은 관세율 15%에 대한 법적 근거만 바뀌었을 뿐 15% 유지될 것임을 백악관 행정명령에서 시사. 기존의 ‘투자 확대-관세 완화’ 교환 구도가 형식적으로 유지될 것으로 판단.

이와 함께 호주 등 10% 합의했던 국가들은 오히려 관세율 인상 이슈가 있지만, 브라질, 인도 등은 관세율 인하 효과를 줄 수 있어 긍정적. 더불어 중국에 대한 관세 부과했던 국제비상경제권한법(IEEPA) 근거가 사라져 15%로 낮아졌다고 볼 수 있음. 향후 122조라는 한시적 관세보다는 슈퍼 301조 관련 품목별 관세 협상과 그에 따른 불확실성이 확대될 수 있어 4월 미-중 정상회담의 중요성이 더욱 확대


미-이란 사태
이란 정부는 미국과의 최근 고위급 회담에서 핵 협상과 관련해 핵심 원칙들에 대한 이해가 진전되고 있다는 점을 공개적으로 밝혔고, 이로 인해 외교적으로는 다소 고무적인 신호가 나왔다고 평가. 이란 외무장관등은 미국과의 논의가 건설적이었다고 표현했고, 오만 외무장관도 목요일(26일) 스위스 제네바에서 미국과 이란 간 또 다른 회담이 예정돼 있다고 발표. 다만 이란은 동시에 미국의 군사적 움직임을 면밀히 주시하고 있으며, 어떤 돌발 상황에도 대응할 준비를 갖췄다고 강조. 트럼프 미 대통령은 협상이 타결되지 않으면 표적 타격 후 더 큰 공격을 준비 중이라고 언급하고 있어 미-이란 불확실성은 여전히 진행.

02/23 미 시간외 선물 하락, 비트코인 급락

미국 시간 외 선물을 비롯해 비트코인 가격의 하락이 확대 중. 트럼프 보편적 관세에 대한 연방 법원의 위법 발표에 그에 대응으로 트럼프의 122조를 통한 15% 관세 부과에 따른 불확실성이 높아진 데 따른 것으로 추정. 특히 지난 금요일 처음에 10%로 발표했지만, 하루도 안된 토요일 15%로 인상한 점이 영향을 준 것으로 판단되며 이로 인해 달러화 약세, 엔화 강세 등이 진행된 점도 불안감을 높임

더불어 비트코인이 관세 불확실성 여파로 6만 5,000달러를 하회. 주식시장에서는 시간 외 대부분의 대형 종목군이 0.5~1.0% 내외 하락 중인 가운데 아이온큐나 팔란티어 등 주요 테마주는 2~3% 내외 하락 중. 미국 채권 선물은 0.3% 내외 상승(금리 선물 하락)하고 있으며 국제유가는 1%대 하락. 반면, 금과 은 선물은 상승하는 등 안전자산 선호심리가 확대.

02/23 미 증시, 관세 불확실성과 소프트웨어 및 사모신용 우려로 하락

미 증시는 관세 이슈를 소화하며 보합권 출발했으나, 시트리니 리서치의 보고서를 빌미로 소프트웨어 업종의 비즈니스 모델 붕괴 공포가 확산되며 지수는 하락. 특히 소프트웨어 기업들의 부진이 이들을 주요 담보로 삼는 사모신용대출의 부실 확대로 이어질 수 있다는 우려가 제기되며 금융주 또한 급락. 트럼프 미 대통령이 관세 위헌 판결 직후 보편 관세를 하루 만에 10%에서 15%로 인상하겠다고 발표하며 정책 불확실성이 확대되자 자동차 등 관세 민감주도 동반 하락(다우 -1.66%, 나스닥 -1.13%, S&P500 -1.04%, 러셀2000 -1.61%, 필라델피아 반도체 지수 -0.57%)


*변화요인: 시트리니 리서치, 트럼프 관세, 메타와 무디스의 경고

독립 리서치 회사인 시트리니 리서치가 AI 에이전트가 기존 소프트웨어 산업의 수익 모델인 계정당 과금 구조를 구조적으로 약화시킬 수 있다고 주장하는 부정적 시나리오를 제시. 특히 앤트로픽의 클로드 기반 자동화 사례 등을 언급하며 기업들이 기존 SaaS 지출을 축소할 가능성이 높다고 분석. 이에 소프트웨어 업종 전반에 대한 멀티플 재평가 우려가 확산. UBS도 재융자 수요가 중단되며 소프트웨어 기업들의 채무불이행 비율이 시장 예상치인 1~2%보다 높은 3~5%까지 상승할 수 있다고 평가하는 등 신용 리스크 우려를 자극.

문제는 이러한 소프트웨어 산업 둔화 우려가 약 3조 달러 규모의 사모신용 시장으로 전이될 가능성이 높아진 점. 사모신용 시장은 반복 매출 기반의 소프트웨어 기업을 우량 담보로 간주해 포트폴리오의 약 20% 내외를 구성해왔으나, AI발 수익성 둔화가 현실화될 경우 담보 가치 재평가가 불가피. 특히 이자를 지급하지 않고 원금에 더하는 PIK 대출 구조를 활용해 온 기업들의 부담이 확대될 수 있다는 점이 부각. 이에 사모신용 부실 우려가 은행권 익스포저 점검으로 이어지며 금융주 변동성이 확대. 최근 블루아울(-3.42%)의 환매 중단 이슈 등 불안이 점점 확대. 즉, 소프트웨어 수익 구조에 대한 의구심이 신용시장 리스크 재평가를 촉발하며 은행주 약세로 연결된 흐름.

한편, 미 연방 대법원은 트럼프 행정부의 국제비상경제권한법(IEEPA)을 근거로 부과한 보편적 상호 관세와 펜타닐 관련 관세에 대해 6대 3으로 위헌 판결. 트럼프는 즉각적으로 무역법 제122조를 동원해 10% 즉각 부과 후 하룻만에 15%로 인상. 글로벌 각국은 이에 협상을 중단을 발표. 캐나다와 멕시코는 새로 부과된 제122조 관세에 대해서도 강력한 이의를 제기. EU는 미국의 관세 불확실성이 지속됨에 따라 지난해 체결된 무역 협정의 비준 중단. 트럼프는 이날 미 대법원 판결을 악용하는 국가들에게 기존 합의보다 훨씬 높은 관세와 더 강한 조치를 취할 것이라고 경고. 결국 관련 이슈가 점차 불확실성을 높이는 상태로 진행돼 불안 심리가 확대

메타 플랫폼(-2.81%)은 2025년 436억 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 보고했으나, 실상은 자사주 매입에 FCF의 96%에 달하는 420억 달러가 소모됐다고 WSJ가 보도. 이로 인해 가용 현금이 부족해진 메타는 부채를 587억 달러로 늘렸으며, 특히 블루아울과 협력한 270억 달러 규모의 프로젝트처럼 특수목적법인(SPV)을 활용해 대차대조표에 잡히지 않는 방식으로 데이터 센터 건설 자금을 조달하고 있음. 이에 대해 무디스는 빅테크 기업들이 회계 규정의 허점을 이용해 데이터 센터 리스 갱신 및 잔존가치보증(RVG) 관련 수백억 달러의 잠재 부채를 은폐하고 있다고 경고. 향후 기술 기업의 신용 등급 부여 시 숨겨진 미래 부채 리스크를 엄격히 점검할 계획이라고 발표.

*특징 종목: 대형기술주, 테슬라, 금융주, 소프트웨어 부진 Vs. 제약주 강세

반도체: 엔비디아 상승 Vs. 브로드컴 하락
엔비디아(+0.91%)는 실적 발표 앞두고 반발 매수세가 유입되며 상승. 더불어 GTC에 대한 기대 또한 긍정적인 영향. 반면, 브로드컴(-0.69%)은 씨티가 단기적인 매출 총이익률 압박을 이유로 목표 주가를 458달러로 하향 조정하자 하락. 물론, 2026년 이후 인공지능 기반 성장에 대한 확신을 이어가며 매수세는 유지. AMD(-1.77%)는 지난 주 후반 크로스에 대한 대출 보증을 하는 등 순환 구조에 대한 불안으로 하락. 필라델피아 반도체지수는 0.57% 하락

반도체: 마이크론, 견조하나 향후 공급 과잉에 대한 불안을 제시하자 하락
마이크론(-1.68%)은 메모리 칩 가격 급등 영향이 이어지고 있지만 하락. 특히 3월 실적 발표에서 전년 대비 매출은 두배, 영업이익은 5배 이상 증가할 것으로 기대하고 있지만, 다만 메모리 산업은 구조적으로 사이클 산업이어서, 현재와 같은 공격적 증설과 약 12~18개월 후(2027년 중반 이후) 본격화될 신규 캐파가 결국 공급 과잉과 가격 하락으로 이어질 수 있다는 점이 부각되자 하락. 특히 중국의 증설이 확대되고 있다는 점을 반영 시기가 빨라질 수 있다는 불안도 부담. 샌디스크(+2.54%)는 콜옵션 급증의 영향으로 크게 상승했지만 매물 출회되며 상승폭 축소. 웨스턴디지털(-1.79%), 시게이트(-0.90%) 등은 하락

기술서비스: IBM, 앤트로픽의 COBOL 시스템 현대화 발표로 급락
IBM(-13.15%)은 앤트로픽이 COBOL 시스템을 현대화하면서 클로드 코드가 비용과 시간 장벽을 낮출 수 있는지 설명하자 큰 폭으로 하락. 미국 ATM 거래의 약 95%를 처리하는 COBOL 시스템은 고도의 전문 인력이 필요해 IBM이 유지보수와 현대화 컨설팅으로 독점적 수익을 얻는 구조. 그러나 앤트로픽의 발표로 시간이 크게 단축되고 AI를 통해 레거시 코드를 현대적 언어로 변환이 용이하자 고객들의 대거 이탈 가능성이 제기. IT 컨설팅 서비스 기업인 액센추어(-6.58%), 금융결제 솔루션 피서브(-4.99%) 등도 동반 하락

자동차: 테슬라, 하락 요인에 민감한 모습 보이며 하락
테슬라(-2.91%)는 12월 전기차 평균 판매 가격이 전년 대비 3% 하락했고 관련 흐름이 올해에도 지속될 것이라는 평가에 하락. 특히 테슬라의 전기차 차량 판매 위축이 확산되고 있는 가운데 로봇 등은 매출이 반영되는 시기가 지연될 수 있다는 불안도 부담. 여기에 사이버 트럭의 저가형 신형 모델 발표 후 상승하기도 했지만, 관련 차량 판매가 지속적으로 위축될 수 있다는 점도 부담. 더 나아가 관세 불확실성에 대한 불확실성은 차익 실현 욕구를 확대. GM(-2.27%), 포드(-2.64%) 등 내연기관차량도 무역 협상 불확실성 확대 등으로 하락.

대형 기술주: 메타 플랫폼, 가용 현금 흐름 불안등을 이유로 하락
메타 플레폼(-2.81%)은 잉여현금흐름(FCF)이 견조하지만 이는 상당부분 주식보상 관련 현금 흐름으로 소모되고 있다는 보도에 하락. 이는 현금 창출력보다 실제 가용 현금 흐름이 적을 수 있어 AI 투자 확대를 위해서 어쩔 수 없이 부채를 늘려야 하는 우려가 부각되며 하락. 이는 재무 부담으로 이어질 수 있음. 무디스도 AI 관련 부채를 대규모 은폐 가능성이 있다고 발표하며 이를 정밀하게 살펴볼 것이라고 발표한 점도 부담. MS(-3.21%)는 시트로니 리서치의 보고서 여파로 소프트웨어 부문의 사업 불안 가능성이 제기되며 하락. 더불어 AI 지출 부담도 영향. 알파벳(-1.02%)은 웰스파고가 클라우드 성장을 이유로 비중확대로 투자의견을 상향 조정하자 상승 출발했지만 자본 지출 불안 여파로 하락 전환.

대형 기술주: 애플, 앱스토어 매출 성장 기대로 강세
아마존(-2.30%)은 AI 투자로 인한 잉여현금흐름 감소 우려가 부각되며 여타 대형 기술주와 동반 하락. 여기에 관세 불확실성도 부담. 애플(+0.60%)은 모건스탠리가 앱스토어 매출 성장세가 2월에 강화됐고 1분기에 성장 속도가 더욱 빨라질 것으로 예상한다고 발표하자 상승. 특히 여타 대형 기술주와 달리 자본투자가 제한적이였던 만큼 재무적으로 안정되어 있다는 평가 또한 상승 요인

소프트웨어: 시트리니 리서치와 앤트로픽 여파로 하락
오라클(-4.57%)은 메타 플랫폼에 대한 FCF 흐름에 대한 부정적인 소식이 전해지자 하락. 특히 관련 여파로 재무 불안 이슈가 높아진 점이 부담을 준 것으로 추정. 팔란티어(-3.43%)를 비롯해 클라우드 스트라이크(-9.85%), 지스케일러(-10.31%) 등 보안회사들은 앤트로픽이 클라우드에 내장된 보안도구를 공개하자 큰 폭으로 하락. 세일즈포스(-3.78%), 어도비(-4.61%) 등 소프트웨어 기업들은 시트리니 리서치가 관련 산업에 대한 불확실성을 높이는 보고서를 발표하자 하락

양자컴퓨터, 원자력: 목표주가 하향 조정 소식 등으로 하락
아이온큐(-3.51%)는 모건스탠리가 상용화 시점에 대한 불확실성과 장기 수익성에 대한 우려를 반영하며 목표주가를 58달러에서 35달러로 크게 하향 조정하자 하락. 리게티컴퓨팅(+0.63%), 디웨이브 퀀텀(-0.06%) 등 여타 양자 컴퓨터 기업들은 보합권 등락. 뉴스케일 파워(-6.25%)는 최근 UBS가 38달러에서 20달러로 목표주가를 하향 조정하는 등 매출 수익 창출하지 못하는 기업들에 대한 부정적인 발표가 이어지자 하락. 오클로(-1.16%)도 부진.

금융주: 시트로니 리서치 보고서 여파로 사모 신용 이슈가 부각되며 하락
사모신용 이슈가 부각되자 블루아울(-3.42%)이 크게 하락한 가운데 아레스 매니지먼트(-6.97%), 아폴로 매니지먼트(-5.00%), 유동성 민감도가 높은 블랙스톤(-6.23%) 등이 하락. JP모건(-4.22%), BOA(-3.75%)등 대형 은행주는 물론, 모건스탠리(-4.91%), 골드만삭스(-3.25%) 등 투자은행도 하락. 아메리칸 익스프레스(-7.20%)는 실적 부진을 반영해 에버코어가 목표주가를 하향 조정하자 크게 하락. 비자(-4.50%)는 멕시코 규제 당국이 프로사 인수를 거부와 시트로니 보고서 여파로 하락. 마스터카드(-5.77%)도 부진. AI로 고소득층의 실직 우려가 높아지고 이는 매출이 둔화될 수 있다는 점이 결제 산업 위축으로 전환. 페이팔(+5.76%)은 M&A 이슈로 상승

제약주: 일라이릴리, 노보노디스크 임상과 경기 방어 성향을 반영하며 상승
일라이릴리(+4.86%)는 노보노디스크(-16.43%)의 체중 감량 약물 임상 시험에서 일라이릴리와의 비교에서 목표에 달성하지 못했다는 소식에 일라이릴리는 상승하고 노보노디스크는 급락. 바이킹 테라퓨틱스(+11.05%)도 큰 폭 상승. 머크(+1.28%), 암젠(+1.25%), 에브비(+2.08%) 등 여타 제약주는 경기 방어 성향을 반영하며 강세. 반다 테라퓨틱스(+41.49%)은 조울증 및 주헌병 치료제의 FDA 승인 소식에 급등

소매유통업종: 월마트 상승 Vs. 타겟 하락
월마트(+2.29%)는 관세 불확실성에도 불구하고 최근 견조한 실적에 대한 부분이 재부각되며 상승했지만 코스트코(+0.08%)는 보합권, 타겟(-2.87%)은 하락하는 등 소매 유통업체들은 혼재된 모습. 음료 업체인 몬스터 베버리지(+1.11%)는 에버코어가 목표주가를 상향 조정한 데 이어 경기 방어성격을 반영하며 상승. 코카콜라(+0.90%), 펩시코(+2.05%)도 상승. P&G(+2.73%), 필립 모리스(+2.08%), 알트리아(+2.09%) 등 경기 방어주 중심으로 강세.

항공, 여행: 눈폭풍과 AI 여파로 부진
델타항공(-3.69%), 유나이티드항공(-5.18%) 등 항공주는 뉴욕의 대형 눈폭풍으로 대규모 결항 여파로 하락. 부킹홀딩스(-5.05%), 익스피디아(-7.36%) 등 여행주는 AI가 온라인 여행 관련 주식 산업에 타격을 줄 수 있다는 평가에 소프트웨어 기업들과 함께 하락. 로얄케라비아(-3.95%), 카니발(-4.91%) 등 크루주 업종을 비롯해 라스베가스 샌즈(-3.95%) 등 리조트, 매리어트(-1.53%) 등 호텔 기업들도 경기에 대한 불안을 반영하며 하락

비트코인: 관세 불확실성과 지수 하락 여파로 부진
비트코인은 관세 불확실성 여파로 위험자산 회피 심리가 부각되자 매도 압력이 확대되며 크게 하락. 더불어 최근 소프트웨어 기업의 움직임과 밀접하게 연관되어 움직여왔던 점을 감안 관련 기업들이 크게 하락하자 동반 부진. 이는 사모신용 이슈로 확산되는 등 불확실성이 높아진 점이 부담으로 작용. 이런 가운데 기관 자금 유입이 약화되며 시장 주요 지지선이 무너질 수 있다는 점이 부각된 점도 불안심리를 자극. 물론, 트럼프가 가자지구에 달러 기반 스테이블 코인을 활용할 수 있다고 발표했지만 영향은 제한. 스트레티지(-5.60%), 로빈후드(-5.69%), 코인베이스(-6.48%), 서클 인터넷(-2.94%) 등 대부분 관련주가 하락

*한국 증시 관련 수치: 마이크론, AI 불확실성 Vs. 미-이란 기대

MSCI 한국 증시 ETF는 1.82%, MSCI 신흥지수 ETF도 1.11% 하락. 필라델피아 반도체 지수는 0.57% 하락한 가운데 러셀2000지수는 1.61%, 다우 운송지수는 2.85% 하락. KOSPI 야간 선물은 0.35% 하락. 전일 서울 환시에서 달러/원 환율은 1,440.00원을 기록. 야간 시장에서는 1,442.90원으로 마감. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,444.00원을 기록.


*FICC: 금, 채권, 엔화 등 안전자산 선호심리 확대

국제유가는 미-이란 핵 협상과 트럼프의 새로운 관세 부과에 대한 불확실성이 높아지며 하락. 더 나아가 미 합참 의장이 이란에 대한 군사 타격이 장기전으로 번질 위험이 크다고 우려를 전달했다는 소식에 군사 작전에 대한 불안이 일부 완화된 점도 하락 요인. 다만, 달러 약세 등을 반영하며 제한적인 하락에 그침, 미국 천연가스는 뉴욕지역 대규모 눈폭풍으로 크게 상승하기도 했지만, 풍부한 공급 이슈를 하락 전환.

달러화는 사모 신용 불안 이슈로 안전자산 선호심리가 부각되기도 했지만 무역 정책 불확실성을 이유로 여타 환율에 대해 약세. 다만 폭은 제한. 엔화와 스위스 프랑 등은 안전자산 선호심리로 달러 대비 강세. 유로화와 파운드화는 소폭 강세. 역외 위안화는 15%의 보편적 관세는 기존의 관세율 하향 조정과 같다는 점에 달러 대비 강세. 멕시코 페소는 달러 대비 약세를 보인 가운데 브라질 헤알은 강세를 보이는 등 혼재된 모습

국채 금리는 관세 위헌 판결과 그에 따른 트럼프의 즉각적인 대응이 이어졌지만 하락. 트럼프가 EU가 미국과의 무역협정 승인을 보류했고 트럼프는 미국과의 무역 협정 재검토 시도하는 국가에 추가 관세를 부과할 것이라고 경고하는 등 불확실성이 높아진 점이 부담. 이는 소프트웨어 및 사모신용 불안과 더해 안전자산 선호심리를 자극하며 국채 금리의 하락이 진행.

금은 트럼프 관세에 대한 불확실성에 상승. 여기에 사모신용 불안 이슈가 부각되며 안전자산 선호심리가 높아진 점도 상승 요인으로 작용하며 3% 넘게 상승. 은도 6% 넘게 상승. 구리 및 비철금속은 LME 시장에서 주석을 제외하고 대부분 1% 내외 하락. 대부분 재고가 증가한 가운데 안전자산 선호심리가 높아지자 대부분 하락했으며, 관세 불확실성도 영향. 농작물은 변화 요인이 제한된 가운데 관세 불확실성을 높이며 혼조 양상. 밀의 경우는 지난 주 큰 폭의 상승을 뒤로하고 매물 출회된 모습이며 옥수수와 대두는 보합권 혼조세

02/24 한국, 중국, 대만, 홍콩 증시 그리고 미국 시간외 선물과 비트코인 급락

한국 증시는 장 초반 미 증시 부진 여파로 하락하기도 했지만, 기관의 대규모 순매수로 반도체 업종이 상승을 확대해 나가자 지수는 사상 최고치를 경신하며 6,000p를 눈앞에 두는 모습. 실제 100p 상승 중 삼성전자와 SK하이닉스가 85p를 이끔. 이들의 상승 요인은 뚜렷하지 않지만, 일각에서는 엔비디아 실적에 대한 기대, 반도체 가격 상승 지속에 따른 실적 상향 조정 기대, TSMC 등 아시아 반도체 관련주의 강세 등이 투자 심리에 영향을 준 것으로 추정. 물론, 유럽에서 산업용이 아닌 개인용 PC 등에 들어가는 DRAM 가격이 하락 전환했지만 산업용이 더 중요하기 때문에 영향은 제한.

중국 증시는 춘절 휴장을 마치고 개장했는데 장 초반 매물 소화하다 결국 오전장을 1.17% 상승으로 마감. 업종으로는 석유산업, 화학 섬유, 석탄, 비철금속, 조선, 전력 등이 상승을 주도한 가운데 미디어, 호텔, 금융 등은 부진. 테마별로는 에너지, 화웨이 관련주, 리튬, 신재생, 금 5G 등 상품, 기술, 전지 관련 테마주가 상승한 반면, 인터넷 금융, 정보보안, 게임 관련주는 하락. 대체로 트럼프 관세 위헌 판결 후 122조로 15% 관세 부과해 기존 관세보다 낮아진 점이 투자 심리에 긍정적인 영향을 준 가운데 연휴 기간 글로벌 증시가 견조함을 보인 점도 우호적. 특히 트럼프 관세가 15%가 아닌 10%로 발표될 것이라는 소식도 투자 심리에 긍정적인 영향

홍콩 증시는 전일 2% 넘게 급등을 뒤로하고 알리바바, 텐센트 등 기술주와 공상은행 등 금융주 등 대부분 종목군이 하락. 이는 미국 주식시장과 밀접한 관계를 가지고 있다는 점에서 관련 변화에 영향

대만 증시는 TSMC가 3% 넘게 급등하면서 사상 최고치를 경신. TSMC가 급등한 이유는, 애플이 미국 내 반도체 공급망 강화를 위해 애리조나 공장에서 생산되는 물량을 최대한 흡수하겠다고 발표해 TSMC의 수익성 가시화가 확대된 데 따른 것. 애플은 올해 1억 개 이상 칩을 해당 공장에서 구매할 계획이며, 이는 단순 고객 확보를 넘어 미국 정부의 리쇼어링 정책과 맞출린 중장기 수요 안정성 확보를 위한 조치로 해석.

일본 증시는 MLCC 가격 급등에 기대 무라타 제작이 큰 폭으로 상승하는 등 반도체 관련 기업들이 상승을 주도하며 1% 가까이 상승.

미국 시간 외 선물은 트럼프가 토요일 15%로 보편적 관세를 인상할 것이라고 발표했지만 구체적인 내용이 없어 행정명령을 통해 알려진 기존의 10%로 24일부터 발효될 것이라는 소식에 상승. 더불어 마이크론을 비롯한 반도체 기업들이 1~2% 내외 상승을 하며 이를 주도. 전일 하락 주도했던 대형 기술주도 견조한 모습

비트코인은 6만 3천 달러 미만으로 하락하는 등 하락 변동성이 지속되고 있음. 관세 긴장 고조와 광범위한 지정학적 위험이 암호화폐에 부담이 되고 있다는 평가가 이어지고 있으며, 일각에서는 암호화폐 시장에 대한 관심도가 떨어지자 매수세 실종된 점이 영향을 줬다는 점도 부각.

02/24 미 증시, 견조한 소비 기대와 AI 불안 우려 완화에 안도하며 상승

미 증시는 장 초반 매물 소화 과정을 거치며 혼조세를 보였으나, 소비자 신뢰지수가 견조했고, AI 소프트웨어 섹터의 반등에 힘입어 상승. 특히 앤트로픽이 기존 서비스형 소프트웨어를 대체하는 것이 아니라 엑셀, 지메일 등과 결합하는 엔터프라이즈용 플러그인을 발표하며 소프트웨어 기업들에 대한 잠식 우려를 성능 개선 기대로 전환시킨 점이 투자 심리 개선에 영향. 여기에 AMD(+8.77%), TSMC(+4.25%)가 강세를 보이자 반도체 기업 중심의 상승도 지수를 견인(다우 +0.76%, 나스닥 +1.04%, S&P500 +0.77%, 러셀2000 +1.19%, 필라델피아 반도체 지수 +1.45%)


*변화요인: 소비자 신뢰지수, 앤트로픽, 연준위원들의 AI 관련 발언

미국 소비자 신뢰지수는 지난달(89.0)보다 개선된 91.2로 발표. 특히 기대지수가 67.2에서 72.0으로 개선된 점이 영향. 경기 침체 우려는 완화됐으며 고용 인식에서 풍부한 일자리와 구직의 어려움 격차는 7.4%(+0.6%p)로 개선. 물가는 여전히 높은 수준을 유지할 것이라고 언급했으며 주가 상승 기대는 다소 약화. 대체로 미국 경제에 대한 기대가 개선된 점이 특징. 이에 주식시장은 상승을 보였으며 달러 강세, 국채 금리는 상승. 다만, 기대지수가 경기 침체 위험 지표로 여겨지는 80.0 미만에서 지속되고 있어 개선이 이어질지는 좀 더 지켜봐야 할 것으로 판단.

앤트로픽이 핵심 워크플로우에 AI를 통합할 수 있는 10가지 신규 기능과 파트너십을 발표하면서, AI가 기존 SaaS 모델을 잠식할 수 있다는 우려를 완화시키자 소프트웨어 기업들이 강한 반등을 보인 점도 지수 상승에 영향. 특히 주요 소프트웨어 기업들이 앤트로픽과 개발을 발표해 ‘대체’가 아닌 ‘협력’을 강조한 가운데 성능을 개선하는 방식이 부각. 이에 AI 확산에 따른 산업 구조 훼손 우려가 완화된 점이 지수 상승에 긍정적으로 작용.

한편, 리사 쿡 연준 이사는 AI가 아이디어 창출과 지식 축적 속도를 높여 장기적으로 생산성을 높일 것이라고 평가. 다만 고용시장에서 이미 초급 화이트칼라 중심의 단기적 충격이 진행 중이라고 발표. 이에 생산성 증대로 경제가 성장하더라도 실업률이 오르는 현상이 나타날 수 있다고 언급. 그렇기 때문에 실업률이 상승해도 경기 침체를 의미하지 않다고 주장하고 고용 개선을 위한 완화적인 통화정책은 물가 상승 압력 위험이 있다고 주장

월러 연준 이사는 연준도 방대한 데이터와 경제주체 심리 변화를 신속히 분석하는 데 AI를 활용해 정책 판단의 적시성과 정밀도를 높이고 있다고 설명. AI가 단순 자동화를 넘어 워크플로우를 재설계해 금융 서비스 비용을 낮추고 민간 부문의 생산성 혁신과 보조를 맞출 수 있다고 평가. 다만 데이터 보호등은 엄격히 관리해야 할 영역이라며 신중한 도입이 금융시장 안정의 전제 조건임을 강조. 결국 쿡과 월러 이사는 AI가 잠재성장률 및 중립금리 상승 변수이며 단기적으로 고용과 물가 경로를 복잡하게 할 것이라고 진단. 발언 후 금융시장 영향은 제한적.

*특징 종목: 소프트웨어, 테슬라, AMD, TSMC 상승 Vs. 샌디스크, 브로드컴 하락

반도체: AMD, 메타와 계약에 큰 폭 상승
엔비디아(+0.68%)는 AMD와 메타의 파트너십 체결로 경쟁 심화 우려가 부각되며 하락하기도 했지만, 실적 발표 앞두고 알렌테이아가 무시하기엔 너무 저평가되어 있다며 투자의견을 매수로 상향 조정하자 반발 매수세가 유입되며 상승 전환. AMD(+8.77%)는 메타와 6GW급 GPU를 포함한 600억 달러 규모의 5년 AI 칩 공급 계약을 체결하자 상승. 반면, 브로드컴(-1.47%)은 관련 협상이 메타에 커스텀 XPU용 반도체를 공급하고 있기 때문에 AMD와 메타와의 협력으로 점유율 둔화 가능성이 제기되며 부진. 필라델피아 반도체 지수는 1.45% 상승

반도체: 샌디스크, 공매도 리포트 여파로 하락
마이크론(-0.70%)은 AMD와 메타와의 계약 체결 소식에 투자심리가 개선되며 상승했지만, 장 후반 새로운 이슈 없이 수급적인 요인으로 하락 전환하는 등 변동성 확대. 샌디스크(-4.20%)는 시트론 리서치가 메모리 사이클의 위험, 삼성전자와의 경쟁, 과도한 기업 가치를 이유로 공매도 보고서를 발표하자 하락. 웨스턴디지털(-3.51%), 시게이트(-2.79%)도 하락. 인텔(+5.71%)은 AI 칩 스타트업 삼바노바와 전략적 협력을 발표하자 상승. 이번 협력을 통해 기업 및 클라우드 워크로드에 최적화된 확장 가능한 AI 추론 솔루션을 위해 제온(Xeon) 프로세서와 가속기를 활용할 예정. 장 마감 후에는 중국에서 반도체 생산량을 크게 증대 시킬 것이라고 발표 후 시간 외 소폭 하락 중

반도체: TSMC, 애플의 발표에 힘입어 큰 폭 상승
TSMC(+4.25%)는 애플이 미국 내 반도체 공급망 강화를 위해 애리조나 공장에서 생산되는 물량을 최대한 흡수하겠다고 발표해 TSMC의 수익성 가시화가 확대되자 급등. 램리서치(+0.82%), AMAT(+1.17%), ASML(+0.79%) 등 반도체 장비, 부품 회사들은 매물 소화 후 상승. 전자 계측 업체인 카사이트 테크(+23.05%)는 데이터 센터의 영향으로 예상을 상회한 실적과 가이던스 발표로 큰 폭으로 상승.

자동차: 테슬라, 로보택시 산업 성장 속도 확대 기대로 상승
테슬라(+2.39%)는 웨이모가 로보택시 서비스를 더 많은 도시에 도입한다고 발표한 가운데 테슬라에 압박을 가했지만 상승. 이는 테슬라의 조치가 빠르게 전개돼 로보택시 산업의 성장 속도가 빨라질 수 있다는 점이 부각된 데 따른 것. 여기에 유럽 자동차 제조협회가 유럽 연합 전역의 신차 등록 대수는 감소했지만 전기차 시장 점유율은 계속해서 확대되고 있다는 소식도 긍정적. 포드(+4.11%)도 리콜 이슈가 있었지만, 이보다 자동차 산업 전반이 강세를 보이자 상승. GM(+2.05%)도 상승. 우버(+0.93%)는 주차 예약 플랫폼인 스팟히어로를 인수하여 우버 앱 내 주차 예약 기능을 통합하겠다는 계획 발표, 퀀텀스케이프(+2.70%) 등 2차전지 기업들도 유럽 자동차 제조협회의 발표로 강세. 앨버말(+5.24%) 등 리튬 관련주는 탄산리튬 가격의 강세에 힘입어 상승

대형기술주: 애플, 스마트폰 구매 증가 기대
애플(+2.24%)은 소비자 신뢰지수에서 스마트폰 구매 속도가 증가하고 있다고 발표하자 상승. 더불어 TSMC의 미국 공장에서의 칩 구매로 공급망 불안 우려가 완화된 점도 우호적. 여기에 전일 무디스의 하이퍼스케일러들에 대한 경고에서 자유롭다는 점도 우호적. 아마존(+1.60%)은 120억 달러 규모의 신규 데이터센터 투자 등과 소비 심리지수 개선 등에 기대 상승. 여기에 트럼프 관세가 10% 부과로 시작한 점도 긍정적인 소식.

대형기술주: MS, 에저 AI 수익률이 초기 클라우드 사업 수준을 넘어섰다는 발표에 상승
MS(+1.18%)는 앤트로픽의 신규 제품 발표와 소프트웨어에 대한 ‘대체’가 아닌 ‘협력’을 강조한 점이 부각되며 최근 하락에 따른 되돌림이 유입되며 상승. 더불어 BNP 파리바 컨퍼런스에서 에저 AI의 수익률이 초기 클라우드 사업 수준을 넘어섰다고 발표한 점도 긍정적. 알파벳(-0.25%)은 엑셀 에너지(+0.67%)와 협력해 미네소타주에 새로운 청정 에너지 데이터센터 건설한다고 발표했지만 하락. 메타 플랫폼(+0.32%)은 AMD와 협력해 AMD 칩을 5년 동안 최대 600억 달러 구매 소식에도 하락하는 등 변화가 진행. 최근 관련 기업들에 잉여현금흐름 불안 소식이 상승을 제한.

소프트웨어: 앤트로픽과의 협력에 상승 후 시간 외 대부분 하락
오라클(+3.42%)은 잉여현금흐름에 대한 불안과 재무적인 부담에도 불구하고 최근 하락에 따른 반발 매수세가 유입되며 반등에 성공. 특히 여타 소프트웨어 기업들의 강세가 긍정적인 영향. 반면, 팔란티어(-1.35%)는 팔로알토(-1.71%)등 사이버보안회사들은 앤트로픽이 클로드 코드 시큐리티 발표로 전일에 이어 하락 지속. 반면, 세일즈포스(+4.07%)는 앤트로픽 최신 AI 제품용 플러그인 개발을 발표하자 상승. 도큐사인(+2.63%)은 앤트로픽과 자체 파트너십 발표에 상승. 인튜이트(-0.23%)는 맞춤형 AI 에이전트 개발 계획 공개에도 매물 소화하며 하락 전환. 워크데이(+0.79%)는 장 마감 후 구독자 수 둔화로 시간 외 8% 하락. 시간 외 여타 소프트웨어 기업들도 대부분 하락

테마(양자, 우주, 원자력, 전력망): 개별 호재로 상승
아이온큐(+2.73%)는 미사일 방어국(MDA)의 SHIELD IDIQ 계약 지원 업체로 선정 소식에 상승. 디웨이브 퀀텀(+3.38%), 리게티 컴퓨팅(+2.87%) 등 양자 컴퓨터 관련 기업들도 최근 하락에 따른 반발 매수세가 이어지며 강세. 원자력 발전소 부품 기업인 BWX테크(+2.95%)이 견조한 실적과 전망을 발표하자 오클로(+3.12%), 뉴스케일 파워(+6.59%) 등 원자력 발전 기업이 상승, NRG에너지(+4.25%)는 실적 발표 후 하락하기도 했지만 연간 실적 전망치가 견조하다는 점을 반영하며 상승. 컨스텔레이션 에너지(+6.41%)는 예상을 상회한 실적과 연간 배당금 10% 인상 등을 발표하자 상승하는 등 전력망 관련 기업들도 강세

제약: 노보노디스크, 가격 인하에 하락
노보노디스크(-2.62%)는 미국에서 보험 가입 환자의 비용 부담을 줄이기 위해 최대 50%의 가격 인하를 발표하자 수익성 논란 우려로 하락. 일라이릴리(-1.55%)도 부진. 힘스앤허스(-0.32%)는 예상을 하회한 실적과 가이던스 발표 등으로 성장성 우려가 부각되며 하락. 비어 바이오테크(+27.73%)는 양호한 실적과 아스텔라스 제약과의 전략적 협업을 발표하 가운데 전립선암 관련 임상 1상 데이터 업데이트로 큰 폭으로 상승. 프로테아라 테라퓨틱스(-26.38%)는 방광암 치료제 임상 2상 중간 결과 발표 후 급락.

헬스케어: 트럼프 연설 불안과 가입자수 둔화 우려로 하락
유나이티드헬스(-2.97%), CVS헬스(-3.66%), 휴마나(-3.60%)등 헬스케어 기업들은 트럼프 미 대통령의 시정 연설을 앞두고 하락. 경제에 관련된 발언이 있을 것이라는 전망 속 의료비 부담에 대한 발언을 강경한 어조로 언급할 것이라는 소식, 그리고 헬스케어 가입자수 둔화 소식이 전해진 점도 부담. 특히 유나이티드 헬스는 2025년에 4,980만 명의 가입자를 확보했으며, 이는 전년 대비 0.8% 증가한 수치이지만, 상업용 위험 기반 가입자 수는 7.7% 감소한 점이 부담.

비트코인: 소프트웨어 업종 강세에 기대 상승
비트코인은 아시아 시장에서 크게 하락하는 모습을 보였지만, 미 시장에서 소프트웨어 급락세가 진정되고 상승을 하는 모습을 보이자 대체로 강세로 전환. 이런 가운데 메타가 비록 메타 스테이블 코인은 없고 결제 수단 다양화일 뿐이라고 주장했지만 스테이블 코인 재진출 가능성이 보도되자 투자 심리에 우호적인 영향. 이에 스트레티지(+0.72%), 로빈후드(+2.24%), 코인베이스(+1.12%), 서클 인터넷(+0.33%) 등도 강세.