Компании, акции которых обращаются на Московской бирже, отчитываются и по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) и по российским (РСБУ). Как правило, представленные финансовые результаты не совпадают. И это не удивительно, ведь эти две системы бухгалтерского учета имеют существенные различия, которые разберем ниже:
#теория
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤13👍2🔥1👏1
#Обзорыкомпаний
🏦 Банк Санкт-Петербург: Кратный рост за последний год, рекордная маржинальность, но перспективы сомнительны
🙌Сегодня разберем одного из самых интересных игроков финансового сектора, представленных на МосБирже.
С начала СВО акции компании выросли в❗️ 5❗️ раз, поднявшись в цене с 57₽ за акцию до почти 300₽ в августе 2023. Согласно отчету за 1п2023 года банк Санкт-Петербург заработал ТРЕТЬ от капитализации. Рентабельность капитала за 1 полугодие таким образом составила больше 37%: немыслимые показатели для компании с маркет кэпом в +100млрд₽.
❓Что из себя представляет банк СПБ?
❓За счет чего удалось заработать аномальную прибыль
❓Удастся ли сохранить и приумножить показатели?
👇Разбираю ниже.
▪️Банк Санкт-Петербург занимает 30 место в рейтинге банков РФ по капитализации согласно рейтингу Forbes. При этом является сугубо региональным: 90% депозитов и 75% кредитов приходятся на Санкт-Петербург и ЛенОбласть. Free-float (акции в свободном обращении) банка составляет около 25%, что достаточно много, при этом регулярно осуществляется байбэк акций.
Также, стоит обратить внимание на дивидендную политику компании: на выплату дивидендов миноритариям идет лишь 20% от прибыли, а не 50%, как часто бывает в случае с большинством других акций (Например, Сбер платит 50%).
📊Структура выручки:
Основная деятельность банка разделена на 4 сегмента:
1)Корпоративные банковские операции:
обслуживание счетов организаций в банке, привлечение депозитов, предоставления кредитов.
2)Розничные банковские операции-банковские услуги физлицам:
ипотечное потребительское кредитование, открытие счетов и тд
3)Операции на финансовых рынках:
операции с валютой и производными финансовыми инструментами.
4)Нераспределенные статьи:
доходы от прочей деятельности; за счет перераспределения ресурсов внутри банка
📊Финансовые показатели (август 2023):
Выручка: 37млрд₽
Чистая прибыль: 28млрд₽
Рентабельность капитала: 37%
P/E: 3
🔥Исходя из этих данных складывается ощущение, что Банк СПБ-чуть ли не самый маржинальный бизнес в РФ, при этом еще и недооцененный по P/E в среднем по отрасли.
🧐Откуда деньги? Разбираем:
1. Концентрация капитала в регионе
"В 25 регионах РФ нет ни одного регионального банка, а в 26 — только один местный", — говорит Олег Скворцов, председатель правления Ассоциации российских банков. Всего субъектов в стране 89, следовательно, 38 из них обходятся "иногородними" кредитными организациями. Получается, что Петербург, несмотря на последовательное сокращение банков, по совокупной влиятельности сохраняет вторую позицию по концентрации банковского капитала в стране.
На фоне ухода конкурентов появляется поле для маневра.
2. Санкции в отношении крупнеющих гос банков привели к перетоку капитала.
Есть такая штука, как универсальная лицензия (капитал — 1 млрд рублей и выше). Именно она, согласно требованиям регулятора, в том числе позволяет открывать корреспондентские счета в иностранных банках. И, как следствие, активизировать работу по валютным переводам, то есть работать на рынке, который до 2022 года был занят банками с иностранным участием и крупнейшими федеральными игроками. Против банка СПБ санкции запад ввел только в 2023: год прибыль лилась рекой.
3. Секретные валютные интервенции:
Если заглянуть в подробную отчетность банка СПБ, можно увидеть огромное кол-во прочерков во всех графах отчетности, которая касается каких-либо финансовых операций с производными инструментами, с валютой. По хеджированию и тд.
Очевидно, что на фоне колебаний по ставке в течение года и в целом волатильности по рынку можно заработать огромные суммы, что и сделал СПБ. Но не раскрыл каким образом.
4. Ипотечный и Кредитный бум
Тут все по классике как и в случае со сбером. Огромный спрос на льготное ипотечное кредитование и рост закредитованности по РФ в целом: все это играет в пользу доходов банка.
✍️Почему я считаю, что в будущем СПБ не сможет генерировать сверхдоходы и не будет давать иксы?
Есть несколько факторов:
1)Санкции:
в феврале 2023 года банк попал в санкционный лист.
🙌Сегодня разберем одного из самых интересных игроков финансового сектора, представленных на МосБирже.
С начала СВО акции компании выросли в
❓Что из себя представляет банк СПБ?
❓За счет чего удалось заработать аномальную прибыль
❓Удастся ли сохранить и приумножить показатели?
👇Разбираю ниже.
▪️Банк Санкт-Петербург занимает 30 место в рейтинге банков РФ по капитализации согласно рейтингу Forbes. При этом является сугубо региональным: 90% депозитов и 75% кредитов приходятся на Санкт-Петербург и ЛенОбласть. Free-float (акции в свободном обращении) банка составляет около 25%, что достаточно много, при этом регулярно осуществляется байбэк акций.
Также, стоит обратить внимание на дивидендную политику компании: на выплату дивидендов миноритариям идет лишь 20% от прибыли, а не 50%, как часто бывает в случае с большинством других акций (Например, Сбер платит 50%).
📊Структура выручки:
Основная деятельность банка разделена на 4 сегмента:
1)Корпоративные банковские операции:
обслуживание счетов организаций в банке, привлечение депозитов, предоставления кредитов.
2)Розничные банковские операции-банковские услуги физлицам:
ипотечное потребительское кредитование, открытие счетов и тд
3)Операции на финансовых рынках:
операции с валютой и производными финансовыми инструментами.
4)Нераспределенные статьи:
доходы от прочей деятельности; за счет перераспределения ресурсов внутри банка
📊Финансовые показатели (август 2023):
Выручка: 37млрд₽
Чистая прибыль: 28млрд₽
Рентабельность капитала: 37%
P/E: 3
🔥Исходя из этих данных складывается ощущение, что Банк СПБ-чуть ли не самый маржинальный бизнес в РФ, при этом еще и недооцененный по P/E в среднем по отрасли.
🧐Откуда деньги? Разбираем:
1. Концентрация капитала в регионе
"В 25 регионах РФ нет ни одного регионального банка, а в 26 — только один местный", — говорит Олег Скворцов, председатель правления Ассоциации российских банков. Всего субъектов в стране 89, следовательно, 38 из них обходятся "иногородними" кредитными организациями. Получается, что Петербург, несмотря на последовательное сокращение банков, по совокупной влиятельности сохраняет вторую позицию по концентрации банковского капитала в стране.
На фоне ухода конкурентов появляется поле для маневра.
2. Санкции в отношении крупнеющих гос банков привели к перетоку капитала.
Есть такая штука, как универсальная лицензия (капитал — 1 млрд рублей и выше). Именно она, согласно требованиям регулятора, в том числе позволяет открывать корреспондентские счета в иностранных банках. И, как следствие, активизировать работу по валютным переводам, то есть работать на рынке, который до 2022 года был занят банками с иностранным участием и крупнейшими федеральными игроками. Против банка СПБ санкции запад ввел только в 2023: год прибыль лилась рекой.
3. Секретные валютные интервенции:
Если заглянуть в подробную отчетность банка СПБ, можно увидеть огромное кол-во прочерков во всех графах отчетности, которая касается каких-либо финансовых операций с производными инструментами, с валютой. По хеджированию и тд.
Очевидно, что на фоне колебаний по ставке в течение года и в целом волатильности по рынку можно заработать огромные суммы, что и сделал СПБ. Но не раскрыл каким образом.
4. Ипотечный и Кредитный бум
Тут все по классике как и в случае со сбером. Огромный спрос на льготное ипотечное кредитование и рост закредитованности по РФ в целом: все это играет в пользу доходов банка.
✍️Почему я считаю, что в будущем СПБ не сможет генерировать сверхдоходы и не будет давать иксы?
Есть несколько факторов:
1)Санкции:
в феврале 2023 года банк попал в санкционный лист.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8🔥3🤔3❤1
Генерировать прибыль на валютных интервенциях, открытиях иностранных счетов встало в ступор.
2)Покупка акций физлицами по причине отсутствия альтернатив на рынке:
Про ажиотаж физлиц на рынке акций РФ мы с вами говорили неоднократно: российские инвесторы готовы выкупать любую хрень невзирая на ее перекупленность. Хоть это и не качается банка СПБ, ситуация вокруг него следующая: на МосБирже банковский сектор представлен Тинькофф банком, Сбером и ВТБ. Из региональных банков останься только СПБ, который как было сказано выше даже в топ-25 не входит по размерам в РФ. Для диверсификации портфеля при отсутствии выбора и покупаются его акции.
3)На колебаниях рынка больше не заработать.
Банк СПБ и СБЕР со своей экосистемой и гипердиверсифицироыанным бизнесом-совершенно разные вещи. Сбер компенсирует давление от повышенной ставки прочими проектами, а у СПБ инструменты для заработка ограниченны банковской деятельностью, что будет бить по бизнесу.
✅Итог:
СПБ-крепкий региональный игрок в своем секторе, который грамотно воспользовался возможностями 2022 года и получил сверхприбыль. Даже при текущей цене акций торгуется не дорого (p/e 3). Но в долгосрок, на мой взгляд, проще и безопаснее купить Сбер, показатели которого будут более устойчивыми на фоне цикла повышения ставок. Не вижу факторов, на фоне которых СПБ сможет сохранить темпы роста и расти дальше (кроме изменения программы по выплате дивов с 20% до 50%).
❤️Поддержите лайком, я старался)
2)Покупка акций физлицами по причине отсутствия альтернатив на рынке:
Про ажиотаж физлиц на рынке акций РФ мы с вами говорили неоднократно: российские инвесторы готовы выкупать любую хрень невзирая на ее перекупленность. Хоть это и не качается банка СПБ, ситуация вокруг него следующая: на МосБирже банковский сектор представлен Тинькофф банком, Сбером и ВТБ. Из региональных банков останься только СПБ, который как было сказано выше даже в топ-25 не входит по размерам в РФ. Для диверсификации портфеля при отсутствии выбора и покупаются его акции.
3)На колебаниях рынка больше не заработать.
Банк СПБ и СБЕР со своей экосистемой и гипердиверсифицироыанным бизнесом-совершенно разные вещи. Сбер компенсирует давление от повышенной ставки прочими проектами, а у СПБ инструменты для заработка ограниченны банковской деятельностью, что будет бить по бизнесу.
✅Итог:
СПБ-крепкий региональный игрок в своем секторе, который грамотно воспользовался возможностями 2022 года и получил сверхприбыль. Даже при текущей цене акций торгуется не дорого (p/e 3). Но в долгосрок, на мой взгляд, проще и безопаснее купить Сбер, показатели которого будут более устойчивыми на фоне цикла повышения ставок. Не вижу факторов, на фоне которых СПБ сможет сохранить темпы роста и расти дальше (кроме изменения программы по выплате дивов с 20% до 50%).
❤️Поддержите лайком, я старался)
❤34👍11🔥2🤝1
На следующих выходных обозреваем:
Anonymous Poll
18%
Мечел
19%
АбрауДюрсо
18%
КамАЗ
19%
Полюс
27%
Роснефть
18%
МТС
🇨🇳Российско-китайское энергетическое сотрудничество в центре внимания во время визита Путина к Си Цзиньпину в Китай
🛢Согласно таможенным данным Китая, рост китайского экспорта и импорта в Россию в годовом исчислении ускорился в сентябре по сравнению с августом. Объем двусторонней торговли вырос до 21,18 миллиарда долларов в сентябре, что является самым высоким показателем с февраля 2022 года, когда Россия начала свою военную операцию на Украине.
📍Россия экспортирует в Китай около 2,0 млн баррелей нефти в день, что составляет более трети от общего объема экспорта сырой нефти. Китай является вторым по величине покупателем российской нефти в России после Индии. Около 40% поставок осуществляется по трубопроводу Восточная Сибирь- Тихий океан (ВСТО) протяженностью 4070 км.
📍Согласно прогнозу российского государственного банка ВЭБ, экспорт российского трубопроводного природного газа в Европейский Союз в этом году может сократиться до 21 миллиарда кубометров, что почти на две трети ниже, чем в прошлом году, и более чем в шесть раз по сравнению с 2021 годом. Этот показатель ниже 22 млрд куб. м, которые, как ожидается, будут поставлены по «Силе Сибири» в Китай в этом году, что означает, что экспорт российского трубопроводного газа в Китай впервые превысит экспорт российского газа в Европу.
📈Поставки по трубопроводу «Сила Сибири», который не подключен к сети российских газопроводов в западном направлении, начались в конце 2019 года и должны вырасти до 38 млрд куб. м в год к 2025 году по сравнению с 10,5 млрд куб. м в 2021 году и 15,5 млрд куб. м в 2022 году по 30-летнему контракту стоимостью более 400 млрд долларов.
📑Во время прошлогоднего визита президента Владимира Путина в Китай он заключил 30-летний контракт на поставку 10 миллиардов кубометров газа в год в Китай по новому трубопроводу с российского острова Сахалин.
🛢Российский "Новатэк" хочет составить конкуренцию Катару в качестве крупнейшего в мире производителя СПГ в ближайшие десятилетия, а китайские компании, включая CNPC, инвестировали в его проекты "Ямал СПГ" и «Арктик СПГ-2».
🛢Россия также может поставить в Китай в этом году до 10 миллионов тонн сжиженного природного газа из общего объема 33 миллионов тонн СПГ, произведенного в России.
✍️Еще до СВО российский газ по всем параметрам был наиболее выгоден для Китая как по цене, так и с точки зрения риск-менеджмента:
Газ, который Китай закупает у Туркменистана-в 2 раза дороже российского. У Мьянмы-в 4 раза дороже.
Что касается риска-гораздо безопаснее получать газ через российские трубы, чем переплачивать за океанские перевозки из Австралии и Катара.
Короче, потенциал для наращивания оборотов России/Китая огромен и их рост продолжится, думаю, вплоть до конца текущего десятилетия.
🛢Согласно таможенным данным Китая, рост китайского экспорта и импорта в Россию в годовом исчислении ускорился в сентябре по сравнению с августом. Объем двусторонней торговли вырос до 21,18 миллиарда долларов в сентябре, что является самым высоким показателем с февраля 2022 года, когда Россия начала свою военную операцию на Украине.
📍Россия экспортирует в Китай около 2,0 млн баррелей нефти в день, что составляет более трети от общего объема экспорта сырой нефти. Китай является вторым по величине покупателем российской нефти в России после Индии. Около 40% поставок осуществляется по трубопроводу Восточная Сибирь- Тихий океан (ВСТО) протяженностью 4070 км.
📍Согласно прогнозу российского государственного банка ВЭБ, экспорт российского трубопроводного природного газа в Европейский Союз в этом году может сократиться до 21 миллиарда кубометров, что почти на две трети ниже, чем в прошлом году, и более чем в шесть раз по сравнению с 2021 годом. Этот показатель ниже 22 млрд куб. м, которые, как ожидается, будут поставлены по «Силе Сибири» в Китай в этом году, что означает, что экспорт российского трубопроводного газа в Китай впервые превысит экспорт российского газа в Европу.
📈Поставки по трубопроводу «Сила Сибири», который не подключен к сети российских газопроводов в западном направлении, начались в конце 2019 года и должны вырасти до 38 млрд куб. м в год к 2025 году по сравнению с 10,5 млрд куб. м в 2021 году и 15,5 млрд куб. м в 2022 году по 30-летнему контракту стоимостью более 400 млрд долларов.
📑Во время прошлогоднего визита президента Владимира Путина в Китай он заключил 30-летний контракт на поставку 10 миллиардов кубометров газа в год в Китай по новому трубопроводу с российского острова Сахалин.
🛢Российский "Новатэк" хочет составить конкуренцию Катару в качестве крупнейшего в мире производителя СПГ в ближайшие десятилетия, а китайские компании, включая CNPC, инвестировали в его проекты "Ямал СПГ" и «Арктик СПГ-2».
🛢Россия также может поставить в Китай в этом году до 10 миллионов тонн сжиженного природного газа из общего объема 33 миллионов тонн СПГ, произведенного в России.
✍️Еще до СВО российский газ по всем параметрам был наиболее выгоден для Китая как по цене, так и с точки зрения риск-менеджмента:
Газ, который Китай закупает у Туркменистана-в 2 раза дороже российского. У Мьянмы-в 4 раза дороже.
Что касается риска-гораздо безопаснее получать газ через российские трубы, чем переплачивать за океанские перевозки из Австралии и Катара.
Короче, потенциал для наращивания оборотов России/Китая огромен и их рост продолжится, думаю, вплоть до конца текущего десятилетия.
🔥18👍4
Пару слов про Астру:
Самые настоящие качели: +27% на открытии рынка, -10% за пару часов, потом снова рост на 10%.
Понятно, что все это устаканится , понятно, что Астра-компания с хорошим фундаменталом и понятно, что я жалею, что не сделал х2 при участии в ipo.
Отмечу один момент: все вокруг говорят про то, что успех Астры даст уверенность в завтрашнем дне другим претендентам на IPO. Но все почему-то забывают, что на размещение претендуют не только хорошие крепкие компании, но и всякие сомнительные истории по типу Калужского ликеро-водочного завода.
Все это кончится аналогичным ажиотажем, только вот фундаментала не будет уже никакого. Та же Астра по текущим стоит около 20 годовых выручек, что не нормально.
После многочисленных рассказов о том, как кто то сделал иксы на айпио помните следующее: разумный инвестор, приняв решение не покупать акцию по причине ее дороговизны, не поддастся страху упущенной выгоды и не будет ее покупать в два раза дороже за толпой.
Короче говоря, вся эта история-мимо меня)
Самые настоящие качели: +27% на открытии рынка, -10% за пару часов, потом снова рост на 10%.
Понятно, что все это устаканится , понятно, что Астра-компания с хорошим фундаменталом и понятно, что я жалею, что не сделал х2 при участии в ipo.
Отмечу один момент: все вокруг говорят про то, что успех Астры даст уверенность в завтрашнем дне другим претендентам на IPO. Но все почему-то забывают, что на размещение претендуют не только хорошие крепкие компании, но и всякие сомнительные истории по типу Калужского ликеро-водочного завода.
Все это кончится аналогичным ажиотажем, только вот фундаментала не будет уже никакого. Та же Астра по текущим стоит около 20 годовых выручек, что не нормально.
После многочисленных рассказов о том, как кто то сделал иксы на айпио помните следующее: разумный инвестор, приняв решение не покупать акцию по причине ее дороговизны, не поддастся страху упущенной выгоды и не будет ее покупать в два раза дороже за толпой.
Короче говоря, вся эта история-мимо меня)
❤13🤗4👏3
$10 дисконта. Минфин раскрыл цену российской нефти за последний месяц. 🤫
🔋Средняя цена на нефть Urals за период с 15.09 по 14.10 2023 г. составила $83,35 за баррель.
🔋 Цена нефти North Sea Dated за тот же период — $93,43.
👉 Дисконт в цене Urals к североморскому бенчмарку продолжает снижаться: он составил $10,1 за баррель против $10,9 в сентябре.
☝️ Сокращение дисконта является позитивным фактором как для отдельных нефтяных компаний, так и для российского бюджета и экономики в целом. По отношению к сентябрю средняя цена на Urals увеличилась на 0,3%.
🇷🇺 Исторически из-за более высокой плотности и содержания серы по сравнению с Brent российская нефть торговалась с дисконтом $1–2 за баррель.
Спред расширился из-за отказа стран ЕС от российской нефти, а также усложнившихся схем логистики и финансирования торговых сделок.
Сокращение дисконта положительно влияет на акции нефтегазовых компаний. Рекомендации нефтяных компаний к покупке остаются в силе, на мой взгляд)
🔋Средняя цена на нефть Urals за период с 15.09 по 14.10 2023 г. составила $83,35 за баррель.
🔋 Цена нефти North Sea Dated за тот же период — $93,43.
👉 Дисконт в цене Urals к североморскому бенчмарку продолжает снижаться: он составил $10,1 за баррель против $10,9 в сентябре.
☝️ Сокращение дисконта является позитивным фактором как для отдельных нефтяных компаний, так и для российского бюджета и экономики в целом. По отношению к сентябрю средняя цена на Urals увеличилась на 0,3%.
🇷🇺 Исторически из-за более высокой плотности и содержания серы по сравнению с Brent российская нефть торговалась с дисконтом $1–2 за баррель.
Спред расширился из-за отказа стран ЕС от российской нефти, а также усложнившихся схем логистики и финансирования торговых сделок.
Сокращение дисконта положительно влияет на акции нефтегазовых компаний. Рекомендации нефтяных компаний к покупке остаются в силе, на мой взгляд)
👍11🔥2🤯1
P/E Российского рынка
✔️ Исторически средний P/E рос-го рынка 6-7, в настоящее время он составляет около 5 - у инвесторов сохраняется интерес к акциям рос-х эмитентов с целью достичь P/E 7-8 и получать дивиденды.
✔️ С 2020 года турецкий индекс крупнейших компаний BIST 30 вырос в пять раз, иранский TEDPIX — в 10 раз, аргентинский MERVAL — в 13 раз. Но Индекс Мосбиржи с 2020-го демонстрирует скромные 3% и даже на пике 2021 года рост составлял всего 36%.
Стремительный рост фондового рынка является следствием роста экономики страны. Но при пересчете доходности в долларах картина существенно меняется.
• С 2020 года по отношению к доллару турецкая лира упала в 4,6 раза.
• В Иране и Аргентине действуют «черные» рынки валют и при пересчете на реальную стоимость доллара иранский реал обесценился в девять раз, аргентинский песо - в 13 раз.
• Российский рубль за этот период ослаб на 60%.
Каждая страна имеет свои причины обесценивания местной валюты.
🇮🇷 В Иране – санкции и эмбарго;
🇹🇷 В Турции — разногласия правительства и центрального банка;
🇦🇷 В Аргентине – девять дефолтов за историю страны;
🇷🇺 В России — санкции и геополитические риски.
Текущая инфляция в странах:
• Турция – 60% при ставке кредитования 31,5%.
• Иран – 40% при ставке 18%.
• Аргентина – 124% при ставке 120%.
• Россия – 5,2% при ставке 13%.
Исторически средний P/E российского рынка составляет 6-7, в настоящее время величина P/E около 5. Для сравнения текущий P/E турецкого рынка составляет 7,8, иранского — 7,5. Исключением выступает Аргентина с P/E 20.
✔️ Интерес инвесторов российским рынком обусловлен ожидания роста P/E до 7,8.
✔️ Исторически средний P/E рос-го рынка 6-7, в настоящее время он составляет около 5 - у инвесторов сохраняется интерес к акциям рос-х эмитентов с целью достичь P/E 7-8 и получать дивиденды.
✔️ С 2020 года турецкий индекс крупнейших компаний BIST 30 вырос в пять раз, иранский TEDPIX — в 10 раз, аргентинский MERVAL — в 13 раз. Но Индекс Мосбиржи с 2020-го демонстрирует скромные 3% и даже на пике 2021 года рост составлял всего 36%.
Стремительный рост фондового рынка является следствием роста экономики страны. Но при пересчете доходности в долларах картина существенно меняется.
• С 2020 года по отношению к доллару турецкая лира упала в 4,6 раза.
• В Иране и Аргентине действуют «черные» рынки валют и при пересчете на реальную стоимость доллара иранский реал обесценился в девять раз, аргентинский песо - в 13 раз.
• Российский рубль за этот период ослаб на 60%.
Каждая страна имеет свои причины обесценивания местной валюты.
🇮🇷 В Иране – санкции и эмбарго;
🇹🇷 В Турции — разногласия правительства и центрального банка;
🇦🇷 В Аргентине – девять дефолтов за историю страны;
🇷🇺 В России — санкции и геополитические риски.
Текущая инфляция в странах:
• Турция – 60% при ставке кредитования 31,5%.
• Иран – 40% при ставке 18%.
• Аргентина – 124% при ставке 120%.
• Россия – 5,2% при ставке 13%.
Исторически средний P/E российского рынка составляет 6-7, в настоящее время величина P/E около 5. Для сравнения текущий P/E турецкого рынка составляет 7,8, иранского — 7,5. Исключением выступает Аргентина с P/E 20.
✔️ Интерес инвесторов российским рынком обусловлен ожидания роста P/E до 7,8.
👍21❤1
Рывок Рубля вверх↗️
✔️ Рубль продолжает совершать разнонаправленные движения.
• На старте валютных торгов рубль резко подешевел, но быстро перешел к восстановлению.
• Во второй половине торгов рубль резко подорожал, обновив дневные вершины.
Однако этот импульс пока не удалось развить: российская валюта почти полностью его нивелировала, выйдя в небольшой минус к бивалютной корзине.
💵 Доллар остается в диапазоне четверга 96,45–97,99 руб.
💭 Эффект от нормы валютного контроля может начать проявляться через несколько месяцев, но так как экспортёры уже давно продают примерно сопоставимый объем валютной выручки на внутреннем рынке, вряд ли влияние этой нормы будет сильным.
🇷🇺🤝🇨🇳 Китайский юань (CNY/RUB) в паре с рублем выглядит слабее американской валюты. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю несет еще более серьезные потери, почти полностью устранив у нас существенную переоцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).
✔️ Российский долговой рынок продолжает восстанавливаться. Индекс гособлигаций RGBI повышается третью сессию подряд. Индикатор приблизился к двухнедельной вершине, которая была установлена в прошлый четверг.
✔️ Рубль продолжает совершать разнонаправленные движения.
• На старте валютных торгов рубль резко подешевел, но быстро перешел к восстановлению.
• Во второй половине торгов рубль резко подорожал, обновив дневные вершины.
Однако этот импульс пока не удалось развить: российская валюта почти полностью его нивелировала, выйдя в небольшой минус к бивалютной корзине.
💵 Доллар остается в диапазоне четверга 96,45–97,99 руб.
💭 Эффект от нормы валютного контроля может начать проявляться через несколько месяцев, но так как экспортёры уже давно продают примерно сопоставимый объем валютной выручки на внутреннем рынке, вряд ли влияние этой нормы будет сильным.
🇷🇺🤝🇨🇳 Китайский юань (CNY/RUB) в паре с рублем выглядит слабее американской валюты. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю несет еще более серьезные потери, почти полностью устранив у нас существенную переоцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).
✔️ Российский долговой рынок продолжает восстанавливаться. Индекс гособлигаций RGBI повышается третью сессию подряд. Индикатор приблизился к двухнедельной вершине, которая была установлена в прошлый четверг.
❤12👍3👏2
Брокеры начали подготовку к «справедливому» налогообложению дивидендов
📄 По закону инвесторы должны заплатить 13% с дивидендов российских компаний.
🪪 Сейчас инвесторы получают на счет выплаты, уже очищенные от налога.
Российские инвестиционные компании начали готовиться к переходу на «справедливое» налогообложение дивидендных выплат 👉 налог с дивиденда будет взиматься по истечении отчетного периода либо при выводе средств со счета.
✔️ Ассоциация владельцев облигаций (АВО) заявила о некорректном механизме удержания налога на доходы физических лиц (НДФЛ) при зачислении дивидендов на брокерский счет и направила письма с запросами об изменении механики удержания НДФЛ с учетом уже действующих положений Налогового кодекса в Сбербанк и ВТБ.
📄 Сейчас брокеры используют специальный порядок налогообложения дивидендов, так как для целей налогообложения дивиденды классифицируются как «доходы от долевого участия» и формируют отдельную налоговую базу, а не относятся к доходам от ценных бумаг.
📮 Для того чтобы изменения вступили в силу с 1 января 2024 года, соответствующий закон о внесении изменений в НК РФ должен быть опубликован не позднее 30 ноября 2023 года.
✔️ Это изменение может быть позитивным как для клиентов, которые смогут использовать деньги более длительный период, так и для брокеров, с точки зрения стандартизации процедуры расчета налогов.
📄 По закону инвесторы должны заплатить 13% с дивидендов российских компаний.
🪪 Сейчас инвесторы получают на счет выплаты, уже очищенные от налога.
Российские инвестиционные компании начали готовиться к переходу на «справедливое» налогообложение дивидендных выплат 👉 налог с дивиденда будет взиматься по истечении отчетного периода либо при выводе средств со счета.
✔️ Ассоциация владельцев облигаций (АВО) заявила о некорректном механизме удержания налога на доходы физических лиц (НДФЛ) при зачислении дивидендов на брокерский счет и направила письма с запросами об изменении механики удержания НДФЛ с учетом уже действующих положений Налогового кодекса в Сбербанк и ВТБ.
📄 Сейчас брокеры используют специальный порядок налогообложения дивидендов, так как для целей налогообложения дивиденды классифицируются как «доходы от долевого участия» и формируют отдельную налоговую базу, а не относятся к доходам от ценных бумаг.
📮 Для того чтобы изменения вступили в силу с 1 января 2024 года, соответствующий закон о внесении изменений в НК РФ должен быть опубликован не позднее 30 ноября 2023 года.
✔️ Это изменение может быть позитивным как для клиентов, которые смогут использовать деньги более длительный период, так и для брокеров, с точки зрения стандартизации процедуры расчета налогов.
👍11❤1😁1
-8% за день на фоне растущего индекса это серьезно.
Причина: компания обнародовала стратегию развития, согласно которой при каждом росте выручки на 100% доля миноритариев будем размываться каждый раз на 25%. Иными словами, при «удвоении» компании вы теряете 1/4 вашего владения ею.
Естественно, что это плевок в лицо инвесторам.
Примечательно, что Позитив были чуть ли не самыми активными на фондовом рынке РФ в плане кампании по привлечению инвесторов: проводили огромное кол-во презентаций, собраний и тд.
Очень иронично)
Беспокоит, что подобные допки могут превратиться в тенденцию: что будет означать снижение привлекательности даже фундаментально сильных компаний, как в случае с Позитивом.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15❤6🥴3😁1
Портфель ₽100 тыс. для начинающего инвестора
✔️ Делать первые шаги на рынке ценных бумаг страшно. Но потом вы будете себе благодарны, что решились на это.
Основные правила
Нужно определить:
- четкую цель (хотя бы срок инвестирования);
- меру риска (готовность пересидеть снижение рынка);
- валюту сбережения (она зависит от вашей корзины расходов).
📈 Чем дольше срок инвестиций, тем ниже вероятность, что в финале у вас будет минус на счете. Разумный минимум — от одного года. За это время сбалансированный портфель из акций и облигаций может выходить в плюс в 90% случаев.
Общий состав портфеля
✔️ В портфеле для начинающего инвестора должны быть все те же самые классы активов, но в первую очередь акции и облигации.
✔️ Из валютных инструментов инвестору без квалификации доступы акции и биржевые фонды (ETF) Гонконга, облигации в юанях, а также бонды с привязкой к доллару, евро, фунту и франку (замещающие).
Валютные инструменты защитят портфель от слабости рубля и позволят заработать на росте мировых рынков.
Защитная часть в рублях
🪙 Половину вложим в облигации, из них половину в рублевые, и их тоже разобьем, вложив половину в государственные бумаги — это самый безопасный класс активов. Выплаты по ним на 100% обеспечены гарантиями правительства РФ.
🪙 Вторую половину защитной рублевой части портфеля размещаем в облигациях крупнейших российских корпораций, имеющих статус системно значимых и лидеров своих отраслей. В случае кризиса им не дадут обанкротиться.
Защитная часть в валюте
💵 На валютно-защитную четверть портфеля также выделяем около 25000. Например, можно взять облигации в юань или арабских дирхамах. Их можно купить в рублях.
Иностранные активы
✔️ Для снижения рисков и поднятия потенциальной доходности, стоит включить иностранные акции.
Для начинающего инвестора самый доступный способ — купить ETF. Для всех инвесторов сейчас доступны фонды на Азию и Китай.
Из ETF Гонконга, торгуемых в России, наиболее стабильные в плане роста: iShares Core MSCI Asia ex Japan (Азия, кроме Японии) и iShares FTSE China A50 (голубые фишки Китая).
Акции российских компаний
✔️ Отечественные акции выгоднее брать через отдельные имена, а не фондами.
Начинающему инвестору это вполне под силу: выбирать придется примерно из 20–30 тяжеловесов, где сосредоточены основные сделки и идеи.
👉 Чтобы соблюсти принцип диверсификации, набираем по возможности из разных секторов на близкие суммы для каждой акции. Аналогично берем акции роста среди самых доступных, примерно выравнивая их веса в портфеле.
Такие базовые правила помогут начинающему инвестору не уйти в минус и заработать.
#теория
✔️ Делать первые шаги на рынке ценных бумаг страшно. Но потом вы будете себе благодарны, что решились на это.
Основные правила
Нужно определить:
- четкую цель (хотя бы срок инвестирования);
- меру риска (готовность пересидеть снижение рынка);
- валюту сбережения (она зависит от вашей корзины расходов).
📈 Чем дольше срок инвестиций, тем ниже вероятность, что в финале у вас будет минус на счете. Разумный минимум — от одного года. За это время сбалансированный портфель из акций и облигаций может выходить в плюс в 90% случаев.
Общий состав портфеля
✔️ В портфеле для начинающего инвестора должны быть все те же самые классы активов, но в первую очередь акции и облигации.
✔️ Из валютных инструментов инвестору без квалификации доступы акции и биржевые фонды (ETF) Гонконга, облигации в юанях, а также бонды с привязкой к доллару, евро, фунту и франку (замещающие).
Валютные инструменты защитят портфель от слабости рубля и позволят заработать на росте мировых рынков.
Защитная часть в рублях
🪙 Половину вложим в облигации, из них половину в рублевые, и их тоже разобьем, вложив половину в государственные бумаги — это самый безопасный класс активов. Выплаты по ним на 100% обеспечены гарантиями правительства РФ.
🪙 Вторую половину защитной рублевой части портфеля размещаем в облигациях крупнейших российских корпораций, имеющих статус системно значимых и лидеров своих отраслей. В случае кризиса им не дадут обанкротиться.
Защитная часть в валюте
💵 На валютно-защитную четверть портфеля также выделяем около 25000. Например, можно взять облигации в юань или арабских дирхамах. Их можно купить в рублях.
Иностранные активы
✔️ Для снижения рисков и поднятия потенциальной доходности, стоит включить иностранные акции.
Для начинающего инвестора самый доступный способ — купить ETF. Для всех инвесторов сейчас доступны фонды на Азию и Китай.
Из ETF Гонконга, торгуемых в России, наиболее стабильные в плане роста: iShares Core MSCI Asia ex Japan (Азия, кроме Японии) и iShares FTSE China A50 (голубые фишки Китая).
Акции российских компаний
✔️ Отечественные акции выгоднее брать через отдельные имена, а не фондами.
Начинающему инвестору это вполне под силу: выбирать придется примерно из 20–30 тяжеловесов, где сосредоточены основные сделки и идеи.
👉 Чтобы соблюсти принцип диверсификации, набираем по возможности из разных секторов на близкие суммы для каждой акции. Аналогично берем акции роста среди самых доступных, примерно выравнивая их веса в портфеле.
Такие базовые правила помогут начинающему инвестору не уйти в минус и заработать.
#теория
❤19👍10
Вместе с началом конфликта на Ближнем Востоке подскочило золото. Это тот инструмент-который почти всегда растет в нестабильные времена.
В комментах писали, что всплеск в золоте временный и обуславливается шоком первых дней вокруг конфликта.
Как показала практика, такие высоколиквидные инструменты инертны и после мощного триггера и разворота тренда не могут корректироваться через неделю. Да и конфликт пока не остывает. Есть риски его перерастания в нечто большее.
Золото остается актуальным даже по текущим ценам и никогда не будет лишним для диверсификации
В комментах писали, что всплеск в золоте временный и обуславливается шоком первых дней вокруг конфликта.
Как показала практика, такие высоколиквидные инструменты инертны и после мощного триггера и разворота тренда не могут корректироваться через неделю. Да и конфликт пока не остывает. Есть риски его перерастания в нечто большее.
Золото остается актуальным даже по текущим ценам и никогда не будет лишним для диверсификации
👍21❤3
❌Инвесторы потеряли $85 млн из-за фейка об одобрении ETF биткойна в SEC
📉Криптоинвесторы потеряли более $85 млн после появления информации о том, что американская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) якобы одобрила спотовый биржевой фонд (ETF) на биткойны.
📈На фоне неподтвержденной SEC новости стоимость криптовалюты подскочила 16 октября почти на 10% до $29 253 к 16:30 мск. Множество ставок трейдеров на более низкую цену в случае одобрения провалились.
🧐Главный рыночный стратег JonesTrading Майкл О'Рурк рассказал, что фейковые новости часто появляются в криптоотрасли. Этот случай показывает, что инвесторам не хватает базовой защиты от «безудержных спекуляций» и мошенничества при торгах на криптовалютных биржах. SEC в том числе из-за этого не соглашается расширять доступ к рынку.
📑Американские инвесторы ждут запуска ETF на биткойны уже 10 лет, но регулирующие органы регулярно отклоняют эту инициативу. Если неподтвержденная информация об одобрении спровоцировала рост цены криптовалюты почти на 10%, то настоящее утверждение спота вызовет гораздо более резкое и устойчивое повышение.
📈К 18:15 мск 17 октября стоимость биткойна составила $28 560. Рыночная капитализация криптовалюты за сутки увеличилась на 1,42% и достигла $557,39 млрд.
📍Стоимость биткойна на прошлой неделе падала ниже уровня $27 000 пять дней подряд. Причиной снижения цены американские аналитики называли обострение конфликта на Ближнем Востоке. Они заявляли, что роста криптовалюты в ближайшее время ждать не стоит, так как в тревожных и непонятных условиях трейдеры «склонны отступать».
📉Криптоинвесторы потеряли более $85 млн после появления информации о том, что американская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) якобы одобрила спотовый биржевой фонд (ETF) на биткойны.
📈На фоне неподтвержденной SEC новости стоимость криптовалюты подскочила 16 октября почти на 10% до $29 253 к 16:30 мск. Множество ставок трейдеров на более низкую цену в случае одобрения провалились.
🧐Главный рыночный стратег JonesTrading Майкл О'Рурк рассказал, что фейковые новости часто появляются в криптоотрасли. Этот случай показывает, что инвесторам не хватает базовой защиты от «безудержных спекуляций» и мошенничества при торгах на криптовалютных биржах. SEC в том числе из-за этого не соглашается расширять доступ к рынку.
📑Американские инвесторы ждут запуска ETF на биткойны уже 10 лет, но регулирующие органы регулярно отклоняют эту инициативу. Если неподтвержденная информация об одобрении спровоцировала рост цены криптовалюты почти на 10%, то настоящее утверждение спота вызовет гораздо более резкое и устойчивое повышение.
📈К 18:15 мск 17 октября стоимость биткойна составила $28 560. Рыночная капитализация криптовалюты за сутки увеличилась на 1,42% и достигла $557,39 млрд.
📍Стоимость биткойна на прошлой неделе падала ниже уровня $27 000 пять дней подряд. Причиной снижения цены американские аналитики называли обострение конфликта на Ближнем Востоке. Они заявляли, что роста криптовалюты в ближайшее время ждать не стоит, так как в тревожных и непонятных условиях трейдеры «склонны отступать».
👍12❤4