«Объем торгов на рынке акций 14 августа составил 240 млрд руб. Доля физических лиц в общем объеме торгов составила 84%, доля квалифицированных инвесторов — 66,5%, доля вечерней сессии — 14,3%», — говорится в сообщении площадки.
👉Ответ на вопрос почему на данный момент рынок иррационален
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤7🔥2😁2🥴1
#ИнвестИдея
🏛 Мосбиржа: Выигрывает от повышения ставки и не зависит от курса
📊 Резкое поднятие ставки на 3,5% наносит удар по бизнесу, но большинство акций при этом восстановились и торгуются по котировкам двухнедельной давности, что говорит о том, что последствия повышения ставки не учитываются в котировках в полной мере: об этом писал вчера (правда на момент публикации рынок сильно просел, надо признать)
👆При текущей рыночной конъюнктуре найти хороший вариант среди акций сложно.
📉Есть компании, которые так или иначе в минусе от повышения ставки:
🔸С высокой долговой нагрузкой
🔸застройщики (более высокая ипотечная ставка)
🔸Ритейл (снижение потребительской активности)
💵 Остальные секторы российского рынка зависят от ставки очень косвенно; их акции больше подверженны колебаниям курса:
🔸Нефтегазовый сектор
🔸Металлурги
🔸Агропром
Текущий курс доллара крайне нестабилен: повышение ставки не привело к укреплению рубля, ЦБ активно обсуждает внедрение обязательной продажи валютной выручки экспортерами.
❗️ В итоге в текущей ситуации нужно подобрать компанию, деятельность которой напрямую не связана с колебаниями валюты, и в то же время которая выиграет от повышения ставки❗️
👍Мосбиржа-идеальный вариант. Аргументирую ниже:
1️⃣ Во-первых, смотрим предыдущий пост про рекордный приток физлиц на биржу прямо вчера: по мере продолжения притока граждан на биржу, акции будут расти в долгосроке. Если сравнивать с большинством развитых стран-потенциал огромен.
Для примера: доля российского населения со счетами на нац бирже в несколько раз уступает доле от населения США. Более того, ставка на дальнейшую девальвации подразумевает продолжение притока денег на биржу (люди будут спасать капитал от инфляции)
2️⃣ Превалирующая доля физлиц и отсутствие экономической устойчивости приводит к большей волатильности рынка. БОльшая волатильность=БОльшее количество сделок=БОльший доход с комиссий
3️⃣ Резкое повышение ставки-однозначный позитив для акций Мосбиржи
согласно отчетам, основной источник доходов компании приносят комиссионные сделки и процентные доходы. Рост рублевых ставок поддержит чистый процентный доход торговой площадки с учетом оцениваемой высокой доли процентных доходов по остаткам в рублях. Грубо говоря, Мосбиржа заработает больше денег с размещенных средств клиентов.
4️⃣ Крупный бизнес, хорошие показатели: P/E=8: компания не перегрета по сравнению с конкурентами в финансовом секторе.
5️⃣ Наконец, на днях ожидается отчет компании, который, с учетом бешеного притока физлиц и кол-ва сделок может превысить ожидания. Также, могут объявить рекордные дивиденды за последние годы. Можно спекулятивно взять перед отчетом.
✅Вывод:
🏛 Мосбиржа-оптимальный выбор для инвестирования в среднесрок в условиях неопределенности рынка (риск коррекции индекса и курса доллара). Повышение ставки, как я упомянул, пока что не в полной мере учитывается в котировках акций, а результат операционной деятельность компаний в условиях 12% ставки будет виден лишь через полгода. Так как Мосбирже на руку повышение ставки, потенциал роста не отыгран в акциях в моменте. При сохранении текущей динамики развития результаты за 2 полугодие 2023 года может оказаться лучше первого. Также, акция может стрельнуть в ближайшее время, если отчет будет лучше ожиданий, предпосылки к этому есть.
Не является ИИР
👆При текущей рыночной конъюнктуре найти хороший вариант среди акций сложно.
📉Есть компании, которые так или иначе в минусе от повышения ставки:
🔸С высокой долговой нагрузкой
🔸застройщики (более высокая ипотечная ставка)
🔸Ритейл (снижение потребительской активности)
🔸Нефтегазовый сектор
🔸Металлурги
🔸Агропром
Текущий курс доллара крайне нестабилен: повышение ставки не привело к укреплению рубля, ЦБ активно обсуждает внедрение обязательной продажи валютной выручки экспортерами.
👍Мосбиржа-идеальный вариант. Аргументирую ниже:
Для примера: доля российского населения со счетами на нац бирже в несколько раз уступает доле от населения США. Более того, ставка на дальнейшую девальвации подразумевает продолжение притока денег на биржу (люди будут спасать капитал от инфляции)
согласно отчетам, основной источник доходов компании приносят комиссионные сделки и процентные доходы. Рост рублевых ставок поддержит чистый процентный доход торговой площадки с учетом оцениваемой высокой доли процентных доходов по остаткам в рублях. Грубо говоря, Мосбиржа заработает больше денег с размещенных средств клиентов.
✅Вывод:
Не является ИИР
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥13👍2❤1👎1👏1
Вот так вчера выглядел российский рынок:
В моменте падение с момента начала торгов составило 3,25%
Повышение ставки наконец-то стало отыгрываться в рынке (подробнее здесь).
Рост индекса во вторник после объявления ставки объясняется огромным кол-вом спекулянтов.
Забавно, как в моменте повышения ставки выше ожиданий различные тг-каналы призывали к покупкам, а на вчерашнем падении переобулись и фиксировали позиции, которые нивелировали рост за предыдущие 2 недели.
Вопрос о решении оттока капитала кончился тем, что принудительных ограничений на долларовую выручку экспортеров не будет введено.
⁉️Что делать⁉️
На текущий момент на рынке высочайшая волатильность: курс ходит за несколько дней от 90 до 100 и обратно+рекордное кол-во сделок на бирже физлицами.
Долгосрочно при текущей динамике курса (доллар вряд ли опустится ниже 85 до конца года) потенциал индекса нереализован: Стоит присмотреться к компаниям, для которых повышение ставки выгодно, и сокращать позиции «должников».
В моменте падение с момента начала торгов составило 3,25%
Повышение ставки наконец-то стало отыгрываться в рынке (подробнее здесь).
Рост индекса во вторник после объявления ставки объясняется огромным кол-вом спекулянтов.
Забавно, как в моменте повышения ставки выше ожиданий различные тг-каналы призывали к покупкам, а на вчерашнем падении переобулись и фиксировали позиции, которые нивелировали рост за предыдущие 2 недели.
Вопрос о решении оттока капитала кончился тем, что принудительных ограничений на долларовую выручку экспортеров не будет введено.
⁉️Что делать⁉️
На текущий момент на рынке высочайшая волатильность: курс ходит за несколько дней от 90 до 100 и обратно+рекордное кол-во сделок на бирже физлицами.
Долгосрочно при текущей динамике курса (доллар вряд ли опустится ниже 85 до конца года) потенциал индекса нереализован: Стоит присмотреться к компаниям, для которых повышение ставки выгодно, и сокращать позиции «должников».
❤8👍5🔥1👏1
Примечательно, что в отличие от последней коррекции в феврале 2023, когда технологический сектор чувствовал себя лучше рынка и тянул его вверх за счет хайпа вокруг ИИ, сейчас рынок летит вниз именно из-за спада IT-компаний и сдувания пузыря в ИИ в частности:
С начала августа:
Netflix: -9,5%
Apple: -11,5%
Nvidia: -7,5%
Пока все по-прежнему не очень: несмотря на поступательное снижение ключевой ставки индекс Hang Seng продолжает ползти вниз и находится на минимальных отметках за 2023 год.
Ну и самое главное, сегодня заявку на банкротство подал Evergrande-крупнейший застройщик в стране.
Это уже серьезная проблема, создает риски начала структурного кризиса не только отрасли, но и всей экономики.
Последствия повышение ставки приведут к экономическим проблемам в плане давления как на потребителей, так и на бизнес, а вот на курс доллара должным образом повлиять не удалось.
Старые проблемы не были решены, а новые добавились.
Есть неопределенность в плане дальнейшего ужесточения валютного контроля.
Отсюда непонятна динамика индекса Мосбиржи: растущий рынок давно не претерпевал существенной коррекции, отыгрывание последствий повышения ставки на рынке продолжается, а в купе с возможными геополитическими рисками может давить на индекс и дальше.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤8🔥3👍1🫡1
А вообще, вдумайтесь:
🔸Биткоин улетел за ночь на 5%, сейчас торгуется у отметок в 25.000$.
🔸В Китае поступательное снижение ставки не приводит к должным результатам, экономика не стимулируется. Рушится крупнейший застройщик с гигантской капитализацией, имеющий влияние на мировую экономику.
🔸Американский S&P500 повторяет сценарий двухлетней давности, когда Техи сдуваются и тянут за собой вниз весь рынок. Про ситуацию на американских рынках подробно писал здесь. Пока все сходится.
🔸В Европе индекс деловой активности летит в пропасть, отдельные страны (Германия) не могут достичь ВВП эквивалентного показателям 2020 года. Это нонсенс и говорит о затяжном кризисе экономики, не говоря про фондовый рынок.
🔸Золото падает с начала мая 2023
🔸Нефть Brent после летнего взлета также претерпевает коррекцию
🔸Про Российской рынок было и так сказано много раз, повторюсь:
Повышение ставки не отыграно в акциях.
Отдельные акции (Магнит, Сбер,Whoosh) торгуются с P/E на уровне китайских и американских техов, которые по этому показателю традиционно превышают рос рынок, иногда в разы.
🙌ИнвестИдея-посидеть в кэше)
🔸Биткоин улетел за ночь на 5%, сейчас торгуется у отметок в 25.000$.
🔸В Китае поступательное снижение ставки не приводит к должным результатам, экономика не стимулируется. Рушится крупнейший застройщик с гигантской капитализацией, имеющий влияние на мировую экономику.
🔸Американский S&P500 повторяет сценарий двухлетней давности, когда Техи сдуваются и тянут за собой вниз весь рынок. Про ситуацию на американских рынках подробно писал здесь. Пока все сходится.
🔸В Европе индекс деловой активности летит в пропасть, отдельные страны (Германия) не могут достичь ВВП эквивалентного показателям 2020 года. Это нонсенс и говорит о затяжном кризисе экономики, не говоря про фондовый рынок.
🔸Золото падает с начала мая 2023
🔸Нефть Brent после летнего взлета также претерпевает коррекцию
🔸Про Российской рынок было и так сказано много раз, повторюсь:
Повышение ставки не отыграно в акциях.
Отдельные акции (Магнит, Сбер,Whoosh) торгуются с P/E на уровне китайских и американских техов, которые по этому показателю традиционно превышают рос рынок, иногда в разы.
🙌ИнвестИдея-посидеть в кэше)
❤10😁3👍1🤯1🥴1🫡1
Бывает же такое)
📈Не прошло и недели, как Мосбиржа врывается в лидеры роста, показав наилучшую доходность среди прочих акций, которая составила аж 12%. и это на фоне коррекции.
🔸Иррациональный рынок переполнен физлицами, которые часто не обращают внимание на фундаментал компаний и причинно-следственные связи в экономике.
Иными словами: движение акций становится все более хаотичным, неподвластным здравому смыслу.
✍️Тем не менее, есть постулаты, от которых отталкивается фондовый рынок:
ПРИ ПРОЧИХ РАВНЫХ:
✅Гос-во включает печатный станок=рынок идет вверх
❌Гос-во поднимает ключевую ставку=рынок идет вниз
Ну и так далее.
К чему вся эта писанина?
👆Как я и писал выше, в сложившихся условиях (неопределенность с курсом и повышенная ставка)-Мосбиржа выглядела явным фаворитом.
Опережение большинства индексных акций было вопросом времени. Долго ждать не пришлось.
Надо признать, во многом котировки также поднялись на фоне ожиданий отчетности и самих результатов отчета, которые превысили все ожидания.
✔️Среднесрочным инвесторам можно фиксировать прибыль.
✔️Долгосрочным (если не ждете вселенского краха)-зафиксировать часть и продолжать держать бОльшую: отчетность по результатам 2п2023 через полгода с учетом повышенной ставки должна быть отличной.
Как видите, я не подпихиваю вам по сто сделок ради сделки. Предлагаю лишь лучшие варианты с оптимальным соотношением риск/доходность.
❤️В ответ прошу лишь поддержать реакциями
📈Не прошло и недели, как Мосбиржа врывается в лидеры роста, показав наилучшую доходность среди прочих акций, которая составила аж 12%. и это на фоне коррекции.
🔸Иррациональный рынок переполнен физлицами, которые часто не обращают внимание на фундаментал компаний и причинно-следственные связи в экономике.
Иными словами: движение акций становится все более хаотичным, неподвластным здравому смыслу.
✍️Тем не менее, есть постулаты, от которых отталкивается фондовый рынок:
ПРИ ПРОЧИХ РАВНЫХ:
✅Гос-во включает печатный станок=рынок идет вверх
❌Гос-во поднимает ключевую ставку=рынок идет вниз
Ну и так далее.
К чему вся эта писанина?
👆Как я и писал выше, в сложившихся условиях (неопределенность с курсом и повышенная ставка)-Мосбиржа выглядела явным фаворитом.
Опережение большинства индексных акций было вопросом времени. Долго ждать не пришлось.
Надо признать, во многом котировки также поднялись на фоне ожиданий отчетности и самих результатов отчета, которые превысили все ожидания.
✔️Среднесрочным инвесторам можно фиксировать прибыль.
✔️Долгосрочным (если не ждете вселенского краха)-зафиксировать часть и продолжать держать бОльшую: отчетность по результатам 2п2023 через полгода с учетом повышенной ставки должна быть отличной.
Как видите, я не подпихиваю вам по сто сделок ради сделки. Предлагаю лишь лучшие варианты с оптимальным соотношением риск/доходность.
❤️В ответ прошу лишь поддержать реакциями
❤40👏4🔥1🥰1🤪1
📚Книга: Завтра 3.0. Трансакционные издержки и экономика совместного использования
#книги
Решил ввести постоянную рубрику по рецензиям на книги по экономической и инвестиционной тематике.
🔸Недавно закончил читать произведение Майкла Мангера. На мой взгляд, одна из самых интересных книг в экономической тематике, написанных за последнее время.
🔸Произведение представляет собой взгляд на экономику будущего, где драйвером ее развития будет количественное и качественное улучшение производства, а сокращение трансакционных издержек производства. Иными словами, акцент делается не на выпуск новых товаров и услуг, а на оптимизацию существующей.
⁉️Что это значит⁉️
Трансакционные издержки-проблемы, возникающие про совершении сделки (купли-продажи).
🙌Приведу пример:
Вы хотите снять квартиру в аренду. Рынок полон предложением услуги, а у вас имеются деньги на съем.
❓Что же на самом деле определяет сделку по съему квартиры❓
1️⃣Триангуляция
Согласование цены, условия сделки, устраивающие арендатора и арендодателя
2️⃣Трансфер
максимально быстрая оплата с минимальными комиссиями
3️⃣Доверие
уверенность в справедливости условий договора и его исполнении
🔸Возможно, вы уже догадались, какие компанию продают оптимизацию Трансакционные издержек в конкретном примере: ЦИАН и Airbnb.
🙌Аналогичный пример можно привести во всех иных отраслях:
Одними из наиболее ярких являются маркетплейсы, соцсети, такси, доставка:
🇷🇺 Яндекс, Озон, ВК
🇺🇸 Амазон, Google, Uber
❗️Эти компании ничего не производят, но дают прямой доступ ко всему, в чем возникает потребность❗️
🔸При этом, именно эти компании показывают наиболее высокие темпы роста выручки и наибольшую рентабельность. Создание платформ и сокращение издержек-определяющие успех условия для создания успешного бизнеса сегодня.
🔥Еще один интересный пример от автора:
У каждого человека есть огромные количество вещей, которыми он пользуется. Возьмем дрель-средняя цена на новую-около 10к₽
При этом согласно статистике, человек пользуются дрелью не больше 3 часов в год. Получается: 3к₽ в час за пользования дрелью-крайне дорого и неэффективно.
Платформа, которая позволила бы брать и сдавать в аренду стройматериалы дала возможность заработать владельцам «из воздуха», а нуждающимся людям не тратить 10к₽ на покупку и потом не пользоваться ей, а взять в аренду за, допустим, 200₽ в час.
📌На основе этой теории автор делает выводы по структуре будущей экономики:
✅Массовый отказ от собственности в пользу аренды (совместное пользование)
✅Массовая безработица (оптимизация издержек)
✅Снижение рабочих часов (за счет оптимизации издержек)
✅Введение безусловного базового дохода (компенсировать безработицу)
✅Появление новых платформенных бизнесов по мере телеологического развития.
📌Итог:
Со многими выводами можно поспорить, но в целом аналитика автора близка к правде:
Мы видим экспоненциальный рост таких компаний, как Делимобиль, Whoosh, Ozon и тд. Видим попытки крупных компаний залезть в эту тенденцию: X5, Сбер, Магнит-активно осваивали доставку продуктов буквально за пару лет-это тоже про снижение издержек.
👍Книга оригинальна и интересна.
Однозначный must к прочтению.
#книги
Решил ввести постоянную рубрику по рецензиям на книги по экономической и инвестиционной тематике.
🔸Недавно закончил читать произведение Майкла Мангера. На мой взгляд, одна из самых интересных книг в экономической тематике, написанных за последнее время.
🔸Произведение представляет собой взгляд на экономику будущего, где драйвером ее развития будет количественное и качественное улучшение производства, а сокращение трансакционных издержек производства. Иными словами, акцент делается не на выпуск новых товаров и услуг, а на оптимизацию существующей.
⁉️Что это значит⁉️
Трансакционные издержки-проблемы, возникающие про совершении сделки (купли-продажи).
🙌Приведу пример:
Вы хотите снять квартиру в аренду. Рынок полон предложением услуги, а у вас имеются деньги на съем.
❓Что же на самом деле определяет сделку по съему квартиры❓
1️⃣Триангуляция
Согласование цены, условия сделки, устраивающие арендатора и арендодателя
2️⃣Трансфер
максимально быстрая оплата с минимальными комиссиями
3️⃣Доверие
уверенность в справедливости условий договора и его исполнении
🔸Возможно, вы уже догадались, какие компанию продают оптимизацию Трансакционные издержек в конкретном примере: ЦИАН и Airbnb.
🙌Аналогичный пример можно привести во всех иных отраслях:
Одними из наиболее ярких являются маркетплейсы, соцсети, такси, доставка:
❗️Эти компании ничего не производят, но дают прямой доступ ко всему, в чем возникает потребность❗️
🔸При этом, именно эти компании показывают наиболее высокие темпы роста выручки и наибольшую рентабельность. Создание платформ и сокращение издержек-определяющие успех условия для создания успешного бизнеса сегодня.
🔥Еще один интересный пример от автора:
У каждого человека есть огромные количество вещей, которыми он пользуется. Возьмем дрель-средняя цена на новую-около 10к₽
При этом согласно статистике, человек пользуются дрелью не больше 3 часов в год. Получается: 3к₽ в час за пользования дрелью-крайне дорого и неэффективно.
Платформа, которая позволила бы брать и сдавать в аренду стройматериалы дала возможность заработать владельцам «из воздуха», а нуждающимся людям не тратить 10к₽ на покупку и потом не пользоваться ей, а взять в аренду за, допустим, 200₽ в час.
📌На основе этой теории автор делает выводы по структуре будущей экономики:
✅Массовый отказ от собственности в пользу аренды (совместное пользование)
✅Массовая безработица (оптимизация издержек)
✅Снижение рабочих часов (за счет оптимизации издержек)
✅Введение безусловного базового дохода (компенсировать безработицу)
✅Появление новых платформенных бизнесов по мере телеологического развития.
📌Итог:
Со многими выводами можно поспорить, но в целом аналитика автора близка к правде:
Мы видим экспоненциальный рост таких компаний, как Делимобиль, Whoosh, Ozon и тд. Видим попытки крупных компаний залезть в эту тенденцию: X5, Сбер, Магнит-активно осваивали доставку продуктов буквально за пару лет-это тоже про снижение издержек.
👍Книга оригинальна и интересна.
Однозначный must к прочтению.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16🔥2❤1
🙌В уже традиционной рубрике делюсь взглядами на ожидания от российского рынка.
На данный момент все не так однозначно, как в предыдущие разы:
✍️Аналитики дают различные прогнозы по курсу рубля. Оценки на 3 квартал текущего года варьируются от 75₽ до 100₽+. Понятно, что такой разброс не позволяет дать оценку динамике рынка, учитывая его корреляцию с долларом.
Ставка влияет на займы по более высоким процентам для операционки компаний, снижает потребительскую активность, покупательскую способность граждан. Очевидно, что пострадают и ритейлеры (снижение среднего чека), и девелоперы (высокий ипотечный процент), и прочие сектора. Однако, в котировках этого нет: акции торгуются практически на том же уровне, что и в момент объявления размера процентной ставки.
Данный индикатор находится в диапазоне выше 80, что показывает локально сильную перекупленность.
Как помните из предыдущих постов, на Мосбирже рекордный приток инвесторов и кол-во сделок. Превалирующие на рынке физлица более склонны к иррациональным решениям, что приводит к перегретости рынка.
Грубо говоря, люди привыкли выкупать просадки, привыкли к росту индекса. Спекулятивно шортистов выносят вверх, что приводит к росту. Так было в прошлую пятницу, когда индекс дал 1,7% роста.
Уже не раз говорили, что атаки беспилотников полностью игнорируются рынком. Однако, риски более серьезных угроз остаются. И однозначно негативно повлияют на рынок.
Теперь к позитивным факторам:
Как и написал выше, российские инвесторы привыкшие к росту будут двигать рынок вверх про любом позитиве, на негативе же будет выкуп просадок и продолжение роста. Рынок будет оставаться иррациональным при таком сценарии.
Как показала практика, повышение ставки не повлияло на рубль должным образом. Ужесточения валютного контроля остановились на добровольном увеличении продаж валютной выручки. Реализация достигнет пика в конце августа в налоговый период. Тем не менее, у ЦБ по прежнему нет весомых аргументов против ослабления нац валюты в долгосрок. Индекс на этом фоне может расти-инвесторы понесут деньги на биржу с целью сохранения средств.
✅Вывод:
На мой взгляд, риски сейчас перевешивают потенциальную доходность в среднесрочной перспективе. Слишком много факторов говорят за коррекцию рынка (геополитика,индикатор RSI, нестабильный доллар, давление ставки, падение курса в краткосроке перед налоговым периодом).
При этом главным драйвером роста, по сути, остается поведенческая экономика: надежда на то, что инвесторы выкупят просадку и рынок пойдет вверх дальше.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤10👍3🫡2🔥1👏1
❗️СмартМани перетекают в облигации из акций: признак коррекции индекса Мосбиржи?
📊Перед вами график динамики индекса RGBI (Russian Government Bond Index), который, как видно из картинки, пошел в рост после повышения процентной ставки Центробанком. Доходность корпоративных бондов также растет.
🔸За последние 12 месяцев нетто-приток средств инвесторов - физических лиц (то есть разница между суммой поступивших и суммой выведенных денег) в облигации достиг 695 млрд руб., рассказал РБК директор департамента долгового рынка Московской биржи Глеб Шевеленков.
🔸Нетто-приток в акции за тот же период (июль 2023 года по сравнению с июлем 2022-го) составил только 77 млрд руб.
🔸Если посмотреть на рынок акций, то мы увидим, что физические лица генерируют колоссальные объемы торгов», обращает внимание Шевеленков. Это происходит за счет многочисленных сделок купли-продажи активов. Анализ же нетто-притоков в активы показывает, что основная часть средств остается именно в облигациях.
🔸Инвестиции в облигации предпочитают клиенты с более дорогими портфелями. «75% частных инвесторов, которые работают на фондовом рынке, имеют портфели до 100 тыс. руб. В них преобладают акции, а на ОФЗ и корпоративные облигации суммарно приходится менее 10%. В поведении таких инвесторов преобладает спекулятивный интерес. А у частных инвесторов с портфелями более 10 млн руб. на долю облигаций приходится уже 49%. То есть чем больше портфель, тем больше в нем облигаций»
🔸Доля физлиц на рынке облигаций значительно меньше, чем на рынке акций: 18% против 80%.
✅Выводы:
Как упоминалось выше, законы экономики работают железно: повышение ставки всегда приводит к перераспределению средств с рынка акций в облиги.
Если рассматривать рыночную ситуацию по концепту умных денег, становится понятно, что рынок акций не так привлекателен, как его малюют тг-каналы и брокеры, котором выгодно совершение вами как можно большего кол-ва сделок независимо от рисков.
Главенство спекулянтов на рынке акций делает его неподвластным логике и анализу. Повышенная волатильность и непредсказуемость-враги для инвестора. Будьте аккуратнее!
📊Перед вами график динамики индекса RGBI (Russian Government Bond Index), который, как видно из картинки, пошел в рост после повышения процентной ставки Центробанком. Доходность корпоративных бондов также растет.
🔸За последние 12 месяцев нетто-приток средств инвесторов - физических лиц (то есть разница между суммой поступивших и суммой выведенных денег) в облигации достиг 695 млрд руб., рассказал РБК директор департамента долгового рынка Московской биржи Глеб Шевеленков.
🔸Нетто-приток в акции за тот же период (июль 2023 года по сравнению с июлем 2022-го) составил только 77 млрд руб.
🔸Если посмотреть на рынок акций, то мы увидим, что физические лица генерируют колоссальные объемы торгов», обращает внимание Шевеленков. Это происходит за счет многочисленных сделок купли-продажи активов. Анализ же нетто-притоков в активы показывает, что основная часть средств остается именно в облигациях.
🔸Инвестиции в облигации предпочитают клиенты с более дорогими портфелями. «75% частных инвесторов, которые работают на фондовом рынке, имеют портфели до 100 тыс. руб. В них преобладают акции, а на ОФЗ и корпоративные облигации суммарно приходится менее 10%. В поведении таких инвесторов преобладает спекулятивный интерес. А у частных инвесторов с портфелями более 10 млн руб. на долю облигаций приходится уже 49%. То есть чем больше портфель, тем больше в нем облигаций»
🔸Доля физлиц на рынке облигаций значительно меньше, чем на рынке акций: 18% против 80%.
✅Выводы:
Как упоминалось выше, законы экономики работают железно: повышение ставки всегда приводит к перераспределению средств с рынка акций в облиги.
Если рассматривать рыночную ситуацию по концепту умных денег, становится понятно, что рынок акций не так привлекателен, как его малюют тг-каналы и брокеры, котором выгодно совершение вами как можно большего кол-ва сделок независимо от рисков.
Главенство спекулянтов на рынке акций делает его неподвластным логике и анализу. Повышенная волатильность и непредсказуемость-враги для инвестора. Будьте аккуратнее!
❤8👍2🔥1🤯1😐1
🇺🇸Акции с лучшей и худшей динамикой роста американского индекса широкого рынка S&P500:
✅Из наиболее успешных акций выделяются 3 сектора:
✔️Техи
✔️ Полупроводники
✔️Туризм
🔸в лидерах роста-половина Техов с наибольшей капитализацией: Амазон, Мета, Нвидиа.
Последние две в принципетпоказали лучшую доходность. Именно они и тянут рынок вверх, воздавая иллюзию роста всей американской фонды.
🔸Полупроводники-Четверть компаний по наилучшей дозодностив списке-полупроводники. Спрос на чипы в мире продолжает расти, в Европе и США в сектор вливаются огромные объемы государственных субсидий, целью которых является снижение зависимости от Азиатских полупроводников
🔸Наконец, туризм:
Royal Caribbean и Carnival-мультинациональные круизные компании, восстанавливаются после Ковиной эпохи. Именно по этому сектору ударило сильнее других.
Удивительно работает поведенческая экономика: не берем в расчет 20-21 годы, когда ковид был серьезной угрозой, но год назад нетрудно было догадаться, что туризм будет восстанавливаться на фоне снижения случаев заражения.
Вот как всегда, все говорят про выкуп просадок и продажу на пиках, но в исторической ретроспективе все происходит наоборот)
✅Из наиболее успешных акций выделяются 3 сектора:
✔️Техи
✔️ Полупроводники
✔️Туризм
🔸в лидерах роста-половина Техов с наибольшей капитализацией: Амазон, Мета, Нвидиа.
Последние две в принципетпоказали лучшую доходность. Именно они и тянут рынок вверх, воздавая иллюзию роста всей американской фонды.
🔸Полупроводники-Четверть компаний по наилучшей дозодностив списке-полупроводники. Спрос на чипы в мире продолжает расти, в Европе и США в сектор вливаются огромные объемы государственных субсидий, целью которых является снижение зависимости от Азиатских полупроводников
🔸Наконец, туризм:
Royal Caribbean и Carnival-мультинациональные круизные компании, восстанавливаются после Ковиной эпохи. Именно по этому сектору ударило сильнее других.
Удивительно работает поведенческая экономика: не берем в расчет 20-21 годы, когда ковид был серьезной угрозой, но год назад нетрудно было догадаться, что туризм будет восстанавливаться на фоне снижения случаев заражения.
Вот как всегда, все говорят про выкуп просадок и продажу на пиках, но в исторической ретроспективе все происходит наоборот)
❤6🔥2👍1
📉Что касается наихудших результатов по S&P500 за год:
Разброс компаний по секторам более широкий по свечению с лидерами роста.
Если делать резюме, то это компании, наиболее выстрелившие на фоне ковида:
🔸Биотехи
🔸Фармацевтика
🔸Зеленая энергетика
В целом, расписывать особо нечего: в период ужесточения кредитно-денежной политики и рисков рецессии экономики такие компании летят первыми: по причине большой долговой ямы на фоне повышающихся ставок и перетирка капитал из акций роста в голубые фишки.
Из фундаментально сильных компаний стоит выделить Pfizer: тут также свою роль сыграло завершение Ковиной эпохи и падение спроса на продукцию компании.
Страшно представить, какие минуса могут показать за 2-3 года компании из Насдака и Russel 200: там и Зум, и Вирджин Галактик, и Teladoc, упавшие на 90%. На обновление пиков по этим акциям может уйти несколько десятков лет, а может и не состояться в принципе.
Вот почему так важен анализ компании а не бездумные покупки вслед за толпой.
Разброс компаний по секторам более широкий по свечению с лидерами роста.
Если делать резюме, то это компании, наиболее выстрелившие на фоне ковида:
🔸Биотехи
🔸Фармацевтика
🔸Зеленая энергетика
В целом, расписывать особо нечего: в период ужесточения кредитно-денежной политики и рисков рецессии экономики такие компании летят первыми: по причине большой долговой ямы на фоне повышающихся ставок и перетирка капитал из акций роста в голубые фишки.
Из фундаментально сильных компаний стоит выделить Pfizer: тут также свою роль сыграло завершение Ковиной эпохи и падение спроса на продукцию компании.
Страшно представить, какие минуса могут показать за 2-3 года компании из Насдака и Russel 200: там и Зум, и Вирджин Галактик, и Teladoc, упавшие на 90%. На обновление пиков по этим акциям может уйти несколько десятков лет, а может и не состояться в принципе.
Вот почему так важен анализ компании а не бездумные покупки вслед за толпой.
❤12👍2🫡2🔥1
🙌Поверит ли мне кто-нибудь, если скажу, что в рубрику ИнвестИдея на этой неделе хотел расписать именно Лукойл?)
На самом деле, даже с учетом новости компания остается одним из привлекательных вариантов покупки при текущем рынке по следующим причинам:
✅Вывод:
Несмотря на рост акций одной из главной компании индекса на 5,5%, Лукойл остается привлекательным для покупки на текущих уровнях. Повторюсь, выкуп у нерезидентов=бОльшие дивиденды. Их увеличение заложено во вчерашнем росте. Согласно аналитике многих инвестбанков, цена в 6500₽ являются целевой для Лукойла на конец года при долларе около 80: потенциал остается. Также, мощный драйвер роста-восстановление экономики Китая.
P.S.: Во многих долгосрочных модельных портфелях по российскому рынку от брокеров, инвесткомпаний и тд., Лукойл и Сбербанк занимают наибольшую долю, которая варьируется от 10 до 20%, в силу значимости этих компаний и их капитализации. Сейчас настал тот период, когда можно немного ребалансировать портфель, увеличив долю Лукойла за счет небольшого снижения доли Сбера.
Повышение ставки-негатив для сбербанка (более высокие % по вкладам при меньшей активности заеищиков (кредиты по более высоким ставкам), в то время как на Лукойл ставка влияет в меньшей степени, а драйверы роста были описаны выше).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤13🔥2👍1👏1
#теория
Что такое «держать актив» и когда это нужно делать?
✊ Что значит «держать» актив
Это значит купить и оставить у себя до момента, пока его стоимость не вырастет. И не так важно: идёт ли речь об одной бумаге или о существенной части портфеля.
Допустим, вы купили 100 акций Apple, потом, ребалансируя портфель, продали две из них, ещё десять купили чуть позже на свободные деньги. Количество активов изменилось, да, но ваша фундаментальная стратегия — держать акции при себе на будущее — осталась прежней. Получается, вы держите этот актив.
А вообще это всё не очень-то и важно: строгих терминов и определений тут нет. «Держать актив» — это больше про общую стратегию, чем про какие-то конкретные сроки и действия.
🕰 Когда нужно «держать» актив?
Глобально «держать» — это противоположность другой стратегии — «активно торговать». Поэтому, если вы не трейдер, составить сбалансированный портфель и придержать его до лучших времен — почти всегда хорошая идея. Но как понять, что такая стратегия вам подходит?
Вам не хватает сил, времени и опыта на спекуляции. Чтобы торговать активами в плюс, нужно очень хорошо разбираться в макроэкономике, инвестиционном анализе, специфике секторов. Для этого требуется много времени, усилий и экспертизы. Если вы не планируете посвятить свою жизнь трейдингу, спекулировать не стоит.
Вы не готовы рисковать. Да, трейдер потенциально может заработать гораздо больше, чем обычный инвестор. Но для этого нужна экспертиза.
Известно, что новички на бирже больше теряют, чем зарабатывают, если начинают активно торговать бумагами — поэтому, если не уверены в себе, лучше выбрать размеренное инвестирование «вдолгую».
❓ Почему «держат» не все?
Есть разные инвестиционные стратегии — спекулянтам, например, ничего держать не нужно. Они покупают активы по низкой цене, выжидают нужного момента и тут же продают. Иногда, конечно, нужно и придержать актив, чтобы заработать побольше — но тут скорее речь о днях, неделях и месяцах. А обычные инвесторы, наоборот, держат годами.
Дело в том, что у спекулянтов и инвесторов разные способы заработка.
👉 Трейдеры играют на краткосрочных перепадах стоимости: если цена актива часто и сильно меняется — это их вотчина. Заметили тренд на падение стоимости — шортим акции и смотрим, как их цена падает. Случилась коррекция и тренд развернулся вверх — ждём роста цены и поскорее продаём.
👉 А у обычных инвесторов подход другой. Они инвестируют в разные сектора и пытаются вместить в свой портфель мини-рынок. Он в долгосрочной перспективе вырастет: у нас постоянно появляются новые технологии, интересные решения, человечество в целом богатеет и умнеет. Но это, конечно, вопрос нескольких лет, а то и десятилетий. Поэтому и нужно держать.
Что такое «держать актив» и когда это нужно делать?
✊ Что значит «держать» актив
Это значит купить и оставить у себя до момента, пока его стоимость не вырастет. И не так важно: идёт ли речь об одной бумаге или о существенной части портфеля.
Допустим, вы купили 100 акций Apple, потом, ребалансируя портфель, продали две из них, ещё десять купили чуть позже на свободные деньги. Количество активов изменилось, да, но ваша фундаментальная стратегия — держать акции при себе на будущее — осталась прежней. Получается, вы держите этот актив.
А вообще это всё не очень-то и важно: строгих терминов и определений тут нет. «Держать актив» — это больше про общую стратегию, чем про какие-то конкретные сроки и действия.
🕰 Когда нужно «держать» актив?
Глобально «держать» — это противоположность другой стратегии — «активно торговать». Поэтому, если вы не трейдер, составить сбалансированный портфель и придержать его до лучших времен — почти всегда хорошая идея. Но как понять, что такая стратегия вам подходит?
Вам не хватает сил, времени и опыта на спекуляции. Чтобы торговать активами в плюс, нужно очень хорошо разбираться в макроэкономике, инвестиционном анализе, специфике секторов. Для этого требуется много времени, усилий и экспертизы. Если вы не планируете посвятить свою жизнь трейдингу, спекулировать не стоит.
Вы не готовы рисковать. Да, трейдер потенциально может заработать гораздо больше, чем обычный инвестор. Но для этого нужна экспертиза.
Известно, что новички на бирже больше теряют, чем зарабатывают, если начинают активно торговать бумагами — поэтому, если не уверены в себе, лучше выбрать размеренное инвестирование «вдолгую».
❓ Почему «держат» не все?
Есть разные инвестиционные стратегии — спекулянтам, например, ничего держать не нужно. Они покупают активы по низкой цене, выжидают нужного момента и тут же продают. Иногда, конечно, нужно и придержать актив, чтобы заработать побольше — но тут скорее речь о днях, неделях и месяцах. А обычные инвесторы, наоборот, держат годами.
Дело в том, что у спекулянтов и инвесторов разные способы заработка.
👉 Трейдеры играют на краткосрочных перепадах стоимости: если цена актива часто и сильно меняется — это их вотчина. Заметили тренд на падение стоимости — шортим акции и смотрим, как их цена падает. Случилась коррекция и тренд развернулся вверх — ждём роста цены и поскорее продаём.
👉 А у обычных инвесторов подход другой. Они инвестируют в разные сектора и пытаются вместить в свой портфель мини-рынок. Он в долгосрочной перспективе вырастет: у нас постоянно появляются новые технологии, интересные решения, человечество в целом богатеет и умнеет. Но это, конечно, вопрос нескольких лет, а то и десятилетий. Поэтому и нужно держать.
❤9👍5🔥1👏1👌1
🧐Как рынок отреагирует на новость о крушении самолета Пригожина?
📊 Все детали про новость вы уже и так наверняка знаете, попробуем предугадать динамику индекса Мосбиржи и расписать в рамках этого стратегию.
🔸Вчера индекс упал на основной сессии до 3146 пунктов, но основное падение пришлось на вечернюю сессию на новостях о крушении самолета.
🔸Что касается дальнейшей динамики, мысли следующие:
На панике индекс может сходить ниже, на открытии наверняка будет повышенная волатильность, но падение не будет существенным (в случае отстутствия эскалации вокруг ситуации с Пригожиным, конечно).
Как минимум, потому что на компании рынка РФ это никак не повлияет, в отличие от поднятия ставки, например.
🔸Есть еще несколько аргументов, потенциально поддерживающих индекс:
1. На фоне новостей спекулятивно начнется (уже) отток капитала и рост курса. А индекс Мосбиржи, как известно, плотно коррелирует с курсом.
2. По аналогии с открытием биржи на фоне повышения ставки, рынок может сыграть против ожиданий: шортистов вынесут вверх
3. Корпоративные события, имеющие реальное влияние на операционку компаний никто не отменял: одно только объявление байбека Лукойлом вытащило индекс на 1%. А тут еще сезон корпоративной отчетности.
✅План действий:
За многие месяцы неустойчивого геополитического фона рынок переваривает любую новость. На фоне атаки беспилотников индекс рос на 2% за день. Как было отмечено, новость не имеет прямого влияния на рынок.
Не стоит беспокоиться за долгосрочные позиции, и даже среднесрочные.
Если вас сильно пугают просадки портфеля, можно аккуратно захеджтроваться шортом наиболее волатильных компаний внутри дня (Озон, Самолет, Вк)
🔸Вчера индекс упал на основной сессии до 3146 пунктов, но основное падение пришлось на вечернюю сессию на новостях о крушении самолета.
🔸Что касается дальнейшей динамики, мысли следующие:
На панике индекс может сходить ниже, на открытии наверняка будет повышенная волатильность, но падение не будет существенным (в случае отстутствия эскалации вокруг ситуации с Пригожиным, конечно).
Как минимум, потому что на компании рынка РФ это никак не повлияет, в отличие от поднятия ставки, например.
🔸Есть еще несколько аргументов, потенциально поддерживающих индекс:
1. На фоне новостей спекулятивно начнется (уже) отток капитала и рост курса. А индекс Мосбиржи, как известно, плотно коррелирует с курсом.
2. По аналогии с открытием биржи на фоне повышения ставки, рынок может сыграть против ожиданий: шортистов вынесут вверх
3. Корпоративные события, имеющие реальное влияние на операционку компаний никто не отменял: одно только объявление байбека Лукойлом вытащило индекс на 1%. А тут еще сезон корпоративной отчетности.
✅План действий:
За многие месяцы неустойчивого геополитического фона рынок переваривает любую новость. На фоне атаки беспилотников индекс рос на 2% за день. Как было отмечено, новость не имеет прямого влияния на рынок.
Не стоит беспокоиться за долгосрочные позиции, и даже среднесрочные.
Если вас сильно пугают просадки портфеля, можно аккуратно захеджтроваться шортом наиболее волатильных компаний внутри дня (Озон, Самолет, Вк)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤8🔥5🙏2🤯1
📊Не так страшен черт, как его малюют:
Индекс открылся гэпом вниз на 1%, но потихоньку откупают.
Судя по динамике индекса на открытии, инвесторы сами не поняли как реагировать на последние события-большинство находятся в выжидательной позиции. Курс также продолжает колебаться в диапазоне 93.5-94.5 в течение недели.
Привлекательность текущих отметок для среднесрочных покупок остается сомнительной:
Факторы, которые говорят за коррекцию индекса остаются прежними-расписаны здесь. К ним добавился теханализ: по которому интерес рисует паттерн голова и плечи-предвестник падения.
Продолжаем наблюдать.
P.S: Интересно, каким должен быть инфоповод (геополитический или экономический), что опустить индекс на 5-10%, страшно представить)
Индекс открылся гэпом вниз на 1%, но потихоньку откупают.
Судя по динамике индекса на открытии, инвесторы сами не поняли как реагировать на последние события-большинство находятся в выжидательной позиции. Курс также продолжает колебаться в диапазоне 93.5-94.5 в течение недели.
Привлекательность текущих отметок для среднесрочных покупок остается сомнительной:
Факторы, которые говорят за коррекцию индекса остаются прежними-расписаны здесь. К ним добавился теханализ: по которому интерес рисует паттерн голова и плечи-предвестник падения.
Продолжаем наблюдать.
P.S: Интересно, каким должен быть инфоповод (геополитический или экономический), что опустить индекс на 5-10%, страшно представить)
❤10🫡2👍1🤩1
Вот так теперь будет выглядеть БРИКС
Любое углубление экономической интеграции-плюс для национальных экономик. Особенно подсанкционных: России и Ирана.
С другой, смешно читать, что национальные СМИ преподносят данное событие как сборище союзников, готовых нанести удар западному миру.
На данном этапе кооперации, гораздо большее значение имеет объем торговли между странами.
В данном случае, отдельно взятые члены БРИКС гораздо плотнее интегрированы с Америкой и Евросоюзом, чем с другими членами БРИКС.
В комментах прикрепил конспект по экономический интеграции. Высшей ступенью является Евросоюз с единой валютой. БРИКС, например, отложил ее создание до лучших времен. А на само создание уйдет несколько лет минимум.
Любое углубление экономической интеграции-плюс для национальных экономик. Особенно подсанкционных: России и Ирана.
С другой, смешно читать, что национальные СМИ преподносят данное событие как сборище союзников, готовых нанести удар западному миру.
На данном этапе кооперации, гораздо большее значение имеет объем торговли между странами.
В данном случае, отдельно взятые члены БРИКС гораздо плотнее интегрированы с Америкой и Евросоюзом, чем с другими членами БРИКС.
В комментах прикрепил конспект по экономический интеграции. Высшей ступенью является Евросоюз с единой валютой. БРИКС, например, отложил ее создание до лучших времен. А на само создание уйдет несколько лет минимум.
❤14🔥3🕊2😁1
Давненько не было постов, пора бы и дать оценку происходящему на рынке.
Последние дни торгов на прошлой неделе обуславливались относительно небольшими объемами торгов и отсутствии четкого тренда: котировки по индексу колебались в диапазоне 3100-3150 в течение недели.
Аналогичная ситуация с курсом: 94-95 всю неделю.
аргументацию позиции подробно привожу здесь.
Если лень читать, то кратко:
✔️обострение геополитики
✔️Конец сезона отчетности и див выплат
✔️Давление ставки на бизнес
✔️Перегретость по отдельным индикаторам
✔️Иррациональность физлиц и безумие в 3 эшелоне (напишу потом подробнее про это)
🧐Есть ощущение, что ставку могут и снизить в ближайшем будущем. Логика простая: если ее повышение приводит к негативным последствиям, а результата не дало-последует понижение: позитив для индекса. С другой, повышение ставки это прежде всего контроль инфляции. Нужно будет смотреть результаты за август и отталкиваться от этого.
Итог:
Дальнейшее движение по рынку сейчас не определено. Индекс вместе с курсом находится в боковике. При этом соотношение риск доходность сейчас очень не сладкое: покупая акции сейчас, вы покупаете на локальных пиках. При мощной коррекции выходить в ноль придется долго, а вот рассчитывать на 50% от индекса до конца года с текущих позиций неразумно-индекс уже исчерпывает свой потенциал.
Тем не менее, остаются на рынке привлекательные акции. Внимательное изучение фундаментала которых может позволить обогнать индекс, как это было в недавнем случае с Ренессанс страхование.
Идеи по компаниям буду подкидывать на этой неделе, а то давно не было)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤14🔥2👏1
🔹Сегодня отчиталась одна из самых интересных историй роста на российском рынке, лидер рынка кикшеринга-Whoosh.
🔹Всего за несколько лет компании удалось увеличить выручку и прибыль в десятки раз. Нравится кому-то это или нет, но компания за пару лет стала флагманом в совершенно новой отрасли.
Подробный обзор рынка кикшеринга и компании Вуш ищите здесь.
📊Отчет за 1п2023:
Выручка: ₽4,4 млрд
EBITDA: ₽2 млрд
Чистая прибыль: ₽1,26 млрд (в 3,5 раза выше г/г)
Дивиденды: Согласно политике компании, размер дивов должен составить около 11₽ на акцию (3-4% от текущих котировок). Точная цифра будет известна по итогам решения СД в октябре.
✍️Оценка:
Положительные результаты по всем фронтам
⚖️ Размер выручки и EBITDA в целом оправдал ожидания, даже оказался совсем чуть-чуть пониже
✅А вот показатели по чистой прибыли порадовали: эксперты ожидали ее увеличения в 2,5 раза. Оказалось почти в 3,5 выше. Отсюда дивиденды выше ожиданий.
✅Сохранение маржинальности (около 46%) при таких темпах роста-очень круто
✍️Выводы:
✅Плюсы:
🔹Судя по p/e и финансовым показателям, компания сохраняет потенциал для роста. Фиксация позиций физлицами на отчете лучше среднего не привела к росту акций. Все финансовые и операционные показатели в процентном соотношении растут быстрее котировок акций компании. За счет локализации производства компания не подтверждена санкциям и курсу доллара.
На российском рынке в принципе нет ни одной компании, сочетающей в себе низкий уровень долга, выплату дивов и подобные темпы роста бизнеса
❌Минусы:
🔹Есть определенные моменты, которые меня сильно настораживают и дают повод усомниться в том, что темпы роста операционной и финансовой составляющих вместе останутся прежними, и вот почему:
🔹Главная причина-конкуренция с Яндексом.
За счет своей экосистемы и объединения Юрент (через приложение Яндекса вы можете пользоваться самокатами обеих фирм) Whoosh будет выдавливаться с рынка.
🔹С точки зрения пользователя и наблюдателя, могу сказать следующее:
Как человек, живущий на два города (Москва, Самара), могу сказать, что Яндекс с Юрентом существенно доминируют в мск, а в Самаре кол-во самокатов Юрент примерно на одном уровне с Whoosh. Последним остается довольствоваться монополией в маленьких провинциальных городах, но тем меньше прибыли+Яндекс может выдавить и оттуда.
🔹Еще один момент-ограниченный потенциал роста рынка. Хоть в обзоре я и говорил о том, что текущая динамика по рынку самокатов отстает от развитых стран на два года, потенциал исчерпывается:
🔹Во-первых, запрет на самокаты в Париже
🔹Во-вторых, по кол-ву самокатов Москва вышла на первое место в мире, обойдя Берлин и Сеул (не забываем про климатический фактор и ограничение на 40к самокатов в мск).
Потенциала для рынка остается все меньше, а давления со стороны конкурентов все больше.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤11👍4🔥1👏1
Прикрепляю «расписание», чтобы ничего не пропустили:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5🔥3❤1
#ИнвестИдея
💩 📉Шорт М’Видео
▪️Независимо от макроэкономических факторов, влияющих на индекс, предложить надежную идею с оптимальным соотношением риск/доходность всегда достаточно трудно.
▪️Еще сложнее это сделать на пиковом рынке.
Наконец, идеи коротких позиций встречаются гораздо реже Лонга в связи с большим риском. Помню время, когда Тиньков инвестиции предлагали подборку из 100+ идей в Лонг на американском рынке, и только одна была в Шорт).
🔥 Ставка на падение М’Видео-одна из редких идей шорта на российском фондовом рынке.
Обосновываю ниже:
📊 В пятницу на прошлой неделе компания выпустила отчет за 1п2023:
📊Выручка: ₽179,2 млрд
Если во 2 полугодии повторят, будет ₽358,4 млрд: худший результат за 5 лет с 2019 года
📊Чистая прибыль: ₽-4.6 млрд
С 2021 года компания убыточная. При сохранении текущей динамики, по результатам 2023 будет самый большой убыток под ₽10млрд.
Еще раз: инвесторы на протяжении трех лет сидят в убыточном бизнесе.
📊Долг/EBITDA: 5,5
Отношение чистого долга к EBITDA указывает на то, как долго компании потребуется работать при текущем денежном потоке, чтобы погасить собственный долг. Если показатель превышает 3-у компании серьезные проблемы с долгами
✍️Если остались сомнения по НЕпривлекательности компании для инвесторов, расписываю ниже:
1️⃣ Огромные долги
Как видно из отчетности, у компании растут долги. Большая часть обязательств-краткосрочные. Новые займы, необходимые для операционки бизнеса, имеют все более высокий процент в связи с повышением ставки, что еще больше бьет по компании.
Облиги М’Видео дают сейчас аж 18%: это многое говорит об устойчивости бизнеса.
Денежные средства снизились более чем в три раза по сравнению с 2п 2023-все уходит на погашение долгов, которые в разы превышают рыночную капитализацию компании.
2️⃣ Потеря доли рынка из-за маркетплейсов
Насколько все плохо у М’Видео, настолько все хорошо у маркетплейсов (Ozon, Wb, YandexMarket). Бытовая техника на данных платформах зачастую продается дешевле: М’Видео вынуждены снижать цены, что негативно отражается на резульатах. Многие продавцы на маткетплейсах не платят налоги, а вот в М’Видео все прозрачно, что отражается на финансах. Посудите сами: когда вы последний раз пользовались услугами маркетплейсов, и когда последний раз ходили в магазин бытовой техники?
3️⃣ Санкции
Бытовая электроника-один из наиболее пострадавших на мой взгляд вместе с автомобилями секторов от санкций. На фоне дефицита импорта электроники и подскочившего курса страдают как финансы компании, так и потребительская активность.
✅Итог:
Мне сложно найти какой-либо фактор, который бы говорил о привлекательности акций М’Видео. Несмотря на все минусы, акции показали почти 40% рост с падения в октябре 2022 вслед за индексом.
(Почти столько же, сколько супердоходный и растущий Яндекс, на минуту). Раз уж мы неоднократно говорили про риски коррекции на рынке, с такими показателями-М’Видео будет падать гораздо быстрее других.
Единственный выход из всей ситуации-субсидирование со стороны гос-ва, но М’видео-не Аэрофлот. Не думаю, что тонущий корабль побегут вытаскивать. Тем более на фоне всех макроэкономических проблем.
💥Предыдущая идея с лонгом Мосбиржи отработала крайне быстро и эффективно.
Но, как известно, никаких гарантий нет. Рынок может быть иррациональным дольше, чем вы платежеспособным.
Не является ИИР
▪️Независимо от макроэкономических факторов, влияющих на индекс, предложить надежную идею с оптимальным соотношением риск/доходность всегда достаточно трудно.
▪️Еще сложнее это сделать на пиковом рынке.
Наконец, идеи коротких позиций встречаются гораздо реже Лонга в связи с большим риском. Помню время, когда Тиньков инвестиции предлагали подборку из 100+ идей в Лонг на американском рынке, и только одна была в Шорт).
Обосновываю ниже:
📊Выручка: ₽179,2 млрд
Если во 2 полугодии повторят, будет ₽358,4 млрд: худший результат за 5 лет с 2019 года
📊Чистая прибыль: ₽-4.6 млрд
С 2021 года компания убыточная. При сохранении текущей динамики, по результатам 2023 будет самый большой убыток под ₽10млрд.
Еще раз: инвесторы на протяжении трех лет сидят в убыточном бизнесе.
📊Долг/EBITDA: 5,5
Отношение чистого долга к EBITDA указывает на то, как долго компании потребуется работать при текущем денежном потоке, чтобы погасить собственный долг. Если показатель превышает 3-у компании серьезные проблемы с долгами
✍️Если остались сомнения по НЕпривлекательности компании для инвесторов, расписываю ниже:
Как видно из отчетности, у компании растут долги. Большая часть обязательств-краткосрочные. Новые займы, необходимые для операционки бизнеса, имеют все более высокий процент в связи с повышением ставки, что еще больше бьет по компании.
Облиги М’Видео дают сейчас аж 18%: это многое говорит об устойчивости бизнеса.
Денежные средства снизились более чем в три раза по сравнению с 2п 2023-все уходит на погашение долгов, которые в разы превышают рыночную капитализацию компании.
Насколько все плохо у М’Видео, настолько все хорошо у маркетплейсов (Ozon, Wb, YandexMarket). Бытовая техника на данных платформах зачастую продается дешевле: М’Видео вынуждены снижать цены, что негативно отражается на резульатах. Многие продавцы на маткетплейсах не платят налоги, а вот в М’Видео все прозрачно, что отражается на финансах. Посудите сами: когда вы последний раз пользовались услугами маркетплейсов, и когда последний раз ходили в магазин бытовой техники?
Бытовая электроника-один из наиболее пострадавших на мой взгляд вместе с автомобилями секторов от санкций. На фоне дефицита импорта электроники и подскочившего курса страдают как финансы компании, так и потребительская активность.
✅Итог:
Мне сложно найти какой-либо фактор, который бы говорил о привлекательности акций М’Видео. Несмотря на все минусы, акции показали почти 40% рост с падения в октябре 2022 вслед за индексом.
(Почти столько же, сколько супердоходный и растущий Яндекс, на минуту). Раз уж мы неоднократно говорили про риски коррекции на рынке, с такими показателями-М’Видео будет падать гораздо быстрее других.
Единственный выход из всей ситуации-субсидирование со стороны гос-ва, но М’видео-не Аэрофлот. Не думаю, что тонущий корабль побегут вытаскивать. Тем более на фоне всех макроэкономических проблем.
💥Предыдущая идея с лонгом Мосбиржи отработала крайне быстро и эффективно.
Но, как известно, никаких гарантий нет. Рынок может быть иррациональным дольше, чем вы платежеспособным.
Не является ИИР
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥17❤4👍2👎2🥰1
💎💎 Алроса тем временем объявляет дивиденды в размере 3,77₽ на одну акцию, что составляет около 4,45% див.доходности.
🔹Компанию очень подробно разбирал около месяца назад. Как и было сказано, раскрытие отчетности впервые за долгое время превысило ожидания, но котировки не отреагировали ростом:
🔹На фоне ожиданий акцию разогнали на 40% с начала лета до 12 августа.
Нефтяные гиганты (Роснефть, Лукойл и тд) дали в 2 раза меньше, и это на форе роста цен на нефть.
🔹Очевидно, что для Алросы как для экспортера девальвация выгодна, и акции росли в первую очередь на этом, нельзя забывать, что затяжной кризис на рынке алмазов во многом нивелирует этот рост.
🔹Глобально, предложение на рынке алмазов продолжает опережать спрос на 10%+, что приводит к падению цены на экспортируемый товар и снижает прибыль.
📊Вердикт:
❌В среднесрочной перспективе рынок алмазов продолжит чувствовать себя плохо. Несмотря на монополизацию мирового рынка алмазов и невозможности «заблокировать» экспорт компании, поступают сообщения об усилении санкционного давления на российские алмазы.
✅Акция хороша для покупок на текущих отметках для стратегии: «купить и забыть лет на 5». БОльшая дивдоходность, БОльший потенциал роста при восстановлении рынка алмазов, БОльшая устойчивость компании: Пока сектор алмазов будет существовать в мире-компания будет успешно вести свою деятельность.
🔹Компанию очень подробно разбирал около месяца назад. Как и было сказано, раскрытие отчетности впервые за долгое время превысило ожидания, но котировки не отреагировали ростом:
🔹На фоне ожиданий акцию разогнали на 40% с начала лета до 12 августа.
Нефтяные гиганты (Роснефть, Лукойл и тд) дали в 2 раза меньше, и это на форе роста цен на нефть.
🔹Очевидно, что для Алросы как для экспортера девальвация выгодна, и акции росли в первую очередь на этом, нельзя забывать, что затяжной кризис на рынке алмазов во многом нивелирует этот рост.
🔹Глобально, предложение на рынке алмазов продолжает опережать спрос на 10%+, что приводит к падению цены на экспортируемый товар и снижает прибыль.
📊Вердикт:
❌В среднесрочной перспективе рынок алмазов продолжит чувствовать себя плохо. Несмотря на монополизацию мирового рынка алмазов и невозможности «заблокировать» экспорт компании, поступают сообщения об усилении санкционного давления на российские алмазы.
✅Акция хороша для покупок на текущих отметках для стратегии: «купить и забыть лет на 5». БОльшая дивдоходность, БОльший потенциал роста при восстановлении рынка алмазов, БОльшая устойчивость компании: Пока сектор алмазов будет существовать в мире-компания будет успешно вести свою деятельность.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤11👌2👍1👏1🫡1