💎Алроса раскрывается

Случилось то, чего многие так долго ждали: спустя долгое время компания выпустила отчет:

📊Итоги

- выручка: ₽188 млрд (+0,2% к 1 полугодию 2022-го);
- чистая прибыль: ₽56 млрд (-35%).

Показатели остались примерно на том же уровне, что и в 2021.

Снижение прибыли связанно с ценовым кризисом на рынке алмазов, про который говорилось выше.


🥷Интересно и то, что в пояснениях к отчету компания не раскрывает пункт "выручка от продаж" — по понятным причинам. Очевидно, что некоторый уровень секретности в финансовых отчетах госкомпаний — это то, с чем инвесторы продолжат жить.

Сразу после публикации отчета котировки упали более чем на 1,5%, однако просадку начинают выкупать.

Закрытость компании была одним из главных рисков для инвесторов. Как видно из отчетности, выручка компании осталась неизменной на фоне санкций, также никаких сенсаций не произошло.

В долгосрочной перспективе Алроса на текущих уровнях привлекательна:

✅Начало публикации отчетности с текущего момента
✅Восстановление алмазного рынка с текущих минимумов
✅Дальнейшая девальвация рубля

На фоне безумия в виде ралли индекса и курса, приближающемуся к 102₽, ЦБ объявил экстренное заседание на завтрашнее утро, где будет рассматриваться вопрос повышения ключевой ставки.

Доллар уже 98 (упал на 3,5%) за 20 минут.

Индекс Мосбиржи летит вниз на 2.5%, обесценивая весь сегодняшний рост.

Удивительная волатильность.

Успел сократить среднесрочные позиции на 1/3

Спекулятивно зашортил индекс: +2%

Ставку, думаю, минимум на 1% повысят. Похоже, что и курс и рынок закладывает это повышение уже сейчас+опыт предыдущего повышения: тогда рынок не отреагировал от слова совсем. Будем наблюдать.

📈Немного мыслей касательно грядущего повышения ставки и действий ЦБ:

🔸В 22 году на фоне поступательного повышения ставки и растущей инфляции в Америке эксперты очень любили критиковать ФРС и ехидно подсмеивались, мол, Пауэлл не имеет никакой стратегии и тд.
Особо «знающие» заявляли про дедолларизацию, дефолт, структурный кризис и тд, параллельно с этим восхищаясь действиями ЦБ и Набиуллиной в частности.

Что мы имеем на данный момент:

✔️Годовая инфляция в США снизилась до 3%

✔️В долларовом эквиваленте S&P500 дал значительно бОльшую доходность по сравнению с российскими акциями

✔️Рынок труда потребительская активность, индекс деловой активности в целом находятся на приемлемом уровне

✔️Риски глобальной рецессии по оценке большинства аналитиков удалось избежать

(при всем при этом я не отрицаю наличие кучи проблем в экономике США).

🔸В России, тем временем, только за последний месяц инфляция превысила 1%, а рубль находится в списках наиболее подешевевших за год валют по отношению к $.

🤔И тут уже удивляешься непоследовательности ЦБ: буквально неделю раннее ЦБ делает официальное заявление о том, что текущий на тот момент (~95₽) курс является оптимальным и не несет ущерба для экономики. И это не говоря о заявлениях различных депутатов о том, что «народ смеется в лицо девальвации» или что-то в этом духе.

👉И вот несколькими днями позже проводится экстренное заседание, результаты которого узнаем уже в ближайший час

И снова про действия ЦБ:

🔸Ставка повышена на 3,5 пункта, что само по себе является очень жесткой мерой-курс вообще не замечает и доллар в этот же день практически доходит до вчерашних отметок (сейчас торгуется около 98₽).

⁉️О чем это говорит⁉️

🔸На курс доллара ставка практически не влияет-а негативные экономические последствия от ставки (снижение потребительской активности,долговая нагрузка на бизнес)-остаются теми же и последствия будут ощутимы сильно позже.

🔸При такой реакции экономики на ставку становится очевидно, что ее дальнейшее повышение по аналогии не даст весомых результатов, а вот давление на экономику останется и будет перевешивать позитивные факторы.

🔸То же самое касается фондового рынка: с сегодняшнего дня весь бизнес будут претерпевать более серьезную нагрузку, но в котировках это не учитывается)

🔸По учебникам, кстати, повышение ставки в принципе должно привести к падению рынка акций, так как растет привлекательность облигаций и вкладов для инвесторов.

Но только не у нас

Вот так вчера выглядел российский рынок:

В моменте падение с момента начала торгов составило 3,25%

Повышение ставки наконец-то стало отыгрываться в рынке (подробнее здесь).
Рост индекса во вторник после объявления ставки объясняется огромным кол-вом спекулянтов.

Забавно, как в моменте повышения ставки выше ожиданий различные тг-каналы призывали к покупкам, а на вчерашнем падении переобулись и фиксировали позиции, которые нивелировали рост за предыдущие 2 недели.

Вопрос о решении оттока капитала кончился тем, что принудительных ограничений на долларовую выручку экспортеров не будет введено.

⁉️Что делать⁉️

На текущий момент на рынке высочайшая волатильность: курс ходит за несколько дней от 90 до 100 и обратно+рекордное кол-во сделок на бирже физлицами.

Долгосрочно при текущей динамике курса (доллар вряд ли опустится ниже 85 до конца года) потенциал индекса нереализован: Стоит присмотреться к компаниям, для которых повышение ставки выгодно, и сокращать позиции «должников».

А вообще, вдумайтесь:

🔸Биткоин улетел за ночь на 5%, сейчас торгуется у отметок в 25.000$.

🔸В Китае поступательное снижение ставки не приводит к должным результатам, экономика не стимулируется. Рушится крупнейший застройщик с гигантской капитализацией, имеющий влияние на мировую экономику.

🔸Американский S&P500 повторяет сценарий двухлетней давности, когда Техи сдуваются и тянут за собой вниз весь рынок. Про ситуацию на американских рынках подробно писал здесь. Пока все сходится.

🔸В Европе индекс деловой активности летит в пропасть, отдельные страны (Германия) не могут достичь ВВП эквивалентного показателям 2020 года. Это нонсенс и говорит о затяжном кризисе экономики, не говоря про фондовый рынок.

🔸Золото падает с начала мая 2023

🔸Нефть Brent после летнего взлета также претерпевает коррекцию

🔸Про Российской рынок было и так сказано много раз, повторюсь:
Повышение ставки не отыграно в акциях.
Отдельные акции (Магнит, Сбер,Whoosh) торгуются с P/E на уровне китайских и американских техов, которые по этому показателю традиционно превышают рос рынок, иногда в разы.


🙌ИнвестИдея-посидеть в кэше)

​Бывает же такое)

📈Не прошло и недели, как Мосбиржа врывается в лидеры роста, показав наилучшую доходность среди прочих акций, которая составила аж 12%. и это на фоне коррекции.

🔸Иррациональный рынок переполнен физлицами, которые часто не обращают внимание на фундаментал компаний и причинно-следственные связи в экономике.
Иными словами: движение акций становится все более хаотичным, неподвластным здравому смыслу.

✍️Тем не менее, есть постулаты, от которых отталкивается фондовый рынок:

ПРИ ПРОЧИХ РАВНЫХ:

✅Гос-во включает печатный станок=рынок идет вверх

❌Гос-во поднимает ключевую ставку=рынок идет вниз

Ну и так далее.

К чему вся эта писанина?

👆Как я и писал выше, в сложившихся условиях (неопределенность с курсом и повышенная ставка)-Мосбиржа выглядела явным фаворитом.
Опережение большинства индексных акций было вопросом времени. Долго ждать не пришлось.

Надо признать, во многом котировки также поднялись на фоне ожиданий отчетности и самих результатов отчета, которые превысили все ожидания.

✔️Среднесрочным инвесторам можно фиксировать прибыль.

✔️Долгосрочным (если не ждете вселенского краха)-зафиксировать часть и продолжать держать бОльшую: отчетность по результатам 2п2023 через полгода с учетом повышенной ставки должна быть отличной.

Как видите, я не подпихиваю вам по сто сделок ради сделки. Предлагаю лишь лучшие варианты с оптимальным соотношением риск/доходность.


❤️В ответ прошу лишь поддержать реакциями

​❗️СмартМани перетекают в облигации из акций: признак коррекции индекса Мосбиржи?

📊Перед вами график динамики индекса RGBI (Russian Government Bond Index), который, как видно из картинки, пошел в рост после повышения процентной ставки Центробанком. Доходность корпоративных бондов также растет.

🔸За последние 12 месяцев нетто-приток средств инвесторов - физических лиц (то есть разница между суммой поступивших и суммой выведенных денег) в облигации достиг 695 млрд руб., рассказал РБК директор департамента долгового рынка Московской биржи Глеб Шевеленков.

🔸Нетто-приток в акции за тот же период (июль 2023 года по сравнению с июлем 2022-го) составил только 77 млрд руб.

🔸Если посмотреть на рынок акций, то мы увидим, что физические лица генерируют колоссальные объемы торгов», обращает внимание Шевеленков. Это происходит за счет многочисленных сделок купли-продажи активов. Анализ же нетто-притоков в активы показывает, что основная часть средств остается именно в облигациях.

🔸Инвестиции в облигации предпочитают клиенты с более дорогими портфелями. «75% частных инвесторов, которые работают на фондовом рынке, имеют портфели до 100 тыс. руб. В них преобладают акции, а на ОФЗ и корпоративные облигации суммарно приходится менее 10%. В поведении таких инвесторов преобладает спекулятивный интерес. А у частных инвесторов с портфелями более 10 млн руб. на долю облигаций приходится уже 49%. То есть чем больше портфель, тем больше в нем облигаций»

🔸Доля физлиц на рынке облигаций значительно меньше, чем на рынке акций: 18% против 80%.

✅Выводы:

Как упоминалось выше, законы экономики работают железно: повышение ставки всегда приводит к перераспределению средств с рынка акций в облиги.

Если рассматривать рыночную ситуацию по концепту умных денег, становится понятно, что рынок акций не так привлекателен, как его малюют тг-каналы и брокеры, котором выгодно совершение вами как можно большего кол-ва сделок независимо от рисков.

Главенство спекулянтов на рынке акций делает его неподвластным логике и анализу. Повышенная волатильность и непредсказуемость-враги для инвестора. Будьте аккуратнее!

🇺🇸Акции с лучшей и худшей динамикой роста американского индекса широкого рынка S&P500:

✅Из наиболее успешных акций выделяются 3 сектора:
✔️Техи
✔️ Полупроводники
✔️Туризм

🔸в лидерах роста-половина Техов с наибольшей капитализацией: Амазон, Мета, Нвидиа.
Последние две в принципетпоказали лучшую доходность. Именно они и тянут рынок вверх, воздавая иллюзию роста всей американской фонды.

🔸Полупроводники-Четверть компаний по наилучшей дозодностив списке-полупроводники. Спрос на чипы в мире продолжает расти, в Европе и США в сектор вливаются огромные объемы государственных субсидий, целью которых является снижение зависимости от Азиатских полупроводников

🔸Наконец, туризм:
Royal Caribbean и Carnival-мультинациональные круизные компании, восстанавливаются после Ковиной эпохи. Именно по этому сектору ударило сильнее других.
Удивительно работает поведенческая экономика: не берем в расчет 20-21 годы, когда ковид был серьезной угрозой, но год назад нетрудно было догадаться, что туризм будет восстанавливаться на фоне снижения случаев заражения.
Вот как всегда, все говорят про выкуп просадок и продажу на пиках, но в исторической ретроспективе все происходит наоборот)

📉Что касается наихудших результатов по S&P500 за год:

Разброс компаний по секторам более широкий по свечению с лидерами роста.
Если делать резюме, то это компании, наиболее выстрелившие на фоне ковида:

🔸Биотехи
🔸Фармацевтика
🔸Зеленая энергетика

В целом, расписывать особо нечего: в период ужесточения кредитно-денежной политики и рисков рецессии экономики такие компании летят первыми: по причине большой долговой ямы на фоне повышающихся ставок и перетирка капитал из акций роста в голубые фишки.

Из фундаментально сильных компаний стоит выделить Pfizer: тут также свою роль сыграло завершение Ковиной эпохи и падение спроса на продукцию компании.

Страшно представить, какие минуса могут показать за 2-3 года компании из Насдака и Russel 200: там и Зум, и Вирджин Галактик, и Teladoc, упавшие на 90%. На обновление пиков по этим акциям может уйти несколько десятков лет, а может и не состояться в принципе.

Вот почему так важен анализ компании а не бездумные покупки вслед за толпой.