ФРС на неделе поднял ставку до максимальных значений с 2001 года.

Федеральная резервная система США (ФРС) увеличила ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 5,25–5,5%, говорится в сообщении на сайте ФРС. Базовая ставка обозначает процент, под который коммерческие банки в США кредитуют друг друга на короткие сроки. Ставка увеличилась в 11-й раз с начала 2022 года и достигла самого высокого уровня за 22 года.

На заседании в июне ФРС США оставила ставку без изменений, взяв паузу в повышении впервые более чем за год. Это было сделано для того, чтобы замедлить темпы повышения ставки по мере того, как они приближаются к уровню, который считается достаточным для возвращения инфляции к целевому значению 2%, написал Bloomberg. Пауэлл займет дальше наблюдательную позицию: даст понять, что на следующем заседании в сентябре решений о повышении ставки не будет, и эта пауза станет в итоге длительной, считает старший экономист Bloomberg Economics по США Анна Вонг.

Другие аналитики не исключают возможности еще одного повышения ставки после июльского, если статистика по инфляции, рабочим местам или другим важным показателям покажет необходимость нового увеличения, отметила Financial Times. В этом случае эксперты сходятся во мнении, что следующее повышение может случиться в ноябре. 

🌍Небольшие геополитические угрозы недооцениваются; структурные геополитические изменения переоцениваются рынком.


❗️Сегодняшнее воскресенье началось с очередных новостей про атаку беспилотников.

📊Рынок, по классике, вряд ли на это отреагирует и продолжит рост. Однако, всегда помните, что по мере увеличения кол-ва подобных инцидентов, рынок становится все менее восприимчив к геополитическим угрозам. Об этом писал тут и тут.

📈На фоне среднесрочных факторов рынок еще может подрасти:
🔸ослабление рубля
🔸редомициляция компаний
🔸предстоящие отчеты лучше ожиданий.

❌Но по мере роста рынка коррекция становится все более вероятной.
И есть ощущение, что ее триггером станет серьезная геополитическая угроза.

⚫️Так называемый черный лебедь-крайне серьезная внезапная угроза (кризис 2008, обвал доткомов и тд) всегда приходит неожиданно. Но не стоит большого труда понять, что большие события складываются из маленьких способствующих им в течение времени факторов.

🙌Вот такая аналогия с текущей обстановкой на фондовом рынке РФ:

✔️По мере того, как игнорируются геополитические угрозы, нечто по-настоящему серьезное, влияющие на изменение структуры всей экономики и страны в целом, приведет к полноценному обвалу✔️

И тогда уже, как водится, начнется паника, рынок будет падать сильнее фундаментала, как это было после начала СВО.

✅Вывод: крайне настороженно относитесь к подобным негативным новостям. На фоне приближения коррекции держите большое кол-во свободного кэша (я держу около 45%) и не бойтесь в случае чего постепенно выкупать крупную просадку.

☝️Чтобы получить доходность выше среднего, ваши действия должны отличаться от толпы.

✍️Пролистал ленту и заметил, что тематика канала за текущий месяц изменилась:

🇷🇺Я отклонился от курса на мировую экономику и тематических статей в сторону российского фондового рынка.

✔️Сыграли как личные увлечения, так и фактор повышенного интереса со стороны целевой аудитории по причине аномальной доходности российских акций.

✔️Также повышенный интерес можно объяснить доступностью рынка РФ: Брокеры запугивают инвесторов дальнейшими санкциями и блокировкой иностранных активов, а отсутствие статуса квалифицированного инвестора в принципе не дает возможности инвестировать в акции недружественных стран.

🇺🇸Тем не менее, США остается ведущей мировой экономикой, а S&P500 в привязке с ослаблением рубля дал гораздо лучшую доходность.
Да и квалифицированные инвесторы тоже существуют), также как и люди с казахстанскими брокерскими счетами.

❗️В связи с этим хотел бы провести важный опрос❗️

Upd: Приятно видеть, что судя по опросу подписчикам интересны обзоры зарубежных рынков в том числе)

В комментах напомнили про Китайский рынок. Кому интересны китайские акции-тыкните на «другое».

Акции гонконгской биржи, кстати, не требуют статуса квалифицированного инвестора. Да и интересных вариаций там достаточно.

📊5 признаков мании на рынке РФ: Будьте аккуратнее!

Любой учебник по инвестиционному анализу начинается с толкования железного правила: чем больше доходность, тем выше риск.

Следовательно, по мере роста рынка, уменьшается ожидаемая доходность от инвестиций и растет вероятность просадки и потери ваших средств.

Грубо говоря, если рынок вырос на 100% за год, когда его среднегодовая доходность равна 10%, гораздо более вероятен дальнейший обвал на 30%, чем повторение роста на 100% на следующий год.

Подтверждений масса:

🔸Фонды ARK Invest
🔸Пузырь Доткомов
🔸Динамика S&P500 после ковида и тд.


❗️Если правило доходность/риск не соблюдается инвесторами и рынок характеризуется аномальным ростом без просадок, нужно быть аккуратным и убедиться, насколько оправдан рост рынка❗️

✍️Ниже распишу признаки мании на рынке-когда рынок становится иррациональным и растет вопреки логики и фундаменталу:


1️⃣Высокая доля физлиц на рынке

✔️После начала СВО на рынке РФ произошел отток иностранного капитала из акций, и на данный момент основная доля держателей не институциональные инвесторы (фонды, банки), а обычные люди. Физлицам свойственно принимать спонтанные решения, не смотреть на фундаментал компаний, выкупать по любой цене, в отличие от «смарт мани».
Как следствие-рынок становится нелогичен.

2️⃣FOMO

✔️Fear of missed opportunities или страх упущенных возможностей: «все зарабатывают на рынке а я тоже не вхожу в позицию и упускаю потенциальную прибыль». Данная мысль становится массовой. Срабатывает стадное чувство, и люди скупают акции в больших объемах вопреки высоким рискам, в надежде урвать свой кусок.

3️⃣Рост без новостных и фундаментальных триггеров

✔️Если акция растет на 10% в день без какого либо события, меняющего ее конъюнктуру, это свидетельство мании.
На российском рынке подобных инцидентов становится все больше:
Только в этом месяце на 10% за 1-2 дня без новостей и объявлений эмитенты росли Озон, Инарктика, X5, Сбер. Компании с достаточно крупной капитализацией и не самой высокой бетой (волатильностью).

4️⃣Непонятная динамика акций на отчетах

✔️Когда американский рынок был на исторических максимумах 2021 года, многие акции после хорошего отчета компаний летели вниз на 10%, а неудачные отчеты вопреки логики приводили к аналогичному росту.
Похожая история происходит сейчас, приведу наглядные примеры:

🔸Норникель буквально на днях выпускает отчет, где видно снижение выручки и рентабельности-акция растет.

🔸Вуш публикует новость о том, что при сохранении доли рынка удвоилось кол-во поездок-акция не реагирует и уходит в боковик.

5️⃣Безумные истории

✔️напоследок примеры откровенного кринжа: инвесторы на днях перепутали GlobalTrans и Globaltruck, разогнав последних на 100% за день. Объем торгов увеличился в несколько десятков раз. Тут без комментариев.

✅Вывод

Учитывайте признаки, которые написал выше и соблюдайте риск-менеджмент. Сейчас актуально как никогда!
Помните, рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы платежеспособным.

📊Стратегии в текущем положении рынка: на кого обратить внимание?
❗️3 интересных варианта:


🔸Как вытекает из предыдущего поста, рынок иррационален и перегрет.
Значит ли это, что нужно полностью выходить в кэш и ждать просадок?
-Нет.

👉здесь доступно и кратко объясняется логика инвестиций на рыночных хаях.

🔸Один из главных способов, как видно из статьи, искать недооцененные истории по отношению к перегретому рынку.

На ум приходят следующие варианты:

1. Закрытые компании, не выплатившие дивиденды.

✅Эта стратегия касается главным образом еще не отчитавшихся компаний из сектора металлургии. Также особняком здесь стоит Алроса. (Про инвестидею с этой компанией будет серия постов позже). Закрытость информации дает огромное расхождение с ожиданиями рынка, и на этом можно заработать:
Алроса, например, продемонстрировала динамику по рынку хуже среднего после обвала осенью 22 года.
При этом если изучить данные с внешних источников (Министерство торговли Индии, отчеты по объему продаж и производству конкурентов), становится понятно, что вопрос с дивидендами почти наверняка будет закрыт. Это дает весомый потенциал роста.

2. Фундаментально сильные компании с иностранной пропиской:

✅Про это писал в канале неоднократно. Самый наглядный пример-сравнение Магнита и X5: по p/e Магнит в 2 раза более переоценен по сравнению с конкурентом, в то время как операционные и финансовые показатели у вторых будут лучше. Вот такой огромный дисконт вследствие иностранной прописки. Однако, процесс по регистрации компаний МосБиржи в РФ уже запущен и его решение является вопросом времени. Компании с шикарной динамикой развития по типу Яндекса имеют хороший апсайд.
Или, например, BP, владеющая долей в Роснефти может ее продать российским акционерам, что станет драйвером роста.

3. Ставка на сверхприбыли нефтяного сектора:

✅Несмотря на поэтапное повышение ключевой ставки в США эксперты все чаще заявляют, что рисков глобальной рецессии, вроде как, удалось избежать.
По мере роста популярности данных заявлений восстанавливается мировая торговля, вследствие чего растет цена на нефть. Российская марка нефти Urals коррелирует с Brent и уже официально котируется выше санкционного потолка, что означает рост прибылей для нефтяных компаний. Если посмотрите на торговую статистику Китая, ОАЭ, Индии и прочих дружественных стран, станет понятно, что объемы экспорта огромны, а цена растет. Отсюда ставка на нефтяные компании. Также, расцвет нефтянки будет увеличиваться по мере девальвации рубля и роста дыры в бюджете.

🙌Подведем итоги:

1️⃣Компании, не публикующие отчетность и не выплатившие дивиденды (Алроса)

2️⃣Фундаментально сильные компании с иностранной пропиской (Яндекс)

3️⃣Нефтяные компании РФ (Роснефть, Татнефть, Лукойл)

👉На днях писал аналогичную статью, но без учета нефтяного сектора

А помните, как в начале июля все до единого эксперты и аналитики прогнозировали откат доллара до 85, а то и 70?)

И это еще с учетом пробития котировок Urals санкционного потолка и восстановлением глобального спроса на нефть. Делайте выводы.


🇺🇸Доллар-94,5₽
🇪🇺Евро-103₽
🇨🇳Юань-13₽

Вот на столько вырос индекс МосБиржи за неделю, вопреки всем рассуждениям об иррациональности и перегретости рынка вместе с предупреждениями и коррекции.

За месячный период вышло почти 15%.

Доходность аномальная, индексные акции первого эшелона спокойно стреляют на 15% в день без существенных триггеров. (Привет, OZON).

На мой взгляд, в данном случае работает правило «лучше синица в руках, чем журавль в небе»-на 40% портфеля на данный момент вышел в кэш.

Риски сейчас явно перевешивают потенциальную прибыль.

Наглядно о волатильности на пиковом рынке.

Перерастет ли в полноценную коррекцию-вопрос времени.

Ну и стоит добавить, что в пятницу всегда фиксируют позиции в больших объемах, тем более при таких доходностях.

В кэш грамотно вышел)


UPD: Откупили на 1% за час. Опять же к разговору про волатильность. Это было, кстати, самое крупное часовое падение индекса с осени 2022.