#شیران #بنیادی

📍در سناریوی اول فرض شده تنها نرخهای فروش صادراتی بر مبنای دلار توافقی (38000 تومان) باشد. این در حالی است که در سناریوی دوم هم فروش صادراتی، داخلی و هم مبنای خرید مواد اولیه بر مبنای دلار توافقی باشد. (در حال حاضر خرید مواد اولیه و نرخ فروش داخلی بر مبنای دلار 28500 است.)

📍سال مالی شیران 30 آذر است و شنبه هفته آتی به مجمع خواهد رفت و بنا بر روال سالهای قبل 70% معادل 1100 ریال تقسیم سود خواهد داشت.

@ebare

#فولاد #بنیادی

📍مقدار و ترکیب فروش برای سال 1402 برای ورق گرم و سرد داخلی به ترتیب 5220 و 1485 هزار تن، نرخ بیلت و نرخ دلار نیز به ترتیب 570 دلار و 380000 ريال در نظر گرفته شده است.

@ebarez

#شگویا #بنیادی

با اعلام نرخ های دیروز دفتر صنایع پتروشیمی عملا می توان دلار 28500 را برای صنعت پتروشیمی نیز حذف شده در نظر گرفت.

در دو سناریو تاثیر نرخ دلار در سودسازی شگویا مورد بررسی قرار گرفته شده است.

@ebarez

#صبا #بنیادی

📍تقسیم سودی در ازای سود فروش سرمایه گذاری ها در نظر گرفته نشده است.


📍در پیش بینی سود سال آتی هیچ فروش سرمایه گذاری برای صبا در نظر گرفته نشده است.



@ebarez

#حسینا #بنیادی

📍عملیات کانتینری در سال 1401 نسبت به سال قبل 29% افزایش داشته است. این در حالی است که حسینا 45% از این عملیات را انجام می دهد. فرض شده عملیات کانتینری برای سال 1402 نسبت به 1401 افزایشی نداشته باشد. حجم عملیات کانتینتری را شما می توانید در اینجا مشاهده کنید.

📍در بخش سایر درآمدها که به صورت ریالی افزایش می یابد، در سال 1401 با افزایش 50 درصدی همراه بود. این در حالی است که برای سال 1402 افزایش 35 درصدی در نظر گرفته شده است.

📍در بخش هزینه ها از آنجایی که حقوق و دستمزد بیش از 50% را شامل می شود، افزایش 35% در نظر گرفته شده است. لازم بذکر است که حسینا با تعدیل نیروی کار 10% از حقوق و دستمزد را کاهش داده است.

چنانچه مشاهده می شود با مفروضات محافظه کارانه حسینا در قیمت های فعلی از منظر سودسازی در منطقه ارزندگی قرار دارد.


@ebarez

#بنیادی #فخوز

📍دو سناریو برای سال 1402 این شرکت در نظر گرفته شده است، در هر دو سناریو شمش بیلت 500 دلار و نرخ ارز در سناریوی اول 44 هزارتومان و در سناریوی دوم 38 هزار تومان در نظر گرفته شده است.

📍مقدار تولید و فروش شرکت در سال 1402 با توجه به تولید در فروردین ماه، 3 میلیون و 800 هزار تن در نظر گرفته شده است.

@ebarez

#بنیادی #فسازان

📍دو سناریو برای #فسازان برای سال 1402 در نظر گرفته شده است. در هر دو سناریو قیمت دلار 40 هزار تومان و قیمت بیلت 510 دلار در نظر گرفته شده است.

📍در سناریوی اول مقدار تولید و فروش شرکت 200 هزار تن و در سناریوی دوم با توجه به افزایش تولید و دو کوره جدید راه اندازی شده 235 هزار تن در نظر گرفته شده است.

📍با افزایش ظرفیت اسمی فسازان توان تولید 235 هزار تن شمش به رغم قطعی برق و گاز دور از دسترس نیست. فسازان دو کوره 17 تنی دیگر در نیمه دوم سال 1401 به ظرفیت خود اضافه کرده است و توانسته در فروردین امسال 21700 تن شمش ( 34% بیشتر از فروردین پارسال) تولید داشته باشد.

@ebarez

#بنیادی #سشرق


📍دو سناریو برای 6ماهه دوم شرکت در نظر گرفته شده، در هر دو سناریو مقدار فروش مشابه 6ماهه اول و میانگین نرخ فروش در سناریوی اول 600 و در سناریوی دوم 660 هزار تومان لحاظ شده است.

📍همانگونه که در سرفصل درآمد سرمایه گذاری ها مشاهده می شود سود سرمایه گذاری سشرق تقریبا 2 برابر سود عملیاتی اصلی شرکت اصلی است که وزنه اصلی این سود متعلق به سیمان سفید شرق است. سشرق مالکیت 100 درصدی سیمان سفید شرق را داراست و این شرکت مراحل عرضه اولیه خود را سپری می کند.

📍ظرفیت سیمان سفید شرکت 315 هزار تن سیمان سفید است که 30 الی 40 درصد از فروش آن صادراتی و مابقی از طریق بورس کالا انجام می شود. این شرکت تقسیم سود 89 درصدی دارد.



@ebarez

#تاصیکو #بنیادی

📍تاصیکو در مجمع پیش رو با فرض تقسیم سود 95% و سرمایه قدیم (سود سال جاری به سرمایه جدید تعلق نمیگیرد)، 230 تومان به ازای هر سهم تقسیم خواهد کرد.از این رو P/E فوروارد شرکت 5.3 و P/NAV شرکت 53 درصد می باشد.

📍در پیش بینی سود سال آتی هیچ فروش سرمایه گذاری برای تاصیکو در نظر گرفته نشده است. همچنین نرخ های فعلی فروش در زیرمجموعه ها مبنای سود سال مالی 1403 در نظر گرفته شده است.

📍د رمحاسبه NAV تاصیکو مازاد ارزشی برای شرکت های پارس تامین و طلای کردستان در نظر گرفته نشده است. این در حالی است که تولید طلا در پارس تامین در نیمه دوم امسال به بهره برداری خواهد رسید.



@ebarez

#صبا #بنیادی

📍با توجه به ثبت نشدن سرمایه جدید تا تشکیل مجمع عمومی، صبا معادل 70 تومان( معادل77%) به ازای هر سهم تقسیم خواهد کرد. از این رو P/E بعد از مجمع صبا شرکت و P/NAV بعد ا زمجمع 52% می باشد.

📍صبا در سال مالی 1402، 2.3 همت فروش سرمایه گذاری داشته است. فرض شده هر آنچه که از این مبلغ تقسیم نشود در اوراق درآمد ثابت سرمایه گذاری شود که به سود تضمین شده سال مالی آتی اضافه شده است.

📍در پیش بینی سود سال آتی هیچ فروش سرمایه گذاری برای صبا در نظر گرفته نشده است. همچنین نرخ های فعلی فروش در زیرمجموعه ها مبنای سود سال مالی 1403 در نظر گرفته شده است.

@ebarez

#کاوه #بنیادی #قسمت_دوم

▪️علاوه بر کاهش فروش در زمستان، عطف به ماسبق شدن نرخ برق برای کل سال مالی 1402 باعث خواهد شد زمستان کاوه زیانده باشد. با فرض برق 1200 تومنی به ازای هر سهم تقریبا 23 تومان هزینه برق شناسایی نشده از ابتدای سال است که طبیعتا در فصل زمستان شناسایی خواهد شد.

▪️سودسازی 1402 فولاد جنوب کاوه کیش در دو سناریو در نظر گرفته شده است.

سناریوی اول: ضرایب گندله و اسفنجی و همچنین مقدار تولید برابر با سال مالی 1402 باشد.
سناریوی دوم: با توجه به افزایش تولید اسفنجی کشور در سال آتی، ضریب گندله افزایش و ضریب اسفنجی کاهشی در نظر گرفته شده است. همچنین مقدار تولید شمش با افزایش 200 هزار تنی لحاظ شده است.

▪️از نکات قابل توجه شرکت تولید کمتر شمش در مقایسه با ظرفیت اسمی است. کاوه علیرغم ظرفیت اسمی 2.4 م تنی در 1402 فقط 1.6 م تن تولید کرده است. از مهمترین دلایل به ظرفیت نرسیدن فولادسازی، محدودیت تولید اسفنجی است، به طوری که با توجه به ضرایب فعلی اسفنجی در زنجیره، تولید شمش فراتر از اسفنجی تولیدی شرکت به صرفه نخواهد بود. از همین رو کاوه اقدام به ساخت واحد دوم اسفنجی جهت تامین خوراک فولادسازی کرده است. پیش بینی بهره برداری این واحد پاییز 1404 است.


@ebarez