#웬리 #BTC #온체인 #단기 #SOPR #CQ

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$BTC 단기 보유자 SOPR

1시간 이상 ~ 155일 미만의 기간동안 보유된 코인을 거래한 투자자들이 수익을 나타내는 지표로, 1 이상이면 단기 투자 시 수익을 본 코인 비율이 높고, 1 이하면 손실을 본 코인의 비율이 높다고 해석할 수 있습니다.

✅ 트레이딩 관점에서 본 해석

9월 1일 ~ 9월 19일 동향에서는 저가 매수와 베어마켓 랠리에 대한 기대감이 높았습니다.

이에 따라 추석연휴 기간과 The Merge를 앞두었던 9월 12일까지 상승에서는 단기 SOPR이 1.01까지 상승하며 수익권에 접어들기도 했으나

이후 하락과 기술적반등 과정에서 다시 1.0을 밑돌며 손실을 본 투자자 비율이 높은 것으로 나타났습니다.

#웬리 #BTC #온체인 #단기 #SOPR #CQ

온체인
$BTC 수익권 UTXO 비율

전체 UTXO 중 마지막 거래 시점의 가격 대비 현재 수익권에 있는 비율

✅ Comment

2022년 $BTC 수익권 UTXO 비율 최저치 기록

#웬리 #BTC #온체인 #MVRV #CQ

온체인 데이터는 긍정적 입니다?
No, 지금은 부정적 - Onchain으로 보는 비트코인

비트코인 : MVRV 비율

코인의 시가총액을 실현 시가총액(Realized Cap)으로 나눈 값으로, 현재 코인 가격이 고평가 혹은 저평가되어있는지를 나타내는 지표
* 저평가 1 이하 / 고평가 3.7 이상

상승추세에서 조정이 오는 경우 또는 추세전환 초입 하락장에서 "온체인 데이터는 긍정적" 이라 주로 평가하는 MVRV 비율은 6월 중순 이후 1을 밑돌면서 저평가 영역에 돌입 했으며, 9월 현재 0.9로 약세장임을 증명하는 온체인 데이터 중 하나가 되었습니다.

역사적으로 보는 MVRV 온체인 데이터 해석

1. 대표적인 저평가 영역 (마운트곡스 거래소 해킹 / 박상기의 난 / COVID-19)

2. 저평가 기간이 가장 길었던 시기 2014년 12월 ~ 2015년 10월 (마운트곡스 거래소 해킹)

3. 역사적인 고평가 영역 가격대 (2013년 1K / 2017년 19K / 2021년 57K)

#웬리 #BTC #온체인 #UTXO #CQ

온체인 데이터는 긍정적 입니다?
No, 지금은 부정적 - Onchain으로 보는 비트코인

비트코인: UTXO 생존 기간 별 분포

코인 보유 기간 별 평균 매수 가격을 나타냅니다. 각 선은 차트에 명시된 기간만큼 지갑 내에서 움직이지 않고 보유되고 있는 코인의 양에 대해 실현 가격을 계산한 값

9월 23일 BTC 가격 19289USD 대비, 1주일 ~ 24개월 기간 동안 보유한 투자자들의 평균단가는 19122 ~ 49025USD로 손실을 기록 하고 있습니다.

반면 24개월을 초과하는 장기 투자자들은 1.6USD ~ 8801USD 평단으로 약세장을 기록하고 있음에도 불구하고 높은 수익구간을 유지 중 입니다.

그러나 상승추세에서 진입한 투자자들 대부분이 손실을 보고 있어 부정적 온체인 데이터 중 하나로 볼 수 있겠습니다.

#웬리 #NVT #온체인 #CQ

비트코인: NVT 골든크로스

NVT는 네트워크 펀더멘탈을 기반으로 가치평가형 온체인이라 할 수 있으며, 변화에 즉각적인 반응을 보이는 강점을 가지고 있습니다.

* 값이 2.2 이상일 경우 과매수 (고점), -1.6 이하일 경우 과매도(저점)으로 해석

✅ Comment

2020년 이후 흐름에서는 1번째 과매도 시기에 가격적 측면에서 높은 하락률을 기록 후 회복세를 거쳐 2번째 과매도 진입 시 1번째 보다 낮은 가격 하락률을 보인 이후 유의미한 상승으로 이어졌습니다.

외적요인을 제외하고 앞으로도 동일한 패턴으로 이어진다면 다음 과매도 진입시기 이후 유의미한 상승을 기대 해볼 수 있겠으나

금리인상, 지정학적 위기 등 연초부터 이어져온 매크로 요인이 크게 작용하고 있고 앞으로 해소 되지 않는다면 새로운 국면으로 접어 들 수 있기 때문에 여러 가능성을 열어두는 것이 바람직 하겠습니다.

#웬리 #3Q #BTC #마켓 #온체인 #CQ

3Q 마켓은 약세장 - 온체인 데이터로 보는 마켓 해석

✅ 핵심 인사이트
- 3Q $BTC는 ATH 대비 72% 하락한 후 시장에서 인플레이션 헤지 및 가치 저장으로서 강점을 상실
- 에너지 가격 상승, 해시레이트 ATH 갱신, 가격하락 가운데서 마이닝 경쟁은 치열
- 온체인 수요 감소로 트랜잭션상에서 확인되는 거래량과 수수료 하락으로 마이닝 환경은 악화 중

#웬리 #CQ #온체인 #UTXO

사실.. 지난 2년간 $BTC 종목으로 진입 한 기관투자자들은 다 물려있다고 봐도 무방..

#웬리 #BTC #온체인 #ELR #CQ

온체인
$BTC Estimated Leverate Ratio (레버리지 비율,ELR)

선물 거래소의 미결제 약정(Open Interest)를 해당 거래소의 코인 보유량(Reserve)로 나눈 값으로, 값이 높을 수록 투자자들이 선물 거래에서 높은 위험을 감수하며 높은 레버리지를 사용

✅ 트레이딩 관점에서 본 해석

9월 중순 이전까지는 변동성이 낮아진 이후 확대 될때에 ELR 지수가 하락하는 모습을 주로 보였으나 최근에는 단발성 상승 또는 하락 이후 100%에 가까운 되돌림이 지속적으로 나오면서 변동성이 확대 될 때 오히려 ELR 지수가 상승하는 경향을 보이고 있습니다.

이는 시장 참가자들이 낮은 변동성과 중장기 시장에 대한 기대감에 대한 하락의 영향이 큰 것으로 보이며, 시장 전체의 완만한 회복세가 보이기 이전까지는 비슷한 상황이 이어 질 것으로 보입니다.

기술적으로는 일봉차트상 여전히 저점 구간에 머물고 있는 것 또한 한몫 하는 것으로 보이며 가격적 측면에서 21K ~ 22K 구간을 돌파해야 고레버리지 포지션으로 이루어진 미결제약정이 감소하며 9월 중순 이전의 모습을 되찾을 수 있을 것으로 보입니다.

#웬리 #BTC #온체인 #입금량 #UTXO

📌 온체인 핵심 인사이트

- 3개월 이내 보유기간 평균 매수가격은 19444 ~ 22024USDT
- UTXO 분포도에 따르면 전체물량의 약 12.9%
- 최근 7일 이동평균 거래소 입금량은 가격↑ 입금량↑
- 과거에는 가격↓에 비례하여 입금량 증가한 것과 상반 됨

✅ Comment

온체인 데이터상 3개월 이내 $BTC 평균 매수가격은 19444 ~ 22024USDT 분포도상 전체 물량의 약 12.9%로 보여지고 있습니다.

최근 약세장을 이어오며 거래량과 변동성이 급감하면서 단발성 슈팅에 패닉셀, 패닉바이의 움직임이 늘고 있습니다.

이는 앞서 말한 12.9% 내 물량 보유자들의 저가매수 기대감이 시간이 지남에 따라 하락하며 약한 모멘텀을 형성한 것이 최근 가격변동성에 따른 입금량이 과거와 상반된 모습을 보이게 된 주요 원인으로 판단됩니다.

#웬리 #온체인 #BTC #단기 #SOPR

온체인
$BTC 단기 SOPR

1시간 이상 ~ 155일 미만의 기간동안 보유된 코인에 대해서만 계산한 SOPR 지표로 1 초과는 수익 1 미만일 경우 손실 중으로 판단

✅ Comment

지난 4일 강세를 보인 이후 지속적으로 고점이 낮아지면서 10월 12일 19K 가격대를 위협하며 단기 SOPR은 0.95까지 하락 했으나 10월 16일 기준 0.998까지 회복

10월 17일 ~ 현재 온체인 데이터는 확인하지 못하였으나 가격과 단기 SOPR 지수상 기조를 고려 했을 때 현재는 수익권으로 전환 되었을 것으로 추정 됩니다.

#웬리 #BTC #온체인 #NVT

$BTC 현재 가격이 고평가?
NVT 온체인 데이터로 보는 비트코인

온체인
NVT Ratio

거래량을 기반으로 가치를 평가하는 온체인 데이터로 값이 평소보다 높을 경우 거래량 대비 네트워크 가치 또는 시가총액이 고평가 되어 있는 것으로 해석 할 수 있습니다.

✅ Comment

최근 NVT 비율이 지속적으로 저점과 고점을 높이며 거래량과 변동성 하락에 의해 모멘텀이 약화되고 있음을 시사하고 있습니다.

과거 데이터와 비교한다면 2018년 5월 ~ 2020년 7월 수준으로 약세장 초입을 넘어 장기전에 돌입 했다는 것 또한 확인 할 수 있습니다.

#웬리 #BTC #CQ #온체인 #저항구간

BTC: 실현가격(Realized Price)으로 보는 저항구간은 어디인가?

Realized Price는 시장 참여자들의 매수한 평균가격을 나타내는 온체인으로 지난 6월 이후 $BTC 가격은 Realized Price를 밑도는 기간이 더 긴 모습을 보였습니다.

10월 30일 기준 Realized Price는 21101USD로 10월 중 $BTC 시장가격과 가장 근접해 있으며, 온체인을 기반으로 트레이딩 하는 관점에서는 현재 저항구간에 근접했다고 해석 할 수 있습니다.

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1시간 이상 ~ 155일 미만의 기간동안 보유된 코인에 대해서만 계산한 SOPR 지표에서도 최근 가장 높은값을 기록 했습니다.

* 1이상의 경우 단기 관점에서 투자수익 비율이 높음

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BTC 보유자는 얼마나 많은 손실을 기록하고 있을까요?

FTX 사태 이후 장중 $BTC 가격은 15K까지 하락 후 'UTXOs in Profit' 온체인 데이터는 2020년 4분기 이후 가장 낮았습니다.

'Realized Price - UTXO Age Bands' 온체인 데이터에서는 11월 10일에 매수 했던 소수의 24시간 이내의 단기투자자를 제외하고 보유기간이 1일 이상 ~ 24개월 미만인 투자자는 최저 -9.2%~ -61.2% 수준의 손실을 유지하고 있습니다.

✅ Comment

트레이딩 관점에서 매도압박을 받는 물량은 대부분 0일 ~ 3개월 안에 매수한 단기투자자들이며, 6개월 ~ 10년 이상 보유 물량에는 큰변화가 없습니다.

#웬리 #BTC #온체인 #CQ

'Bitcoin: Average Dormancy' On-Chain 지표는 거래 된 전체 코인들에 대해 마지막으로 거래 된 시점으로부터 코인별 평균 소요기간을 계산한 지표로 매도 비중이 높을 때 상승하는 경향을 보입니다.

과거 통계에서는 가격적 측면에서 큰 하락이 발생 한 후 첫번째 기술적반등 때 지표가 상승하는 빈도가 높았습니다.

✅ Comment

최근 FTX 사태에서도 과거 통계와 비슷한 양상을 보였으며, 며칠사이 장기간 움직이지 않았던 '$BTC 물량'이 움직이고 향후 해당지표에서 더 강한 움직임이 나올 경우 트레이딩 관점에서는 리스크 관리에 좀 더 초점을 맞춰야 할 것으로 판단 됩니다.

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On-Chain으로 보는 $BTC 평가 그리고 트레이딩 관점

위 도표는 NVT RATIO로 시가총액을 거래량으로 나눈 비율로 가치를 평가 합니다.

2022년 12월 오늘날 $BTC는 On-Chain 또한 긍정적이지 못합니다.

언제부터 악화 되었는지 알아본다면 2022년 5월 LUNA 사태 이후로 DeFi Market이 붕괴하면서 가속도가 붙었으며 연속 된 악재는 개인 뿐 아니라 기관 투자자들 또한 파멸로 이끌었습니다.

뿐만 아니라 거래량 하락으로 이어지며 네트워크의 가치는 이전보다 낮아지면서 On-Chain 관점에서는 고평가가 되었다는 결론에 이르게 되었습니다.

그리고 On-Chain상에서 $BTC 보유량의 척도로 보는 UTXO 데이터상에서도 2022년 손실권 비율은 지속적으로 확대되고 있습니다.

앞으로도 더 긴 약세장이 이어진다면 매도압력을 더할 수 있는 잠재적 위험으로 볼 수도 있습니다.

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크립토퀀트 원문

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✍🏻 미결제약정으로 본 $BTC

9일 오전 중 17K 돌파 과정에서 미결제약정(미체결약정)이 수익실현이 물량에 의해 크게 감소했으나 09:00 이후 큰 조정 없이 보합세에 진입하며 미결제약정(미체결약정) 규모가 급격히 증가했습니다.

이는 바이낸스의 Trading Data를 기반으로 추정 했을 때 $BTC Spot Pair에서 자금유입 증가가 큰 영향을 미친 것으로 판단됩니다.