DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
9월 1~10일 반도체 수출액 잠정치
DRAM 5.7억달러
(+0% MoM, -3% QoQ, +40% YoY)
DRAM 모듈 3.4억달러
(+92% MoM, +84% QoQ, +400% YoY)
NAND 1.7억달러
(+63% MoM, -26% QoQ, -35% YoY)
MCP 6.9억달러
(-29% MoM, +33% QoQ, +56% YoY)
SSD 1.8억달러
(-4% MoM, +62% QoQ)
(각 증감률은 모두 1~10일 기준)
(수출단가의 경우 당월분만 1~10일 기준)
9월 1~10일 반도체 수출액 잠정치
DRAM 5.7억달러
(+0% MoM, -3% QoQ, +40% YoY)
DRAM 모듈 3.4억달러
(+92% MoM, +84% QoQ, +400% YoY)
NAND 1.7억달러
(+63% MoM, -26% QoQ, -35% YoY)
MCP 6.9억달러
(-29% MoM, +33% QoQ, +56% YoY)
SSD 1.8억달러
(-4% MoM, +62% QoQ)
(각 증감률은 모두 1~10일 기준)
(수출단가의 경우 당월분만 1~10일 기준)
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
09/12 테크 주요 뉴스
◆ 9월 1~10일 수출 186억 달러, 24.6% 증가…반도체 38.8%↑
https://bit.ly/3BauV7V
◆ NVIDIA, 특허 침해 혐의로 소송, Blackwell 아키텍처 GPU 판매 중단 요청
https://bit.ly/4ghRurz
◆ SK하이닉스, 데이터센터용 SSD 신제품 개발…성능 2배·전력 30%↓
https://bit.ly/3zn1jnh
◆ 중국, 2030년까지 AI에 1,900조원 투자할 수 있다
https://bit.ly/47vum4Y
◆ 2024년 AI 스마트폰 출하량 3배 전망
https://bit.ly/4d4tcyz
◆ 삼성전자 테일러 짐싼다...이재용 파운드리 1위 꿈 "일단 멈춤"
https://bit.ly/3XEL0eY
◆ 삼성전자가 저비용 리볼 DDR5 공급을 늘리면서 DRAM 가격이 계속 하락
https://bit.ly/4d1gxMM
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
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09/12 테크 주요 뉴스
◆ 9월 1~10일 수출 186억 달러, 24.6% 증가…반도체 38.8%↑
https://bit.ly/3BauV7V
◆ NVIDIA, 특허 침해 혐의로 소송, Blackwell 아키텍처 GPU 판매 중단 요청
https://bit.ly/4ghRurz
◆ SK하이닉스, 데이터센터용 SSD 신제품 개발…성능 2배·전력 30%↓
https://bit.ly/3zn1jnh
◆ 중국, 2030년까지 AI에 1,900조원 투자할 수 있다
https://bit.ly/47vum4Y
◆ 2024년 AI 스마트폰 출하량 3배 전망
https://bit.ly/4d4tcyz
◆ 삼성전자 테일러 짐싼다...이재용 파운드리 1위 꿈 "일단 멈춤"
https://bit.ly/3XEL0eY
◆ 삼성전자가 저비용 리볼 DDR5 공급을 늘리면서 DRAM 가격이 계속 하락
https://bit.ly/4d1gxMM
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뉴스1
9월 1~10일 수출 186억달러, 24.6% 증가…반도체 38.8%↑(종합)
사실 앞에 겸손한 민영 종합 뉴스통신사
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
09/13 테크 주요 뉴스
◆ 젠슨 황 "백악관이 AI 지원키로"…빅테크-반도체 랠리
https://buly.kr/HHb52Fm
◆ "TSMC 아닌 기업에 생산 맡길 수도"…젠슨 황 '깜짝 발언'
https://buly.kr/HSVq15o
◆ 삼성전자, 초고용량 'QLC 9세대 V낸드' 양산
https://buly.kr/GZw36s1
◆ 삼성전자, 차세대 D램 전환투자 전략 고심…연내 윤곽 나올 듯
https://buly.kr/jXqmoo
◆ 오픈AI, 기업가치 200조원 평가로 8조원 투자 유치
https://buly.kr/AEylncq
◆ 오픈AI, 고도의 추론 능력 가진 AI모델 ‘o1’ 공개
https://buly.kr/6Xkr9s6
◆ 정부, 내년 반도체 R&D 예산 12% 증액…업계 "성장동력 기대"
https://buly.kr/FhMGA9R
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09/13 테크 주요 뉴스
◆ 젠슨 황 "백악관이 AI 지원키로"…빅테크-반도체 랠리
https://buly.kr/HHb52Fm
◆ "TSMC 아닌 기업에 생산 맡길 수도"…젠슨 황 '깜짝 발언'
https://buly.kr/HSVq15o
◆ 삼성전자, 초고용량 'QLC 9세대 V낸드' 양산
https://buly.kr/GZw36s1
◆ 삼성전자, 차세대 D램 전환투자 전략 고심…연내 윤곽 나올 듯
https://buly.kr/jXqmoo
◆ 오픈AI, 기업가치 200조원 평가로 8조원 투자 유치
https://buly.kr/AEylncq
◆ 오픈AI, 고도의 추론 능력 가진 AI모델 ‘o1’ 공개
https://buly.kr/6Xkr9s6
◆ 정부, 내년 반도체 R&D 예산 12% 증액…업계 "성장동력 기대"
https://buly.kr/FhMGA9R
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Naver
젠슨 황 "백악관이 AI 지원키로"…빅테크-반도체 랠리 [뉴욕마감]
뉴욕증시가 예상치에 부합한 도매물가 지표를 기반으로 랠리를 이어갔다. 다음주로 예고된 중앙은행의 정례회의(FOMC)에서 금리인하가 확실시 되기 때문에 인하 직전까지는 기대심리가 계속 이어질 거라는 분위기다. 12일(
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
09/19 테크 주요 뉴스
◆ 미국과 일본, 중국에 대한 반도체 기술 수출을 제한하는 협상 직전
https://buly.kr/87ziBHi
◆ "TSMC 가오슝 1·2공장 내년 가동"…'1.4나노' 4·5공장 가능성
https://buly.kr/2fcDkkp
◆ 파운드리 도려내는 인텔… 애플·오픈AI 줄서는 TSMC
https://buly.kr/C08NlEu
◆ 인텔, 3.9조 규모 美 정부 반도체 보조금 추가 확보
https://buly.kr/87ziA5B
◆ 삼성 모바일 AP 적층 투트랙으로...하이브리드 본딩 외 'TC-NCF' 개발
https://buly.kr/DEXgcy8
◆ PC 및 모바일의 낮은 수요 회복에 인한 재고 덤핑으로 DDR 가격 하락 압박
https://buly.kr/4bgYXlx
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09/19 테크 주요 뉴스
◆ 미국과 일본, 중국에 대한 반도체 기술 수출을 제한하는 협상 직전
https://buly.kr/87ziBHi
◆ "TSMC 가오슝 1·2공장 내년 가동"…'1.4나노' 4·5공장 가능성
https://buly.kr/2fcDkkp
◆ 파운드리 도려내는 인텔… 애플·오픈AI 줄서는 TSMC
https://buly.kr/C08NlEu
◆ 인텔, 3.9조 규모 美 정부 반도체 보조금 추가 확보
https://buly.kr/87ziA5B
◆ 삼성 모바일 AP 적층 투트랙으로...하이브리드 본딩 외 'TC-NCF' 개발
https://buly.kr/DEXgcy8
◆ PC 및 모바일의 낮은 수요 회복에 인한 재고 덤핑으로 DDR 가격 하락 압박
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TrendForce Insights
[News] US and Japan on the Verge of Deal to Restrict Chip Technology Exports to China | TrendForce Insights
According to a recent Financial Times report, the US and Japan are nearing an agreement to restrict tech exports to China’s chip industry, despite Tok...
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
09/20 테크 주요 뉴스
◆ 웨이퍼 파운드리 시장, 올해 16%·내년 20% 성장
https://buly.kr/CncOzr
◆ 돌아온 엔비디아…삼전·하이닉스, '모건스탠리의 저주' 풀까
https://buly.kr/87ziXlm
◆ 삼성·SK, 고부가 'LPDDR5X'에 집중...애플·엔비디아도 수요 촉진
https://buly.kr/GE6ZduD
◆ 중국 MIIT, 최신 국내 DUV 장비(8nm, 25nm급) 공개
https://buly.kr/FAc1mN6
◆ 중국 YMTC 낸드플래시 삼성전자 SK하이닉스 추격, 자국 반도체 장비 활용
https://buly.kr/8ejzUD9
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09/20 테크 주요 뉴스
◆ 웨이퍼 파운드리 시장, 올해 16%·내년 20% 성장
https://buly.kr/CncOzr
◆ 돌아온 엔비디아…삼전·하이닉스, '모건스탠리의 저주' 풀까
https://buly.kr/87ziXlm
◆ 삼성·SK, 고부가 'LPDDR5X'에 집중...애플·엔비디아도 수요 촉진
https://buly.kr/GE6ZduD
◆ 중국 MIIT, 최신 국내 DUV 장비(8nm, 25nm급) 공개
https://buly.kr/FAc1mN6
◆ 중국 YMTC 낸드플래시 삼성전자 SK하이닉스 추격, 자국 반도체 장비 활용
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데일리안
"웨이퍼 파운드리 시장, 올해 16%·내년 20% 성장"
웨이퍼 파운드리 시장이 회복세를 보이면서 연간성장률이 올해 16%, 내년 20%를 나타낼 것이라는 전망이 제기됐다.19일 시장조사기관 트렌드포스는 "엣지 AI(인공지능)에 따른 단위당 웨이퍼 소비 증가와 클라우드 AI 인프라의 지속적인 확장 등의 요인이 웨이퍼 파운드리 시장 성장을 견인할 것"이라며 이같이 전망했다.이같은 요인은 특히 대만 TSMC의 매출
SK하이닉스_기업리포트_240924.pdf
884.4 KB
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
[반도체] SK하이닉스 - HBM은 타격 없음
투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 290,000원(유지)
현재주가 : 162,000원(09/23)
Upside : 79.0%
1. 3Q24 Preview: OP 6.5조원 전망
- SK하이닉스 3Q24 매출액 17.8조원(+8% QoQ, +96% YoY), 영업이익 6.5조원(+19% QoQ, 흑자전환 YoY)으로 전망
- 3분기 실적에 대한 당사 기존 추정 유지
2. 레거시 수요 약세와 별개로 HBM 실적은 견조할 것
- HBM 매출은 2024년 12.5조원, 2025년 23조원, 영업이익은 2024년 5.9조원, 2025년 11.5조원으로 추정
- 1) 경쟁업체들의 공급 증가 신호 부재, 2) HBM 세대 수 진화에 따른 수율 하락, 3) 주요 고객사 신제품 본격 출시 및 추론용 AI 시장 성장에 따른 고객사 확장 등이 HBM 공급과잉에 대한 우려를 해소시킬 것
3. 투자의견 매수, 목표주가 290,000원 유지
- SK하이닉스의 영업이익은 2024년 23조원, 2025년 35조원으로 전망
- HBM 공급과잉 신호는 발견되지 않고 있으며 End-Demand에 대한 관측 필요하나 범용 DRAM의 수요 약세 역시 장기화될 가능성은 낮다는 판단
-현재 주가는 2025년 영업이익 추정치 하향을 감안하더라도 12M Fwd 기준 1.3배 수준으로 과매도 상황임을 감안할 때 비중 확대 의견을 유지
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[반도체] SK하이닉스 - HBM은 타격 없음
투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 290,000원(유지)
현재주가 : 162,000원(09/23)
Upside : 79.0%
1. 3Q24 Preview: OP 6.5조원 전망
- SK하이닉스 3Q24 매출액 17.8조원(+8% QoQ, +96% YoY), 영업이익 6.5조원(+19% QoQ, 흑자전환 YoY)으로 전망
- 3분기 실적에 대한 당사 기존 추정 유지
2. 레거시 수요 약세와 별개로 HBM 실적은 견조할 것
- HBM 매출은 2024년 12.5조원, 2025년 23조원, 영업이익은 2024년 5.9조원, 2025년 11.5조원으로 추정
- 1) 경쟁업체들의 공급 증가 신호 부재, 2) HBM 세대 수 진화에 따른 수율 하락, 3) 주요 고객사 신제품 본격 출시 및 추론용 AI 시장 성장에 따른 고객사 확장 등이 HBM 공급과잉에 대한 우려를 해소시킬 것
3. 투자의견 매수, 목표주가 290,000원 유지
- SK하이닉스의 영업이익은 2024년 23조원, 2025년 35조원으로 전망
- HBM 공급과잉 신호는 발견되지 않고 있으며 End-Demand에 대한 관측 필요하나 범용 DRAM의 수요 약세 역시 장기화될 가능성은 낮다는 판단
-현재 주가는 2025년 영업이익 추정치 하향을 감안하더라도 12M Fwd 기준 1.3배 수준으로 과매도 상황임을 감안할 때 비중 확대 의견을 유지
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삼성전자_기업리포트_240924.pdf
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DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
[반도체] 삼성전자 - 레거시 수요 부진과 일회성 비용 반영
투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 93,000원(하향)
현재주가 : 62,600원(09/23)
Upside : 48.6%
1. 3Q24 Preview: OP 10.3조원 전망
- 삼성전자 3Q24 매출액 79.9조원(+7.8% QoQ, +18.5% YoY), 영업이익 10.3조원(-1.1% QoQ, +324.4% YoY)으로 전망
- 3분기 실적에 대한 당사 기존 추정치를 매출액과 영업이익 각각 -4%, -20% 하향 조정
- 1) 3분기 PS(성과급) 약 1.5조원이 일회성으로 반영되며, 2) 재고평가손실 충당금 환입 규모가 2분기 대비 줄어들 것
2. 레거시 수요 약세에 따른 영향 불가피, 파운드리 가동률 하락도 염두해야
- 8월 이후 스마트폰, PC 고객사들의 재고축적 수요가 감소하며 단기적인 DRAM 가격 정체기가 도래
- 중국의 End-Demand가 살아나면 재고 소진 이후 다시 업사이클 전환 전망하나 단기적으로 레거시 DRAM 비중이 경쟁사 대비 높은 동사의 실적 부진은 불가피
- LSI/Foundry 역시 3분기 다시 적자 폭이 확대될 것으로 전망하며 SDC와 MX/NW 역시 기존 전망 대비 부진할 것
3. 투자의견 매수, 목표주가 93,000원 하향
- 목표주가는 2025년 추정 BPS 61,681원에 Target P/B 1.5배를 적용하여 산출
- 레거시 수요 반등을 간절하게 기다려야 할 시점
- 다만 현재 주가는 과거 저점 레벨이었던 PBR 1.1배 수준까지 하락해 추가적인 다운사이드 리스크는 제한적이라는 판단으로 매수 의견을 유지
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[반도체] 삼성전자 - 레거시 수요 부진과 일회성 비용 반영
투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 93,000원(하향)
현재주가 : 62,600원(09/23)
Upside : 48.6%
1. 3Q24 Preview: OP 10.3조원 전망
- 삼성전자 3Q24 매출액 79.9조원(+7.8% QoQ, +18.5% YoY), 영업이익 10.3조원(-1.1% QoQ, +324.4% YoY)으로 전망
- 3분기 실적에 대한 당사 기존 추정치를 매출액과 영업이익 각각 -4%, -20% 하향 조정
- 1) 3분기 PS(성과급) 약 1.5조원이 일회성으로 반영되며, 2) 재고평가손실 충당금 환입 규모가 2분기 대비 줄어들 것
2. 레거시 수요 약세에 따른 영향 불가피, 파운드리 가동률 하락도 염두해야
- 8월 이후 스마트폰, PC 고객사들의 재고축적 수요가 감소하며 단기적인 DRAM 가격 정체기가 도래
- 중국의 End-Demand가 살아나면 재고 소진 이후 다시 업사이클 전환 전망하나 단기적으로 레거시 DRAM 비중이 경쟁사 대비 높은 동사의 실적 부진은 불가피
- LSI/Foundry 역시 3분기 다시 적자 폭이 확대될 것으로 전망하며 SDC와 MX/NW 역시 기존 전망 대비 부진할 것
3. 투자의견 매수, 목표주가 93,000원 하향
- 목표주가는 2025년 추정 BPS 61,681원에 Target P/B 1.5배를 적용하여 산출
- 레거시 수요 반등을 간절하게 기다려야 할 시점
- 다만 현재 주가는 과거 저점 레벨이었던 PBR 1.1배 수준까지 하락해 추가적인 다운사이드 리스크는 제한적이라는 판단으로 매수 의견을 유지
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DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
09/24 테크 주요 뉴스
◆ SK하이닉스, HBM 리더십 지킨다…'16단 5세대' 개발 완료
https://buly.kr/4Fr4P3J
◆ TSMC, 이노룩스 공장 인수 작업과 설비 주문 동시 진행 중
https://buly.kr/ChnRUAU
◆ 삼성전자의 메모리 및 스마트폰 사업부, TSMC 및 MediaTek 등과의 협력 검토 중
https://buly.kr/2JmjZiW
◆ 美 정부, 반도체 육성 산업에 약 3억 달러 추가 지원
https://buly.kr/28rydGn
◆ Apollo, Intel에 50억 달러 투자 제안
https://buly.kr/C08PYvu
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09/24 테크 주요 뉴스
◆ SK하이닉스, HBM 리더십 지킨다…'16단 5세대' 개발 완료
https://buly.kr/4Fr4P3J
◆ TSMC, 이노룩스 공장 인수 작업과 설비 주문 동시 진행 중
https://buly.kr/ChnRUAU
◆ 삼성전자의 메모리 및 스마트폰 사업부, TSMC 및 MediaTek 등과의 협력 검토 중
https://buly.kr/2JmjZiW
◆ 美 정부, 반도체 육성 산업에 약 3억 달러 추가 지원
https://buly.kr/28rydGn
◆ Apollo, Intel에 50억 달러 투자 제안
https://buly.kr/C08PYvu
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서울경제
[단독] SK하이닉스, HBM 리더십 지킨다…'16단 5세대' 개발 완료
산업 > 기업 뉴스: SK하이닉스가 16단 5세대 고대역폭메모리(HBM) HBM3E에 대한 자체 개발을 완료한 것으로 확인됐다. 업계 최초의 16단 HBM을 통해...
애플 인텔리전스는 iPhone 기기에서 4GB의 저장공간을 필요로 할 것, 기능 추가 출시에 따라 저장 요구 사항은 증가할 것
Here’s what the document states, as found in a section labeled ‘Supported Devices’:
Apple Intelligence is available on iPhone 15 Pro, iPhone 15 Pro Max, all iPhone 16 models, and iPad and Mac models with M1 and later. iPhone devices need 4GB of storage*.
https://9to5mac.com/2024/09/23/this-is-how-much-iphone-storage-apple-intelligence-will-require/
Here’s what the document states, as found in a section labeled ‘Supported Devices’:
Apple Intelligence is available on iPhone 15 Pro, iPhone 15 Pro Max, all iPhone 16 models, and iPad and Mac models with M1 and later. iPhone devices need 4GB of storage*.
https://9to5mac.com/2024/09/23/this-is-how-much-iphone-storage-apple-intelligence-will-require/
9to5Mac
This is how much iPhone storage Apple Intelligence will require - 9to5Mac
Apple has published the storage requirements for Apple Intelligence features in iOS 18.1. Here’s how much free iPhone storage you’ll need.
👍1
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
09/25 테크 주요 뉴스
◆ 日 키옥시아, 10월 IPO 계획 철회…"낸드 시황 부진"
https://buly.kr/GvldOj4
◆ 삼성전자, 8세대 V낸드 기반 차량용 SSD 최초 개발, 연내 양산
https://buly.kr/DwCkiP5
◆ Microsoft, 멕시코에서 클라우드, AI 기술에 13억 달러 지출
https://buly.kr/jXv8NY
◆ Nvidia, 중국 맞춤형 H20 칩에 대한 주문을 받지않고 있음
https://buly.kr/FAc3aBc
◆ AI낙관론 펼친 오픈AI 올트먼 “수천일내 초지능 등장할 것”
https://buly.kr/9iEZBIQ
◆ 美 반도체 챔피언 인텔 명운 걸린 AI 칩 '가우디3' 출시했다
https://buly.kr/5q5tare
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
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09/25 테크 주요 뉴스
◆ 日 키옥시아, 10월 IPO 계획 철회…"낸드 시황 부진"
https://buly.kr/GvldOj4
◆ 삼성전자, 8세대 V낸드 기반 차량용 SSD 최초 개발, 연내 양산
https://buly.kr/DwCkiP5
◆ Microsoft, 멕시코에서 클라우드, AI 기술에 13억 달러 지출
https://buly.kr/jXv8NY
◆ Nvidia, 중국 맞춤형 H20 칩에 대한 주문을 받지않고 있음
https://buly.kr/FAc3aBc
◆ AI낙관론 펼친 오픈AI 올트먼 “수천일내 초지능 등장할 것”
https://buly.kr/9iEZBIQ
◆ 美 반도체 챔피언 인텔 명운 걸린 AI 칩 '가우디3' 출시했다
https://buly.kr/5q5tare
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Naver
日 키옥시아, 10월 IPO 계획 철회…"낸드 시황 부진"
일본의 낸드플래시 제조사인 키옥시아가 다음달 예정하고 있던 기업공개(IPO) 계획을 전면 취소했다. 25일 로이터에 따르면 키옥시아는 시장 가치 1조 5000억엔(약 14조 원)을 목표로 증시 입성에 도전했다. 그러
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
Micron FY 4Q24 실적발표
URL : https://buly.kr/4bgb4mE
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
Micron FY 4Q24 실적발표
URL : https://buly.kr/4bgb4mE
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
Micron FY 4Q24 실적발표 주요 Comment (1)
◆ DRAM 노드 관련 Comment
- 1b DRAM과 8, 9세대 NAND가 제품 믹스에서 차지하는 비중 점점 높아질 것
- 1c DRAM의 경우 FY 25년 양산 목표로 순조롭게 진행 중
◆ HBM 관련 Comment
- HBM의 TAM은 23년 40억 달러에서 25년 250억 달러 이상으로 성장
- HBM의 DRAM 내 비중은 23년 1.5%에서 25년 6% 예상
- 당분기 HBM3e 12단 선적 시작
- 24년과 25년 이미 매진됐으며 가격도 결정
◆ 적용처별 Comment
- 2024년 서버 유닛 출하량 성장률은 MS~HS% 예상, AI서버의 강력한 성장과 기존 서버의 LS 성장률에 기인
- 데이터센터용 eSSD 처음으로 분기 매출 10억 달러 이상 달성. 회계연도 기준으로 YoY 3배 이상 증가
- 2H24 계절적 요인에 따른 PC 판매량 증가로 25년 봄에는 PC OEM의 재고 수준 건전해질 것으로 예상
24년 PC 판매량 LS% 성장률 유지 예상
25년에는 AI PC와 Window 12 출시로 강한 교체 수요로 판매량 성장 가속화 예상
탑재 RAM 용량도 23년 12GB에서 크게 증가 예상
- AI 기능 탑재 스마트폰의 증가로 플래그십 스마트폰의 평균 RAM 탑재량도 작년 8GB에서 크게 증가 예상
◆ 메모리 수요와 공급
- 24년 DRAM 수요 성장률 전망치 10% 후반으로 상향 조정
- 24년 NAND 수요 성장률 전망치 기존의 10% 중반대 유지
- 25년 DRAM과 NAND의 수요 성장률 전망치 모두 10% 중반대
- DRAM 공급은 HBM 비중 증가로 25년 건전한 공급 환경 기여. NAND 공급은 낮은 Capex 수준 지속을 감안하면 25년 양호한 공급 수준 예상
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
Micron FY 4Q24 실적발표 주요 Comment (1)
◆ DRAM 노드 관련 Comment
- 1b DRAM과 8, 9세대 NAND가 제품 믹스에서 차지하는 비중 점점 높아질 것
- 1c DRAM의 경우 FY 25년 양산 목표로 순조롭게 진행 중
◆ HBM 관련 Comment
- HBM의 TAM은 23년 40억 달러에서 25년 250억 달러 이상으로 성장
- HBM의 DRAM 내 비중은 23년 1.5%에서 25년 6% 예상
- 당분기 HBM3e 12단 선적 시작
- 24년과 25년 이미 매진됐으며 가격도 결정
◆ 적용처별 Comment
- 2024년 서버 유닛 출하량 성장률은 MS~HS% 예상, AI서버의 강력한 성장과 기존 서버의 LS 성장률에 기인
- 데이터센터용 eSSD 처음으로 분기 매출 10억 달러 이상 달성. 회계연도 기준으로 YoY 3배 이상 증가
- 2H24 계절적 요인에 따른 PC 판매량 증가로 25년 봄에는 PC OEM의 재고 수준 건전해질 것으로 예상
24년 PC 판매량 LS% 성장률 유지 예상
25년에는 AI PC와 Window 12 출시로 강한 교체 수요로 판매량 성장 가속화 예상
탑재 RAM 용량도 23년 12GB에서 크게 증가 예상
- AI 기능 탑재 스마트폰의 증가로 플래그십 스마트폰의 평균 RAM 탑재량도 작년 8GB에서 크게 증가 예상
◆ 메모리 수요와 공급
- 24년 DRAM 수요 성장률 전망치 10% 후반으로 상향 조정
- 24년 NAND 수요 성장률 전망치 기존의 10% 중반대 유지
- 25년 DRAM과 NAND의 수요 성장률 전망치 모두 10% 중반대
- DRAM 공급은 HBM 비중 증가로 25년 건전한 공급 환경 기여. NAND 공급은 낮은 Capex 수준 지속을 감안하면 25년 양호한 공급 수준 예상
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
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DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
Micron FY 4Q24 실적발표 주요 Comment (2)
Q. DRAM과 NAND 모두 매출 증가의 대부분이 기본적으로 가격 책정이라고 여전히 가정하고 있는지?
- DRAM 입찰가는 이전 8월에 보합세를 보일 것이라 언급했는데 지금은 소폭 상승으로 수정. 또한 이번 최신 가이드에서 이보다도 다소 상승할 것이라 예상
- NAND 입찰가는 순차적으로 보합세 예상
Q. GPM 상승의 이유가 무엇인지?
- 타이트한 공급과 수요, 유리한 가격 환경, 유리한 제품 믹스. 다만 차분기에는 HBM으로 인해 DRAM 비용이 약간 상승할 것으로 예상
Q. HBM 시장 점유율 목표를 어떻게 달성할 수 있을지?
- HBM3e 8단의 경우 타사의 8단 제품 대비 전력 효율이 30% 높고
12단의 경우 전력 효율 20% 더 높음
따라서 성능과 전력 면에서 유리한 위치
- 제품 성능과 수율 상승, 체결 계약 등을 고려하면 25년 어느 시점에는 업계 점유율과 비슷한 점유율 달성 가능하다 확신
Q. 25년 HBM 공급 과잉 가능성? 세번째 공급업체가 추가로 공급할 수 있다고 생각하는지?
- 세번째 공급업체도 궁극적으로 HBM3e 생산에 성공해 어느 정도 점유율 확보할 것으로 예상
- 22년 피크 대비 낮은 웨이퍼 용량과 HBM의 3대1 교환비는 업계 전반의 타이트한 공급을 유지시킴
- 또한 HBM 뿐 아니라 FY 25년 고용량 DRAM 모듈과 데이터센터용 메모리에서 수십억 달러 매출 목표로 하는 등 강력한 모멘텀 기대. 따라서 FY 25년 건전한 공급/수요 균형을 자신
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
Micron FY 4Q24 실적발표 주요 Comment (2)
Q. DRAM과 NAND 모두 매출 증가의 대부분이 기본적으로 가격 책정이라고 여전히 가정하고 있는지?
- DRAM 입찰가는 이전 8월에 보합세를 보일 것이라 언급했는데 지금은 소폭 상승으로 수정. 또한 이번 최신 가이드에서 이보다도 다소 상승할 것이라 예상
- NAND 입찰가는 순차적으로 보합세 예상
Q. GPM 상승의 이유가 무엇인지?
- 타이트한 공급과 수요, 유리한 가격 환경, 유리한 제품 믹스. 다만 차분기에는 HBM으로 인해 DRAM 비용이 약간 상승할 것으로 예상
Q. HBM 시장 점유율 목표를 어떻게 달성할 수 있을지?
- HBM3e 8단의 경우 타사의 8단 제품 대비 전력 효율이 30% 높고
12단의 경우 전력 효율 20% 더 높음
따라서 성능과 전력 면에서 유리한 위치
- 제품 성능과 수율 상승, 체결 계약 등을 고려하면 25년 어느 시점에는 업계 점유율과 비슷한 점유율 달성 가능하다 확신
Q. 25년 HBM 공급 과잉 가능성? 세번째 공급업체가 추가로 공급할 수 있다고 생각하는지?
- 세번째 공급업체도 궁극적으로 HBM3e 생산에 성공해 어느 정도 점유율 확보할 것으로 예상
- 22년 피크 대비 낮은 웨이퍼 용량과 HBM의 3대1 교환비는 업계 전반의 타이트한 공급을 유지시킴
- 또한 HBM 뿐 아니라 FY 25년 고용량 DRAM 모듈과 데이터센터용 메모리에서 수십억 달러 매출 목표로 하는 등 강력한 모멘텀 기대. 따라서 FY 25년 건전한 공급/수요 균형을 자신
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
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