DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
08/27 테크 주요 뉴스
◆ NVIDIA, 차세대 AI GPU '블랙웰' 지연설 부인
https://bit.ly/3YWsGyX
◆ SK하이닉스, 10월 HBM4 '테이프아웃'…엔비디아 공략 고삐
https://bit.ly/4dVNHOH
◆ SK하이닉스, 용인 1기 2027년 5월 가동…클러스터 전력망 '변수'
https://bit.ly/4g1j648
◆ 3D D램·초고층 낸드까지…'하이브리드 본딩' 역할 커진다
https://bit.ly/3ABJGAH
◆ 미국, NVIDIA 중국 버전 칩 H20 수출 금지 준비 중
https://bit.ly/3YU5hyh
◆ TSMC, PLP 패키징 2027년 양산
https://bit.ly/3X2gnyt
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://t.me/dssemicon
08/27 테크 주요 뉴스
◆ NVIDIA, 차세대 AI GPU '블랙웰' 지연설 부인
https://bit.ly/3YWsGyX
◆ SK하이닉스, 10월 HBM4 '테이프아웃'…엔비디아 공략 고삐
https://bit.ly/4dVNHOH
◆ SK하이닉스, 용인 1기 2027년 5월 가동…클러스터 전력망 '변수'
https://bit.ly/4g1j648
◆ 3D D램·초고층 낸드까지…'하이브리드 본딩' 역할 커진다
https://bit.ly/3ABJGAH
◆ 미국, NVIDIA 중국 버전 칩 H20 수출 금지 준비 중
https://bit.ly/3YU5hyh
◆ TSMC, PLP 패키징 2027년 양산
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ZDNet Korea
엔비디아, 차세대 AI GPU '블랙웰' 지연설 부인
엔비디아가 차세대 GPU '블랙웰' 출시 지연설을 부인했다. 이달 초 미국 디인포메이션과 블룸버그가 소식통을 인용해 블랙웰 출시 시기가 내년 1분기로 연기됐다고 보도한 내용을 우회적으로 반박했다.엔비디아는 반도체 업계 학술행사 '핫칩스 2024'를 앞...
(콜라보) 애플 AI_산업 (4차 합본) 240828_최종본.pdf
4.5 MB
DS투자증권 Tech 이수림, 조대형
[반도체/전기전자] On-디바이스 AI로 테크 붐 On
1. AI 모멘텀을 지속시킬 애플의 귀환
- 최근 시장은 AI 수익성 우려를 제기했으나, 당사는 생성형 AI가 아직 발전 단계에 있으며, 버블 우려는 시기상조라 판단. 애플의 AI 시장 진입과 함께 하반기 B2C AI가 시작되고 2025년 본격화될 전망
2. 애플의 AI 투자 현황 및 전망
- 애플은 '자체 칩, 디바이스 생태계, 강력한 플랫폼'을 기반으로 AI 수익화에 성공할 것. 서버와 온디바이스 AI를 결합한 하이브리드 전략으로 비용과 시간을 절약하면서 보안성 유지
3. 온디바이스 AI를 위한 애플 실리콘 로드맵
- ‘애플 인텔리전스’를 통해 온디바이스 AI에서 메모리의 중요성을 재차 확인. 향후 RAM 용량 증가와 효율적인 메모리 관리가 필수적일 것. 애플 역시 차세대 M5 칩에 TSMC의 3D 패키징을 적용해 전력 소모를 최소화하고 메모리 접근 속도를 높일 것이라는 판단
4. 디바이스로의 AI 탑재는 선택이 아닌 필수
- 9월 10일 ‘애플 인텔리전스’가 탑재될 아이폰16 출시 예정. 갤럭시 S24 시리즈의 성공이 AI가 하드웨어 시장에서의 기회 요인임을 입증. 아이폰 12와 13 모델 이후 3년만의 신규 모델로 교체주기 사이클 자극 기대. 중국 외 지역에서 교체 주기 도래에 따른 모멘텀에 집중
5. 투자전략
- 메모리 수요 증가 & 3D 패키징 성장에 따른 장비 수혜
- AI 확대로 발열 및 전력 소모량 문제 해결 위한 부품 변화에 주목
6. 기업분석
- 파크시스템스 (신규, 240,000원) Top-picks
- 피에스케이홀딩스 (신규, 85,000원) Top-picks
- 리노공업 (신규, 260,000원)
- 한미반도체 (유지, 190,000원)
- LG이노텍 (유지, 350,000원) Top-picks
- 비에이치 (신규, 35,000원) Top-picks
- 아이티엠반도체 (N/R)
- 오픈엣지테크놀로지 (N/R)
- 아나패스 (N/R)
- 아이씨에이치 (N/R)
[반도체/전기전자] On-디바이스 AI로 테크 붐 On
1. AI 모멘텀을 지속시킬 애플의 귀환
- 최근 시장은 AI 수익성 우려를 제기했으나, 당사는 생성형 AI가 아직 발전 단계에 있으며, 버블 우려는 시기상조라 판단. 애플의 AI 시장 진입과 함께 하반기 B2C AI가 시작되고 2025년 본격화될 전망
2. 애플의 AI 투자 현황 및 전망
- 애플은 '자체 칩, 디바이스 생태계, 강력한 플랫폼'을 기반으로 AI 수익화에 성공할 것. 서버와 온디바이스 AI를 결합한 하이브리드 전략으로 비용과 시간을 절약하면서 보안성 유지
3. 온디바이스 AI를 위한 애플 실리콘 로드맵
- ‘애플 인텔리전스’를 통해 온디바이스 AI에서 메모리의 중요성을 재차 확인. 향후 RAM 용량 증가와 효율적인 메모리 관리가 필수적일 것. 애플 역시 차세대 M5 칩에 TSMC의 3D 패키징을 적용해 전력 소모를 최소화하고 메모리 접근 속도를 높일 것이라는 판단
4. 디바이스로의 AI 탑재는 선택이 아닌 필수
- 9월 10일 ‘애플 인텔리전스’가 탑재될 아이폰16 출시 예정. 갤럭시 S24 시리즈의 성공이 AI가 하드웨어 시장에서의 기회 요인임을 입증. 아이폰 12와 13 모델 이후 3년만의 신규 모델로 교체주기 사이클 자극 기대. 중국 외 지역에서 교체 주기 도래에 따른 모멘텀에 집중
5. 투자전략
- 메모리 수요 증가 & 3D 패키징 성장에 따른 장비 수혜
- AI 확대로 발열 및 전력 소모량 문제 해결 위한 부품 변화에 주목
6. 기업분석
- 파크시스템스 (신규, 240,000원) Top-picks
- 피에스케이홀딩스 (신규, 85,000원) Top-picks
- 리노공업 (신규, 260,000원)
- 한미반도체 (유지, 190,000원)
- LG이노텍 (유지, 350,000원) Top-picks
- 비에이치 (신규, 35,000원) Top-picks
- 아이티엠반도체 (N/R)
- 오픈엣지테크놀로지 (N/R)
- 아나패스 (N/R)
- 아이씨에이치 (N/R)
❤1
Major US-based cloud service providers (CSPs) have estimated their 2024 capex will increase by at least 35% year-over-year, with research firms expecting the amounts to rise further in 2025 as the CSPs continue expanding new ASIC projects in the wake
https://www.digitimes.com/news/a20240827PD223/capex-2025-asic-2024-growth.html
https://www.digitimes.com/news/a20240827PD223/capex-2025-asic-2024-growth.html
DIGITIMES
US CSPs expected to further raise capex in 2025
Major US-based cloud service providers (CSPs) have estimated their 2024 capex will increase by at least 35% year-over-year, with research firms expecting the amounts to rise further in 2025 as the CSPs continue expanding new ASIC projects in the wake of the…
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
NVIDIA FY 2Q25 실적발표
URL : https://buly.kr/7QKYcDe
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
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NVIDIA FY 2Q25 실적발표
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NVIDIA FY 2Q25 실적발표 주요 Comment
◆ 데이터센터 사업부 관련 코멘트
데이터센터 매출 증가는 1) Hopper, 2) 게이밍 GPU, 3) 네트워킹 플랫폼의 강한 수요에 기인
다음 세대의 AI 모델들은 훈련에 현재 대비 20~30배 이상 많은 컴퓨팅 필요하며 이런 트렌드는 계속 유지 예상
데이터센터 매출의 40% 이상이 추론 영역에서 발생
CSP 업체들의 당사 제품 도입의 지속적인 증가는 당사가 구축한 강력한 생태계에 기인
중국 지역의 당분기 매출액은 QoQ로 증가
향후에도 중국 지역에서의 지속적으로 경쟁력 가질 것으로 예상
고객사들 Hopper 구매 가속화 + Blackwell 전환 준비
[Hopper 아키텍처]
H200는 강한 수요로 당분기 출하 증가
[Blackwell 아키텍처]
마스크 변경 완료됐으며 샘플링 당분기에 시작
램프업 4분기부터 시작해서 내년까지 지속 예상
FY 4Q25 매출액 수십억 달러 예상
수요는 공급을 상회하고 있으며 내년까지 초과수요 지속 예상
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
◆ 데이터센터 사업부 관련 코멘트
데이터센터 매출 증가는 1) Hopper, 2) 게이밍 GPU, 3) 네트워킹 플랫폼의 강한 수요에 기인
다음 세대의 AI 모델들은 훈련에 현재 대비 20~30배 이상 많은 컴퓨팅 필요하며 이런 트렌드는 계속 유지 예상
데이터센터 매출의 40% 이상이 추론 영역에서 발생
CSP 업체들의 당사 제품 도입의 지속적인 증가는 당사가 구축한 강력한 생태계에 기인
중국 지역의 당분기 매출액은 QoQ로 증가
향후에도 중국 지역에서의 지속적으로 경쟁력 가질 것으로 예상
고객사들 Hopper 구매 가속화 + Blackwell 전환 준비
[Hopper 아키텍처]
H200는 강한 수요로 당분기 출하 증가
[Blackwell 아키텍처]
마스크 변경 완료됐으며 샘플링 당분기에 시작
램프업 4분기부터 시작해서 내년까지 지속 예상
FY 4Q25 매출액 수십억 달러 예상
수요는 공급을 상회하고 있으며 내년까지 초과수요 지속 예상
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
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NVIDIA FY 2Q25 실적발표 주요 QnA
Q. 고객사들의 향후 자본 투자의 지속 가능성에 대해 어떻게 보고있는지?
A. 현재 우리는 두 가지 플랫폼 전환을 동시에 맞이하는 중
1) 범용 컴퓨팅에서 가속 컴퓨팅으로, 2) 인간이 설계한 S/W에서 생성형 AI 학습 기반 S/W로
생성형 AI가 나아가는 방향은 매우 다양하며 모멘텀 가속화 중
- 추천 시스템, 광고 생성, 맞춤형 광고 생성 등은 매우 대규모의 하이퍼 타겟팅 검색 사용. 이러한 모든 대규모 애플리케이션에 이제 생성형 AI가 사용됨
- 작년에 큰 변화를 겪은 것은 비디오와 사람의 시연을 통해 물리적 AI를 학습하고, Omniverse와 같은 시스템에서 강화 학습을 통해 합성 데이터를 생성할 수 있게 된 것
- 데이터는 자국의 천연 자원이자 국가 자원이라는 사실을 깨닫고 자체 디지털 인텔리전스를 갖기 위해 AI를 사용하고 자체 AI 인프라를 구축해야 하는 국가들이 생겨나는 중
- 세계 유수의 IT 기업들이 기업 생산성을 높이기 위해 엔비디아 AI 엔터프라이즈 플랫폼 이용
Q. 아직 액체 냉각을 사용할 준비가 된 고객이 많지 않은지?
A. 수냉식으로 전환하려는 데이터 센터의 수는 상당히 많음
액체 냉각은 더 저렴하고 TCO가 더 좋으며, 액체 냉각을 통해 NVlink의 이점을 누릴 수 있으며, 이를 통해 144개의 GPU가 있는 72개의 Grace Blackwell 패키지로 확장 가능
Q. 26년을 넘어선 시점에서 모델이 작아지기 시작하는 것과 같은 리스크에 대해 걱정하는 부분이 있는지?
A. 글로벌적으로 1조 달러 상당의 데이터센터 건설 중, 앞으로는 모든 데이터센터에 GPU 설치될 것
이는 워크로드를 가속화해야 지속 가능성을 유지하고 컴퓨팅 비용을 지속적으로 낮춰 더 많은 컴퓨팅을 수행하더라도 컴퓨팅 인플레이션을 경험하지 않을 수 있기 때문
블랙웰은 업계의 판도를 완전히 바꿔놓을 것이며 그 성장세는 내년에도 이어질 것
Q. Blackwell이 4분기에 수십억 달러를 추가한 것 외에 Hopper도 3분기에 이어 4분기에도 강화된다는 예상하는지?
A. Hopper는 하반기에도 계속 성장할 것으로 예상
다음 분기에는 호퍼용 신제품과 기존 호퍼용 제품이 계속 증가하기 시작할 것으로 예상
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
Q. 고객사들의 향후 자본 투자의 지속 가능성에 대해 어떻게 보고있는지?
A. 현재 우리는 두 가지 플랫폼 전환을 동시에 맞이하는 중
1) 범용 컴퓨팅에서 가속 컴퓨팅으로, 2) 인간이 설계한 S/W에서 생성형 AI 학습 기반 S/W로
생성형 AI가 나아가는 방향은 매우 다양하며 모멘텀 가속화 중
- 추천 시스템, 광고 생성, 맞춤형 광고 생성 등은 매우 대규모의 하이퍼 타겟팅 검색 사용. 이러한 모든 대규모 애플리케이션에 이제 생성형 AI가 사용됨
- 작년에 큰 변화를 겪은 것은 비디오와 사람의 시연을 통해 물리적 AI를 학습하고, Omniverse와 같은 시스템에서 강화 학습을 통해 합성 데이터를 생성할 수 있게 된 것
- 데이터는 자국의 천연 자원이자 국가 자원이라는 사실을 깨닫고 자체 디지털 인텔리전스를 갖기 위해 AI를 사용하고 자체 AI 인프라를 구축해야 하는 국가들이 생겨나는 중
- 세계 유수의 IT 기업들이 기업 생산성을 높이기 위해 엔비디아 AI 엔터프라이즈 플랫폼 이용
Q. 아직 액체 냉각을 사용할 준비가 된 고객이 많지 않은지?
A. 수냉식으로 전환하려는 데이터 센터의 수는 상당히 많음
액체 냉각은 더 저렴하고 TCO가 더 좋으며, 액체 냉각을 통해 NVlink의 이점을 누릴 수 있으며, 이를 통해 144개의 GPU가 있는 72개의 Grace Blackwell 패키지로 확장 가능
Q. 26년을 넘어선 시점에서 모델이 작아지기 시작하는 것과 같은 리스크에 대해 걱정하는 부분이 있는지?
A. 글로벌적으로 1조 달러 상당의 데이터센터 건설 중, 앞으로는 모든 데이터센터에 GPU 설치될 것
이는 워크로드를 가속화해야 지속 가능성을 유지하고 컴퓨팅 비용을 지속적으로 낮춰 더 많은 컴퓨팅을 수행하더라도 컴퓨팅 인플레이션을 경험하지 않을 수 있기 때문
블랙웰은 업계의 판도를 완전히 바꿔놓을 것이며 그 성장세는 내년에도 이어질 것
Q. Blackwell이 4분기에 수십억 달러를 추가한 것 외에 Hopper도 3분기에 이어 4분기에도 강화된다는 예상하는지?
A. Hopper는 하반기에도 계속 성장할 것으로 예상
다음 분기에는 호퍼용 신제품과 기존 호퍼용 제품이 계속 증가하기 시작할 것으로 예상
*위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공됩니다.
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DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
8월 반도체 수출액 잠정치
DRAM 18.4억달러
(-7% MoM, +4% QoQ, +43% YoY)
DRAM 모듈 12.6억달러
(+26% MoM, +10% QoQ, +142% YoY)
NAND 3.9억달러
(-28% MoM, -43% QoQ, -31% YoY)
MCP 33.5억달러
(+12% MoM, +24% QoQ, +100% YoY)
SSD 12.4억달러
(+29% MoM, +47% QoQ, +250% YoY)
8월 반도체 수출액 잠정치
DRAM 18.4억달러
(-7% MoM, +4% QoQ, +43% YoY)
DRAM 모듈 12.6억달러
(+26% MoM, +10% QoQ, +142% YoY)
NAND 3.9억달러
(-28% MoM, -43% QoQ, -31% YoY)
MCP 33.5억달러
(+12% MoM, +24% QoQ, +100% YoY)
SSD 12.4억달러
(+29% MoM, +47% QoQ, +250% YoY)
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
09/02 테크 주요 뉴스
◆ '12단 HBM3E' 수급 다급해진 엔비디아…삼성·SK 대응 분주
https://buly.kr/1GI39nv
◆ Dell, 강한 AI 서버 수요로 실적 전망 개선
https://buly.kr/3j6etFv
◆ 인텔 가우디3 AI 가속기, 신규 고객사로 IBM 확보
https://buly.kr/HSVlOse
◆ 위기의 인텔, 파운드리 사업 매각하나…"구조조정 검토"
https://buly.kr/5fAzgE5
◆ SMIC, 25년 이후 4개의 12인치 팹 준공 목표, 28nm 이하 로컬 수요 겨냥
https://buly.kr/58QijoJ
◆ TSMC 등 NVIDIA의 공급망 업체들은 26년까지 AI 칩에 대한 높은 주문 가시성 유지
https://buly.kr/CLxmxHi
◆ iPad 미니 7, 기존 모델 재고 감소로 9월 출시 루머
https://buly.kr/HSVlOzg
◆ 샤오미, 1H25에 자체 개발 스마트폰 AP 출시 루머
https://buly.kr/3u1PsCG
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09/02 테크 주요 뉴스
◆ '12단 HBM3E' 수급 다급해진 엔비디아…삼성·SK 대응 분주
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◆ Dell, 강한 AI 서버 수요로 실적 전망 개선
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◆ 위기의 인텔, 파운드리 사업 매각하나…"구조조정 검토"
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◆ SMIC, 25년 이후 4개의 12인치 팹 준공 목표, 28nm 이하 로컬 수요 겨냥
https://buly.kr/58QijoJ
◆ TSMC 등 NVIDIA의 공급망 업체들은 26년까지 AI 칩에 대한 높은 주문 가시성 유지
https://buly.kr/CLxmxHi
◆ iPad 미니 7, 기존 모델 재고 감소로 9월 출시 루머
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◆ 샤오미, 1H25에 자체 개발 스마트폰 AP 출시 루머
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ZDNet Korea
'12단 HBM3E' 수급 다급해진 엔비디아…삼성·SK 대응 분주
엔비디아가 최근 생산 차질 논란이 불거진 최신형 AI 반도체 '블랙웰'을 당초 일정대로 양산하겠다고 밝혔다. 칩 재설계를 통한 대체품을 내놓는 것으로, HBM(고대역폭메모리) 역시 더 높은 용량의 제품을 탑재하기로 했다.이에 따라 삼성전자, SK하이닉스 등 주요 메모리 기...