Стартапы с российскими корнями уже пережили один кризис, но впереди новый этап испытаний

На Oninvest вышел материал о том, как сейчас развиваются зарубежные стартапы с российскими фаундерами: как изменилась динамика инвестиций, какие компании привлекают крупнейшие раунды и какие риски появляются для основателей.

Команда Dsight прокомментировала ситуацию на рынке. Среди наблюдений:

• В 2025 году такие стартапы привлекли более $3 млрд инвестиций, примерно на уровне 2024 года.
• При этом количество сделок в 2025 году выросло (58 против 46 годом ранее), а «средний чек» раунда — снизился (с $22,48 млн до $22,13 млн.
• Крупнейшие раунды получили Plata ($910 млн), Avride ($375 млн), ClickHouse ($350 млн).

Глобально около 50% всех венчурных инвестиций в 2025 году пришлось на проекты, связанные с ИИ. С проектами выходцев из России крен в эту сторону еще более явный. У всех стартапов, ставших лидерами по объему привлеченного венчурного капитала в 2025 году, либо ИИ — ключевая технологий внутри продукта, либо они сами предоставляют инфраструктуру для ИИ. К примеру, Avride непосредственно завязан на использовании ИИ, а Clickhouse просто «блокбастер на этом поле».

Отмечает Арсений Даббах, основатель Dsight.

При этом следующий этап для многих компаний — проверка на устойчивость: смогут ли они продолжать масштабироваться на фоне ужесточения комплаенса и регуляторных ограничений.

Узнать подробнее.

Рынок сделок с российскими технологическими активами заметно сократился. В 2025 году их совокупный объем (без учета крупнейших сделок свыше 10 млрд рублей) упал по сравнению с 2024-м более чем вдвое, до 44,5 млрд рублей, а количество — со 178 до 80.

Ключевыми факторами снижения M&A-активности стали высокая стоимость капитала, разрыв ожиданий по оценке и налоговая реформа конца 2024-го.

Эти и другие выводы содержатся в исследовании рынка Tech M&A 2025, которое провели M&A-юрист Анастасия Нерчинская, компании «Алруд», Verba Legal, Б1 и Advance Capital при поддержке Dsight.

Подробнее о выводах и исследовании

Российский рынок сделок с компаниями в сфере ИИ продемонстрировал снижение активности

В 2025 году в России было заключено 30 сделок с ИИ-компаниями (включая VC, PE и M&A), что на 39% меньше показателя 2024 года. Общий объем сделок с раскрытой стоимостью (21 из 30) составил около 6,2 млрд руб. с учетом крупнейшей сделки — приобретения консорциумом инвесторов 75% доли в разработчике систем умного дома Rubetek за 2,5 млрд руб. Снижение объема сделок (без учета Rubetek) достигло 46% в годовом выражении. Совокупный объем сделок с нераскрытой стоимостью мог составить от 700 млн до 1 млрд руб.

Эти и другие данные содержатся в обзоре рынка, подготовленном группой компаний Б1, M&A-юристом Анастасией Нерчинской, компаниями АЛРУД, Verba Legal и Advance Capital при поддержке Dsight.

Узнать подробнее о сделках в сфере ИИ.

75% российских B2B ИТ-компаний называют продажи и маркетинг главным барьером роста

Российский B2B ИТ-рынок все сильнее делится на две группы: 35% компаний растут более чем на 35% в год, а 23% фиксируют снижение выручки. При этом быстрый рост не противоречит прибыльности: 88% быстрорастущих компаний остаются прибыльными. Вывод основан на опросе 95 российских B2B компаний из ИТ- и цифрового сектора, в основном с выручкой от 0,5 до 10 млрд рублей.

Эти и другие выводы содержатся в исследовании «Архитектура роста. Растущие и прибыльные технологические компании: управленческие практики лидеров», подготовленном IPO Advisory Board при поддержке «Акселератора ФРИИ» и экосистемы для бизнеса Контур.

Делимся исследованием коллег 👉

Делимся большим исследованием российского рынка M&A с технологическими активами по итогам 2025 года: Tech M&A.

Инвестиционный ландшафт, ключевые тренды 2026 и взгляд индустрии.

Исследовании подготовили M&A-юрист Анастасия Нерчинская, компании «Алруд», Verba Legal, Б1 и Advance Capital при поддержке Dsight.

Приглашаем принять участие в круглом столе по привлечению инвестиций и финансированию на форуме АПГРЕЙД Ретейл 2026.

На форуме владельцы и руководители ритейлеров, представители банков и венчурных фондов обсудят вопросы:

— как масштабировать бизнес: от финансирования до IPO;
— куда смещаются инвестиции и какие модели интересны инвесторам;
— почему рынок уходит от экспериментов к решениям с доказанной эффективностью.

С докладом об изменении в ритейле, IT и медицине выступит CEO Dsight Сергей Канцеров.

В фокусе выступления:
— почему инвесторы перестали финансировать новые гипотезы;
— что происходит с ранними стадиями;
— за счёт чего сейчас растут компании;
— есть ли место новым игрокам.

📍 29 апреля, Москва, Центр международной торговли, Краснопресненская набережная, 12, 4-й подъезд

Участие для представителей ритейла — бесплатное.

Зарегистрироваться

🚀 Стартовал прием заявок на конкурс инновационных идей для топливно-энергетической и химической индустрий с призовым фондом >100 млн рублей

Научный парк МГУ совместно с венчурными фондами «Газпром нефти» - «Новая химическая индустрия» и «Новая перспектива» - запускает конкурс для технологических проектов.

Это возможность для стартапов, ученых и инженерных команд:

🟢 представить проект индустриальным и инвестиционным партнерам
🟢 получить экспертную оценку и рекомендации
🟢 выйти на пилотирование и внедрение
🟢 привлечь финансирование: до 10 млн ₽ от Научного парка МГУ и до 100 млн ₽ от фондов «Газпром нефти»

К участию приглашаются:

▫️ стартапы с поддержкой ФСИ
▫️ университетские и научные команды
▫️зрелые технологические компании с пилотами, тестами или первыми продажами

Направления проектов:
✔️Энергоэффективность оборудования
✔️ Разведка, добыча и транспортировка нефти и газа (в т.ч. трудноизвлекаемые запасы)
✔️ Нефтепереработка и нефтехимия
✔️ Цифровая трансформация нефтегаза
✔️ Оборудование для химической и нефтегазовой отрасли
✔️ Композиционные материалы, материалы для ХИТ и аддитивных технологий
✔️и другие
Прием заявок уже открыт!

📄 Подать заявки и ознакомиться с более подробной информацией: https://формула-развития.рф/

⏰ Дедлайн: 8 мая 2026 года

ТВОЯ ФОРМУЛА - РОСТ ВМЕСТЕ С ИНДУСТРИАЛЬНЫМИ ПАРТНЕРАМИ!

🔗 Следите за информацией о конкурсе в наших социальных сетях!

ВК | ТГ | Сайт

🇺🇿 Узбекистан для российского бизнеса

Российские компании всё чаще рассматривают рынок Узбекистана как потенциально привлекательный. И причины понятны:

— Экономика страны в 2025 году росла примерно на 7,7% (в России около 1%);
— Население увеличивается примерно на 700 тыс. человек в год;
— Реальные доходы населения растут более чем на 9%;
— Быстро развивается экосистема стартапов (По данным Global Startup Ecosystem Index, страна занимает 98 место в мире, а сама экосистема выросла примерно на 132% за последние годы).

Все это влияет на рост отдельных отраслей:

🛒 e-commerce — около +40%

📡 телеком — +22%

🏗️ строительство — +14%

🚚 логистика — +11%

Для многих компаний Узбекистан становится логичным следующим рынком после России и Казахстана.

Но есть важная особенность: несмотря на географическую близость, рынок устроен иначе — каналы продаж, культура потребления и способы продвижения сильно отличаются от российского контекста.

Разобрали это подробнее в бесплатном гиде про выход на рынок Узбекистана. Макроконтекст, приоритетные отрасли, ключевые игроки, каналы продаж, модели выхода, регуляторика.

Получить гид →