#инвестору_на_заметку✍️
#инвестидеи
🌐Компания: BioMarin Pharmaceutical (#BMRN)
Позиция: Long
Капитализация: $14 млрд.
Цена на время публикации: $78.52
Таргет: $127 (60% upside)
💠BioMarin Pharmaceutical разрабатывает и продает препараты для лечения людей с серьезными и опасными для жизни редкими заболеваниями.
🔹На данный момент акции торгуются по стоимости бизнеса и не включают перспективы сбыта лекарств. Компания сообщила о сильных результатах за 2 квартал с улучшением показателей прибыли , а руководство повысило прогноз выручки на 2021 год. Ее первый ключевой кандидат на лекарство, Voxzogo, получил положительную рекомендацию от CHMP в июне, что почти гарантирует европейское одобрение. Вероятность одобрения ValRox (его второго ключевого кандидата в лекарство) составляет 70%, поскольку это значительно улучшит качество жизни пациентов и сэкономит деньги для пациентов и страховых компаний.
🔹Стоимость одного только текущего бизнеса BioMarin + Voxzogo составляет 104 доллара за акцию, что обеспечивает асимметрию, поскольку это примерно на 30% выше текущей цены. BioMarin является потенциальной целью для приобретения и определяет ряд потенциальных покупателей.
🔹Катализаторы
1) европейское одобрение (ожидается через несколько недель) для Voxzogo
2) решение FDA в ноябре 2021 года для Voxzogo
3) выпуск данных фазы 3 для ValRox, скорее всего, в начале января 2022 года
4) решение об одобрении в Европе к концу второго квартала 2022 года для ValRox.
#инвестидеи
🌐Компания: BioMarin Pharmaceutical (#BMRN)
Позиция: Long
Капитализация: $14 млрд.
Цена на время публикации: $78.52
Таргет: $127 (60% upside)
💠BioMarin Pharmaceutical разрабатывает и продает препараты для лечения людей с серьезными и опасными для жизни редкими заболеваниями.
🔹На данный момент акции торгуются по стоимости бизнеса и не включают перспективы сбыта лекарств. Компания сообщила о сильных результатах за 2 квартал с улучшением показателей прибыли , а руководство повысило прогноз выручки на 2021 год. Ее первый ключевой кандидат на лекарство, Voxzogo, получил положительную рекомендацию от CHMP в июне, что почти гарантирует европейское одобрение. Вероятность одобрения ValRox (его второго ключевого кандидата в лекарство) составляет 70%, поскольку это значительно улучшит качество жизни пациентов и сэкономит деньги для пациентов и страховых компаний.
🔹Стоимость одного только текущего бизнеса BioMarin + Voxzogo составляет 104 доллара за акцию, что обеспечивает асимметрию, поскольку это примерно на 30% выше текущей цены. BioMarin является потенциальной целью для приобретения и определяет ряд потенциальных покупателей.
🔹Катализаторы
1) европейское одобрение (ожидается через несколько недель) для Voxzogo
2) решение FDA в ноябре 2021 года для Voxzogo
3) выпуск данных фазы 3 для ValRox, скорее всего, в начале января 2022 года
4) решение об одобрении в Европе к концу второго квартала 2022 года для ValRox.
#инвестидеи
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по_новому
🌐▪️Hims & Hers Health (#HIMS),
Позиция: Long
Капитализация: $1,57 млрд.
Цена на время публикации: $7,73
Таргет: $14,7 (90% upside)
🔹Управляет многопрофильной платформой телемедицины, которая соединяет потребителей с лицензированными специалистами в области здравоохранения. Компания предлагает широкий спектр товаров и услуг для здоровья, доступных для покупки на ее веб-сайтах непосредственно клиентами. Он предоставляет лекарства по рецепту и помощь со стороны поставщиков медицинских услуг; также продает и безрецептурные препараты и устройства, а также косметику и пищевые добавки, в первую очередь ориентированные на сексуальное здоровье, уход за кожей и волосами.
🔹После распродажи акции торгуются с ~ 6-кратной выручкой по цене ~ $7,7 по сравнению с $25 долларами в начале этого года. Обычно SPAC имеют плохую репутацию в плане составления завышенных финансовых прогнозов. Однако в данном случае это не так, поскольку компания начала формировать репутацию достаточно перспективной и сверхпоставочной компании, поскольку прогнозируемый рост выручки на 2021 год многократно вырос с 30% в октябре 2020 года до уже ~ 70% после 2х кварталов 21 года. Еще одна причина распродажи заключается в том, что #HIMS приравнивается к игре Covid, которая пострадает, если люди вернутся к традиционным личным посещениям врача.
🧊Триггеры
1) #HIMS ориентирована на покупателей из поколения миллениума, носителей цифровых технологий, и опрос показал, что большинство американцев предпочитают онлайн-терапию личным сеансам
2) #HIMS росла еще до пандемии
3) В отличие от других компаний в разных секторах, руководство не предупреждает о трудных периодах сравнения квартала к кварталу.
4) У компании кроме телеплатформ достаточно бизнесов приносящих непрерывный денежный поток
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по_новому
🌐▪️Hims & Hers Health (#HIMS),
Позиция: Long
Капитализация: $1,57 млрд.
Цена на время публикации: $7,73
Таргет: $14,7 (90% upside)
🔹Управляет многопрофильной платформой телемедицины, которая соединяет потребителей с лицензированными специалистами в области здравоохранения. Компания предлагает широкий спектр товаров и услуг для здоровья, доступных для покупки на ее веб-сайтах непосредственно клиентами. Он предоставляет лекарства по рецепту и помощь со стороны поставщиков медицинских услуг; также продает и безрецептурные препараты и устройства, а также косметику и пищевые добавки, в первую очередь ориентированные на сексуальное здоровье, уход за кожей и волосами.
🔹После распродажи акции торгуются с ~ 6-кратной выручкой по цене ~ $7,7 по сравнению с $25 долларами в начале этого года. Обычно SPAC имеют плохую репутацию в плане составления завышенных финансовых прогнозов. Однако в данном случае это не так, поскольку компания начала формировать репутацию достаточно перспективной и сверхпоставочной компании, поскольку прогнозируемый рост выручки на 2021 год многократно вырос с 30% в октябре 2020 года до уже ~ 70% после 2х кварталов 21 года. Еще одна причина распродажи заключается в том, что #HIMS приравнивается к игре Covid, которая пострадает, если люди вернутся к традиционным личным посещениям врача.
🧊Триггеры
1) #HIMS ориентирована на покупателей из поколения миллениума, носителей цифровых технологий, и опрос показал, что большинство американцев предпочитают онлайн-терапию личным сеансам
2) #HIMS росла еще до пандемии
3) В отличие от других компаний в разных секторах, руководство не предупреждает о трудных периодах сравнения квартала к кварталу.
4) У компании кроме телеплатформ достаточно бизнесов приносящих непрерывный денежный поток
#инвестидеи
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Drive Shack Inc. (#DS)
Позиция: Long
Капитализация: $0,24 млрд.
Цена на время публикации: $2,61
Таргет: $4 (50% upside)
🔹Drive Shack Inc. владеет и управляет деятельностью по организации отдыха и развлечений, связанной с гольфом. Он работает через сегменты «Развлекательные гольф-центры» и «Традиционные гольф-поля». По состоянию на 31 декабря 2020 года он владел, арендовал или управлял 60 объектами недвижимости в 9 штатах. Drive Shack Inc. также инвестирует в ссуды и ценные бумаги. Компания ранее была известна как Newcastle Investment Corp. и сменила название на Drive Shack Inc. в декабре 2016 года.
🔹Сейчас акции торгуются с форвардными продажами <1x, что очень дешево с учетом возможного роста. Основным катализатором является запуск концепции мини-гольфа -Puttery, которая имеет даже более привлекательную экономику, чем традиционные локации Drive Shack. Слабость курса акций пока основана на общем чувстве боязни новых закрытий , но это скорее недостаточная осведомленность в отношении потенциала развития бренда Puttery - который должен помочь стимулировать общий рост выручки на 30% в 2022 году, что, в свою очередь, может привести к более высоким оценкам.
Традиционные локации Drive Shack также продолжают генерировать положительный денежный поток и чувствуют себя даже лучше чем до пандемии ( выручка от продажи билетов во втором квартале достигла рекордного уровня и превзошла уровни до пандемии).
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Drive Shack Inc. (#DS)
Позиция: Long
Капитализация: $0,24 млрд.
Цена на время публикации: $2,61
Таргет: $4 (50% upside)
🔹Drive Shack Inc. владеет и управляет деятельностью по организации отдыха и развлечений, связанной с гольфом. Он работает через сегменты «Развлекательные гольф-центры» и «Традиционные гольф-поля». По состоянию на 31 декабря 2020 года он владел, арендовал или управлял 60 объектами недвижимости в 9 штатах. Drive Shack Inc. также инвестирует в ссуды и ценные бумаги. Компания ранее была известна как Newcastle Investment Corp. и сменила название на Drive Shack Inc. в декабре 2016 года.
🔹Сейчас акции торгуются с форвардными продажами <1x, что очень дешево с учетом возможного роста. Основным катализатором является запуск концепции мини-гольфа -Puttery, которая имеет даже более привлекательную экономику, чем традиционные локации Drive Shack. Слабость курса акций пока основана на общем чувстве боязни новых закрытий , но это скорее недостаточная осведомленность в отношении потенциала развития бренда Puttery - который должен помочь стимулировать общий рост выручки на 30% в 2022 году, что, в свою очередь, может привести к более высоким оценкам.
Традиционные локации Drive Shack также продолжают генерировать положительный денежный поток и чувствуют себя даже лучше чем до пандемии ( выручка от продажи билетов во втором квартале достигла рекордного уровня и превзошла уровни до пандемии).
#инвестидеи
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Delta Apparel. (#DLA)
Позиция: Long
Капитализация: $0,21 млрд.
Цена на время публикации: $30,71
Таргет: $43 (40% upside)
💠 Delta Apparel, Inc. через свои дочерние компании разрабатывает, производит, поставляет и продает одежду для активного отдыха и повседневную одежду в США и за рубежом, а также реализует крафтовое пиво под брендом Salt Life Lager через магазины для серфинга, специализированные магазины, универмаги и магазины уличной торговли, а также через свой сайт электронной торговли www.saltlife.com.
🔹#DLA сейчас торгуется с форвардным коэффициентом P/E <9x (хотя растет компания примерно на 20% в год) и явно должна быть переоценена до возможных 14x, из-за растущего бизнеса Salt Life и материальной балансовой стоимости запасов. Ее основной растущий бизнес. Следующий бизнес компании это бренд DTG2Go - это Printful, который оценивается всего лишь с 5-кратным объемом продаж, в то время как конкурент Hanesbrands торгуется с 11-кратным форвардным коэффициентом P/E.
Фонды уже заметили компанию с низким P/E, и последующее включение в Russell 2000 может вызвать явный спрос.
🔹#DLA - это не чисто товарный бизнес, и обладает значительными долгосрочными преимуществами, такими как экономия на масштабировании, сетевыми эффектами и вертикальной интеграцией. Можно привести разумный аргумент в пользу того, что он должен торговаться с коэффициентом P/E 15 или даже выше, поскольку Gildan уже сейчас торгуется на уровне 16x с ростом <10%.
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Delta Apparel. (#DLA)
Позиция: Long
Капитализация: $0,21 млрд.
Цена на время публикации: $30,71
Таргет: $43 (40% upside)
💠 Delta Apparel, Inc. через свои дочерние компании разрабатывает, производит, поставляет и продает одежду для активного отдыха и повседневную одежду в США и за рубежом, а также реализует крафтовое пиво под брендом Salt Life Lager через магазины для серфинга, специализированные магазины, универмаги и магазины уличной торговли, а также через свой сайт электронной торговли www.saltlife.com.
🔹#DLA сейчас торгуется с форвардным коэффициентом P/E <9x (хотя растет компания примерно на 20% в год) и явно должна быть переоценена до возможных 14x, из-за растущего бизнеса Salt Life и материальной балансовой стоимости запасов. Ее основной растущий бизнес. Следующий бизнес компании это бренд DTG2Go - это Printful, который оценивается всего лишь с 5-кратным объемом продаж, в то время как конкурент Hanesbrands торгуется с 11-кратным форвардным коэффициентом P/E.
Фонды уже заметили компанию с низким P/E, и последующее включение в Russell 2000 может вызвать явный спрос.
🔹#DLA - это не чисто товарный бизнес, и обладает значительными долгосрочными преимуществами, такими как экономия на масштабировании, сетевыми эффектами и вертикальной интеграцией. Можно привести разумный аргумент в пользу того, что он должен торговаться с коэффициентом P/E 15 или даже выше, поскольку Gildan уже сейчас торгуется на уровне 16x с ростом <10%.
#инвестидеи
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Genesis Energy (#GEL)
Позиция: Long
Капитализация: $0,96 млрд.
Цена на время публикации: $8,11
Таргет: $22,7 (285% upside)
💠Genesis Energy работает в сегменте нефтегазовой отрасли. Хотя также имеет сегмент услуг по добыче минералов в основном натрия и серы.
🔹GEL - это достаточно многосторонняя компания среднего звена с малой капитализацией, которая в прошлом году сократила объем продаж с $2,20 за единицу до $0,60 за единицу, и его акции рухнули на фоне наступления Covid19.
Однако перспективы перспективы более чем неплохие из-за вероятного увеличения EBITDA на ~ 3 в следующие ~ 3 года при минимальных капитальных вложениях. Увеличение EBITDA связано с уже сокращенными дополнительными объемами на его трубопроводах и увеличением мощностей ключевого продукта, используемого в производстве литий-ионных аккумуляторов.
🔹GEL торгуется дешево с показателем 6.5x EBITDA 2023E, и, если исходить из оценки EBITDA 9x 2023E, он может более чем утроится. Эта цель может консервативна, поскольку 9x - это почти на 1 полный оборот ниже среднего показателя за последние пять лет, а сокращение долгового рычага с 5,8x в настоящее время до 3x к концу 2023 года должно вызвать еще больший рост мультипликатора. Ожидаемое увеличение EBITDA означает не только гораздо более сильный баланс, но и вероятное утроение распределения на единицу, что предполагает еще и прибавку в 20% к дивидендной доходности, которая уже сейчас составляет 7,26%.
🧊При оценках EBITDA 9x 2023 ~ 725 млн долларов, целевая цена находится на уровне $22,7.
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Genesis Energy (#GEL)
Позиция: Long
Капитализация: $0,96 млрд.
Цена на время публикации: $8,11
Таргет: $22,7 (285% upside)
💠Genesis Energy работает в сегменте нефтегазовой отрасли. Хотя также имеет сегмент услуг по добыче минералов в основном натрия и серы.
🔹GEL - это достаточно многосторонняя компания среднего звена с малой капитализацией, которая в прошлом году сократила объем продаж с $2,20 за единицу до $0,60 за единицу, и его акции рухнули на фоне наступления Covid19.
Однако перспективы перспективы более чем неплохие из-за вероятного увеличения EBITDA на ~ 3 в следующие ~ 3 года при минимальных капитальных вложениях. Увеличение EBITDA связано с уже сокращенными дополнительными объемами на его трубопроводах и увеличением мощностей ключевого продукта, используемого в производстве литий-ионных аккумуляторов.
🔹GEL торгуется дешево с показателем 6.5x EBITDA 2023E, и, если исходить из оценки EBITDA 9x 2023E, он может более чем утроится. Эта цель может консервативна, поскольку 9x - это почти на 1 полный оборот ниже среднего показателя за последние пять лет, а сокращение долгового рычага с 5,8x в настоящее время до 3x к концу 2023 года должно вызвать еще больший рост мультипликатора. Ожидаемое увеличение EBITDA означает не только гораздо более сильный баланс, но и вероятное утроение распределения на единицу, что предполагает еще и прибавку в 20% к дивидендной доходности, которая уже сейчас составляет 7,26%.
🧊При оценках EBITDA 9x 2023 ~ 725 млн долларов, целевая цена находится на уровне $22,7.
#инвестидеи
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Twitter (#TWTR)
Позиция: Long
Капитализация: $51 млрд.
Цена на время публикации: $64,66
Таргет: $84 (25% upside)
💠#TWTR зарекомендовал себя в качестве основного продукта социальных сетей с крепким балансом и движением денежных средств. Акции дешевы, и торгуются всего в 10 раз больше ожидаемых продаж в 2021 году. Доля TAM для Twitter на рынке цифровой рекламы из 150 миллиардов долларов, составляет всего 3%. И #TWTR обязательно получит больше по мере развертывания дополнительной монетизации. Хотя Twitter уже создал идеальные условия для стабильной форвардной прибыли даже при отсутствии новых источников дохода, место для роста всё ещё есть.
🔹#TWTR всё лето томился в треугольнике, хотя укрепил свой баланс и уже достаточно выкупил акций. Он также сделал приобретение для расширения монетизации, добавив новостное приложение Brief для создания службы подписки на информационные бюллетени. Он отдельно добавляет модуль магазина, чтобы включить электронную коммерцию в приложении. И у него есть вполне приличный балансовый рычаг для совершения других приобретений в случае необходимости.
🔹#TWTR прогнозирует, что к 2023 году выручка вырастет вдвое и составит не менее 7,5 миллиардов долларов (Консенсус Уолл-стрит предполагает выручку в 7,56 млрд долларов в 2023 году, что немного выше прогноза компании) . Такой темп роста приемлем для текущей оценки 10-кратных форвардных продаж, и не является чем-то невероятным. Но дело в том, что приведенное выше руководство в основном связано только лишь с ростом рекламы и не включает возможности развёртки дополнительных рычагов монетизации, такие как например возможность оплаты подписки от подписчиков, например за возможность получать эксклюзивные твиты от определенных пользователей за небольшую ежемесячную плату - при этом #TWTR получал бы комиссию за любую такую плату. Он уже намекал на возможность подписки и коммерции продуктов в начале этого года.
🧊Пусть #TWTR не растет так быстро и не приносит столько денег, как #FB, (пока #TWTR торгуется только с 12-кратными промежуточными продажами и 10-кратными продажами в 2021-е г.) у нее есть привлекательный инвестиционный тезис, связанный с его основным рекламным бизнесом в сочетании с возможностью новых потоков доходов. У акций есть четкий путь к более чем удвоению в течение следующих 5 лет, даже при отсутствии многократного расширения. И потенциал роста может быть еще больше, если компания сможет успешно внедрить новые направления бизнеса.
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ Twitter (#TWTR)
Позиция: Long
Капитализация: $51 млрд.
Цена на время публикации: $64,66
Таргет: $84 (25% upside)
💠#TWTR зарекомендовал себя в качестве основного продукта социальных сетей с крепким балансом и движением денежных средств. Акции дешевы, и торгуются всего в 10 раз больше ожидаемых продаж в 2021 году. Доля TAM для Twitter на рынке цифровой рекламы из 150 миллиардов долларов, составляет всего 3%. И #TWTR обязательно получит больше по мере развертывания дополнительной монетизации. Хотя Twitter уже создал идеальные условия для стабильной форвардной прибыли даже при отсутствии новых источников дохода, место для роста всё ещё есть.
🔹#TWTR всё лето томился в треугольнике, хотя укрепил свой баланс и уже достаточно выкупил акций. Он также сделал приобретение для расширения монетизации, добавив новостное приложение Brief для создания службы подписки на информационные бюллетени. Он отдельно добавляет модуль магазина, чтобы включить электронную коммерцию в приложении. И у него есть вполне приличный балансовый рычаг для совершения других приобретений в случае необходимости.
🔹#TWTR прогнозирует, что к 2023 году выручка вырастет вдвое и составит не менее 7,5 миллиардов долларов (Консенсус Уолл-стрит предполагает выручку в 7,56 млрд долларов в 2023 году, что немного выше прогноза компании) . Такой темп роста приемлем для текущей оценки 10-кратных форвардных продаж, и не является чем-то невероятным. Но дело в том, что приведенное выше руководство в основном связано только лишь с ростом рекламы и не включает возможности развёртки дополнительных рычагов монетизации, такие как например возможность оплаты подписки от подписчиков, например за возможность получать эксклюзивные твиты от определенных пользователей за небольшую ежемесячную плату - при этом #TWTR получал бы комиссию за любую такую плату. Он уже намекал на возможность подписки и коммерции продуктов в начале этого года.
🧊Пусть #TWTR не растет так быстро и не приносит столько денег, как #FB, (пока #TWTR торгуется только с 12-кратными промежуточными продажами и 10-кратными продажами в 2021-е г.) у нее есть привлекательный инвестиционный тезис, связанный с его основным рекламным бизнесом в сочетании с возможностью новых потоков доходов. У акций есть четкий путь к более чем удвоению в течение следующих 5 лет, даже при отсутствии многократного расширения. И потенциал роста может быть еще больше, если компания сможет успешно внедрить новые направления бизнеса.
#смотрим_на_перспективу
#инвестидеи
🌐 ▪️Movado (#MOV)
Позиция: Long
Капитализация: $0,87 млрд.
Цена на время публикации: $33,85
Таргет: $67 (100% upside)
💠 #MOV - производитель часов класса люкс. Компания превзошла квартальные оценки прибыли и улучшила свои прогнозы на фоне сильного роста, особенно на развивающихся рынках. Базовые показатели и оценка чрезвычайно благоприятны: акции торгуются c P/E ~10x. Денежные потоки привлекательны с ожидаемая дивидендная доходность 2,36%, которая может удвоится к 2023 году. Балансовый отчет устойчив, без долга и скопления денежных средств в размере 25% от рыночной капитализации.
🔹Компания извлекает выгоду из множества попутных ветров, поскольку в США растет спрос потребителей на роскошные часы. Развивающиеся рынки также восстанавливаются: экспорт швейцарских часов в Китай увеличивается уже на 101% в годовом сопоставлении. Собственные заказы Movado в Китае растут на 10,5%. Movado получит выгоду от повторного открытия после Covid, но также успешно растет и за счет продаж электронной коммерции и во время пандемии. Уже в следующем году прибыль на акцию может достичь $3,3.
#инвестидеи
🌐 ▪️Movado (#MOV)
Позиция: Long
Капитализация: $0,87 млрд.
Цена на время публикации: $33,85
Таргет: $67 (100% upside)
💠 #MOV - производитель часов класса люкс. Компания превзошла квартальные оценки прибыли и улучшила свои прогнозы на фоне сильного роста, особенно на развивающихся рынках. Базовые показатели и оценка чрезвычайно благоприятны: акции торгуются c P/E ~10x. Денежные потоки привлекательны с ожидаемая дивидендная доходность 2,36%, которая может удвоится к 2023 году. Балансовый отчет устойчив, без долга и скопления денежных средств в размере 25% от рыночной капитализации.
🔹Компания извлекает выгоду из множества попутных ветров, поскольку в США растет спрос потребителей на роскошные часы. Развивающиеся рынки также восстанавливаются: экспорт швейцарских часов в Китай увеличивается уже на 101% в годовом сопоставлении. Собственные заказы Movado в Китае растут на 10,5%. Movado получит выгоду от повторного открытия после Covid, но также успешно растет и за счет продаж электронной коммерции и во время пандемии. Уже в следующем году прибыль на акцию может достичь $3,3.
#инвестидеи
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ RumbleON (#RMBL)
Позиция: Long
Капитализация: $0,55 млрд.
Цена на время публикации: $37.73
Таргет: $47 (25% upside)
💠 RumbleON, Inc. управляет платформой электронной коммерции, которая объединяет и распределяет подержанные автомобили потребителям и дилерам в Северной Америке. Она работает в трех сегментах: Powersports, автомобилестроение и транспортная логистика и транспорт. Сегмент Powersports занимается распространением мотоциклов. Автомобильный сегмент занимается продажей легковых и грузовых автомобилей. Сегмент автомобильной логистики и транспортных услуг предоставляет услуги по транспортировке автомобилей в основном между дилерскими центрами и аукционами.
🔹#RMBL торгуется с низкой абсолютной оценкой (расчетный EV / EBITDA 6x) и с дисконтом по сравнению с аналогами, несмотря на сильный рост продаж и более высокую прибыльность (на основе валовой прибыли на единицу проданной единицы).
🔹Приобретение RideNow (крупнейшего дилера PowerSports в США) улучшает общие финансовые показатели (с точки зрения прибыльности и баланса) и создает непревзойденное конкурентное преимущество. Долгосрочная цель менеджмента 5 миллиардов долларов (по сравнению с 1,5 миллиардами, прогнозируемыми на 2021 год из 100 миллиардов долларов TAM) вполне достижима с учетом изменений в поведении потребителей, вызванных пандемией, восстановлением экономики и многоканальным взаимодействием с клиентами. Всё это должно привести к тому, что больше клиентов перейдут к #RMBL.
🧊При оценке P/E 12,3x и прогнозируемой прибыли на акцию 3,78 доллара адекватная целевая цена ~ 47 долларов.
#акции_на_которые_стоит_взглянуть_по-новому
🌐▪️ RumbleON (#RMBL)
Позиция: Long
Капитализация: $0,55 млрд.
Цена на время публикации: $37.73
Таргет: $47 (25% upside)
💠 RumbleON, Inc. управляет платформой электронной коммерции, которая объединяет и распределяет подержанные автомобили потребителям и дилерам в Северной Америке. Она работает в трех сегментах: Powersports, автомобилестроение и транспортная логистика и транспорт. Сегмент Powersports занимается распространением мотоциклов. Автомобильный сегмент занимается продажей легковых и грузовых автомобилей. Сегмент автомобильной логистики и транспортных услуг предоставляет услуги по транспортировке автомобилей в основном между дилерскими центрами и аукционами.
🔹#RMBL торгуется с низкой абсолютной оценкой (расчетный EV / EBITDA 6x) и с дисконтом по сравнению с аналогами, несмотря на сильный рост продаж и более высокую прибыльность (на основе валовой прибыли на единицу проданной единицы).
🔹Приобретение RideNow (крупнейшего дилера PowerSports в США) улучшает общие финансовые показатели (с точки зрения прибыльности и баланса) и создает непревзойденное конкурентное преимущество. Долгосрочная цель менеджмента 5 миллиардов долларов (по сравнению с 1,5 миллиардами, прогнозируемыми на 2021 год из 100 миллиардов долларов TAM) вполне достижима с учетом изменений в поведении потребителей, вызванных пандемией, восстановлением экономики и многоканальным взаимодействием с клиентами. Всё это должно привести к тому, что больше клиентов перейдут к #RMBL.
🧊При оценке P/E 12,3x и прогнозируемой прибыли на акцию 3,78 доллара адекватная целевая цена ~ 47 долларов.
#инвестидеи
#смотрим_на_перспективу
🌐▪️ Cemex (#CX)
Позиция: Long
Капитализация: $12 млрд.
Цена на время публикации: $7,62
Таргет: $10,5 (35% upside)
💠Cemex продает цемент, товарный бетон, заполнители и другие строительные материалы.
На данный момент достижение краткосрочного пика активности в акции вполне приемлема, но это лишь создает привлекательную возможность для точки входа, особенно с учетом того, что цифры все еще находятся в зоне роста. Многие аналитики уже поднимают выручку в своих оценках на 2021 год примерно на 5% и ожидают, что маржа свободного денежного потока достигнет достаточно высоких значений. Также тенденция к росту и увеличению свободного денежного потока будет вполне достижима спросом в течение следующего десятилетия.
🔹 #CX это не история роста , но это качественное вложение в Value компанию которая демонстрирует отличные результаты и перспективы ценообразования особенно для США где рынок все еще силен, и улучшение деятельности по нежилым проектам и инфраструктурным проектам подстегнут компанию в будущем, как и улучшающиеся перспективы рынков Мексики и Латинской Америки.
🧊Целевая оценка при EBITDA 7,5х ~10,50.
#смотрим_на_перспективу
🌐▪️ Cemex (#CX)
Позиция: Long
Капитализация: $12 млрд.
Цена на время публикации: $7,62
Таргет: $10,5 (35% upside)
💠Cemex продает цемент, товарный бетон, заполнители и другие строительные материалы.
На данный момент достижение краткосрочного пика активности в акции вполне приемлема, но это лишь создает привлекательную возможность для точки входа, особенно с учетом того, что цифры все еще находятся в зоне роста. Многие аналитики уже поднимают выручку в своих оценках на 2021 год примерно на 5% и ожидают, что маржа свободного денежного потока достигнет достаточно высоких значений. Также тенденция к росту и увеличению свободного денежного потока будет вполне достижима спросом в течение следующего десятилетия.
🔹 #CX это не история роста , но это качественное вложение в Value компанию которая демонстрирует отличные результаты и перспективы ценообразования особенно для США где рынок все еще силен, и улучшение деятельности по нежилым проектам и инфраструктурным проектам подстегнут компанию в будущем, как и улучшающиеся перспективы рынков Мексики и Латинской Америки.
🧊Целевая оценка при EBITDA 7,5х ~10,50.
#смотрим_на_перспективу
#инвестидеи
🌐▪️Conn's (#CONN)
Позиция: Long
Капитализация: $0,72 млрд.
Цена на время публикации: $23.38
Таргет: $35,3 (50% upside)
💠 Conn's работает как специализированный розничный торговец потребительскими товарами длительного пользования и сопутствующими услугами.
🔹Потенциал роста не менее 50%, #CONN недооценена как в абсолютном, так и в относительном выражении. Путь к минимуму в $3,50 EPS (для P/E всего 6,7x).
Катализаторы:
1) Изменение рейтинга.
2) Более низкие процентные расходы от выплаты долга приведут к $30 миллионам дополнительной прибыли или почти $1 на акцию.
3) Новый менеджмент.
4) Обратный выкуп акций будет объявлен в этом или следующем квартале, поскольку компания генерирует значительный денежный поток (> $500 миллионов в свободном денежном потоке за последние 5 кварталов).
#инвестидеи
🌐▪️Conn's (#CONN)
Позиция: Long
Капитализация: $0,72 млрд.
Цена на время публикации: $23.38
Таргет: $35,3 (50% upside)
💠 Conn's работает как специализированный розничный торговец потребительскими товарами длительного пользования и сопутствующими услугами.
🔹Потенциал роста не менее 50%, #CONN недооценена как в абсолютном, так и в относительном выражении. Путь к минимуму в $3,50 EPS (для P/E всего 6,7x).
Катализаторы:
1) Изменение рейтинга.
2) Более низкие процентные расходы от выплаты долга приведут к $30 миллионам дополнительной прибыли или почти $1 на акцию.
3) Новый менеджмент.
4) Обратный выкуп акций будет объявлен в этом или следующем квартале, поскольку компания генерирует значительный денежный поток (> $500 миллионов в свободном денежном потоке за последние 5 кварталов).
Forwarded from dovolnii capital private
#инвестидеи
▪️TuSimple #TSP- это стартап в области автономных грузоперевозок, который занимается разработкой полностью интегрированного программного и аппаратного решения для обеспечения автономности L4 + на дальнемагистральных полуприцепах.
В частности, компания сотрудничает с OEM-производителями автомобилей Navistar и TRATON для создания нового поколения полностью автономных грузовиков, оснащенных собственной программной системой TuSimple и аппаратным стеком мирового класса. Это скорее та компания - которая может выиграть гонку беспилотных грузовиков.
🔹Преимущества
TuSimple имеет все необходимые ингредиенты: талантливый менеджмент, у него есть прорывные технологии, он нашел способ коммерциализировать эту революционную технологию с помощью новой бизнес-модели, он поддерживается крупнейшими игроками в сфере грузоперевозок, он добивается большого коммерческого прогресса и наконец-то он переполнен деньгами.
🔹История
Компания TuSimple была основана доктором наук в области вычислений и нейронных систем Калифорнийского технологического института, экспертом в области искусственного интеллекта (ИИ), машинного обучения и компьютерного зрения. За последние пять лет он привлек команду очень талантливых инженеров для решения проблем самостоятельного вождения, включая бывших инженеров Uber и Waymo. Они создали проприетарное программное обеспечение для автоматизации восприятия, планирования, управления, инфраструктуры машинного обучения и картографии. Эта программная платформа позволила сделать несколько прорывов в производительности, включая беспрецедентный диапазон восприятия в 1000 метров (даже в условиях низкой освещенности). Важно отметить, что эта технология защищена 318 патентами. Не менее важно, что TuSimple выяснил, как коммерциализировать эту революционную технологию.
🔹Особенности
TuSimple не просто интегрирует технологию в полуприцепы, но и создает свою собственную непрерывную автономную транспортную экосистему под названием Autonomous Freight Network или AFN.
Как часть AFN, TuSimple будет не только создавать и продавать беспилотные грузовики, но и создавать сетевую инфраструктуру терминалов и маршрутов для этих беспилотных грузовиков. TuSimple по сути пытается сделать транспортную среду максимально управляемой, чтобы уменьшить количество перестановок и гарантировать, что его грузовик может быть более эффективным, чем его конкуренты. После IPO на балансе находится около 1,5 млрд долларов наличными, и все, от Volkswagen до Goodyear, Union Pacific, U.S. Xpress и Kroger, инвестировали в эту компанию. Кроме того, компания уже проехала более 4,6 миллиона миль на своих беспилотных грузовиках и совсем недавно завершила самый быстрый в истории маршрут по пересеченной местности на одном из своих автономных грузовиков - свидетельство надежности и готовности основных технологий компании. Этот процесс роста начинается сейчас.
🔹Итог
TuSimple провела IPO несколько недель назад и сейчас консолидируется прямо под ценой IPO - прекрасная возможность добавить в свои портфели данную компанию.
▪️TuSimple #TSP- это стартап в области автономных грузоперевозок, который занимается разработкой полностью интегрированного программного и аппаратного решения для обеспечения автономности L4 + на дальнемагистральных полуприцепах.
В частности, компания сотрудничает с OEM-производителями автомобилей Navistar и TRATON для создания нового поколения полностью автономных грузовиков, оснащенных собственной программной системой TuSimple и аппаратным стеком мирового класса. Это скорее та компания - которая может выиграть гонку беспилотных грузовиков.
🔹Преимущества
TuSimple имеет все необходимые ингредиенты: талантливый менеджмент, у него есть прорывные технологии, он нашел способ коммерциализировать эту революционную технологию с помощью новой бизнес-модели, он поддерживается крупнейшими игроками в сфере грузоперевозок, он добивается большого коммерческого прогресса и наконец-то он переполнен деньгами.
🔹История
Компания TuSimple была основана доктором наук в области вычислений и нейронных систем Калифорнийского технологического института, экспертом в области искусственного интеллекта (ИИ), машинного обучения и компьютерного зрения. За последние пять лет он привлек команду очень талантливых инженеров для решения проблем самостоятельного вождения, включая бывших инженеров Uber и Waymo. Они создали проприетарное программное обеспечение для автоматизации восприятия, планирования, управления, инфраструктуры машинного обучения и картографии. Эта программная платформа позволила сделать несколько прорывов в производительности, включая беспрецедентный диапазон восприятия в 1000 метров (даже в условиях низкой освещенности). Важно отметить, что эта технология защищена 318 патентами. Не менее важно, что TuSimple выяснил, как коммерциализировать эту революционную технологию.
🔹Особенности
TuSimple не просто интегрирует технологию в полуприцепы, но и создает свою собственную непрерывную автономную транспортную экосистему под названием Autonomous Freight Network или AFN.
Как часть AFN, TuSimple будет не только создавать и продавать беспилотные грузовики, но и создавать сетевую инфраструктуру терминалов и маршрутов для этих беспилотных грузовиков. TuSimple по сути пытается сделать транспортную среду максимально управляемой, чтобы уменьшить количество перестановок и гарантировать, что его грузовик может быть более эффективным, чем его конкуренты. После IPO на балансе находится около 1,5 млрд долларов наличными, и все, от Volkswagen до Goodyear, Union Pacific, U.S. Xpress и Kroger, инвестировали в эту компанию. Кроме того, компания уже проехала более 4,6 миллиона миль на своих беспилотных грузовиках и совсем недавно завершила самый быстрый в истории маршрут по пересеченной местности на одном из своих автономных грузовиков - свидетельство надежности и готовности основных технологий компании. Этот процесс роста начинается сейчас.
🔹Итог
TuSimple провела IPO несколько недель назад и сейчас консолидируется прямо под ценой IPO - прекрасная возможность добавить в свои портфели данную компанию.
#инвестидеи
#Wells_Fargo
💠Wells Fargo инициирует покрытие ▪️Boyd Gaming (#BYD) с рейтингом Overweight в рамках нового широкого освещения сектора казино.
Фирма считает, что недавнее увеличение маржи #BYD по крайней мере на 1000 базисных пунктов окажется устойчивым, ему нравятся акции, так как они предлагают выход на очень привлекательный рынок Las Vegas Locals с его высокими EBITDAR и рентабельностью.
Доля Boyd в размере 5% в FanDuel оценивается в 1,3 млрд долларов, или 12 долларов на акцию, а коэффициент EV / EBITDA #BYD в размере 7х 2022 и текущая предполагаемая доходность свободного денежного потока 11% называются привлекательными как с исторической, так и с относительной точки зрения.
Заглядывая в будущее, можно предположить, что Boyd может быть настроен на возврат капитала акционерам.
🎯 Целевая цена установлена на $92, что превышает среднюю целевую цену у аналитиков в $80,50.
#Wells_Fargo
💠Wells Fargo инициирует покрытие ▪️Boyd Gaming (#BYD) с рейтингом Overweight в рамках нового широкого освещения сектора казино.
Фирма считает, что недавнее увеличение маржи #BYD по крайней мере на 1000 базисных пунктов окажется устойчивым, ему нравятся акции, так как они предлагают выход на очень привлекательный рынок Las Vegas Locals с его высокими EBITDAR и рентабельностью.
Доля Boyd в размере 5% в FanDuel оценивается в 1,3 млрд долларов, или 12 долларов на акцию, а коэффициент EV / EBITDA #BYD в размере 7х 2022 и текущая предполагаемая доходность свободного денежного потока 11% называются привлекательными как с исторической, так и с относительной точки зрения.
Заглядывая в будущее, можно предположить, что Boyd может быть настроен на возврат капитала акционерам.
🎯 Целевая цена установлена на $92, что превышает среднюю целевую цену у аналитиков в $80,50.
#разбор
#инвестидеи
🌐▪️ DigitalOcean #DOCN
Позиция: Long
Капитализация: $7,8 млрд.
Цена на время публикации: $86,60
Таргет: $97 (12% upside)
💠 Пару недель назад (на уровне $60) обращал внимание на премиум на часто упускаемого из виду участника IPO 2021 года ▪️DigitalOcean #DOCN , анализ CITRON ( https://citronresearch.com ) и положительные отзывы FinTwit привели к очень приличной доходности за последние несколько недель.
#DOCN действительно может показаться весьма привлекательной облачной игрой IaaS / PaaS (инфраструктура как услуга и платформа как услуга) . Во многих отношениях это очень напоминает ранние становление возможностей #TWLO и #SHOP.
Несмотря на то, что существует риск конкуренции с небольшими игроками IaaS и крупными гипермасштабируемыми компаниями, такими как AWS, GCP и Azure, руководство предприняло и предпринимает шаги, необходимые для смягчения любых проблем в будущем.
Основная клиентская база DigitalOcean - это малый и средний бизнес и отдельные небольшие разработчики программного обеспечения, 90% общего дохода генерируется их предложениями IaaS, в то время как их предложения PaaS, хотя и растут быстрее, составляют 10% от совокупного дохода.
IaaS - это основа бизнеса DigitalOcean - это, по сути, бизнес-модель, в которой клиенты платят поставщикам облачных услуг периодическую плату за размещение своих приложений и веб-сайтов на оборудование провайдеров.
PaaS- Проще говоря - это все, что такое IaaS (хранилище, серверы, брандмауэры / безопасность и т. д.). Платформы PaaS позволяют клиентам арендовать услуги по созданию платформ с оплатой по факту использования. Такие услуги включают бизнес-аналитику, инструменты разработки приложений, операционные системы и инструменты управления базами данных. PaaS позволяет разработчикам меньше беспокоиться о конкретных конфигурациях операционной системы или технических подробностях при создании своего приложения. За определенную плату разработчикам предоставляется среда для создания, тестирования, отслеживания и развертывания приложений в облаке. Кроме того, использование модели на основе PaaS на облачной платформе позволяет разработчикам не тратить деньги на покупку крупных лицензий на программное обеспечение, поскольку такие лицензии часто входят в состав модели PaaS. По сути, эффективная модель PaaS позволяет разработчикам масштабировать разработку своих приложений на основе инфраструктуры, созданной поставщиком облачных услуг.
🔹Какие долгосрочные бычьи аргументы в пользу акций DigitalOcean в будущем:
▪️При чтении отзывов клиентов одной из самых популярных особенностей модели DigitalOcean была простота.
▪️Второй фактор, которым пользуется DigitalOcean, - это ее культура. Культура простоты и сообщества, чтобы помочь разработчикам, не имеющим опыта или испытывающим трудности с какой-либо частью платформы. Хотя платформа по своей сути является простой в использовании платформой (в основном благодаря самообслуживанию), разработчики всегда будут сталкиваться с проблемами. Иметь библиотеку из тысяч видеороликов и документов, на которые можно опираться и учиться, невероятно ценно, чего нет у большинства других поставщиков облачных услуг, ориентированных на малый и средний бизнес.
▪️Третий фактор - прозрачность DigitalOcean в выставлении счетов и ценообразовании. «Покупайте то, что вам нужно, ни больше ни меньше.» AWS, в этом отношении потерпели неудачу. Прозрачность ценообразования или ее отсутствие - один из самых больших препятствий для клиентов AWS. Для сравнения, хотя DigitalOcean кажется довольно простым решением, он решает проблему, с которой сталкивается большинство клиентов с гипермасштабированием: непрозрачная и запутанная цена.
DigitalOcean на рынке с оборотом в $44 миллиарда, который, по прогнозам, вырастет в среднем до $116 миллиардов к 2024 году. Выручка DigitalOcean в 2020 году составила менее 1% от доступного рынка в 2020 -го.
DigitalOcean занимает пятое место по сравнению с Большой тройкой и второе место, если исключить большую тройку.
#инвестидеи
🌐▪️ DigitalOcean #DOCN
Позиция: Long
Капитализация: $7,8 млрд.
Цена на время публикации: $86,60
Таргет: $97 (12% upside)
💠 Пару недель назад (на уровне $60) обращал внимание на премиум на часто упускаемого из виду участника IPO 2021 года ▪️DigitalOcean #DOCN , анализ CITRON ( https://citronresearch.com ) и положительные отзывы FinTwit привели к очень приличной доходности за последние несколько недель.
#DOCN действительно может показаться весьма привлекательной облачной игрой IaaS / PaaS (инфраструктура как услуга и платформа как услуга) . Во многих отношениях это очень напоминает ранние становление возможностей #TWLO и #SHOP.
Несмотря на то, что существует риск конкуренции с небольшими игроками IaaS и крупными гипермасштабируемыми компаниями, такими как AWS, GCP и Azure, руководство предприняло и предпринимает шаги, необходимые для смягчения любых проблем в будущем.
Основная клиентская база DigitalOcean - это малый и средний бизнес и отдельные небольшие разработчики программного обеспечения, 90% общего дохода генерируется их предложениями IaaS, в то время как их предложения PaaS, хотя и растут быстрее, составляют 10% от совокупного дохода.
IaaS - это основа бизнеса DigitalOcean - это, по сути, бизнес-модель, в которой клиенты платят поставщикам облачных услуг периодическую плату за размещение своих приложений и веб-сайтов на оборудование провайдеров.
PaaS- Проще говоря - это все, что такое IaaS (хранилище, серверы, брандмауэры / безопасность и т. д.). Платформы PaaS позволяют клиентам арендовать услуги по созданию платформ с оплатой по факту использования. Такие услуги включают бизнес-аналитику, инструменты разработки приложений, операционные системы и инструменты управления базами данных. PaaS позволяет разработчикам меньше беспокоиться о конкретных конфигурациях операционной системы или технических подробностях при создании своего приложения. За определенную плату разработчикам предоставляется среда для создания, тестирования, отслеживания и развертывания приложений в облаке. Кроме того, использование модели на основе PaaS на облачной платформе позволяет разработчикам не тратить деньги на покупку крупных лицензий на программное обеспечение, поскольку такие лицензии часто входят в состав модели PaaS. По сути, эффективная модель PaaS позволяет разработчикам масштабировать разработку своих приложений на основе инфраструктуры, созданной поставщиком облачных услуг.
🔹Какие долгосрочные бычьи аргументы в пользу акций DigitalOcean в будущем:
▪️При чтении отзывов клиентов одной из самых популярных особенностей модели DigitalOcean была простота.
▪️Второй фактор, которым пользуется DigitalOcean, - это ее культура. Культура простоты и сообщества, чтобы помочь разработчикам, не имеющим опыта или испытывающим трудности с какой-либо частью платформы. Хотя платформа по своей сути является простой в использовании платформой (в основном благодаря самообслуживанию), разработчики всегда будут сталкиваться с проблемами. Иметь библиотеку из тысяч видеороликов и документов, на которые можно опираться и учиться, невероятно ценно, чего нет у большинства других поставщиков облачных услуг, ориентированных на малый и средний бизнес.
▪️Третий фактор - прозрачность DigitalOcean в выставлении счетов и ценообразовании. «Покупайте то, что вам нужно, ни больше ни меньше.» AWS, в этом отношении потерпели неудачу. Прозрачность ценообразования или ее отсутствие - один из самых больших препятствий для клиентов AWS. Для сравнения, хотя DigitalOcean кажется довольно простым решением, он решает проблему, с которой сталкивается большинство клиентов с гипермасштабированием: непрозрачная и запутанная цена.
DigitalOcean на рынке с оборотом в $44 миллиарда, который, по прогнозам, вырастет в среднем до $116 миллиардов к 2024 году. Выручка DigitalOcean в 2020 году составила менее 1% от доступного рынка в 2020 -го.
DigitalOcean занимает пятое место по сравнению с Большой тройкой и второе место, если исключить большую тройку.
#инвестидеи
🌐▪️ Micron (#MU)
Позиция: Long
Капитализация: $83,7 млрд.
Цена на время публикации: $74,30
Таргет: $95 (30% upside)
💠Несмотря на то, что компания увеличила рост выручки в своем основном бизнесе DRAM и повысила валовую прибыль в 2021 финансовом году, акции Micron показали не такие хорошие результаты. Сейчас Micron показывает отрицательную доходность с начала года, но отчет компании о прибылях и убытках за четвертый квартал, который должен быть опубликован 28 сентября 2021 года, может оживить акции.
🔹Судя по коммерческим оценкам Micron за третий квартал, компания находится в лучшей форме за последние годы. Выручка Micron в третьем квартале выросла на 36% по сравнению с прошлым годом до 7,4 млрд долларов. Большим драйвером роста доходов Micron в этом году стал бизнес DRAM, который извлекает выгоду из высокого спроса со стороны конечных рынков и увеличения средних отпускных цен / ASP. Выручка подразделения Micron DRAM в третьем квартале составила 5,4 миллиарда долларов, что на 52% больше, чем за год, и на 23% больше, чем в предыдущем квартале. Доходы от DRAM принесли компании 73% всех доходов, и хотя поставки увеличились лишь незначительно в третьем квартале, средние отпускные цены на DRAM подскочили на 20% по сравнению с предыдущим кварталом, что сильно поддержало рост доходов Micron.
🔹Второй бизнес Micron, сегмент NAND, продемонстрировал относительно умеренный рост выручки - 9% в годовом исчислении до 1,8 миллиарда долларов в третьем квартале, и это не так важно, как бизнес DRAM, с точки зрения вклада в выручку. Сегмент NAND составляет всего 24% от общей выручки Micron, но этот процент будет увеличиваться в будущем, поскольку фирма ускоряет развертывание своего нового 176-слойного узла NAND, который обещает лучшую производительность и более высокую скорость чтения / записи по сравнению с предыдущими.
🔹До отчета Micron о доходах за четвертый квартал осталось чуть больше недели.
Основываясь на рекомендациях Micron, компания ожидает стабильного развития бизнеса в четвертом квартале, при этом ожидается, что выручка вырастет до 8,2 млрд долларов США +/- 200 млн долларов США, а валовая прибыль вырастет до 47,0% +/- 1%. Если Micron достигнет базового прогноза, компания, занимающаяся памятью, намерена увеличить выручку на 10% по сравнению с предыдущим кварталом и увеличить валовую прибыль на 4,1 п.п. В верхней планке выручка Micron может составить $8,4 млрд (рост на 13% по сравнению с предыдущим кварталом) и валовая прибыль в размере 48,0%, что означает рост на 5,1 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом.
🔹Вполне вероятно, что конечные рынки оставались сильными в четвертом квартале Micron - Samsung и SK Hynix прогнозировали высокий спрос на микросхемы памяти во второй половине года (Source 1 и Source 2) - и, по этой же причине, как DRAM, так и NAND ASP явно продолжали работать.( Samsung - крупнейший в мире производитель микросхем памяти DRAM по объемам продаж и рыночной доле, за ней следует SK Hynix, а затем Micron). По некоторым оценкам, дефицит предложения может продлиться до 2023 года.
🔹В зависимости от того, насколько устойчивыми будут цены на продукты DRAM в четвертом квартале Micron, компания может приблизиться к 50% валовой прибыли и выпустить новый, надежный прогноз на FQ1’22. В долгосрочной перспективе бизнес Micron NAND будет расти сильнее, а бизнес Micron DRAM замедлится, поскольку дефицит предложения на рынке DRAM будет решен и Micron ускорит поставки своего нового 176-слойного узла NAND. Благодаря инвестициям Micron в NAND доля доходов по этому спектру может увеличится до 30-35% в течение следующих один-два года.
🧊Есть все предпосылки ожидать, что Micron представит очень сильную карту по прибыли, превышающими прогнозные значения.
🌐▪️ Micron (#MU)
Позиция: Long
Капитализация: $83,7 млрд.
Цена на время публикации: $74,30
Таргет: $95 (30% upside)
💠Несмотря на то, что компания увеличила рост выручки в своем основном бизнесе DRAM и повысила валовую прибыль в 2021 финансовом году, акции Micron показали не такие хорошие результаты. Сейчас Micron показывает отрицательную доходность с начала года, но отчет компании о прибылях и убытках за четвертый квартал, который должен быть опубликован 28 сентября 2021 года, может оживить акции.
🔹Судя по коммерческим оценкам Micron за третий квартал, компания находится в лучшей форме за последние годы. Выручка Micron в третьем квартале выросла на 36% по сравнению с прошлым годом до 7,4 млрд долларов. Большим драйвером роста доходов Micron в этом году стал бизнес DRAM, который извлекает выгоду из высокого спроса со стороны конечных рынков и увеличения средних отпускных цен / ASP. Выручка подразделения Micron DRAM в третьем квартале составила 5,4 миллиарда долларов, что на 52% больше, чем за год, и на 23% больше, чем в предыдущем квартале. Доходы от DRAM принесли компании 73% всех доходов, и хотя поставки увеличились лишь незначительно в третьем квартале, средние отпускные цены на DRAM подскочили на 20% по сравнению с предыдущим кварталом, что сильно поддержало рост доходов Micron.
🔹Второй бизнес Micron, сегмент NAND, продемонстрировал относительно умеренный рост выручки - 9% в годовом исчислении до 1,8 миллиарда долларов в третьем квартале, и это не так важно, как бизнес DRAM, с точки зрения вклада в выручку. Сегмент NAND составляет всего 24% от общей выручки Micron, но этот процент будет увеличиваться в будущем, поскольку фирма ускоряет развертывание своего нового 176-слойного узла NAND, который обещает лучшую производительность и более высокую скорость чтения / записи по сравнению с предыдущими.
🔹До отчета Micron о доходах за четвертый квартал осталось чуть больше недели.
Основываясь на рекомендациях Micron, компания ожидает стабильного развития бизнеса в четвертом квартале, при этом ожидается, что выручка вырастет до 8,2 млрд долларов США +/- 200 млн долларов США, а валовая прибыль вырастет до 47,0% +/- 1%. Если Micron достигнет базового прогноза, компания, занимающаяся памятью, намерена увеличить выручку на 10% по сравнению с предыдущим кварталом и увеличить валовую прибыль на 4,1 п.п. В верхней планке выручка Micron может составить $8,4 млрд (рост на 13% по сравнению с предыдущим кварталом) и валовая прибыль в размере 48,0%, что означает рост на 5,1 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом.
🔹Вполне вероятно, что конечные рынки оставались сильными в четвертом квартале Micron - Samsung и SK Hynix прогнозировали высокий спрос на микросхемы памяти во второй половине года (Source 1 и Source 2) - и, по этой же причине, как DRAM, так и NAND ASP явно продолжали работать.( Samsung - крупнейший в мире производитель микросхем памяти DRAM по объемам продаж и рыночной доле, за ней следует SK Hynix, а затем Micron). По некоторым оценкам, дефицит предложения может продлиться до 2023 года.
🔹В зависимости от того, насколько устойчивыми будут цены на продукты DRAM в четвертом квартале Micron, компания может приблизиться к 50% валовой прибыли и выпустить новый, надежный прогноз на FQ1’22. В долгосрочной перспективе бизнес Micron NAND будет расти сильнее, а бизнес Micron DRAM замедлится, поскольку дефицит предложения на рынке DRAM будет решен и Micron ускорит поставки своего нового 176-слойного узла NAND. Благодаря инвестициям Micron в NAND доля доходов по этому спектру может увеличится до 30-35% в течение следующих один-два года.
🧊Есть все предпосылки ожидать, что Micron представит очень сильную карту по прибыли, превышающими прогнозные значения.
#инвестидеи
🌐 Comcast (#CMCSA)
Позиция: Long
Капитализация: $229 млрд.
Цена на время публикации: $56,49
Таргет: $79 (40% upside)
🔹Comcast - медиа и телекоммуникационная компания.
Недавнее падение курса акций Comcast было чрезмерной реакцией на комментарии финансового директора о замедлении роста сети и открывает неплохие возможности для покупок.
#CMCSA продолжает оставаться привлекательной в качестве долгосрочного компаундера с защитными качествами, в основном благодаря своему бизнесу кабельной связи.
🔹У компании также есть и драйверы роста в виде NBC Universal и Sky. Хотя доходы от кабельной связи оставались устойчивыми во время пандемии Covid, движущие силы роста были нарушены. Сейчас они могут возобновиться, и долгосрочная картина сохранится прежней. Comcast по-прежнему ожидает, что чистый прирост в этом году будет выше, чем до пандемии в 2019. Факторы роста кабельного широкополосного доступа, включая количество новых домов, проникновение и ARPU, останутся неизменными, а выкуп акций возобновится во втором квартале 2021 года.
🎯прогнозируемая прибыль на акцию в 2024 году в $4,70 целевая цена ~$79.
🌐 Comcast (#CMCSA)
Позиция: Long
Капитализация: $229 млрд.
Цена на время публикации: $56,49
Таргет: $79 (40% upside)
🔹Comcast - медиа и телекоммуникационная компания.
Недавнее падение курса акций Comcast было чрезмерной реакцией на комментарии финансового директора о замедлении роста сети и открывает неплохие возможности для покупок.
#CMCSA продолжает оставаться привлекательной в качестве долгосрочного компаундера с защитными качествами, в основном благодаря своему бизнесу кабельной связи.
🔹У компании также есть и драйверы роста в виде NBC Universal и Sky. Хотя доходы от кабельной связи оставались устойчивыми во время пандемии Covid, движущие силы роста были нарушены. Сейчас они могут возобновиться, и долгосрочная картина сохранится прежней. Comcast по-прежнему ожидает, что чистый прирост в этом году будет выше, чем до пандемии в 2019. Факторы роста кабельного широкополосного доступа, включая количество новых домов, проникновение и ARPU, останутся неизменными, а выкуп акций возобновится во втором квартале 2021 года.
🎯прогнозируемая прибыль на акцию в 2024 году в $4,70 целевая цена ~$79.
#инвестидеи
#смотрим_на_перспективу
🌐▪️ CVS Health (#CVS)
Позиция: Long
Капитализация: $112 млрд.
Цена на время публикации: $84,86
Таргет: $133 (55% upside)
💠CVS Health предоставляет медицинские услуги через свои сегменты «Аптечные услуги», «Розничная торговля» и «Медицинские льготы».
🔹Ралли для #CVS в этом году должно продолжиться, компания всё ещё недооценена. Нынешнее ценообразование существует из-за опасений по поводу увеличения долговой нагрузки после приобретения Aetna и отсутствия роста дивидендов с 2017 года. Однако сокращение доли заемных средств и синергия прибыли полученная от Aetna, а также возобновление роста дивидендов в будущем являются катализаторами для повторного повышения рейтинга.
#CVS торгуется с форвардным коэффициентом P/E ~ 11x по сравнению со своим 10-летним средним значением 13,7x, но даже при тех значениях компания рассматривалась как акции с незначительным ростом или отсутствием роста. А теперь устойчивый рост прибыли вполне вероятен, что оправдывает возврат к долгосрочному нормализованному коэффициенту P/E как минимум 15,9x.
🧊Целевая оценка при 2023E EPS в размере $8,89 долларов ~ $133.
#смотрим_на_перспективу
🌐▪️ CVS Health (#CVS)
Позиция: Long
Капитализация: $112 млрд.
Цена на время публикации: $84,86
Таргет: $133 (55% upside)
💠CVS Health предоставляет медицинские услуги через свои сегменты «Аптечные услуги», «Розничная торговля» и «Медицинские льготы».
🔹Ралли для #CVS в этом году должно продолжиться, компания всё ещё недооценена. Нынешнее ценообразование существует из-за опасений по поводу увеличения долговой нагрузки после приобретения Aetna и отсутствия роста дивидендов с 2017 года. Однако сокращение доли заемных средств и синергия прибыли полученная от Aetna, а также возобновление роста дивидендов в будущем являются катализаторами для повторного повышения рейтинга.
#CVS торгуется с форвардным коэффициентом P/E ~ 11x по сравнению со своим 10-летним средним значением 13,7x, но даже при тех значениях компания рассматривалась как акции с незначительным ростом или отсутствием роста. А теперь устойчивый рост прибыли вполне вероятен, что оправдывает возврат к долгосрочному нормализованному коэффициенту P/E как минимум 15,9x.
🧊Целевая оценка при 2023E EPS в размере $8,89 долларов ~ $133.
#инвестидеи
#смотрим_на_перспективу
🌐▪️ Biomerica (#BMRA)
Позиция: Long
Капитализация: $51 млн.
Цена на время публикации: $5,13
Таргет: $6,15 (20% upside)
💠Biomerica - компания, занимающаяся биомедицинскими технологиями, специализирующаяся на диагностических продуктах, в первую очередь, для лечения желудочно-кишечных заболеваний.
Ряд катализаторов для #BMRA могут привести к еще более значительному росту. Главный из них - платформа InFoods для лечения синдрома раздраженного кишечника. Платформа определяет конкретные продукты, которые пациенты должны исключить из своего рациона, что может произвести революцию в лечении СРК нефармацевтическими средствами. В одних только США СРК представляет собой ТАМ на сумму более 30 миллиардов долларов, при этом 13 миллионов пациентов страдают различными вариациями заболевания и не имеют одобренной в настоящее время в терапии или лекарств. Лечение Biomerica разрабатывалось в течение пяти лет и было подано более 100 патентных заявок с ранними исследованиями, подтверждающими правильность концепции. InFoods собирается завершить набор пациентов для конечного испытания, которое должно завершиться к 4 кварталу 2022 года, после чего #BMRA планирует получить одобрение FDA. Еще одним катализатором является продукт Biomerica «hp + detect» для обнаружения бактерий Helicobacter Pylori, которые поражают примерно 35% населения США и вызывают более 80% случаев рака желудка. Планируется подать заявку на разрешение FDA в октябре этого года. Существующие в настоящее время на рынке продукты #BMRA продолжают расти, в том числе скрининговый тест на колоректальные заболевания «EZ Detect», доступный для розничных потребителей. Biomerica считает, что этот продукт имеет лучшую точность, чем конкурирующие варианты, что открывает дверь к захвату доли рынка. #BMRA станет прибыльной в 2023 финансовом году.
#смотрим_на_перспективу
🌐▪️ Biomerica (#BMRA)
Позиция: Long
Капитализация: $51 млн.
Цена на время публикации: $5,13
Таргет: $6,15 (20% upside)
💠Biomerica - компания, занимающаяся биомедицинскими технологиями, специализирующаяся на диагностических продуктах, в первую очередь, для лечения желудочно-кишечных заболеваний.
Ряд катализаторов для #BMRA могут привести к еще более значительному росту. Главный из них - платформа InFoods для лечения синдрома раздраженного кишечника. Платформа определяет конкретные продукты, которые пациенты должны исключить из своего рациона, что может произвести революцию в лечении СРК нефармацевтическими средствами. В одних только США СРК представляет собой ТАМ на сумму более 30 миллиардов долларов, при этом 13 миллионов пациентов страдают различными вариациями заболевания и не имеют одобренной в настоящее время в терапии или лекарств. Лечение Biomerica разрабатывалось в течение пяти лет и было подано более 100 патентных заявок с ранними исследованиями, подтверждающими правильность концепции. InFoods собирается завершить набор пациентов для конечного испытания, которое должно завершиться к 4 кварталу 2022 года, после чего #BMRA планирует получить одобрение FDA. Еще одним катализатором является продукт Biomerica «hp + detect» для обнаружения бактерий Helicobacter Pylori, которые поражают примерно 35% населения США и вызывают более 80% случаев рака желудка. Планируется подать заявку на разрешение FDA в октябре этого года. Существующие в настоящее время на рынке продукты #BMRA продолжают расти, в том числе скрининговый тест на колоректальные заболевания «EZ Detect», доступный для розничных потребителей. Biomerica считает, что этот продукт имеет лучшую точность, чем конкурирующие варианты, что открывает дверь к захвату доли рынка. #BMRA станет прибыльной в 2023 финансовом году.
#инвестидеи
#смотрим_на_результат
🌐▪️ InMode (#INMD)
Позиция: Long
Капитализация: $4,9 млрд.
Цена на время публикации: $75,77
Таргет: $98,35 (30% upside)
💠 InMode предлагает малоинвазивные продукты для эстетической медицины.
🔹InMode - это отличная растущая компания с отличным балансом, эффективным размещением капитала, хотя мы очень давно приобретали эту компанию и проехали совместный путь более 110% в настоящее время она всё ещё доступна по разумной цене. Её бизнес можно сравнить с Align Technology, чьи доходы за последний год увеличились более чем вдвое. Как и Align, InMode - это компания B2B, которая продает свои платформы и расходные материалы напрямую врачам и клиникам.
🔹Конечным продуктом компании является красота, а ее продукция предлагает более дешевую и менее инвазивную процедуру, чем пластическая хирургия. Об успехе #INMD свидетельствует его валовая прибыль и рост продаж. Валовая прибыль компании составляет 85%, продажи ТТМ выросли на 81%, а операционная прибыль ТТМ выросла на 164%. Эти цифры значительно превосходят своих конкурентов.
🔹На балансе #INMD также больше денежных средств, чем обязательств. Он разрабатывает продукты для лечения заболеваний, покрываемых страховкой, что потенциально открывает новые источники дохода. Все выше перечисленные показатели и форвардном P/E ~22, всё ещё делают акцию выгодной сделкой по текущим ценам.
🧊В InMode сегодня прошло разделение обыкновенных акций в соотношении два к одному (2: 1), просьба не смотреть с опаской на новый график .
#смотрим_на_результат
🌐▪️ InMode (#INMD)
Позиция: Long
Капитализация: $4,9 млрд.
Цена на время публикации: $75,77
Таргет: $98,35 (30% upside)
💠 InMode предлагает малоинвазивные продукты для эстетической медицины.
🔹InMode - это отличная растущая компания с отличным балансом, эффективным размещением капитала, хотя мы очень давно приобретали эту компанию и проехали совместный путь более 110% в настоящее время она всё ещё доступна по разумной цене. Её бизнес можно сравнить с Align Technology, чьи доходы за последний год увеличились более чем вдвое. Как и Align, InMode - это компания B2B, которая продает свои платформы и расходные материалы напрямую врачам и клиникам.
🔹Конечным продуктом компании является красота, а ее продукция предлагает более дешевую и менее инвазивную процедуру, чем пластическая хирургия. Об успехе #INMD свидетельствует его валовая прибыль и рост продаж. Валовая прибыль компании составляет 85%, продажи ТТМ выросли на 81%, а операционная прибыль ТТМ выросла на 164%. Эти цифры значительно превосходят своих конкурентов.
🔹На балансе #INMD также больше денежных средств, чем обязательств. Он разрабатывает продукты для лечения заболеваний, покрываемых страховкой, что потенциально открывает новые источники дохода. Все выше перечисленные показатели и форвардном P/E ~22, всё ещё делают акцию выгодной сделкой по текущим ценам.
🧊В InMode сегодня прошло разделение обыкновенных акций в соотношении два к одному (2: 1), просьба не смотреть с опаской на новый график .
#инвестидеи
🌐▪️ Dave & Buster’s Entertainment (#PLAY)
Позиция: Long
Капитализация: $1,9 млрд.
Цена на время публикации: $40,75
Таргет: $59 (45% upside)
💠Dave & Buster’s - отличный бизнес, который генерирует достаточный свободный денежный поток, имеет высокую рентабельность по EBITDA и торгуется с коэффициентом EV / EBITDA всего 6,9. Компании удалось превзойти оценки аналитиков последние два квартала, даже несмотря на постоянные заголовки о Delta-варианте Covid-19. Рост компании возобновился, компания должна открыть четыре новых офиса в этом году и восемь в 2022 году. Руководство использует множество инновационных подходов для улучшения качества обслуживания гостей и увеличения посещаемости. Маркетинговые усилия, которые теперь полностью сосредоточены на цифровых технологиях, оказались достаточно эффективными. Мобильное приложение уже пользуется хорошей популярностью у пользователей и набирает обороты.
🧊PLAY повышает к себе интерес, имеет низкие оценки, сильный свободный денежный поток и высокую рентабельность. Это потенциально не может не настраивать на достаточно быстрый рост.
🌐▪️ Dave & Buster’s Entertainment (#PLAY)
Позиция: Long
Капитализация: $1,9 млрд.
Цена на время публикации: $40,75
Таргет: $59 (45% upside)
💠Dave & Buster’s - отличный бизнес, который генерирует достаточный свободный денежный поток, имеет высокую рентабельность по EBITDA и торгуется с коэффициентом EV / EBITDA всего 6,9. Компании удалось превзойти оценки аналитиков последние два квартала, даже несмотря на постоянные заголовки о Delta-варианте Covid-19. Рост компании возобновился, компания должна открыть четыре новых офиса в этом году и восемь в 2022 году. Руководство использует множество инновационных подходов для улучшения качества обслуживания гостей и увеличения посещаемости. Маркетинговые усилия, которые теперь полностью сосредоточены на цифровых технологиях, оказались достаточно эффективными. Мобильное приложение уже пользуется хорошей популярностью у пользователей и набирает обороты.
🧊PLAY повышает к себе интерес, имеет низкие оценки, сильный свободный денежный поток и высокую рентабельность. Это потенциально не может не настраивать на достаточно быстрый рост.
#инвестидеи
🌐▪️ Discovery #DISCA
Позиция: Long
Капитализация: $13.2 млрд.
Цена на время публикации: $26,46
Таргет: $49 (90% upside)
💠 Discovery - это медиакомпания, которая предоставляет контент на различных платформах и работает в двух сегментах: сети США и международные сети. Компания владеет и управляет телевизионными сетями, включая Discovery Channel, HGTV, Food Network, TLC и Animal Planet.
🔹Discovery выглядит чрезвычайно дешево с 8,8-кратным коэффициентом EV / EBITDA по оценкам 2022 года, сочетание с WarnerMedia AT&T создает гиганта потоковой передачи с большим количеством контента, гораздо более чем Netflix, который торгуется с 67-кратными продажами. Скидка слишком высока с учетом роста (планами удвоить количество подписчиков) и рентабельности (рентабельность Discovery EBITDA составляет ~ 30% против 23-24% у Netflix).
🔹Пока оценки связаны с проблемами долга, опасениями по поводу возможных потерь подписчиков, и сроками закрытия сделки (около 10 месяцев), и пройдет ещё один год, пока компания сможет снизить кредитную нагрузку.
🧊Тем не менее, истории снижения кредитного плеча, как правило, покажут весьма неплохие мультипликаторы, а AT&T / Discovery полагают, что они могут снизить рычаг до 3,0х к середине 2024 года. Можно присмотреть покупку #DISCK, так как они дешевле голосующих акций #DISCA, а спред исчезнет с закрытием сделки.
🌐▪️ Discovery #DISCA
Позиция: Long
Капитализация: $13.2 млрд.
Цена на время публикации: $26,46
Таргет: $49 (90% upside)
💠 Discovery - это медиакомпания, которая предоставляет контент на различных платформах и работает в двух сегментах: сети США и международные сети. Компания владеет и управляет телевизионными сетями, включая Discovery Channel, HGTV, Food Network, TLC и Animal Planet.
🔹Discovery выглядит чрезвычайно дешево с 8,8-кратным коэффициентом EV / EBITDA по оценкам 2022 года, сочетание с WarnerMedia AT&T создает гиганта потоковой передачи с большим количеством контента, гораздо более чем Netflix, который торгуется с 67-кратными продажами. Скидка слишком высока с учетом роста (планами удвоить количество подписчиков) и рентабельности (рентабельность Discovery EBITDA составляет ~ 30% против 23-24% у Netflix).
🔹Пока оценки связаны с проблемами долга, опасениями по поводу возможных потерь подписчиков, и сроками закрытия сделки (около 10 месяцев), и пройдет ещё один год, пока компания сможет снизить кредитную нагрузку.
🧊Тем не менее, истории снижения кредитного плеча, как правило, покажут весьма неплохие мультипликаторы, а AT&T / Discovery полагают, что они могут снизить рычаг до 3,0х к середине 2024 года. Можно присмотреть покупку #DISCK, так как они дешевле голосующих акций #DISCA, а спред исчезнет с закрытием сделки.
