오랜만에 혼술 몇잔만 마시겠습니다.

아재가 그렇죠 뭐.

🔹JP Morgan, 미국 재무부 국채 바이백 확대의 신뢰도 리스크 경고

» 미국 재무부, 장기금리 상승 억제 및 시장 유동성 개선을 위해 국채 바이백 규모 최소 2배 이상 확대 결정. 발표 직후 30년물 금리 하락 및 장기 국채 지수 상승

» JP Morgan은 재무부의 바이백 확대가 단기적으로 장기금리를 낮출 수 있지만 재정적자라는 근본 원인을 해결하지 못하는 임시 대응이라고 평가. 완전고용에 가까운 상황에서도 미국 재정적자는 GDP 대비 약 6%, 국가부채는 40조달러 상회

» 향후 회계연도에 3.5조달러 이상의 자금조달 공백 예상. 막대한 재정수요를 고려하면 장기적으로 장기국채 공급을 줄이기보다 확대해야 할 가능성이 높다는 판단

» 특히 금리 상승에 대응해 바이백이나 장기물 입찰 규모를 수시로 조정할 경우, 재무부가 강조해 온 ‘정기적이고 예측 가능한(regular and predictable)’ 국채 발행 원칙 훼손 가능성 지적

» 시장이 이를 장기금리를 인위적으로 관리하기 위한 기회주의적 부채관리로 인식할 경우 정책 신뢰도 하락 → 기간 프리미엄 상승 → 장기금리 재상승으로 이어질 가능성

» IB간의 엇갈리는 의견도 확인. Citi는 재무부의 장기금리 억제 의지와 인플레이션 둔화를 근거로 20년물 국채 매수를 권고. 반면 JP Morgan은 재정적자 축소가 동반되지 않는다면 이번 조치의 금리 하락 효과는 일시적일 가능성이 높다고 평가

» 결국 단기적으로는 바이백 확대와 장기물 공급 축소 기대가 장기채에 긍정적이나, 중장기적으로는 재정적자·국채 공급 부담과 정책 신뢰도 문제가 장기금리의 구조적 상방 압력으로 작용할 가능성

메타, 마이크로소프트의 최대 AI 고객사 중 하나로 부상

애저(Azure) 기반 대규모 지출: 메타(Meta Platforms Inc.)는 마이크로소프트의 애저 클라우드 서비스를 통해 인공지능(AI) 모델을 이용하는 대가로 연간 수억 달러를 지출하고 있습니다.

주요 고객 등극: 대규모 클라우드 도입을 통해 메타는 마이크로소프트의 가장 큰 AI 고객 중 한 곳으로 자리 잡았습니다.

빅테크 중심의 AI 수요: 이러한 흐름은 신흥 기술인 AI에 대한 실수요가 여전히 기술 산업 및 빅테크 기업 내부에 크게 집중되어 있음을 보여줍니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-20/meta-has-quietly-become-one-of-microsoft-s-largest-ai-customers?srnd=homepage-americas

모두 하는 걱정이 같다는 말이죠...

BofA의 글로벌 펀드 매니저 설문조사에서, 2026년 8월 기준 "AI 하이퍼스케일러 자본적 지출"이 38%로 시스템 신용 우려 중 가장 큰 우려 대상이며, 민간 신용이 23%, 정부 부채가 18%.

그리고 연준이 인상하지 않을 것이니... 롱 포지션에 집중.

미국 주식의 순비중이 8월에 약 +23으로 다시 급등

저는 마켓이 나와 다를때 항상 생각합니다. “마켓의 방향이 답이다.” 과거 투자방식에 함몰되면 결국 나만 잃는다.

골드만 패닉지수가 역사상 최하

“금리 따위 올라도 걱정하지 않는다.”

마켓은 결국 우리가 모르는 어떠한 방법으로 정부가 이 문제를 해결할 것이라 믿고 있는 것이죠.