마켓에서 대부분 신경쓰지 않는 부분이죠.

경기도웨일님, 구독자용 아티클 캡쳐인데.. 너무 재미있고, 유익합니다. 어떻게 이렇게 재미있게 비유하며 설명하시는지... 대단한 분 입니다.

타코가 10번도 넘게 나와야 할 시점에... 타코 재료를 못 찾고 있는듯 합니다.

수치로 보면 모든 투자자 크루에서 현금 없이 풀매수 포지션이라는 것이죠.

[ AI 관련 부채 발행 = 반도체 기업의 이익 ]

글로벌 IG, 하이일드, 레버리지론을 합산하면 AI 관련 기업들이 올해 들어 지금까지 조달한 금액은 약 4,890억 달러로 추정되며, 이미 2025년 연간 전체인 3,220억 달러를 크게 넘어섰다.

더 넓게 보면 달러 IG 발행은 이미 1조 5천억 달러를 돌파해, 2026년은 팬데믹 시기의 기록을 경신하는 페이스.

<자료 출처: GS>

일본 생보사 국채 평가손 31조 엔 - 금리 상승의 청구서 (닛케이)
일본 10년물 국채 금리가 3% 직전까지 오르며 30년 만의 최고치를 기록 중인 가운데, 주요 생보사 13곳의 국내 채권 평가손실이 6월 말 기준 30조 8,600억 엔(약 1,940억 달러)으로 전년 대비 60% 급증했다.
원인은 초장기 금리다. 생보사의 핵심 투자처인 30년물 금리가 6월 말 3.9%대까지 오르며 2023년 7월 대비 2.7%포인트 상승했고, BOJ 추가 인상 기대와 재정 확대 우려로 상승세는 지금도 진행 중이다.
만기 보유하면 사라지는 평가손이지만, 예외가 현실화되고 있다. 취득가 대비 50% 이상 하락 시 감손 처리가 의무인데, 초저금리기에 산 채권들이 그 선에 도달하면서 닛폰생명이 440억 엔, 메이지야스다가 253억 엔의 감손을 2분기에 인식했다.
진짜 리스크는 해약이다. 금리 상승으로 더 높은 수익률 상품으로 갈아타려는 해약이 늘면, 보험사는 해약금 지급을 위해 "만기 보유" 채권을 팔아야 하고 평가손이 실현손으로 바뀐다. 소니생명 해약률은 1.4%, T&D파이낸셜은 1.56%로 상승 중이다.

>>SemiAnalysis: OpenAI, OpenRouter·Vercel AI Gateway의 GPT-5.6 Sol 가격 50% 인하

•연구기관 SemiAnalysis는 OpenAI가 OpenRouter와 Vercel의 AI Gateway 플랫폼에서 제공되는 GPT-5.6 Sol 모델의 가격을 50% 인하한다고 발표했으며, 이는 매우 교묘한 마케팅 전략일 가능성이 높다고 분석

•OpenRouter와 Vercel이 OpenAI 전체 토큰 사용량에서 차지하는 비중은 작지만, 영향력은 비례하지 않게 큼. 이 두 플랫폼이 각 AI 연구소·모델의 시장점유율을 추정할 때 외부에서 활용하는 핵심 데이터 출처 중 하나이기 때문

•이번 가격 인하로 향후 한 달 동안 GPT-5.6 Sol의 토큰 사용량이 2배 이상 증가한다면, 많은 투자자들이 이를 단순히 OpenAI가 Anthropic을 상대로 거둔 중요한 승리로 받아들일 가능성이 있음

>https://wallstreetcn.com/livenews/3151132?ivk=1#from=ios

JP모건) 일본은행의 딜레마; 보다 빠른 금리인상 예상

1) 일본은행의 차기 금리 인상 예상 시기를 기존 10월에서 9월로 앞당깁니다
2) 또한 12월 인상도 전망하며, 2026년 말 정책금리 전망치를 1.5%로 상향합니다
3) 재정 스탠스에 큰 변화가 없다는 전제 하에, 2027년에는 4월·7월·12월 총 3회의 인상을 예상하며 정책금리는 2027년 말까지 2.25%에 도달할 것으로 전망합니다

일본은행의 차기 금리 인상 시점 전망을 기존 10월에서 9월로 앞당깁니다. 일본은행 집행부는 가능하다면 경제에 미치는 영향을 신중히 확인하면서 단계적으로 금리 인상을 진행하는 방침을 유지하고 싶어 할 것입니다. 그러나 시장은 이미 9월 인상을 대체로 반영하고 있으며, 이 국면에서 인상을 미룰 경우 오히려 시장을 불안정하게 만들 리스크가 큽니다. 이러한 리스크 밸런스를 감안하면, 정책의 조기 조정은 점점 더 불가피해진 것으로 보입니다.

저희는 종래부터 일본은행이 과도하게 비하인드 더 커브에 빠질 리스크를 지적해 왔는데, 이러한 우려는 정부의 재정 확장 움직임으로 한층 높아졌습니다. 정부의 보조금으로 인해 인플레이션 지표는 표면상 낮게 억제되어 있으나, 저희가 기조 인플레이션으로 추적하고 있는 기대 인플레이션 합성지수는 이미 2% 중반에 도달했습니다. 경제 펀더멘털에 비추어 보면 현행 정책금리 수준은 명백히 지나치게 낮습니다. 따라서 금리 인상을 어느 정도 가속해 금융정책을 중립화해 나가는 것은 자연스러운 조치입니다.

그럼에도 9월 회의에서의 인상은 일본은행에게 쉬운 판단은 아닐 것입니다. 6월 인상으로부터 3개월밖에 지나지 않은 시점에 추가 인상에 나설 경우, '경제에 미치는 영향을 신중히 확인하면서 단계적으로 인상한다'는 그간의 일본은행 정책 운영 방침에서 이탈한 것으로 받아들여질 수 있습니다. 또한 6월 인상의 효과를 평가하기에 충분한 데이터가 갖춰지지 않은 상황에서의 9월 인상은, 일본은행이 엔저에 대한 대응으로 금리 인상을 강요당했다는 인상을 시장에 줄 수 있습니다. 비하인드 더 커브 우려가 강하게 의식되고 있는 상황에서 중앙은행이 환율 대응으로 인상을 단행했다는 시각이 확산되면, 시장으로부터의 추가 인상 압력이 9월 이후에도 지속되기 쉬워지며, 인상 시기를 둘러싼 불확실성은 높아지기 쉽습니다.

보다 긴 시각에서 보면, 타국에 유례없는 수준의 정부 채무 잔고를 안고 있는 가운데 정부가 재정 확장으로 방향을 튼다면, 일본은행의 인상 적극화만으로 시장 안정을 실현할 수 있는 여지에는 한계가 있을지 모릅니다. 엔저를 저지하기 위해 일본은행이 인상을 가속할 경우 정부의 이자 지급 비용은 기존 상정 이상으로 증가할 것으로 예상되므로, 국채 시장에서 재정 우려를 한층 높일 리스크가 있습니다. 시장 안정화에는 일본은행의 인상 이상으로 정부 측에서 재정 우려를 불식시키는 메시지가 중요하겠지만, 현시점에서 정부의 메시지에 눈에 띄는 변화는 보이지 않습니다. 이 때문에 그동안 정권에 대한 배려를 강하게 나타내 온 일본은행이 당장의 인상 가속 가능성을 시사한다 하더라도, 국채 시장과 외환 시장 양쪽을 동시에 안정화시킬 수 있을지는 불투명합니다.

이러한 환경은 일본은행의 향후 정책 커뮤니케이션 난도를 높입니다. 중립금리를 둘러싼 불확실성이 여전히 큰 가운데 엔저 대응으로 인상에 방향을 틀 경우, 일본은행이 시장 기대를 앵커링하기는 한층 어려워집니다. 그 결과 당분간은 시장에 떠밀리는 형태로 인상이 반복될 가능성이 높아지며, 인상 시기를 둘러싼 불확실성도 상승하기 쉽습니다.

이상을 감안하여, 엔저가 일본은행의 조기 인상을 촉진할 것이라는 관점에 서서 9월뿐만 아니라 12월 인상도 상정한 뒤, 2026년 말 정책금리 전망치를 1.5%로 상향합니다. 나아가 정부의 재정정책 메시지에 큰 변화가 없을 경우, 2027년에 대해서도 4월·7월·12월 3회의 인상을 예상하며 정책금리는 연말까지 2.25%에 도달할 것으로 전망합니다. 이는 그동안 상정해 온 단계적 정상화가 보다 빠른 페이스로 앞당겨져 진행됨을 의미합니다. 이러한 환경 하에서는 향후 예산 편성에서 이자 지급 비용 부담이 보다 강하게 의식되기 시작할 가능성이 높습니다. 그 결과, 인상에 부정적인 정권과 일본은행 사이의 긴장 관계가 한층 고조될 리스크는 있을 것입니다.

골드만 트레이딩 데스크 헤드, Rich Privorotsky: "금리는 중앙은행의 규율(통화정책) 문제라기보다 공급의 문제에 가깝다." "냉혹한 현실을 외면할 수는 없습니다. 막대한 재정 적자에 더해 연간 1조 달러를 웃돌 수 있는 AI CAPEX가 점차 채권 시장을 통한 부채 조달로 메워지고 있습니다." "채권 공급 물량이 지나치게 많습니다. 이를 소화해 내려면 실질 금리가 조정(상승)되어야 합니다." "어느 시점에 이르면 연준은 일드 커브를 평탄화(플래트닝)하고 장기 금리를 다시 안정시키기 위해, 경제 지표가 둔화하더라도 오히려 금리를 인상해야만 할 수도 있다."

제가 잊고 있던 계좌가 있었는데.... 오늘 보니 SVIX 수익률 69%