프렌드 테크가 실패할 수밖에 없는 이유 source
- 이미 수십 번 시도되었고, 늘 실패했음. 2년 전 솔라나 체인에서부터 시작해 이후 랠리, 비트클라우트, 윔보 등
- 인플루언서들은 매번 자신과 서로의 토큰을 펌핑한 다음 덤핑하거나, 가격을 지지하기 위해 덤핑 한 토큰을 덤핑해 옴

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사람을 토큰화하는 것은 근본적으로 좋지 않음

1. 친구를 금전화하는 것은 나쁨
- 막역한 관계라도 돈이 오가는 것을 극도로 경계하는 이유임
- 인간의 상품화엔 실효성이 없음. 자신의 모습을 닮은 투기성 토큰을 유지해야 한다는 압박감은 스트레스, 불안, 소진으로 이어짐

2. 대부분의 프로젝트는 토큰화에서 살아남을 수 없고, 심지어 개인은 말할 것도 없음
- 개별적인 인플루언서들이 이를 감당할 수 있을까요?

3. 프렌드 테크의 가격 곡선은 공급의 제곱
- 기하급수적인 상승 곡선으로, 소셜 붐과 행복감에는 좋지만 하락 시에는 최대 고통
- S^2 곡선은 약탈적으로, 펌프 앤 덤프에 최적화됨

4. 허영심 토큰은 자기중심적
- 자존감이 있는 대부분은 자신의 모습에 대한 토큰을 사기를 원하지 않음

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- 인플루언서들이 빠르게 돈을 벌 수 있는 방법이지만, 그게 다임. 이미 시도되었고 늘 실패했음

- 물론 이런 실험은 향후 (프렌드 테크가 아닌) 더 끈끈한 제품을 만들기 위해 가치가 있긴 함. 그럼에도 지속가능하진 않을 듯

- 유틸리티, 토큰노믹스, 펀더멘털은 이전의 실패작들과 크게 다르지 않음. 사람들은 헌신적인 팀이 있는 토큰을 원함. 멤버십 채팅방은 NFT의 실패를 막는 데 충분하지 않았고, 인플루언서 토큰도 마찬가지임

현재 NFT 씬에 대한 인사이트: 4사망 3생존 source

1) Hype 사망
- 아즈키 + 엘리멘탈, 캡틴즈 리빌, 이더 민트, 디갓 S3 모두 Hype 이후 무너짐

2) 유틸리티 사망
- 유틸리티를 제공하는 NFT 모두 하락세. BAYC는 1/2 펑크 FP에 근접

3) 유동성 사망
- Blur 농부들 외에는 NFT에 유동성 없음. 지금은 아무도 NFT를 사고 싶어하지 않음

4) 로열티 사망
- Blur가 로열티를 0.5%로 낮춘 것에 대한 대응책으로 Opensea가 NFT 크리에이터에게 로열티를 선택 사항으로 만듦

그럼에도 NFT는 아직 살아있음:

A) 출처와 예술 - 펑크, 아트블록(스퀴글, 링거, 피덴자 등)은 PFP보다 더 나은 성능을 발휘

B) 커뮤니티 - 바닥 가격이 급락하는 동안 강력한 커뮤니티는 여전히 남아 있음. 이는 PFP가 계속 일관성을 유지할 수 있는 가장 좋은 유즈케이스임(tribalism)

C) 빌딩 - 다음 웨이브를 준비하기 위한 완벽한 시기. 주류가 되기 위해 프로젝트에서 다양한 노력을 기울이고 있음. Yuga가 게임과 lore을, Pudgy Penguins가 IP와 장난감을 만듦

친구비 메타, 프렌즈 테크 내러티브의 모든 것 source

1. 통계 및 팩트
• 11일 출시 후 수수료 $422만 발생
• $5000만 이상의 거래량
• 누적 거래 수 122만 건
• 패러다임 투자 유치
• 매우 성공적인 론칭
• 높은 에어드롭 확률

2. 장점
• 좋은 토큰 게이트 서비스 메커니즘
• 크리에이터들이 ETH로 쉽게 가치를 창출하도록 지원
• 개인이 인플루언서/커뮤니티를 활용할 수 있음
• 간편한 UI/UX와 온보딩
• 외부 커뮤니티(음악/게임/스포츠)의 관심 끌기
• 현재 내러티브(높은 수익 창출)에 맞음
• 빌드 온 베이스

3. 단점
• 가입하려면 ETH 입금해야 함
• 가파른 본딩 커브
• 익명의 팀. 이전 덤핑 프로젝트와 연결?
• 아직 닥스와 개인정보 보호정책이 없음
• 구글이나 애플 계정을 통해 등록해야 함
• Twitter/X 계정을 연결하고 읽기 + 쓰기 권한을 부여해야 함
• 휴대폰 앱, 데스크톱 웹 없음
• 답글 등 팔로워와 상호 작용 불가
• MEV 봇 난무

4. 가능한 베타 플레이
• SHARES - 아직 론칭되지 않은 Friend Tech 포크
• QR - 사용자 소유의 소셜 네트워크로, 창작자들이 온라인 존재를 소유하는 데 도움
• PRY - 탈중앙화 영구 거래소(소셜 트레이딩)에서 카피 트레이딩 할 수 있는 온체인 프로토콜
• 0xF - Friend Tech 기반 텔레그램 거래 봇
• FWB - 개인, 팀, 기관을 위한 소셜 소집 지점이 되는 것을 목표로 하는 소셜 DAO
• STFX - 효율적인 단기 자산 관리를 촉진하기 위해 설계된 소셜파이

23년 8월 이스크라(ISKRA) 성과 및 업데이트 종합

1. 코인베이스 메인넷 BASE 주요 웹 3.0 프로젝트 선정
- 이번 파트너십을 통해 이스크라는 한국 게임 콘텐츠와 아시아 신흥 시장의 사용자를 베이스 메인넷에 유치하기 위한 협업을 진행할 예정

2. Onchain Summer: 클래시몬 민팅 이벤트
- 클래시몬 NFT 프리민팅은 코인베이스의 NFT 행사 '온체인 섬머' 기간(27일)에 열릴 예정

3. 바이낸스 리서치에 언급된 이스크라
- 에일리언 월드, 디파이 킹덤 등 쟁쟁한 후보를 제치고 액티브 유저 측면에서 게이밍 플랫폼 1위

4. 그램퍼스·코드4체인과 ‘노마인메타랜드’ 출시
- 그램퍼스 씨더블유씨, '코드포체인'과 함께 모바일 캐주얼 게임 '노마인메타랜드 : 쿠킹어드벤처'를 출시

✍️하이라이트는 당연 Base와의 협력으로, 기존 웹3 게이밍 프로젝트들이 고전적으로 타기팅 하는 인니와 베트남 등 동남아의 이머징 마켓뿐만이 아닌, 서구 메인스트림으로의 첫 발을 디뎠다는 점에서 주목할 만함

▶️블로그에서 전문보기

#ISKRA #이스크라

아크인베스트의 블록데몬 투자 thesis source
- 기업 고객에게 노드 관리, 스테이킹 서비스, 월렛 기술을 위한 제품을 제공하는 퓨어플레이 암호화 인프라 제공업체
- 전 세계에 분산된 기업 고객 기반을 보유한 세계 최대 규모의 오퍼레이터
- 멀티 클라우드 디플로이에서 85,000개 이상의 노드를 관리

블록데몬의 수익 창출 방법은?
- 노드에 대한 트랜잭션 기반 수익, 스테이킹 수익의 커미션, 월렛 기술 라이선스 및 관련 전문 서비스

ARK가 블록데몬에 투자한 이유
- 퍼블릭 블록체인 인프라를 제공하는 선도적인 기업으로서 디지털 자산의 대중 채택에서 다양한 사업이 크게 이익을 얻을 것
1) 퍼블릭 블록체인은 화폐, 금융 서비스, 디지털 재산권 등 인터넷 혁명을 촉진하여 금융 거래의 결제 시간을 단축하고 거래 상대방 위험을 줄이며 금융 자유를 만듦
2) 전체 암호화폐 시장 가치가 확대됨에 따라 블록데몬 같은 인프라 공급자 시장도 계속 성장할 것
3) PoS 자산의 시가총액 증가 + 온체인 tx 가치의 증가 + 퍼블릭 블록체인 레일과 통합이 필요한 소비자 중심의 디지털 지갑의 확산

솔라나 저평가론 지속, 매수 찬스인가? source

1. 데이터 해석
- 일일 거래량 선두: 처리 용량은 솔라나의 가장 큰 장점
- 파트너십: Shopify, 헬륨, 하이브매퍼 등 물리적 인프라 프로토콜이 솔라나를 채택
- 다만 DeFi 부문은 TVL, DEX 거래량, 스테이블코인 MC에서 저조한 실적을 보이는 중

2. 코멘트
- 디파이 섹터는 무한경쟁으로, 이더리움 L2의 등장으로 인해 더욱 치열해질 것
- 솔라나는 결제 레이어로서 '현실 세계'의 상품 시장에 적합한 제품을 찾으며 독자적인 길을 개척하고 있음
- 게다가 솔라나 디파이가 완전히 죽은 것도 아님. FTX 사태 이후 TVL은 꾸준한 증가세

3. 가격 긍정요소
- 견고한 펀더멘털
- 네트워크 효과 달성 중
- 패스트 머니의 부재 (체리피커나 에어드랍 파머가 아닌, 생태계와 서비스를 즐기는 오가닉한 유저로 구성)
- 충성도가 높은 대규모 유저 커뮤니티
- FTX 사태로 인한 폭락 및 저평가. 아직 이전 수준으로 회복하지 못함
- 리테일 접근성
- 높은 수준의 구축, 개발, 혁신 / 우수한 기술
- 중앙화 체인이라고 오해받지만 사실 탈중앙화 돼 있음
- 이 분야에서 똑똑하고 영향력 있는 다수의 사람들이 지지
- 생태계 프로젝트의 토큰 에어드랍 가능성

✍️요즘 SNS에서 $SOL 저평가 상태라고 샤라웃하는 분석글들이 상당히 많이 보이는 듯. 그래도 $ETH 사는 게 좀 더 나은 것 같긴 함...

무지성 불장, 아직 한번 더 있을까? source

“대불장, 무지성 상승, 코인 광풍은 저번 사이클에서 끝이다. 앞으로 그런 원숭이 시즌은 없을 것이다”라고들 하지만(나도 일부 동의), 아래 같은 같은 모습을 보면 (다음 사이클에도)APE 유동성 장세가 한번 더 있을지도?

올해 약세장에서 우리가 본 것들:
- 4주 만에 시가총액이 0에서 10억 달러로 급성장한 PEPE
- 햄스터 레이스에 베팅하는 사람들 - 관련 코인이 주말 동안 시가 총액 3천만 달러까지 도달
- HarryPotterObamaSonic10 Inu($BITCOIN)이 시가총액 $2억 기록
- 유명한 사기꾼이 밈코인 프리세일로 $700만 이상의 이더리움을 개인 지갑으로 전송
- 대머리 창업자에 대한 밈코인이 새로운 L2(BASE)에서 하루 만에 시총 $8000만까지 급등
- 제대로 작동하지 않는 앱(friend.tech)에 10만 명이 진입, 에어드롭으로 이어질 수도 아닐 수도 있는 포인트를 파밍 중

22가지 유용한 온체인 분석 툴 한 줄 요약 source

@DefiLlama – TVL, 카테고리별 주요 디앱
@tokenterminal – 수익 흐름
@nansen_ai – 스마트 머니 흐름
@DeBankDeFi – 지갑 잔액 분석
@ArkhamInte – 온체인 상호 작용
@DeDotFi – 스마트 컨트랙트 취약점
@alphascan_xyz – 토큰 주변의 소셜 Hype
@Artemis__xyz – dApp 활동
@DuneAnalytics – 유저 대시보드
@dexscreener – 새로운 토큰 페어
@bubblemaps – 온체인 지도
@dropbookxyz – 에어드롭 트래커
@CryptoRank_io – 펀드레이징
@MessariCrypto – DAO 거버넌스
@Token_Unlocks – 토큰 언락
@coinglass_com – 파생 상품
@cryptoquant_com – 트레이딩 인사이트
@glassnode – 거래 지표
@l2beat – L2 활동
@Crypto_Dealflow – VC 투자
@EigenPhi – MEV, 샌드위치, 아비트리지
@crypto_miso – 개발자 활동

크립토 펌프멘탈 분석 101 - 6가지 프레임워크 source
- 펀더멘탈은 물론 중요하지만 프로젝트의 전부가 아님. 크립토는 여전히 투기적으로, 급등은 대부분 펌프멘탈에 의해 발생함

#1. 인플루언서
- 유명한 백커 인플루언서의 존재. 그들이 토큰을 언급할 때마다 Hype이 발생
- 도지코인와 일론머스크가 대표적인 예시
- 프렌즈 테크도 마찬가지. 인플들이 수수료 + 에어드랍을 위해 펌핑 중
- 롤빗 등 많은 프로젝트들이 인플을 고용해 프로젝트를 홍보함

#2. 내러티브-제품 적합성
- 현재 메타와 맞는 킬러 내러티브 프로젝트엔 강한 상승동력이 있음
- 펜들은 LSDfi 내러티브를 제대로 활용한 사례

#3. 컬트+리더
- 종교적 리더 및 맹목적 추종자들의 존재는 강력한 포인트
- SBF, 도권, 다니엘 세스타가 만들어낸 열풍들이 그러함

#4. 뜨거운 생태계 펀드
- 보조금은 특정 생태계의 프로젝트를 부트스트랩하는 데 중점을 둠
- 많은 L1 그리고 L2이 이 전략을 사용하고 있음
- 예) 비트다오의 $2억 맨틀 생태계 펀드

#5. 커뮤니티 참여
- 소셜 블레이드를 사용, 지속적으로 게시물을 올리는지
- 최근 트윗에서 지속적으로 100개 이상의 좋아요를 받는지
- 최근 소셜 커뮤니티 참여 성장률이 긍정적인지
- 하드코어 커뮤니티의 예) GMX Blueberries, Link Marines

#6. 마케팅 스턴트
- 크립토 = 어텐션 게임임. 따라서 강력한 마케팅 팀이 가장 중요함
- 밈 마케팅, 실제 스폰서십, 광고&상업 등 다양한 전술

현재 디파이 TVL은 2.5년래 최저치인 420억 달러 source
- 이는 FTX 붕괴 때보다도 낮은 수준이며 약세 시그널이지만, 반드시 그렇지만은 않음

TVL 하락이 큰 문제가 아닌 이유 두 가지

1. 무위험 금리가 급등하여 온체인 수익률이 오프체인 수익률보다 낮아짐
- 컴파운드는 USDC에 대해 약 3%를 지불하는 반면, 연준 금리는 약 5.5%입니다. 따라서 자산이 자연스럽게 오프체인으로 흐르는 것
- 따라서 이는 정상적인 현상임. 향후 금리가 하락함에 따라 이 중 많은 부분이 다시 돌아올 것. '금리 인하 => 디파이(크립토) 강세'로 이어질 수 있는 이유 중 하나임

2. 디파이의 자본 효율성이 높아지고 있음
- RFQ 시스템, 더 나은 청산, 유니스왑 v3는 자본 허들을 낮췄음. 실제로 DEX 거래량은 여전히 강세임
- 이 모든 것은 디파이가 죽어가고 있다는 것이 아니라, 오늘날 TVL이 덜 유용한 지표가 되어가고 있음을 의미함

이더리움 활성 주소수 하락, 네트워크 펀더멘탈 약세? source
- 최근 온체인 활동 부진으로 월평균 활성 ETH 주소가 연간 평균보다 낮다며, 전형적인 eth 네트워크 상태와 사용량 약세 신호라는 지적이 나오고 있음
- 다만 이는 ‘ETH의 L2 에코시스템 활성화’라는 외부변수를 고려하지 않은 데이터 해석으로, 적절한 분석이 아님

약세장에도 불구하고 이더리움 생태계는 빠르게 확장되고 있으며, L1 + L2의 활성 주소는 200만 개임
- 이러한 사용자 증가는 크립토의 핵심개념인 네트워크 효과를 강조함. 특히 비트코인이나 이더리움과 같은 네트워크의 장기적인 성장(사용량 + 재무적 측면 모두)과 관련해서는 더욱 그러함

더 많은 사용자 = 더 많은 가치
- 더 많은 사용자가 유입되면 연결은 기하급수적으로 증가함. 전형적인 크립토 성장 요인인 과대광고와 투기를 제외하면, 이것이 바로 이더리움이 네트워크로서 장기적으로 성장할 수 있는 원동력임

현재 사용자 기반을 고려할 때 ETH의 가치는?
- L1 활성 주소를 기준으로 볼 때 네트워크의 가치는 정당하게 평가됨. 폭발적으로 성장하는 L2를 추가하면, 네트워크는 -1.47 표준편차로 저평가된 상태임

Solidly 써머 1년을 돌아보며 source

1. Solidly 기반 DEX의 기본 구성요소
- veNFT
- LP 보상의 흐름을 결정하는 Gauge Voting
- 뇌물 마켓플레이스 (투표를 유치하기 위해 제공되는 추가 보상)

🔵 유동성 공급자는 유틸리티 토큰 배출 보상을 받음
🔵 veNFT 투표자는 거래 수수료 + 뇌물 획득

2. TOP 6 솔리들리 포크
- 많은 프로토콜들이 그 결함을 개선하고 자신만의 독특한 특색을 추가했지만, 그중 6개만이 분야의 정상에 오름

1)Velodrome: Solidly 포크의 왕. $OP 보조금을 통한 홈 체인 낙관론에 힘입어 높은 TVL을 기록
2)Thena: 스테이킹을 위한 NFT 컬렉션과 추천 시스템을 도입. 향후 퍼프 플랫폼인 알파를 통한 수익 증가와 런치패드 액셀러레이터인 워프를 통한 새로운 토큰에 대한 조기 액세스가 예정됨
3)Chronos: 장기 유동성 공급자와 시간이 지남에 따라 성숙하여 더 많은 보상을 제공하는 만기 조정 수익률 기능을 제공
4)Pearl: RWA의 유동성 허브가 되는 데 중점을 두고 있으며, 수익률 기반 스테이블코인인 $USDR을 통해 지속 가능한 뇌물 공급원을 보유
5)Ramses: RAM/veRAM으로 변환할 수 있는 고유 토큰인 xRAM을 도입
6)Equalizer: veEQUAL 홀더는 AMM Dex와 Perps 플랫폼 모두에서 수익을 얻음

- 현재의 어려운 시장 상황에서 프로젝트는 제품 수익, 뇌물 수익, 자본 효율성을 높이고 배출 비용을 줄여야 함

3. 인센티브 휠을 유지하기 위해서는 다음과 같은 방법을 찾아야 함
⬆️ 제품 수익: Perps (Thena)
⬆️ 뇌물 수익: RWA 수익 (Pearl), OP 보조금 (Velo)
⬆️ 자본 효율성: 금고 보유량 (Gamma)
⬇️ 방출 경험: 동적 배출량 (Velo)

실패한 5가지의 크립토 내러티브 source

1. "블록체인, 비트코인 아님"
- 전통금융 "더러운" BTC 이미지를 탈피하고 기술적인 측면, 즉 블록체인에 집중하려는 시도
- "블록체인, 비트코인 아님"은 크립토에 대한 오해로, 핵심 정신은 탈중앙화, 중개 제거, 오픈 네트워크임
- 이런 프로젝트들은 계속해서 시도되지만, 성공하기 어려움
- JP Morgan, R3, IBM과 같은 회사들이 중앙화된 블록체인을 출시했음

2. 유틸리티 토큰
-2017년 ICO 시대에서 나옴. 특정 앱에서 사용하기 위해 고도로 인플레이션 된 쓸모없는 토큰들
- 많은 토큰들은 99% 하락했고 다신 돌아오지 못할 것
- 치과 의사에게 Dent코인으로 진료비를 지불하게 될 것이라는 망상
- 토큰이 있는 틴더는 좋은 아이디어가 아님
- 물론, ICO는 자금 조달 메커니즘으로서 몇몇 좋은 특성들을 가지고 있었음
- 상당수의 디앱에는 토큰이 필요 없으며, 대부분 스테이블코인으로 대체될 수 있음

3. 증권형 토큰
- 부동산 건물에 대해 법적으로 합법적인 방법으로 토큰을 발행하고. 토큰을 공개로 판매함
- 폴리매스, 티제로 등이 주도하며 Hype을 만들었지만 별 다른 성과를 거두지 못함
-과거엔 시장이 증권형 토큰을 위한 준비가 되어 있지 않았지만, 지금은 어느 정도는 된 상태
- RWA는 기본적으로 증권형 토큰 2.0이며, 기하급수적으로 성장하고 있는 대규모 비즈니스임

4. TCR
- 토큰 큐레이팅 레지스트리(TCR)는 경제적 인센티브를 사용하여 검열, 미디어 편향, 조작을 줄이기 위해 만들어짐
- Messari, Adchain 등의 프로젝트들이 모두 TCRs를 가지고 있었음
- 일반적인 무관심 때문에 실패했지만, 인센티브는 크립토의 중심에 있음. 해결하고자 하는 문제는 더 악화됨
- 미래엔 보완된 TCR 버전이 작동하는 것을 볼 수 있을지도

5. DeFi 2.0
- DeFi 서머의 단점을 보완하면서 지속 가능한 생태계를 만드는 것이 목표
- 결과적으로 리테일을 파산시키는 높은 APR의 폰지를 만들었음
- 그러나, DeFi 2.0의 영향은 오늘날에도 느낄 수 있음. 이러한 프로젝트들은 원점으로 돌아갔지만 오늘날에는 더욱 지속 가능한 형태로 변모하고 있음
- 현재의 ve 토큰 경제학 & 프로토콜 소유 유동성을 사용 등이 그 증거이며 다음 세대의 DeFi 혁신을 위한 무대를 마련함

👀크립토에서는 실험을 통해 DeFi 2.0, 증권형 토큰, TCR 등 차세대 혁신을 위한 기반을 구축함. 무언가가 당장 작동하지 않는다고 해서 미래에도 그렇진 않음. 아직 준비되지 않았을 뿐, 보완과 시간을 거치면 성과를 낼 것들이 있음. 어떤 내러티브는 시작부터 실패했음. 크립토를 통제 하에 두려고 하는 시도는 성공하기 어려움

듀얼 토큰 이코노미 101 source

1. 왜 듀얼 토큰 이코노미를 선택하는가?
1) 단일 토큰의 문제점
- 가격 변동성: 한 기능에 대한 수요의 변화는 전체 가격에 영향
- 규제 문제: 서로 다른 토큰 기능은 다양한 규제 규칙과 충돌
- 모순되는 정책: 서로 다른 기능에는 별도의 관리 규칙이 필요

2) 듀얼 토큰 이코노미의 장점
- 인플레이션 제어: '소프트' 통화와 '하드' 통화를 구분해 각각 보상과 투자를 관리
- 유연성: 각 토큰을 구체적으로 최적화
- 규제 준수: 토큰 유틸리티를 분리하여 규제의 복잡성 회피
- 타깃 보상: 특정 사용자 행동에 대한 특정 인센티브를 제공
- 안정성: 변동성이 큰 기능과 안정적인 기능을 분리해, 전반적인 시스템 가치와 신뢰를 증진

2. 듀얼 토큰 이코노미의 문제점
1) 이해관계 상충: 두 토큰 보유자의 이해관계가 상반될 수 있으며, 이로 인해 의사 결정의 충돌이 발생 가능
ex) $MKR 보유자가 손실이 발생한 후 $DAI 보유자에게 보상을 하지 않기로 결정한 사례는 두 그룹 간의 인센티브 불일치를 보여줌

2) 듀얼 토큰 이코노미 단점의 보완책
- 두 토큰 소지자의 인센티브를 얽혀 있게 해서 서로 의존하게 만들어야 함. 이렇게 하면 두 파티 간의 잠재적인 충돌을 해결할 수 있음

3. 듀얼 토큰 이코노미의 채택
- 듀얼 토큰 이코노미는 토큰 기능을 분리하여 이점을 제공하지만, 위험도 동반함. 성공적인 구현을 위해서는 적절한 설계와 고려가 중요
- 토큰의 서로 다른 기능에 상반되는 통화 또는 재정 정책이 있는지 확인해야 함. 만약 그렇다면 이중 토큰 모델이 적합함. ex)
액시 인피니티: $AXS(거버넌스), $SLP(게임 내 거래)
GMX: $GMX(거버넌스/유틸리티), $GLP(유동성 공급)
커브: $CRV(거버넌스), $veCRV(플랫폼 혜택)

4분기에는 상당한 공급 오버행 리스크가 있음 source

- 미국 정부 실크로드 #비트코인
- 마운트곡스 $BTC
- FTX~$5억의 주요 캡
- 많은 알트코인($DYDX, $APT 등)이 중간 공급 곡선에 도달

수요가 고갈된 상황에서 이러한 공급 과잉은 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있음

그레이스케일 SEC 상대로 승소, 수혜 코인은?

현재 그레이스케일의 포트폴리오는 다음과 같음
- BTC ETH ETC LTC BCH XLM ZEC MANA ZEN LPT SOL LINK BAT FIL

🤔실질적, 직접적인 호재라고 판단하긴 어려울 수 있겠지만, 모멘텀 상 해당 포트폴리오 편입 종목들이 강하게 반응하고 있는 것으로 판단됨

또 한 번의 승리? 그레이스케일 승소에 대한 코그란의 뷰 source
- 전체 결정문은 SEC의 주장을 박살 내는 것이며, Grayscale 신청서에 대한 완전한 검토가 필요

이제부터 SEC가 할 수 있는 옵션은 다음과 같음:
1. 결정을 연기하고 새로운 가짜 이유를 제시
2. 인정하고 승인
3. 사건에 대한 일괄 항소를 요청

- 그러나 법원의 결정 근거와 위원회가 자신의 주장을 뒷받침하지 못했다는 사실을 반복적으로 지적한 점을 고려할 때, 전원합의체 항소는 법원을 화나게 할 수 있는 끔찍한 결정이 될 것. "따라서 엄청난 승리임."

4. 비트코인 선물 상품이 사라질 수 있을까요?
- 이론적으로는 가능하나 이미 승인하고 상장했다는 점을 감안하면 또 다른 법정 다툼이 예상되는데, 이 역시 SEC에 유리하게 진행될 것으로 보이지는 않음
- SEC로부터 중대한 운영상의 손해를 입은 기업의 활성 제품에 대해 선물 제거가 불법으로 판명된 경우, 해당 손해에 대해 소송을 제기할 수 있는 권리가 주어짐
- 그러니 그들이 이런 위험을 감수하는 것은 미친 짓으로 가능성이 희박함

NFT 비즈니스의 성공과 실패 — 스타벅스와 포르쉐 사례를 중심으로 Link

NFT 비즈니스가 성공하기 위해서는 무엇을 고려해야 할까요? 또, 소비자는 어떤 기준으로 좋은 프로젝트를 고를 수 있을까요?

2022년은 다양한 굴지의 기업들이 NFT에 관심을 가지고 블록체인 사업에 뛰어든 시기였습니다. NFT 거래 시장 초기에는 예술작품들을 중심으로 거래가 이루어졌습니다. 누군가는 새로운 예술의 지평을 열었다고 호평했지만, 누군가는 거품이 잔뜩 낀 부동산과 다를 바 없다며 비판했습니다. 여러 의견이 나오는 와중에서도, NFT는 예술작품들뿐만 아니라 프로필 사진, 백신 신분증 등 다양하게 활용되며 존재감을 보였습니다. 이 모습을 본 기업들은 NFT를 활용한 다양한 프로젝트로 사업다각화를 꾀했습니다.

하지만 대부분의 NFT 프로젝트는 실패했다고 평가받았고, 호평받은 프로젝트들 역시 일회성 성공에 불과했습니다. 미국 금리 인상, FTX 파산, 루나 사태 등 대내외적으로 일어난 일련의 사건들로 인해 VC의 블록체인 업계에 대한 신규 투자가 줄었고, NFT에 대한 전반적인 투자 역시 자연스럽게 줄어들었습니다. 다만 대규모의 신규 NFT 수는 눈에 띄게 줄었음에도, 성공적이라고 평가받는 NFT 프로젝트가 존재합니다. NFT 비즈니스가 계속해서 변화·발전하고 있는 만큼, 어떤 요소가 이런 결과적 차이를 만들었는지 아는 것이 중요할 것입니다.

인젝티브(INJ) 2023년 8월 연구 요약 source

배경
- 기관들은 탈중앙화 오더북에 막대한 투자를 하고 있음
인젝티브는 최고 수준의 탈중앙화 오더북을 만들었으며, 올해 동안 350% 성장함

특징
- 가장 빠른 L1 블록체인
- 탈중앙화된 모듈식 오더북
- 텐더민트를 통한 즉각적인 tx 파이널리티
- 여러 블록체인과의 호환성

가치 제안
- 신규 사용자를 온보딩하고 기관의 채택을 촉진
- 업계가 인플레이션 자산을 통한 높은 디파이 수익률에서 벗어나고 있는 가운데, 인젝티브는 오더북 모델에 기반해 친숙한 UX를 제공

성과 및 통계
- 현재 TVL: 2100만 달러(3월 이후 2배 이상 성장)
- TVL의 83%는 인젝티브의 주요 DEX인 Helix에 위치
- INJ 디앱 수익 배분: 개발자 인센티브에 40%, 주간 바이백 및 소각에 60%
- 지난주 거래 수수료 수익: $35,000
- INJ 사용처: 네트워크 보안, 가스 요금, 거버넌스
- 현재까지 $1240만 규모의 INJ 토큰이 소각됨

재무 및 거버넌스
- 트레저리는 주로 네이티브 토큰으로 15.2m INJ 토큰을 보유
- 글로벌 DAO를 통해 네트워크 업그레이드, 스테이킹 보상, 소각 경매에 커뮤니티가 참여
- 바이낸스 랩에서 인큐베이팅했고 바이낸스 런치패드 출시
- 상당한 투자를 유치해 왔고, 최근 $2.7억 규모의 인센티브 프로그램 발표

경쟁력
- GMX, GNS, SNX 같은 EVM 기반 프로토콜과 dYdX, Kujira, Sei 같은 커스텀 앱 체인 등이 주요 경쟁자
- TVL과 수익에서 dYdX가 선두를 달리고 있지만, INJ는 막대한 자금과 기관의 지원을 자랑
- INJ는 다음과 같은 Edge이 있음: 기관 채택, $1.5억 규모의 벤처 그룹, 공격적인 토큰 소각 전략, 생태계 및 통합 확장

9월 전체 크립토 시장 전망: Miles Deutscher source

1. Bitcoin의 현물 ETF 승인이 여전히 가장 중요한 촉매
- SEC가 최정 결정을 23년 말/24년 초까지 미룰 가능성이 큼. 첫 최종 마감일은 1월 10일(Ark)
- 기존 제출물에서 문제점을 찾는 시간을 주는 것이지만, 결국 불가피한 것을 늦추는 것뿐
- 그 사이에 구체적인 개발이 진행되면 의심할 여지없이 시장 역학 관계와 가격에 영향을 미칠 것

2. 그동안 시장을 설명하는 키워드: 무관심
- 시장은 지루해했고, 그레이스케일의 승리(빠른 되돌림)에 대한 반응은 이를 극명하게 보여줌
- 7월에 보였던 ETF에 의한 매수 열풍은 소진됨
- ETF 내러티브 소진에 이어 공급 과잉까지 발생하면 더 큰 문제가 됨

3. 4분기에는 (주로 비트코인 관련) 공급 과잉이 예상
- 미국 정부 실크로드, 마운트곡스, FTX~$5억 달러의 주요 캡, 많은 알트코인이 중간 공급 곡선에 도달
- 수요가 고갈된 상황에서 이러한 공급 과잉은 상당한 영향을 미칠 수 있음
- 그러나 완전히 암울한 것은 아니며 어느 정도 수준에서 매수세는 유입될 것임. ETF 내러티브가 완전히 사라진 것은 아님. 실제로 그레이스케일의 승리 이후 통계적으로 그 어느 때보다 승인 가능성이 높아짐

4. 원래의 ETF 펌프 플로어(~25k) 유지가 관건
- 승인 일정이 얼마나 길어지느냐가 이 수치에 많은 영향을 미칠 것
- 몇 달 동안 뉴스가 없고 매크로가 흔들리면 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 높음
- 반면 매크로 조건 강화 + 확정적인 ETF 판결이 나온다면 상승 동력을 만듦

5. 시장은 매크로 환경의 변화에 의해 크게 좌우될 것
- 특히 눈에 띄는 두 가지 날짜: 9월 13일(CPI), 9월 20일(FOMC)
- CPI는 지난 수치에서 12개월 만에 첫 상승을 기록했기 때문에 특히 중요. 시장은 최근의 인플레이션 상승이 지속적인지, 지난달이 이상치인지에 주목할 것
- 최근 CPI 상승 이후 처음으로 열리는 FOMC. 또한 최근 3.3%로 여전히 견고한 PCE 데이터도 발표됨. 현재 시장은 금리 인상 중단을 예상하고 있지만(93% 확률), 연준이 할 일은 아직 끝나지 않았을지도

6. 9월/4분기엔 다양한 리스크가 존재, 그러나
- 그렇기 때문에 최초의 현물 ETF와 24년 반감기를 앞두고 자산을 매집할 수 있는 매우 좋은 시기
- 메이저 크립토 변동성이 크지 않지만, 온체인 세계는 매우 활발하게 발전하고 있음

L2 스케일링 솔루션은 멸망하게 될 것 source

L2에는 관리자 키가 있으며, $90억 이상의 사용자 자금이 도난당할 수 있음
- 여기엔 Optimism, Arbitrum, zkSync, dYdX, Base 등 주요 L2가 모두 포함됨
- 따라서 L2가 L1 스케일링의 적절한 대안으로 여겨지는 것은 비극임
- 그들은 이것이 바뀔 것이라고 약속하지만 중앙 집중화는 고착화되는 경향이 있음

수많은 암호화폐가 앞으로 탈중앙화될 것이라고 주장하는 것을 봐왔음
- 그러나 대부분의 경우, 이는 결코 일어나지 않음. 절대 권력은 절대적으로 부패함
- 탈중앙화를 위해서는 권력자들이 권력을 포기해야 함
- 역사적으로 이런 일은 거의 발생하지 않았으며, 발생하더라도 예외적인 경우뿐임

모든 L2가 이를 수행할 것이라는 생각은 희망사항임
- 대부분의 L2 개발자들이 좋은 의도를 가지고 있다는 것에 공감함
- 그들은 탈중앙화를 유지하면서 L1을 확장하는 것이 불가능하다고 진심으로 믿고 있음
- 이 기본적인 가정은 저명한 ETH 영향력자들에 의해 반복되더라도 거짓임

그들은 EGLD, XTZ, TON, NEAR 같은 체인을 살펴봐야 함
- 이들은 풀 샤딩을 구현하여 잠재적으로 100만 이상의 TPS를 제공함
- 샤딩은 수평 확장을 허용하는데, ETH가 수년 동안 추구했지만 결국 포기함
- 이제 이것이 실행 가능하다는 것이 입증되어 모든 L2 타협이 불필요해짐

L2 스케일링 로드맵은 사용자가 신뢰할 수 있는 L2를 사용하도록 이끄는 것
- L2는 유동성을 파편화하고, 컴포저빌리티를 깨뜨리며, 사용자가 이로 인해 발생하는 끔찍한 UX를 감당하도록 강요함
- 샤드에는 관리자 키, 시퀀서, 토큰이 없고 서로 동일하므로 원활하게 상호운용됨. 반면 코어 개발자에게 더 쉽다는 것 외에는 L2의 이점이 없음
- 사용자 관점에서 볼 때 안전하고 쉽게 작동하는 L1 스케일링과는 대조적임
- 이는 현재 라이트닝이 압도적인 커스터디 기능을 제공하는 것만큼이나 당혹스러움

BTC가 L1에서 L2 스케일링으로 전환했을 때도 같은 일이 일어났음
- BTC는 결국 사용량 선두를 잃었고 남은 것은 커스터디
- 안타깝게도 역사는 반복되고 있음