درآمدهای نفتی چگونه باعث کاهش رشد پایه‌پولی شد؟

🔹بانک مرکزی به تازگی و با تاخیری طولانی آمارهای پولی و بانکی مربوط به سال گذشته را تا دی ماه منتشر کرد.

🔹طبق این آمارها رشد خالص دارایی‌های خارجی از دی ماه 1401 تا دی ماه 1402، برابر با منفی 14.7 درصد بوده است.

🔹این موضوع اثر منفی 10.4 درصدی بر رشد پایه پولی در این مدت داشته است.

🔹به نظر می‌رسد سیاست عرضه ارز در بازار‌ برای کنترل نرخ ارز، عامل کاهش این ذخایر بوده است.

🔹همچنین دولت در سال 1402، با کسری 16.9 میلیارد دلاری تجارت غیر نفتی روبرو بوده است. این عامل نیز احتمالا یکی از عواملی است که باعث کاهش خالص دارایی‌های خارجی شده است.

🔹از سوی دیگر مطالبات بانک مرکزی از بانک‌ها از دی ماه 1401 تا دی ماه 1402 با رشد 121.7 درصدی روبرو بوده است.

🔹کاهش خالص دارایی‌های خارجی در کنار افزایش مطالبات بانک مرکزی از بانک‌ها باعث شده است کاهش دارایی‌های خارجی به نوعی نقش ضربه‌گیر را در مقابل فشار بدهی‌های بانکی برای افزایش پایه پولی ایفا کند.

🔹به عبارتی بدهی بخش دولتی به بانک مرکزی ناشی از افزایش مخارج و بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی ناشی از اضافه‌برداشت دو موتور اصلی رشد پایه پولی بودند؛ اما کاهش دارایی‌های خارجی بانک مرکزی مقابل این دو نیرو عمل کرده و باعث شده که در مجموع از سطح رشد پایه پولی کاسته شود.

🔹به بیان ساده‌تر، افزایش امکان دسترسی به منابع ارزی و تزریق این ذخایر که متاثر از رشد درآمدهای نفتی بوده، باعث شده است که ترمز پایه پولی فعال شود.

🔺اما سوال کلیدی این است که این ترمز تا کی فعال خواهد ماند؟

🔗اینجا بخوانید

#دنیای_اقتصاد #درآمد_نفتی #رشد_پایه_پولی

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

چه عاملی رشد پایه ‌پولی را کاهشی کرد؟

🔹بررسی آمارها نشان می‌دهد رشد نقطه به نقطه بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی و رشد نقطه به نقطه بدهی دولت به بانک مرکزی در بهمن ماه 1402 نسبت به ماه‌های پیشین کاهش یافته است.

🔹این کاهش همزمان با طی شدن روند نزولی پایه پولی بوده است. اگرچه رشد نقطه به نقطه بدهی بانک‌ها و دولت به بانک مرکزی کاهشی بوده‌‎اند اما به نظر می‌رسد عامل اصلی کاهش پایه پولی در ماه‌های پایانی سال 1402 کاهش خالص ذخایر خارجی بانک مرکزی است.

🔹 بررسی‌ها نشان می‌دهد به طور کلی رشد بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی و رشد بدهی‌های دولت به بانک مرکزی از زمان آغاز اجرای کنترل ترازنامه‌ای افزایشی بوده اند.

🔹کاهش خالص دارایی‌های خارجی در کنار افزایش مطالبات بانک مرکزی از بانک‌ها باعث شده است کاهش دارایی‌های خارجی به نوعی نقش ضربه‌گیر را در مقابل فشار بدهی‌های بانکی برای افزایش پایه پولی ایفا کند.

🔹به بیان ساده‌تر افزایش دارایی‌های ارزی حاصل از فروش نفت و تزریق آن به بازار در کاهش رشد پایه پولی موثر بوده است.

🔗جزییات بیشتر

#دنیای_اقتصاد #رشد_پایه_پولی

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

🔴 کاهش رشد نقدینگی متوقف شد / تورم صعودی می‌شود؟

🔹 «دنیای اقتصاد» نوشت:

🔹بانک مرکزی به تازگی و با تاخیر بسیار، آمار پایه پولی و نقدینگی اردیبهشت ماه و تورم خردادماه را منتشر کرد.

🔹نکته جالب در رابطه با روند اعلام آمارها توسط بانک مرکزی این است که این نهاد مهم سیاستگذاری اقتصادی هنوز آمار پایه پولی فروردین ماه را منتشر نکرده، آمارهای اردیبهشت را اعلام کرده است.

🔹نرخ رشد نقطه به نقطه پایه پولی اردیبهشت طبق این آمارها برابر با 21.1 درصد بوده است که حاکی از کاهش 20.4 واحد درصدی این متغیر نسبت به اردیبهشت ماه سال گذشته است.

🔹نرخ رشد نقطه به نقطه نقدینگی اردیبهشت ماه برابر با 25.1 اعلام شده است که حاکی از توقف روند نزولی این متغیر و افزایش 2.1 واحد درصدی آن نسبت به قبل است.

🔹حال سوال این است که آیا این توقف، همچون توقف‌های پیشین کوتاه و یک ماهه خواهد بود و یا روند رشد نقدینگی را در مقیاس بزرگتری تحت تاثیر قرار خواهد داد.

🔹همچنین بانک مرکزی به صورت ضمنی آمار تورم نقطه به نقطه خرداد ماه را برابر با 36 درصد اعلام کرد.

🔗متن کامل

#دنیای_اقتصاد #آمار #بانک_مرکزی #رشد_پایه_پولی #تورم #نقدینگی

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir