#ОВДП в Україні святкують 30-річний ювілей, 10 березня 1995 відбувся дебютний їх випуск. Перші облігації мали номінал 100 млн карбованців (еквівалент 1 000 грн), та мали дохідність 90-140% річних. Загалом, за три десятиліття розміщено облігацій на понад 3,3 трлн грн, з яких 1,46 трлн грн було залучено після початку повномасштабного вторгнення у 2022 році.
Автор: Михайло Демків, ICU

@costukraine

Перегляд облікової ставки, якою вона буде цього разу?

https://forms.gle/5Hfobyy7jA3huiUq7
Вихідні дані: маємо
наразі облікову ставку на рівні 15.5%. У січневому прогнозі Нацбанк зазначав,що не планує підвищувати її понад цей рівень. Інфляцію за березень зафіксували
на позначці 14.6%. Тут ще можливе зростання, але ближче до червня річні темпи мають сповільнитися.
Не виключено, що новий макропрогноз виявиться навіть цікавішим, ніж саме рішення щодо ставки. У березні регулятор попереджав, що, найімовірніше, відкладає старт циклу зниження ставки. Цей момент у новому прогнозі мали би переглянути.
З часу минулого КМПз’явився і меморандум з МВФ. Увагу привернув графік із прогнозом ставки — там цикл зниження стартує аж у першому півріччі наступного року. Відверто кажучи,такий підхід виглядає надто консервативним — принаймні в порівнянні з ринковими очікуваннями.
А як ви вважаєте —чи варто Нацбанку вже зараз змінювати облікову ставку?
Третє питання —
традиційне: про курс долара на кінець року. Минулого разу питав про євро додолара — вийшло цікаво. Євро серйозно укріпився — з 1.05 до майже 1.14. По парі
гривня-долар теж маємо несподіваний результат — зараз долар коштує на 1.5%менше, ніж на старті року. Як надовго
така ситуація?
#ICUбарометр

📈 Нацбанк знову погіршив прогноз інфляції, але цього разу лише на 0,3 в.п.

За підсумками року інфляція має становити 8,7% замість січневого прогнозу в 8,4%.

Саме на 0,3 в.п. 12-місячна інфляція в березні перевищила прогноз НБУ.

У цілому новий прогноз НБУ погіршено несуттєво – нова крива майже зливається з попередньою.

Причому НБУ останній рік був послідовним не лише в постійному погіршенні прогнозу інфляції, а й в очікуванні, що за будь-яких сценаріїв наприкінці 2026 року інфляція обов'язково знизиться до 5%.

Чи знизить Нацбанк облікову ставку цього разу?
https://forms.gle/fpm54ykXBh4qckS98
Вихідні дані. В квітні Нацбанк залишив ставку
незмінною – на рівні 15.5% і в своєму макро прогнозі прописав зниження аж увересні. Інфляція за квітень досягла 15.1%. Можливо в даних за травень ми побачимо
вище значення, а в червні темпи зростання цін сповільняться. Що варто зробити зобліковою ставкою в такому випадку.
Додаткових питань цього разу аж два – про значення
інфляції та величину облікової ставки на кінець року. Чому вибір впав саме наних? Власне в макро прогнозі увагу привертає різке зниження облікової ставки –
на 0.5 п.п. у вересні, та по 1.0 п.п. у жовтні та грудні. Сумарно маємо вийтина 13.0%. Чи не занадто це різке зниження, враховуючи що ставку доволі стрімко
підіймали вгору?
Буду вдячний за ваші думки!!
#ICUбарометр

Ринок не очікує сюрпризів – облікову ставку, найімовірніше, залишать незмінною сьогодні. За такий варіант проголосувала абсолютна більшість опитаних. Цікавіше має стати в другій половині року, коли має початися цикл зниження ставки – слідом за сповільненням темпів інфляції. Переважна більшість опитаних очікує, що Нацбанк рухатиметься трохи повільніше, ніж передбачає поточний макропрогноз (ІСЦ – 8,9%, облікова ставка – 13,0% на кінець року). Помітно дві категорії людей – ті, хто вважають, що ситуація буде близькою до прогнозу, інфляція 9–10% (облікова 13,5–14%), й ті, хто очікують суттєво гіршого сценарію.
Дякую за участь у вимірах настроїв! Оголошення результатів – о 14:00
#ICUбарометр

Пенсійні заощадження в крипту? На днях в США може стати цікавіше. FT повідомляє про плани значно розширити інструменти для інвестування пенсійних заощаджень американців. Наразі більшість із 9 трильйонів доларів, відкладених на пенсію вкладена в інструменти грошового ринку та акції публічних компаній. Тепер цей перелік значно розшириться за рахунок менш ліквідних інструментів, а також дорогоцінних металів та крипти. В чому сила пенсійних накопичень – в США ця система працює десятиліттями, дозволяючи людям накопичити на старість, не переживаючи що заощадження втратять купівельну спроможність. Тепер ж Трамп хоче запропонувати своїм громадянам потенційно вищі доходи, обіцяний «Кінець епохи бідності» (перекреслено) «відновлення добробуту громадян». Пенсійні фонди теоретично зможуть заробити для своїх клієнтів більше грошей. Але при цьому виникає дуже багато ризиків. Передусім менш ліквідні інструменти залишають простір для маревру в їх оцінці – українські банки та фонди вже це проходили, коли реальна вартість активів виявлялася куди меншою за оціночну. З акціями публічних компаній чи облігаціями простіше – їх ціна кожного дня визначається на біржі.
Ну а про крипту буде сказано ще не раз. Все ж багато людей вважають, що через деякий час ціна біткоїна та альтоїнів опуститься до нуля, аналогічно колись гарячому ринку NFT.
Будемо спостерігати.
Нижче ШІ переклад статті українською мовою
####################
Дональд Трамп відкриває ринок пенсійних накопичень США для інвестицій у криптовалюти
Президент готує указ, який дозволить 401(k) планам інвестувати у широкий спектр альтернативних активів
Дональд Трамп готується відкрити американський пенсійний ринок обсягом $9 трлн для інвестицій у криптовалюти, золото та private equity — це може стати радикальною зміною у тому, як керуються заощадження американців.
Очікується, що вже цього тижня Трамп підпише виконавчий указ, який дозволить 401(k) планам інвестувати в альтернативні активи, окрім традиційних акцій та облігацій, згідно з трьома джерелами, ознайомленими з планами президента.
Ці інвестиції охоплюватимуть широкий спектр класів активів — від цифрових активів до дорогоцінних металів, а також фондів, орієнтованих на корпоративні поглинання, приватні позики та інфраструктурні проекти.
Указ доручить федеральним регуляторам розібратися з перешкодами, які ще заважають включенню таких альтернативних інвестицій до професійно керованих фондів для 401(k)-накопичувачів, повідомили ці люди.
«Президент Трамп прагне відновити добробут звичайних американців і забезпечити їхнє економічне майбутнє. Проте жодні рішення не слід вважати остаточними, якщо вони не підтверджені самим президентом», — йдеться у заяві Білого дому для Financial Times.
У США 401(k)-плани є одним із найпопулярніших способів заощаджувати на пенсію, дозволяючи вкладати частину зарплати у цінні папери без оподаткування. Але майже всі такі інвестиції зараз здійснюються через публічні акції та облігації, тобто через взаємні фонди.
Виконавчий указ прискорить зусилля Трампа щодо виведення криптоінвестицій у мейнстрім — після того, як його адміністрація припинила гучні справи проти великих цифрових бірж.
У четвер Палата представників схвалила три криптовалютні законопроекти, які активно підтримує Трамп, підкреслюючи його курс на зміцнення галузі.
Трамп під час кампанії обіцяв звільнити криптовалюти від, як він вважає, надто суворих регулювань і приписує цій індустрії свою перемогу на президентських виборах 2024 року.
Сім’я Трампа також стала великим інвестором у криптовалюти — через Trump Media & Technology Group придбала понад $2 млрд у цифрових активах (біткоїн тощо) та випустила власні стейблкоїни і токени.
Адміністрація Трампа вже почала пом’якшувати правила використання криптовалют для пенсійних рахунків. У травні Міністерство праці США скасувало норму, введену за Байдена, яка стримувала адміністраторів 401(k) планів від включення криптовалютних інвестицій.
Крім криптовалют, цей указ сприятиме й найбільшим приватним капітальним групам, як-от Blackstone, Apollo і BlackRock, які розраховують на зростання за рахунок пенсійних

заощаджень звичайних американців.
Указ доручить Міністерству праці розглянути можливість впровадження «safe harbour» для адміністраторів пенсійних планів, щоб мінімізувати їх юридичні ризики у разі включення приватних інвестицій, що зазвичай мають вищі комісії та не так легко оцінюються чи продаються, як публічні акції.
Групи приватного капіталу, такі як Blackstone та Apollo, очікують, що доступ до 401(k) ринку може залучити сотні мільярдів доларів нових коштів, і вже почали створювати партнерства з великими керуючими активами. Зокрема, Blackstone об’єдналася з Vanguard, а Apollo та Partners Group — з Empower, великим адміністратором 401(k)-планів. BlackRock вже співпрацює з Great Gray Trust — незалежним адміністратором пенсійних накопичень.
Відкриття ринку 401(k) для private equity відбувається на тлі складнощів галузі із залученням нових коштів від інституційних інвесторів (пенсій, фондів). Однак вкладення пенсійних накопичень у менш ліквідні приватні активи несуть ризики — вищі комісії, більший леверидж і менша прозорість оцінки активів фондів.
https://www.ft.com/content/07906211-5ab8-4917-bcad-5397c0bc3170

Чи знизить НБУ облікову ставку?
https://forms.gle/qQAVVhNhFhJLKqFH8
Черговий її перегляд. Нагадаю, що темпи
інфляції нарешті почали сповільнюватися – у червні вона становила 14.3% врічному виражені проти 15.9% місяцем раніше. Важливу роль у цьому відіграла
висока база порівняння. Ще на минулому прес-брифінгу Нацбанк звертав увагу на погіршення інфляційних очікувань, зокрема через слабший урожай овочів і фруктів.
Для мене ключовим в липневому перегляді ставки буде новий макропрогноз. Нагадаю у січні регулятор прогнозував дуже стрімке зниження
ставки – до 12.5% (це на 3 п.п. нижче за пікове значення в 2025 році). В квітні прогноз погіршили до 13.0%. Минулого місяця респонденти #ICUбарометр голосували за варіант 14.0% та 14%.5 і вище. Припускаю, що цього разу прогноз буде переглянуто у бік підвищення, імовірно, не лише для 2025, а й для 2026 року.
Дякую всім, хто долучається!

​​Барометр показує, що ставку сьогодні не чіпатимуть. Хоч тут є якась визначеність )
Що ж, чекаємо 14-00 щоб почути новий макро прогноз.
Дякую всім, хто долучився!

💼 Здійснили перші повернення заморожених активів клієнтам «Фрідом Фінанс Україна»!

🤝 Раді бути одними з перших, хто допомагає інвесторам повернути їхні кошти та цінні папери після запровадження відповідних державних механізмів.

🤖 Процедура доступна як для чинних, так і для нових клієнтів ICU. Ми максимально автоматизували процес – все від подачі заявки до зарахування активів відбувається онлайн.

📲 Після повернення активи відображаються у системі ICU Trade, де інвестори можуть ними вільно розпоряджатися: тримати до виплати, продати достроково, інвестувати кошти у нові інструменти або вивести їх на свій банківський рахунок.

📊 Наразі ми здійснюємо повернення ОВДП та ОЗДП, а також виплат за ними. У планах — за можливості додати корпоративні та міжнародні цінні папери.

Якщо ваші активи у «Фрідом Фінанс Україна» були заморожені, алгоритм повернення наступний:

1️⃣ Напишіть заявку на е-mail: support@icu.ua

2️⃣ За потреби пройдіть ідентифікацію та надайте необхідні документи

3️⃣ Після цього ми подаємо заявку до депозитарію на повернення активів

4️⃣ Якщо після звірки дані збігаються й немає уточнень, переказ цінних паперів здійснюється протягом трьох робочих днів, а коштів — до тридцяти днів

5️⃣ У разі відмови клієнт отримає пояснення та подальші інструкції