Bloomberg 미국 경제 서프라이즈 지수가 2023년 말 이후 가장 높은 수준에 근접

- 이는 이란 전쟁 국면에 들어가기 전부터 미국 경제 흐름이 예상보다 훨씬 강했으며, 애널리스트들이 그 경제 모멘텀을 충분히 반영하지 못했음을 보여줌

* 서프라이즈 지수: 예상치 상회 강도

#INDEX

트럼프 대통령의 대국민 연설 요약

1. 이란과의 전쟁은 앞으로 2~3주 더 지속될 것

2. 합의가 이루어지지 않을 경우 미국은 이란의 발전소를 타격할 것

3. 이란에서의 핵심 전략 목표는 거의 완료 단계에 있음

4. 미국은 이란을 “석기시대로 되돌려 놓을 것”

5. 미국은 향후 호르무즈 해협에서 생산되는 원유를 수입하지 않을 것

6. 이란 해군은 사실상 궤멸되었고 공군 역시 큰 타격을 입은 상태

피터 린치: 1~2년 안에 돈이 필요하다면 주식에 투자하면 안 됩니다

출퇴근하는 길에도 계속해서 나쁜 뉴스가 들려옵니다. 요즘은 들을 수 있는 부정적인 뉴스의 양이 거의 무한에 가깝습니다. 그래서 중요한 질문은 이것입니다. 그것을 견딜 수 있는가? 즉, 10년 후, 20년 후, 30년 후에도 주식 시장이 여전히 좋은 투자처라고 믿는가?

우리는 일정 자산은 주식형 펀드에 투자해야 한다고 믿습니다. 문제는 당신이 투자 기간을 얼마나 길게 볼 수 있는가 입니다. 주식 시장은 장기적으로 매우 좋은 투자처입니다. 하지만 지금 동전을 던져서 맞혀 보라고 한다면, 2년 후 시장이 지금보다 낮을지 높을지는 아무도 모릅니다. 실제로 많은 사람들은 조정을 기다리거나 조정을 예상하다가 돈을 잃습니다. 실제 조정보다 그것을 기다리는 동안 더 많은 돈을 잃는 경우가 많습니다.

매일 거울을 보면서 스스로에게 물어야 합니다. 시장이 10% 하락하면 나는 무엇을 할 것인가? 나는 매도할 것인가? 아니면 버틸 것인가? 그 질문에 대한 답이 당신의 투자 전략입니다. 만약 시장 하락을 견딜 수 없다면 지금 주식 비중을 줄여야 합니다.

저는 완벽한 기록을 가지고 있습니다. 제가 마젤란 펀드를 운용하던 13년 동안 시장은 10% 이상 하락한 적이 9번 있었습니다. 그리고 저는 완벽한(?) 기록이 있습니다. 시장이 하락할 때마다 저는 시장보다 더 크게 하락했습니다. 하지만 저는 그것을 걱정하지 않았습니다.

핵심은 이것입니다. 스스로에게 물어야 합니다. 이 돈이 1년 안에 필요한가? 2년 안에 필요한가? 3년 안에 필요한가? 장기적으로 보면 주식 시장은 지난 10년, 30년, 심지어 130년 동안도 훌륭한 투자처였습니다. 하지만 1~2년 안에 돈이 필요하면 주식에 투자하면 안 됩니다. 주식 투자자는 기억해야 합니다. 주식은 복권이 아닙니다. 주식은 기업입니다. 기업이 장기적으로 잘 성장하면 주가도 상승합니다. 기업이 나빠지면 주가도 하락합니다.

따라서 우리는 기업을 분석해야 합니다. 그래서 리서치를 하는 것입니다. 그리고 우리는 좋은 기업을 찾습니다. 제가 하는 일도 바로 그것입니다.

#NARRATIVE

Bank of America: Vitamin Cs

1. 시장 흐름 요약: 바이오테크가 고점에서 마감한 것은 “듀레이션을 보유하라”는 메시지를 매우 강하게 시사.

- 전쟁이 단기간에 끝나고 경기침체가 없다는 가정 하에서, 트럼프 지지율 흐름은 포트폴리오에 활력을 불어넣기 위한 일종의 비타민 C 트레이드를 시사: 1) 금리 인하를 반영하기 위해 수익률곡선 스티프너 포지션, 2) 지정학적 자원 확보 경쟁을 반영하기 위해 원자재 투자, 3) 5월 예정된 트럼프-시진핑 회담 및 소비 재균형 기대를 반영한 중국 투자, 4) 전후 정책 변화로 생활비 부담 완화를 기대한 소비주 투자

2. 가격 동향: 1분기 VaR 충격에 따른 강제 청산의 원인은 수익률곡선 평탄화였으며, 지난 금요일 2년물 미국 국채 금리가 4%를 돌파하지 못하면서 이러한 흐름은 종료.

- 최고 유동성 환경에서 하락했던 자산들(비트코인, 프라이빗 크레딧 및 소프트웨어)은 바닥을 탐색하는 모습. 만약 비트코인, 프라이빗 시장, 소프트웨어, 은행주가 최고 금리 수준 또는 더 가팔라진 수익률곡선에서 반등한다면 소프트 랜딩 가능성이며 반대로 반등하지 못한다면 하드 랜딩 가능성.

3. 거시 환경: 美 노동시장은 약화되고 있으며, “이직률”은 연준이 금리 인상이 아닌 금리 인하를 할 가능성을 지속적으로 시사. 그러나 고용지표는 기업 이익과 양(+)의 상관관계를 보이며 S&P 500 EPS 전망치가 연초 310달러에서 323달러로 상승한 상황에서, 향후 몇 달 동안 강한 고용 증가가 나타나지 않는다면 기업 이익 전망도 주가를 따라 하락할 가능성이 있음

#INDEX

Goldman Sachs: 과도한 헤지

- S&P 500 내재 상관관계와 실현 상관관계사이에서 큰 괴리가 발생. 즉, 해당 투자자들은 시장 전체가 무너질 것을 기대하고 있으나 실제로는 일부 섹터와 기업들에 한해서 하락. 또한 포지션 청산도 시장 전체의 청산이 아니라 좁은 범위의 섹터와 기업들에 국한되어 나타남.

- 이러한 상황은 보다 광범위한 성장 둔화 충격이 여전히 상대적으로 충분히 가격에 반영되지 않은 상태라는 전제 하에서 개별 기업의 알파가 더 남아 있음을 시사.

#INDEX

기존의 War Playbook이 흔들린다면

- 이란 전쟁이 시작된 이후 증시가 보여온 주 초반 상승, 주 후반 하락 패턴은 트레이더들 사이에서 War Playbook임. 즉, 매주 초에는 긍정적인 모멘텀으로 시작한 뒤 주말이 가까워질수록 상승세가 점차 약해지는 경향. 특히 목금은 한번도 빠짐없이 하락. 이는 물론 주말 사이 트럼프의 발언 강도에 따라 달라진 부분이 큼.

- 오늘 헤드라인으로 인해 다시 초반 상승 시작. 따라서 이번주 목금에도 모멘텀이 하락했던 War Playbook이 다시 작동하는지를 지켜봐야 하며(5주간은 100% 승률), 만약 이 플레이북이 깨질 시에는 새로운 플레이북으로 트레이더들이 활동함을 시사하거나 트럼프의 발언에 대한 시장 번응 변화 혹은 전쟁이 새로운 국면으로 진입하였음을 암시.

#INDEX

JP Morgan: "Agentic Commerce" 익숙한 인프라 위에 등장하는 새로운 프로토콜

1. Agentic Commerce란 무엇인가? 자율적 또는 반자율적인 AI “에이전트”가 소비자를 대신하여 거래를 수행하는 쇼핑 방식. 현재 단계에서는 LLM 챗봇이 사용자에게 상품을 찾도록 돕고, 경우에 따라 채팅 내에서 결제 기능이 지원되는 형태. 그러나 시간이 지나면서 이러한 에이전트는 다음과 같은 기능을 수행할 수 있음: 1) 구매 옵션 탐색, 2) 다양한 조건 비교, 3) 가격 및 조건 협상, 4) 장바구니 구성, 5) 결제 수행 및 6) 구매 이후 업무 처리

2. 프로토콜의 진화: Agentic commerce 환경은 아직 초기 단계이며, 다양한 기관들이 서로 다른 표준을 제시. 현재 경쟁은 세 가지 상호 중첩되는 레이어에서 진행: 1) 웹 인프라 계층(MCP 등), 2) 쇼핑 인프라 계층(UCP, ACP, Klarna의 APP), 3) 결제 인프라 계층(Visa Intelligent Commerce, Mastercard Agent Pay, AP2)

- 각 주요 프로토콜은 기본적으로 카드 네트워크 토큰화를 지원. 핵심적인 차이점: 1) 어떤 주체가 카드 정보를 수집하는가, 2) 누가 PCI 규정 준수를 유지하는가, 3) 누가 토큰을 요청하는가. 이러한 마찰 요인이 결제 생태계 전반에 미치는 영향은 제한적일 것. 어떤 결과가 나오더라도, 그 기반에는 agentic 거래에서 네트워크 토큰화 사용에 대해 엄격한 요구사항을 규정한 Visa의 규칙 체계가 존재하기 때문

3. 채택 장애 요인: AI 사용자 가운데 상업적 구매 의도는 아직 낮지만 점진적으로 개선되고 있음. 설문조사에 따르면 소비자의 9%만이 LLM을 사용해 실제 상품을 구매한 경험이 있음. 초기 가맹점 실험 결과 역시 일관되지 않았음. Walmart는 ChatGPT Instant Checkout에서 전환율이 크게 낮게 나타나자 후퇴. OpenAI 역시 초기 접근 방식을 재검토 중이며, 현재는 거래 촉진보다 상품 탐색에 집중. 수익화 모델도 아직 변화 중

- 가맹점들은 소비자와의 관계를 고려하여 agentic commerce 도입에 신중한 접근을 취하고 있으며, 이에 따라 AI 플랫폼들도 가맹점의 투자를 유지하기 위해 전략을 조정. 또한 소비자와 가맹점 양측 모두에서 채택 압력이 동시에 존재한다는 점은 전형적인 chicken-and-egg 구조를 만들어, 의미 있는 속도로의 확산을 지연시킬 수 있음.

4. 결제 생태계에 미치는 영향
- 초기 단계의 agentic commerce(LLM이 상품 탐색을 돕는 수준)는 기존 결제 경제 구조에 거의 영향을 미치지 않을 것. 그러나 에이전트의 거래 자율성이 증가함에 따라 경쟁 구도 변화는 점점 중요해질 수 있으며, 이에 따라 기존 사업자들은 지금부터 전략적 포지셔닝을 할 필요가 있음.

- 카드 네트워크 사업자가 가장 유리한 위치에 있다고 추정: V/MA는 네트워크 토큰화를 통해 사실상의 기술 제공자 역할을 할 가능성이 높음. PSP 관점에서는 agentic commerce가 전자상거래 시대를 특징지었던 modern vs legacy 경쟁 격차를 더욱 확대할 가능성이 있음. 예를 들어 Stripe는 2025년에 결제 거래량이 34% 증가하였음. 체크아웃 전환율 기반 수익화 모델을 가진 지갑 사업자(PayPal 등)는, 에이전트 기반 거래가 이러한 마찰 요소를 줄이기 때문에 상대적으로 더 많은 검증이 필요할 것으로 보임. 다만 지갑 사업자는 agentic 생태계에서 신뢰 가능한 인증 정보 제공자라는 새로운 역할을 찾을 수도 있음

- 중요한 점은 AI 플랫폼들이 가맹점 결제 수수료와 agentic commerce 수수료를 혼합하지 않는 방향으로 보인다는 점. 대신 다음과 같은 방식에 집중: 1) 제휴 수수료, 2) 광고. 이는 기존 PSP의 수익화 구조를 보호하는 요인

#REPORT

헤지펀드들 4년 만에 처음으로 밀 가격에 대해 순매수 포지션으로 전환

- 이는 미국의 건조한 날씨와 중동 전쟁으로 인해 발생한 비료 및 연료 부족이 가격 상승을 유도할 것이라는 기대에 베팅하고 있기 때문

- 전 세계 농부들은 필수적인 투입 요소 확보를 위해 서둘러 움직이고 있으며, 일부는 비료에 대한 의존도가 더 낮은 작물로 전환. 전쟁으로 인한 공급 차질은 식량 안보에 대한 우려를 낳고 있으며, 이전에는 공급이 충분하여 압박을 받던 농산물 시장의 투자 심리를 되돌려 놓았음.

#INDEX

유가 가장 민감한 영역에 도달

- 실물 공급 부족: 실물 거래 지표인 Dated Brent(북서유럽 본선 인도 조건의 Brent Oil)가 $140를 돌파하며 2008년 이후 최고치를 기록. 이는 시장이 체감하는 단기 공급 부족이 매우 심각함을 의미.

- 유가 생산국들 반응: 사우디 아람코는 아시아향 주력 유종의 5월 판매가를 벤치마크 대비 +$19.50라는 역대급 프리미엄으로 책정하며 공급 위기를 반영. 한편 OPEC 등 산유국들은 전쟁으로 인한 에너지 자산 피해가 종전 후에도 장기적인 공급 타격을 줄 것이라고 언급하며 증산.

- 백워데이션 심화: 근월물과 차월물의 가격 차이가 $10 이상 벌어지는 강력한 강세 패턴이 나타나며, 2022년 우크라이나 침공 당시보다 더 높은 긴장감

#INDEX

Bank of America: S&P 500은 양방향 움직임이 역사적 수준으로 자유로운 상태

- S&P 500 감마는 2014년 이후 역사적으로 매우 낮은 수준의 음(-)의 수준을 유지: 딜러들이 시장 움직임을 추격해야하는 구조로 시장의 양방향 변동성을 확대시킴 (상승 시 추가 매수 하락 시 추가 매도 헤지). 실제로 1개월 실현 변동성에 대한 상승 압력은 큰 폭으로 증가 (다만 특정 레인지 안에서).

#INDEX

JP Morgan: 미국 AIDC 및 전력 장비 동향

1. 데이터센터 용량 파이프라인 180GW 이상
- 추정하는 미국 데이터센터 프로젝트 발표 규모는 '23년 1월 이후 최소 370GW 이상. 실제 계획 단계에 있는 파이프라인은 약 180~190GW 규모로 추정. 이번 사이클을 최소 7~10년 지속되는 장기 사이클로 보고 있으며 아직 정점을 논하기에는 이르다고 판단

- 전력망 관련 장비 전망 두 자릿수 성장률과 데이터센터 관련 주문은 45~50% 성장 가능

2. 전력은 여전히 데이터센터 개발의 제약 요인이지만 운영자들은 해결책을 찾고 있음.
- 전력 공급 제약이 AIDC 구축 속도에 상한을 형성할 수 있다고 보고 있음. 기타 병목 요인으로 1) 프로젝트 실행 역량 부족, 2) 노동력 부족, 3) 특히 전기 기술자 (기계 관련 기술 인력 및 2026~2027년에 중요), 전력 장비 및 변전소 장비 공급망 제약

- 전력망(grid) 연결은 모든 이해관계자에게 핵심적인 우선순위. behind-the-meter 전력 솔루션은 독립적인 전력원이라기보다는 보완적인 역할로 인식되고 있음 (특히 1GW 이하 규모 프로젝트)

- 다만 멀티-GW 규모 캠퍼스의 경우: onsite 발전이 기본 전력원이 되고 전력망은 안정화 역할을 수행하는 구조가 점차 확대될 것

- 2030년까지의 컨센서스는 다음과 같음: 전력 공급 구조는 대규모 onsite 발전 + 전력망 연결이 결합된 하이브리드 구조가 될 전망. 일부 추정에 따르면 전체 구축의 약 50%가 behind-the-meter 방식에서 나올 것으로 예상.

3. 전력 장비 가격 환경은 여전히 우호적
- 스위치기어 가격 상승률 약 12%, 변압기 가격 상승률 약 6% (분기별 PPI 가격 심층 분석 기준). 산업 전반에서 설비 증설이 발표되고 있음에도 불구하고 공급이 여전히 수요를 따라가지 못하고 있다고 평가. 다만 향후 가격 상승 환경은 중간 한 자릿수 수준정도로 예상. 현재까지 가격 경쟁 심화 징후는 관찰되지 않았음..

4. 800V DC 제품 도입 관련 전망
- 향후 예정된 800VDC 전력 아키텍처 전환과 관련하여 단일 솔루션이 아니라 여러 솔루션이 공존할 것으로 예상합. 800V DC 전력 구조는 데이터센터 설계에서 불가피한 혁신으로 떠오르고 있음. 고객들은 다양한 아키텍처 옵션 중에서 선택하게 될 것이며 시장에는 다양한 구조가 존재할 것. Nvidia가 백서에서 제시한 단순한 one-line 구조보다 실제 시장에서는 더 다양한 접근 방식이 존재할 것으로 예상.

- UPS 기능은 다음 구성 요소들의 조합으로 대체될 가능성: 1) 유틸리티급 스위치기어, 2) 솔리드스테이트 변압기, 3) 배터리 저장장치, 4) 기타 전력 관리 장비. 관련 주문은 올해 말부터 시작될 수 있으며, 규모 측면에서 보면 본격적인 영향은 2028년 이후가 될 가능성이 높다고 판단.

#REPORT

유가 트레이더들 동향: 내일 트럼프가 부여한 시한을 앞두고

- 옵션 시장 기준: 극단적 Tail Risk 하방은 $85까지 상방은 $165까지 범위이며, 헤지 레인지는 약 $90~$130으로 추정 (현재 가격 $114)

- 내일 발표를 앞두고 유가가 상당히 큰 폭으로 움직일 가능성을 시사 (빨간색(4월 6일)보다 전체적으로 하얀색(4월7일)이 큰 폭으로 올라옴)

- 결론: 유가 트레이더들의 생각을 추정해보자면, 이들은 현재 유가 상방 리스크를 하방 리스크보다 더 많은 확률을 부여하고 있음(오른쪽이 왼쪽보다 더 가파름)

※ 그러나 유가 옵션동향일 뿐 향방은 자신들도 현재 모를 가능성

#INDEX

밴스 부통령: 매우 조만간 이 전쟁은 종료될 것이다

시장도 이미 연장안 혹은 다른 모습의 합의쪽으로 기울인 모습

트럼프의 결정만 남은 상황

이란 고위 관계자: 휴전은 새로운 최고지도자인 아야톨라 모즈타바 하메네이에 의해 승인 - NYT

Iran accepted Pakistan’s two-week cease-fire proposal following frantic diplomatic efforts by Pakistan and last-minute intervention by China, a key ally, asking Iran to show flexibility and defuse tensions, and amid growing concerns about the economic devastation from damages to critical infrastructure, according to three Iranian officials. They said the cease-fire was approved by the new supreme leader, Ayatollah Mojtaba Khamenei.

https://www.nytimes.com/live/2026/04/07/world/iran-war-trump-news

JP Morgan: Memory 향후 1~3개월 동안 주목해야 하는 촉매제 3개

1. CSP의 AI 및 클라우드 매출 모멘텀과 새로운 비즈니스 모델 입증
- AI 활용 사례 증가와 에이전트 확산은 CSP의 클라우드 및 AI 관련 매출과 수주잔고 증가 모멘텀을 개선시키고 있으며, 이는 컨센서스 매출 및 마진 추정치 상향 조정에 긍정적으로 작용할 수 있음. 또한 이는 CSP 하드웨어 CapEx 증가율 (FY26E +65%에서 FY27E +15%)과 메모리 TAM 성장률 (FY26E +226%에서 FY27E +33%) 간의 격차 또는 괴리를 축소시켜, AI 하드웨어 사이클의 지속 가능성에 대한 확신을 높일 수 있음

2, AI / 범용(GP) 서버 빌드 증가 및 HBM 탑재량 업데이트 (2027E 메모리 실적 가시성의 핵심)
- 현재 시장에서는 메모리 ASP가 피크에 도달했다는 우려가 존재하지만, 공급망에서는 이에 반하는 여러 신호가 관찰. 예를 들어 GP 서버 빌드 상향 가능성, 2027E 서버 콘텐츠 증가, ASIC 생산량 증가 등이 있음. 이는 상방 리스크가 존재함을 시사하며, 내년 및 그 이후까지 이어질 수급 부족(S-D shortage)에 대한 강력한 메시지가 될 수 있음

- HBM은 DRAM 수급에 중요한 역할을 할 뿐 아니라, 시스템 내 메모리를 번들로 판매하기 위한 앵커 제품의 성격도 가지고 있음. 따라서 NVDA의 HBM 콘텐츠 로드맵 (최근 Rubin Ultra GPU compute die 축소 관련 루머는 HBM 수요 측면에서는 큰 영향이 없는 이벤트로 판단)과 ASIC 파이프라인을 면밀히 추적할 필요가 있음.

3. LTA 공개 확대를 통한 계약 가시성 개선 및 마진 하방 방어
- MU는 업계 최초로 장기 전략적 고객 계약을 공식적으로 체결했으며, 다른 메모리 업체들도 곧 이를 따를 것으로 예상. 투자자들은 사이클 전반에 걸친 마진 보호 장치에 대한 근거를 기대하고 있음 (최소가격, 물량 및 가격 보장 조건, 선급금 및 페널티 구조 등).

- 또한 메모리 업체들이 LTA를 어떻게 접근하고 있는지에 대한 전략적 방향성 (비즈니스 원칙 및 철학, LTA 도입 배경)에 대한 설명도 중요. 이는 이익 지속성을 평가하는 핵심 요소가 될 것이며, 메모리 업체들이 이러한 LTA 구조와 비즈니스 모델 변화가 주주환원 정책과 어떻게 연결되는지를 제시함으로써 투자자들에게 자신감을 전달할 것으로 기대.

#REPORT

Goldman Sachs: 경쟁 해자 재점검 "사이버 보안"

1. 프런티어 랩들은 현재 코드 보안 및 침투 테스트와 직접적으로 연결된 도입 마찰을 줄이기 위해 “기본 수준” 보안을 우선순위에 두고 있음. 이러한 오퍼링은 엔드포인트와 클라우드 같은 하위 분야에서 현재 그러하듯, 제3자 벤더의 “보호 수준” 최고급 오퍼링과 공존하게 될 가능성이 높음(Wiz는 코드 단계부터 프로덕션까지 정교한 기능을 제공).

2. 프런티어 랩들이 범용 이상 탐지 엔진을 네트워크 트래픽 분석이나 보안 운영 플레이북 같은 일부 하위 카테고리에 적용할 가능성. 이는 차별화 요소가 주로 집계나 탐지 로직에 의존하는 벤더들에게 압박을 가할 수 있음. 두 가지 지속 가능한 경쟁 해자를 봄
a) 데이터/텔레메트리 수집과 집행 통제 지점: 예를 들어, 심층 패킷 검사를 수행하는 방화벽
b) 텔레메트리에 적용되는 보안 도메인 경험으로, 더 강한 형태의 AI를 통해 축적되는 것. 예를 들어 화이트햇이 해커 그룹에 침투해 수집한 인간 지능을 활용해 데이터를 강화하는 인간 강화학습 피드백 루프 등.

- 전문화된 데이터를 바탕으로 범용 LLM을 활용한 뒤, 이를 각 고객의 고유 데이터에 적용하는 보안 벤더는, 범용 LLM의 성능이 시간이 지나면서 어디까지 발전하든 상관없이 고객에게 더 우수하고 더 저렴한 결과를 제공할 수 있어야 함. 경쟁은 심화되고 있지만, 이는 업계와 기업 보안 태세 측면에서 오히려 좋은 일.
i) 제품은 “좋은 점착성”을 가질 수도 있고(고객이 제품을 매우 선호함), “나쁜 점착성”을 가질 수도 있음(이탈·전환이 매우 고통스러움). 생성형 AI는 후자 범주의 전환 비용을 낮춰줌.
ii) Databricks 같은 선도 기업들은 인프라뿐 아니라 이제 보안에서도 개방형 생태계의 업계 표준을 세우고 있음 (여기에는 마이그레이션용 Genie 같은 도구와, SIEM 시장 진입이 포함).
iii) 생성형 AI는 기존 카테고리 내 혁신 속도를 높이며(따라서 기업들 간 기능 중첩도 심화시킴), 실제로 RSA 전체 약 600개 기업 가운데 보안 운영 전반에 속한 약 300개 기업이 모두 매우 비슷하게 들릴 정도.

- 기업들이 AI 실험 및 추론을 지원하기 위해 예산을 따로 떼어내면서, 전통적인 보안 카테고리의 예산이 일부 잠식될 위험이 있음. 그 결과 보안 기업들은 SaaS 벤더들에 대해 갱신 시점에서 압박을 가하고 있음. 클라우드 때와 마찬가지로, 의미 있는 보안 예산의 순풍이 나타나기까지는 시간이 걸릴 가능성이 높음. 그 사이 주목해야 할 제품 사이클로는 데이터 보호(Cyera, Zscaler), 에이전틱 오케스트레이션(Microsoft의 Agent 365, 현재 E7에 번들 제공; 또는 ServiceNow의 Veza), 그리고 런타임 에이전틱 보호(Oligo, 그리고 Palo Alto의 인수 예정인 Koi)가 있음.

- 보안 리더 기업들은 유기적 로드맵상의 공백을 잘 식별하고, M&A를 통해 이러한 공백을 메우는 데 능함. 이들은 M&A를 통해 획기적인 혁신을 흡수하고, 이를 대규모 설치 기반 전반에 걸쳐 빠르게 운영화할 수 있는 능력을 반복적으로 입증(Palo Alto가 보유한 6개 이상의 Cortex 자산에 대한 IRR이 2020년~2025년 사이 38%였던 것으로 추정). 당사는 생성형 AI 사이클에서도 동일한 일이 일어날 것으로 예상. 다만 업계가 어떤 신제품이 지속력을 가질지를 판별해가는 과정에서, 일부 경기순환적 분절화와 신규 진입은 나타날 수 있음.

#REPORT

NYT: Anthropic는 새로운 인공지능 모델 Mythos가 사이버보안 분야에서 일종의 “결정적 전환점"이 될 것이라고 주장했습니다.

회사는 화요일, 해당 기술의 공개 출시를 보류하고 있으며, 사이버 공격을 예방하는 방법을 모색하기 위해 40개 기업과 협력 중이라고 밝혔습니다.

https://www.nytimes.com/2026/04/07/technology/anthropic-claims-its-new-ai-model-mythos-is-a-cybersecurity-reckoning.html?unlocked_article_code=1.ZFA.cS3q.4S3d98AiHY94&smid=url-share

Goldman Sachs Trader Note: 어제 헤지펀드는 '20년 이후 가장 빠른 속도로 미국 주식 숏 포지션 청산

- 헤지펀드들은 '20년 3월 팬데믹으로 촉발된 시장 폭락 이후 반등 국면에서 보였던 수준에 필적하는 속도로 미국 주식에 대한 숏 베팅을 청산.

- 매크로 상품과 연계된 숏 포지션 청산 규모는 팬데믹 초기 수준에 도달

#INDEX