[리브스메드(49100)/ BUY(유지)/ TP 14만원(유지)/ 다올 의료기기 박종현]

★ NDR 후기: 아티씰 개시, 해외도 본격화 기대

▶ NDR 후기

3/3일, 3/4일 양일간 리브스메드 NDR 후기. 동사는 국내 의료기기 업종 내 수술 로봇 사업 진출을 앞두고 있어 허가 및 국내외 시장 진출 스케쥴 보유. 2026E 국내 식약처 복강경 수술 로봇 품목 허가 앞두고 있으며, 적정주가 14만원, 투자의견 BUY 유지

▶ 주요 Q&A

주요 Q&A는 해외 진출 전략 및 제품 경쟁력 관련 문의. 동사 아티센셜은 “빠른 러닝 커브”와 “직관성”을 앞세워 국내 레퍼런스를 확보하며 2025P 매출액 512억원을 달성. 특히, 1자형 와이어를 통해 90도 다관절을 5mm로 구현했다는 점이 동사의 경쟁력으로 비교 임상을 통해 레퍼런스 확보

2026년 동사는 1) HealthTrust 통한 미국 매출 본격화, 2) 두번째 포트폴리오인 아티씰 매출 본격화, 3) 수술 로봇 Stark 출시를 기대. 4Q25P 해외 매출 부진은 다소 아쉽지만, HealthTrust를 통한 영업 확대를 통해 2026년 상저하고의 매출 성장 흐름 기대

주요 Q&A는 자료 참고

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/E7AbpXc >

* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >

[다올투자증권 자동차/이차전지 유지웅]

★ 에코프로비엠(247540) - 가정의 변화들이 나타나기 시작

▶ 투자의견 BUY를 유지하며, 적정주가는 27만원으로 상향. P/B로 멀티플 변경하여 15배를 적용했으며, 기존대비 35% 상향

▶ 유가 상승으로 전기차(EV) 수요 확대 가능성이 높아지는 가운데, 유럽은 2028년 CO₂ 규제 유예 종료를 앞두고 OEM들의 EV 출시가 2026년부터 본격화될 전망

▶ EU 산업 가속화법(IAA) 초안에는 배터리 핵심부품의 유럽 내 생산 의무가 포함되어 있어 완성차 업체들의 배터리 밸류체인 현지화 수요가 확대될 구조

▶ 유럽 전기차 시장은 Fleet 비중이 50% 이상으로 정책 변화에 따른 현지 배터리 소재 수요 증가가 불가피

▶ 동사는 국내 양극재 업체 중 유일하게 유럽 생산거점을 확보하고 있어 정책 수혜 가능성이 높은 상황

▶ 단기 실적 모멘텀은 제한적이나, 정책 드라이브와 유가 상승 환경 속에서 헝가리 생산거점에 대한 밸류에이션 프리미엄 기대 가능

★ 보고서원문 및 컴플라이언스 →
<https://buly.kr/2ffM4oF>

[다올 인터넷·게임·레저 김혜영]

3/9(월) 뉴스

🟡 인터넷

[네이버]
“뷰티는 레드오션? 아직 안 늦었다”...네이버, 로레알 손잡고 뷰티사업 키운다
https://tinyurl.com/ye35n9bn

서울문화누리카드, 네이버페이 연계 서비스 도입
https://tinyurl.com/yy2zaurv

네이버 쇼핑 AI 에이전트 써보니…"가격·리뷰 정보를 한눈에"
https://tinyurl.com/bdzzat8w

[카카오]
카카오톡 친구탭 소식 피드서 게시물 숨김 가능해진다
https://tinyurl.com/4vzvyp7a

[기타]
앤스로픽·구글 이어 오픈AI…업무용 AI 공략 나선 빅테크
https://tinyurl.com/48dpat4p

🟠 게임

[넷마블]
넷마블, '나 혼자만 레벨업: 어라이즈' 공식 대회 4월 개최
https://tinyurl.com/3yrznka9

# 관세 업데이트: "최혜국 대우" - 3월 9일

■ 김정관 산업통상부 장관, 대한민국 국회에서 대미투자특별법이 신속히 추진되면서 미국의 추가 관세 인상 가능성이 낮다는 반응을 들었다고 밝힘

* 김정관 산업통상부 장관, 러트닉 상무장관에게 국회의 법 통과 계획을 설명했으며, 미국 측이 이를 높이 평가하며 감사의 뜻을 전했다고 밝힘

* 김정관 산업통상부 장관, 대법원 판결 이후 추진되는 15% 글로벌 관세와 관련해 한국이 경쟁국 대비 불리하지 않도록 동등하거나 더 나은 대우를 받을 여지를 확보했다고 언급

■ 미국 세관국경보호국(CBP), 연방 대법원이 불법으로 판단한 IEEPA 기반 상호관세 환급을 위해 45일 내 간소화된 환급 시스템을 마련할 것이라 발표

* 로드 CBP 무역 정책국장, 관세 환급 신청 수입업체에 최소한의 서류만 요구할 것이라고 언급.

* 로드 CBP 무역 정책국장, 4일 기준 수입업체 33만 곳이 5,300만 건 이상 신고했으며 환급 대상 관세는 총 1,660억 달러(약 246조원)에 달한다고 밝힘

■ 료세이 일본 경제산업상, 미국에 새 관세 규정이 지난해 합의보다 일본에 불리해지지 않도록 요청했다고 밝힘

* 료세이 일본 경제산업상, 트럼프 대통령의 글로벌 관세가 시행될 경우 일부 일본 수출품의 가격 경쟁력이 약화될 수 있다고 우려

■ 요미우리신문, 일본의 5,500억 달러 대미 투자 계획 2차 프로젝트로 원전 건설·구리 정련·액정·디스플레이 제조가 유력하게 검토되고 있다고 보도

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/3NKO0PB)

★ DAOL Daily Morning Brief (3/9)

▶️ 미국증시: Dow (-0.95%), S&P500 (-1.33%), Nasdaq (-1.59%)
-미국증시, 국제유가 상승에 따른 글로벌 경제 악화 우려와 부진한 고용지표에 3대 지수 하락 마감. 미국 2월 비농업고용은 9.2만명 감소를 기록하며 예상치(5.5만명) 하회, 실업률 4.4% 기록하며 예상치(4.3%) 상회.
-보우먼(투표권 o) 연준 부의장, 노동시장이 여전히 취약하며, 정책금리를 통한 지원이 필요하다고 밝힘
-데일리(샌프란시스코, 투표권 x) 총재, 2월 고용 부진이 통화정책 결정 환경을 더 어렵게 만들고 있다고 밝힘
-엔비디아, 부진한 고용지표로 인한 경기 둔화 우려와 오라클의 데이터센터 확장 계획 철회 보도 영향으로 -3.0% 하락
-마이크론, 차세대 AI 메모리 패키징 기술 전환 지연 우려가 부각되며 -6.7% 하락
-블랙록, 대규모 환매 요청으로 260억 달러 규모 사모신용 펀드의 인출을 제한했다는 소식에 -7.2% 하락
-S&P500, 필수소비재 +0.3%, 에너지 +0.1% vs 재량소비재 -2.0%, 소재 -1.9%
-변동성지수(VIX), 전일 대비 +24.17% 상승한 29.49 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.561%(-1.6bp), 10yr 4.138%(+0.2bp)
-미 국채금리, 예상치보다 부진한 고용 지표에 2년물 금리는 하락했으나, 국제유가가 큰 폭으로 상승하며 10년물 금리는 상승 마감
-Germany 10yr 2.86%(+1.8bp), Italy 10yr 3.62%(+1.7bp)

▶️ FX: JPY 157.78(+0.1%), EUR 1.162(+0.1%), Dollar 98.99(-0.3%)
-달러 인덱스, 국제유가 급등에도 불구하고 고용 부진 속 약보합 마감

▶️ Commodity: WTI $90.9(+12.2%), Brent $92.69(+8.5%)
-WTI, 미국과 이란의 전쟁 지속되는 가운데, 중동 산유국들의 생산 중단으로 유가 가격 상승 압력 지속. 호르무즈 해협 호위 선언에도 장기간 전쟁 지속 시 유가 상승 압력 여전할 것으로 보도

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4meRr6u

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

3/9(월) 데일리뉴스

🛳 조선
[TradeWinds]
Fire-hit Russian LNG carrier still afloat, says Libya

Middle East energy crisis deepens amid Kuwait oil cuts and attacks on oil assets

Tanker Iran says is US-owned attacked in Middle East Gulf

‘Historic shift’: Trump officials unveil $20bn war-risk reinsurance scheme for Gulf traffic

Baltic tanker FFA curve suggests VLCC rates party may be ending soon

Qatar offers out at least 10 LNG carriers as relet vessels amid Strait of Hormuz market shock

[Upstream]
Chevron to supply more gas to Western Australia

Idealistic legal challenges threaten Australian and North Asian energy security

Petronas advances global LNG ambitions

Adnoc cuts offshore oil production as Strait of Hormuz disruption bites

Iran's oil storage facilities hit in latest escalation targeting energy assets

🚢 조선
한미 조선협력 펀드 조성…美 301조 압박에 국회도 선제 지원
https://buly.kr/7x85We4

K-조선, 2월 글로벌 수주 점유율 11%…1위 中 80%
https://buly.kr/Edusnea

HD현대 경영진, AI 전환 전략 공유…정기선 “AIX 성패는 조직문화에”
https://buly.kr/44zPwek

HD현대삼호, 원유운반선 2척 2천632억에 수주
https://buly.kr/FsKBfIp

“유가 급등 길어야 몇주” 美에너지장관의 예측…“선박 통행 정상화 오래 안 걸릴 것”
https://buly.kr/7mDKXkQ

유조선 발주 다시 늘까…'중동 리스크•노후선 교체'에 HD현대•한화오션 기대감
https://buly.kr/6iimetB


🚀 방산
미•중•러만 보유한 음속 6배 ‘게임체인저’…K방산 새 먹거리로
https://buly.kr/BIWUA0A

한화시스템, 한화오션 지분 4.54% 매각…1.7조원 투자 재원 마련
https://buly.kr/uVmHsO

전쟁, 재계 판도까지 뒤집었다... 한화, 시가총액 4위로 도약
https://buly.kr/BpGl6Sm

"수출넘어 안보동맹 구축"…韓•UAE, 51조 매머드급 협력 [K방산 파죽지세
https://buly.kr/GZzDaVa

방산기업 소집한 트럼프 “최상급 무기 생산 4배로 확대”
https://buly.kr/5q8zjPw


* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨

[다올투자증권 자동차 유지웅]

03/10(화) 데일리NEWS


[완성차]

■현대차·삼성화재, 'K-자율주행 협력모델' 참여…실증도시 사업 지원
https://buly.kr/6Xo1uNg

■현대차 자율주행, 엔비디아 '로열티' 부담 커진다
https://buly.kr/9XMuaFc

■현대차·기아 '엑스블 숄더', 국내 최초 착용로봇 KS인증
https://buly.kr/4Qow8ax

■더 기아 EV5 GT, 한국자동차기자협회가 뽑은 2026년 3월의 차에 선정
https://buly.kr/1n5ZQMI


[부품/타이어]

■車 업계, 수요 위축·원자재 인상 부담 우려
https://buly.kr/DaQL91Q

■현대모비스, 中 창저우 법인 지분 처분…그룹 구조조정 가속
https://buly.kr/ChqYEwa


[배터리/2차전지]

■전기차 넘어 AI·ESS로…K-배터리 3사 ‘인터배터리 2026’서 차세대 기술 '진검승부'
https://buly.kr/AarST9n

■삼성SDI, '인터배터리 2026'서 피지컬 AI용 전고체 배터리 최초 공개
https://buly.kr/9tCQXtY

■SK온, 전기차 캐즘 장기화에 인력 구조조정 본격화...가동률 급락에 수익성 ↓
https://buly.kr/5q8zz8N

■공정위, LG화학 현장조사…'협력업체 기술유용 의혹'
https://buly.kr/4Qow8bo

■로봇 올라탄 ‘게임 체인저’…전고체 배터리 빅매치
https://buly.kr/ET083LE


[글로벌]

■테슬라 때문에 국산 AI 칩 양산 반년 밀렸다
https://buly.kr/GP4Sq5S

■아마존의 죽스, 애리조나에 관제 허브 출범하고 댈러스·피닉스로 시험 확대
https://buly.kr/7FT3prT

■2026 스프링 케어 캠페인 실시하는 렉서스·토요타
https://buly.kr/90cddpQ

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

[다올 인터넷·게임·레저 김혜영]

3/10(화) 뉴스

🟡 인터넷

[네이버]
클립 강화하는 네이버, 제작 자동화 ‘AI 에디터’ 연내 선보인다
https://tinyurl.com/bdjc76yp

네이버웹툰, 글로벌 ‘동시연재’로 작품 결제액 최대 200% 증가
https://tinyurl.com/5xw3ynh3

"슬슬 머리 자를 때 됐죠?"…네이버 캘린더 '깜짝 제안'
https://tinyurl.com/2zj7n5a5

[카카오]
카카오, 제주 본사 부지 내 오피스 2개동 2028년 완공
https://tinyurl.com/jctkzhcw

[기타]
中서 'AI비서' 오픈클로 열풍…양회서도 '랍스터 키우기' 거론돼
https://tinyurl.com/3y5a7738

🟠 게임

[엔씨소프트]
엔씨, 슈팅 신작 '타임 테이커즈' CBT... 서구권 시장 공략 시동
https://tinyurl.com/2npadadj

🟢 레저

[하나투어]
하나투어, 와그에 전략적 투자…"자유여행 시장 공략"
https://tinyurl.com/2dvu4ecx

★ DAOL Daily Morning Brief (3/10)

▶️ 미국증시: Dow (+0.50%), S&P500 (+0.83%), Nasdaq (+1.38%)
- 미국증시, 도널드 트럼프 미국 대통령이 "전쟁이 곧 끝날 수도 있다"는 발언 영향에 유가가 하락하자 위험회피 심리 후퇴하며 장중 상승 전환.
- 사우디 아람코, 호르무즈 해협 봉쇄의 여파로 원유 감산에 돌입
- 트럼프 대통령, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 이란 전쟁 조기 종결과 러?우 전쟁 종전에 대한 논의를 함께 진행했다고 밝힘
- 마이크론, HSBC와 UBS등 주요 증권사가 목표주가를 상향 조정하고 이란 전쟁이 끝날 수 있다는 기대에 +5.1% 상승
- 애플, 씨티그룹이 애플을 메모리 가격 상승 중 가장 잘 버틸 기업이라 평가하자 +0.9% 상승
- 일라이릴리, 미국 정부가 비만 치료제 비용 부담을 낮추는 정책을 추진하자 +1.8% 상승
- S&P500, 기술 +1.8%, 커뮤니케이션 +1.1% vs 금융 -0.5%, 에너지 -0.4%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -13.53% 하락한 25.50 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.536%(-2.5bp), 10yr 4.096%(-4.3bp)
- 미 국채금리, 트럼프 대통령의 전쟁 종료 시사 발언에 장단기 구간 모두 하락
- Germany 10yr 2.86%(-0.3bp), Italy 10yr 3.61%(-0.2bp)

▶️ FX: JPY 157.67(-0.1%), EUR 1.164(+0.2%), Dollar 98.74(-0.3%)
- 달러 인덱스, 트럼프 대통령의 전쟁 종료 시사 발언에 위험회피 심리 후퇴하며 하락

▶️ Commodity: WTI $94.77(+4.3%), Brent $90.66(-2.2%)
- WTI, 장중 100달러 돌파했으나 유가 안정화 정책 기대감 유입되며 상승 폭 축소. G7 재무장관은 유가 급등에 대응해 전략 비축유 방출 등 필요한 조처를 할 수 있다는 공동성명을 발표. 이후 트럼프 대통령의 전쟁 종료 시사 발언에 85달러 내외까지 추가 하락
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/28v5VJM

# 관세 업데이트: "무역법 301조" - 3월 10일

■ 쿠팡 지분을 보유한 미국 투자사, 한국 정부의 차별적 조치를 문제 삼아 제기했던 무역법 301조 조사 청원을 철회

* USTR이 불공정 무역 관행에 대한 광범위한 301조 조사 의지를 밝히자, 단일 기업을 대상으로 한 청원이 중복될 수 있다고 판단해 철회했다고 설명

* 지난 1월 한국 정부가 제한적 개인정보 유출을 빌미로 쿠팡을 공격하고 있다며, USTR에 무역법 301조에 따른 한국의 부당·차별적 조치 조사와 무역구제를 청원

■ 대한민국 국회 대미투자특별법 특위, 활동 시한 마지막 날인 지난 9일 한미 전략적 투자 관리를 위한 특별법안(대미투자특별법)의결

* 여야가 합의한 만큼 특별법은 오는 12일 예정된 본회의에서 통과 수순을 밟을 것으로 예상

■ 그리어 USTR 대표, 한국이 무역 합의대로 미국 디지털 기업이 한국 시장에서 불필요한 장벽에 직면하지 않도록 보장해야 한다고 강조

* 그리어 USTR 대표, 쿠팡 개인정보 유출 사건 조사를 차별 없이 수행하도록 한국 정부에 계속 촉구하겠다고 언급

■ 각종 외신, 트럼프 행정부가 G7과 전략비축유 공동 방출을 논의하고, 급등한 유가 대응을 위해 원유 수출 제한·세금 면제 등을 검토 중이라고 보도

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/BpGlSVp)

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

3/10(화) 데일리뉴스

🛳 조선
[TradeWinds]
Star Bulk keeps winning on scrubbers amid Hormuz-linked bunker price escalation

US scheme weeks away as Iran threat holds back shipping

Zim faces threat of fine from Federal Maritime Commission

Nuclear power project trialled for 16,000-teu boxships

CMA CGM completes first biomethanol bunkering with operation in China

[Upstream]
Oil prices retreat after Trump says Iran war is ‘very complete’

Woodside starts new drilling drive at Mexico's first ultra-deep field

65 billion barrels of oil yet to be discovered offshore US

No G7 agreement on tapping into IEA crude stockpiles

Another Middle East operator declares force majeure after attack on key facility

🚢 조선
이란 "美대사 추방하는 국가 선박은 호르무즈 해협 통과"
https://buly.kr/GE9hyz6

트럼프 “이란전 사실상 끝나가…호르무즈 해협 장악도 검토”
https://buly.kr/EI5NCCD

KDDX '형평성' 논란에…방사청, 한화오션에 기본설계 자료 先제공
https://buly.kr/3j9uLFr

HD현대, 원자력 연계 전기추진시스템 개발 속도
https://buly.kr/1cAoZJQ

김정관 산업장관 "캐나다 잠수함 프로젝트, 분리발주 계획 없다 들어"
https://buly.kr/7x85shI


🚀 방산
K방산 "협력사가 수출 경쟁력"… 상생 확대 나서
https://buly.kr/31UsPj4

韓, 美 이어 유럽 무기공급 2위… ‘글로벌 방산 9위’
https://buly.kr/8en7nrn

수백 기 미사일•드론 동시 요격… K-방산, 중동서 잇단 러브콜
https://buly.kr/5UJU9QI

전세기 띄운 한-UAE 공조…'방산 특사' 강훈식 핫라인 역할
https://buly.kr/EzkP7Fe


* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨

[다올투자증권 자동차 유지웅]

03/11(수) 데일리NEWS


[완성차]

■“전기차, 하이브리드 제쳤다” PV5·보조금이 2월 친환경차 판 흔들어
https://buly.kr/APwhofy

■현대차·기아, 2025 CDP 코리아 어워드 수상
https://buly.kr/BpGlfCh

■현대차·기아 "산업용 착용로봇의 새 품질 기준 제시"
https://buly.kr/NlVuB2

■기아 "대표 친환경 SUV '더 뉴 니로' 계약 개시"
https://buly.kr/7FT49zk


[부품/타이어]

■현대모비스, 유럽서 벤츠 섀시모듈 수주 대박
https://buly.kr/HHeG4V9

■창립 40주년 한온시스템 “10년 뒤 글로벌 1위 열관리 기업 도약”
https://buly.kr/B7bjjwv


[배터리/2차전지]

■[인터배터리 2026] 개막 D-1···관전 포인트는 '전고체 배터리'
https://buly.kr/6tdYCN3

■삼성SDI, 매각 예고한 삼성디플 지분가치 석달만에 4천700억↑
https://buly.kr/7mDL6S2

■SK온, 美 ESS 선점 승부수…현지 생산·수주 늘린다
https://buly.kr/8en80no

■에코프로·포스코퓨처엠, 전고체 배터리 소재로 전기차 캐즘 돌파 나선다
https://buly.kr/9iHftQp


[글로벌]

■폭스바겐, 관세와 중국 경쟁 여파로 이익 반토막
https://buly.kr/AlmDmKR

■스텔란티스, 새 하이브리드 SUV에 토요타 지원 업체·보쉬 기술 적용…CNBC 보도
https://buly.kr/CWvnaUL

■“화재 위험에 리콜된 배터리 숨기고 판매”…공정위, 벤츠에 과징금 112억원
https://buly.kr/1GLIoHK

■르노, 해외 시장 공략으로 2030년까지 판매량 23% 증가 목표
https://buly.kr/FhPRFQO

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

[보험(Overweight)｜다올 금융 김지원 ☎2184-2306]

★ 일단 하방 압력 제한이 될 전자 주주환원

▶ 전자의 2026년 상반기 중 자기주식 소각계획 공개
▶ 과거 경향상 전자 소각 전 생명과 화재의 초과분 선제적 처분 가능성
▶ 처분 이후 이익잉여금으로 대체되며 원리적인 배당가능이익은 증가 추정
▶ 다만, 기보유 전자 지분가치 상승에 따른 순자산 증가 가능성도 회사의 배분 정책 주목 판단
▶ 그보다 특별배당금 증가 등 전자 주주환원 수혜 가능성이 생명과 화재의 주가 하방 압력 제한되는 구간 지속될 전망

▶ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://buly.kr/4bjhaZJ>
▶ 개별 채널 https://t.me/jiwonkimfin

[다올 인터넷·게임·레저 김혜영]

3/11(수) 뉴스

🟡 인터넷

[네이버]
네이버로 등본 발급부터 체육시설 예약까지 다 된다
https://tinyurl.com/ystwubps

네이버 D2SF, 카멜레온ㆍ애니웨어 로보틱스에 신규 투자
https://tinyurl.com/2pen65ua

[카카오]
카카오, 다음 플랫폼 정리 속도…카카오TV 이어 게임채널링 중단
https://tinyurl.com/ythne5dt

[기타]
"가상자산 거래소 대주주 지분 34%까지 허용"
https://tinyurl.com/y8cnebbu

🟠 게임

[넷마블]
넷마블, ‘세븐나이츠 리버스’ x ‘나혼렙’ 예고 소식
https://tinyurl.com/ym39vc5z

🟢 레저

[강원랜드]
강원랜드, 2000억 투입 '창사 이래 최대' 리노베이션 착수…글로벌 복합리조트 승부수
https://tinyurl.com/wwv34xeb

[JYP Ent. (035900) | BUY(유지) | TP 10만원(유지) | 다올 엔터 임도영]

★ 스키즈가 다한 실적

▶ 4Q25 매출액 2,326억원(YoY+16.8%, QoQ flat), 영업이익 419억원(YoY +13.6%, QoQ+2.8%; OPM 18.0%)으로 컨센서스 상회

▶ 음반원(943억원) 중 음반 매출 828억원으로 예상치 크게 상회. 1) 스키즈 서구권 음반 매출이 출하 시점이 아닌 판매 시점으로 반영된 영향. 서구권의 높은 ASP와 환영향도 긍정적. 2) 유럽 매출 규모가 커지며 유럽 음원 매출 중 90억원이 음반 매출로 재분류된 효과도 영향

▶ 음원(115억원)은 YoY로 크게 하락한 것으로 보이나 전년 동기 중국 음원 관련 일회성(114억원)과 재분류 효과 제외 시 성장한 것으로 파악, 견조한 음원 매출 지속 중

▶ 공연(418억원)은 소폭 상회. 트와이스 아시아 14회 등 총 58만명(팬콘/팬미팅 제외) 반영. 스키즈 월드투어 초과수익도 실정산되며 기존 가정산 대비 추가 반영

▶ MD(489억원)은 공연 모객 수 감소에도 불구 QoQ+22% 성장. 전분기 대비 팝업 확대 등 총매출성 블루개러지 매출이 역대 최대 분기 매출을 달성한 영향. 그 외 로열티성 스키즈의 주토피아 콜라보, 중국 팝업 매출도 기여. 1Q26에도 4Q에 진행된 스키즈 앵콜콘 및 트와이스 팬미팅의 온라인 MD 매출이 이연 반영될 예정

▶ 트와이스는 이번 투어부터 공연 연계 도시별 팝업 적극 개최. 공연 MD와 다른 한정판 MD 출시, 카테고리도 2배로 확장 계획. 향후 IP 전반에 걸쳐 도시별 팝업 확대 추진. SKZOO 글로벌 팝업도 진행 예정. 다만 해당 매출들은 로열티성 매출 위주로 이익에는 긍정적이나 매출 규모는 보수적으로 볼 필요

▶ 타사 대비 주요 모멘텀(3Q 스키즈 활동 재개 예상)까지의 공백이 길지만 고연차 IP 성장세 지속, 적극적인 MD 매출 확대 전략, 블루개러지 실적 개선 등 기존 투자포인트 유효. 투자의견 BUY 및 10만원 유지

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 <https://buly.kr/613lRLD>

# 관세 업데이트: "석유제품이 필요해" - 3월 11일

■ 중국, 국제유가 변동성이 확대되면서 석유제품 수출을 사실상 중단

* 중국 당국, 정유사들에 신규 석유제품 수출 계약 중단과 기존 물량 취소를 지시하며, 항공유와 홍콩·마카오 공급을 제외한 사실상 내수 비축 우선 체제로 전환

* 궈자쿤 중국 외교부 대변인, 중국이 에너지 안보 수호를 위해 필요한 조치를 취할 것이라고 밝힘

■ 베트남 정부, 중동 긴장으로 글로벌 에너지 공급 불확실성이 커지자 일부 석유제품 수입 관세를 한시적으로 0%로 인하

* VN익스프레스, 베트남 정부가 전날 석유제품 및 관련 원료의 최혜국(MFN) 수입관세율을 조정하는 72호 시행령을 발표했다고 보도

* 이에 따라 무연휘발유와 혼합 원료의 MFN 관세는 기존 10%에서 0%로, 디젤과 항공유는 7%에서 0%로 인하되고 나프타·리포메이트·콘덴세이트 등 석유화학 원료 또한 0%로 조정

* 베트남은 석유제품 대부분을 아세안과 한국에서 0% 관세로 수입하고 있으나, 이번 MFN 관세 인하로 FTA 미체결국까지 조달 범위를 확대한다는 방침

■ 중국 해관총서(관세청), 중국의 1∼2월 수출액은 6,565억달러(약 969조원)로 전년 동기 대비 21.8% 급증했다 발표

* 이는 로이터통신이 집계한 세계 금융기관 이코노미스트 예상치인 7.1% 증가를 크게 상회한 수치

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/1GLIxfY)

[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]

반도체(대형주 1Q26 Preview)
- 매크로 구간 이후 4월 말까지 New Level

☑️ 삼성전자 29만원, SK하이닉스 160만원으로 적정주가 Up
☑️ 단기 대응 전략(레벨과 타이밍)
☑️ 3월 하순부터 4월 말까지 랠리 재개

💡 핵심 주제 & 아이디어 요약
"3월 셋째 주부터는 바텀업 모멘텀 작동 구간으로 진입할 전망입니다.
GTC 행사를 통해 메모리 프리미엄이 재확인될 전망이며, 아울러 마이크론 실적 발표 전후로 국내 대형주 실적 컨센서스의 상향세 재개가 예상됩니다.

전쟁 장기화가 아니라면, FOMC 이후부터 4월 말까지 반도체 추세 반등 랠리 재개를 기대합니다. 삼성전자 29만원, SK하이닉스 160만원으로 적정주가를 상향합니다."

▶️ 1Q26 또 컨센서스 상회 전망 - 예상을 계속 뛰어넘는 가격 상승세
- DRAM 50% → 60% 중반
- NAND 40% → 60%
- 1분기 증가율 상승에도 2분기 증가율 예상치 둔화 없이 그대로 20% 중반 전망
→ 26년 연간 추정치 상향 근거

▶️ NVIDIA GTC
- 예정돼 있는 주요 세션들은
1) AI 산업 확장(에이전트, Physical AI), 2) Groq과 연계한 차세대 추론 솔루션 제시
→ AI 산업 확장 및 메모리 프리미엄 재확인 유력

▶️ 투자전략 - 매크로 구간에서 필요한 타이밍과 레벨 기준점
- 전쟁 장기화 우려는 완화, 그러나 여전히 단기 매크로 이벤트(CPI, FOMC)는 변동성 유발 요인
→ 단기 트레이딩 구간
1) 타이밍: FOMC 이후부터 추세 반등, 4월 말까지 강한 랠리
2) 레벨: 지난 3/9 형성된 장중 저점(삼성전자 167,300원, SK하이닉스 899,000원)을 기준점
- 향후 전쟁 우려 혹은 매크로 이벤트 변동성 발생해도 기존 저점 공고화 명확

» 삼성전자: 모든 모멘텀 재료가 조화로운 구간
- 26년 OP 235.6조원(상향)
- 적정주가 29만원(상향)

» SK하이닉스: 여전히 모든 것이 좋다
- 26년 OP 186.5조원(상향)
- 적정주가 160만원(상향)


📑 자료: https://buly.kr/9MSA5Fw
📨 DAOL 반도체: https://t.me/Semi_Ko

*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

★ DAOL Daily Morning Brief (3/11)

▶️ 미국증시: Dow (-0.07%), S&P500 (-0.21%), Nasdaq (+0.01%)
- 미국증시, 전일 트럼프 대통령의 전쟁 종식 발언에 위험선호 심리 회복하며 상승출발했으나, 라이트 에너지부 장관의 호르무즈 해협 호위 성공 관련된 발언을 번복한 이후 장중 변동성 확대, 혼조세 마감
- 아마존, 미 채권시장서 370~420억달러 대규모의 회사채 발행을 추진 중. 발행 전 수요조사에서는 총 1,260억달러를 모집
- 580억달러 규모 미국채 3년물 신규 발행 입찰. 응찰률 2.55배(이전: 2.62배), 낙찰금리 3.579%(이전: 3.518%)
- 오라클, 분기 매출 171.9억 달러를 발표하고 2027년 매출 가이던스를 900억 달러로 상향하자 시간 외 거래에서 +7.7% 상승
- 엔비디아, 씽킹 머신스 랩에 대규모 투자를 단행하고, 자사의 베라루빈 AI 시스템을 1기가와트 이상 규모로 도입하기로 하자 +1.2% 상승
- 메타, AI 전용 SNS인 몰트북을 인수를 결정하며 에이전트 AI 시장 주도권 확보 기대가 커지며 +1.0% 상승
- S&P500, 기술 +0.1%, 커뮤니케이션 +0.3% vs 금융 -0.6%, 에너지 -1.3%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -2.24% 하락한 24.93 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.59%(+5.4bp), 10yr 4.156%(+6.0bp)
- 미 국채금리, 국제유가 하락으로 인플레이션 우려 완화되었지만 아마존 등 대규모 회사채 발행 물량 출회되며 상승 마감
- Germany 10yr 2.83%(-2.1bp), Italy 10yr 3.52%(-2.4bp)

▶️ FX: JPY 158.05(+0.2%), EUR 1.161(-0.2%), Dollar 98.94(-0.2%)
- 달러 인덱스, 위험선호 심리 회복이 지속되며 장중 하락했으나 장 막판 미 국채금리 반등에 연동되며 하락 폭 축소하며 마감

▶️ Commodity: WTI $83.45(-11.9%), Brent $91.45(-7.6%)
- WTI, 전쟁 조기종식 낙관론 부상에 원유 수급 정상화 기대감 형성되며 하락

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/2Jpqqi6

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

3/11(수) 데일리뉴스

🛳 조선
[TradeWinds]
Pangaea Logistics sells older panamax and says rates are ‘better than expected’

‘Escalation indicator’: US warns of potential Hormuz mines as navigational interference grows

Marinakis tipped to swap container newbuildings for tankers weeks after IPO

Wan Hai pushes newbuilding spree past $1bn with more dual-fuel orders

‘Billions of dollars of oil and gas exports now depend on risk appetite of a small group of shipowners’

Russia says LNG cargoes will be diverted away from Europe ahead of ban

[Upstream]
Viridien helping to unlock frontier basins offshore India

Shell-PetroChina joint venture advances in Australia

Eni seeks drillship for ultra-deepwater well

High CO2 gas fields in Malaysia being primed for development

Oil swings wildly after US official claimed tanker was escorted through Strait of Hormuz

🚢 조선
호르무즈 해협 기뢰 징후…트럼프 부설 선박 10척 완파
https://buly.kr/3j9ui4I

삼성중공업, 원유운반선 3척 4001억원에 수주
https://buly.kr/44zQfgy

李 "대중소기업 상생 협력은 생존 전략"…한화오션 콕 집어 모범 사례 칭찬
https://buly.kr/3u4fgyE

HD현대삼호, 벨기에서 '3400억원 규모' 암모니아 운반선 2척 수주
https://buly.kr/EI5NZ6r

HD현대 '조선 KEY' 잡은 김형관…AI 조선소 경쟁력 해법 찾는다
https://buly.kr/6tdYMrE


🚀 방산
한화시스템 '1.7兆 투자' 승부수…'중동•마스가' 전략에 시선
https://buly.kr/BTRFrsL

한화에어로, 에스토니아에 방산 협력 패키지 제시…4465억 규모
https://buly.kr/AlmDwcy

무인차량 사업 재개됐지만... 현대로템 "불공정" 평가 보이콧
https://buly.kr/HHeGEq4

없어서 못 파는 천궁-Ⅱ…중동, 이젠 '비호복합'도 원한다
https://buly.kr/882rERI

천궁 다음은 한국형 사드? 중동에 팔 신무기 '착착' 나온다
https://buly.kr/uVn0yi


* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨