✅ Que se passe-t-il sous le capot des marchés actions ?

Côté crypto, le marché tourne au ralenti dans l'attente des élections US. Les volumes se sont asséchés, d'où ce chop sans direction claire. Seule surprise : BlackRock a signé hier son plus gros inflow quotidien de l'année sur le $BTC (665 M$).

Sur les actions traditionnelles, la réalité est nettement plus contrastée. Si les indices caracolent sur leurs plus-hauts historiques, les alertes s'accumulent sous le capot.

Le S&P 500 n'est sur ses ATH que grâce à la traction d'une poignée de 7 à 10 méga-caps. En coulisses, le secteur IA au sens large (semi-conducteurs et infrastructures) subit une correction sévère, en baisse de -20% à -40% depuis ses sommets de juillet.

Les hedge funds sabrent actuellement leur exposition tech au rythme le plus rapide des dix dernières années. Tout le monde se souvient de l'implosion du fonds Leopold en juillet, laminé par les margin calls sur son book IA. Le risque de voir d'autres gros acteurs surleveragés subir des liquidations similaires est bien réel.

Le hedge traditionnel « long stock-picking + short d'indice » a volé en éclats à cause de la décorrélation extrême entre l'indice et le panier IA. Le short d'indice ne protège plus rien. Les gérants n'ont plus le choix : soit ils doivent coller au benchmark, soit ils doivent monter des structures de couverture bien plus sophistiquées.

Pendant ce temps, le coût du crédit flambe, les rendements obligataires restent perchés, les conditions financières se durcissent et la course au capital fait rage. Ajoutez à cela un brouillard géopolitique permanent.

Autant d'ingrédients qui s'accumulent sur le marché, où la moindre étincelle peut provoquer un débouclage brutal à tout moment.

Attendre les soldes, c'est facile. Cliquer sur le bouton quand elles sont là, c'en est une autre 🤌

Imaginons le tableau : la correction s'accélère ou un black swan débarque de nulle part. Les cours s'effondrent, et le $BTC revient enfin sur les prix que tout le monde attendait depuis des lustres.

La foule va se précipiter pour buy the dip ? Jamais de la vie.

La majorité va tomber dans le piège mental habituel : « on va aller chercher plus bas ». Pourtant, tout le monde sait que les meilleures opportunités naissent dans la terreur absolue. Quand le feed est noyé sous le FUD et qu'on enterre la crypto pour la centième fois.

Mais une fois face à l'écran, c'est la paralysie. Pour les uns, c'est la cupidité : « pourquoi in aujourd'hui si j'ai encore moins cher demain ? ». Pour les autres, la peur viscérale que cette fois, la fête soit définitivement terminée.

Regardez en arrière. Même cet été : c'était quoi le narratif dominant ? Tout le monde attendait un niveau plus bas, et la plupart sont restés sur le quai sans poser le moindre ordre.

Si cette fois le prix glisse sous les 74k$, voire sous les 66k$, la psychologie ne changera pas d'un iota. À l'instant T, ces zones ressemblent à des cadeaux. Mais une fois le chandelier rouge sous les yeux, vous vous trouverez encore dix excuses pour reporter l'achat.

C'est exactement pour ça que la stratégie se verrouille maintenant, à froid :

⏺ Ciblez vos zones d'accumulation clés.
⏺ Bloquez l'enveloppe de cash dédiée, calibrée selon votre RM.
⏺ Fixez votre méthode d'exécution : DCA méthodique ou limit orders stricts sur vos niveaux.

Prendre des décisions sous le coup de l'émotion finit presque toujours par coûter cher face à un process respecté à la lettre.

Les prochains mois offriront peut-être les dernières vraies soldes avant l'accélération majeure du cycle.

Semaine à haute volatilité en vue 💃

Samedi, cassure des 80k$ pour imprimer de nouveaux plus-bas depuis septembre, en plein cocktail anxiogène : risques de frappes sur l'Iran, envolée du baril et indices US terminant la semaine dans le rouge vif.

L'escalade armée n'a finalement pas eu lieu — le support des 80k$ a été défendu et racheté assez proprement.

Pourtant, en toile de fond, la fragilité structurelle et les risques évoqués ces derniers jours restent entiers. Le retest nocturne des 80k$ est là pour nous le rappeler.

En intraday, un rebond technique vers 82k–83k$ reste tout à fait jouable à l'open US (les futures pointent au vert).

Mais préparez-vous à de violentes secousses : réunion de la Fed sur les taux, batterie de chiffres macro et bruit géopolitique permanent. Sans oublier qu'à J-10 des élections US, la volatilité va s'emballer avec son lot de manipulations et de rumeurs dans tous les sens. Gardez la tête froide.

✅ Concernant la crypto :

Abstraction faite du price action local, la réalité est sans appel : le marché n'avait pas affiché une configuration aussi exceptionnelle depuis des années, avec une telle convergence de tailwinds concentrés sur un nombre aussi restreint d'actifs.

La liquidité va mécaniquement se déverser sur les mêmes 10 bons tickers, à peu de choses près.

Le mot « liquidation » résonne toujours fort, c'est sûr.

Mais dites-moi : vous avez déjà entendu parler de ce recoin méconnu du marché qu'on appelle le « spot » ?

😱 La fin de l'or comme réserve de valeur ultime ?

Focus sur une annonce récente qui fait grand bruit, et dont les répercussions pourraient, à long terme, redéfinir en profondeur la thèse d'investissement du $BTC.

La start-up américaine Marathon Fusion affirme avoir réussi à transmuter du mercure en or pur grâce aux neutrons générés par la fusion nucléaire. On ne parle ni d'un placage de surface ni d'un ersatz synthétique : c'est chimiquement de l'or véritable.

D'après leurs projections théoriques, un réacteur de 1 GW pourrait produire environ 2 tonnes d'or par an. À titre de comparaison, l'extraction minière mondiale plafonne actuellement autour de 4 000 tonnes annuelles.

Évidemment, le stade industriel reste encore très lointain : il faudra prouver la rentabilité économique, scaler le procédé et traiter l'épineux problème de la radioactivité résiduelle. Cela demandera des décennies de R&D ; le marché ne sera pas inondé d'or discount dès demain matin.

Mais le précédent existe déjà : le marché du diamant. En six ans à peine, la valeur du diamant naturel a été divisée par deux, tandis que les cours de gros des pierres brutes ont dévissé de 90 à 95%. En 2020, produire un carat synthétique coûtait 4 200 $ ; aujourd'hui, le coût est tombé entre 10 et 15 $.

L'or ne subira pas nécessairement un tel choc frontal (la barrière technologique est incomparable), mais la preuve est faite : l'ingénierie humaine finit toujours par éroder les raretés physiques.

Et c'est précisément là que réside l'asymétrie structurelle du Bitcoin. Même si le progrès venait un jour à diluer l'offre d'or, la supply de $BTC restera mathématiquement figée à 21 millions d'unités.

À terme, le narratif pourrait basculer : le Bitcoin ne sera plus le simple « or numérique », mais deviendra la seule réserve de valeur dont la rareté absolue demeure totalement inviolable.

👁️ Le CEO de NVIDIA, Jensen Huang, a fait monter sur scène des robots-canards lors de sa keynote à la GTC 2026 de Berlin

Il s'agit des Microducks, de minuscules robots bipèdes affichés à 399 $. Conçus par la start-up française Pollen Robotics aux côtés de Hugging Face, ces canards de 25 cm intègrent caméra et LiDAR, avec un bec capable de saisir de petits objets.

En gros, Huang va vous refiler pour 300 balles un canard qui entraînera les IA en aspirant vos données personnelles 🐖

✅ LONG AUDUSD

❗️ SL : 0.70220

✅ TP 1 : 0.70380
✅ TP 2 : 0.70460
✅ TP 3 : 0.70545

🤖 L'IA va-t-elle détruire nos emplois ?

Microsoft propose un plan de départs volontaires à près de 60 000 collaborateurs.

D'après le Financial Times, ce plan concerne notamment les divisions Windows, Xbox et Copilot. Sur un effectif mondial de 223 000 salariés, l'offre s'adresse donc potentiellement à un employé sur quatre.

Pour autant, cela ne signifie pas que Microsoft licencie 60 000 personnes d'un coup. Le dispositif repose sur le volontariat ; selon une source citée par le FT, le taux d'adhésion devrait osciller entre 3 et 5 %.

Mais le véritable signal est ailleurs.

Pendant que Microsoft incite ses effectifs à partir, le groupe prévoit d'injecter 175 milliards de dollars en investissements de capitaux (Capex), fléchés en priorité vers les infrastructures IA.

Toujours selon le FT, le free cash-flow de la firme a reculé de 23 % au dernier trimestre, tombant à 19,6 milliards de dollars.

Le paradoxe est frappant : l'une des plus grandes capitalisations boursières mondiales déploie des montants colossaux dans l'infrastructure tech tout en cherchant activement à comprimer sa masse salariale.

D'après une étude de l'Organisation internationale du travail (OIT, 2025), environ un emploi sur quatre à l'échelle mondiale est désormais exposé, de près ou de loin, à l'IA générative.

Et c'est précisément ce constat qui m'interpelle.

L'immense majorité des actifs continuent de bâtir leur avenir financier sur une source unique : le salaire.

On a coutume d'y voir un gage de sécurité. Or, cette sécurité ne dure que tant que l'employeur a besoin de vos compétences et qu'il est prêt à payer pour les maintenir.

L'IA vient greffer un risque structurel supplémentaire sur cette dépendance.

Voilà pourquoi je le répète régulièrement : bien faire son travail ne suffit plus. Il faut impérativement accumuler du capital en parallèle.

Constituer une épargne de précaution, s'initier à l'investissement, apprivoiser les marchés et apprendre à gérer le risque.

C'est peut-être une évidence, mais elle mérite d'être rappelée :

Le fossé entre quelqu'un qui vit au jour le jour (paycheck to paycheck) et quelqu'un qui détient des actifs financiers est abyssal.

Pour le premier, la perte d'un emploi vire immédiatement à l'urgence financière.
Le second dispose d'une marge de manœuvre temporelle pour rebondir et saisir de nouvelles opportunités.

Et ce matelas de sécurité se construit maintenant, pendant que les revenus rentrent — pas le jour où le plan social est annoncé.

L'IA ne supprimera pas nécessairement votre métier du jour au lendemain. Mais espérer que le marché de l'emploi restera figé au cours des dix prochaines années relève de l'illusion totale.

👨‍🏫 Investissez avec méthode

🔥 TP1 + TP2 + TP3 touchés

C'est un nouveau format de signaux pilotés par un agent IA, développé et calibré en interne par mon équipe. Je vais aussi vous les partager ici.

✅ SHORT NZDUSD

❗️ SL : 0.56389

✅ TP 1 : 0.56058
✅ TP 2 : 0.55996
✅ TP 3 : 0.55925
✅ TP 4 : 0.55630

TESLA 🏎 VS LE RESTE DE L'INDUSTRIE AUTOMOBILE

« On dirait bien qu'on aura finalement des voitures volantes », a lâché Elon Musk en teasant le nouveau Tesla Roadster 🕑

Vendre le futur, ça a toujours été la grande spécialité de Musk.

Mais quand on regarde les chiffres de près, l'analyse devient autrement plus captivante.

Comparée aux 15 plus grands constructeurs automobiles mondiaux réunis, Tesla affiche :

— 160 % de leur capitalisation combinée
— Seulement 5,45 % de leur chiffre d'affaires
— Seulement 6,1 % de leur bénéfice net

Autrement dit, le marché ne valorise pas Tesla sur ses fondamentaux actuels.

Il paye pour les promesses de demain.

Sur les cinq dernières années environ, l'action Tesla a progressé de 24,9 %.

À titre de comparaison, le S&P 500 (via l'ETF SPY) a bondi de 72,6 %.

Un écart de près de 48 points de pourcentage en défaveur de Tesla.

Et les fondamentaux opérationnels nous aident à comprendre pourquoi.

— Le bénéfice opérationnel a chuté de 51 % depuis 2023, pour tomber à 4,4 milliards de dollars en 2025.
— La marge opérationnelle est passée de 16,8 % à 4,6 % entre 2022 et 2025.
— Le free cash-flow est attendu en territoire négatif à –10,2 milliards de dollars en 2026, contre +6,2 milliards en 2025.
— Au T2 2026, le bénéfice opérationnel a accusé une baisse de 57 % en glissement annuel (YoY), à 398 millions de dollars.
— Le chiffre d'affaires 2025 a reculé de 2,9 %, à 94,8 milliards de dollars.
— Les livraisons de véhicules ont baissé de 9,5 % depuis 2023, à 1,64 million d'unités.
— La production automobile a fléchi de 10,4 % sur la même période, à 1,65 million d'unités.
— La marge nette a fondu, passant de 15,5 % à 4,1 %.

En parallèle, les dépenses d'investissement (Capex) de Tesla sont attendues à 26,2 milliards de dollars en 2026 — soit une envolée d'environ 207 %.

Quant au PER forward, il a atteint 185,6x, contre ~52,4x en octobre 2022.

Le paradoxe est pour le moins saisissant :

l'activité automobile de Tesla s'affaiblit, mais les investisseurs sont prêts à payer toujours plus cher chaque dollar de bénéfice futur.

Aujourd'hui, la thèse d'investissement sur Tesla dépasse largement le cadre de la bagnole.

On parle de :

🤖 robotique
🚕 robotaxis
🧠 intelligence artificielle
⚡️ énergie
🔋 systèmes de stockage stationnaire

Si ne serait-ce qu'une partie de ces paris se matérialise en mastodontes industriels, le visage de Tesla aura radicalement changé d'ici quelques années.

Mais avec une valorisation à 185 fois les profits futurs, le marché a déjà largement intégré une part colossale de ce succès à venir.

C'est précisément là que le bât blesse :

combien de « futur » peut-on légitimement inclure dans la valorisation d'une entreprise aujourd'hui ?

Car les zones d'ombre restent nombreuses, la concurrence s'intensifie, et une immense partie des victoires de demain est déjà pricée dans l'action

Raison pour laquelle, à de tels multiples, j'aurais personnellement beaucoup de mal à me positionner sur Tesla — même si j'ai eu l'opportunité d'en acheter sous forme d'actions tokenisées il y a six mois.

Et vous, quel est votre avis ? Tesla mérite-t-elle vraiment cette prime de valorisation, ou le marché a-t-il largement brûlé les étapes ?

🪙 IL RESTE MOINS DE 900 000 BTC À MINER

Pour ceux qui écoutent encore les sceptiques qui doutent du Bitcoin, rappelons ce simple fait :

PLUS DE 20 100 000 $BTC ONT DÉJÀ ÉTÉ ÉMIS
IL FAUDRA 114 ANS POUR EXTRAIRE LE RESTE

L'actif le plus rare de l'histoire de l'humanité 🚀