인텔, 데이터센터向 기대 이상에 당기 어닝 서프 $INTC
3Q FY25 Results
= 매출 $13.7b (est. $13.1b), 3% YoY
= GPM 40.0% (est. 36.0%), 22.0%p YoY
= OPM 11.2% (est. 3.1%), 29.0%p YoY
= EPS $0.23 (est. $0.01, Prior. -$0.46)
= 법인세율 12.0% (Prior. 13.0%)
Sales by Segment
= 클라이언트 $8.5b (est. $8.2b), 5% YoY
= 데이터센터 $4.1b (est. $4.0b), -1% YoY
= 파운드리 $4.2b (est. $4.5b), -2% YoY
4Q FY25 Guidance
= 매출 $12.8~13.8b (est. $13.4b), -7% YoY
= GPM 36.5% (est. 36.9%), -5.6%p YoY
= EPS $0.08 (est. $0.08), -38% YoY
= 법인세율 12% (Prior. 13%)
+7.3%
3Q FY25 Results
= 매출 $13.7b (est. $13.1b), 3% YoY
= GPM 40.0% (est. 36.0%), 22.0%p YoY
= OPM 11.2% (est. 3.1%), 29.0%p YoY
= EPS $0.23 (est. $0.01, Prior. -$0.46)
= 법인세율 12.0% (Prior. 13.0%)
Sales by Segment
= 클라이언트 $8.5b (est. $8.2b), 5% YoY
= 데이터센터 $4.1b (est. $4.0b), -1% YoY
= 파운드리 $4.2b (est. $4.5b), -2% YoY
4Q FY25 Guidance
= 매출 $12.8~13.8b (est. $13.4b), -7% YoY
= GPM 36.5% (est. 36.9%), -5.6%p YoY
= EPS $0.08 (est. $0.08), -38% YoY
= 법인세율 12% (Prior. 13%)
가이던스는 쇼크
+7.3%
👍7
데커스아웃도어, 장후 -12% $DECK
2Q FY26 Results
= 매출 $1.43b (est. $1.42b), 8% YoY
= 호카 매출 $0.63b, 11% YoY
= 어그 매출 $0.76b, 10% YoY
= DTC 매출 $0.39b, 1% YoY
= GPM 56.2% (est. 54.0%), 0.3%p YoY
= OPM 22.8% (est. 20.6%), -0.5%p YoY
= EPS $1.82 (est. $1.58), 145% YoY
FY26 Guidance
= 매출 $5.35b (est. $5.46b), 7% YoY
= 호카 매출 성장률 두자릿수 낮은 %
= 어그 매출 성장률 한자릿수 낮은~중간 %
= GPM 56% (est. 55.8%), -1.9%p YoY
= OPM 21.5% (est. 21.2%), -2.2%p YoY
= EPS $6.30~6.39 (est. $6.32), flat YoY
= 법인세율 23% (Prior. 22.3%)
호카, 어그 브랜드 소유 신발기업
2Q FY26 Results
= 매출 $1.43b (est. $1.42b), 8% YoY
= 호카 매출 $0.63b, 11% YoY
= 어그 매출 $0.76b, 10% YoY
= DTC 매출 $0.39b, 1% YoY
= GPM 56.2% (est. 54.0%), 0.3%p YoY
= OPM 22.8% (est. 20.6%), -0.5%p YoY
= EPS $1.82 (est. $1.58), 145% YoY
FY26 Guidance
= 매출 $5.35b (est. $5.46b), 7% YoY
= 호카 매출 성장률 두자릿수 낮은 %
= 어그 매출 성장률 한자릿수 낮은~중간 %
= GPM 56% (est. 55.8%), -1.9%p YoY
= OPM 21.5% (est. 21.2%), -2.2%p YoY
= EPS $6.30~6.39 (est. $6.32), flat YoY
= 법인세율 23% (Prior. 22.3%)
마진 개선에도 매출 가이던스가 기대치 충족 못함
👍4
JPM : 삼성중공업, 중립 유지 010140.KR
수익성이 좋은 FLNG 매출 비중이 증가한 것이 이익률 개선에 기여 → OPM 9.1% (est. 8.0%), 2.6%p YoY. 상대적으로 저마진이었던 과거 수주의 매출 비중(Mix)는 40%까지 내려왔음. 그럼에도 중공업의 촉매제인 방산 사업이 없다는 점이 해당 섹터 내 중립 등급 부여 이유
수익성이 좋은 FLNG 매출 비중이 증가한 것이 이익률 개선에 기여 → OPM 9.1% (est. 8.0%), 2.6%p YoY. 상대적으로 저마진이었던 과거 수주의 매출 비중(Mix)는 40%까지 내려왔음. 그럼에도 중공업의 촉매제인 방산 사업이 없다는 점이 해당 섹터 내 중립 등급 부여 이유
👍3
해즈브로, 게임매출 호재 + 관세비용 완화 $HAS
3Q FY25 Results
= 매출 $1.39b (est. $1.35b), 8% YoY
= OPM 25.6% (est. 24.6%), -0.1%p YoY
= EPS $1.68 (est. $1.63), -3% YoY
FY25 Guidance
= 매출 성장률 YoY 한자릿수 중간 → 높은 % (est. 6,7%, Prior. -17.3%)
= EBITDA $1.19b → $1.25b (est. $1.22b), 18% YoY
= 관세 비용 $60~180m → $60m (30% 중국, 20% 베트남)
= 순부채비율 2.5x (est. 2.1x, Prior. 2.5x)
+3.7%
완구, 게임, 미디어 등 IP 콘텐츠 기업
3Q FY25 Results
= 매출 $1.39b (est. $1.35b), 8% YoY
= OPM 25.6% (est. 24.6%), -0.1%p YoY
= EPS $1.68 (est. $1.63), -3% YoY
FY25 Guidance
= 매출 성장률 YoY 한자릿수 중간 → 높은 % (est. 6,7%, Prior. -17.3%)
= EBITDA $1.19b → $1.25b (est. $1.22b), 18% YoY
= 관세 비용 $60~180m → $60m (30% 중국, 20% 베트남)
= 순부채비율 2.5x (est. 2.1x, Prior. 2.5x)
모바일게임 '매직더개더링'이 사상 최고 성과 기록. 3Q 기준 55% 성장, YTD 기준 40% 성장
특정 중국 이외 국가의 생산의존을 1/3 초과하지 않도록 목표 설정해 관세 영향 완화
+3.7%
👍2
하니웰, 가이던스 상향후 +7% $HON
3Q FY25 Results
= 신규주문 증가율 YoY 22% (Prev. 6%)
= 매출 $10.41b (est. $10.16b), 7% YoY
= OPM 23.1% (est. 23.0%), -0.5%p YoY
= EPS $2.82 (est. $2.57), 9% YoY
FY25 Guidance
= 매출 성장률 YoY 2~5% → 4~5% (est. 6.3%, Prior. 5.0%)
= OPM 23.2~23.5% → 23.0~23.2% (est. 23.1%), 0.5%p YoY
= EPS $10.20~10.50 → $10.45~10.65 (est. $10.59), 7% YoY
미국의 산업 대기업. 항공우주, 산업자동화, ESS, 빌딩자동화(데이터센터向)
3Q FY25 Results
= 신규주문 증가율 YoY 22% (Prev. 6%)
= 매출 $10.41b (est. $10.16b), 7% YoY
= OPM 23.1% (est. 23.0%), -0.5%p YoY
= EPS $2.82 (est. $2.57), 9% YoY
FY25 Guidance
= 매출 성장률 YoY 2~5% → 4~5% (est. 6.3%, Prior. 5.0%)
= OPM 23.2~23.5% → 23.0~23.2% (est. 23.1%), 0.5%p YoY
= EPS $10.20~10.50 → $10.45~10.65 (est. $10.59), 7% YoY
데이터센터 등 고부가가치 집중 전략과 소프트웨어 기반 신제품 출시로 성장률 가속화
항공우주 제품의 수주는 매우 강력. 다만 관세 비용 상승을 가격 인상이 일시적으로 따라가지 못하는 시차(Lag Effect) 우려
👍7
노키아, 데이터센터 광네트워크 호조로 갭상 +11% $NOK
3Q FY25 Results
= 매출 €4.83b (est. €4.64b), 12% YoY
= OPM 9.0% (est. 7.4%), -1.5%p YoY
= EPS €0.06 (est. €0.06), flat YoY
FY25 Guidance
= 영업이익 €1.6~2.1b → €1.7~2.2b (est. €1.9b), -26% YoY
= FCF, 영업이익의 50~80% 전환율 목표 (est. 73%)
→ 경쟁사 에릭슨(ERIC)도 실적 후 급등했었음
3Q FY25 Results
= 매출 €4.83b (est. €4.64b), 12% YoY
= OPM 9.0% (est. 7.4%), -1.5%p YoY
= EPS €0.06 (est. €0.06), flat YoY
FY25 Guidance
= 영업이익 €1.6~2.1b → €1.7~2.2b (est. €1.9b), -26% YoY
= FCF, 영업이익의 50~80% 전환율 목표 (est. 73%)
데이터센터의 광대역 통신 수요 지속. 6G 전환에 앞서 수익성 높은 5G 완전망(SA) 전환의 흐름에 실적 개선세. 5G SA가 수익성 높은 이유는 클라우드 네이티브 환경에 따라 네트워크 운영 자동화 같은 소프트웨어 제품이 같이 판매되기 때문
→ 경쟁사 에릭슨(ERIC)도 실적 후 급등했었음
👍9
JPM : 현대일렉트릭, 비중확대 유지 267260.KR
영업이익률 사상 최고치 - 24.8% (est. 23.5%), 4.0%p YoY. 신규수주는 70% 성장, 이중 미국은 190% 급등, 유럽도 170% 상승. 총 수주잔고 $7.0b, 전분기 대비 7% 증가. 스위치기어와 차단기 주도. 관세 영향도 직전 분기 대비 절반 감소. 히타치와 HVDC 협업으로 대형 수주 가능성 열려 있어. Fwd P/E 29배는 지난해 고점이었던 30배에 근접하고 GE버노바(GEV) 대비 25~30% 프리미엄이 붙어 비싼 편이나, 매출 연평균 성장(CAGR) 25% 고려 시 PEG는 1배로 합리적
영업이익률 사상 최고치 - 24.8% (est. 23.5%), 4.0%p YoY. 신규수주는 70% 성장, 이중 미국은 190% 급등, 유럽도 170% 상승. 총 수주잔고 $7.0b, 전분기 대비 7% 증가. 스위치기어와 차단기 주도. 관세 영향도 직전 분기 대비 절반 감소. 히타치와 HVDC 협업으로 대형 수주 가능성 열려 있어. Fwd P/E 29배는 지난해 고점이었던 30배에 근접하고 GE버노바(GEV) 대비 25~30% 프리미엄이 붙어 비싼 편이나, 매출 연평균 성장(CAGR) 25% 고려 시 PEG는 1배로 합리적
👍8
딘스티커 Dean's Ticker
#Opinion - CRDO의 주가가 폭등하는 이유 데이터센터 연결은 센터-센터 / 클러스터-클러스터 / 랙-랙 / 칩-칩 / 칩 내부 이렇게 5가지로 나눌 수 있음. 전통적으로 센터-센터와 클러스터-클러스터에는 중장거리에도 신호감쇠 없는 광섬유(광트랜시버)를 사용해왔으나, 랙-랙 간 거리(5~30m)에는 구리소재의 전선이 주류. AI 연산이 고대역을 요구하면서 중간에 광트랜시버로 전환했으나, 광트랜시버의 신호 신뢰성을 높이는 DSP 같은 집적회로(반도체)…
CRDO 관심 많나 보네요?
따봉으로 확인해봅시다
따봉으로 확인해봅시다
👍75
2510 관심섹터
- 양자컴퓨터
- 네오클라우드
- 데이터센터 연결(통신) 솔루션
- 메모리
- 게임
- 방위
- Non-US 내수
- 로보택시
- 가스발전(특히 터빈)
- 원자력
- 스테이블코인
*관심섹터일 뿐 포트폴리오는 아님
*생각난대로 적은 거라서 빠뜨린 게 있을지도
- 양자컴퓨터
- 네오클라우드
- 데이터센터 연결(통신) 솔루션
- 메모리
- 게임
- 방위
- Non-US 내수
- 로보택시
- 가스발전(특히 터빈)
- 원자력
- 스테이블코인
*관심섹터일 뿐 포트폴리오는 아님
*생각난대로 적은 거라서 빠뜨린 게 있을지도
👍22
美 에너지부, 데이터센터 전력망 심사 6년 → 60일로 단축 검토
현재 미국에서 데이터센터 공사 시 전력망 구축에 최소 2년 최대 6년 걸리는 것으로 나타남. 도미니언 에너지(D)는 지난해 100MW 이상 데이터센터에 전력망 구축하는데 최대 7년 걸린다고 보고했고, 탈렌 에너지(TLN)도 작년 AWS 데이터센터에 전력공급하기 위해 서비스계약(ISA) 맺었고 연방에너지규제위원회(FERC)에 승인 심사 제안했으나 거부 당했고 최소 2년 이상 더 걸린다고 함. 이에 美에너지부 장관 크리스 라이트는 "국가 전력망 투자와 전기료 인하는 대통령의 목표에 부합한다"며 FERC에 서한을 보내 규제 완화의 의사를 전달
현재 미국에서 데이터센터 공사 시 전력망 구축에 최소 2년 최대 6년 걸리는 것으로 나타남. 도미니언 에너지(D)는 지난해 100MW 이상 데이터센터에 전력망 구축하는데 최대 7년 걸린다고 보고했고, 탈렌 에너지(TLN)도 작년 AWS 데이터센터에 전력공급하기 위해 서비스계약(ISA) 맺었고 연방에너지규제위원회(FERC)에 승인 심사 제안했으나 거부 당했고 최소 2년 이상 더 걸린다고 함. 이에 美에너지부 장관 크리스 라이트는 "국가 전력망 투자와 전기료 인하는 대통령의 목표에 부합한다"며 FERC에 서한을 보내 규제 완화의 의사를 전달
👍16
라인메탈, 사상 최초 저궤도 위성 €3.0b 수주 임박 RHM.DE
독일 최대 방위업체 RHM은 사상 최초로 독일연방방위군(분데스베어)에 위성 계약을 수주. 향후 2년 간 저궤도 위성 40기를 공급할 계획. RHM이 지분 60%를 보유한 핀란드 위성 스타트업 Iceye와 협력, 최대 25cm 크기의 물체를 식별할 수 있는 합성개구레이더(SAR) 기반 초고해상도 위성을 공급. 수주액은 €3.0b 예상. 만일 RHM이 직접 위성 운영 시 계약액은 증가할 수 있음. 계약 체결 전에 연방의회 예산위원회 승인 받아야 하는데, 올해 의회 통과 예상. 독일 국방부 장관은 지난 9월 향후 5년 동안 우주정찰에 €35b를 투자하겠다고 발표한 바 있음. 독일군은 이미 SAR와 함께 작동하는 8개 위성 보유 중. 이중 5개는 20년 전에 쏘아 올린 노후화된 위성. RHM은 직전 어닝콜에서 "위성 설계뿐 아니라 위성 서비스 회사가 되는 것을 목표로 한다"고 언급한 바 있음
독일 최대 방위업체 RHM은 사상 최초로 독일연방방위군(분데스베어)에 위성 계약을 수주. 향후 2년 간 저궤도 위성 40기를 공급할 계획. RHM이 지분 60%를 보유한 핀란드 위성 스타트업 Iceye와 협력, 최대 25cm 크기의 물체를 식별할 수 있는 합성개구레이더(SAR) 기반 초고해상도 위성을 공급. 수주액은 €3.0b 예상. 만일 RHM이 직접 위성 운영 시 계약액은 증가할 수 있음. 계약 체결 전에 연방의회 예산위원회 승인 받아야 하는데, 올해 의회 통과 예상. 독일 국방부 장관은 지난 9월 향후 5년 동안 우주정찰에 €35b를 투자하겠다고 발표한 바 있음. 독일군은 이미 SAR와 함께 작동하는 8개 위성 보유 중. 이중 5개는 20년 전에 쏘아 올린 노후화된 위성. RHM은 직전 어닝콜에서 "위성 설계뿐 아니라 위성 서비스 회사가 되는 것을 목표로 한다"고 언급한 바 있음
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소프트뱅크, NAV 프리미엄 소화 후 재급등 9984.JP
일본 AI 대표주이자 이동통신사인 소프트뱅크는 거대한 투자 포트폴리오를 갖고 있기 때문에 순자산가치(NAV)가 주가를 결정하는 요인. NAV는 보유 주식가치에서 순이자 부채를 뺀 값. 소프트뱅크의 현 NAV 수준은 ¥35조로 추정. 이번주 소프트뱅크 시가총액이 ¥37조를 돌파했는데, 이때 NAV 프리미엄을 소화하며 조정 국면이 나왔음. 참고로 지난 5월만 해도 NAV 대비 60% 수준으로 엄청난 디스카운트 상태였음. 이주 초 조정 이후 금요일 5.7% 상승 마감하며 다시 NAV 프리미엄을 뉴노말로 받아들이는 분위기. 참고로 일본 증시에 대해 도카이도쿄는 "현재 시장을 이끄는 주체는 개인투자자로 순매수에 나서고 있고 매도자 부족 현상으로 이어지고 있음" "외인 매수세가 유입된다면 지금보다 더 높은 상승폭을 기록할 수 있음"이라고 말함
일본 AI 대표주이자 이동통신사인 소프트뱅크는 거대한 투자 포트폴리오를 갖고 있기 때문에 순자산가치(NAV)가 주가를 결정하는 요인. NAV는 보유 주식가치에서 순이자 부채를 뺀 값. 소프트뱅크의 현 NAV 수준은 ¥35조로 추정. 이번주 소프트뱅크 시가총액이 ¥37조를 돌파했는데, 이때 NAV 프리미엄을 소화하며 조정 국면이 나왔음. 참고로 지난 5월만 해도 NAV 대비 60% 수준으로 엄청난 디스카운트 상태였음. 이주 초 조정 이후 금요일 5.7% 상승 마감하며 다시 NAV 프리미엄을 뉴노말로 받아들이는 분위기. 참고로 일본 증시에 대해 도카이도쿄는 "현재 시장을 이끄는 주체는 개인투자자로 순매수에 나서고 있고 매도자 부족 현상으로 이어지고 있음" "외인 매수세가 유입된다면 지금보다 더 높은 상승폭을 기록할 수 있음"이라고 말함
👍5
런던증권거래소, 청산소 수익배분 개선으로 가이던스 긍정적 LSEG.UK
3Q FY25 Results
= 매출 £2.31b (est. £2.29b), 5% YoY
= 연간구독가치(ASV) YoY 5.6%
FY26 Guidance
= EBITDA Margin YoY 0.75~1.00% → 1.00% (est. 1.40%)
= FCF £2.4b (est. £2.38b), 0.5% YoY
= 법인세율 24~25% (Prior. 25%)
+4.7%
3Q FY25 Results
= 매출 £2.31b (est. £2.29b), 5% YoY
= 연간구독가치(ASV) YoY 5.6%
FY26 Guidance
= EBITDA Margin YoY 0.75~1.00% → 1.00% (est. 1.40%)
= FCF £2.4b (est. £2.38b), 0.5% YoY
= 법인세율 24~25% (Prior. 25%)
LSEG 소유 장외파생상품거래 서비스 PTS(Post Trade Soultions)의 지분 20%를 글로벌 투자은행 컨소시엄에 매각. 매각 계약조건 중 하나는 세계 최대 장외청산소 SwapClear의 수익분배 비율을 70% → 90%로 내년에 상향하는 것. SwapClear은 글로벌 투자은행 컨소시엄과 같이 1999년 출범했고, LSEG는 주요 사업자임에도 수익배분율이 70%에 불과했음. 결과적으로 PTS 매각으로 실적을 개선할 수 있게 됨 (가이던스 상향 요인). 참고로 PTS는 중앙청산소와 다르게 증거금 없이 거래자-거래자 파생상품 거래를 지원하는 대신 전액 손실의 위험이 있는 장외파생시장
+4.7%
'유럽방산' 탈레스, 신규수주 서프에도 차익실현 HO.FR
3Q FY25 Results
= 신규주문 €16.76b (est. €15.72b), 8%YoY
= 방위부문 신규주문 €9.94b, 11% YoY
= 매출 €5.03b (est. €4.89b), 10% YoY
FY25 Guidance
= 매출대비수주(Book-to-bill) 1.0 이상 *직전과 동일
= 매출 €21.6~21.8b → €21.8~22.0b (est. €21.93b), 6% YoY
= 유기적 매출 성장률 YoY 5~6% → 6~7%
= OPM 12.2~12.4% (est. 12.2%), 0.5%p YoY
= FCF 전환율 95~100% *직전과 동일
-3.0%
3Q FY25 Results
= 신규주문 €16.76b (est. €15.72b), 8%YoY
= 방위부문 신규주문 €9.94b, 11% YoY
= 매출 €5.03b (est. €4.89b), 10% YoY
FY25 Guidance
= 매출대비수주(Book-to-bill) 1.0 이상 *직전과 동일
= 매출 €21.6~21.8b → €21.8~22.0b (est. €21.93b), 6% YoY
= 유기적 매출 성장률 YoY 5~6% → 6~7%
= OPM 12.2~12.4% (est. 12.2%), 0.5%p YoY
= FCF 전환율 95~100% *직전과 동일
Earning Calls
= 드론(UAV) 사업은 전체 매출의 극히 일부. € millon 단위에 불과하나 성장 잠재력이 큰 분야. 드론 플랫폼을 개발하기 보다 센서, 컨트롤러, 통신, 탄두 등 부품을 공급
= 탈레스가 참여하는 독일 해군 호위함 'F126' 사업의 일정 지연과 예산 문제로 독일 국방부는 또다른 참여기업인 Damen 배제를 고려 중. 탈레스는 미사일 벤더로 입지가 매우 안심할 수준이라며 배제 가능성 부인
= 에어버스, 레오나르도와 공동 출범하는 위성기업은 5년 내 영업이익 시너지 €400~600m 예상
= 탈레스는 희토류 광물을 직접 구매하지 않으며 매우 소량 사용함. 중국 수출제한 관련 위험은 관측 안됨. 대신 적외선 기술에 게르마늄 사용하기 때문에 새로운 공급원 탐색 중
= 2년전 €3.6b에 인수한 사이버보안 업체 Imperva의 경우 탈레스의 기존 부서와 통합이 예상보다 길어져 영업 효율성 저하되는 문제에 직면. 2026년부터 본격 성장 예상 **현재 실적 갉아먹는 주요 요인
-3.0%
딘스티커 Dean's Ticker
AMD의 CPU·GPU와 IBM의 QPU를 하나로 묶은 데이터센터용 양자컴퓨팅 아키텍처 구축 중
IBM, AMD 칩에 양자컴퓨팅 본격 지원 $IBM
IBM이 로드맵 대로 금일부로 AMD의 저가형 칩에서 양자컴퓨팅 알고리즘을 실행할 수 있다고 발표
IBM이 로드맵 대로 금일부로 AMD의 저가형 칩에서 양자컴퓨팅 알고리즘을 실행할 수 있다고 발표
2029년 상용화까지 한걸음
👍5
다쏘시스템, 13% 폭락 DSY.FR
카티아, 솔리드웍스 등 공학용SW(CAD·CAE) 벤더 다쏘시스템이 전일 3Q25 실적 발표에서 연간 매출 성장률을 6~8% → 4~6%로 하향조정하며 24일 13% 하락 마감했음. 임상시뮬레이션툴 'Medidata'와 제품수명주기관리툴 'Centric'의 부진 때문. 성장동력 중 하나인 디지털트윈툴 '3D익스피리언스'는 16% YoY로 강한 성장인 것은 고무적인 결과
카티아, 솔리드웍스 등 공학용SW(CAD·CAE) 벤더 다쏘시스템이 전일 3Q25 실적 발표에서 연간 매출 성장률을 6~8% → 4~6%로 하향조정하며 24일 13% 하락 마감했음. 임상시뮬레이션툴 'Medidata'와 제품수명주기관리툴 'Centric'의 부진 때문. 성장동력 중 하나인 디지털트윈툴 '3D익스피리언스'는 16% YoY로 강한 성장인 것은 고무적인 결과
대부분 기업의 IT예산이 공학SW 같은 전통적인 툴에 배정되지 않고, AI에 투자를 집중하다 보니 DSY가 직격탄을 입고 있음
👍1