해즈브로, 4Q25 어닝 서프라이즈 $HAS

✅완구, 보드게임, 게임 IP 전문

4Q FY25 Results
= 매출 $1.45B (est. $1.26B)
= EBITDA $372M (est. $267M)
= OPM 21.8% (est. 16.9%)
= OCF $348M (est. $265M)
= 위저드 IP 매출 $630M, YoY 86%
= 소비재(CP) 매출 $800M, YoY 7%

FY26 Guidance
= 매출 성장률 YoY 3~5%
= EBITDA $14.0~14.5B
= OPM 24~25%
= 위저드 IP 매출 YoY MSD % (Prior. 45%)
= 소비재(CP) 매출 YoY LSD % (Prior. -4%)

🎤Earning Call

당사의 강력한 IP에 열광하는 수집가(콜렉터)와 키덜트(Kidult) 비중이 높아 경기 변동에 강하다. 모바일 게임인 '모노폴리 고!'는 월 $12~14M 수준의 반복 수익을 내는 자산으로 자리 잡았다. 또다른 모바일 카드 게임(TCG)인 '매직 더 개더링'은 사용자 기반이 YoY 22% 성장했고, 매장 네트어ㅜ크(WPN)도 20% 확장됐다. 자체 비디오 게임의 경우 SF RPG 장르인 'EXODUS'와 D&D 기반 액션 어드벤처 장르인 'WARLOCK'이 2027년 출시를 목표로 순항 중이다. 생성형 AI를 활용해 제품 시제품 제작 기간을 80% 단축했다. 2026년 한 해 동안 약 100만 시간의 저부가가치 업무를 절감하여 이를 창의적 혁신에 재투자할 방침이다.

현재 게임주 중 원톱

+7%

클라우드플레어, 4Q25 실적 발표 $NET

✅콘텐츠 전송망(CDN) 및 엣지 데이터센터 전문

4Q FY25 Results
= RPO $2.50B, YoY 48%
= 매출 $615M (est. $591M)
= GPM 74.9% (est. 75.6%)
= OPM 14.6% (est. 14.2%)
= OCF $190M (est. $170M)
= CAPEX $85M (est. $65M)

1Q FY26 Guidance
= 매출 $621M (est. $614M)
= OPM 11.4% (est. 13.4%)
= EPS $0.23 (est. $0.25)

FY26 Guidance
= 매출 $2.79B (est. $2.74B)
= OPM 13.6% (est. 15.1%)
= EPS $1.12 (est. $1.18)

CEO 曰 AI 에이전트로의 전환은 인터넷의 근본적인 재플랫폼화를 의미하며, 이는 클라우드플레어 서비스 전반에 걸쳐 수요를 견인하고 있다. 에이전트가 웹의 새로운 사용자라면, 클라우드플레어는 에이전트가 실행되는 플랫폼이자 에이전트가 통과하는 네트워크다. 이는 선순환 구조를 만들어낸다. 더 많은 에이전트가 클라우드플레어 워커에 더 많은 코드를 생성하고, 이는 다시 클라우드플레어의 성능, 보안 및 네트워킹 서비스에 대한 수요를 촉진한다.

마진 압박 신호가 크게 드러났지만, 매출 전망치가 높아 주가 반응은 긍정적

After +10%

케링, 4Q25 실적 발표 KER.FR

✅구찌, 입생로랑 등 브랜드 보유한 럭셔리 패션 그룹

4Q FY25 Results
= 매출 €3.67B (est. €3.89B)

FY25 Results
= 매출 €14.68B (est. €14.71B)
= GPM 72.6% (est. 73.1%)
= OPM 11.1% (est. 11.2%)
= OCF €3.10B (est. €3.36B)
= 순부채 €8.0B, YoY -24%

🎤Earning Call

2025년 한 해 동안 €925M 비용 절감을 이뤄내면서 OPEX를 YoY 9% 감소시켰다. 제조, 물류, 구매 과정을 전 브랜드 간 공유하는 '그룹 플랫폼' 구축을 통해 운영 효율성을 극대화했다. 2025년 75개 매장 폐쇄에 이어, 2026년에도 100개 이상의 매장을 순폐쇄하여 매장 밀도와 품질을 높일 계획이다. 독점성 유지를 위해 도매 비중을 전략적으로 줄이고 리테일(DTC) 중심으로 전환하고 있다. 새로운 성장 카테고리로 화장품 & 쥬얼리를 강화한다. L'Oreal과의 파트너십을 통해 화장품 사업의 파워를 키우고, Razelli Franco 인수를 통해 주얼리 제조 역량을 내재화했다. 2026년 가이던스는 모든 주요 브랜드의 매출·마진 동반 개선을 목표로 하는 것이다. 2026년 상반기 중에 '케링 뷰티'를 로레알에 €4.0B에 매각한 뒤 순부채비율은 1.0~1.5배 수준으로 낮출 것이다.

+11%

인테그리스, 4Q25 어닝 서프라이즈 $ENTG

✅반도체 공정용 부품·소재 전문

4Q FY25 Results
= 매출 $824M (est. $811M)
= GPM 44.0% (est. 43.7%)
= EBITDA Margin 27.7% (est. 27.2%)
= EPS $0.70 (est. $0.66)

1Q FY26 Guidance
= 매출 $785~825M (est. $788M)
= GPM 45.0% (est. 43.8%)
= EBITDA Margin 27.0% (est. 26.8%)
= EPS $0.70~0.78 (est. $0.63)

🎤Earning Call

분기 동안 CMP 소모품, 필터레이션, 식각 소재가 성장을 주도했다. 다만 웨이퍼 용기(FOUP) 같은 팹 제품군은 고객사의 공장 건설 지연으로 분기 매출이 YoY 7% 감소했다. 2026년에는 반도체 시장에서의 웨이퍼 출하량 증가율을 한자릿수 중반(MSD %)으로 전망한다. NAND는 올해 Bit Growth YoY 20% 초과를 예상하며, 이는 증설보다는 300단 이상 적층수 증가에 기인한다. 당사는 NAND 공정에 쓰이는 몰리브덴과 셀렉티브 에칭 소재의 두자릿수 웨이퍼당 매출 성장률을 전망한다. Logic 시장에서도 2N 양산에 따른 필터 소모품 수요 증가로 수혜가 기대된다. 팹 제품군이 하반기에 회복된다면 과거의 초과 성장세를 회복할 수 있을 것으로 본다. 당사는 아시아 현지 제조 비중을 90%까지 높여 중국 시장에도 빠르게 대응하고 있다. 정리하면 전체 웨이퍼 투입량 자체가 늘어나는 것이 가장 큰 혜택이며, 2026년 내내 타이트한 수급으로 성장하고 2027년에는 팹 증설이 강력한 동기가 될 것으로 본다.

GTT, 삼성중공업의 신규 초대형 에탄 운반선 2척의 탱크 설계 수주 GTT.FR

✅LNG운반선 멤브레인 설계사

(Press) GTT는 2026년 1분기 중 삼성중공업 조선소로부터 아시아 선주를 대신해 신규 초대형 에탄 운반선(VLEC) 2척의 탱크 설계를 수주했다고 발표했다. 각 선박은 100,000m³의 용량을 제공하며, GTT가 설계한 극저온 탱크를 장착하고 Mark III 멤브레인 격리 시스템을 적용할 예정이다. 선박 인도 시기는 2028년 4분기부터 2029년 1분기 사이로 예상된다.

페르미, MUFG로부터 $500M 대출...가스터빈 3대 구매에 쓴다

✅온사이트발전 기반 데이터센터 캠퍼스 운영사

페르미(FRMI)는 화요일 늦게 MUFG 은행으로부터 $500M 규모의 대출 약정을 확보했으며, 이를 통해 11GW 규모의 민간 에너지 캠퍼스 건설을 추진한다. 회사 측은 이번에 확보한 자금을 지멘스에너지(SIE)의 F급 가스 터빈 3기를 구매하는데 쓴다고 밝혔다. 또한 기존 부채를 ​​상환하며, 추가 터빈의 납품 및 배치를 시작하는데 사용한다.
새로운 터빈 납품은 상반기에 시작될 것으로 예상된다고 성명에서 밝혔습니다.