Axon Enterprise, 이유 없이 -8.5% 급락 $AXON

16일 미 증시 최대 낙폭을 기록한 AXON. 이 회사는 테이저건, 바디캠 등 공공안전 제품과 바디캠의 비디오 데이터를 클라우드로 관리하는 SaaS를 제공하는 공공 소프트웨어 기업. 지난 8월 이후 펀더멘털 지표인 Fwd EPS 추정치(Fwd 2Y 기준)는 10% 상향된 채 거의 하향되지 않았음. 결국 멀티플이 발목을 잡은 셈인데 Fwd P/E 기준 106배 → 97배로 하향. 85~133x 레인지를 벗어나 이전의 48~85x로 회귀하는 움직임이 나타남

HP Enterprise, 중장기 가이던스 제시 $HPE

> FY26 EPS $2.20~2.40 (est. $2.42)
> FY26 FCF $1.5~2.0b (est. $2.35b)
> FY28 최소 $3.00 (est. $3.20)
> FY28 FCF $3.5b 이상 (est. $3.54b)
> FY28까지 Juniper Networks 구조조정 $1b

지난 7월 $13.4b에 인수한 Junpier Networks를 HPE 네트워크 사업부에 통합한 뒤 FY28까지 영업이익 기여도 60% 확대 목표

HPE의 직접액체냉각(DTC) 기술 활용해 소버린 및 네오클라우드 시장에서 경쟁우위 확보. 3Q25 기준 소버린 AI 向 주문은 250% QoQ 성장

-8.8%

랜섬웨어, $4.3조 美지방채 플랫폼 타격

지방채 유통 플랫폼 MuniOS가 랜섬웨어 공격을 당해 지방대출기관이 채무문서를 게시하는데 차질을 빚고 있음. MuniOS는 미국 주, 도시, 교통 시스템, 공항, 대학 및 기타 차입자가 인프라 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 채권을 발행하는 곳

공공 사이버보안 SW 수요도 많이 늘어날 듯. 탐지 시스템인 EDR 솔루션 벤더들에 주목

모건스탠리 : 내년 말까지 USD 10% 추가 하락...포트폴리오 20% 금 넣어야

비스트라 에너지, $20억 회사채 발행 $VST

2028년 10월 15일 4.300% $7.5억 *리파이낸싱
2030년 10월 15일 4.600% $5억
2035년 10월 15일 5.250% $7.5억

기존 회사채 조달 총액은 $6.86b(담보) + $7.30b(무담보) = $14.2b

부채비중은 20.5% 정도, 부채비용(Cost of Debt)은 4.85% 추정

美, 중국산 식용유 수입금지에 농산물 종목 반응

→ 아처 대니얼스 $ADM, 번지 글로벌 $BG

'BTC채굴' 비트팜스, $300m 전환사채 발행 $BITF

BTC채굴에서 CSP(클라우드 서비스 사업자)로 전환하고 있는 비트팜스. 최근에도 Panther Creek 데이터센터(350MW, 26년 말) 프로젝트 위해 $300m 조달한 바 있음. 현재 비트팜스의 포트폴리오는 13개 사이트와 총 전력용량 386MW에 달하고, 1.3GW 규모의 에너지 파이프라인을 미국 사이트 근방에 갖추고 있음

메타-Arm, 다년간 파트너십 체결 $META $ARM

메타는 Arm의 자체 데이터센터용 프로세서 코어 브랜드인 네오버스(Neoverse)로 자체 AI추론 칩을 만들어 페이스북 뉴스 피드, 인스타그램 릴스 추천 등 광고엔진에 활용할 예정. Arm의 네오버스는 x86 코어 대비 최대 2.5배 높은 추론 연산량, 64%의 전력절감을 자랑. 또 Arm 아키텍처에 맞게 오픈소스 소프트웨어를 최적화 중. 프레임워크 PyTorch, 추론엔진 ExecuTorch과 vLLM을 Arm에 맞게 튜닝하는 연구도 같이 진행. 향후 메타의 VR/AR 장치에서의 협력도 진행함

TSMC, CoWoS 용량 예측 $TSM

2025년 월 68K / 연 816K
2026년 월 95K / 연 1,140K
2027년 월 112K / 연 1,344K
- JPM

엔비디아 CoWoS 할당량(2027년 기준)은 기존 480K → 700K 예상. 2027년 CoWoS 전체 용량의 52% 비중 - HSBC

AMD의 MI400 GPU에 대한 CoWoS 물량은 60~80K(2026년 기준, 6% 비중) 추정 - TF Securities

브로드컴은 ASIC에 대한 CoWoS 규모는 190K(2026년 기준, 17% 비중) 추정 - Keybanc

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JPM : 팝마트, 목표주가 7% 상향 9992.HK

> TP : HKD300 → HKD320 (Upside 17%)
> 2025년 매출 YoY 165% (est. 154%), 순이익 YoY 276% (est. 235%) 추정
> 2026년 매출 YoY 28% (est. 29%), 순이익 YoY 29% (est. 27%)
> JPM 추정치 기준 Fwd P/E 20배 (Current. 22.4배)

+10%

세일즈포스, 2510 인베스터 데이 $CRM

에이전틱 SW 지출은 향후 5년 간 $600b 이상. 세일즈포스의 에이전트포스와 데이터클라우드 ARR은 3~4배 증가

FY30 전망치 상향 $600b 이상 (est. $584b), 연평균 유기적 성장률 10%. 구독 매출성장률과 영업이익률 합 50% 목표 (Rule of 50). 신규계약 증가로 매출 성장률 12~18개월 내 두자릿수 가속화 예상

3가지 포트폴리오 = 데이터클라우드 'Data 360' + AI 시스템 '에이전트포스' + 플랫폼 '커스터머 360'를 하나로 합쳐 '데이터 이동 없는(Zero-Copy)' AI 업무 환경 구현하는 아키텍처 제공하는 전략 가시화. 이를 통해 CRM(고객관리) 분야 넘어 IT서비스관리(ITSM) 영역으로 확장.

참고로 지난 5월 $9b에 인수한 데이터 엔지니어링 솔루션 '인포매티카' 흑자 전환 시기 기존 2년 내 → 1년 내로 앞당길 것

#Foward by X

AI 거래에 전력을 공급하기 위해 충분한 에너지를 어떻게 생성할 것인가?

미 에너지부는 2028년까지 미국 데이터 센터가 연간 325,000~580,000 GWh의 전력을 사용할 것이라고 말합니다.

단지 데이터 센터만으로 약 4천만 가구가 사용하는 전력과 같습니다. 현재로서는 임박한 전력부족 문제에 대한 유일한 해결책으로 원자력 발전이 여겨지고 있습니다.

평균 원자력 발전소는 연간 8,000 GWh의 전력을 생산할 수 있습니다. 다시 말해, 580,000 GWh의 데이터 센터 전력을 공급하려면 약 73개의 새로운 발전소가 필요합니다.

하지만 문제는 다음과 같습니다:

미국은 1995년 이후 2개의 원자로를 추가했으며, 하나를 건설하는 데 10년 이상이 걸립니다. 현재 속도로는 2028년까지 필요한 에너지 출력을 달성하는 것이 거의 불가능해 보입니다.

[정리] 미국 전력망 밸류체인 종목

= Westinghouse $WAB｜원자로
= NuScale $SMR｜SMR
= BMW Techonogils $BWXT｜마이크로원자로
= Vistra $VST｜전력생산·공급
= Talen Energy $TLN｜전력생산·공급
= Constellation $CEG｜전력생산·공급
= American Electric Power $AEP｜전력생산·공급
= Duke Energy $DUK｜전력생산·공급
= NextEra Energy $NEE｜전력생산·공급
= PG&E $PCG｜전력생산·공급
= Dominion Energy $D｜전력생산·공급
= Exelon $EXC｜전력생산·공급
= Enphase $ENPH｜신재생그리드
= Brookfield $BN｜신재생그리드(PE)
= NextEra Energy $NEE｜신재생그리드
= GE Vernova $GEV｜가스터빈
= Vertiv $VRT｜전력기기
= Schneider Electric SU.FR ｜전력기기
= Siemense SIE.DE ｜전력기기
= ABB ABBN.CH ｜전력기기
= Eaton $ETN｜전력계통
= ConEdison $ED｜배전
= National Grid $NGG｜배전
= Tesla $TSLA｜ESS

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ABB, 3Q25 어닝 서프라이즈 ABBN.CH

• 영업 EBITA: 17억 4천만 달러 (예상 17억 1천만 달러)
• 영업 EBITA 마진: 19.2% (예상 19.1%)
• 신규주문액: 91억 4천만 달러 (예상 89억 2천만 달러)
• 4분기 동종 매출 성장률 전망: 중간 한 자릿수 범위

[속보] 마이크로소프트, 중국 부품업체 전면 배제 $MSFT

MSFT가 2026년부터 하드웨어 신제품을 위해 대부분 중국 이외 기업에서 부품을 생산하도록 요청한 것으로 닛케잇니문이 취재. 태블릿PC '서피스', 데이터센터용 서버 제품이 대상. 서버의 부품 조달 80%는 중국 외 벤더에게 요구한 상황. 비디오 게임기 Xbox는 탈중국 하지 안흔다고 함. 구글도 태국에서 버서 생산 능력을 확대하는 중. 태국의 한 벤더는 구글을 위해 4개 공장을 신설해 생산능력 2배 늘렸다고 함

TSMC, 3Q25 마진 기대치 크게 상회 $TSM

출하량 4,085K, 22% YoY
매출 $33.10b (est. $31.56b, Guid. $32.4b), 41% YoY
GPM 59.5% (est. 57.3%, Guid. 56.5%), 1.7%p YoY
OPM 50.6% (est. 47.6%, Guid. 46.5%), 3.1%p YoY
CAPEX TWD287.45b (est. 304.20b) 39% YoY

3나노 23% 비중 (Prior. 20%)
5나노 37% 비중 (Prior. 32%)
7나녿 14% 비중 (Prior. 17%)

+ 4Q25 가이던스 4.6% 서프라이즈

매출 $32.2b~$33.4b (est. $31.4b), 24% YoY

+TSMC, 연간 CAPEX $20억 상향

FY25 CAPEX $38~42b → $40~42b (est. $40.9b), 41% YoY

CAPEX 예산배정(직전과 동일)
= 첨단공정 70%
= 특화공정 10~20%
= 패키징·테스트·마스크 10~20%

+ TSMC, 일본에 두 번째 반도체 팹 착공

당초 계획 1Q24 → 25년 내 → 2H25 (2번 지연)

UBS : LVMH에 대해 중립 → 매수로 상향 조정; 목표 주가를 €513 → €680(Upside 13%)로 상향 MC.FR

'킷캣' 네슬레, 전 직원 5.8% 감축 NESN.CH

네슬레는 스위스 제과·음료 기업. 킷캣, 네스프레소 등 보유
2027년 말까지 비용절감 목표치 €2.5b → €3.0b로 상향
미국 매출 대부분이 현지에서 생산되고 있음에도 관세 영향 커

9개월 누적 유기적 매출 성장률 4.3% YoY (est. 3.7%)
실질 내부 성장률 1.5% YoY 기록 (est. 0.3%)
2025년 전망치 유지 - OPM 16% (est. 16.0%), 중기적 17% 이상

구조조정 결정에 주가 +8% 급등
대부분 IB들은 중립 등급 유지 - JPM, UBS, RBC, Jefferies