[단독] 공정위, 테슬라 FSD ‘부당 광고’ 조사 착수

(시사저널) 6일 시사저널 취재를 종합하면, 공정위는 최근 테슬라코리아의 부당한 표시·광고행위에 대한 정식 조사에 착수했다. 공정위는 테슬라코리아가 900만원이 넘는 FSD 옵션을 판매하는 과정에서 허위·과장 광고를 통해 소비자를 기망할 의도가 있었는지 등을 조사할 방침이다.

#Opinion 엔비디아 '블루필드-4' 출시의 의미

데이터처리장치(DPU)는 CPU·GPU의 부하를 줄이기 위해 네트워킹, 스토리지, 보안 등에서의 연산을 전담하는 프로세서. 엔비디아(NVDA)는 2019년 멜라녹스 인수 후 DPU 제품군 '블루필드'를 출시. 이번 CES 2026에서 4세대를 공개. 블루필드-4는 GPU 내장 메모리에서 처리하던 키밸류(KV) 캐시를 직접 관리하는 용도로 출시됨. 블루필드-3은 KV 캐시를 처리하는 용도는 아니었음. KV 캐시란 AI 추론 과정에서 이전 토큰의 연산 결과(프리필)를 저장했다가 다음 토큰 생성 시(디코딩) 재사용해 중복 연산을 방지하는 역할임

블루필드-4는 사실상 비싼 HBM 원가를 상쇄하는 효과를 가져옴. HBM 탑재한 GPU가 KV캐시 처리에 쓰이기에는 상당히 비효율적인데, 이 구간을 LPDDR 기반 블루필드-4가 대체하면 고객은 총소유비용(TCO)을 절감할 수 있고 엔비디아는 HBM 사용률을 줄여 마진을 방어할 수 있음. 이같은 HBM 대체는 프리필 전용 프로세서인 CPX와 최근 인수한 Groq의 LPU에도 똑같이 적용 가능. 참고로 블루필드 - LPDDR5X, 루빈 CPX - GDDR7, Groq LPU - SRAM을 탑재함

메모리 업계에는 당연히 좋은 소식임. GPU향 HBM 발주가 이전만 못해도 ASIC으로 대체하면 되고, 여태 사용처가 모바일·PC·임베디드 등에 국한됐던 LPDDR·GDDR·SRAM을 데이터센터 시장으로 익스포져를 확대할 수 있음. 위 문단에서 설명했다시피 엔비디아 입장에서도 호재. 문제는 엔비디아가 마진을 방어하는 만큼 LP·GD·SRAM을 사용하던 기존 산업이 높은 가격에 직면하게 됨. 당연히 없던 수요가 생기기 때문에 가격은 상방 역학을 형성하고 그 대가를 기존 업체가 치르는 구조가 나옴. 이 상황에서 메모리 제조사는 LP·GD를 선제적으로 증설하지는 않는 분위기임. 즉, GPU 업체(ASIC 포함)와 메모리만 수혜를 보는 구조고 나머지 첨단 산업이 다 죽어버리는 흐름이 나오고 있음

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'현대차 GBC' 49층 3개동 확정...서울시와 협상 마무리

(한국경제) 현대자동차그룹이 추진하는 서울 강남구 삼성동 글로벌비즈니스콤플렉스(GBC) 사업이 지상 49층, 3개 동으로 확정됐다. 기존 계획에서 층수를 낮추는 대신 공공기여 금액은 총 2조원가량으로 늘었다. 현대차그룹이 2014년 옛 한국전력 부지(7만9341㎡)를 매입한 뒤 12년 만에 사업이 정상화되는 셈이다. 연말까지 관련 인허가 절차가 끝나고 2031년 준공하는 게 목표다.

머스크 "엔비디아, 자율주행 모델이 성공하길 바란다"

한 X 사용자가 "알파마요가 테슬라 FSD의 진정한 첫 번째 경쟁자"라면서 "라이다에 의존하지 않는다는 점이 인상적이다"고 남겼음. 특히 알파마요의 시각언어행동(VLA) 모델 기반은 FSD 14.3에서 구현될 것이라는 전망과 일치한다고 언급. 엔비디아와 테슬라 중 누가 더 우수한 자율주행용 VLM을 훈련할지 예측하기 쉽지 않다고 덧붙임. 이에 일론 머스크는 "이 일로 잠밤을 설치진 않는다. 진심으로 엔비디아 알파마요가 성공하기를 바란다"고 남김

참고로 엔비디아 자율주행 모델이 "라이다에 의존하지 않는다"고 적혀 있어서 카메라 자율주행으로 오해할 수 있는데, 웨이모와 동일하게 카메라-라이다-레이더 융합 센서 모듈을 사용합니다. 참고로 우버-루시드가 공동 개발한 로보택시에 알파마요가 파운데이션 모델로 쓰일 예정입니다. 재규어 랜드로버도 자체 자율주행에 알파마요를 탑재합니다.

The sensor data includes multi-camera and LiDAR coverage for all clips, and radar coverage for 163,850 clips.

Source : Nvidia Developer

젠슨 황 "루빈, 냉각 수요 크게 줄일 수 있어"

엔비디아 4세대 고성능 GPU인 루빈이 CES 2026 통해 본격적인 생산 단계에 돌입했다는 사실이 알려졌음. 젠슨 황은 루빈의 냉각 요구사항에 대해 "냉방기가 필요하지 않다(no water chillers are necessary for data centres)"고 말했음. 이 소식에 일부 냉방공조(HVAC)와 직접칩냉각(DLC) 종목들이 하락. 특히 데이터센터향 배매출 비중이 10% 초반 수준인 존슨컨트롤즈(JCI)가 -6% 종가로 가장 크게 하락

베라루빈에 냉방공조가 필요 없는 이유

엔비디아 차세대 고성능 컴퓨팅 플랫폼인 베라루빈(VR)은 전작 대비 전력 소비가 2배 높아졌음. 이에 따라 더 강력한 칩 냉각 체계가 필요해 보이나, 실상은 동일 공기유량 조건에 온수만으로 냉각이 가능하다고 함. 칠러(냉방기) 없이도 칩을 식힐 수 있다는 말. 소위 '프리쿨링'이라고 해서 인위적인 냉방 대신 외부 공기의 노출만으로 냉각수를 식혀 사용하는 방식이 적용된 셈. 젠슨 황이 구체적인 이유를 서술하지는 않았으나, 콜드플레이트의 수로 미세화로 열저항을 낮춰 냉각수의 온도를 굳이 낮추지 않아도 되는 것으로 강력히 추정. 베라루빈의 이 같은 온수 기반 냉각 체계로 전 시리즈 대비 약 75%의 리소스 비용을 절감할 수 있다고 함(10조 파라미터 언어모델 훈련 기준)

수치로 대입하자면 기존에는 10℃ 냉각수가 필요했다면 이제는 외기 환경(20~30℃)으로 냉각수를 40~50℃로 세팅해 80~90℃ 수준의 GPU 발열을 잡을 수 있다는 말

메타, '스마트글래스' 공급 부족으로 해외 출시 중단 $META

메타가 지난 9월 'Meta Connect 2025'에서 공개한 HUD 디스플레이 기반 차세대 스마트글래스인 '레이밴 디스플레이'가 미국 내 강한 수요에 따라 공급 부족 현상에 직면. 당초 메타는 올해 초부터 영국, 프랑스, 이탈리아, 캐나다에 수출할 계획이었으나, 미국 수요를 먼저 대응하기로 결정하면서 해외 수출을 일시적으로 중단함. 메타는 "레이밴 디스플레이 재고가 극히 제한적이라서 글로벌 공급망을 재검토하는 동안 미국 내 주문을 우선 처리할 것"이라며 "주문 대기가 2026년까지 이어지고 있다"고 밝혔음. 레이밴 디스플레이는 지난 9월 미국에 출시 이후 첫 분기만에 15,000대를 판매했고 6% 점유율을 차지했음

레이벤 스마트글래스는 메타(META)와 에실로룩소티카(EL)가 공동 개발한 제품입니다

테레스트리얼 에너지, 美 정부와 '용융염 원자로' 계약 $IMSR

(Press) 테레스트리얼은 원자력 기술 중 하나인 '일체형 용융염 원자로(IMSR)'를 개발하는 북미 기업. IMSR은 구하기 힘든 고농도 우라늄(HALEU) 대신 저농축 우라늄(LEU)을 연료로 사용해 공급망 리스크가 낮은 게 특징. 6일 미 에너지부(DOE)는 용융염 원자로 파일럿 프로젝트(=프로젝트 테트라)를 테레스트리얼과 시작한다고 밝혔음. 프로젝트 테트라는 2025년 5월 트럼프 행정부의 행정명령에서 비롯됐고 822Mwth의 IMSR 발전소를 만드는 것이 목표. 테레스트리얼 CEO는 "이번 협약은 IMSR 발전소의 개발, 인허가 및 운영을 가속화하기 위한 것"이라고 밝혔음.

+30%

디스코드, 비밀리에 IPO 서류 제출

(Bloomberg) 관계자들은 논의가 진행 중이며 회사가 상장을 진행하지 않기로 결정할 수도 있다고 말했다. 디스코드는 지난해 3월 골드만삭스, J.P모건과 IPO를 위해 협력 중이라고 소식이 전해진 바 있다. 4년 전에는 마이크로소프트의 $12B 인수 제안을 거절한 적도 있다.

모빌아이, 휴머노이드 '멘티 로보틱스' 인수 $MBLY

(Press) 모빌아이가 피지컬 AI 사업을 확장하기 위해 3세대 수직통합형 휴머노이드 로봇을 보유한 '멘티 로보틱스(Mentee Robotics)'를 $900M에 인수. 멘티는 2022년 모빌아이 창업자 암논 샤슈아가 설립한 이스라엘 로봇 스타트업으로 현재 '멘티봇' 3세대까지 개발한 상태. 멘티봇은 2026년 고객사와 첫 기술검증(PoC) 단계로 생산 현장에 배포되며 원격 조종 없이 자율적으로 운영하는 것을 목표로 둠. 양산은 2028년 계획

키옥시아의 제약요인 285A.JP

나카무라 슈헤이 골드만삭스 애널리스트는 키옥시아의 중립 의견을 유지한다고 6일 커버리지 리포트를 공개. 키옥시아의 고유한 제약 요인에 대해 지적했음. 우선 키옥시아는 최근 수요가 강한 서버용 SSD(eSSD) 시장에서의 노출도가 상대적으로 낮음. 키옥시아는 OEM과의 분기별 계약이 매출의 대부분을 차지하는데, 가격이 급등하고 있는 현물 NAND 시장에 대한 노출이 미미함. 마지막으로 키옥시아는 순수 NAND 제조사로 eSSD에 탑재되는 DRAM을 외부에서 조달할 수 밖에 없음. DRAM 원가는 최근 급등했으며 이에 따른 비용 상승이 예상됨. 이같은 이유로 키옥시아의 가격 인상 속도와 실적 확대 속도는 경쟁사 대비 제약적. 한편 키옥시아의 2026년 평균판매가격(ASP)는 YoY 40%(기존 YoY 21%) 추정

같은 메모리 업체라도 NAND 단일 벤더보다 종합 메모리 벤더를 선호하는 근거를 잘 제시해놨음

AAR, 항공정비 소프트웨어로 발돋움 4Q25 $AIR

항공기 에프터마켓 서비스 기업

2Q FY26 Results
= 매출 $795M (est. $764M), 16% YoY
= 솔루션 부문 매출 $185M, 10% YoY
= EBITDA Margin 12.1% (est. 11.9%), 0.7%p YoY
= EPS $1.18 (est. $1.03), 31% YoY

3Q FY26 Guidance
= 매출 YoY 20~22% (est. 18.3%)
= OPM 9.8~10.1% (est. 9.4%)

FY26 Guidance
= 매출 YoY 17% (est. 16.9%)

Earnings Call

Q. 성장배경
= 실적의 대부분은 판매량(Q)이 주도. 신규 부품 유통 볼륨이 유기적으로 YoY 32% 증가해 전체 성장을 견인했음. 고마진 부품 공급의 비중 확대와 비용효율 관리로 마진도 개선. OEM 파트너 대상 가격인상이 있었으나 주요 동력은 아니었음. 기존 고객 유통 매출도 YoY 20~30% 수준 성장을 보였음

Q 인수합병
= 최근 3사를 인수햇음. 항공우주 전자부품 유통업체 ADI 2025년 9월 $138M 인수 + 항공 유지보수(MRO) 업체인 HAECO아메리카 2025년 11월 $77M 인수 + 항공기 내부 개조 엔지니어링 전문 ART $35M 인수. 이를 통해 상위 공급망 진출과 북미 유지보수 시장의 입지 강화를 기대. 향후 6~12개월 내 추가 M&A 계획 중.

Q. 항공업황
= 고객사의 재고 축소 징후는 전혀 보이지 않음. 수주잔고 상황을 볼 때 현재의 성장세가 지속될 것으로 확신. MRO 사업의 정비 용량은 2030년 말까지 모두 판매 완료. 연 1000대 이상 항공기가 당사의 시설을 거쳐야 함. 2026년 가동 예정인 오클라호마·마이애미 시설 확장으로 연 $60M 추가 매출 기대

Q. 소프트웨어
= 당사는 2년 전 항공기 정비 업무 소프트웨어인 '트랙스(Trax)'를 $120M에 인수. 트랙스로 전세계 200개 이상 항공기 정비사를 위한 디지털 채널을 구축 중. 이를 통해 고객이 AAR 격납고에 항공기를 맡기면 단일 수직통합 공급망을 활용할 수 있어 더 빠른 서비스 속도와 비용 절감을 누릴 수 있음. 당사는 2025년 8월 항공기 정비 계획 SW기업인 에어로스트라트(AeroStrat)를 $20M에 인수하면서 관련 역량을 강화. 참고로 트랙스는 현재 고객의 30~35%가 업그레이드에 동의했거나 구현 단계에 있어 2028년 말까지 이 작업을 완료하는 것이 목표(업셀링 효과)

After +5.6%

항공기 밸류체인이 요새 업황을 보면 상당히 괜찮은데, 그 중에서도 에프터마켓과 유통을 담당하는 기업이 AAR 입니다. 소프트웨어(SaaS)로 인한 공급망 통합과 구독 매출이 발생하면서 마진 개선이 기대되는데, 아직 본격적으로 발현되지는 않았습니다.

2026년 종목 선정의 핵심은 얼마나 알찬 M&A를 했고 매출에 얼마나 빠르게 얼마나 많이 기여하냐 입니다. 이에 부합하는 기업 중 하나가 AAR 이라고 생각합니다.

작년에 M&A로 실적이 대폭 상향된 기업이 몽고DB 입니다. 이 케이스를 이번 년도에도 발견해야 합니다.

▶️ 몽고DB, 3Q25 어닝 슈퍼 서프라이즈
▶️ 몽고DB, 3연속 갭상의 배경에는 어떤 게 있나

피지컬AI 대장주 '화낙', 목표주가 상향 6954.JP

6일 노무라증권은 화낙 커버리지 공개. 투자 등급은 매수를 유지하고 TP는 ¥5,900 → ¥7,000 (Upside 9%)로 상향. FY28 EPS 추정치에 P/E 28배를 적용해 TP 도출. P/E는 과거 사이클 피크 시점과 동일한 수준으로 지정했음. FY28 수주액 전망치는 피지컬 AI 분야 성장을 반영해 ¥410B → ¥470B로 상향조정. FY23 당시 최고치인 ¥429.5B를 초과하는 수준임. 단기적으로 피지컬 AI 응용이 확대되면 과거 로봇 사이클의 정점을 넘어설 것으로 기대됨

화낙은 최근 엔비디아와 파트너십으로 로봇 AI 학습 솔루션을 확보한 바 있습니다. 이를 통해 화낙 로봇이 설치된 공장을 군집 자율 운영이 가능한 스마트팩토리로 바꾸는 솔루션 사업을 병행하고 있습니다. 피지컬 AI 대장주로 불리는 게 바로 이 때문

[단독] 삼성전자 파운드리 최신 퀄컴칩 만든다

(한국경제) 크리스티아노 아몬 퀄컴 최고경영자(CEO)는 지난 5일 미국 라스베이거스에서 개막한 ‘CES 2026’ 현장에서 기자와 만나 “여러 파운드리 기업 중 삼성전자와 가장 먼저 최신 2나노미터(㎚·1㎚=10억분의 1m) 공정을 활용한 위탁생산 논의를 시작했다”며 “조만간 상용화를 목표로 설계 작업도 끝낸 상태”라고 말했다. 퀄컴이 삼성 파운드리에 차세대 AP 생산을 맡기는 계획을 밝힌 것은 이번이 처음이다.

노키아, 목표주가 상향 $NOK

유럽 증권사 Kepler Cheuvreux는 향후 몇 년간 매출, 마진, 현금흐름의 실질적 회복을 기대하며 노키아에 대한 투자의견을 보유 → 매수, 목표주가를 €5.00 → €6.60 (Upside 16%) 로 상향. 목표주가는 FY26 EBIT의 13배 멀티플 적용. 최근 고점에서 약 15%의 조정이 온 뒤로 매력적인 진입 시점이라고 판단. 노키아의 네트워크 인프라 매출은 2025~2028년 연평균 7% 성장을 예상. 노키아는 고정 네트워크 내 수익성 높은 데이터센터 시장 집중 + 인터넷프로토콜(IP) 라우팅 규모 확대 + 인피니라 인수(1Q25) 후 광네트워크 역량 확보로 향후 2년간 €200M 매출 시너지를 낼 것으로 기대함

엔비디아와 맺은 소프트웨어 기반의 AI RAN(무선접속망) 사업도 기대. AI RAN은 물리적으로 떨어진 거대 컴퓨팅 플랫폼을 하나의 연산 자원으로 활용할 수 있게 도움

+5.7%

크리스 라이트, 美 에너지부 장관 "쓰리마일 아일랜드 원자력발전소는 약 18개월 후에 재가동할 예정"

WRIGHT - THE FORMER THREE MILE ISLAND NUCLEAR PLANT IS IN PROCESS OF RESTARTING IN ABOUT 18 MONTHS

삼성전자, 4Q25 잠정실적

= 매출 93.00조 (est. 90.61조), 23% YoY
= 영업이익 20.00조 (est. 17.98조), 208% YoY

[단독] "넥슨 인수 안 한다”던 中 텐센트, 전략 수정

(이투데이) 7일 본지 취재를 종합하면 텐센트 고위 관계자들은 지난달 초 경기도 성남시 판교에 위치한 넥슨코리아 사옥을 직접 방문했다. 이 자리에서 넥슨의 경영진을 만나 양사 간의 파트너십 강화를 넘어 지분 인수 방안 등을 논의한 것으로 알려졌다. 아직 구체적인 협의가 도출된 단계는 아니지만, 그동안 인수설을 부인해온 텐센트의 공식 입장과는 180도 다른 행보다.

한중 회담 이후 묘하게 달라진 분위기