🚨 EL MAYOR REAJUSTE DE OPCIONES DE WALL STREET EN LA HISTORIA ESTÁ POR LLEGAR.
Para el 18 de septiembre, opciones por valor de 9.6 billones de dólares vinculadas a acciones de EE.UU. expirarán, el evento de este tipo más grande en la historia, según Citadel Securities.
Eso representa aproximadamente el 35% de toda la exposición pendiente de opciones de EE.UU. que desaparece en una sola sesión.
Aquí está por qué importa.
Actualmente, los distribuidores que ocupan el otro lado de estas operaciones de opciones a menudo compran acciones cuando los precios caen, actuando como un absorbedor de choques oculto para el mercado.
Una vez que estas opciones expiren, esa presión de compra desaparece de la noche a la mañana.
Con ese soporte desaparecido, cualquier noticia sorpresa, desde decisiones de la Fed hasta datos de inflación, podría mover los mercados con mucha más violencia de lo habitual en los días inmediatamente posteriores.
Por eso el 18 de septiembre no es solo un día cualquiera. Es el día en que el mercado pierde uno de sus mayores estabilizadores integrados.
Para el 18 de septiembre, opciones por valor de 9.6 billones de dólares vinculadas a acciones de EE.UU. expirarán, el evento de este tipo más grande en la historia, según Citadel Securities.
Eso representa aproximadamente el 35% de toda la exposición pendiente de opciones de EE.UU. que desaparece en una sola sesión.
Aquí está por qué importa.
Actualmente, los distribuidores que ocupan el otro lado de estas operaciones de opciones a menudo compran acciones cuando los precios caen, actuando como un absorbedor de choques oculto para el mercado.
Una vez que estas opciones expiren, esa presión de compra desaparece de la noche a la mañana.
Con ese soporte desaparecido, cualquier noticia sorpresa, desde decisiones de la Fed hasta datos de inflación, podría mover los mercados con mucha más violencia de lo habitual en los días inmediatamente posteriores.
Por eso el 18 de septiembre no es solo un día cualquiera. Es el día en que el mercado pierde uno de sus mayores estabilizadores integrados.
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Acá tenés la traducción completa del artículo de CNBC, publicado hoy martes 8 de septiembre de 2026 por Jeff Cox.
Por qué la decisión de tasas de interés de la Fed podría depender de unas pocas centésimas de punto porcentual
Puntos clave
• Los inversores estarán atentos esta semana a las publicaciones de precios al consumidor y al productor, indicadores clave para la votación de tasas de la Fed la próxima semana.
• Un estratega considera que el cálculo de política monetaria del banco central podría reducirse a fracciones de un punto porcentual.
• Los mercados ven a la Fed inclinándose hacia una subida, pero sin un alto grado de certeza.
El destino de las tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana podría depender de unas pocas centésimas de punto porcentual.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne el 16 y 17 de septiembre para decidir si mantiene las tasas estables o las sube. Los mercados financieros se inclinan por una subida, aunque con un nivel de convicción bastante bajo.
Los operadores de futuros de fondos federales asignan alrededor de un 60% de probabilidad a un aumento de un cuarto de punto, según la herramienta FedWatch de CME Group. Eso deja un 40% de chances de que no haya cambios.
El resultado probablemente dependerá de los datos de inflación que se publican esta semana: el Índice de Precios al Productor (IPP) el jueves y el Índice de Precios al Consumidor (IPC) el viernes.
Esos números serán fundamentales para un banco central que ha estado dividido sobre cómo abordar una inflación que sigue muy por encima de su objetivo del 2%. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha dejado en claro que devolver los precios a ese nivel es su principal prioridad.
“El umbral para una subida es bastante bajo en este momento”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “Si el IPC general o el subyacente supera las expectativas incluso por unas pocas centésimas de punto porcentual, eso podría ser suficiente para inclinar la balanza hacia una subida”.
El IPC de agosto se espera que muestre un aumento interanual del 3,3% tanto en la medición general como en la subyacente, que excluye alimentos y energía, según FactSet. Eso representaría una desaceleración respecto al 3,4% de julio en el índice general, pero un ligero aumento desde el 3,2% en el subyacente.
Cualquier sorpresa al alza, incluso pequeña, podría empujar a los funcionarios a actuar.
La Fed ha mantenido su tasa de referencia de fondos federales en un rango de 3,5%-3,75% desde diciembre. Warsh, quien asumió la presidencia en mayo, ha enfatizado la necesidad de “estabilidad de precios” y ha recortado gran parte de la orientación futura que caracterizaba a la era de Jerome Powell.
Los funcionarios están divididos. Algunos quieren una subida ahora para demostrar compromiso con el objetivo de inflación. Otros prefieren esperar más evidencia de que las presiones de precios se están enfriando.
El informe de empleo de agosto, publicado la semana pasada, mostró una ganancia más fuerte de lo esperado de 162.000 puestos, lo que redujo las chances de un recorte y aumentó las de una subida.
Sin embargo, el mercado laboral no está generando las mismas presiones inflacionarias que en el pasado. El crecimiento salarial se ha moderado y la tasa de desempleo se mantiene estable.
Eso deja a la inflación como el factor decisivo.
“Todo se reduce a la inflación”, dijo Yelena Shulyatyeva, economista senior de EE.UU. en The Conference Board. “Hay un grupo grande de funcionarios que está esperando los datos de la próxima semana para ver si la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el objetivo del 2%”.
El IPP, que mide los precios en el nivel mayorista, también será observado de cerca. A menudo anticipa movimientos en el IPC.
Incluso una lectura modestamente más caliente de lo esperado en cualquiera de los dos informes podría ser suficiente para que la Fed actúe, especialmente bajo un presidente que ha hecho de la credibilidad antiinflacionaria su sello distintivo.
Los mercados ya están precificando un sesgo hacia el ajuste.
Por qué la decisión de tasas de interés de la Fed podría depender de unas pocas centésimas de punto porcentual
Puntos clave
• Los inversores estarán atentos esta semana a las publicaciones de precios al consumidor y al productor, indicadores clave para la votación de tasas de la Fed la próxima semana.
• Un estratega considera que el cálculo de política monetaria del banco central podría reducirse a fracciones de un punto porcentual.
• Los mercados ven a la Fed inclinándose hacia una subida, pero sin un alto grado de certeza.
El destino de las tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana podría depender de unas pocas centésimas de punto porcentual.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne el 16 y 17 de septiembre para decidir si mantiene las tasas estables o las sube. Los mercados financieros se inclinan por una subida, aunque con un nivel de convicción bastante bajo.
Los operadores de futuros de fondos federales asignan alrededor de un 60% de probabilidad a un aumento de un cuarto de punto, según la herramienta FedWatch de CME Group. Eso deja un 40% de chances de que no haya cambios.
El resultado probablemente dependerá de los datos de inflación que se publican esta semana: el Índice de Precios al Productor (IPP) el jueves y el Índice de Precios al Consumidor (IPC) el viernes.
Esos números serán fundamentales para un banco central que ha estado dividido sobre cómo abordar una inflación que sigue muy por encima de su objetivo del 2%. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha dejado en claro que devolver los precios a ese nivel es su principal prioridad.
“El umbral para una subida es bastante bajo en este momento”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “Si el IPC general o el subyacente supera las expectativas incluso por unas pocas centésimas de punto porcentual, eso podría ser suficiente para inclinar la balanza hacia una subida”.
El IPC de agosto se espera que muestre un aumento interanual del 3,3% tanto en la medición general como en la subyacente, que excluye alimentos y energía, según FactSet. Eso representaría una desaceleración respecto al 3,4% de julio en el índice general, pero un ligero aumento desde el 3,2% en el subyacente.
Cualquier sorpresa al alza, incluso pequeña, podría empujar a los funcionarios a actuar.
La Fed ha mantenido su tasa de referencia de fondos federales en un rango de 3,5%-3,75% desde diciembre. Warsh, quien asumió la presidencia en mayo, ha enfatizado la necesidad de “estabilidad de precios” y ha recortado gran parte de la orientación futura que caracterizaba a la era de Jerome Powell.
Los funcionarios están divididos. Algunos quieren una subida ahora para demostrar compromiso con el objetivo de inflación. Otros prefieren esperar más evidencia de que las presiones de precios se están enfriando.
El informe de empleo de agosto, publicado la semana pasada, mostró una ganancia más fuerte de lo esperado de 162.000 puestos, lo que redujo las chances de un recorte y aumentó las de una subida.
Sin embargo, el mercado laboral no está generando las mismas presiones inflacionarias que en el pasado. El crecimiento salarial se ha moderado y la tasa de desempleo se mantiene estable.
Eso deja a la inflación como el factor decisivo.
“Todo se reduce a la inflación”, dijo Yelena Shulyatyeva, economista senior de EE.UU. en The Conference Board. “Hay un grupo grande de funcionarios que está esperando los datos de la próxima semana para ver si la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el objetivo del 2%”.
El IPP, que mide los precios en el nivel mayorista, también será observado de cerca. A menudo anticipa movimientos en el IPC.
Incluso una lectura modestamente más caliente de lo esperado en cualquiera de los dos informes podría ser suficiente para que la Fed actúe, especialmente bajo un presidente que ha hecho de la credibilidad antiinflacionaria su sello distintivo.
Los mercados ya están precificando un sesgo hacia el ajuste.
Los rendimientos del Tesoro han subido en las últimas semanas y el dólar se ha fortalecido.
Si los datos salen más fríos, la Fed probablemente mantendrá las tasas sin cambios, como lo ha hecho en las últimas cinco reuniones. Pero el margen de error es estrecho.
“No se necesita mucho”, dijo Zandi. “Unas pocas centésimas de punto pueden ser la diferencia entre una subida y un mantenimiento”.
Si los datos salen más fríos, la Fed probablemente mantendrá las tasas sin cambios, como lo ha hecho en las últimas cinco reuniones. Pero el margen de error es estrecho.
“No se necesita mucho”, dijo Zandi. “Unas pocas centésimas de punto pueden ser la diferencia entre una subida y un mantenimiento”.
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