Forwarded from 🏡 Уютный Трейд | Инвестиции
🚙 С планки на планку. Евротранс $EUTR.
История с облигациями и акциями Евротранса продолжает развиваться каждый день.
Вчера акции ходили с нижней до верхней планки.
Чуть скучной хронологии:
———
🤝 7 апреля 2026 года Московская биржа включила 10 выпусков облигаций компании в сектор повышенного инвестиционного риска.
📉 Уже 20 апреля новая волна негатива со стороны народных облигаций.
—> Финуслуги подтвердили неисполнение заявок на выкуп с 10 апреля, а Ассоциация владельцев облигаций обратилась в ЦБ и на биржу, указывая, что часть заявок, поданных еще с 20 марта, оставалась неисполненной.
🤔 21 апреля компания исполнила купонные обязательства по облигациям и в ночь Финуслуги заявили о погашении народных облигаций (всех с 10 апреля + пропушенный НКД).
— На этом фоне котировки обрадовались, вынеся шорты 🩳
———
👀 Оборот в акциях Трассы вчера наторговали > оборота торгов в Сбере.
Забавно кстати, прокрутили ~160млн акций (примерно столько акций вообще, всего).
Может так и долги загасят на торговле своими акциями/бондами?
Просрочка, слив, покупка, выплата -> профит 😁
———
🫠 Кто-нибудь играл в эти игры? Может покупал вчера? Я - нет.
— 👆 На скринах выше график будущих судов, платежей и погашений - например скоро 30 апреля.
———
🙋♂️ Евротранс в итоге…
— Со всем справится и выплывет 👍
— Неизбежно дефолтнется или вообще обанкротится 😐
История с облигациями и акциями Евротранса продолжает развиваться каждый день.
Вчера акции ходили с нижней до верхней планки.
Чуть скучной хронологии:
———
🤝 7 апреля 2026 года Московская биржа включила 10 выпусков облигаций компании в сектор повышенного инвестиционного риска.
📉 Уже 20 апреля новая волна негатива со стороны народных облигаций.
—> Финуслуги подтвердили неисполнение заявок на выкуп с 10 апреля, а Ассоциация владельцев облигаций обратилась в ЦБ и на биржу, указывая, что часть заявок, поданных еще с 20 марта, оставалась неисполненной.
🤔 21 апреля компания исполнила купонные обязательства по облигациям и в ночь Финуслуги заявили о погашении народных облигаций (всех с 10 апреля + пропушенный НКД).
— На этом фоне котировки обрадовались, вынеся шорты 🩳
———
👀 Оборот в акциях Трассы вчера наторговали > оборота торгов в Сбере.
Забавно кстати, прокрутили ~160млн акций (примерно столько акций вообще, всего).
Может так и долги загасят на торговле своими акциями/бондами?
Просрочка, слив, покупка, выплата -> профит 😁
———
🫠 Кто-нибудь играл в эти игры? Может покупал вчера? Я - нет.
— 👆 На скринах выше график будущих судов, платежей и погашений - например скоро 30 апреля.
———
🙋♂️ Евротранс в итоге…
— Со всем справится и выплывет 👍
— Неизбежно дефолтнется или вообще обанкротится 😐
👍32🦄6❤4🔥2
🧑⚕️ ЕМС $GEMC. Как дела?
Вышел годовой отчет компании, которая за год успела достаточно изменить свою стратегию в бизнесе и вместо накопления кэша стала его тратить. Посмотрим результаты за год и интересна ли покупка.
———
💰 Выручка компании за год выросла на 14,1% в евро.
— В рублях рост +9,8% до 27,3 млрд руб.
Во 2-м полугодии рост составил +23% до 157 млн евро и +13% в рублях до 14,7 млрд руб.
🤷♂️ Операционно основной бизнес стагнирует, число визитов не растет.
— Главной причиной этому является рост и даже так высокого среднего чека за услуги (за счет чего и достигалась высокая маржа).
—> Чтобы расти операционно, а не только на среднем чеке, компания начала довольно агрессивную политику в M&A, приобретя сеть клиник «Семейный доктор» (2 месяца с момента консолидации было в 2025 году, +1,6 млрд руб. выручки во втором полугодии) и «Скандинавия» (оплата через допэмиссию).
Суммарно в 2026 году выручка может вырасти более 50%.
———
🤔 EBITDA за год увеличилась на 2,3% до 118,5 млн евро, в рублях снизилась на 1,6% до 11,2 млрд руб. Причина кроется в опережающем росте затрат.
— Рентабельность по EBITDA снизилась с 45,6 до 40,9%.
В 2026 году жду еще более сильное снижение до уровней, близких к 30%, за счет появления менее маржинальных продуктов.
При этом все равно у компании сохраняется отличная конвертация денежного потока в EBITDA и FCF.
📉 Чистая прибыль за год снизилась на 36% до 66 млн евро, в рублях снижение на 39% до 6,2 млрд руб.
— Снижение обусловлено обесценением от старой M&A-сделки. Если ЧП скорректировать, то результат выйдет на уровне 2024 года.
———
🔮 В 2026 году мы увидим еще часть потери чистой прибыли из-за снижения процентного дохода на фоне ухода части кубышки и снижения КС.
— В 2026 году ЧП суммарно вырастет из-за консолидации приобретенных компаний, но вот ЧП на акцию может заметно отстать в темпах из-за допэмисии для покупки «Скандинавии», параметры сделки которой мы до конца пока не знаем.
———
🧩 Часть снижения прибыли в этом году связано с обесцениванием, - полноценный эффект от покупки «Семейного доктора» и «Скандинавии» мы увидим уже в 1-м полугодии 2026 года.
— В этом году компания должна сильно вырасти по выручке, но прибыль на акцию может показать рост куда более скромный (допэмиссия).
🫖 Оценка немного дешевле, чем Мать и дитя.
— Долгосрочно компания становится более интересной с драйвером в виде новых M&A и ослабления рубля, но для покупки хотелось бы увидеть отметки около цена допэмисии = 750–760 руб 🤝
Вышел годовой отчет компании, которая за год успела достаточно изменить свою стратегию в бизнесе и вместо накопления кэша стала его тратить. Посмотрим результаты за год и интересна ли покупка.
———
💰 Выручка компании за год выросла на 14,1% в евро.
— В рублях рост +9,8% до 27,3 млрд руб.
Во 2-м полугодии рост составил +23% до 157 млн евро и +13% в рублях до 14,7 млрд руб.
🤷♂️ Операционно основной бизнес стагнирует, число визитов не растет.
— Главной причиной этому является рост и даже так высокого среднего чека за услуги (за счет чего и достигалась высокая маржа).
—> Чтобы расти операционно, а не только на среднем чеке, компания начала довольно агрессивную политику в M&A, приобретя сеть клиник «Семейный доктор» (2 месяца с момента консолидации было в 2025 году, +1,6 млрд руб. выручки во втором полугодии) и «Скандинавия» (оплата через допэмиссию).
Суммарно в 2026 году выручка может вырасти более 50%.
———
🤔 EBITDA за год увеличилась на 2,3% до 118,5 млн евро, в рублях снизилась на 1,6% до 11,2 млрд руб. Причина кроется в опережающем росте затрат.
— Рентабельность по EBITDA снизилась с 45,6 до 40,9%.
В 2026 году жду еще более сильное снижение до уровней, близких к 30%, за счет появления менее маржинальных продуктов.
При этом все равно у компании сохраняется отличная конвертация денежного потока в EBITDA и FCF.
📉 Чистая прибыль за год снизилась на 36% до 66 млн евро, в рублях снижение на 39% до 6,2 млрд руб.
— Снижение обусловлено обесценением от старой M&A-сделки. Если ЧП скорректировать, то результат выйдет на уровне 2024 года.
———
🔮 В 2026 году мы увидим еще часть потери чистой прибыли из-за снижения процентного дохода на фоне ухода части кубышки и снижения КС.
— В 2026 году ЧП суммарно вырастет из-за консолидации приобретенных компаний, но вот ЧП на акцию может заметно отстать в темпах из-за допэмисии для покупки «Скандинавии», параметры сделки которой мы до конца пока не знаем.
———
🧩 Часть снижения прибыли в этом году связано с обесцениванием, - полноценный эффект от покупки «Семейного доктора» и «Скандинавии» мы увидим уже в 1-м полугодии 2026 года.
— В этом году компания должна сильно вырасти по выручке, но прибыль на акцию может показать рост куда более скромный (допэмиссия).
🫖 Оценка немного дешевле, чем Мать и дитя.
— Долгосрочно компания становится более интересной с драйвером в виде новых M&A и ослабления рубля, но для покупки хотелось бы увидеть отметки около цена допэмисии = 750–760 руб 🤝
👍23🔥8❤1
Forwarded from 🏡 Уютный Трейд | Инвестиции
🤝 Напомню про другие свои ресурсы:
—> Уютный Разбирает - второй тг-канал: @cozybasis.
—> Уютный в МАХ (за 2.5 недели понемногу вырос): https://max.ru/cozybasis
(подпишитесь, если бывает удобнее читать там)
———
—> YouTube-канал: ссылка.
—> Rutube: ссылка.
———
Канал в сети Фин.Базар: ссылка.
Также недавно появился канал в Альфа-инвесторе (можно найти в поиске Cozytrade).
———
😁 Сегодня еще отвлеку - будет наверняка интересное с сегодняшней конференции.
— Лайк за выходные 🙌
—> Уютный Разбирает - второй тг-канал: @cozybasis.
—> Уютный в МАХ (за 2.5 недели понемногу вырос): https://max.ru/cozybasis
(подпишитесь, если бывает удобнее читать там)
———
—> YouTube-канал: ссылка.
—> Rutube: ссылка.
———
Канал в сети Фин.Базар: ссылка.
Также недавно появился канал в Альфа-инвесторе (можно найти в поиске Cozytrade).
———
😁 Сегодня еще отвлеку - будет наверняка интересное с сегодняшней конференции.
— Лайк за выходные 🙌
👍11🔥4❤1
Forwarded from 🏡 Уютный Трейд | Инвестиции
🎥 Свежее видео уже на канале!!
‼️ Чего жду от рынка?
— Потенциал движения и мои ожидания далее.
👉 Вступить в Уютный Клуб: ссылка.
———
🫖 Смотреть на Ютубе: ссылка
🍿 Смотреть на Рутубе: ссылка
— Обязательно подпишитесь на каналы!:)
Лайки и комменты очень помогут развитию.
———
👉 Уютный в МАХ 👈
⬇️ Тык вниз на кнопку ⬇️
👍👇 ?;)
‼️ Чего жду от рынка?
— Потенциал движения и мои ожидания далее.
👉 Вступить в Уютный Клуб: ссылка.
———
🫖 Смотреть на Ютубе: ссылка
🍿 Смотреть на Рутубе: ссылка
— Обязательно подпишитесь на каналы!:)
Лайки и комменты очень помогут развитию.
———
👉 Уютный в МАХ 👈
⬇️ Тык вниз на кнопку ⬇️
👍👇 ?;)
👍26❤3🔥3
💊 День инвестора «Промомед» - как дела?.. $PRMD.
На прошлой неделе был на дне инвестора компании «Промомед». Акции не так давно на бирже, но уже в 2026 году стали лидером (!) по росту выручки среди всех компаний 2 эшелона на Мосбирже. Что нас ожидает в 2026 году и какие итоги года. Разбираемся:
———
👍 Начнем с приятного факта. Компания уже второй год выполняет прогноз по выручке. Это редкость для текущего рынка.
💰 Выручка выросла до 38 млрд руб. +75,2% г/г.
Ключевые драйверы роста:
— Эндокринология: выручка здесь взлетела на 163% до 21,6 млрд руб. Ключевые препараты это Тирзетта, Велгия и Семальтара, где компания уже стала лидером рынка, и продажи в 2026 году бьют рекорды.
— Онкология: выручка выросла до 7 млрд руб до 43% на фоне расширения продаж таргетных препаратов, включая Кабозантиниб (противоопухоль), а также вывода на рынок препарата Прадетро.
ЕВІТDА увеличилась до 15 млрд руб. на +86%, рентабельность составила 41%, увеличившись на 3 п. п.
Чистая прибыль же выросла на 149% до 7,2 млрд руб.
ND/EBITDA снизился до 1,65х, в абсолюте долг вырос на 26% до 25,1 млрд руб.
— От этого процентные расходы выросли и составили 4,2 млрд руб., съев довольно большую часть операционной прибыли. Снижение ставки на 1% прибавляет к прибыли 0,5 млрд руб., поэтому в этом году на фоне снижения ставки компания будет зарабатывать еще больше базово, но долговая нагрузка может и вырасти.
———
💸 Одним из минусов является FCF -4,29 млрд руб., - на дне инвестора компания сказала, что FCF в 2026 году будет положительным.
— Рост капвложений в 2026 году не ожидается.
👉 Важный момент для компании - конвертация выручки в реальные деньги. Для захода в аптечные сети нужно отгрузить сначала товар дистрибьютору, а уже после реализации получить деньги.
Поэтому у компании дебеторская задолжность составила 22 млрд руб., - это лучше, чем в 2024 году, оборачиваемость снизилась с 260 дней до 206 дней, что хорошо, но все еще много.
———
🔮 Прогноз на 2026г.: рост выручки на 60%, рентабельность по EBITDA 45% (больше, чем в 2025 г.).
И это когда у одних компаний выручка стагнирует, а у других снижается.
—> В ближайшие два-три года компания не планирует SPO, намерена увеличивать free float за счет конвертации структурных облигации в акции.
— Конвертация кстати должна пройти в начале мая и может создать спекулятивный навес на котировки.
———
🫖 2025 год вышел отличный, 2026 год ожидается тоже вполне хорошим.
— По форвардным мультипликаторам акции компании выглядят интересно при таких темпах роста.
— Локальных триггеров роста нет, а навес есть. Среднесрочно акции компании остаются интересными, особенно если сменятся настроения рынка.
На прошлой неделе был на дне инвестора компании «Промомед». Акции не так давно на бирже, но уже в 2026 году стали лидером (!) по росту выручки среди всех компаний 2 эшелона на Мосбирже. Что нас ожидает в 2026 году и какие итоги года. Разбираемся:
———
👍 Начнем с приятного факта. Компания уже второй год выполняет прогноз по выручке. Это редкость для текущего рынка.
💰 Выручка выросла до 38 млрд руб. +75,2% г/г.
Ключевые драйверы роста:
— Эндокринология: выручка здесь взлетела на 163% до 21,6 млрд руб. Ключевые препараты это Тирзетта, Велгия и Семальтара, где компания уже стала лидером рынка, и продажи в 2026 году бьют рекорды.
— Онкология: выручка выросла до 7 млрд руб до 43% на фоне расширения продаж таргетных препаратов, включая Кабозантиниб (противоопухоль), а также вывода на рынок препарата Прадетро.
ЕВІТDА увеличилась до 15 млрд руб. на +86%, рентабельность составила 41%, увеличившись на 3 п. п.
Чистая прибыль же выросла на 149% до 7,2 млрд руб.
ND/EBITDA снизился до 1,65х, в абсолюте долг вырос на 26% до 25,1 млрд руб.
— От этого процентные расходы выросли и составили 4,2 млрд руб., съев довольно большую часть операционной прибыли. Снижение ставки на 1% прибавляет к прибыли 0,5 млрд руб., поэтому в этом году на фоне снижения ставки компания будет зарабатывать еще больше базово, но долговая нагрузка может и вырасти.
———
💸 Одним из минусов является FCF -4,29 млрд руб., - на дне инвестора компания сказала, что FCF в 2026 году будет положительным.
— Рост капвложений в 2026 году не ожидается.
👉 Важный момент для компании - конвертация выручки в реальные деньги. Для захода в аптечные сети нужно отгрузить сначала товар дистрибьютору, а уже после реализации получить деньги.
Поэтому у компании дебеторская задолжность составила 22 млрд руб., - это лучше, чем в 2024 году, оборачиваемость снизилась с 260 дней до 206 дней, что хорошо, но все еще много.
———
🔮 Прогноз на 2026г.: рост выручки на 60%, рентабельность по EBITDA 45% (больше, чем в 2025 г.).
И это когда у одних компаний выручка стагнирует, а у других снижается.
—> В ближайшие два-три года компания не планирует SPO, намерена увеличивать free float за счет конвертации структурных облигации в акции.
— Конвертация кстати должна пройти в начале мая и может создать спекулятивный навес на котировки.
———
🫖 2025 год вышел отличный, 2026 год ожидается тоже вполне хорошим.
— По форвардным мультипликаторам акции компании выглядят интересно при таких темпах роста.
— Локальных триггеров роста нет, а навес есть. Среднесрочно акции компании остаются интересными, особенно если сменятся настроения рынка.
👍18🔥5❤3😁2🏆1
🥂 Выпьем за экспансию? Абрау-Дюрсо $ABRD.
На неделе побывал на пресс-завтраке Абрау-Дюрсо в честь публикации годовой отчётности, где менеджмент рассказал об итогах года и поделился планами на следующий. Давайте кратко пробежимся:
———
Важный момент, - компания раскрыла не всю отчетность МСФО, а лишь сокращенную часть и заключение аудитора.
— Формально проблем нет, но нет и полноценной отчетности для анализа. Компания по прежнему остается достаточно закрытой.
👍 Объем продаж вырос на 2% и составил 68,142 млн бутылок.
— Динамика розничных продаж компании опережает рыночную: в деньгах рост к предыдущему году составил 28,7%, в объемах - плюс 13,8%.
📈 Выручка выросла на 7% до 19,831 млрд рублей на фоне роста продаж и цен.
Снижение потреб.спроса и деловой активности не сильно коснулось компанию, что хорошо, но темпы роста по сравнению с другими ритейлерами довольно низкие в любом случае.
💰 Чистая прибыль увеличилась на 4%, до 1,903 млрд рублей. EBITDA на 7,8% до 4,64 млрд рублей.
—> Отсутствие снижения показателей в сложный 2025 год - уже хорошо, но чистая прибыль барахтается на одних и тех же уровнях уже несколько лет. Рост есть, но он скромен.
———
🌍 Компания продолжила международную экспансию и усилила присутствие в странах Азии, Ближнего Востока и Африки.
В этом году будет усиленно развиваться рынок Индии.
— Завоевали 86 наград за 2025 год, увеличили общий портфель достижений до 452 наград.
🤝 Долг/EBITDA снизился и составил 2,08. Сам долг также снизился.
—> У компании нет проблем с привлечением долгового финансирования по хорошим ставкам.
— Долговая нагрузка умеренная, тк если брать во внимание специфику бизнеса, то виноделие всегда требовало много капитальных вложений.
———
🎙️ Менеджмент считает свои акции недооценёнными относительно рынка и мировых виноделов.
— Для переоценки нужен либо более сильный рост показателей, либо увеличение див.выплат.
По мультипликаторам компания выглядит недешево, - низкие темпы роста (хотя они хороши для рынка виноделов). Маленький фри флоат и дивиденды.
🙌 Приятно и круто, что компания стала проводить встречи для инвесторов, но хотелось бы видеть и полноценную отчётность.
—> Пока, увы, не видно драйверов для переоценки.
Разве что спекулятивно котировки может неплохо подтолкнуть новости о развитии продаж в Индии.
На неделе побывал на пресс-завтраке Абрау-Дюрсо в честь публикации годовой отчётности, где менеджмент рассказал об итогах года и поделился планами на следующий. Давайте кратко пробежимся:
———
Важный момент, - компания раскрыла не всю отчетность МСФО, а лишь сокращенную часть и заключение аудитора.
— Формально проблем нет, но нет и полноценной отчетности для анализа. Компания по прежнему остается достаточно закрытой.
👍 Объем продаж вырос на 2% и составил 68,142 млн бутылок.
— Динамика розничных продаж компании опережает рыночную: в деньгах рост к предыдущему году составил 28,7%, в объемах - плюс 13,8%.
📈 Выручка выросла на 7% до 19,831 млрд рублей на фоне роста продаж и цен.
Снижение потреб.спроса и деловой активности не сильно коснулось компанию, что хорошо, но темпы роста по сравнению с другими ритейлерами довольно низкие в любом случае.
💰 Чистая прибыль увеличилась на 4%, до 1,903 млрд рублей. EBITDA на 7,8% до 4,64 млрд рублей.
—> Отсутствие снижения показателей в сложный 2025 год - уже хорошо, но чистая прибыль барахтается на одних и тех же уровнях уже несколько лет. Рост есть, но он скромен.
———
🌍 Компания продолжила международную экспансию и усилила присутствие в странах Азии, Ближнего Востока и Африки.
В этом году будет усиленно развиваться рынок Индии.
— Завоевали 86 наград за 2025 год, увеличили общий портфель достижений до 452 наград.
🤝 Долг/EBITDA снизился и составил 2,08. Сам долг также снизился.
—> У компании нет проблем с привлечением долгового финансирования по хорошим ставкам.
— Долговая нагрузка умеренная, тк если брать во внимание специфику бизнеса, то виноделие всегда требовало много капитальных вложений.
———
🎙️ Менеджмент считает свои акции недооценёнными относительно рынка и мировых виноделов.
— Для переоценки нужен либо более сильный рост показателей, либо увеличение див.выплат.
По мультипликаторам компания выглядит недешево, - низкие темпы роста (хотя они хороши для рынка виноделов). Маленький фри флоат и дивиденды.
🙌 Приятно и круто, что компания стала проводить встречи для инвесторов, но хотелось бы видеть и полноценную отчётность.
—> Пока, увы, не видно драйверов для переоценки.
Разве что спекулятивно котировки может неплохо подтолкнуть новости о развитии продаж в Индии.
👍21🔥4👎3⚡1❤1🤝1
📈 +3,7% за неделю и до 30% в месяц — такие результаты получают студенты нашей финансовой академии.
Сертифицированная финансовая академия Capital Skills проводит набор на обучение основам трейдинга на курсе «Начинающий трейдер». Регистрируйтесь!
📌ВАЖНО! Исключительно живое обучение в аудитории на метро Бауманской, потому что мы дорожим своей репутацией! Без инфоциганщины и записанных устаревших уроков!
На курсе:
✔️Научитесь анализировать графики активов и предсказывать их движение
✔️Пообщаетесь вживую с опытным трейдером
✔️Полезный нетворкинг с людьми из разных сфер
🎁Бонус: портфель перспективных акций всем участникам
📍 Москва, м. Бауманская
👉 Занять своё место сейчас
#реклама
О рекламодателе
Сертифицированная финансовая академия Capital Skills проводит набор на обучение основам трейдинга на курсе «Начинающий трейдер». Регистрируйтесь!
📌ВАЖНО! Исключительно живое обучение в аудитории на метро Бауманской, потому что мы дорожим своей репутацией! Без инфоциганщины и записанных устаревших уроков!
На курсе:
✔️Научитесь анализировать графики активов и предсказывать их движение
✔️Пообщаетесь вживую с опытным трейдером
✔️Полезный нетворкинг с людьми из разных сфер
🎁Бонус: портфель перспективных акций всем участникам
📍 Москва, м. Бауманская
👉 Занять своё место сейчас
#реклама
О рекламодателе
👍4❤1🔥1
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥11👍4😁1
☝️ +9.949.000р за пол года.
Кто хочет так же - просто повторяйте все сделки, вот ссылка на вип канал, где все публикуется - https://t.me/+Ex3iQ-Xu-nY2ODYy
🚀 Бесплатный вход только до утра! Потом цена на вход увеличится до 15.999р
Кто хочет так же - просто повторяйте все сделки, вот ссылка на вип канал, где все публикуется - https://t.me/+Ex3iQ-Xu-nY2ODYy
🚀 Бесплатный вход только до утра! Потом цена на вход увеличится до 15.999р
👍13❤11🔥5👏3🙏3💯2👎1🤩1🤝1🤗1🦄1
🧑💻 Долги собраны. Positive Technology $POSI.
Вышел отчет за 1 кв у Позитив технолоджис, - не показательный с точки зрения отгрузок и выручки, но важный с точки зрения подтверждения результатов прошлого года:
——
💰 Из 24 млрд руб дебиторской задолженности на конец 2025 года компания смогла cобрать 19 млрд руб (то есть почти все клиенты заплатили по контрактам) - это сильно повлияло на рост FCF - почти в 2 раза г/г до около 14,2 млрд руб.
🤝 В итоге видим снижение долга с 25,9 до 20,9 млрд руб и снижение чистого долга с 12,4 до 7,05 млрд руб (важнее чем сам долг, тк показывает от какой суммы в реальности идут процентные расходы не компенсированные процентными доходами).
—> Компания будет увеличивать чистый долг в течение года, но чуть меньше чем раньше, тк положительный FCF отражает наличие реальных денег на финансирование деятельности.
Также снижение сейчас долговой нагрузки позволит снизить процентные расходы за счет снижения ставок заимствования, которые сейчас лучше чем год назад.
———
🔮 Напомню: компания прогнозирует рост отгрузок до 40-45 млрд руб (на 19-34% г/г) по итогам 2026.
—> Акции торгуются в районе 1000 руб, что уже выглядит более интересно, хоть и по мультипликаторам компания не самая дешевая в секторе.
Результаты 1 кв по отгрузкам не релеватны, но то что у компании все хорошо со сбором дебиторки радует и может подтверждать возможность выполнения прогноза по итогам года.
— Продолжаю следить за данной компанией. Она стала чуть более привлекательной 🫖
Вышел отчет за 1 кв у Позитив технолоджис, - не показательный с точки зрения отгрузок и выручки, но важный с точки зрения подтверждения результатов прошлого года:
——
💰 Из 24 млрд руб дебиторской задолженности на конец 2025 года компания смогла cобрать 19 млрд руб (то есть почти все клиенты заплатили по контрактам) - это сильно повлияло на рост FCF - почти в 2 раза г/г до около 14,2 млрд руб.
🤝 В итоге видим снижение долга с 25,9 до 20,9 млрд руб и снижение чистого долга с 12,4 до 7,05 млрд руб (важнее чем сам долг, тк показывает от какой суммы в реальности идут процентные расходы не компенсированные процентными доходами).
—> Компания будет увеличивать чистый долг в течение года, но чуть меньше чем раньше, тк положительный FCF отражает наличие реальных денег на финансирование деятельности.
Также снижение сейчас долговой нагрузки позволит снизить процентные расходы за счет снижения ставок заимствования, которые сейчас лучше чем год назад.
———
🔮 Напомню: компания прогнозирует рост отгрузок до 40-45 млрд руб (на 19-34% г/г) по итогам 2026.
—> Акции торгуются в районе 1000 руб, что уже выглядит более интересно, хоть и по мультипликаторам компания не самая дешевая в секторе.
Результаты 1 кв по отгрузкам не релеватны, но то что у компании все хорошо со сбором дебиторки радует и может подтверждать возможность выполнения прогноза по итогам года.
— Продолжаю следить за данной компанией. Она стала чуть более привлекательной 🫖
👍18🔥5👏2❤1
Forwarded from 🏡 Уютный Трейд | Инвестиции
Недавно вышел отчет за 1 кв у Яндекса. Пробежимся по делам компании, многие просили разобрать:
———
💰 Выручка выросла за квартал на 22% г/г до 372,7 миллиардов рублей.
По году ожидается рост выручки на 20% за 2026 год, что будет…самым низким темпом за последние годы.
—> Основной вклад в рост снова дали Городские сервисы — 210,5 млрд руб., +18% г/г, Персональные сервисы — 62,4 млрд руб., +30%, и B2B Tech — 13,6 млрд руб., +36%.
— При этом самый маржинальный и самый важный сегмент Поисковые сервисы вырос всего на 1%, до 122,6 млрд руб.
🎙️ Менеджмент отдельно отметил, что на квартал давили «слабая макросреда» (рекламный рынок снижается) и «нетипичная сезонность».
———
Но внутри сегментов картина разная:
— В Поиске EBITDA снизилась на 6%, до 52,9 млрд руб., то есть давление в рекламном ядре бизнеса никуда не делось.
— Зато Городские сервисы дали 21,5 млрд руб. EBITDA, это рост на 161% г/г,
— Персональные сервисы вышли в плюс с EBITDA 0,8 млрд руб. против убытка год назад,
— B2B Tech прибавил 49% г/г и вышел на 2,6 млрд руб.
Компания продолжает концентрироваться на операционной эффективности и сокращала расходы.
🤝 Капзатраты в 1 кв составили 19,0 млрд руб., что на 21% ниже уровня прошлого года, а их доля в выручке снизилась до 5,1% против 7,9% в 1К25.
—> Формально это выглядит как сильное облегчение давления на денежный поток, но по итогам всего 2026 года компания все равно ждет Capex на уровне 10–12% выручки.
— В дальнейшем же возможно продолжение роста капекса из-за инвестиций в ИИ.
Поэтому FCF будет под давлением.
———
💸 Чистая прибыль составила 28,9 млрд руб. против убытка 10,8 млрд руб. год назад, а скорректированная чистая прибыль выросла в 2,7 раза, до 34,7 млрд руб.
— Сегменты начали лучше конвертировать выручку в финрезультат, а давление от убыточных направлений стало заметно ниже.
👉🤷♂️ Компания стала больше зарабатывать, - но сколько денег реально остается?
— FCF в 1 квартале ушел в минус 1 млрд руб., после +1,3 млрд руб. год назад и очень сильного 4К25.
— Даже если квартальная волатильность частично объясняется таймингом Capex, все равно - сам факт остается неприятным.
———
🫖 Темпы роста за 2026 год будут низкими, и далее по выручке компании будет все сложнее расти.
Поэтому Яндекс улучшает операционную эффективность.
— Только и тут возникает вопрос - цифры в прибыли не конвертируются в реальный денежный поток 🤷♂️
Если разбор был полезен/интересен, поставьте 👍😁
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍34🔥8❤2🙏1
ОСТАЛОСЬ 8 БЕСПЛАТНЫХ МЕСТ НА ОБУЧЕНИЕ 🚨
Без нервов, без неопределенности на рынке и без сложного теханализа.
Прибыль известна до входа в сделку.
Евгений подарил нам 50 бесплатных доступов к обучению по этой стратегии.
🎁 Нужно просто подписаться и приглашение придет автоматически: https://t.me/+86syy8WdnRxiNDAy
Формат: закрытый канал, зум-уроки, записи к урокам.
Все бесплатно - забирайте: https://t.me/+86syy8WdnRxiNDAy
Не пропустите, потом будет платно.
Без нервов, без неопределенности на рынке и без сложного теханализа.
Прибыль известна до входа в сделку.
Евгений подарил нам 50 бесплатных доступов к обучению по этой стратегии.
🎁 Нужно просто подписаться и приглашение придет автоматически: https://t.me/+86syy8WdnRxiNDAy
Формат: закрытый канал, зум-уроки, записи к урокам.
Все бесплатно - забирайте: https://t.me/+86syy8WdnRxiNDAy
Не пропустите, потом будет платно.
👍1🔥1🤝1