Forwarded from Ипотека в России. Новости и аналитика
За январь-август 2026 года ввод жилья составил 58 млн кв. м – на 14% меньше, чем за тот же период прошлого года.
Лидеры по вводу жилья по итогам января-августа:
⬩ Московская область (6,1 млн кв. м, -29,6%)
⬩ Москва (3,7 млн, +8,7%)
⬩ Татарстан (2,8 млн, 0%)
#стройка #жилье
@rusipoteka
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍2❤1
Forwarded from REBURG
Будничные новости. Слабые показатели продаж на фоне избыточного запуска новых строительных проектов дают вполне закономерный результат. Один из основных индикаторов устойчивости рынка строящегося жилья упал до минимального уровня за всю историю наблюдений.
По данным ЕИСЖС по итогам августа 2026 года:
◾️Продано в строящихся проектах – 30,6%
◾️Уровень строительной готовности всех проектов – 44,7%
◾️Продано к моменту сдачи домов - 74%
Отношение распроданности к строительной готовности по всему рынку России обновило минимальный показатель и составило - 0,68. Скоро покажем как изменились пропорции по ключевым регионам, там много интересного.
Рыночные проблемы отдельных девелоперов продолжают медленно, но верно перетекать в банковский сектор.
@REBURG |Дзен|max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5❤1
Forwarded from Движение.ру
Объем строительства жилья побил исторический рекорд — более 121 млн м²
Информация появилась на ЕИСЖС, таки образом, прогноз аналитиков Движение.ру сбылся. Прошлый рекорд в 120,8 млн м² девелоперы установили в ноябре 2025-го.
Регионы-лидеры по строительству:
▪️ Москва — 15,5 млн м².
▪️ Краснодарский край — почти 8 млн м².
▪️ Московская область — 7,7 млн м².
▪️ Свердловская область — 5,8 млн м².
▪️ Санкт-Петербург — 5,2 млн м².
▪️ Ленинградская область — 5,1 млн м².
👉 Рекорд — это хорошо, но напомним, что до 40% квартир в новостройках уйдут на вторичку по итогам 2026-го. Это, в свою очередь, антирекорд. Аналитики назвали Краснодар, Челябинск, Омск и Воронеж аутсайдерами по уровню распроданности первичного жилья.
Движение.ру в MAКС
Информация появилась на ЕИСЖС, таки образом, прогноз аналитиков Движение.ру сбылся. Прошлый рекорд в 120,8 млн м² девелоперы установили в ноябре 2025-го.
Регионы-лидеры по строительству:
▪️ Москва — 15,5 млн м².
▪️ Краснодарский край — почти 8 млн м².
▪️ Московская область — 7,7 млн м².
▪️ Свердловская область — 5,8 млн м².
▪️ Санкт-Петербург — 5,2 млн м².
▪️ Ленинградская область — 5,1 млн м².
👉 Рекорд — это хорошо, но напомним, что до 40% квартир в новостройках уйдут на вторичку по итогам 2026-го. Это, в свою очередь, антирекорд. Аналитики назвали Краснодар, Челябинск, Омск и Воронеж аутсайдерами по уровню распроданности первичного жилья.
Движение.ру в MAКС
🤷♂1
Forwarded from Движение.ру
Покрытие проектного финансирования упало до 66%
По итогам июля соотношение средств на счетах эскроу к долгу по проектному финансированию снизилось сразу на 4 п. п. Как выглядит ситуация по стране — на таблице.
Хуже всего ситуация в:
▪️ Тюменской области — -6 п.п., до 45%.
▪️ Ставропольском крае -6 п.п., до 62%.
▪️ Крыму — -5 п.п., до 67,5%.
В Краснодарском крае антирекорд — уровень покрытия проектного финансирования всего 34%. Руководитель ЕРЗ Кирилл Холопик назвал ситуацию в регионе катастрофической.
👉 Напомним, что значение почти в 70% аналитики фиксировали по итогам первого полугодия 2026-го. Тогда это был минимум с апреля 2020 года. Уровень покрытия 50–70% считают низким, означающим большие риски — мы как раз здесь.
Движение.ру в MAКС
По итогам июля соотношение средств на счетах эскроу к долгу по проектному финансированию снизилось сразу на 4 п. п. Как выглядит ситуация по стране — на таблице.
Хуже всего ситуация в:
▪️ Тюменской области — -6 п.п., до 45%.
▪️ Ставропольском крае -6 п.п., до 62%.
▪️ Крыму — -5 п.п., до 67,5%.
В Краснодарском крае антирекорд — уровень покрытия проектного финансирования всего 34%. Руководитель ЕРЗ Кирилл Холопик назвал ситуацию в регионе катастрофической.
👉 Напомним, что значение почти в 70% аналитики фиксировали по итогам первого полугодия 2026-го. Тогда это был минимум с апреля 2020 года. Уровень покрытия 50–70% считают низким, означающим большие риски — мы как раз здесь.
Движение.ру в MAКС
Forwarded from Про квадраты
Рост цен на новостройки в крупных городах замедлился вдвое
В августе медианная полная стоимость квартиры в крупных городах России выросла на 1,3%, до 9,3 млн руб. Для сравнения: в июле рост составлял 2,5%.
В городах-миллионниках динамика также замедлилась: медианная стоимость квартиры выросла на 1,7%, до 10,5 млн руб., против 2,5% месяцем ранее.
При этом рынок уже не растет равномерно. В 11 из 36 крупных городов стоимость новостроек в августе снизилась, еще в шести практически не изменилась.
Сильнее всего подешевел квадрат в:
— Краснодаре и Красноярске — на 2,6%;
— Нижнем Новгороде — на 2,4%;
— Новокузнецке — на 2,3%;
— Рязани — на 2,2%;
— Казани — на 1,6%.
Медианная цена 1 кв. м в городах-миллионниках выросла на 0,8%, до 213 тыс. руб., а в городах с населением более 500 тыс. человек — на 1,2%, до 184 тыс. руб.
Что это значит: рынок новостроек постепенно переходит от синхронного роста цен к более разнонаправленной динамике. В части крупных городов цены уже снижаются, тогда как в среднем по рынку рост продолжается, но заметно более медленными темпами.
#новостройки #вторичка
Подпишитесь на «Про квадраты». Теперь и в «Дзене»
В августе медианная полная стоимость квартиры в крупных городах России выросла на 1,3%, до 9,3 млн руб. Для сравнения: в июле рост составлял 2,5%.
В городах-миллионниках динамика также замедлилась: медианная стоимость квартиры выросла на 1,7%, до 10,5 млн руб., против 2,5% месяцем ранее.
При этом рынок уже не растет равномерно. В 11 из 36 крупных городов стоимость новостроек в августе снизилась, еще в шести практически не изменилась.
Сильнее всего подешевел квадрат в:
— Краснодаре и Красноярске — на 2,6%;
— Нижнем Новгороде — на 2,4%;
— Новокузнецке — на 2,3%;
— Рязани — на 2,2%;
— Казани — на 1,6%.
Медианная цена 1 кв. м в городах-миллионниках выросла на 0,8%, до 213 тыс. руб., а в городах с населением более 500 тыс. человек — на 1,2%, до 184 тыс. руб.
Что это значит: рынок новостроек постепенно переходит от синхронного роста цен к более разнонаправленной динамике. В части крупных городов цены уже снижаются, тогда как в среднем по рынку рост продолжается, но заметно более медленными темпами.
#новостройки #вторичка
Подпишитесь на «Про квадраты». Теперь и в «Дзене»
Forwarded from Банкста
Сбербанк может получить в управление часть бизнеса группы «Самолёт». По информации «Коммерсанта», это может произойти в рамках реструктуризации займов компании перед кредитором. Высокая долговая нагрузка девелоперской вынуждает акционеров компании договариваться с кредиторами о новых условиях обслуживания обязательств. @banksta
Forwarded from обмани меня риэлтор
хроники самолетостроения
4 февраля. самолет просит у государства 50 млрд рублей на три года. в письме -
9 февраля. финансовый директор самолета объясняет: если господдержки не будет,
24 февраля. минфин сообщает: критических проблем нет.
в самолете тоже довольны. отказ в господдержке, оказывается, подтвердил
26 февраля. приходит герман оскарович уважаемый и говорит:
ситуация, по его словам, "абсолютно рядовая".
28 августа. самолет отчитывается за полугодие: выручка -31%, EBITDA -40%. вместо 1,8 млрд рублей прибыли годом ранее - 22,3 млрд убытка.
17 сентября. сбер обсуждает реструктуризацию долга самолета. среди вариантов - вхождение банка в капитал проектных компаний или получение контроля над отдельными проектами. окончательных договоренностей пока нет.
признаков турбулентности по-прежнему не наблюдаем.
просто сбер на всякий случай попросил освободить кресло второго пилота.
дальше только набор высоты.
доброе утро 🫶
4 февраля. самолет просит у государства 50 млрд рублей на три года. в письме -
для исключения невыполнения обязательств перед дольщиками и инвесторами
9 февраля. финансовый директор самолета объясняет: если господдержки не будет,
для самолета ничего не изменится
24 февраля. минфин сообщает: критических проблем нет.
в самолете тоже довольны. отказ в господдержке, оказывается, подтвердил
стабильность и устойчивость текущей бизнес-модели
26 февраля. приходит герман оскарович уважаемый и говорит:
мне все рассказывают о том, как они вот-вот умрут, но я там пока признаков смерти не наблюдаю
ситуация, по его словам, "абсолютно рядовая".
28 августа. самолет отчитывается за полугодие: выручка -31%, EBITDA -40%. вместо 1,8 млрд рублей прибыли годом ранее - 22,3 млрд убытка.
17 сентября. сбер обсуждает реструктуризацию долга самолета. среди вариантов - вхождение банка в капитал проектных компаний или получение контроля над отдельными проектами. окончательных договоренностей пока нет.
признаков турбулентности по-прежнему не наблюдаем.
просто сбер на всякий случай попросил освободить кресло второго пилота.
доброе утро 🫶
Forwarded from Пульс Продаж Новостроек
Продажи_Август_2026_Новосибирск.pdf
356.3 KB
Рынок остался почти на июльском уровне, но внутри тройки лидеров перемены заметнее: два проекта прибавили, а у третьего было на 28 сделок меньше.
Общие цифры по рынку
🏙 В августе зарегистрировали 944 ДДУ, это −0,6% к июлю.
🏆 Топ проектов по продажам
По девелоперам:
После роста с 115 до 152 ДДУ ГК Расцветай обошла КПД-ГАЗСТРОЙ и возглавила рейтинг. Три лидера вместе собрали 38,8% рынка.
Напоминаем, для профессионалов рынка недвижимости «Пульс Продаж Новостроек» по всей России 🇷🇺
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Домострой
АЦ_ДОМРФ_Индекс цен.pdf
1.9 MB
Новостройки дорожают, но не везде.
▶️ По данным индекса Дом․рф, в августе новостройки в России подорожали на 0,6% за месяц, на 10,7% за год и на 4,9% с начала года.
⬛️ Но по ценам большой разброс. Сильнее всего цены выросли в Курской области (+31,7% за год) и Тверской области (+29,7%). В Москве новостройки подорожали на 20%, в Московской области — на 19%, в Ленинградской области — на 17,4%, в Петербурге — на 16,8%.
Трехкомнатные новостройки в Курской области выросли в цене на 62,1% за год, однокомнатные в Тверской области — на 41,7%, двухкомнатные в Амурской области — на 38,2%, а однокомнатные в Москве — на 30,2%.
⬛️ В некоторых регионах цены пошли вниз. Например, в Хакасии новостройки подешевели на 5,6% за год, в Астраханской области — на 4,7%. С начала года снижение также зафиксировано в Краснодарском крае (-1,6%), Мурманской области (-1%) и Омской области (-0,9%).
Есть и сильный разрыв между классами. В Московской области бизнес- и элитные новостройки подорожали на 28,8% за год, а в Ленинградской области тот же сегмент подешевел на 8,1%. При этом массовые новостройки в Ленобласти выросли на 17,4%.
⬛️ Индекс рассчитывается по зарегистрированным ДДУ, поэтому скачок на 40–60% не означает, что на столько подорожали вообще все квартиры в регионе.
🏗 Домострой в Telegram | в MAX
Трехкомнатные новостройки в Курской области выросли в цене на 62,1% за год, однокомнатные в Тверской области — на 41,7%, двухкомнатные в Амурской области — на 38,2%, а однокомнатные в Москве — на 30,2%.
Есть и сильный разрыв между классами. В Московской области бизнес- и элитные новостройки подорожали на 28,8% за год, а в Ленинградской области тот же сегмент подешевел на 8,1%. При этом массовые новостройки в Ленобласти выросли на 17,4%.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Про квадраты
К 2030 году суммарная площадь качественной коммерческой недвижимости в России может достигнуть почти 175 млн кв. м — примерно на 18% больше, чем в 2026 году. Такой прогноз предоставили редакции аналитики IBC Real Estate.
Главные изменения будут происходить внутри сегментов.
🔹 Склады сохранят крупнейшую долю рынка. Их площадь вырастет почти на 20%, до 96,2 млн кв. м. В Москве объем складов увеличится на 18,6%, до 46,2 млн кв. м, в регионах — на 20,8%, до 50 млн кв. м.
🔹 Офисы вырастут на 19,2%, до 37,3 млн кв. м. При этом основной прирост придется на регионы: +36,5%, до 12 млн кв. м. В Москве рост будет значительно скромнее — +12,4%, до 25,3 млн кв. м.
🔹 Гостиницы станут самым быстрорастущим сегментом: +32,6%, до 12,6 млн кв. м. В регионах площадь гостиниц увеличится на 39%, тогда как в Москве — только на 5,6%.
🔹А вот торговая недвижимость будет расти минимальными темпами — всего на 5,2%, до 28,5 млн кв. м. В Москве ожидается рост на 7,3%, в регионах — на 4,5%.
Таким образом, структура рынка продолжит смещаться в сторону складской и гостиничной недвижимости, причем значительная часть нового предложения будет появляться за пределами Москвы.
Исследование также показывает, что рынок коммерческой недвижимости становится более региональным: именно в регионах ожидается опережающий рост офисного и гостиничного сегментов.
Подпишитесь на «Про квадраты». Теперь и в «Дзене»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Про квадраты
Коммерческая недвижимость за 10 лет: что изменилось с 2016 года
(в продолжение предыдущего поста, разбираем исследование IBC Real Estate)
За 10 лет рынок качественной коммерческой недвижимости в России вырос на 59%. К середине 2026 года суммарная площадь достигла 148,3 млн кв. м против 93,3 млн кв. м в 2016-м. Но структура рынка за это время заметно изменилась.
🔹Главный рост — у складов. В 2016 году на них приходилось 43% всей коммерческой недвижимости, или около 40 млн кв. м. Сейчас — уже 54%, или 80,3 млн кв. м. Причем склады активно росли не только в Москве. За 10 лет их объем в Москве и области увеличился на 84%, а в регионах — на 118%. Одной из причин стало расширение крупных ритейлеров и онлайн-операторов.
🔹Офисный сегмент, напротив, потерял 5 п.п. в структуре рынка. Сейчас на него приходится 21%, или 31,3 млн кв. м. При этом регионы росли быстрее Москвы: +31% против +26,3%.
🔹Торговая недвижимость также сократила свою долю — с 23% до 18%. Сейчас это 27,1 млн кв. м. За десять лет объем вырос на 24,8%, но развитие сегмента замедлилось на фоне роста онлайн-торговли, ограничений 2020 года и смещения спроса от крупных форматов к районным торговым центрам.
🔹Гостиницы занимают небольшую долю — 7%, или 9,5 млн кв. м, но растут высокими темпами: +37,7% за десять лет. При этом гостиничная недвижимость развивается и в Москве, и в регионах.
Если коротко, за десять лет рынок стал больше и заметно более складским. Наиболее существенный прирост произошел в логистике, тогда как доли офисной и торговой недвижимости сократились, а гостиничный сегмент показал быстрый рост с относительно небольшой базы.
Подпишитесь на «Про квадраты». Теперь и в «Дзене»
(в продолжение предыдущего поста, разбираем исследование IBC Real Estate)
За 10 лет рынок качественной коммерческой недвижимости в России вырос на 59%. К середине 2026 года суммарная площадь достигла 148,3 млн кв. м против 93,3 млн кв. м в 2016-м. Но структура рынка за это время заметно изменилась.
🔹Главный рост — у складов. В 2016 году на них приходилось 43% всей коммерческой недвижимости, или около 40 млн кв. м. Сейчас — уже 54%, или 80,3 млн кв. м. Причем склады активно росли не только в Москве. За 10 лет их объем в Москве и области увеличился на 84%, а в регионах — на 118%. Одной из причин стало расширение крупных ритейлеров и онлайн-операторов.
🔹Офисный сегмент, напротив, потерял 5 п.п. в структуре рынка. Сейчас на него приходится 21%, или 31,3 млн кв. м. При этом регионы росли быстрее Москвы: +31% против +26,3%.
🔹Торговая недвижимость также сократила свою долю — с 23% до 18%. Сейчас это 27,1 млн кв. м. За десять лет объем вырос на 24,8%, но развитие сегмента замедлилось на фоне роста онлайн-торговли, ограничений 2020 года и смещения спроса от крупных форматов к районным торговым центрам.
🔹Гостиницы занимают небольшую долю — 7%, или 9,5 млн кв. м, но растут высокими темпами: +37,7% за десять лет. При этом гостиничная недвижимость развивается и в Москве, и в регионах.
Если коротко, за десять лет рынок стал больше и заметно более складским. Наиболее существенный прирост произошел в логистике, тогда как доли офисной и торговой недвижимости сократились, а гостиничный сегмент показал быстрый рост с относительно небольшой базы.
Подпишитесь на «Про квадраты». Теперь и в «Дзене»
Forwarded from Ипотека в России. Новости и аналитика
По итогам 8 месяцев 2026 года цены на новостройки выросли на 4,9%, практически вровень с инфляцией (4,7%). Таким образом, с начала года в реальном выражении цены на первичном рынке почти не изменились: прирост составил около 0,2%.
Регионы с наибольшим ростом цен:
#цены #первичка #новостройки
@rusipoteka
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Ипотека в России. Новости и аналитика
Как подсчитали в Циан, в новостройках 40 крупных локальных рынков России в сентябре экспонировались 302 тыс. квартир. За год значение сократилось на 6,2%, за квартал – на 1,6%.
При этом, по словам экспертов, сдержанный спрос даже в условиях сокращения предложения не позволяет застройщикам значительно повышать цены на жилье. По данным Циан, в сентябре в крупных российских городах квартиры в новостройках экспонировались в среднем за 188,2 тыс. руб. за 1 кв. м. Год к году значение увеличилось на 8%, за квартал – на 1,4%.
#новостройки #первичка #недвижимость
@rusipoteka
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Не движется
Темпы роста цен на новостройки на крупнейших рынках жилой недвижимости в России заметно обогнали темпы роста зарплат. Так, если год назад для покупки одного квадратного метра в квартире на первичке нужно было 2,3 средних зарплаты, то сейчас — 2,52 средних зарплаты, пишут «Известия».
@nedvizhna
@nedvizhna
Forwarded from Proeconomics-Realty
В январе-июне 2026 года на досрочное погашение ипотечных кредитов заёмщики направили 748,6 млрд рублей. Это на 34% больше, чем в январе-июне 2025 года (559,6 млрд). Среднемесячный объём выплат превысил 124 млрд рублей против 93 млрд годом ранее, по данным «Долгового консультанта».
По итогам же 2025 года совокупный объём досрочного погашения ипотеки рухнул по сравнению с 2024-м на 17%. Тренд изменился в начале 2026 года, когда по итогам первого квартала объём досрочного погашения по сравнению с январём-мартом 2025-го вырос на 18% (+55,3 млрд).
В чём причина такого резкого изменения поведения заёмщиков? Главный ответ – снижаются ставки по депозитам.
Мотив ипотечников по льготной семейной ипотеке (и другим льготным) был такой: деньги есть, ими можно погасить часть или даже весь кредит, но они пока лежат в банке под 18-22% (как было в предыдущие два года), и проценты по вкладу не просто покрывают платежи по ипотеке, но и дают дополнительный доход.
После же снижения ставок по вкладам до 12% эта схема может ещё и покрывает ежемесячный взнос, но уже не даёт дополнительной прибыли.
Вторая причина – всё бОльшая доля коммерческой ипотеки под высокие ставки (сейчас в среднем 18-19%). И покупатели жилья берут коммерческую ипотеку на небольшой срок (при формально длинном сроке ипотеки) в ожидании прихода больших денег – например, от продажи вторичной квартиры (у топ-менеджеров – от бонусов по итогам года).
По итогам же 2025 года совокупный объём досрочного погашения ипотеки рухнул по сравнению с 2024-м на 17%. Тренд изменился в начале 2026 года, когда по итогам первого квартала объём досрочного погашения по сравнению с январём-мартом 2025-го вырос на 18% (+55,3 млрд).
В чём причина такого резкого изменения поведения заёмщиков? Главный ответ – снижаются ставки по депозитам.
Мотив ипотечников по льготной семейной ипотеке (и другим льготным) был такой: деньги есть, ими можно погасить часть или даже весь кредит, но они пока лежат в банке под 18-22% (как было в предыдущие два года), и проценты по вкладу не просто покрывают платежи по ипотеке, но и дают дополнительный доход.
После же снижения ставок по вкладам до 12% эта схема может ещё и покрывает ежемесячный взнос, но уже не даёт дополнительной прибыли.
Вторая причина – всё бОльшая доля коммерческой ипотеки под высокие ставки (сейчас в среднем 18-19%). И покупатели жилья берут коммерческую ипотеку на небольшой срок (при формально длинном сроке ипотеки) в ожидании прихода больших денег – например, от продажи вторичной квартиры (у топ-менеджеров – от бонусов по итогам года).
Forwarded from Движение.ру
Почти 66 млрд ₽ из суммы пойдет на семейную ипотеку. Об этом рассказал председатель Правительства Михаил Мишустин на заседании 17 сентября.
Остальные средства распределят так:
▪️ 6 млрд ₽ на Дальневосточную и Арктическую ипотеку.
▪️ 85 млрд ₽ — на субсидирование ставки по ранее выданным кредитам в рамках завершившейся льготной программы.
Дополнительно около 2 млрд ₽ направят Белгородской области, чтобы люди, потерявшие жилье, смогли построить новый дом или купить квартиру.
Движение.ру в МАКС
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from РИА Недвижимость
❗️Режим усиленного контроля ввели для ряда строящихся в России жилых проектов, следует из сообщения пресс-службы Минстроя РФ на платформе "Макс".
В рамках встречи, как рассказали в Минстрое, также обсуждали совершенствование механизмов кредитования жилых проектов, контроль за строительством и защиту интересов граждан.
Так, Минстрой вместе с финансовым сектором следят за финансовой устойчивостью девелоперов и тем, как они соблюдают сроки ввода своих проектов, добавили в пресс-службе ведомства.
Подписывайтесь на РИА Недвижимость в MAX
"Для отдельных проектов уже введен режим усиленного контроля - девелоперы совместно с банками и органами власти синхронизируют графики финансирования и строительства. Совместный контроль направлен на сохранение устойчивости в отрасли и выполнение обязательств перед гражданами", - говорится в сообщении по итогам совещания главы Минстроя Ирека Файзуллина с представителями Центробанка, застройщиков и властей регионов.
В рамках встречи, как рассказали в Минстрое, также обсуждали совершенствование механизмов кредитования жилых проектов, контроль за строительством и защиту интересов граждан.
Так, Минстрой вместе с финансовым сектором следят за финансовой устойчивостью девелоперов и тем, как они соблюдают сроки ввода своих проектов, добавили в пресс-службе ведомства.
Подписывайтесь на РИА Недвижимость в MAX
Forwarded from Треугольный метр
🤓 Последние недели все вокруг начали ныть на тему сокращения объема вывода новых проектов в 2026 году. А куда еще больше? В стране огромный объем построенного и не продающегося. Зачем начинать то, что не имеет перспектив быть проданным? Поверьте, умные большие застройщики выводят новые проекты без удовольствия и энтузиазма, просто потому что надо. Зачем это делают отчаянные выскочики-неофиты никто объяснить не может…
Блестящий аналитический текст с красивой иллюстрацией от коллег из Ребурга на тему критического затоваривания рынков.
Да, посмотрите на наш любимый Краснодарский край, который распластался по дну инфографики…
🔺Треугольный метр: На сайте | в MAX | Telegram | ВКонтакте | Дзен
Блестящий аналитический текст с красивой иллюстрацией от коллег из Ребурга на тему критического затоваривания рынков.
Да, посмотрите на наш любимый Краснодарский край, который распластался по дну инфографики…
🔺Треугольный метр: На сайте | в MAX | Telegram | ВКонтакте | Дзен
🔥2👍1
Forwarded from Unexpected Value
Пара очень коротких комментариев про самолет, т.к. тексты 2024 года и начала этого - абсолютно валидны с поправкой на изменение строк баланса
1. В очередной раз повторю, что
Я не уверен, что застройщики, у которых более 10 проектов, сами в курсе, как это читать.
Финдеп героически консолидирует пару сотен SPV с долями партнеров, выпускает, а дальше пустота, потому что эти цифры невозможно адекватно объяснить без множества прочих операционных данных
2. Падение спроса из-за ужасных ставок и влияния льготной ипотеки - это слабый аргумент, потому что у компании на 23% снизилось предложение ликвидных лотов.
Нужно комментировать это снижение, а не снижение выручки, которая отражает бухгалтерское признание фактических продаж в течение 2-3 лет, а не текущий момент.
Бид нашей редакции, что это проблемы с рабочей силой (как в количестве, так и в стоимости) и неадекватная экономика с учетом стоимости приобретения земельных участков. Невозможно начать строительство в текущих условиях, т.к. это потребует совершенно иных цен, чем сейчас предлагает застройщик
3. При этом компания искренне сокращает непроектный долг (см. дальше) и операционные затраты, но это мелочь в сравнении с проводимой в 2020-2024 годах инвестиционной политикой
*T+0 - ввод в текущем году, T+1 - ввод в следующем году
1/2
@unexpectedvalue
1. В очередной раз повторю, что
отчетность застройщика не позволяет сделать никаких адекватных выводов о финансовом положении общества.
Я не уверен, что застройщики, у которых более 10 проектов, сами в курсе, как это читать.
Финдеп героически консолидирует пару сотен SPV с долями партнеров, выпускает, а дальше пустота, потому что эти цифры невозможно адекватно объяснить без множества прочих операционных данных
2. Падение спроса из-за ужасных ставок и влияния льготной ипотеки - это слабый аргумент, потому что у компании на 23% снизилось предложение ликвидных лотов.
Нужно комментировать это снижение, а не снижение выручки, которая отражает бухгалтерское признание фактических продаж в течение 2-3 лет, а не текущий момент.
Бид нашей редакции, что это проблемы с рабочей силой (как в количестве, так и в стоимости) и неадекватная экономика с учетом стоимости приобретения земельных участков. Невозможно начать строительство в текущих условиях, т.к. это потребует совершенно иных цен, чем сейчас предлагает застройщик
3. При этом компания искренне сокращает непроектный долг (см. дальше) и операционные затраты, но это мелочь в сравнении с проводимой в 2020-2024 годах инвестиционной политикой
*T+0 - ввод в текущем году, T+1 - ввод в следующем году
1/2
@unexpectedvalue
Forwarded from Unexpected Value
1. Самолет чуть меньше строит, зато земельный банк все дорожает и дорожает.
Напомним, что застройщики не проводят через отчет о прибылях и убытках процентные расходы на земельные участки (МСФО-23). Они капитализируют эти проценты в запасы, а против них наращивают обязательство.
Вычтите эти расходы из P&L за 2024 (45.6 млрд) или 2025 (59.3 млрд) или 6 месяцев 2026 (22.2 млрд), и никакого эквити вы у компании не найдете
2. Смотрим на динамику запасов против роста долга (очевидно, что никакой прибылью последние 2 года самолет себя не финансирует)
За 12 месяцев долг вырос на 69 млрд. Запасы на 24.1 млрд, активы по договорам с покупателями (нет на графике) на 33 млрд
При этом прирост запасов - это росто капитализации земли (по ставке ~20%) без разрешения на строительство -> еще минимум 12 месяцев эти инвестиции не имеют источника возвратности
3. Плюс Портфель у нас стагнирует, количество построенных, но не проданных метров снижается, но незавершенное+завершенное строительство немного подрастают -> рост себестоимости
4. Что тут меняют новости о вхождении Сбера в управление по части объектов? Да ничего существенно: себестоимость всего портфеля схлопнулась еще в 2024 (да, из-за перегрева экономики). Ликвидности для расчетов по обязательствам было достаточно на 2024, 2025, мб на 2026 тоже вывезет, но дальше?
5. У финансироваваших банков проблема не с продажами, а с тем, что земля не превратится в квадратные метры в ближайшие 3-5 лет. С этой точки зрения они с облигационерами в одной лодке, т.к. 0 денежных потоков можно разделить на очень большое количество участников
2/2
@unexpectedvalue
Напомним, что застройщики не проводят через отчет о прибылях и убытках процентные расходы на земельные участки (МСФО-23). Они капитализируют эти проценты в запасы, а против них наращивают обязательство.
Вычтите эти расходы из P&L за 2024 (45.6 млрд) или 2025 (59.3 млрд) или 6 месяцев 2026 (22.2 млрд), и никакого эквити вы у компании не найдете
2. Смотрим на динамику запасов против роста долга (очевидно, что никакой прибылью последние 2 года самолет себя не финансирует)
За 12 месяцев долг вырос на 69 млрд. Запасы на 24.1 млрд, активы по договорам с покупателями (нет на графике) на 33 млрд
При этом прирост запасов - это росто капитализации земли (по ставке ~20%) без разрешения на строительство -> еще минимум 12 месяцев эти инвестиции не имеют источника возвратности
3. Плюс Портфель у нас стагнирует, количество построенных, но не проданных метров снижается, но незавершенное+завершенное строительство немного подрастают -> рост себестоимости
4. Что тут меняют новости о вхождении Сбера в управление по части объектов? Да ничего существенно: себестоимость всего портфеля схлопнулась еще в 2024 (да, из-за перегрева экономики). Ликвидности для расчетов по обязательствам было достаточно на 2024, 2025, мб на 2026 тоже вывезет, но дальше?
5. У финансироваваших банков проблема не с продажами, а с тем, что земля не превратится в квадратные метры в ближайшие 3-5 лет. С этой точки зрения они с облигационерами в одной лодке, т.к. 0 денежных потоков можно разделить на очень большое количество участников
2/2
@unexpectedvalue