У нас тут своя градостроительная атмосфера.

ДП сообщает что Смольный попросил у Минстроя пересмотреть план по вводу жилья в 2026 году. Минус миллион квадратных метров.
Это при том что ранее заложенные в региональном проекте Жилье 2,6 млн. метров и так были компромиссом в борьбе за снижение изначально более высоких показателей.

Я вот ещё помню времена, когда нормальным ориентиром для города было сдавать 4 млн. квадратных метров. И никого эта целевая цифра не пугала, не смущала. Да, говорили что надо подтянуть строительство социальных объектов, их ввод заметно отставал. Но «отстающая» социалка тогда точно не была поводом для снижения жилищного строительства.

А сейчас на середину августа сдано лишь 0,87 млн. метров.

Причины снижения объемов строительства очевидны: высокая социальная нагрузка (по ряду проектов затраты на соцобъекты выросли до 100 тыс. рублей за метр), сложная и непредсказуемая процедура согласования проектов, дефицит земельных участков, пробуксовка запуска механизма КРТ.

Вот вроде все объяснимо, но почему-то другие регионы успешно поддерживают и даже наращивают объемы строительства.

Единственный плюс в этой ситуации - с продажами у наших застройщиков будет попроще. Затоваривание Петербургу не грозит. Ну и с ценами сами понимаете что будет происходить.

@yeltsovm

6 девелоперов за 6М 2026: выручка падает, прибыль испаряется, долг давит
Собрал таблицу по 6 девелоперам за 1 полугодие 2026 года:
ПИК, Самолёт, А101, Эталон, ДАРС и АПРИ. (удобно сравнивать, 2 крупных, 2 средних, и 2 региональных)

В таблице суммарная выручка снизилась с 654 млрд ₽ до 549 млрд ₽.
Это примерно -16% год к году.

Чистая прибыль изменилась сильнее.
За 6М 2025 в таблице было +34,6 млрд ₽ прибыли.
За 6М 2026 уже -13,8 млрд ₽ убытка.

Важная оговорка.
Выручку, EBITDA и чистую прибыль я сравниваю за 6М 2026 против 6М 2025.

Debt / Equity — это балансовый показатель. Его сравниваю на две даты: 30.06.2026 против 31.12.2025.
То есть по долговой нагрузке смотрю, как изменился баланс за первое полугодие 2026 года.

ПИК
Выручка: 290,1 млрд ₽ против 328,1 млрд ₽.
Это -11,6%.
EBITDA: 49,2 млрд ₽ против 59,6 млрд ₽.
Чистая прибыль: 14,7 млрд ₽ против 32,0 млрд ₽.
Debt / Equity на 30.06.2026: 2,06х.
На конец 2025 года было 1,99х.
ПИК остаётся крупнейшей компанией в таблице, но прибыль упала больше чем в 2 раза.

Самолёт
Самая тяжёлая строка.
Выручка: 117,4 млрд ₽ против 171,0 млрд ₽.
Это -31,3%.
EBITDA: 31,3 млрд ₽ против 52,1 млрд ₽.
Чистая прибыль: -22,3 млрд ₽ против +1,8 млрд ₽ годом ранее.
Debt / Equity на 30.06.2026: 33,6х.
На конец 2025 года было 14,9х.
Мультипликатор вырос больше чем в 2 раза за полгода.
Для меня это главный показатель в таблице.

А101
Выручка: 60,4 млрд ₽ против 73,8 млрд ₽.
Это -18,2%.
Операционная прибыль: 17,8 млрд ₽ против 30,9 млрд ₽.
Чистая прибыль: 6,3 млрд ₽ против 13,6 млрд ₽.
Компания остаётся прибыльной, но динамика слабая.
А101 просела по выручке и прибыли, но по Debt / Equity выглядит сильнее остальных компаний в таблице: 0,83х на 30.06.2026 против 1,03х на конец 2025 года.

Эталон
Выручка: 54,4 млрд ₽ против 60,2 млрд ₽.
Это -9,6%.
EBITDA выросла: 9,2 млрд ₽ против 7,2 млрд ₽.
Чистый убыток остался большим: -13,2 млрд ₽.
Годом ранее было -14,1 млрд ₽.
Debt / Equity на 30.06.2026: 6,79х.
На конец 2025 года было 7,56х.
Долговая нагрузка снизилась, но уровень всё ещё высокий.

ДАРС
Выручка: 15,1 млрд ₽ против 11,5 млрд ₽.
Это +31,2%.
EBITDA: около 2,5 млрд ₽ против 1,9 млрд ₽.
Чистая прибыль: 0,55 млрд ₽ против 0,34 млрд ₽.
Debt / Equity на 30.06.2026: 3,2х.
На конец 2025 года было 3,0х.
ДАРС растёт, но рост идёт на фоне активной инвестиционной фазы и входа в московские проекты.
Об это я писал выше, листайте.

АПРИ
Выручка: 12,0 млрд ₽ против 9,3 млрд ₽.
Это +29,5%.
EBITDA LTM: 11,5 млрд ₽ против 6,9 млрд ₽.
Чистая прибыль: 0,12 млрд ₽ против 0,98 млрд ₽.
Debt / Equity на 30.06.2026: 6,05х.
На конец 2025 года было 4,74х.
Выручка растёт, долговая нагрузка тоже растёт, прибыль почти исчезла.
Это плохая комбинация.
Отдельно по рынку.
По исследованию НКР и ЕРЗ, совокупный долг 11 крупнейших застройщиков за 2025 год вырос на 30%, до 3,1 трлн ₽.
Выручка выросла только на 15%, до 2,2 трлн ₽.
Средства на эскроу росли медленнее долга: +23% против +30%.

Выводы:
В 2026 году таблицу девелоперов надо читать через баланс, причём с лупой!
ПИК остаётся крупнейшим, но прибыль сильно снизилась.
Самолёт показывает самый жёсткий рост долговой нагрузки.
А101 прибыльная, но тоже просела по выручке и прибыли.
Эталон улучшил Debt / Equity, но остаётся в высокой зоне долга. (напишу потом отдельно про рассрочки)
ДАРС и АПРИ растут по выручке, но у обоих рост требует внимательного контроля долга.

Главные показатели сейчас:
Debt / Equity - да
Net Debt / EBITDA - нет
покрытие проектного
финансирования эскроу - да
чистая прибыль - да
динамика запусков - нет

Почему? Рост выручки сам по себе уже ничего не гарантирует.
Главный риск 2026 года для девелоперов — обслуживание долга при более слабой прибыли.
Продажи ещё пока есть.
Капитал и прибыль выдерживают уже не у всех.

P.S. То есть проблема системная.
Девелоперы продолжают финансировать проекты, а продажи и прибыль уже не успевают за ростом долга.

@vzhokov

🏙 ПИК уходит из Петербурга: почему топовые участки девелопера пока не находят покупателей
ГК «ПИК» фактически сворачивает свое присутствие на рынке Санкт-Петербурга. Главная причина, по данным инсайдеров, - низкая маржинальность проектов. Городские власти в очередной раз не одобрили запрашиваемую высотность, из-за чего девелопер посчитал дальнейшее строительство на этих площадках нерентабельным.
В результате ПИК выставил на продажу весь свой земельный банк в городе. Речь идет о действительно «вкусных» и дефицитных локациях:

📍 Шкиперский проток (уже на финальной стадии переговоров);

📍 Малый проспект Петроградской стороны;

📍 ул. Самойловой (бывш. карбюраторный завод, м. «Волковская»);

📍 Крупный массив в промзоне у пр. Энергетиков и Якорной улицы.
Однако покупателей на эти активы пока практически нет. Рынок сдерживает изначально высокая стоимость, которую девелопер запрашивает за землю.
Тем не менее, ситуация вызывает живой профессиональный интерес. Локации отличные, и главная интрига рынка сейчас: кто же в итоге заберет эти перспективные участки и придется ли «Пику» серьезно корректировать свои ценовые ожидания ради сделки?
Как думаете, найдется ли покупатель на текущих условиях или масштабный торг неизбежен? 👇

Девелоперы увеличили выплаты топ-менеджменту, несмотря на снижение выручки

В первой половине 2026 года крупные застройщики страны, включая ПИК, «Самолет», ЛСР, А101, ухудшили показатели прибыли либо вовсе показали убытки, а их суммарная выручка сократилась на 12,1% по сравнению с первым полугодием 2025 года. В основном это объясняется снижением продаж новостроек в Москве — на 27%.

Однако это не помешало получить топ-менеджменту строительных холдингов щедрые вознаграждения: суммарно за полугодие они увеличились более чем на треть.

Подписаться на БанкБлог в Telegram | Макс

📍Ну что же, друзья. Мы часто слышим о том, что рынок аренды Москвы ждёт крах, ибо количество сдающихся объектов обновляет максимумы за последние 3 года. Ну и после того, как аренда рухнет из-за избытка предложения — цены на квартиры обязательно пойдут вниз.

А что, если я вам покажу один любопытный график? На нем я одновременно отобразил два параметра:

Первый — количество свободных квартир, сдающихся в аренду.

Второй — количество квартир в продаже на вторичном рынке.

Зачем я это сделал? А всё для того, чтобы мы смогли посмотреть на рынок… глобально. Ибо рынки аренды и «вторички» тесно взаимосвязаны и представляют собой две части единой системы.

Так вот, теперь на графике мы видим полную картину, и именно сейчас предлагаю сделать какие-либо выводы. Ибо теперь мы видим факты, данные и можем делать логические умозаключения.

Видите, как устроен и работает рынок? Если нет внешних шоков, общий объем «вторички» и арендных квартир составляет примерно 50-60 тыс. объектов. Ну или иными словами, это соединяющиеся сосуды, и если в одном прибыло, значит в другом — убыло.

Теперь, что имеем в моменте? По сравнению с сентябрем 2024 года, количество свободных арендных квартир увеличилось практически в два раза. Но! Из-за чего это произошло? Ответ на графике: это произошло из-за того, что количество квартир на «вторичке» уменьшилось примерно на эту же величину.

Так вот, теперь возникает вопрос: можно ли утверждать, что из-за избытка арендных лотов, квартиры на «вторичке» подешевеют? Ответ — скорее «нет». Ибо, на самом деле, мы просто наблюдаем эффект «перетока» из продажи в аренду. И рост предложения на рынке аренды происходит за счет… сокращения предложения на вторичном рынке.

🔖 Ну и теперь предлагаю подытожить:

Первое: если предложение на рынке аренды сокращается, значит количество объектов на рынке «вторички» растёт.

Второе: если происходит «переток» с рынка «вторички» на рынок аренды, то это значит… тушите свет, сливайте воду. Ибо это сигнал о том, что квартиры… подорожают.

Третье: когда квартиры дешевеют? Ответ — в экономические кризисы. Точнее даже не так, правильней написать, что квартиры сначала резко дорожают, а потом цены медленно снижаются до изначальных.

Четвертое: как только арендные ставки пойдут вверх, экстенсивный рост цен на «вторичке» сменится на умеренный.
.
🔗 Плохо грузятся скриншоты? Можете посмотреть их в MAX
.
#мониторинг_рынка

В августе 2026 года зарегистрированные розничные продажи квартир и апартаментов по ДДУ и уступкам в Московском регионе (Москва, Новая Москва и Московская область) оказались ниже на 17% по числу лотов и на 22% ниже по оценке законтрактованной выручки, при этом доля ипотечных сделок снизилась до 60% по сравнению с июлем. Средняя цена реализованного лота снизилась на 6%. В Москве (в старых границах) зафиксировано снижение числа сделок прошедших регистрацию на 23% при снижении доли ипотеки до 48% и сжатии "среднего чека" сделки на 4%. В Новой Москве число зарегистрированных сделок за месяц снизилось на 17% при росте "среднего чека" на 2% и снижении доли сделок с ипотекой до 73%. В Московской области число регистраций в августе на 11% ниже июля на фоне доли сделок с ипотекой в 67% и снижении "среднего чека" на 1%. Методика расчетов - в первом комментарии.

По сравнению с августом 2025 года оценка выручки рынка новостроек (текущие и планируемые поступления на счета застройщиков, продавцов, эскроу-счета по зарегистрированным розничным ДДУ и уступкам) в Московском регионе (Москва, Новая Москва и Московская область) в августе 2026 года оказалась ниже на 24%, а число реализованных лотов ниже на 31%. При этом средняя оценочная цена реализованного кв. м выше на 11% чем год назад. Отдельно в Москве (в старых границах) количество зарегистрированных лотов ниже на 45% . Cредняя оценочная цена реализованного квадратного метра выше в Москве на 24%, чем год назад. В Новой Москве регистрация розничных сделок в августе 2026 года оказалась на 48% ниже прошлого года - на фоне роста средней цены реализованного кв. м за год на 32%. В Московской области продажи в лотах ниже на 3% на фоне роста средней цены реализованного кв. м на 11%. Доля ипотеки в целом по Московскому региону составила 60% против 63% годом ранее. Методика расчетов - в первом комментарии.

В августе 2026 года зарегистрированные розничные продажи квартир и апартаментов по ДДУ и уступкам в Петербургском регионе (Санкт-Петербург и Ленинградская область) оказались на 17% ниже, чем в июле по числу лотов и на 16% ниже по оценке выручки. При этом доля сделок с ипотекой снизилась до 57%. В Санкт-Петербурге число зарегистрированных сделок ниже на 18% на фоне роста "среднего чека" на 1% снижения доли сделок с ипотекой до 51%. В Ленинградской области число регистраций на 15% ниже прошлого месяца на фоне роста средней цены реализованного лота на 3% и снижения доли ипотечных сделок до 63%. Методика расчетов в первом комментарии.

По сравнению с августом 2025 года оценка выручки рынка новостроек (потенциальные поступления на счета застройщиков, продавцов, эскроу-счета по зарегистрированным розничным ДДУ и уступкам) в Петербургском регионе (Санкт-Петербург и Ленинградская область) в августе 2026 года на том же уровне. Зарегистированные розничные продажи квартир и апартаментов в лотах ниже на 6% чем год назад. Средняя оценочная цена реализованного в Петербургском регионе лота за год выросла на 7%. Отдельно в Санкт-Петербурге продажи в лотах ниже на 26% чем год назад, в то время как оценочная средняя цена реализованного лота подросла на 18%. В Ленинградской области продажи выросли на 33% в лотах, а средняя цена реализованного лота выше на 8%. Методика расчетов - в первом комментарии.