#обзордня #corpbonds
ОБЗОР ДНЯ 🗓 14 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,76 руб. (-1,47%)
‼️ Завтра
Газпром капитал AAA(RU) проведёт сбор заявок в выпуск БО-001Р-13 с номиналом 1000 долларов. Срок обращения 3 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 8% годовых.
Интерес участия: ★★★★
Полипласт A-. ru проведёт сбор заявок в выпуск П02-БО-04 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25,50% годовых (YTM 28,70%)
Интерес участия: ★★★
Новые технологии A-(RU) / ruA- проведут сбор заявок в выпуски 001P-05 и 001P-06 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, в выпуске 001Р-05 ориентир не выше 24,50% годовых (YTM 27,45%), в выпуске 001Р-05 рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 500 б.п.
Интерес участия в выпуске 001Р-05: ★★☆
🆕 Размещения
Мегафон на сборе заявок в выпуски БО-002P-08 и БО-002P-09 установил спред к КС при расчете купона на уровне 180 б.п.
ПКБ (Первое клиентское бюро) ruA- / A. ru 22 апреля проведёт сбор заявок в выпуск 001P-07 сроком обращения 3 года с колл-опционом через 1,5 года и амортизацией по 5% на 27-31купоне, по 15% на 32-36 купоне. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25% годовых (YTM 28,08%)
ПКБ (Первое клиентское бюро) ruA- / A. ru 22 апреля проведёт сбор заявок в выпуск 001P-08 сроком обращения 3,5 года с амортизацией 12% на 37 купоне, по 17,5% на 38-42 купоне. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 400 б.п.
ГК Самолет А(RU) / А+. ru 17 апреля проведёт сбор заявок в выпуск БО-П16 сроком обращения 3 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25,50% годовых (YTM 28,08%)
ГК Самолет А(RU) / А+. ru 17 апреля проведёт сбор заявок в выпуск БО-П17 сроком обращения 1,5 года. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 550 б.п.
🅿️ Рейтинги
СУЭК -Эксперт РА отозвало рейтинг ruAA без подтверждения
СУЭК-Финанс - Эксперт РА присвоило рейтинг ruA+, прогноз стабильные
Облигации СУЭК-Финанс - Эксперт РА понизило рейтинг с ruAA до ↘️ ruA+
Банк ВТБ - Эксперт РА подтвердило рейтинг ↔️ ruAAA, прогноз стабильный
ℹ️ Купоны
ГК "Солтон БО-01 - купон на 13 купонный период составит 24% годовых
ОБЗОР ДНЯ 🗓 14 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,76 руб. (-1,47%)
‼️ Завтра
Газпром капитал AAA(RU) проведёт сбор заявок в выпуск БО-001Р-13 с номиналом 1000 долларов. Срок обращения 3 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 8% годовых.
Интерес участия: ★★★★
Полипласт A-. ru проведёт сбор заявок в выпуск П02-БО-04 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25,50% годовых (YTM 28,70%)
Интерес участия: ★★★
Новые технологии A-(RU) / ruA- проведут сбор заявок в выпуски 001P-05 и 001P-06 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, в выпуске 001Р-05 ориентир не выше 24,50% годовых (YTM 27,45%), в выпуске 001Р-05 рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 500 б.п.
Интерес участия в выпуске 001Р-05: ★★☆
🆕 Размещения
Мегафон на сборе заявок в выпуски БО-002P-08 и БО-002P-09 установил спред к КС при расчете купона на уровне 180 б.п.
ПКБ (Первое клиентское бюро) ruA- / A. ru 22 апреля проведёт сбор заявок в выпуск 001P-07 сроком обращения 3 года с колл-опционом через 1,5 года и амортизацией по 5% на 27-31купоне, по 15% на 32-36 купоне. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25% годовых (YTM 28,08%)
ПКБ (Первое клиентское бюро) ruA- / A. ru 22 апреля проведёт сбор заявок в выпуск 001P-08 сроком обращения 3,5 года с амортизацией 12% на 37 купоне, по 17,5% на 38-42 купоне. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 400 б.п.
ГК Самолет А(RU) / А+. ru 17 апреля проведёт сбор заявок в выпуск БО-П16 сроком обращения 3 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25,50% годовых (YTM 28,08%)
ГК Самолет А(RU) / А+. ru 17 апреля проведёт сбор заявок в выпуск БО-П17 сроком обращения 1,5 года. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 550 б.п.
🅿️ Рейтинги
СУЭК -Эксперт РА отозвало рейтинг ruAA без подтверждения
СУЭК-Финанс - Эксперт РА присвоило рейтинг ruA+, прогноз стабильные
Облигации СУЭК-Финанс - Эксперт РА понизило рейтинг с ruAA до ↘️ ruA+
Банк ВТБ - Эксперт РА подтвердило рейтинг ↔️ ruAAA, прогноз стабильный
ℹ️ Купоны
ГК "Солтон БО-01 - купон на 13 купонный период составит 24% годовых
👍74
Т-Инвестиции компенсировали убыток
Наконец-то у меня появилась возможность рассказать вам о том, чем закончилась моя история с потерей доступа к брокерскому счету, которая совпала с резким снижением цены в облигациях Борец. Активная торговля рисковыми инструментами предполагает, что вы всегда будете держать руку на пульсе, а палец на кнопке продать. Не буду углубляться в причины по которым доступ ко счету пропал, это скорее совсем эксклюзивная история, техническая, с которой, вероятно, никто до меня не сталкивался и не столкнётся.
В феврале облигация Борец, которая была у меня в портфеле, обвалилась в самый неподходящий для меня момент, а когда доступ вернулся, я созерцал убыток по позиции более 200 тыс.руб., который пришлось зафиксировать. При подведении итогов за февраль я упоминал об этом hhttps://t.me/corpbonds/3353. Информация по убытку была доведена до брокера. Брокер все мои доводы рассмотрел и спустя некоторое время принял решение полностью возместить убыток. С моей стороны не было никаких истерик, угроз, лишь грамотно составленная претензия со всеми фактами.
Я всегда говорил, что рынок - это прежде всего доверие: к эмитентам, рейтинговым агентствам, Центробанку и к своему брокеру. Моё доверие к ТИ кратно выросло после этого, однако, всё-таки лучше, чтобы такие истории в будущем не повторялись. Чего и вам всем желаю.
Наконец-то у меня появилась возможность рассказать вам о том, чем закончилась моя история с потерей доступа к брокерскому счету, которая совпала с резким снижением цены в облигациях Борец. Активная торговля рисковыми инструментами предполагает, что вы всегда будете держать руку на пульсе, а палец на кнопке продать. Не буду углубляться в причины по которым доступ ко счету пропал, это скорее совсем эксклюзивная история, техническая, с которой, вероятно, никто до меня не сталкивался и не столкнётся.
В феврале облигация Борец, которая была у меня в портфеле, обвалилась в самый неподходящий для меня момент, а когда доступ вернулся, я созерцал убыток по позиции более 200 тыс.руб., который пришлось зафиксировать. При подведении итогов за февраль я упоминал об этом hhttps://t.me/corpbonds/3353. Информация по убытку была доведена до брокера. Брокер все мои доводы рассмотрел и спустя некоторое время принял решение полностью возместить убыток. С моей стороны не было никаких истерик, угроз, лишь грамотно составленная претензия со всеми фактами.
Я всегда говорил, что рынок - это прежде всего доверие: к эмитентам, рейтинговым агентствам, Центробанку и к своему брокеру. Моё доверие к ТИ кратно выросло после этого, однако, всё-таки лучше, чтобы такие истории в будущем не повторялись. Чего и вам всем желаю.
👍110🔥16🤨4👏2
Ставки по депозитам продолжают снижаться
Своего пика на уровне 22,28% средняя ставка банковских вкладов достигла во второй декаде декабря перед заседанием ЦБ. С тех пор она снижается.
По последним опубликованным данным средняя ставка опустилась на 2% до 20,28%. Апрельские данные еще не опубликованы, но по ощущениям и несистематизированным наблюдениям ставки продолжают снижаться. Сегодня ВТБ прислал уведомление о снижении приветственной ставки по накопительному счету. До этого Яндекс и т.д.
Эпоха "карусели накопительных счетов" уже точно закончилась. Возможно, в срочных депозитах еще что-то можно урвать, но это остатки. LQDT и аналоги становятся выгоднее банковских по крайней мере текущих инструментов. Не говоря уже об облигациях около АА с купоном 23-25% хотя бы на год.
Это в моем понимании должно вызвать приток средств на фондовый рынок, а со временем и обеспечить переток в облигации.
#аналитика
@CorpBonds
Своего пика на уровне 22,28% средняя ставка банковских вкладов достигла во второй декаде декабря перед заседанием ЦБ. С тех пор она снижается.
По последним опубликованным данным средняя ставка опустилась на 2% до 20,28%. Апрельские данные еще не опубликованы, но по ощущениям и несистематизированным наблюдениям ставки продолжают снижаться. Сегодня ВТБ прислал уведомление о снижении приветственной ставки по накопительному счету. До этого Яндекс и т.д.
Эпоха "карусели накопительных счетов" уже точно закончилась. Возможно, в срочных депозитах еще что-то можно урвать, но это остатки. LQDT и аналоги становятся выгоднее банковских по крайней мере текущих инструментов. Не говоря уже об облигациях около АА с купоном 23-25% хотя бы на год.
Это в моем понимании должно вызвать приток средств на фондовый рынок, а со временем и обеспечить переток в облигации.
#аналитика
@CorpBonds
👍57🤔19🤨1
#обзордня #corpbonds
ОБЗОР ДНЯ 🗓 15 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,30 руб. (-0,56%)
⚠️ Кузина допустила технический дефолт на выплате купона и части номинала на плановой амортизации в выпуске БО-П02
⚠️ Феррони допустила технический дефолт на выплате части номинала на плановой амортизации в выпуске БО-02
‼️ Завтра
Минфин на аукционе предложит 26242 и 26248
Яндекс AAA(RU) проведёт сбор заявок в выпуск 001Р-01 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 190 б.п.
МВ Финанс A(RU) / ruA проведёт сбор заявок в выпуск 001Р-06 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 26% годовых (YTM 29,33%)
Интерес участия: ★★☆
🆕 Размещения
Газпром капитал на сборе заявок в выпуск БО-003Р-13 с номиналом в долларах установил купон на уровне 7,65% годовых, увеличив объём выпуска с 200 млн. до 350 млн.долл
Полипласт на сборе заявок в выпуск П02-БО-04 установил купон 25,50% годовых, увеличив объём выпуска с 1 млрд. до 2,25 млрд.руб.
Новые технологии на сборе заявок в выпуск 001Р-05 установили купон на уровне 23,25% годовых, на сборе заявок в выпуск 001Р-06 установили спред к КС при расчете купона на уровне 450 б.п.
Акрон ruAA /AA. ru 21 апреля проведёт сбор заявок в выпуск БО-001Р-08 с номиналом $1000 сроком обращения 2,5 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 8,75% годовых
🅿️ Рейтинги
Глоракс - НКР присвоило рейтинг BBB+.ru, прогноз стабильный
Славянск ЭКО - НКР подтвердило рейтинг ↔️ BBB. ru, прогноз стабильный
ℹ️ Купоны
РуссОйл БО-01 - купон на 7 купонный период составит 22% годовых
ПЗ Пушкинское 001P-02 - купон на 6 купонный период составит 24% годовых
АПРИ БО-002P-02 - купон на 9-12 купонный период составит 32% годовых
Омега БО-01- купон на 10 купонный период составит 25% годовых
ОБЗОР ДНЯ 🗓 15 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,30 руб. (-0,56%)
⚠️ Кузина допустила технический дефолт на выплате купона и части номинала на плановой амортизации в выпуске БО-П02
⚠️ Феррони допустила технический дефолт на выплате части номинала на плановой амортизации в выпуске БО-02
‼️ Завтра
Минфин на аукционе предложит 26242 и 26248
Яндекс AAA(RU) проведёт сбор заявок в выпуск 001Р-01 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 190 б.п.
МВ Финанс A(RU) / ruA проведёт сбор заявок в выпуск 001Р-06 сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 26% годовых (YTM 29,33%)
Интерес участия: ★★☆
🆕 Размещения
Газпром капитал на сборе заявок в выпуск БО-003Р-13 с номиналом в долларах установил купон на уровне 7,65% годовых, увеличив объём выпуска с 200 млн. до 350 млн.долл
Полипласт на сборе заявок в выпуск П02-БО-04 установил купон 25,50% годовых, увеличив объём выпуска с 1 млрд. до 2,25 млрд.руб.
Новые технологии на сборе заявок в выпуск 001Р-05 установили купон на уровне 23,25% годовых, на сборе заявок в выпуск 001Р-06 установили спред к КС при расчете купона на уровне 450 б.п.
Акрон ruAA /AA. ru 21 апреля проведёт сбор заявок в выпуск БО-001Р-08 с номиналом $1000 сроком обращения 2,5 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 8,75% годовых
🅿️ Рейтинги
Глоракс - НКР присвоило рейтинг BBB+.ru, прогноз стабильный
Славянск ЭКО - НКР подтвердило рейтинг ↔️ BBB. ru, прогноз стабильный
ℹ️ Купоны
РуссОйл БО-01 - купон на 7 купонный период составит 22% годовых
ПЗ Пушкинское 001P-02 - купон на 6 купонный период составит 24% годовых
АПРИ БО-002P-02 - купон на 9-12 купонный период составит 32% годовых
Омега БО-01- купон на 10 купонный период составит 25% годовых
👍75
ТЕХНО Лизинг – разбор годового отчета РСБУ 2024
ТЕХНО Лиинг также опустился за год в общем отраслевом рэнкинге с 44 на 51 место. По размеру портфеля – 52 место. Ближайший сосед недавно рассмотренного Лизинг-Трейда. Аудитор – РИАН-АУДИТ. Не знаю такого 🤷🏻♂️
Основные финансовые результаты:
🟡 Чистые инвестиции в лизинг: 4 367 млн. (🔼 +3,7% к 2023 г.)
🟢 Выручка: 1 593 млн. (🔼 +63%)
🟢 EBITDA: 923 млн. (🔼 +53%)
🟡 ROIC по EBITDA: 18,1%
🟢 Чистая прибыль: 55 млн. (🔼 +62%)
🟡 Чистый денежный поток от операций: -322 млн. (-1 219 млн. годом ранее), рост ЧИЛ 155 млн. за тот же период.
Остаток кэша на балансе – 229 млн.
🟡 Финансовый долг: 4 685 млн. (🔺 +6%), краткосрочный долг – 39%
Выручка с прибылью выросли сильно, но это следствие роста портфеля в прошлом году. Процентные расходы выросли на 65% до 791 млн. В этой связи чистая прибыль остается неразличимой на фоне выручки.
Денежный поток отрицательный, но сильно лучше прошлого года. При этом рост ЧИЛ за год в 2 раза ниже суммы оттока средств от основных операций, а значит деятельности компании вряд ли можно назвать устойчиво генерящей кэш.
Причин я вижу две: (1) аудитор отмечает очень большой объем расчетов со связанными сторонами. Посмотрел количество расчетов и их суммы и понял, что индивидуальная отчетность по РСБУ для ТЕХНО Лизинга не очень показательна. Тем более, что эмитент до сих пор не выделяет ЧИЛ в балансе, как это делает большинство лизинговых компаний сейчас. ТЕХНо Лизингу давно пора делать консолидацию. (2) Запасы (изъятое имущество для перепродажи) выросли с 56 до 256 млн. за год. Проблемы с неплатежами затронули ТЕХНО Лизинг, как и большинство компаний в отрасли.
То есть денег нет. Денежного потока на проценты немного не хватает на самом деле, а тут еще погашение одного и амортизация еще двух впусков в этом году. А процентные платежи продолжают расти. Да еще и деньги утекают куда-то связанным сторонам.
Основные коэффициенты финансовой устойчивости:
Долг к капиталу (🔴>9 в лизинге): 🔽 х11,1
Чистый долг / EBITDA (🟡 от 4 до 8): 🔽 х4,8
ЧИЛ / чистый долг: 🟡 х0,98
ICR (🔴<1,4 в лизинге): 1,2
Коэффициент текущей ликвидности (🔴<1,5): 🔻1,39
Z-счет Альтмана 2023 (🟡 от 1,1 до 2,6): 2,31
Долговая нагрузка с проблемами. Уровень нагрузки к прошлому году снизился, но метрики текущего риска (покрытие процентов и текущая ликвидность) из-за высоких ставок в красной зоне. Соотношение ЧИЛ и долговой нагрузки еще раз подтверждает, что часть денег выведена в связанные компании, а не пущена в собственный бизнес.
Теоретически в случае кризиса ликвидности возможен возврат средств от аффилированных компаний, но это не точно. Сейчас мы видим, что эмитент пошел за недостающими деньгами на рынок опять самостоятельно.
Кредитный рейтинг:
✅ ruBBB- от Эксперт РА, 21.11.24, развивающийся
Изменение прогноза по рейтингу на развивающийся обусловлено неопределенностью относительно сроков реализации находящейся на балансе компании изъятой техники, а также дальнейшей динамики качества лизингового портфеля компании.
Удивительно, но здесь проблемы вижу не только я. Новый выпуск ТЕХНО Лизинг 001Р-07 размещен только на 16%. Собранных 100 млн. на несколько месяцев функционирования должно хватить. А далее, глядишь, и на рынке что-то может поменяться, и выпуск с купоном 27% на 5 лет (пусть и с амортизацией) может стать более популярным. Или лизинговый портфель придется сокращать, чтобы выровнять денежный поток. Пока же выпуски 03 и 04 выглядят более интересными, хоть и менее ликвидными.
#ОбзорВДО
@CorpBonds
ТЕХНО Лиинг также опустился за год в общем отраслевом рэнкинге с 44 на 51 место. По размеру портфеля – 52 место. Ближайший сосед недавно рассмотренного Лизинг-Трейда. Аудитор – РИАН-АУДИТ. Не знаю такого 🤷🏻♂️
Основные финансовые результаты:
🟡 Чистые инвестиции в лизинг: 4 367 млн. (🔼 +3,7% к 2023 г.)
🟢 Выручка: 1 593 млн. (🔼 +63%)
🟢 EBITDA: 923 млн. (🔼 +53%)
🟡 ROIC по EBITDA: 18,1%
🟢 Чистая прибыль: 55 млн. (🔼 +62%)
🟡 Чистый денежный поток от операций: -322 млн. (-1 219 млн. годом ранее), рост ЧИЛ 155 млн. за тот же период.
Остаток кэша на балансе – 229 млн.
🟡 Финансовый долг: 4 685 млн. (🔺 +6%), краткосрочный долг – 39%
Выручка с прибылью выросли сильно, но это следствие роста портфеля в прошлом году. Процентные расходы выросли на 65% до 791 млн. В этой связи чистая прибыль остается неразличимой на фоне выручки.
Денежный поток отрицательный, но сильно лучше прошлого года. При этом рост ЧИЛ за год в 2 раза ниже суммы оттока средств от основных операций, а значит деятельности компании вряд ли можно назвать устойчиво генерящей кэш.
Причин я вижу две: (1) аудитор отмечает очень большой объем расчетов со связанными сторонами. Посмотрел количество расчетов и их суммы и понял, что индивидуальная отчетность по РСБУ для ТЕХНО Лизинга не очень показательна. Тем более, что эмитент до сих пор не выделяет ЧИЛ в балансе, как это делает большинство лизинговых компаний сейчас. ТЕХНо Лизингу давно пора делать консолидацию. (2) Запасы (изъятое имущество для перепродажи) выросли с 56 до 256 млн. за год. Проблемы с неплатежами затронули ТЕХНО Лизинг, как и большинство компаний в отрасли.
То есть денег нет. Денежного потока на проценты немного не хватает на самом деле, а тут еще погашение одного и амортизация еще двух впусков в этом году. А процентные платежи продолжают расти. Да еще и деньги утекают куда-то связанным сторонам.
Основные коэффициенты финансовой устойчивости:
Долг к капиталу (🔴>9 в лизинге): 🔽 х11,1
Чистый долг / EBITDA (🟡 от 4 до 8): 🔽 х4,8
ЧИЛ / чистый долг: 🟡 х0,98
ICR (🔴<1,4 в лизинге): 1,2
Коэффициент текущей ликвидности (🔴<1,5): 🔻1,39
Z-счет Альтмана 2023 (🟡 от 1,1 до 2,6): 2,31
Долговая нагрузка с проблемами. Уровень нагрузки к прошлому году снизился, но метрики текущего риска (покрытие процентов и текущая ликвидность) из-за высоких ставок в красной зоне. Соотношение ЧИЛ и долговой нагрузки еще раз подтверждает, что часть денег выведена в связанные компании, а не пущена в собственный бизнес.
Теоретически в случае кризиса ликвидности возможен возврат средств от аффилированных компаний, но это не точно. Сейчас мы видим, что эмитент пошел за недостающими деньгами на рынок опять самостоятельно.
Кредитный рейтинг:
✅ ruBBB- от Эксперт РА, 21.11.24, развивающийся
Изменение прогноза по рейтингу на развивающийся обусловлено неопределенностью относительно сроков реализации находящейся на балансе компании изъятой техники, а также дальнейшей динамики качества лизингового портфеля компании.
Удивительно, но здесь проблемы вижу не только я. Новый выпуск ТЕХНО Лизинг 001Р-07 размещен только на 16%. Собранных 100 млн. на несколько месяцев функционирования должно хватить. А далее, глядишь, и на рынке что-то может поменяться, и выпуск с купоном 27% на 5 лет (пусть и с амортизацией) может стать более популярным. Или лизинговый портфель придется сокращать, чтобы выровнять денежный поток. Пока же выпуски 03 и 04 выглядят более интересными, хоть и менее ликвидными.
#ОбзорВДО
@CorpBonds
👍71🤔18🔥5
#обзордня #corpbonds
ОБЗОР ДНЯ 🗓16 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,58 (+0,35%)
🧾Инфляция с 8 по 14 апреля составила +0,11% (+0,16% за предыдущий период)
‼️ Завтра
ГК Самолет А(RU) / А+. ru проведёт сбор заявок в выпуск БО-П16 сроком обращения 3 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25,50% годовых (YTM 28,08%)
Интерес участия: ★★☆
ГК Самолет А(RU) / А+. ru проведёт сбор заявок в выпуск БО-П17 сроком обращения 1,5 года. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 550 б.п.
Ростелеком АА+(RU) / ААА. ru проведёт сбор заявок в выпуск 001P-16R сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, ориентир доходности не выше, чем G-curve 2Y + 325 б.п.
Интерес участия: ★★★☆
🆕 Размещения
Минфин на аукционе разместил ОФЗ 26248 на 62 млрд.руб. (доходность по цене отсечения - 16,12% годовых) и ОФЗ 26242 на 50 млрд.руб. (доходность по цене отсечения - 16,44% годовых)
Яндекс на сборе заявок в выпуск 001Р-01 установил спред к КС при расчете купона на уровне 170 б.п.
Полипласт 23 апреля проведёт доп.размещение выпуска П02-БО-03 по цене не ниже 100% от номинала
🅿️ Рейтинги
Автодом - Эксперт РА отозвало рейтинг ruA- без подтверждения
ℹ️ Купоны
МИРРИКО БО-П01 - купон на 4 купонный период составит 25% годовых
МФК Джой Мани 001P-02 - купон на 14 купонный период составит 23% годовых
Интерлизинг 001P-10 - купон на 6 купонный период составит 25,5% годовых
ОБЗОР ДНЯ 🗓16 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,58 (+0,35%)
🧾Инфляция с 8 по 14 апреля составила +0,11% (+0,16% за предыдущий период)
‼️ Завтра
ГК Самолет А(RU) / А+. ru проведёт сбор заявок в выпуск БО-П16 сроком обращения 3 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 25,50% годовых (YTM 28,08%)
Интерес участия: ★★☆
ГК Самолет А(RU) / А+. ru проведёт сбор заявок в выпуск БО-П17 сроком обращения 1,5 года. Купон ежемесячный, рассчитывается как сумма ежедневной КС + спред не более 550 б.п.
Ростелеком АА+(RU) / ААА. ru проведёт сбор заявок в выпуск 001P-16R сроком обращения 2 года. Купон ежемесячный, ориентир доходности не выше, чем G-curve 2Y + 325 б.п.
Интерес участия: ★★★☆
🆕 Размещения
Минфин на аукционе разместил ОФЗ 26248 на 62 млрд.руб. (доходность по цене отсечения - 16,12% годовых) и ОФЗ 26242 на 50 млрд.руб. (доходность по цене отсечения - 16,44% годовых)
Яндекс на сборе заявок в выпуск 001Р-01 установил спред к КС при расчете купона на уровне 170 б.п.
Полипласт 23 апреля проведёт доп.размещение выпуска П02-БО-03 по цене не ниже 100% от номинала
🅿️ Рейтинги
Автодом - Эксперт РА отозвало рейтинг ruA- без подтверждения
ℹ️ Купоны
МИРРИКО БО-П01 - купон на 4 купонный период составит 25% годовых
МФК Джой Мани 001P-02 - купон на 14 купонный период составит 23% годовых
Интерлизинг 001P-10 - купон на 6 купонный период составит 25,5% годовых
👍70
📆 Недельная инфляция за 8-14 апреля
✅ Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,11% после 0,16%, 0,20% и 0,12% в предыдущие недели
✅ Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ вторую неделю подряд остается на уровне 10,34%. Такое же значение Росстат показал на конец марта по полной корзине. На конец февраля было 10,06%, января - 9,92%.
✅ Инфляция с начала года составляет 2,99%
✅ Рост цен за 2 недели апреля (по недельной корзине) составляет 0,27%.
Недельная инфляция вновь показала локальные минимумы. ЦБ оптимистично оценил сезонно сглаженную инфляцию марта (об этом отдельно позже). Накопленная за год инфляция не растет уже 2 недели - пик достигнут на конце марта. Все говорит об устойчивом замедлении инфляции.
По оперативным данным апреля мы идем пока примерно на 0,58% за месяц, что эквивалентно 6,75% сезонно сглаженной инфляции. Небольшое, но замедление к минимумам марта. Пока продолжаем медленно, но в нужном направлении ползти к установленному таргету по инфляции.
Остается надеяться, что правительству хватит ресурсов и терпения удерживать крепкий рубль, пока ЦБ не решит, что все-таки пришло время начинать снижать ставку.
#инфляция
✅ Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,11% после 0,16%, 0,20% и 0,12% в предыдущие недели
✅ Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ вторую неделю подряд остается на уровне 10,34%. Такое же значение Росстат показал на конец марта по полной корзине. На конец февраля было 10,06%, января - 9,92%.
✅ Инфляция с начала года составляет 2,99%
✅ Рост цен за 2 недели апреля (по недельной корзине) составляет 0,27%.
Недельная инфляция вновь показала локальные минимумы. ЦБ оптимистично оценил сезонно сглаженную инфляцию марта (об этом отдельно позже). Накопленная за год инфляция не растет уже 2 недели - пик достигнут на конце марта. Все говорит об устойчивом замедлении инфляции.
По оперативным данным апреля мы идем пока примерно на 0,58% за месяц, что эквивалентно 6,75% сезонно сглаженной инфляции. Небольшое, но замедление к минимумам марта. Пока продолжаем медленно, но в нужном направлении ползти к установленному таргету по инфляции.
Остается надеяться, что правительству хватит ресурсов и терпения удерживать крепкий рубль, пока ЦБ не решит, что все-таки пришло время начинать снижать ставку.
#инфляция
👍43👀5🤔2
#обзордня #corpbonds
ОБЗОР ДНЯ 🗓17 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,02 (-0,69%)
‼️ Завтра
РЖД AAA(RU) проведёт сбор заявок в выпуск 001P-42R с пут-офертой через 4 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 17,60% годовых
Интерес участия: уточняется
🆕 Размещения
С-Принт В+|ru| 24 апреля начнёт размещение выпуска БО-01 сроком обращения 5 лет с амортизацией по 3% на 41, 44 купоне, 10% на 51 купоне, 16% на 53 купоне, 33% на 56 купоне. Купон ежемесячный 32% годовых
ГК Самолет на сборе заявок в выпуск БО-П16 установила купон на уровне 25,50% годовых, перенесла сбор и размещение выпуска БО-П17 на более поздний срок
Ростелеком на сборе заявок в выпуск 001P-16R установил купона 17,65% годовых
🅿️ Рейтинги
МСП Банк - НРА подтвердило рейтинг ↔️ A-|ru|, прогноз стабильный
Совкомбанк - НКР повысило рейтинг с AA-.ru до ↗️ AA.ru, прогноз стабильный
Агро Зерно Юг - НКР подтвердило рейтинг ↔️ BB.ru, прогноз стабильный
ℹ️ Купоны
Вкусно 001П-01- купон на 20 купонный период составит 30% годовых
ХРОМОС Инжиниринг БО-02 - купон на 10 купонный период составит 25,75% годовых
ОБЗОР ДНЯ 🗓17 АПРЕЛЯ
💲Курс доллара на завтра 82,02 (-0,69%)
‼️ Завтра
РЖД AAA(RU) проведёт сбор заявок в выпуск 001P-42R с пут-офертой через 4 года. Купон ежемесячный, ориентир не выше 17,60% годовых
Интерес участия: уточняется
🆕 Размещения
С-Принт В+|ru| 24 апреля начнёт размещение выпуска БО-01 сроком обращения 5 лет с амортизацией по 3% на 41, 44 купоне, 10% на 51 купоне, 16% на 53 купоне, 33% на 56 купоне. Купон ежемесячный 32% годовых
ГК Самолет на сборе заявок в выпуск БО-П16 установила купон на уровне 25,50% годовых, перенесла сбор и размещение выпуска БО-П17 на более поздний срок
Ростелеком на сборе заявок в выпуск 001P-16R установил купона 17,65% годовых
🅿️ Рейтинги
МСП Банк - НРА подтвердило рейтинг ↔️ A-|ru|, прогноз стабильный
Совкомбанк - НКР повысило рейтинг с AA-.ru до ↗️ AA.ru, прогноз стабильный
Агро Зерно Юг - НКР подтвердило рейтинг ↔️ BB.ru, прогноз стабильный
ℹ️ Купоны
Вкусно 001П-01- купон на 20 купонный период составит 30% годовых
ХРОМОС Инжиниринг БО-02 - купон на 10 купонный период составит 25,75% годовых
👍52
О чем говорят тренды
На этой неделе вышло много макро статистики. Она вся достаточно важна в свете приближающегося заседания ЦБ по ставке. Не успеваю все перемалывать оперативно, поэтому придется излагать кратко, чтобы хоть как-то успеть на все посмотрать
📈 Инфляция
ЦБ оценил сезонно скорректированную инфляцию марта в 7,1% после 7,5% в феврале, 10,3% в январе и средней 12,1% за последний квартал прошлого года. Средний SAAR за I квартал 2025 составляет 8,3%. На лицо устойчивое снижение за последние полгода. Базовая инфляция снижается. Рост цен в непродовольственных товарах вообще упал до 1,6% SAAR в марте. Услуги, зависимые от рынка труда, показывают 8-9% в последние 2 месяца.
Динамика во всех смыслах хорошая, если бы не картошка. Как сказано бюллетене, «большинство аналитических показателей говорит о постепенном снижении устойчивого инфляционного давления при его сохранении на повышенном уровне». Это мы скорее всего и услышим на пресс-конференции в следующую пятницу.
📉 Экономическая динамика
Экономический рост постепенно замедляется к темпам конца прошлого года. Похоже, что небольшой экономический рост «в среднем» еще сохраняется, хотя он явно является неравномерным, и отдельным отраслям уже давно откровенно плохо. Уровень безработицы стабилизируется на достигнутых низких уровнях, но дальше уже не падает.
🏦 Кредитование
Кредитование продолжаетотмерзать «охлаждаться». Кредитный импульс устойчиво отрицательный. Рублевое кредитование реального сектора выросло всего на 1% после снижения в предыдущие месяцы.
Все это откровенно положительные данные в контексте борьбы с инфляцией. Пока выглядит, как пресловутая «мягкая посадка». Остается надеяться, что инфляция придет к таргетам ЦБ раньше, чем ко дну пойдет экономика. Пока она (экономика), вроде, еще держится на плаву. Это по средней температуре по палате. Хотя отдельным отраслям и компаниям уже может быть крайне плохо.
И да, эта статистика уже является явным основанием для смягчения сигнала ЦБ на предстоящем заседании.
#аналитика
@CorpBonds
На этой неделе вышло много макро статистики. Она вся достаточно важна в свете приближающегося заседания ЦБ по ставке. Не успеваю все перемалывать оперативно, поэтому придется излагать кратко, чтобы хоть как-то успеть на все посмотрать
📈 Инфляция
ЦБ оценил сезонно скорректированную инфляцию марта в 7,1% после 7,5% в феврале, 10,3% в январе и средней 12,1% за последний квартал прошлого года. Средний SAAR за I квартал 2025 составляет 8,3%. На лицо устойчивое снижение за последние полгода. Базовая инфляция снижается. Рост цен в непродовольственных товарах вообще упал до 1,6% SAAR в марте. Услуги, зависимые от рынка труда, показывают 8-9% в последние 2 месяца.
Динамика во всех смыслах хорошая, если бы не картошка. Как сказано бюллетене, «большинство аналитических показателей говорит о постепенном снижении устойчивого инфляционного давления при его сохранении на повышенном уровне». Это мы скорее всего и услышим на пресс-конференции в следующую пятницу.
📉 Экономическая динамика
Экономический рост постепенно замедляется к темпам конца прошлого года. Похоже, что небольшой экономический рост «в среднем» еще сохраняется, хотя он явно является неравномерным, и отдельным отраслям уже давно откровенно плохо. Уровень безработицы стабилизируется на достигнутых низких уровнях, но дальше уже не падает.
🏦 Кредитование
Кредитование продолжает
Все это откровенно положительные данные в контексте борьбы с инфляцией. Пока выглядит, как пресловутая «мягкая посадка». Остается надеяться, что инфляция придет к таргетам ЦБ раньше, чем ко дну пойдет экономика. Пока она (экономика), вроде, еще держится на плаву. Это по средней температуре по палате. Хотя отдельным отраслям и компаниям уже может быть крайне плохо.
И да, эта статистика уже является явным основанием для смягчения сигнала ЦБ на предстоящем заседании.
#аналитика
@CorpBonds
👍50🤔1🤨1👀1
Инфляционные ожидания населения
В среднем по больнице инфляционные ожидания немного выросли, а наблюдаемая инфляция наконец-то ощутимо снизилась вслед за росстатовскими данными.
Интересна динамика по группам респондентов:
✅ В группе со сбережениями (экономически активное население) выросли как инфляционные ожидания, так и наблюдаемая инфляция. Не очень хороший сигнал, т.к. эта группа улавливает тренды первой
✅ В группе без сбережений наконец-то заметили замедление инфляции и снизили свои инфляционные ожидания. Похоже, до этих респондентов просто дольше доходит, и они осознали, что происходило последние 2-3 месяца
Эти данные по внутренней структуре менее оптимистичны, чем обзор рыночных трендов, на мой взгляд. Я бы на месте ЦБ после такого опроса не торопился бы снижать ставку. Хотя поощрить снижение наблюдаемой инфляции переходом к нейтральному сигналу можно было бы...
#инфляция
@CorpBonds
В среднем по больнице инфляционные ожидания немного выросли, а наблюдаемая инфляция наконец-то ощутимо снизилась вслед за росстатовскими данными.
Интересна динамика по группам респондентов:
✅ В группе со сбережениями (экономически активное население) выросли как инфляционные ожидания, так и наблюдаемая инфляция. Не очень хороший сигнал, т.к. эта группа улавливает тренды первой
✅ В группе без сбережений наконец-то заметили замедление инфляции и снизили свои инфляционные ожидания. Похоже, до этих респондентов просто дольше доходит, и они осознали, что происходило последние 2-3 месяца
Эти данные по внутренней структуре менее оптимистичны, чем обзор рыночных трендов, на мой взгляд. Я бы на месте ЦБ после такого опроса не торопился бы снижать ставку. Хотя поощрить снижение наблюдаемой инфляции переходом к нейтральному сигналу можно было бы...
#инфляция
@CorpBonds
👍39👏2
Обзор Индекса бизнес климата за апрель 2025
Данные собраны в период с 1 по 10 апреля.
Основные позиции в обзоре:
👉🏼 Общий индикатор бизнес-климата стабилен – 4,8 пункта после 4,7 месяцем ранее. Формально это продолжающийся рост экономики. Однако оценка текущей ситуации ухудшается третий месяц подряд: -3,4 п. после -2,5 п. в прошлом месяце. Общее значение ИБК держится на растущем оптимизме в оценка. Откуда он берется, я ума не приложу.
👉🏼 Для сравнения PMI по России от S&P Global упал до 48,2 пункта впервые с 2022 года, насколько я поманю. Это уже означает вход в фазу снижения экономики. Следующий шаг – рецессия (непрерывное снижение экономики в течение нескольких месяцев)
👉🏼 Фактические объемы производства также систематически снижаются: -3,3 после -2,4 п. в прошлом месяце. Оптимизм в ожиданиях также нарастает.
👉🏼 Спрос на продукцию: -3,4 п. после -2,7 п. в прошлом месяце. В ожиданиях, как и везде – оптимизм.
👉🏼 Промышленная инфляция продолжает стремительно снижаться: 12,3 против 14,6 в прошлом месяце. Это уже ниже наблюдаемой физиками инфляции. Ожидания: 19,8 после 20,1 п. в прошлом обзоре. Промышленная инфляция, более чувствительная к курсам, уверенно идет вниз.
👉🏼 Издержки производств подтверждают динамику промышленной инфляции: 36,2 после 37,0 в прошлом обзоре
👉🏼 Условия кредитования тоже чуть-чуть смягчаются: -29,1 п. после -31,4 в марте.
Все оценки говорят об охлаждении экономики и замедлении инфляции. По логике со стороны регулятора в ответ на такие данные должно последовать хотя бы смягчение риторики, но на самом деле не факт, что мы его дождемся на ближайшем заседании.
Сегодня на РБК утром было замечательное включение Софьи Донец. Она тоже высказывает обеспокоенность по поводу состояния экономики и подтверждает рецессионные настроения в отдельных отраслях. Тем не менее, она обращает внимание, что жесткая риторика ЦБ пока идет вразрез со статистикой. Регулятору так долго не удавалось привести инфляцию к послушанию, что в риторике появился новый удивительный ястребиный аргумент: да, экономика охлаждается и инфляция снижается, но все это происходит с такой высокой базы, что мы пока еще подождем ипоохлаждаем
Вопрос на повестке дня все тот же: хватит ли у ЦБ решимости начать снижать ставку при их негативном опыте последних лет до того, как экономика в целом свалится в рецессию. При очень неравномерном и фрагментарном характере динамики разных отраслей сейчас уже очевидно, что даже при сохранении средних околонулевых или минимальных темпов роста по экономике, отдельным отраслям и компаниям без сомнения будет очень больно даже в сценарии «мягкой посадки» в среднем по экономике.
#ИБК #аналитика
@CorpBonds
Данные собраны в период с 1 по 10 апреля.
Основные позиции в обзоре:
👉🏼 Общий индикатор бизнес-климата стабилен – 4,8 пункта после 4,7 месяцем ранее. Формально это продолжающийся рост экономики. Однако оценка текущей ситуации ухудшается третий месяц подряд: -3,4 п. после -2,5 п. в прошлом месяце. Общее значение ИБК держится на растущем оптимизме в оценка. Откуда он берется, я ума не приложу.
👉🏼 Для сравнения PMI по России от S&P Global упал до 48,2 пункта впервые с 2022 года, насколько я поманю. Это уже означает вход в фазу снижения экономики. Следующий шаг – рецессия (непрерывное снижение экономики в течение нескольких месяцев)
👉🏼 Фактические объемы производства также систематически снижаются: -3,3 после -2,4 п. в прошлом месяце. Оптимизм в ожиданиях также нарастает.
👉🏼 Спрос на продукцию: -3,4 п. после -2,7 п. в прошлом месяце. В ожиданиях, как и везде – оптимизм.
👉🏼 Промышленная инфляция продолжает стремительно снижаться: 12,3 против 14,6 в прошлом месяце. Это уже ниже наблюдаемой физиками инфляции. Ожидания: 19,8 после 20,1 п. в прошлом обзоре. Промышленная инфляция, более чувствительная к курсам, уверенно идет вниз.
👉🏼 Издержки производств подтверждают динамику промышленной инфляции: 36,2 после 37,0 в прошлом обзоре
👉🏼 Условия кредитования тоже чуть-чуть смягчаются: -29,1 п. после -31,4 в марте.
Все оценки говорят об охлаждении экономики и замедлении инфляции. По логике со стороны регулятора в ответ на такие данные должно последовать хотя бы смягчение риторики, но на самом деле не факт, что мы его дождемся на ближайшем заседании.
Сегодня на РБК утром было замечательное включение Софьи Донец. Она тоже высказывает обеспокоенность по поводу состояния экономики и подтверждает рецессионные настроения в отдельных отраслях. Тем не менее, она обращает внимание, что жесткая риторика ЦБ пока идет вразрез со статистикой. Регулятору так долго не удавалось привести инфляцию к послушанию, что в риторике появился новый удивительный ястребиный аргумент: да, экономика охлаждается и инфляция снижается, но все это происходит с такой высокой базы, что мы пока еще подождем и
Вопрос на повестке дня все тот же: хватит ли у ЦБ решимости начать снижать ставку при их негативном опыте последних лет до того, как экономика в целом свалится в рецессию. При очень неравномерном и фрагментарном характере динамики разных отраслей сейчас уже очевидно, что даже при сохранении средних околонулевых или минимальных темпов роста по экономике, отдельным отраслям и компаниям без сомнения будет очень больно даже в сценарии «мягкой посадки» в среднем по экономике.
#ИБК #аналитика
@CorpBonds
👍48
Обзор рынков за неделю 14-18 апреля
Индекс акций Мосбиржи IMOEX 🔼 +1,51%
Индекс ОФЗ RGBI 🔼 +0,14%
Индекс корпоративных облигаций RUCB CP NS (ценовой) 🔼 +0,75%
Индекс ВДО RUCB CP B2B3B (ценовой) 🔼 +0,49%
Индекс флоатеров RUFLCB CP (ценовой) 🔼 +0,29%
Курс юаня CNYRUB_TOM 🔻 -1,88%
ВИМ Ликвидность LQDT 🔼 +0,40%
Акции за неделю все-таки пробили уровень в 2840 пунктов, хотя и не с первой попытки. Рост за неделю небольшой, но важный. Дальнейшее продолжение роста в акциях теперь выглядит более реальным, хоть и не гарантированным. Оптимизма торгам может придать решение ЦБ в следующую пятницу, если оно будет вытекать их поступающей макро статистики, а не из негативного опыта ЦБ в предыдущие 2 года.
В ОФЗ на прошедшей неделе картина противоположная акциям. Всю неделю наблюдался рост, а в пятницу на резком заявлении Рубио гос.бумаги обвалились практически до уровня открытия недели. Пока на графике это выглядит, как обычная волатильность. Посмотрим, какие новости выйдут в выходные, и как рынок переоценит происходящее в понедельник. Все-таки внутренняя статистика поступает откровенно позитивная для долгового рынка.
Корпоративные облигации оказались менее волатильны и чувствительны к геополитике. Они росли всю неделю и в пятницу показали только косметическую коррекцию. Кстати, объем торгов в пятницу был пиковый за последние 4 недели.
ВДО также продолжают восстанавливаться после коррекции прошлой недели. В пятницу никаких особенных движений в котировках мы не наблюдали. Кривая риска выглядит по итогам недели очень ровненько. Медианные доходности ВДО крайне высоки для ключевой текущей ставки. Рынок так и не отошел еще от стресса, в который погрузился сегмент ВДО на Гарант-Инвесте.
Корпоративные флоатеры показали лучшую динамику с февраля прошлого года. Жаль только, что Этот значимый для плавающего купона рост был всего лишь восстановлением от дна 7 апреля, достигнутого на геополитическом негативе.
Биржевой юань продолжает бурить новое дно. Минимумы 19 июня 2024 года пробиты. Сейчас на очереди покорение минимумов мая 2023го. Когда это странное для нашего рынка явление закончится, спрогнозировать сложно. Признаков разворота валютных курсов пока нет.
На предстоящей неделе ожидаются какие-то геополитические новости + обновление сигнала ЦБ, от которого лично я настойчиво жду смягчения риторики. Так что ожидания на предстоящую неделю скорее умеренно позитивные. Но это по трендам и фундаментальным данным. А любой резкий пассаж лидеров геополитического шоу может развернуть неуверенные в будущем рынки в любую сторону...
#итоги_недели
Индекс акций Мосбиржи IMOEX 🔼 +1,51%
Индекс ОФЗ RGBI 🔼 +0,14%
Индекс корпоративных облигаций RUCB CP NS (ценовой) 🔼 +0,75%
Индекс ВДО RUCB CP B2B3B (ценовой) 🔼 +0,49%
Индекс флоатеров RUFLCB CP (ценовой) 🔼 +0,29%
Курс юаня CNYRUB_TOM 🔻 -1,88%
ВИМ Ликвидность LQDT 🔼 +0,40%
Акции за неделю все-таки пробили уровень в 2840 пунктов, хотя и не с первой попытки. Рост за неделю небольшой, но важный. Дальнейшее продолжение роста в акциях теперь выглядит более реальным, хоть и не гарантированным. Оптимизма торгам может придать решение ЦБ в следующую пятницу, если оно будет вытекать их поступающей макро статистики, а не из негативного опыта ЦБ в предыдущие 2 года.
В ОФЗ на прошедшей неделе картина противоположная акциям. Всю неделю наблюдался рост, а в пятницу на резком заявлении Рубио гос.бумаги обвалились практически до уровня открытия недели. Пока на графике это выглядит, как обычная волатильность. Посмотрим, какие новости выйдут в выходные, и как рынок переоценит происходящее в понедельник. Все-таки внутренняя статистика поступает откровенно позитивная для долгового рынка.
Корпоративные облигации оказались менее волатильны и чувствительны к геополитике. Они росли всю неделю и в пятницу показали только косметическую коррекцию. Кстати, объем торгов в пятницу был пиковый за последние 4 недели.
ВДО также продолжают восстанавливаться после коррекции прошлой недели. В пятницу никаких особенных движений в котировках мы не наблюдали. Кривая риска выглядит по итогам недели очень ровненько. Медианные доходности ВДО крайне высоки для ключевой текущей ставки. Рынок так и не отошел еще от стресса, в который погрузился сегмент ВДО на Гарант-Инвесте.
Корпоративные флоатеры показали лучшую динамику с февраля прошлого года. Жаль только, что Этот значимый для плавающего купона рост был всего лишь восстановлением от дна 7 апреля, достигнутого на геополитическом негативе.
Биржевой юань продолжает бурить новое дно. Минимумы 19 июня 2024 года пробиты. Сейчас на очереди покорение минимумов мая 2023го. Когда это странное для нашего рынка явление закончится, спрогнозировать сложно. Признаков разворота валютных курсов пока нет.
На предстоящей неделе ожидаются какие-то геополитические новости + обновление сигнала ЦБ, от которого лично я настойчиво жду смягчения риторики. Так что ожидания на предстоящую неделю скорее умеренно позитивные. Но это по трендам и фундаментальным данным. А любой резкий пассаж лидеров геополитического шоу может развернуть неуверенные в будущем рынки в любую сторону...
#итоги_недели
👍43💯3
#видео выступления с конференции PRO Облигации от Smart-LAB и Cbonds:
📺 https://rutube.ru/video/3edaff496ea4792b290bf8987fb17d7f/?r=wd
В последнее время в связи с открытием CorpBonds.Ru вновь возобновились вопросы о том, как работает моя модель, зачем она нужна, что такое М-спрэд и как его использовать. Оказывается, у Тимофея Мартынова на канале уже 2 недели назад вышло видео с моим выступлением от 1 марта. Там я как раз рассказывал про текущие коэффициенты модели и про эффекты от ее использования.
В форме подкаста этот материал я раньше выкладывал, но выступление получилось довольно приятным и наполненным по энергетике. Так что, если у кого-то еще остаются вопросы, что такое #модель и М-спрэд, как они считаются и как работают, то это, пожалуй, лучший материал по теме на сегодня
⚠️ Важная оговорка: с 1 марта модель несколько раз перестраивалась, рынок непрерывно движется, поэтому все коэффициенты модели уже несколько поменялись. Все числовые значения и коэффициенты в презентации от 1 марта сегодня уже можно рассматривать только в качестве примера! Все актуальные расчеты представлены на CorpBonds.Ru
В последнее время в связи с открытием CorpBonds.Ru вновь возобновились вопросы о том, как работает моя модель, зачем она нужна, что такое М-спрэд и как его использовать. Оказывается, у Тимофея Мартынова на канале уже 2 недели назад вышло видео с моим выступлением от 1 марта. Там я как раз рассказывал про текущие коэффициенты модели и про эффекты от ее использования.
В форме подкаста этот материал я раньше выкладывал, но выступление получилось довольно приятным и наполненным по энергетике. Так что, если у кого-то еще остаются вопросы, что такое #модель и М-спрэд, как они считаются и как работают, то это, пожалуй, лучший материал по теме на сегодня
⚠️ Важная оговорка: с 1 марта модель несколько раз перестраивалась, рынок непрерывно движется, поэтому все коэффициенты модели уже несколько поменялись. Все числовые значения и коэффициенты в презентации от 1 марта сегодня уже можно рассматривать только в качестве примера! Все актуальные расчеты представлены на CorpBonds.Ru
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
RUTUBE
Как повысить доходность ваших облигаций (YTM)? - Алексей Ребров
Следующая конференция 28 июня 2025 https://conf.smart-lab.ru/
Важнейшие новости рынка облигаций и инвестиционные идеи по облигациям только на нашем канале по облигациям! Никакой воды, никакой рекламы, подписывайтесь! https://t.me/bondsmartlab Наша следующая…
Важнейшие новости рынка облигаций и инвестиционные идеи по облигациям только на нашем канале по облигациям! Никакой воды, никакой рекламы, подписывайтесь! https://t.me/bondsmartlab Наша следующая…
👍45🤨3🔥1
На прошлой неделе ЦБ еще обновил макропрогноз аналитиков. Изменений практически нет, как и в реальной макроэкономической ситуации с расчета прошлого консенсуса. На что я бы обратил внимание:
✅ Средняя ставка ЦБ до конца года - ровно 20%. Это может означать 21% до конца июня, а потом плавное снижение с 21 до 17% на конце года. Так получится средняя 19% за второе полугодие и средняя 20% по году.
Таких сценариев можно построить много, но этот самый простой и понятный. По поступающей макро статистике такой прогноз сейчас видится вполне реальным. По текущей риторике ЦБ - не очень.
✅ Очень смешно, как аналитики пересматривают средний курс доллара, закладывая в него уже случившееся укрепление рубля, которого они не просматривали ни 4, ни 2, ни 1 месяц назад.
По-моему, троллить прогнозы аналитиков по курсу валюты можно бесконечно. Но сейчас даже я согласен с версией о том, что разворот в курсах уже где-то близко. В 55 в этом году я не верю. Хотя и в 2022м верилось с трудом.
#аналитика
@CorpBonds
✅ Средняя ставка ЦБ до конца года - ровно 20%. Это может означать 21% до конца июня, а потом плавное снижение с 21 до 17% на конце года. Так получится средняя 19% за второе полугодие и средняя 20% по году.
Таких сценариев можно построить много, но этот самый простой и понятный. По поступающей макро статистике такой прогноз сейчас видится вполне реальным. По текущей риторике ЦБ - не очень.
✅ Очень смешно, как аналитики пересматривают средний курс доллара, закладывая в него уже случившееся укрепление рубля, которого они не просматривали ни 4, ни 2, ни 1 месяц назад.
По-моему, троллить прогнозы аналитиков по курсу валюты можно бесконечно. Но сейчас даже я согласен с версией о том, что разворот в курсах уже где-то близко. В 55 в этом году я не верю. Хотя и в 2022м верилось с трудом.
#аналитика
@CorpBonds
👍53🤔5🤨2