🔐 Согласие Прав.комиссии на размещение акций недружественному нерезиденту: ключевые аспекты
Ранее мы разбирали задачу о согласии Прав.комиссии на передачу недвижимости при реорганизации.
🖌 Сегодня рассмотрим ситуацию, когда нерезидент из недружественной юрисдикции или подконтрольное ему лицо приобретают акции в процессе эмиссии.
Ключевое:
1️⃣ Согласие требуется при любой эмиссии, когда акции приобретает недружественный нерезидент или подконтрольное ему лицо (подписка, распределение среди акционеров, реорганизация). Банк России напомнит об этом в отдельном письме при регистрации выпуска.
2️⃣ Предварительное согласие нужно:
🔹 получить до сделки по приобретению акций в процессе эмиссии (ДКП при подписке, дата распределения акций среди акционеров/завершения реорганизации);
🔹 и предоставить в Банк России для регистрации отчета об итогах выпуска.
3️⃣ Согласие НЕ требуется, если недружественный нерезидент находится под контролем гражданина РФ. В этом случае для регистрации отчета об итогах выпуска в Банк России необходимо предоставить:
🔹 справку об отсутствии обязанности получить согласие Прав.комиссии (с указанием оснований);
🔹 описание цепочки всех организаций/лиц, контролирующих приобретателя акций (пример – на слайде);
🔹 пояснения, подтверждающие контроль резидента РФ по всей цепочке владения (прямое/косвенное, корпоративные договоры и др.);
🔹 уведомления резидента РФ о контролирующих иностранных компаниях, предоставленные в налоговый орган.
4️⃣ На практике Банк России внимательно анализирует все обстоятельства размещения акций и может приостановить эмиссию для получения детальных сведений/пояснений о контролирующих лицах.
☝🏻 Рекомендуем учитывать эти аспекты, а также исключения из общих правил получения согласия Прав.комиссии.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций
Ранее мы разбирали задачу о согласии Прав.комиссии на передачу недвижимости при реорганизации.
🖌 Сегодня рассмотрим ситуацию, когда нерезидент из недружественной юрисдикции или подконтрольное ему лицо приобретают акции в процессе эмиссии.
Ключевое:
1️⃣ Согласие требуется при любой эмиссии, когда акции приобретает недружественный нерезидент или подконтрольное ему лицо (подписка, распределение среди акционеров, реорганизация). Банк России напомнит об этом в отдельном письме при регистрации выпуска.
2️⃣ Предварительное согласие нужно:
🔹 получить до сделки по приобретению акций в процессе эмиссии (ДКП при подписке, дата распределения акций среди акционеров/завершения реорганизации);
🔹 и предоставить в Банк России для регистрации отчета об итогах выпуска.
3️⃣ Согласие НЕ требуется, если недружественный нерезидент находится под контролем гражданина РФ. В этом случае для регистрации отчета об итогах выпуска в Банк России необходимо предоставить:
🔹 справку об отсутствии обязанности получить согласие Прав.комиссии (с указанием оснований);
🔹 описание цепочки всех организаций/лиц, контролирующих приобретателя акций (пример – на слайде);
🔹 пояснения, подтверждающие контроль резидента РФ по всей цепочке владения (прямое/косвенное, корпоративные договоры и др.);
🔹 уведомления резидента РФ о контролирующих иностранных компаниях, предоставленные в налоговый орган.
4️⃣ На практике Банк России внимательно анализирует все обстоятельства размещения акций и может приостановить эмиссию для получения детальных сведений/пояснений о контролирующих лицах.
☝🏻 Рекомендуем учитывать эти аспекты, а также исключения из общих правил получения согласия Прав.комиссии.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций
🖌 Term sheet: важные аспекты для продавца
В развитие темы основных условий сделки (term sheet) разберем, какие аспекты важно учесть продавцу при обсуждении этого документа.
1️⃣ Цели сделки (продажа доли, выход из бизнеса, стратегическое партнерство и др.). От них зависят условия продавца – как он готов «поделиться» голосами, что он готов согласовывать, какие опционы он готов предоставить и др.
2️⃣ Ключевые активы для всех сторон. Что именно ценно для каждой из сторон (например, недвижимость, контракты, команда или интеллектуальная собственность).
3️⃣ Договоренности текущих собственников компании. Необходимо понимать, на каких условиях продавец может выйти из бизнеса. Например, есть ли у него обязательства по корпоративному договору, есть ли преимущественное право у других участников.
4️⃣ Готовность предоставить детальную информацию (в т.ч. коммерческую тайну) потенциальному покупателю. Важно определить, какая информация, в какие сроки и в каком формате предоставляется покупателю, чтобы снизить риск ее недобросовестного использования.
5️⃣ Остаются ли ключевые сотрудники, менеджмент. У продавца могут быть устоявшиеся отношения/договоренности с некоторыми сотрудниками. Поэтому необходимо обсудить дальнейшие условия их работы или уход вместе с продавцом.
6️⃣ Готовность принять корпоративные стандарты покупателя (в т.ч. по контролю, отчетности и др.). Если продавец остается в компании после сделки, ему важно «примерить» на себя правила и требования покупателя, т.к. в дальнейшем придется по ним работать.
Детальнее все эти вопросы и другие ключевые аспекты подготовки term sheet мы разбираем на нашем продвинутом онлайн-курсе по сделкам M&A.
🤝 По результатам каждый слушатель получает готовый документ. До 30.09.24 г. по промокоду BrananLegal на покупку курса действует скидка 15%.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
В развитие темы основных условий сделки (term sheet) разберем, какие аспекты важно учесть продавцу при обсуждении этого документа.
1️⃣ Цели сделки (продажа доли, выход из бизнеса, стратегическое партнерство и др.). От них зависят условия продавца – как он готов «поделиться» голосами, что он готов согласовывать, какие опционы он готов предоставить и др.
2️⃣ Ключевые активы для всех сторон. Что именно ценно для каждой из сторон (например, недвижимость, контракты, команда или интеллектуальная собственность).
3️⃣ Договоренности текущих собственников компании. Необходимо понимать, на каких условиях продавец может выйти из бизнеса. Например, есть ли у него обязательства по корпоративному договору, есть ли преимущественное право у других участников.
4️⃣ Готовность предоставить детальную информацию (в т.ч. коммерческую тайну) потенциальному покупателю. Важно определить, какая информация, в какие сроки и в каком формате предоставляется покупателю, чтобы снизить риск ее недобросовестного использования.
5️⃣ Остаются ли ключевые сотрудники, менеджмент. У продавца могут быть устоявшиеся отношения/договоренности с некоторыми сотрудниками. Поэтому необходимо обсудить дальнейшие условия их работы или уход вместе с продавцом.
6️⃣ Готовность принять корпоративные стандарты покупателя (в т.ч. по контролю, отчетности и др.). Если продавец остается в компании после сделки, ему важно «примерить» на себя правила и требования покупателя, т.к. в дальнейшем придется по ним работать.
Детальнее все эти вопросы и другие ключевые аспекты подготовки term sheet мы разбираем на нашем продвинутом онлайн-курсе по сделкам M&A.
🤝 По результатам каждый слушатель получает готовый документ. До 30.09.24 г. по промокоду BrananLegal на покупку курса действует скидка 15%.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
🗂 Реорганизация и кредиторы: пример Q&A
В развитие темы работы с кредиторами при реорганизации делимся примером документа, который помогает взаимодействовать с ними (кратко – вопрос-ответ/Q&A).
☝🏻 По нашей практике этот документ позволяет эффективнее «пройти» реорганизацию, избежать конфликтов и разногласий с кредиторами, контрагентами. Наряду с другими документами его можно разместить на сайте, на внутренних ресурсах, а также направить третьим лицам.
Структура документа:
1️⃣ Общая часть, краткое описание реорганизации:
🔹 Схематичное отображение
🔹 Обоснование условий и порядка реорганизации
2️⃣ Вопросы и ответы:
🔹 Как будет реорганизована компания? Какие бизнесы планируется выделить/присоединить?
🔹 Ключевые финансовые показатели выделяемых/присоединяемых компаний?
🔹 Какие ключевые сроки реорганизации?
🔹 Не ухудшится ли финансовое положение компании после реорганизации?
🔹 Какие прогнозные показатели компании по результатам года с учетом того, что выделяются операционные бизнесы/присоединяется бизнес?
🔹 Когда выделяемые компании начнут полноценную операционную деятельность? Не будет ли разрыва в такой деятельности?
🔹 Какую информацию о реорганизации и из каких источников можно получить?
🔹 Какие контракты будут переданы, а какие останутся в компании?
🔹 Не изменятся ли условия контрактов после выделения?
🔹 Когда выделяемые компании будут иметь свои реквизиты (ОГРН, счет, адрес и др.)?
🔹 В какой срок планируется переоформить договоры?
🔹 Будут ли расторгаться действующие договоры?
🔹 Как будет определяться правопреемник по договору, в том числе заключенному после даты принятия решения о реорганизации?
➡️ Практическое КУ
#Реорганизация
В развитие темы работы с кредиторами при реорганизации делимся примером документа, который помогает взаимодействовать с ними (кратко – вопрос-ответ/Q&A).
☝🏻 По нашей практике этот документ позволяет эффективнее «пройти» реорганизацию, избежать конфликтов и разногласий с кредиторами, контрагентами. Наряду с другими документами его можно разместить на сайте, на внутренних ресурсах, а также направить третьим лицам.
Структура документа:
1️⃣ Общая часть, краткое описание реорганизации:
🔹 Схематичное отображение
🔹 Обоснование условий и порядка реорганизации
2️⃣ Вопросы и ответы:
🔹 Как будет реорганизована компания? Какие бизнесы планируется выделить/присоединить?
🔹 Ключевые финансовые показатели выделяемых/присоединяемых компаний?
🔹 Какие ключевые сроки реорганизации?
🔹 Не ухудшится ли финансовое положение компании после реорганизации?
🔹 Какие прогнозные показатели компании по результатам года с учетом того, что выделяются операционные бизнесы/присоединяется бизнес?
🔹 Когда выделяемые компании начнут полноценную операционную деятельность? Не будет ли разрыва в такой деятельности?
🔹 Какую информацию о реорганизации и из каких источников можно получить?
🔹 Какие контракты будут переданы, а какие останутся в компании?
🔹 Не изменятся ли условия контрактов после выделения?
🔹 Когда выделяемые компании будут иметь свои реквизиты (ОГРН, счет, адрес и др.)?
🔹 В какой срок планируется переоформить договоры?
🔹 Будут ли расторгаться действующие договоры?
🔹 Как будет определяться правопреемник по договору, в том числе заключенному после даты принятия решения о реорганизации?
➡️ Практическое КУ
#Реорганизация
⚙️ Разбор примера сделки M&A: материалы вебинара Бранан Лигал и Legal Academy
🧑🏻💻 28.08.24 г. Максим Бунякин и Юлия Ненашева провели вебинар, на котором комплексно разобрали пример сделки по приобретению бизнеса:
🔹 от фиксации бизнес-договоренностей, разработки структуры сделки и проверки бизнеса
🔹 до закрытия сделки и интеграции.
📲 Запись вебинара размещена по ссылке (бесплатно, нужно авторизоваться/создать личный кабинет).
☝🏻 Также напомним, что у нас есть два практических курса по сделкам M&A – базовый и продвинутый. Все детали здесь и здесь.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA #АкадемияБрананЛигал
🧑🏻💻 28.08.24 г. Максим Бунякин и Юлия Ненашева провели вебинар, на котором комплексно разобрали пример сделки по приобретению бизнеса:
🔹 от фиксации бизнес-договоренностей, разработки структуры сделки и проверки бизнеса
🔹 до закрытия сделки и интеграции.
📲 Запись вебинара размещена по ссылке (бесплатно, нужно авторизоваться/создать личный кабинет).
☝🏻 Также напомним, что у нас есть два практических курса по сделкам M&A – базовый и продвинутый. Все детали здесь и здесь.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA #АкадемияБрананЛигал
🖍 Найдите ошибки в решении о согласии на совершение сделки с заинтересованностью
☝🏻 Коллеги, на слайде – пример решения о согласии на совершение сделки с заинтересованностью.
🧑🏻💻 Задача – найдите ошибки (если они там есть!) и поделитесь вашим мнением в комментариях.
🖌 Позднее мы сделаем разбор.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
☝🏻 Коллеги, на слайде – пример решения о согласии на совершение сделки с заинтересованностью.
🧑🏻💻 Задача – найдите ошибки (если они там есть!) и поделитесь вашим мнением в комментариях.
🖌 Позднее мы сделаем разбор.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
🔐 Опцион на заключение договора: плюсы и минусы для ООО и АО
Чаще всего в сделках M&A опционы структурируются в соответствии со ст. 429.2 ГК РФ – одна сторона дает другой стороне право заключить договор путем акцепта безотзывной оферты.
Порядок заключения соглашения об опционе и механизм реализации опциона отличаются для ООО и АО.
1️⃣ Для ООО:
🔹 требуется нотариальное удостоверение соглашения об опционе и оферты (опцион заключается в форме для договора купли-продажи), а в последующем – нотариальное удостоверение акцепта;
🔹 после нотариального удостоверения акцепта от второй стороны сделки не требуются какие-либо действия для перехода доли (нотариус подает в рег.орган заявление о внесении изменений в ЕГРЮЛ);
🔹 если безотзывная оферта совершена под условием, нотариусу предоставляются доказательства его ненаступления/наступления;
🔹 при изменении уставного капитала может потребоваться и изменение опциона в части размера доли.
✅ Плюсы:
🔹 для перехода доли не требуется участие другой стороны, необходимые действия совершает нотариус;
🔹 риск не реализовать опцион из-за действий/бездействий сторон меньше (но все равно есть и в ООО, и в АО – например, если нужно согласие ФАС/другого органа на переход доли).
❌ Минус: риск не совершить сделку, если нотариус не может подтвердить условия акцепта (не наступило определенное событие, не определены документы для предоставления нотариусу и др.).
2️⃣ Для АО:
🔹 не требуется нотариальное удостоверение соглашения об опционе, оферты и акцепта;
🔹 права на акции автоматически не переходят после акцепта (в отличие от ООО), стороне/сторонам (в зависимости от условий) нужно обратиться к регистратору и предоставить документы для передачи акций и открытия лицевого счета.
✅ Плюсы:
🔹 не требуется привлекать нотариуса для сделки;
🔹 нет риска не совершить акцепт в связи с трактовкой третьих лиц (возможность акцепта не зависит от иных лиц, кроме сторон сделки).
❌ Минус: риск уклонения обязанной стороны от реализации опциона (неявка к регистратору, непредоставление ему необходимых документов и др.).
Таким образом, опцион на заключение договора больше подходит для сделок с долями. При взаимодействии с акциями эффективнее работает механизм эскроу (его можно использовать и вместе с опционом – как гарантию «сохранения» акций в период действия опциона). Расскажем о нем в будущих постах.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
Чаще всего в сделках M&A опционы структурируются в соответствии со ст. 429.2 ГК РФ – одна сторона дает другой стороне право заключить договор путем акцепта безотзывной оферты.
Порядок заключения соглашения об опционе и механизм реализации опциона отличаются для ООО и АО.
1️⃣ Для ООО:
🔹 требуется нотариальное удостоверение соглашения об опционе и оферты (опцион заключается в форме для договора купли-продажи), а в последующем – нотариальное удостоверение акцепта;
🔹 после нотариального удостоверения акцепта от второй стороны сделки не требуются какие-либо действия для перехода доли (нотариус подает в рег.орган заявление о внесении изменений в ЕГРЮЛ);
🔹 если безотзывная оферта совершена под условием, нотариусу предоставляются доказательства его ненаступления/наступления;
🔹 при изменении уставного капитала может потребоваться и изменение опциона в части размера доли.
✅ Плюсы:
🔹 для перехода доли не требуется участие другой стороны, необходимые действия совершает нотариус;
🔹 риск не реализовать опцион из-за действий/бездействий сторон меньше (но все равно есть и в ООО, и в АО – например, если нужно согласие ФАС/другого органа на переход доли).
❌ Минус: риск не совершить сделку, если нотариус не может подтвердить условия акцепта (не наступило определенное событие, не определены документы для предоставления нотариусу и др.).
2️⃣ Для АО:
🔹 не требуется нотариальное удостоверение соглашения об опционе, оферты и акцепта;
🔹 права на акции автоматически не переходят после акцепта (в отличие от ООО), стороне/сторонам (в зависимости от условий) нужно обратиться к регистратору и предоставить документы для передачи акций и открытия лицевого счета.
✅ Плюсы:
🔹 не требуется привлекать нотариуса для сделки;
🔹 нет риска не совершить акцепт в связи с трактовкой третьих лиц (возможность акцепта не зависит от иных лиц, кроме сторон сделки).
❌ Минус: риск уклонения обязанной стороны от реализации опциона (неявка к регистратору, непредоставление ему необходимых документов и др.).
Таким образом, опцион на заключение договора больше подходит для сделок с долями. При взаимодействии с акциями эффективнее работает механизм эскроу (его можно использовать и вместе с опционом – как гарантию «сохранения» акций в период действия опциона). Расскажем о нем в будущих постах.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
🔍 Разбор ошибок в решении о согласии на сделку с заинтересованностью
Коллеги, благодарим за участие в решении задачи и ваши детальные ответы и комментарии!
Сразу напомним, что с помощью собственного порядка по сделкам с заинтересованностью можно существенно упростить компании (а заодно и себе) жизнь 😉
Итак, давайте разберем ошибки.
1️⃣ Формулировка согласования отличается от предусмотренной законом.
Закон предусматривает «предварительное согласие» на сделку с заинтересованностью. Если речь об одобрении сделки (после ее совершения), то используется формулировка «последующее одобрение».
При этом не указаны даты договоров, точная цена и другие существенные условия. Поэтому предполагается, что нужно именно предварительное согласие. Это некритичная ошибка, т.к. воля акционеров в решении явно выражена, но правильнее в таком случае предоставлять именно согласие.
2️⃣ Не указан выгодоприобретатель по сделке.
Согласие на поручительство дается в пользу АО «Сфера». При этом не определен выгодоприобретатель (в договоре поручительства он обязательно есть).
3️⃣ Недостаточно детально определен предмет сделки.
Нет сведений о лице, в отношении которого выдано поручительство, а также данных, которые позволят идентифицировать основное обязательство (т.е. не указаны существенные условия).
4️⃣ Недостаточно конкретно определена цена сделки.
Цена сделки должна быть указана в виде конкретной суммы или формулы. Также может быть указана максимальная или минимальная цена, лимит. При этом курс валюты может существенно отличаться в разные дни, и необходимо указать дату, в которую определяется курс для сделки.
5️⃣ Не указаны лица, заинтересованные в сделке.
В примере указаны основания заинтересованности, но нет ФИО члена совета директоров и наименования контролирующего лица. Без этих сведений невозможно идентифицировать, кто именно является заинтересованным лицом, а это важно для голосования. По судебной практике, если не указано заинтересованное лицо, решение считается несоответствующим закону.
6️⃣ Определение условий сделки отнесено к компетенции ген.директора.
Согласно закону, в решении о согласии должны быть указаны существенные условия сделки или порядок их определения. Тогда другие условия допустимо отнести к полномочиям ген.директора. В нашем примере существенные условия явно не определены.
7️⃣ Решение принято по вопросу, не относящемуся к компетенции ОСА.
Указано, что согласие ОСА также является согласием для сделки, требующей одобрения советом директоров. Решение по вопросу, не относящемуся к компетенции собрания, ничтожно (п. 3 ст. 181.5 ГК РФ). Соответственно, ОСА не вправе принимать решения по таким вопросам.
Также в примере решения не указан срок его действия. Это не ошибка, но рекомендуем принимать во внимание такую возможность. Если срок согласия на сделку не указан, то он составляет 1 год.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
Коллеги, благодарим за участие в решении задачи и ваши детальные ответы и комментарии!
Сразу напомним, что с помощью собственного порядка по сделкам с заинтересованностью можно существенно упростить компании (а заодно и себе) жизнь 😉
Итак, давайте разберем ошибки.
1️⃣ Формулировка согласования отличается от предусмотренной законом.
Закон предусматривает «предварительное согласие» на сделку с заинтересованностью. Если речь об одобрении сделки (после ее совершения), то используется формулировка «последующее одобрение».
При этом не указаны даты договоров, точная цена и другие существенные условия. Поэтому предполагается, что нужно именно предварительное согласие. Это некритичная ошибка, т.к. воля акционеров в решении явно выражена, но правильнее в таком случае предоставлять именно согласие.
2️⃣ Не указан выгодоприобретатель по сделке.
Согласие на поручительство дается в пользу АО «Сфера». При этом не определен выгодоприобретатель (в договоре поручительства он обязательно есть).
3️⃣ Недостаточно детально определен предмет сделки.
Нет сведений о лице, в отношении которого выдано поручительство, а также данных, которые позволят идентифицировать основное обязательство (т.е. не указаны существенные условия).
4️⃣ Недостаточно конкретно определена цена сделки.
Цена сделки должна быть указана в виде конкретной суммы или формулы. Также может быть указана максимальная или минимальная цена, лимит. При этом курс валюты может существенно отличаться в разные дни, и необходимо указать дату, в которую определяется курс для сделки.
5️⃣ Не указаны лица, заинтересованные в сделке.
В примере указаны основания заинтересованности, но нет ФИО члена совета директоров и наименования контролирующего лица. Без этих сведений невозможно идентифицировать, кто именно является заинтересованным лицом, а это важно для голосования. По судебной практике, если не указано заинтересованное лицо, решение считается несоответствующим закону.
6️⃣ Определение условий сделки отнесено к компетенции ген.директора.
Согласно закону, в решении о согласии должны быть указаны существенные условия сделки или порядок их определения. Тогда другие условия допустимо отнести к полномочиям ген.директора. В нашем примере существенные условия явно не определены.
7️⃣ Решение принято по вопросу, не относящемуся к компетенции ОСА.
Указано, что согласие ОСА также является согласием для сделки, требующей одобрения советом директоров. Решение по вопросу, не относящемуся к компетенции собрания, ничтожно (п. 3 ст. 181.5 ГК РФ). Соответственно, ОСА не вправе принимать решения по таким вопросам.
Также в примере решения не указан срок его действия. Это не ошибка, но рекомендуем принимать во внимание такую возможность. Если срок согласия на сделку не указан, то он составляет 1 год.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
🖌 Term sheet: важные аспекты для покупателя
Ранее мы рассказывали, какие аспекты важно учесть продавцу при разработке основных условий сделки (term sheet). Сегодня разберем, что важно для покупателя.
1️⃣ Цели сделки (поглощение конкурента, приобретение команды/технологий, последующая перепродажа и др.).
В дальнейшем это будет существенно влиять на интеграцию.
2️⃣ Ключевые активы (люди, контракты, патенты и др.).
Это также влияет на структуру сделки и даже может быть причиной срыва проекта. Например, если продавец хочет продать всю долю в уставном капитале, а покупатель хочет приобрести только один объект недвижимости.
3️⃣ Как финансировать покупку (собственные деньги, деньги партнеров, кредит и др.).
От этого зависят сроки, состав участников и сложность сделки (например, у банка могут быть определенные требования к одобрению сделок, документам и др.).
4️⃣ Покупать все сразу или постепенно.
Этот вопрос влияет на порядок оплаты, договоренности по управлению, цену сделки и др. Иногда это понятно только по результатам Due Diligence, но предусмотреть различные варианты важно уже на начальном этапе.
5️⃣ Оставлять ли ключевых сотрудников, менеджмент.
Важно определить, каких сотрудников сохранить на время интеграции, каких – на более долгосрочный период, какая у них будет система мотивации и др.
6️⃣ Совместимость с корпоративной культурой, стандартами и практикой КУ.
Порой это может повлиять на само решение о покупке или очень усложнить процесс интеграции.
7️⃣ Какие ресурсы есть для проекта.
Покупателю нужно проверить бизнес, структурировать сделку, подготовить документы, осуществить интеграцию и др. Для этого важно понимать, какая у него команда, какие сроки и ресурсы.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
Ранее мы рассказывали, какие аспекты важно учесть продавцу при разработке основных условий сделки (term sheet). Сегодня разберем, что важно для покупателя.
1️⃣ Цели сделки (поглощение конкурента, приобретение команды/технологий, последующая перепродажа и др.).
В дальнейшем это будет существенно влиять на интеграцию.
2️⃣ Ключевые активы (люди, контракты, патенты и др.).
Это также влияет на структуру сделки и даже может быть причиной срыва проекта. Например, если продавец хочет продать всю долю в уставном капитале, а покупатель хочет приобрести только один объект недвижимости.
3️⃣ Как финансировать покупку (собственные деньги, деньги партнеров, кредит и др.).
От этого зависят сроки, состав участников и сложность сделки (например, у банка могут быть определенные требования к одобрению сделок, документам и др.).
4️⃣ Покупать все сразу или постепенно.
Этот вопрос влияет на порядок оплаты, договоренности по управлению, цену сделки и др. Иногда это понятно только по результатам Due Diligence, но предусмотреть различные варианты важно уже на начальном этапе.
5️⃣ Оставлять ли ключевых сотрудников, менеджмент.
Важно определить, каких сотрудников сохранить на время интеграции, каких – на более долгосрочный период, какая у них будет система мотивации и др.
6️⃣ Совместимость с корпоративной культурой, стандартами и практикой КУ.
Порой это может повлиять на само решение о покупке или очень усложнить процесс интеграции.
7️⃣ Какие ресурсы есть для проекта.
Покупателю нужно проверить бизнес, структурировать сделку, подготовить документы, осуществить интеграцию и др. Для этого важно понимать, какая у него команда, какие сроки и ресурсы.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
💫Бранан Лигал и МГИМО: повышение квалификации по КУ 21-25.10.24
Рады поделиться новостью, что уже в третий раз мы проведем наш курс повышения квалификации «Практическое корпоративное управление» в Школе бизнеса МГИМО.
☝🏻Обучение пройдет с 21 по 25 октября 2024 г. По результатам – удостоверение о повышении квалификации.
Курс читают:
🔹 Максим Бунякин (автор и основной ведущий)
🔹 Юлия Ненашева
🔹 Дмитрий Попов
Приглашенные эксперты на отдельные блоки:
🔹 Ольга Мохорева (СИБУР)
🔹 Роман Сафронов (МТС)
🔹 Павел Нафтулин (Российский экологический оператор)
В формате тренинга (деловая игра, решение задач, анализ реальных примеров) разберем ключевые аспекты КУ:
🔹 построение и оптимизация КУ в компании и группе компаний
🔹 эффективный совет директоров и корпоративный секретарь
🔹 сделки M&A
🔹 корпоративный договор
🔹 реорганизация компаний
🔹 крупные и заинтересованные сделки
🔹 эмиссия акций, изменение уставного капитала
🔹 управление проектами в области корп.права (на примере сделок M&A)
🔹 вопросы устойчивого развития (ESG) и др.
Все детали по ссылке.
До встречи на курсе 😉
➡️ Практическое КУ
#АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KMBzv
Рады поделиться новостью, что уже в третий раз мы проведем наш курс повышения квалификации «Практическое корпоративное управление» в Школе бизнеса МГИМО.
☝🏻Обучение пройдет с 21 по 25 октября 2024 г. По результатам – удостоверение о повышении квалификации.
Курс читают:
🔹 Максим Бунякин (автор и основной ведущий)
🔹 Юлия Ненашева
🔹 Дмитрий Попов
Приглашенные эксперты на отдельные блоки:
🔹 Ольга Мохорева (СИБУР)
🔹 Роман Сафронов (МТС)
🔹 Павел Нафтулин (Российский экологический оператор)
В формате тренинга (деловая игра, решение задач, анализ реальных примеров) разберем ключевые аспекты КУ:
🔹 построение и оптимизация КУ в компании и группе компаний
🔹 эффективный совет директоров и корпоративный секретарь
🔹 сделки M&A
🔹 корпоративный договор
🔹 реорганизация компаний
🔹 крупные и заинтересованные сделки
🔹 эмиссия акций, изменение уставного капитала
🔹 управление проектами в области корп.права (на примере сделок M&A)
🔹 вопросы устойчивого развития (ESG) и др.
Все детали по ссылке.
До встречи на курсе 😉
➡️ Практическое КУ
#АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KMBzv
⚙️ Цифровизация/автоматизация КУ: результаты голосования и обзор IT-решений
Коллеги, спасибо всем, кто принял участие в голосовании и поделился своими предложениями по цифровизации КУ.
На слайде:
1️⃣ Результаты голосования.
2️⃣ Примеры IT-решений и экспертное сравнение по их базовому функционалу (сделали вместе с коллегами из Формулы Би Ай). На слайде не стали указывать ценовые параметры продуктов, т.к. они во многом зависят от объема задач, функционала, необходимости кастомизации и текущего IT-ландшафта.
Почему у корпоративщиков есть потребность в автоматизации:
🔹 типовые процессы требуют много времени и ручного труда, при этом не исключены ошибки;
🔹 в бумажном виде документы занимают много места, а поиск по ним проблематичен;
🔹 в электронном архиве поиск также затруднен (логика и структура распределения понятна только автору);
🔹 подготовка даже простейших отчетов занимает дни, а больших ежегодных отчетов или отчетов по гос.образцу – недели (+ работа нескольких сотрудников);
🔹 актуализация корпоративной информации – отдельная проблема для крупных холдингов;
🔹 заседания коллегиальных органов требуют особого внимания руководства.
Электронной почты и системы электронного документооборота (СЭД) недостаточно, они «закрывают» только отдельные процессы. На примере заседания совета директоров:
🔹 распространение повестки и коммуникация по ней – через почту небезопасно/неудобно, в СЭД нет таких инструментов;
🔹 голосование, специальные инструменты (уведомление о созыве, протокол заседания и др.) – ни в почте, ни в СЭД нет таких инструментов.
Какие задачи решает автоматизация/цифровизация КУ:
1️⃣ создание прозрачной структуры бизнес-процессов и их оптимизация;
2️⃣ увеличение эффективности работы (ниже затраты, лучше используются ресурсы);
3️⃣ улучшение взаимодействия с членами коллегиальных органов (понимание потребностей, быстрый и удобный сервис), переход в цифровой формат;
4️⃣ поддержание конкурентоспособности (адаптация к изменениям, повышение производительности труда);
5️⃣ получение достоверной аналитической информации;
6️⃣ повышение качества защиты данных.
Рекомендуем детальнее изучить эту тему и рассмотреть разные IT-решения. Рынок сейчас разнообразен и позволяет найти подходящий под ваши задачи и бюджет продукт.
В дальнейшим мы более детально разберем отдельные направления цифровизации КУ, а также имеющиеся продукты.
➡️ Практическое КУ
Коллеги, спасибо всем, кто принял участие в голосовании и поделился своими предложениями по цифровизации КУ.
На слайде:
1️⃣ Результаты голосования.
2️⃣ Примеры IT-решений и экспертное сравнение по их базовому функционалу (сделали вместе с коллегами из Формулы Би Ай). На слайде не стали указывать ценовые параметры продуктов, т.к. они во многом зависят от объема задач, функционала, необходимости кастомизации и текущего IT-ландшафта.
Почему у корпоративщиков есть потребность в автоматизации:
🔹 типовые процессы требуют много времени и ручного труда, при этом не исключены ошибки;
🔹 в бумажном виде документы занимают много места, а поиск по ним проблематичен;
🔹 в электронном архиве поиск также затруднен (логика и структура распределения понятна только автору);
🔹 подготовка даже простейших отчетов занимает дни, а больших ежегодных отчетов или отчетов по гос.образцу – недели (+ работа нескольких сотрудников);
🔹 актуализация корпоративной информации – отдельная проблема для крупных холдингов;
🔹 заседания коллегиальных органов требуют особого внимания руководства.
Электронной почты и системы электронного документооборота (СЭД) недостаточно, они «закрывают» только отдельные процессы. На примере заседания совета директоров:
🔹 распространение повестки и коммуникация по ней – через почту небезопасно/неудобно, в СЭД нет таких инструментов;
🔹 голосование, специальные инструменты (уведомление о созыве, протокол заседания и др.) – ни в почте, ни в СЭД нет таких инструментов.
Какие задачи решает автоматизация/цифровизация КУ:
1️⃣ создание прозрачной структуры бизнес-процессов и их оптимизация;
2️⃣ увеличение эффективности работы (ниже затраты, лучше используются ресурсы);
3️⃣ улучшение взаимодействия с членами коллегиальных органов (понимание потребностей, быстрый и удобный сервис), переход в цифровой формат;
4️⃣ поддержание конкурентоспособности (адаптация к изменениям, повышение производительности труда);
5️⃣ получение достоверной аналитической информации;
6️⃣ повышение качества защиты данных.
Рекомендуем детальнее изучить эту тему и рассмотреть разные IT-решения. Рынок сейчас разнообразен и позволяет найти подходящий под ваши задачи и бюджет продукт.
В дальнейшим мы более детально разберем отдельные направления цифровизации КУ, а также имеющиеся продукты.
➡️ Практическое КУ
📲 Коллеги, какие формы организации бизнеса и реализации проектов в РФ вы используете последние 2 года (кроме классических ООО, АО, ПАО)?
☝🏻 Можно выбрать несколько вариантов и написать свои в комментариях.
➡️ Разбор и практические материалы позднее.
☝🏻 Можно выбрать несколько вариантов и написать свои в комментариях.
➡️ Разбор и практические материалы позднее.
Anonymous Poll
20%
1. ДИТ (договор инвестиционного товарищества)
5%
2. ХП (хозяйственное партнерство)
14%
3. ЛФ (личный фонд)
52%
4. ЗПИФ (закрытый паевый инвестиционный фонд)
28%
5. МК (международная компания в форме АО/ООО)
12%
6. Другое (можно указать в комментариях)
✅ Разбор проекта: проверка IP перед сделкой M&A
Продолжаем разбирать проекты нашей команды.
О проекте: финтех-компания проводила предынвестиционную проверку (Due Diligence) актива – группы компаний (10 компаний в разных субъектах РФ).
Особенности проекта:
1️⃣ Интеллектуальная собственность (IP) – одна из ключевых ценностей группы, поэтому на этом блоке сконцентрировали особое внимание при проверке.
2️⃣ Права на ключевые объекты IP принадлежат компаниям группы, бенефициарам и связанным с ними лицам.
3️⃣ По результатам проверки были выявлены высокие риски:
🔹 расторжение лицензионных договоров с правообладателем ключевых товарных знаков или изменение стоимости вознаграждения по ним после сделки;
🔹 оспаривание прав на доменное имя.
*️⃣ Правообладатель товарных знаков – ИП, аффилированный с текущими бенефициарами. Доменное имя также зарегистрировано на аффилированное лицо. Объекты IP использовались по лицензионным договорам.
4️⃣ Дополнительно были выявлены риски по ключевому программному обеспечению (ПО):
🔹 у некоторых компаний группы практически нет документов по нему;
🔹 у большинства компаний группы ПО не оформлено как служебное произведение (нарушение прав работников, в т.ч. на выплату вознаграждения).
Результат проекта:
С учетом возможных правовых последствий покупатель решил не приобретать актив. Именно высокие риски по IP были ключевым аргументом.
Практические рекомендации:
1️⃣ Еще при подготовке к проверке важно определить, является ли IP целевым активом для бизнеса/сделки или играет второстепенную роль. Если есть высокий риск утраты прав, необходимо:
🔹 устранить его до сделки;
🔹 или предусмотреть заверения/условия о возмещении имущественных потерь.
При этом такие инструменты не всегда могут полностью исключить риск. Иногда правильное решение – не входить в сделку.
2️⃣ Нужно оценивать документы не только с юридической стороны, а быть «больше чем юристом». Например, в этом проекте условия лицензионных договоров формально соответствовали закону, стороны соблюдали все обязанности по ним. Но с точки зрения бизнес-логики после сделки у нового собственника могли бы возникнуть риски (невозможно использовать ключевые объекты IP).
3️⃣ Обязательно предусматривать в документах по подготовке к сделке (соглашение о намерениях, term sheet и др.) положения о порядке ведения переговоров и отказе от сделки.
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Сделки_MA
Продолжаем разбирать проекты нашей команды.
О проекте: финтех-компания проводила предынвестиционную проверку (Due Diligence) актива – группы компаний (10 компаний в разных субъектах РФ).
Особенности проекта:
1️⃣ Интеллектуальная собственность (IP) – одна из ключевых ценностей группы, поэтому на этом блоке сконцентрировали особое внимание при проверке.
2️⃣ Права на ключевые объекты IP принадлежат компаниям группы, бенефициарам и связанным с ними лицам.
3️⃣ По результатам проверки были выявлены высокие риски:
🔹 расторжение лицензионных договоров с правообладателем ключевых товарных знаков или изменение стоимости вознаграждения по ним после сделки;
🔹 оспаривание прав на доменное имя.
*️⃣ Правообладатель товарных знаков – ИП, аффилированный с текущими бенефициарами. Доменное имя также зарегистрировано на аффилированное лицо. Объекты IP использовались по лицензионным договорам.
4️⃣ Дополнительно были выявлены риски по ключевому программному обеспечению (ПО):
🔹 у некоторых компаний группы практически нет документов по нему;
🔹 у большинства компаний группы ПО не оформлено как служебное произведение (нарушение прав работников, в т.ч. на выплату вознаграждения).
Результат проекта:
С учетом возможных правовых последствий покупатель решил не приобретать актив. Именно высокие риски по IP были ключевым аргументом.
Практические рекомендации:
1️⃣ Еще при подготовке к проверке важно определить, является ли IP целевым активом для бизнеса/сделки или играет второстепенную роль. Если есть высокий риск утраты прав, необходимо:
🔹 устранить его до сделки;
🔹 или предусмотреть заверения/условия о возмещении имущественных потерь.
При этом такие инструменты не всегда могут полностью исключить риск. Иногда правильное решение – не входить в сделку.
2️⃣ Нужно оценивать документы не только с юридической стороны, а быть «больше чем юристом». Например, в этом проекте условия лицензионных договоров формально соответствовали закону, стороны соблюдали все обязанности по ним. Но с точки зрения бизнес-логики после сделки у нового собственника могли бы возникнуть риски (невозможно использовать ключевые объекты IP).
3️⃣ Обязательно предусматривать в документах по подготовке к сделке (соглашение о намерениях, term sheet и др.) положения о порядке ведения переговоров и отказе от сделки.
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Сделки_MA
🤝 Встреча Клуба начинающих корпоративщиков 10 октября 2024
🧑🏻💻 10.10.24 г. Максим Бунякин и Юлия Ненашева проведут очередную встречу Клуба начинающих корпоративщиков.
Разберем практические аспекты юридического Due Diligence в сделках M&A:
🔹когда нужно проводить – позиция покупателя и продавца;
🔹как подготовиться – команда, объем и глубина проверки, пороги существенности;
🔹запрос документов и информации, работа в информационной комнате данных;
🔹отчет о проверке – типичные ошибки, подходы к описанию рисков;
🔹результаты проверки – как влияют на структуру и цену сделки.
😉 Присылайте свои вопросы ❗️по теме встречи 10.10.24❗️ при регистрации, чтобы мы могли подтвердить ваше участие (с учетом традиционно большого числа желающих).
☝🏻 Мероприятие бесплатное и закрыто для юридических консультантов. Количество мест ограничено.
⏰ 18.30-20.30
🏢 Офис Бранан Лигал (г. Москва, ул. Пятницкая, д. 18, стр. 3)
➡️ Практическое КУ
#АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KRAam
🧑🏻💻 10.10.24 г. Максим Бунякин и Юлия Ненашева проведут очередную встречу Клуба начинающих корпоративщиков.
Разберем практические аспекты юридического Due Diligence в сделках M&A:
🔹когда нужно проводить – позиция покупателя и продавца;
🔹как подготовиться – команда, объем и глубина проверки, пороги существенности;
🔹запрос документов и информации, работа в информационной комнате данных;
🔹отчет о проверке – типичные ошибки, подходы к описанию рисков;
🔹результаты проверки – как влияют на структуру и цену сделки.
😉 Присылайте свои вопросы ❗️по теме встречи 10.10.24❗️ при регистрации, чтобы мы могли подтвердить ваше участие (с учетом традиционно большого числа желающих).
☝🏻 Мероприятие бесплатное и закрыто для юридических консультантов. Количество мест ограничено.
⏰ 18.30-20.30
🏢 Офис Бранан Лигал (г. Москва, ул. Пятницкая, д. 18, стр. 3)
➡️ Практическое КУ
#АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KRAam
🖍 Найдите ошибки в решении о размещении акций при реорганизации
☝🏻 Коллеги, на слайде – решение об увеличении уставного капитала АО, реорганизуемого в форме присоединения к нему другого АО.
🧑🏻💻 Задача – найти ошибки (если они там есть!) и поделиться вашим мнением в комментариях.
🖌 Позднее мы сделаем разбор.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций #Реорганизация
☝🏻 Коллеги, на слайде – решение об увеличении уставного капитала АО, реорганизуемого в форме присоединения к нему другого АО.
🧑🏻💻 Задача – найти ошибки (если они там есть!) и поделиться вашим мнением в комментариях.
🖌 Позднее мы сделаем разбор.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций #Реорганизация
🍃 Бесплатный курс Банка России по ESG и устойчивому развитию
Ранее мы делились курсом «ESG, устойчивое развитие и изменение климата» от коллег из Банка России.
🧑🏻💻 В программе два этапа – базовый курс и серия вебинаров с профильными экспертами.
Вебинары проходили в формате прямых эфиров, и сейчас их можно посмотреть в записи (для кого-то это удобнее 😊).
Один из вебинаров провели Виктория Степаненко (заместитель директора Департамента корпоративных отношений Банка России) и Максим Бунякин (управляющий партнер Бранан Лигал).
Коллеги обсудили:
🔹 роль Банка России в области финансирования устойчивого развития;
🔹 по каким направлениям регулятор ведет работу, что уже сделано и какие задачи считаются приоритетными на сегодняшний день;
🔹 практические аспекты ESG-трансформации российских компаний.
Запись вебинара и другие материалы доступны по ссылке. По результатам обучения выдается сертификат.
Коллеги, рекомендуем 😉
➡️ Практическое КУ
#ESG #БрананЛигалМероприятия
Ранее мы делились курсом «ESG, устойчивое развитие и изменение климата» от коллег из Банка России.
🧑🏻💻 В программе два этапа – базовый курс и серия вебинаров с профильными экспертами.
Вебинары проходили в формате прямых эфиров, и сейчас их можно посмотреть в записи (для кого-то это удобнее 😊).
Один из вебинаров провели Виктория Степаненко (заместитель директора Департамента корпоративных отношений Банка России) и Максим Бунякин (управляющий партнер Бранан Лигал).
Коллеги обсудили:
🔹 роль Банка России в области финансирования устойчивого развития;
🔹 по каким направлениям регулятор ведет работу, что уже сделано и какие задачи считаются приоритетными на сегодняшний день;
🔹 практические аспекты ESG-трансформации российских компаний.
Запись вебинара и другие материалы доступны по ссылке. По результатам обучения выдается сертификат.
Коллеги, рекомендуем 😉
➡️ Практическое КУ
#ESG #БрананЛигалМероприятия
🔍 Разбор ошибок в решении о размещении акций при реорганизации
Коллеги, благодарим за участие в решении задачи и ваши комментарии! Здорово, что многие верно отметили неправильные и некорректные положения!)
🖌 Ранее мы разбирали ошибки в решении о размещении акций путем закрытой подписки. В этот раз мы усложнили условия, сделали задачу более интересной – акции размещаются при увеличении уставного капитала АО, реорганизуемого в форме присоединения к нему другого АО.
Итак, ошибки, которые были в решении о размещении акций (также см.слайды):
1️⃣ В решении о размещении акций и эмиссионных документах необходимо корректно (полностью) указывать способ размещения дополнительных акций.
2️⃣ Решение о размещении акций при реорганизации в форме присоединения не может содержать круг потенциальных приобретателей, т.к. конвертация (размещение) акций присоединяемого общества осуществляется среди всех акционеров (приобретателей) по данным реестра на дату прекращения его деятельности.
3️⃣ При реорганизации, в отличие от подписки, не определяется цена размещения дополнительный акций, и дополнительные платежи и взносы за акции не допускаются (хотя несколько раз мы встречали такие незаконные «платежки»).
4️⃣ Порядок размещения акций должен предусматривать количество акций присоединяемого общества, которое конвертируется в 1 акцию присоединяющего общества (именно так, а не наоборот!).
☝🏻 Напомним, что перед началом реорганизации важно определить деловую цель (это может быть отражено, в частности, в материалах к ОСА/СД) и заранее проработать ключевые вопросы.
Более детально мы будем разбирать сложные аспекты проектов и решать другие практические задачи на нашем недельном курсе «Практическое корпоративное управление» (совместно со Школой бизнеса МГИМО).
🤝 Курс стартует уже в следующий понедельник, 21 октября 2024. Зарегистрироваться можно здесь.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций #Реорганизация
Коллеги, благодарим за участие в решении задачи и ваши комментарии! Здорово, что многие верно отметили неправильные и некорректные положения!)
🖌 Ранее мы разбирали ошибки в решении о размещении акций путем закрытой подписки. В этот раз мы усложнили условия, сделали задачу более интересной – акции размещаются при увеличении уставного капитала АО, реорганизуемого в форме присоединения к нему другого АО.
Итак, ошибки, которые были в решении о размещении акций (также см.слайды):
1️⃣ В решении о размещении акций и эмиссионных документах необходимо корректно (полностью) указывать способ размещения дополнительных акций.
2️⃣ Решение о размещении акций при реорганизации в форме присоединения не может содержать круг потенциальных приобретателей, т.к. конвертация (размещение) акций присоединяемого общества осуществляется среди всех акционеров (приобретателей) по данным реестра на дату прекращения его деятельности.
3️⃣ При реорганизации, в отличие от подписки, не определяется цена размещения дополнительный акций, и дополнительные платежи и взносы за акции не допускаются (хотя несколько раз мы встречали такие незаконные «платежки»).
4️⃣ Порядок размещения акций должен предусматривать количество акций присоединяемого общества, которое конвертируется в 1 акцию присоединяющего общества (именно так, а не наоборот!).
☝🏻 Напомним, что перед началом реорганизации важно определить деловую цель (это может быть отражено, в частности, в материалах к ОСА/СД) и заранее проработать ключевые вопросы.
Более детально мы будем разбирать сложные аспекты проектов и решать другие практические задачи на нашем недельном курсе «Практическое корпоративное управление» (совместно со Школой бизнеса МГИМО).
🤝 Курс стартует уже в следующий понедельник, 21 октября 2024. Зарегистрироваться можно здесь.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций #Реорганизация
🔏 Опцион на заключение договора: как минимизировать риски
Ранее мы писали об опционе на заключение договора – разобрали плюсы и минусы для ООО и АО, кратко обозначили риски.
Сегодня кратко расскажем о том, как минимизировать риски.
1️⃣ Договор эскроу (для АО).
Для реализации опциона заключается трехсторонний договор между его сторонами и регистратором. Регистратор принимает на депонирование акции, которые передадут акцептанту после наступления условий договора (проверяет регистратор).
Эскроу позволяет минимизировать следующие риски:
🔹 уклонение обязанной стороны от реализации опциона;
🔹 отчуждение продавцом акций третьему лицу в обход опциона;
🔹 неоплата цены по опциону.
2️⃣ Четкие условия реализации («триггеры») опциона (для ООО).
Необходимо точно определить, какой документ должен быть предоставлен нотариусу, чтобы он подтвердил наступление условий для акцепта. Например, выписка из ЕГРН, в которой отсутствует информация об обременениях земельного участка.
Это снижает риск невозможности реализовать опцион в связи с тем, что нотариус не может подтвердить условия акцепта.
3️⃣ Безотзывная доверенность (для АО и ООО).
Минимизирует риск уклонения обязанной стороны от необходимых действий (подписание распоряжения на передачу акций, подача документов для согласования сделки с ФАС и др.).
4️⃣ Защитные механизмы в корпоративном договоре (для АО и ООО).
Например, запрет на:
🔹 определенные действия (отчуждение долей/акций, увеличение уставного капитала, залог и др.);
🔹 принятие ключевых решений без согласия держателей опциона (отчуждение существенного имущества, совершение определенных сделок и др.).
Это существенно снижает риск утраты долей/акций, передаваемых по опциону, и вывода активов из компании.
5️⃣ Публикация информации о заключении опциона в Федресурсе (для АО и ООО).
По результатам публикации третьи лица должны узнать о сделке. Это снизит риск отчуждения долей/акций и оспаривания сделки в обход опциона.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
Ранее мы писали об опционе на заключение договора – разобрали плюсы и минусы для ООО и АО, кратко обозначили риски.
Сегодня кратко расскажем о том, как минимизировать риски.
1️⃣ Договор эскроу (для АО).
Для реализации опциона заключается трехсторонний договор между его сторонами и регистратором. Регистратор принимает на депонирование акции, которые передадут акцептанту после наступления условий договора (проверяет регистратор).
Эскроу позволяет минимизировать следующие риски:
🔹 уклонение обязанной стороны от реализации опциона;
🔹 отчуждение продавцом акций третьему лицу в обход опциона;
🔹 неоплата цены по опциону.
2️⃣ Четкие условия реализации («триггеры») опциона (для ООО).
Необходимо точно определить, какой документ должен быть предоставлен нотариусу, чтобы он подтвердил наступление условий для акцепта. Например, выписка из ЕГРН, в которой отсутствует информация об обременениях земельного участка.
Это снижает риск невозможности реализовать опцион в связи с тем, что нотариус не может подтвердить условия акцепта.
3️⃣ Безотзывная доверенность (для АО и ООО).
Минимизирует риск уклонения обязанной стороны от необходимых действий (подписание распоряжения на передачу акций, подача документов для согласования сделки с ФАС и др.).
4️⃣ Защитные механизмы в корпоративном договоре (для АО и ООО).
Например, запрет на:
🔹 определенные действия (отчуждение долей/акций, увеличение уставного капитала, залог и др.);
🔹 принятие ключевых решений без согласия держателей опциона (отчуждение существенного имущества, совершение определенных сделок и др.).
Это существенно снижает риск утраты долей/акций, передаваемых по опциону, и вывода активов из компании.
5️⃣ Публикация информации о заключении опциона в Федресурсе (для АО и ООО).
По результатам публикации третьи лица должны узнать о сделке. Это снизит риск отчуждения долей/акций и оспаривания сделки в обход опциона.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
✅ Разбор проекта: две параллельные реорганизации холдинга
Продолжаем разбирать проекты нашей команды. Сегодня – по реорганизации, одному из наших любимых направлений.
О проекте: холдинговая компания одновременно осуществляла две реорганизации – присоединение к ней другого ООО и выделение из нее нескольких ООО.
Особенности проекта:
1️⃣ Решения о всех реорганизациях приняты холдинговой компанией (на слайде – ООО Х1) в рамках одного собрания.
2️⃣ Записи о начале реорганизаций одновременно внесены в ЕГРЮЛ.
3️⃣ Важная задача для ООО Х1– не увеличивать уставный капитал путем обмена доли участника присоединяемого общества – была решена за счет особого порядка формирования уставного капитала, предусмотренного в договоре о присоединении. При этом такой порядок был для определенной структуры владения, а также на случай, если она изменится до завершения реорганизации.
4️⃣ ООО Х1 одновременно консолидировало активы одного бизнес-направления и выделило четыре других направления.
В результате:
🔹 Реорганизации завершены в одну дату (это была важная вводная от бизнеса).
🔹 Выделены отдельные направления бизнеса (для последующей продажи).
Практические рекомендации по таким проектам:
1️⃣ Разработайте детальный план мероприятий по всем направлениям реорганизации (КУ, финансы/налоги, передача имущества и др.). Это эффективный инструмент для контроля и успешного завершения проекта. Но учитывая, что реорганизаций несколько (реализуются одновременно), мероприятия необходимо «увязать» друг с другом в плане.
2️⃣ Уделите больше внимания подготовке передаточного акта и правил правопреемства (особенно важно для выделения/разделения). Это позволит корректно распределить/передать имущество выделяемым обществам. Например, в этом проекте в передаточном акте были детально описаны принципы отнесения имущества, прав и обязанностей применительно к каждому из четырех выделяемых обществ.
3️⃣ Предусмотрите в договоре о присоединении порядок формирования уставного капитала и обмена/погашения долей. При необходимости – дополните его оговорками на случай изменения структуры уставного капитала.
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Реорганизация
Продолжаем разбирать проекты нашей команды. Сегодня – по реорганизации, одному из наших любимых направлений.
О проекте: холдинговая компания одновременно осуществляла две реорганизации – присоединение к ней другого ООО и выделение из нее нескольких ООО.
Особенности проекта:
1️⃣ Решения о всех реорганизациях приняты холдинговой компанией (на слайде – ООО Х1) в рамках одного собрания.
2️⃣ Записи о начале реорганизаций одновременно внесены в ЕГРЮЛ.
3️⃣ Важная задача для ООО Х1– не увеличивать уставный капитал путем обмена доли участника присоединяемого общества – была решена за счет особого порядка формирования уставного капитала, предусмотренного в договоре о присоединении. При этом такой порядок был для определенной структуры владения, а также на случай, если она изменится до завершения реорганизации.
4️⃣ ООО Х1 одновременно консолидировало активы одного бизнес-направления и выделило четыре других направления.
В результате:
🔹 Реорганизации завершены в одну дату (это была важная вводная от бизнеса).
🔹 Выделены отдельные направления бизнеса (для последующей продажи).
Практические рекомендации по таким проектам:
1️⃣ Разработайте детальный план мероприятий по всем направлениям реорганизации (КУ, финансы/налоги, передача имущества и др.). Это эффективный инструмент для контроля и успешного завершения проекта. Но учитывая, что реорганизаций несколько (реализуются одновременно), мероприятия необходимо «увязать» друг с другом в плане.
2️⃣ Уделите больше внимания подготовке передаточного акта и правил правопреемства (особенно важно для выделения/разделения). Это позволит корректно распределить/передать имущество выделяемым обществам. Например, в этом проекте в передаточном акте были детально описаны принципы отнесения имущества, прав и обязанностей применительно к каждому из четырех выделяемых обществ.
3️⃣ Предусмотрите в договоре о присоединении порядок формирования уставного капитала и обмена/погашения долей. При необходимости – дополните его оговорками на случай изменения структуры уставного капитала.
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Реорганизация
🧐 Рубрика «Вопрос-ответ»
❓ Требуется ли извещать о сделке, в совершении которой имеется заинтересованность, если ее размер менее 0,1 % БСА?
✅ На наш взгляд, не требуется, т.к.:
🔹 цель извещения – потребовать провести ОСУ/совет директоров для одобрения сделки;
🔹 к сделкам с суммой не более 0,1% БСА не применяются положения ст. 45 ФЗ об ООО (сделки с заинтересованностью, в т.ч. их одобрение), поэтому требование о проведении ОСУ/совета директоров не может быть направлено.
Вопрос о необходимости извещать о таких сделках может возникнуть в связи с трактовкой п. 7 ст. 45 ФЗ об ООО. Так, в соответствии с ним информация о сделке с заинтересованностью размером до 0,1% БСА раскрывается в порядке, предусмотренном п. 3 указанной статьи.
При этом п. 3 ст. 45 ФЗ об ООО предусматривает, что:
🔹 общество обязано извещать о сделке в порядке извещения об ОСУ;
🔹 при подготовке к годовому ОСУ должен быть предоставлен отчет о заключенных сделках, в совершении которых имеется заинтересованность.
☝🏻 Таким образом, требование о раскрытии информации о сделке с заинтересованностью в размере не более 0,1% БСА является требованием о раскрытии этой информации в отчете о заключенных сделках. Направлять извещение о такой сделке, на наш взгляд, не требуется.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
❓ Требуется ли извещать о сделке, в совершении которой имеется заинтересованность, если ее размер менее 0,1 % БСА?
✅ На наш взгляд, не требуется, т.к.:
🔹 цель извещения – потребовать провести ОСУ/совет директоров для одобрения сделки;
🔹 к сделкам с суммой не более 0,1% БСА не применяются положения ст. 45 ФЗ об ООО (сделки с заинтересованностью, в т.ч. их одобрение), поэтому требование о проведении ОСУ/совета директоров не может быть направлено.
Вопрос о необходимости извещать о таких сделках может возникнуть в связи с трактовкой п. 7 ст. 45 ФЗ об ООО. Так, в соответствии с ним информация о сделке с заинтересованностью размером до 0,1% БСА раскрывается в порядке, предусмотренном п. 3 указанной статьи.
При этом п. 3 ст. 45 ФЗ об ООО предусматривает, что:
🔹 общество обязано извещать о сделке в порядке извещения об ОСУ;
🔹 при подготовке к годовому ОСУ должен быть предоставлен отчет о заключенных сделках, в совершении которых имеется заинтересованность.
☝🏻 Таким образом, требование о раскрытии информации о сделке с заинтересованностью в размере не более 0,1% БСА является требованием о раскрытии этой информации в отчете о заключенных сделках. Направлять извещение о такой сделке, на наш взгляд, не требуется.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
🤝 Задача от нашего давнего и внимательного подписчика
❓ СД неПАО принял решение о размещении акций по закрытой подписке третьему лицу. На какую дату определяются лица, имеющие преимущественное право при закрытой подписке?
➡️ Разбор позднее.
❓ СД неПАО принял решение о размещении акций по закрытой подписке третьему лицу. На какую дату определяются лица, имеющие преимущественное право при закрытой подписке?
➡️ Разбор позднее.
Anonymous Poll
15%
1. На дату принятия СД решения о размещении (об увеличении УК)
13%
2. На дату утверждения СД документа, содержащего условия размещения дополнительных акций
6%
3. На дату регистрации Банком России дополнительного выпуска акций
24%
4. Преимущественное право в этом случае не возникает
41%
5. Банк России откажет в регистрации выпуска, т.к. закрытая подписка возможна только по решению ОСА