🧑🏻‍💻 «А требование-то подержанное! Сколько оно может стоить?» (с). Итоги круглого стола по перемене лиц в обязательстве

29 июня 2023 г. мы вместе с Дмитрием Поповым (директор коммерческой практики Бранан Лигал) снова собрали коллег на круглом столе и обсудили практические аспекты перемены лиц в обязательстве.

🤝 Модератором был Антон Иванов, председатель Высшего арбитражного суда РФ 2005-2014 гг. Дмитрий Попов, Максим Башкатов и Александр Латыев поделились своей практикой и экспертной позицией.

📹 Дискуссия была очень «живая» и насыщенная! Запись здесь.

Делимся самыми «яркими» цитатами:

🔹 Назвал что-то сделкой и получаешь шикарный бонус. Главное – ты можешь признать ее недействительной.

🔹 Мы рассуждаем о цеденте и цессионарии, а вы о должнике подумайте! Он же должен знать, кому платить!

🔹 Есть понятие «среднее качество товара». А для требования такого нет. Хотя банкиры говорят, что как раз есть.

🔹 Никто не знает, как абстрактной юридической сделкой причинить вред должнику. Никто не знает. Даже немцы. А я знаю!

🔹 Есть такое очень мощное лоббистское явление – потребность оборота.

🔹 Суд решал простую как лопата задачу – цедент «развел» цессионария и продал ему воздух.

🔹 Верховный суд так и сказал – я не знаю, всегда ли есть распорядительная сделка, но ты можешь ее увидеть. Если хочешь.

🔹 Допустим, я цессионарий. И не ругайте меня за слово «покупатель».

🔹 Зачем Пленум написал про распорядительные сделки? Потому что все боятся сделать что-то, что не разрешено.

🔹 Распорядительная сделка – это чисто ритуализация.

🔹 Самое веселое в недействительности сделки – ее последствия.

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

📆 Риск по итогам Due Diligence – не проводилось ГОСА. Как минимизировать?

Ранее мы писали о корпоративно-правовых рисках, которые часто выявляют по результатам Due Diligence. Один из них – не проводились годовые общие собрания акционеров (ГОСА).

🖌 Разберем подробнее, какие негативные последствия могут быть, и как минимизировать такой риск.

Для начала напомним, что ГОСА необходимо проводить в установленные уставом сроки, но не ранее чем через 2 месяца и не позднее чем через 6 месяцев после окончания отчетного года (ст. 47 ФЗ об АО).

☝🏻 При этом, как правило, период проведения Due Diligence – 3 года, предшествующие дате #Сделки_MA. В этой связи важно обращать внимание на возможные изменения сроков проведения ГОСА. Так, например, в 2022 г. ГОСА должны были проводиться не позднее сентября.

Нарушение сроков ГОСА влечет следующие основные риски:
🔹 утрата полномочий СД (кроме полномочий по подготовке, созыву и проведению ГОСА);
🔹 неназначение аудиторской организации;
🔹 неутверждение годового отчета и годовой бухгалтерской̆ (финансовой) отчетности (если устав относит этот вопрос к компетенции ОСА);
🔹 перенос начала течения срока исковой давности для оспаривания «особых» сделок (пп. 4 п. 3 Постановления Пленума ВС РФ от 26.06.18. № 27).

При этом общество и его ЕИО могут привлечь к административной ответственности по ст. 15.23.1. КоАП РФ (срок давности – 1 год) за:
🔹 незаконный отказ в созыве и уклонение от созыва ГОСА;
🔹 нарушение требований закона к порядку созыва, подготовки и проведения ГОСА.

❓ Как минимизировать такие негативные последствия? Рекомендуем после проведения Due Diligence утвердить результаты деятельности общества за период, в который ГОСА не проводились (в крайнем случае – за предыдущий год, по возможности – тем же составом акционеров).

➡️ Практическое КУ

📇 Обновленные правила согласования Прав.комиссией сделок с недружественными нерезидентами

Ранее мы писали о необходимости получать разрешение подкомиссии Правительственной комиссии на некоторые сделки с недружественными нерезидентами.

☝🏻 В дополнение 12.07.2023 г. опубликованы обновленные правила совершения таких сделок, в т.ч.:

🔹 независимая оценка активов и отчет об оценке должны быть проведены и подготовлены оценочной организацией/оценщиком из рекомендованного перечня;

🔹 срок внесения добровольного взноса в бюджет – 3 месяца с даты исполнения сделки (ранее не был установлен), размер взноса – в соответствии с уточнением Правительственной комиссии;

🔹 при приобретении акций ПАО необходимо размещать на организованных торгах до 20% от приобретаемого пакета акций (начало размещения – не более 1 года с даты сделки, проведение – не более 3 лет с даты начала размещения), при реорганизации в форме присоединения к ПАО размещаются акции в количестве, эквивалентном до 20% присоединенного общества (с учетом коэффициента конвертации) – в течение 3 лет с даты сделки;

🔹 ключевые показатели эффективности покупателя/общества – это в т.ч. сохранение технологического потенциала, основного вида деятельности хоз.общества, рабочих мест и исполнение обязательств по договорам;

🔹 обратный выкуп актива (опциона) – по рыночной стоимости на дату реализации, срок – не более 2-х лет со дня осуществления первоначальной сделки;

🔹 расчеты по сделке – перечисление недружественным нерезидентам на счета типа «С» либо в рублях без перевода средств за пределы РФ (при рассрочке перевод за пределы РФ возможен).

🤝 О порядке получения разрешения Правительственной комиссии мы писали здесь.

➡️ Практическое КУ

📇 Положение о СД: как сделать документ полезным. Рекомендации по подготовке

Участники и акционеры относительно свободны в выборе регулирования деятельности совета директоров (СД) – жестких, обязательных требований к содержанию Положения о СД по закону нет.

На практике Положение о СД часто делают формальным документом. Но при грамотной подготовке оно может быть эффективным инструментом в деятельности этого органа управления.

🖌 Более того, детальное регулирование деятельности СД именно в Положении, а не в уставе позволяет быстрее реагировать на изменения законодательства и целей компании, т.к. изменения в Положении не нужно регистрировать (в отличие от устава).

❓ Что полезное и важное можно включить в Положение о СД? Делимся рекомендациями:

1️⃣ Регламент подготовки, созыва и проведения заседаний.
На практике в Положении чаще всего приводятся общие моменты о созыве и проведении заседаний – ответственные, срок, порядок принятия решений. При этом в действительности порядок может быть более сложным и должен быть детально регламентирован.
Например, детализация процесса поможет ответить на вопросы:
🔹 в каком формате, по каким вопросам повестки дня и, главное, кем готовятся материалы;
🔹 за какой срок до заседания материалы должны направляться членам СД;
🔹 в каком порядке и у кого член СД может запросить дополнительные материалы и др.

2️⃣ Права и обязанности членов СД.
Целесообразно зафиксировать отдельные права и обязанности членов СД более конкретно. Например, права на получение документов или обязанность члена СД выполнять определенные поручения председателя СД. Это может быть полезно как в операционной деятельности СД, так и в конфликтных ситуациях.

3️⃣ Информация о членах СД и требования к ним.
В Положении можно предусмотреть порядок предоставления членами СД детальных сведений о себе (например, в форме анкеты с приложением подтверждающих документов). Это может быть важно для определения заинтересованности в совершении сделок или наличия иного конфликта интересов членов СД.
А вот с фиксацией требований к членам СД в Положении (опыт работы в определенной отрасли, образование, возраст и др.) надо быть аккуратней, особенно при наличии нескольких групп акционеров. Такие положения потенциально могут быть признаны ограничивающими права акционеров.

4️⃣ Организация работы СД и комитетов.
В Положении можно регламентировать функции председателя и секретаря СД, а также порядок образования и деятельности комитетов СД. Это позволит избежать дублирования и сделает взаимодействие членов СД более понятным и прозрачным.

5️⃣ Рекомендации Банка России в отношении деятельности СД.
На практике встречается как позиция «включим в документы все рекомендации Банка России по КУ, пусть будет красиво», так и «ничего включать не будем, это же рекомендации». На наш взгляд, оптимальный подход – вдумчиво и детально «приземлить» рекомендации регулятора на особенности конкретной компании.
Это позволит внедрить действительно полезные инструменты и при этом не брать на себя лишние (порой формальные) обязательства. И это актуально не только в отношении СД, но и КУ в целом.

☝🏻 Наконец, Положение о СД полезно для «облегчения» устава, т.к. позволяет отразить отдельные аспекты именно в нем, не перегружая устав.

➡️ Практическое КУ

⚖️ Практика ВС РФ по корпоративным спорам за первое полугодие 2023

Продолжаем делиться информацией об интересных корпоративных спорах.

🔹 А44-3355/2022:
Суд не взыскал штраф за нарушенное условие корпоративного договора о том, что стороны не должны инициировать и поддерживать иски в отношении других сторон. Доводы суда:
▫️ ответственность предусмотрена не за сам факт обращения в суд, а за инициирование исков, которые заведомо не направлены на защиту участников/общества;
▫️ истец утратил статус участника общества до обращения в суд.

🔹 А40-286306/2021:
Участник общества может оспорить крупную сделку, направленную на отчуждение ключевых активов и заключенную в период корпоративного конфликта фактических бенефициаров:
▫️ даже при наличии решения об одобрении сделки
▫️ и если докажет нестандартный характер поведения участников сделки (в т.ч. косвенными доказательствами).

🔹 А40-167835/2021:
Заверения могут даваться в отношении оснований (причин) возникновения обстоятельства, которое способно проявиться в будущем и в таком случае может стать основанием для взыскания неустойки с лица, предоставившего ложные заверения.

🔹 А27-615/2021:
В ситуации, когда устав полностью запрещает отчуждать долю третьим лицам, право требовать у общества выплаты действительной стоимости доли возникает сразу.

🔹 А40-139499/2021:
Недопустима ситуация, когда устав запрещает участнику выходить из общества без возможности вернуть свои инвестиции. Вывод о недействительности таких положений устава может быть сделан, если у участника, который хотел продать свою долю, также нет возможности требовать выкупа доли обществом и получить справедливую цену.

🔗 Подробный обзор по ссылке.

➡️ Практическое КУ

📈 Как минимизировать риски банкротства при #Реорганизация: материалы заседания Банкротного клуба 26.05.23

🤝 Как планировали, Максим Бунякин обсудил с коллегами банкротные риски при реорганизации на заседании Банкротного клуба 26 мая 2023 г.

Максим детально разобрал судебное дело, в котором несправедливое распределение активов и пассивов при реорганизации стало причиной банкротства и субсидиарной ответственности ЕИО, а также поделился:
🔹 рекомендациями по минимизации таких рисков;
🔹 примерами из практики компаний.

🔗 Презентация по ссылке.

😉 А здесь мы делились основными вопросами перед началом реорганизации, которые помогут реализовать проект и избежать негативных последствий.

➡️ Практическое КУ

🎞 «Не скажу, что это подвиг, но вообще что-то героическое в этом есть» (с) х/ф «Тот самый Мюнхгаузен».
🌿 Развитие ESG-компетенций в текущих условиях

Тема устойчивого развития (#ESG) с нами точно надолго. Причём неважно, в какой части света вы будете реализовывать проекты, требования по факторам ESG есть в большинстве стран.

📈 Безусловно, прошел повышенный, а порой – спекулятивный, «хайповый» спрос на эту тему, и, что хорошо – она входит в стадию активного формирования и устойчивого развития.

❓ Нужно ли заниматься темой на уровне компании, отрасли и страны?
❓ Нужно ли приобретать и развивать ESG-компетенции, если эффекты и преимущества от этого будут не в самое ближайшее время?
✅ Однозначно – да.

Так, например, важно не бросать тренировки, если соревнования отменили, перенесли. Ведь как только их объявят снова, вы должны быть в хорошей форме.
☝️ Например, если вы готовились к привлечению инвестиций (IPO), но были вынуждены отложить, то надо быть всегда готовым оперативно вернуться к проекту.

🤔 Какие именно ESG-компетенции развивать, что востребовано в этой сфере?
На эту тему очень много статей и исследований.

🤝 Мы решили пойти другим путём и попросить коллег разных специализаций (корпоративка, стратегия, финансы, PR, GR, экология, социально-кадровый блок) из разных компаний и отраслей (энергетика, сельское хозяйство, металлургия, ритейл, фармацевтика, финансовый сектор и др.) поделиться своими мнениями и рекомендациями по этой теме. Вот некоторые из них:

1️⃣ Быть опытным экспертом хотя бы в одном из блоков ESG: экология, корпоративное управление, социальные проекты, управление персоналом, стратегия и финансы, маркетинг, коммуникации.
2️⃣ Понимание сути и задач бизнеса в увязке с устойчивым развитием (стратегия, инвестиции, КПЭ).
3️⃣ Отличные навыки проектного управления – собрать все направления, разработать и мониторить комплексную дорожную карту, вести отдельные проекты.
4️⃣ Знание и навыки риск-менеджмента – от сбора и оцифровки данных до управления рисками.
5️⃣ Коммуникационные навыки – собрать и развивать полезную сеть контактов и партнеров по теме, провести стратегическую сессию/комитет и т.п.
6️⃣ Одно из ключевых неформальных качеств, которые отмечают многие – это верить самому и заряжать коллег, поддерживать обоснованный интерес к теме устойчивого развития.

📎 А ещё – в презентации делимся:
🔹 примером из ежедневника директора по устойчивому развитию крупной частной компании (конечно, не каждый день такой насыщенный);
🔹 востребованными компетенциями корпоративщика в этой сфере.

😉 Желаем сил и энергии на полезные для экологии, общества и бизнеса проекты!

➡️ Практическое КУ

📑 Соглашение об ограничении ответственности руководителя: практический аспект

Ранее мы затрагивали тему ответственности ЕИО применительно к управляющей компании.

📝 Сегодня разберем вопрос об ограничении ответственности руководителя компании. На практике он возникает у самих руководителей достаточно часто. Особенно – в связи с тем, что ЕИО выполняет решения собственника.

Законодательство дает возможность ограничить ответственность ЕИО путем заключения соглашения об устранении или ограничении привлечения к ответственности ЕИО (п. 5. ст. 53.1 ГК РФ).

☝🏻 Важно, что такое соглашение можно заключить только в непубличных обществах. Закон прямо не определяет, кто выступает в качестве второй стороны соглашения, при этом, основываясь на положениях ст. 71 ФЗ «Об АО», ст. 44 ФЗ «Об ООО», предусматривающих, что ЕИО несет ответственность за убытки, причиненные им обществу, такой стороной может быть именно общество.

🖌 Порядок заключения такого соглашения закон не регламентирует. По общему правилу, оно может быть заключено как отдельный документ либо как положение трудового договора. На практике некоторые компании включают положения об ограничении ответственности в устав и внутренние положения.

Также закон не устанавливает, какие положения могут быть включены в соглашение, но при этом определяет, что недопустимо включение положений об ограничении ответственности за недобросовестные действия. Например, в деле А05–12236/2022 суд указал, что положения внутреннего документа, ограничивающие ответственность за недобросовестные действия ничтожны, но допустил возможность заключения соглашения, ограничивающего ответственность за неразумные действия ЕИО.

❗️ Таким образом, в соглашении об устранении/ограничении ответственности можно ограничить гражданско-правовую ответственность руководителя во всех случаях, кроме ответственности за недобросовестные действия. Например, возможно исключить ответственность руководителя в отношении отдельных (конкретных планируемых) сделок либо в отношении определенных видов/типов сделок.

На практике такое соглашение пока не получило широкого распространения, не сформировалась судебная практика. Рекомендуем обратить внимание на инструмент, особенно в тех компаниях, где руководитель действует по указанию ключевого участника.

➡️ Практическое КУ

🔢 Определите оптимальную последовательность мероприятий эмиссии акций

На практике такой способ размещения акций может быть полезен при:
🔹 изменении уровня внутригруппового контроля;
🔹 привлечении иностранного инвестора при условии сохранения доли РФ.

☝🏻 На слайде – условия и мероприятия закрытой подписки текущим акционерам (в т.ч. РФ) и третьему лицу-нерезиденту.

😉 Предлагаем вам определить оптимальную последовательность этих мероприятий и поделиться своим мнением в комментариях.

🤝 Разбор – позднее.

➡️ Практическое КУ

#ЭмиссияАкций

🧐 Рубрика «Вопрос-ответ».
❓ Можно ли уставом или корпоративным договором ограничить переход доли к наследникам участника-физического лица?

На практике нередко возникает потребность в ограничении перехода доли к наследникам участника ООО. В частности, это важно в тех компаниях, где имеет большое значение личность участника, его вклад в развитие компании.

✅ Законодательство предусматривает такую возможность.
По общему правилу доля в уставном капитале ООО переходит к наследникам, если иное не предусмотрено уставом такого ООО.

Уставом можно предусмотреть следующие исключения из общего правила наследования прав на доли:
1️⃣ Установить запрет на переход прав на долю к третьим лицам, в т.ч. наследникам. Допустимость установления такого запрета подтверждается судебной практикой (Определение ВС РФ от 31.05.2021 г. № 309-ЭС21-6843 по делу № А76-35688/2019, Определение Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 06.04.2023 г. № 305-ЭС22-26611 по делу № А40-284789/2021).
2️⃣ Установить правило о переходе прав на долю к наследникам только с согласия других участников.

Если уставом предусмотрен запрет на переход доли к наследникам, либо участники не дали согласие на такой переход, наследнику должна быть выплачена действительная стоимость доли или равная ей часть имущества общества.

Доля переходит к обществу и по решению ОСУ должна быть распределена (отчуждена) в соответствии с нормами закона.
Порядок голосования по вопросу распределения доли можно определить в корпоративном договоре.

☝🏻 Важно, что ограничения перехода доли к наследникам должны быть установлены в уставе, который действует на момент открытия наследства.

📄 При этом установить ограничения на переход доли в ООО к наследникам только в корпоративном договоре недостаточно – они обязательно должны быть установлены уставом, иначе не будут работать.

Вопрос о соотношении положений корпоративного договора и устава мы разбирали в одном из наших постов.

➡️ Практическое КУ

🖌 Разбор задачи по закрытой подписке

🤝 Коллеги, благодарим за участие в решении задачи и ваши комментарии!

😉 Кстати, подобные задачи по различным практическим темам будут в нашем летнем интенсиве 17 и 18 августа. Будем решать вместе!)

Итак, давайте разберем порядок мероприятий на практике:

1️⃣ Так, #ЭмиссияАкций начинается с определения цены размещения акций либо порядка ее определения. А поскольку РФ владеет 10% акций эмитента, то общество обязано уведомить Росимущество о цене размещения, утвержденной на основании отчета оценщика.

2️⃣ После согласования цены размещения с Росимуществом общество принимает решение о размещении, утверждает документ, содержащий условия размещения и после этого направляет в Банк России документы для государственной регистрации выпуска.

3️⃣ Предварительное согласие Правительственной комиссии обязательно должно быть получено до совершения сделки/размещения акций, т.е. до начала размещения.

4️⃣ Итоговым мероприятием будет регистрация отчета об итогах выпуска.

☝️ Отметим, что в задаче отражены лишь ключевые мероприятия. При планировании процедуры важно учитывать и иные особенности в графике подписки.

⬇️ На слайде приведена оптимальная последовательность мероприятий: 862415973

На практике последовательность некоторых мероприятий может быть иной. Например, цена размещения может быть определена после регистрации выпуска и до начала размещения, но такой порядок применяется реже.

📎 А здесь можно прочитать о различиях между закрытой подпиской и открытой подпиской.

➡️ Практическое КУ

🧑🏻‍💻 Готовимся к летнему интенсиву по КУ 17-18 августа 2023

Уже совсем скоро, в эти четверг и пятницу, мы проведем летний интенсив по самым востребованным, практическим задачам и навыкам корпоративщика.

Вместе с участниками мы:
🔹 подготовим график реорганизации
🔹 разберем сложный случай сделки с заинтересованностью (внутригрупповая передача активов)
🔹 подготовим детальный запрос документов для Due Diligence
🔹 разработаем детальный план размещения акций по закрытой подписке
🔹 решим задачи, разберем реальные кейсы из практики

А еще – много примеров и практических инструментов!

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

🆕 Ключевые положения нового ФЗ по КУ в экономически значимых организациях

04.09.2023 г. вступит в силу ФЗ № 470, который устанавливает порядок регулирования корпоративных отношений в экономически значимых организациях (ЭЗО), голосующие акции/доли (более 50%) которых принадлежат иностранным холдинговым компаниям (ИХК).

Так, Арбитражный суд Московской области сможет ограничить/приостановить (не более чем до 31.12.2024 г.) корпоративные права ИХК при:
🔹 отказе/уклонении от осуществления прав акционера/участника либо угрозе такого отказа;
🔹 действиях, препятствующих хозяйственной деятельности;
🔹 действиях, влекущих прекращение деятельности.

С соответствующим заявлением могут обратиться:
🔹 федеральные органы исполнительной власти;
🔹 акционеры/участники ЭЗО;
🔹 ЕИО и члены СД;
🔹 лица, косвенно владеющие акциями/долями ЭЗО.

После ограничения прав ИХК не сможет:
🔹 принимать участие и голосовать на ОСУ/ОСА (количество голосов принимается без учета акций/долей ИХК, но при определении кворума они учитываются);
🔹 распоряжаться акциями/долями (отчуждение, погашение);
🔹 получать дивиденды (выплата не осуществляется);
🔹 воспользоваться преимущественным правом покупки.

При этом:
🔹 акции/доли ИХК переходят к ЭЗО, сведения об этом будут отражаться в ЕГРЮЛ/реестре акционеров;
🔹 лица, косвенно владеющие акциями/долями ИХК, обязаны вступить в прямое владение (распределяются пропорционально доле косвенного владения);
🔹 если акции/доли не распределены, то они учитываются в качестве собственных акций/долей ЭЗО;
🔹 ИХК имеет право требовать у ЭЗО выплаты компенсации в размере рыночной стоимости акций/долей в уставном капитале, которые не были распределены.

Перечень ЭЗО будет сформирован по предложению федерального органа исполнительной власти и принят Правительством РФ. Для включения в перечень ЭЗО должна соответствовать определенным критериям (объем выручки, количество работников, сумма уплаченных налогов и др.).

➡️ Практическое КУ

📈 Поэтическое КУ: запись выступления Максима Бунякина 14.07.23

Как обещали, разбираем результаты опроса коллег о вызовах и тенденциях в КУ на ближайшие полгода-год.

🤝 Благодарим поэта Владимира Вишневского за его меткие ироничные цитаты, вдохновляющие и заряжающие в самых непростых ситуациях.

И спасибо одному из наших подписчиков за съемку и за предоставленную запись 😊

Всем приятных, творческих выходных!

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

📊 Проверка прав на доли ООО при Due Diligence: ключевые аспекты

В развитие темы Due Diligence рассказываем об одном из ключевых вопросов при проверке ООО – права участников на доли в уставном капитале.

Основные моменты, которые необходимо проверить:

1️⃣ Оплата долей текущими участниками. Необходимо подтвердить факт оплаты (платежные поручения, акты и др.) и соблюдение сроков оплаты.

2️⃣ Соблюдение законодательства в рамках увеличения уставного капитала, выкупа и реализации долей, если приобретение долей было у самого общества.

3️⃣ Получение необходимых согласий и разрешений на сделку, в т.ч.:
🔹 корпоративные одобрения органами управления покупателя и продавца, а также самого ООО;
🔹 согласия супругов и участников на совершение сделки (если предусмотрено уставом);
🔹 разрешения ФАС и Правительственной комиссии.
При этом необходимо проверить срок действия согласий и разрешений. Например, решение о согласии на совершение крупной сделки действует 1 год, если в нем не предусмотрен иной срок.

4️⃣ Соблюдение преимущественных прав других участников и ООО при переходе долей (направлены уведомления, получены отказы и др.).

5️⃣ Наличие/отсутствие текущих обременений (ограничений) прав участников на доли, в частности залогов. В отношении долей ООО сведения о залоге обязательно указываются в ЕГРЮЛ. Но необходимо учитывать, что могут быть случаи, когда сведения о залоге не отражены в ЕГРЮЛ. Например, если участник не оплатил стоимость доли продавцу, то в силу закона она находится в залоге, даже если залог не отражен в ЕГРЮЛ (если иное не предусмотрено договором).
Другие ограничения – предварительные договоры купли-продажи доли, опционы на продажу долей, корпоративный договор с ограничением на распоряжение долями.

Если выявлены нарушения при переходе прав на доли или нет подтверждающих документов, то есть риск оспаривания сделки, по которой был осуществлен переход на доли текущих участников. Также, например, при отсутствии подтверждающих оплату доли документов, нотариус может отказать в удостоверении сделки (не может быть уверен, что доля оплачена).

☝🏻 Основная задача при выявлении нарушений по результатам Due Diligence – устранить их (получить корпоративные одобрения, уведомить ФАС, снять залог, найти документы об оплате и др.).

Если устранить нарушения невозможно, то необходимо постараться их минимизировать. Возможные варианты:
🔹 включить в документы по сделке заверения об обстоятельствах;
🔹 согласовать положения о возмещении потерь;
🔹 изменить структуру сделки, например, приобрести не компанию, а ключевое имущество.

➡️ Практическое КУ

🔗 Способы разрешения тупиковых ситуаций (deadlock): версия 2.0

Ранее мы писали о возможных способах разрешения тупиковых ситуаций между акционерами/участниками. Сегодня разберем подробнее некоторые из них, о которых в т.ч. нам написали коллеги в комментариях.

☝🏻 На первом этапе разрешения конфликта используют способы, которые создают условия для конструктивных переговоров. По сути, сторонам нужно время, чтобы «остыть» и не переходить к активной стадии арбитражных или уголовных дел.

В частности, можно обратиться за помощью в урегулировании конфликта к заранее согласованному авторитетному лицу (или нескольким лицам). Кроме того, если в совете директоров есть сильный независимый директор, он также может выступить медиатором и помочь найти компромисс.

Если путем переговоров конфликт решить не удалось, то можно применить следующие механизмы:

🔹 «Русская рулетка». Одна из сторон конфликта направляет другой предложение о приобретении ее акций/долей по определенной цене. Получатель оферты может акцептовать оферту либо потребовать выкупа его акций/долей по предложенной им цене.

🔹 «Техасская перестрелка». Стороны конфликта направляют независимому лицу свои предложения о покупке акций/долей другой стороны по определенной цене. Договор заключается с той стороной, которая предложила максимальную цену.

🔹 «Голландский аукцион». Участники конфликта, в отличие от «техасской перестрелки», указывают минимальную цену, за которую они готовы приобрести акции/доли (один или несколько шагов). Договор заключается с тем, кто указал максимальную цену.

Каждый из этих механизмов необходимо детально и юридически корректно закрепить в документах по сделке – в опционных соглашениях, корпоративном договоре.

➡️ Практическое КУ

📈 Зачет встречных требований VS конвертируемый заем. Ключевые моменты

🖌 Ранее мы разбирали практические вопросы зачета встречных требований при увеличении уставного капитала, а также конвертируемого займа.

☝🏻 Сегодня делимся ключевыми отличиями этих инструментов (см. слайд).

При выборе одного из инструментов рекомендуем учитывать:
🔹 цели привлечения капитала;
🔹 интересы инвестора и акционеров/участников;
🔹 намерения публично раскрывать информацию о проекте.

➡️ Практическое КУ

#ЭмиссияАкций