🤝 Готовимся к бизнес-завтраку по сделкам М&А 24.11.22

Коллеги, в рамках подготовки к нашему бизнес-завтраку по сделкам M&A 24 ноября 2022 г. мы получаем от участников наиболее актуальные для них вопросы.

Например:
🔹 по каким ключевым вопросам нужно договориться в term sheet, может ли он быть юридически обязывающим
🔹 как на практике сделки согласовываются с Правительственной комиссией
🔹 можно ли включить в документы условия о неконкуренции
🔹 переходит ли обязательство по опциону по наследству
🔹 какие сложности возникают с реализацией конвертируемого займа
🔹 как обеспечить принятие решений по корп.договору
🔹 как защитить интеллектуальную собственность после сделки
🔹 как минимизировать риски генерального директора продаваемого бизнеса

😉 Присылайте вопросы на seminar@branan-legal.ru.

Ваши вопросы позволят нам ещё больше «заточить» мероприятие под актуальные темы и задачи.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

#Сделки_MA #АкадемияБрананЛигал

🔍 Разбор задачи о направлении публичной оферты по ст. 84.2 ФЗ об АО

🤝 Коллеги, благодарим за участие в голосовании!

📃 Требования гл. XI.1 ФЗ об АО применимы к любому АО, которое на 01.09.2014 г. являлось ОАО (п. 8 ст. 27 ФЗ от 29.06.2015 № 210-ФЗ).

⚖️ Данный вывод подтверждает судебная практика.

🖌 Исключение составляет только неПАО, в устав которого внесены изменения о приобретении акций без соблюдения положений гл. XI.1 ФЗ об АО.

✅ Таким образом, правильных ответа в задаче два – № 3 и № 4.

❌ Вариант ответа № 1 – неправильный, т.к. в данном случае наличие только статуса непубличного общества в уставе не имеет значения.

❌ Вариант ответа № 2 также неправильный, т.к. размещать акции путем открытой подписки вправе только публичное общество (п. 2 ст. 7 ФЗ об АО).

☝🏻 Безусловно, на практике бывают более сложные ситуации, в т.ч. с разными основаниями для приобретения. Например, если акции приобретались у аффилированного лица либо остальные акции принадлежат также приобретателю. Разберём подобные ситуации в будущих постах.

❗️ На практике для минимизации рисков рекомендуем внимательно проверять корпоративную историю и порядок приобретения акций.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

🖌 Оптимизация устава: ключевые моменты

🔗 Ранее мы делились рекомендациями по подготовке новой редакции устава.

😉 Сегодня рассказываем об оптимизации устава.

☝🏻 На слайде – ключевые моменты (по опыту компаний).

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

🌿 ESG: новые виды облигаций и устойчивое развитие в текущих условиях

☝🏻 С сегодняшнего дня, 28 ноября 2022 г., российские компании смогут выпускать новые виды ESG-облигаций.

📇 Такая возможность предусмотрена изменениями в Стандарты эмиссии ценных бумаг. Кратко про новые виды облигаций – на слайде.

📑 Ранее эмитенты могли выпускать «зеленые» и социальные облигации, облигации устойчивого развития.

🖌 Также изменениями установлены особенности выпуска акций, размещаемых по договору конвертируемого займа, усовершенствовано регулирование инфраструктурных облигаций и др.

🖥 А еще делимся презентацией Максима Бунякина о вопросах устойчивого развития в текущих условиях.

🧑🏻‍💻 20 октября 2022 г. на площадке Ассоциации профессиональных директоров Максим рассказал о ключевых этапах дорожной карты ESG-трансформации, о роли СД и комитетов, а также поделился с коллегами примерами проектов и практическими рекомендациями.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

#ESG

🤝 «Нет времени на медленные танцы» (с). Итоги бизнес-завтрака по сделкам M&A

24 ноября 2022 г. мы с друзьями и коллегами встретились на бизнес-завтраке и обсудили актуальные вопросы сделок M&A:

🔹 структурирование сделок и примеры проектов
🔹 практикум по заверениям об обстоятельствах и возмещению потерь
🔹 судебные риски, рекомендации по их снижению
🔹 инструменты управления сделками и интеграцией
🔹 психологические инструменты переговоров

🧑🏻‍💻 Максим Бунякин модерировал мероприятие. Дмитрий Попов (Бранан Лигал, PLS), Юлия Михальчук (Case by Case) и Виталий Великий (психотерапевт, полиграфолог) поделились своей практикой и рекомендациями.

Были рады всех видеть! Благодарим за энергию и интересные вопросы!

😉 И по традиции делимся избранными слайдами презентаций.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

#Сделки_MA #АкадемияБрананЛигал

🔗 Банкротство: риски при неправильной реорганизации и полезный тг-канал

☝🏻 На слайде – судебное дело, дошедшее до ВС РФ, о том, как важно делать реорганизацию правильно, чтобы минимизировать риски банкротства и субсидиарной ответственности.

К негативным последствиям в данном случае привело несправедливое распределение активов и пассивов при #Реорганизация.

😉 Тем, кто хочет более глубоко погрузиться в тему банкротства, рады рекомендовать телеграм-канал «Shokobear» нашего хорошего товарища Олега Зайцева, одного из лучших экспертов по банкротству.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

☕️🌟 Пятничное. С Днём юриста!)

Друзья, коллеги! Поздравляем вас с наступающим Днём юриста!) Желаем ярких идей, удачи, здоровья и позитивного КУ!)

❓ Поделитесь в комментариях, что вас вдохновило стать юристом, с каких людей, событий начались интерес и любовь к корпоративному праву, юриспруденции в целом?

Максима Бунякина, например, 22 года назад вдохновили сразу несколько событий:
1️⃣ внезапная командировка на собрание акционеров, которое на месте оказалось частью корпоративного конфликта – пришлось погружаться сразу в «реальное» КУ;
2️⃣ подаренная уже опытным корпоративщиком книга А.А. Глушецкого «Практикум акционирования» (на фото, уже раритет);
3️⃣ семинары с участием Г.С. Шапкиной, А.А. Маковской и других вдохновлённых и вдохновляющих юристов.

😉 С годами интерес и влюблённость в КУ переросли в любовь и даже временами одержимость).

Update: основные комментарии коллег – на фото.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

🔍 Разбор задачи о выплате действительной стоимости доли при отрицательных чистых активах

❌ Вариант ответа № 4 – неправильный.

Участник вправе выйти из ООО, если такая возможность предусмотрена уставом (п. 1 ст. 26 ФЗ об ООО). По условиям задачи такое право в уставе есть.

Доля вышедшего участника переходит к ООО с даты внесения соответствующей записи в ЕГРЮЛ. При этом ООО обязано (ст. 23 ФЗ об ООО) в течение 3-х месяцев со дня перехода к нему доли (если иной срок не предусмотрен уставом):
🔹 выплатить действительную стоимость доли либо
🔹 выдать в натуре имущество такой же стоимости.

Таким образом, закон не связывает право на выход со стоимостью чистых активов.

❌ Варианты ответов № 1 и № 3 – неправильные.

Действительная стоимость доли:
🔹 определяется на основании данных бух.отчетности за последний отчетный период (предшествует дате перехода доли вышедшего участника к ООО);
🔹 соответствует части стоимости чистых активов (пропорциональна размеру доли вышедшего участника).

При отрицательной величине чистых активов действительная стоимость доли будет иметь отрицательную величину.

В таком случае у ООО отсутствуют основания для выплаты действительной стоимости доли. Данный вывод также подтверждается судебной практикой. При этом даже единогласное решение собрания не поможет.

✅ Правильный ответ – № 2 (и большинство проголосовало за него 😉).

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

🔗 Согласование сделок с ФАС: временный упрощенный порядок

Напоминаем, что до конца 2022 года не требуется предварительное согласие ФАС для некоторых сделок с акциями (долями)/имуществом/активами/правами в отношении:

1️⃣ коммерческих организаций, если:
🔹 сумма активов объекта экономической концентрации (его группы лиц) по последнему балансу – от 800 млн до 2 млрд рублей; и
🔹 совокупная сумма активов приобретателя по сделке и объекта экономической концентрации (группы их лиц) за последний календарный год – более 7 млрд рублей/суммарная выручка – более 10 млрд рублей.

2️⃣ финансовых организаций (любые сделки, без ограничения по сумме активов).

При этом в течение 30 дней с даты совершения сделки требуется уведомить о ней ФАС.

❗️Update: упрощенный порядок продлен на 2023 год.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

📚 Молодое КУ

Недавно провёл мастер-класс по #Реорганизация для студентов магистратуры ВШЭ.

Зарядился позитивом и делюсь им с вами. Особенно заряжают:
🔹 жаждущие знаний и опыта коллеги
🔹 мощнейшая энергетика всех и каждого
🔹 практические, оригинальные вопросы

🤝 На фото – ответ студентов на вопрос «У кого появилось желание заняться реорганизацией?» 😀

Спасибо Татьяне Бойко и Юлии Михальчук за приглашение!)

😉 Всем – неутолимой жажды знаний и позитивного КУ!

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

#АкадемияБрананЛигал

🔖 Размещение акций: способы и компетенция органов управления

Ранее мы разбирали практические вопросы оплаты акций имуществом.

☝🏻 Сегодня рассмотрим (см.слайд) возможные способы размещения акций (изменений в выпуски) и условия принятия соответствующих решений органами управления.

Что особенно важно учитывать:

1️⃣ размещение акций осуществляется только после гос.регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций;

2️⃣ запрещается начинать размещение эмиссионных ценных бумаг путем подписки:
🔹 без предоставления возможности ознакомиться с решением о выпуске ценных бумаг и документом об условиях размещения ценных бумаг или
🔹 без раскрытия информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг (п. 6 ст. 24 ФЗ о РЦБ).

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

#ЭмиссияАкций

🧐 Рубрика «Вопрос-ответ»
❓ Могут ли стороны ДКП акций ограничить ответственность продавца за недостоверные заверения в отношении компании?

✅ Да, могут. Исключение – если продавец дает заведомо недостоверные заверения (умышленное действие).

*️⃣ Ранее мы делились кейсом о том, как важно подходить внимательно к формулировкам заверений, и провели практикум по этой теме в сделках M&A.

По общему правилу последствия недостоверности заверений – право пострадавшей стороны взыскать убытки и, если заверение существенное, отказаться от договора (ст. 431.2 ГК РФ).

📑 Специальные последствия могут определяться правилами об отдельных видах договоров (п. 34 ПП ВС РФ № 49). В частности, при недостоверности заверений о «качестве товара» (например, в отношении характеристик компании и состава ее активов) покупатель вправе потребовать соразмерного уменьшения покупной цены (будут применяться ст. ст. 469-477 ГК РФ).

Стороны могут предусмотреть и иные последствия. Например, опцион покупателя, уплата неустойки и др.

☝🏼 При этом закон предусматривает безвиновную ответственность лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность. Последствия применяются независимо от осведомленности или неосведомленности стороны о недостоверности заверений (п. 4 ст. 431.2 ГК РФ).

При этом договором можно ограничить ответственность продавца, например, указав, что он несет ответственность, только если был осведомлен о недостоверности заверений.

❗️ Важно: нельзя исключить или ограничить ответственность продавца за умышленное предоставление недостоверных заверений (п. 37 ПП ВС РФ № 49).

Таким образом, ограничения сработают, если продавец:
🔹 не знал о недостоверности или знал о ложности заверений, но
🔹 предоставил такие заверения неумышленно (например, по неосторожности).

Отсутствие умысла доказывается продавцом (п. 7 ПП ВС РФ № 7).

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

🍀 Экологические аспекты ESG: интервью с Рашидом Исмаиловым, председателем Российского экологического общества

В развитие темы экологии делимся с вами интервью наших друзей – Рашида Исмаилова, председателя Российского экологического общества и одного из ведущих экспертов по экологии, для проекта Orchards и Legal Insight.

Рашид рассказал:
🔸 о том, останется ли #ESG-тема в российской повестке (02:48)
🔸 о распространенных экологических нарушениях (15:45)
🔸 о переменах в природоохранном законодательстве и сфере экологии (26:48) и др.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

💥 Лучший корпоративный юрист 2022: итоги и эмоции от Премии ОКЮР

15 декабря 2022 г. наши друзья, Объединение Корпоративных Юристов, снова собрали коллег в прекрасной «вселенной ОКЮР» и наградили победителей ежегодной Премии «Успех. Лучший корпоративный юрист года».

💫 Это было прекрасно – во всем, в каждой детали: дружеская, домашняя атмосфера, счастливые лица, отличный сценарий, великолепная организация «и много, много… и всего припомнить не имел он силы!» 😊

🥇 Максим Бунякин и Александра Майданник вручили награду победителю в номинации «Карьера года» – Екатерине Лобачевой, Президенту Х5 Group.

Поздравляем Екатерину и всех победителей! Желаем удачи, неиссякаемой энергии и новых достижений!

🤝 Спасибо Президенту ОКЮР Александре Константиновне Нестеренко и ее команде! Еще больше хочется вместе расширять «вселенную ОКЮР»!

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

#БрананЛигалМероприятия

✍🏻 Ключевые изменения в законодательстве: апдейт 20.12.22

ФЗ от 19.12.2022 № 519 продлевает/устанавливает меры по снижению негативных последствий от действий иностранных государств и международных организаций (вступает в силу с 01.01.2023 г.).

В сфере корпоративных отношений и рынка ценных бумаг продлены/установлены:
🔹 проведение ОСУ(А) в заочной форме по всем вопросам повестки дня (до конца 2023 г.);
🔹 совершение некоторых сделок с акциями (долями)/имуществом коммерческих организаций/правами в отношении таких организаций без согласия ФАС (до конца 2023 г.);
🔹 исключение необходимости уменьшения УК или ликвидации АО/ООО при снижении стоимости чистых активов ниже размера УК (по окончании 2023 г.);
🔹 повышенный порог для реализации некоторых корпоративных прав акционеров – до 5% (до конца 2023 г.);
🔹 сокращенный период определения средневзвешенной цены акций ПАО (до 1 месяца) при их выкупе при реорганизации (до 01.07.2023 г.);
🔹 ограничения на возникновение оснований для кросс-дефолтов (до 01.07.2023 г.);
🔹 особые правила эмиссии российских облигаций для погашения обязательств, связанных с иностранными облигациями (до конца 2023 г.);
🔹 сохранение полномочий СД АО до избрания нового состава, если в нем осталось не менее 3 членов (до конца 2023 г.);
🔹 возможность принятия решения об избрании членов СД АО на срок до третьего ГОСА с момента избрания (в 2023 г.);
🔹 исключение необходимости регистрации проспекта облигаций (размещаются в рамках программы облигаций) и требования о сроке их размещения (до конца 2023 г.);
🔹 уточнение порядка и сроков принудительного перевода учета прав на ценные бумаги российского эмитента (в т.ч. международной компании).

В отношении международных компаний (фондов) и САР продлены:
🔹 установление Правительством РФ особенностей выполнения/освобождения от выполнения требований по представлению документов при гос.регистрации международной компании в порядке редомициляции (для гос.регистрации выпуска акций международной компании по согласованию с ЦБ РФ) и по подаче заявки на осуществление деятельности в качестве САР (в 2023 г.);
🔹 упрощенный порядок переезда в САР – возможно обоснование непредоставления какого-либо документа, подписание документов иным лицом, предоставление копии решения о редомициляции (до конца 2023 г.);
🔹 распространение норм о сроках исключения из иностранного реестра и осуществлении инвестиций на компании, зарегистрированные до 26.03.2022 г.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

🧐 Рубрика «Вопрос-ответ»
❓ При проведении Due Diligence выявлено нарушение срока оплаты (на 1 месяц) уставного капитала единственным учредителем ООО (создано в августе 2021 г.). Есть ли риск ликвидации такого ООО?

✅ Ответ: да, но риск низкий.

Уставный капитал (УК) должен был быть оплачен в течение 4-х месяцев с даты гос.регистрации (п. 1 ст. 16 ФЗ об ООО).

При неполной оплате доли в УК в течение установленного срока (одним или несколькими участниками) неоплаченная часть доли переходит к обществу и должна быть реализована в предусмотренном порядке (п. 3 ст. 16 указанного закона).

🖋 Таким образом, был нарушен порядок оплаты УК в части сроков оплаты и порядок последующего перехода доли.

Регистрирующий орган вправе обратиться в суд с требованием о ликвидации юр.лица в случае допущенных при создании грубых нарушений, если эти нарушения носят неустранимый характер (п. 2 ст. 25 ФЗ о гос.регистрации).

При этом по судебной практике сам по себе факт допущенных нарушений при создании общества не свидетельствует о грубом и неустранимом нарушении, которое влечет безусловную ликвидацию юр.лица.

⚖️ В одном из дел суд не удовлетворил требования налогового органа о ликвидации общества в связи с неполной оплатой УК при создании. Аргументация: общество осуществляет хоз.деятельность, является активным участником гражданских правоотношений, выступает контрагентом в сделках с третьими лицами, исполняет обязательства налогоплательщика.

Таким образом, риск ликвидации ООО в данном случае низкий, если УК оплачен и общество осуществляет хоз.деятельность.

☝🏻 При этом в сделках при выявлении такого риска (даже низкого) покупателю рекомендуется предусмотреть в ДКП доли условие о возмещении ему потерь продавцом в случае наступления негативных последствий.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

📈 Топ-10 «болячек» в области КУ

Делимся с вами перечнем распространенных ошибок и проблем в сфере корп.управления в группе компаний:

1️⃣ система КУ не «успевает» за бизнесом

2️⃣ корпоративные решения принимаются медленно и с большими трудозатратами

3️⃣ механизмы КУ не учитывают особенности компаний

4️⃣ неоптимальная и перегруженная схема выдачи поручений, директив на голосование

5️⃣ «размытая» роль блока КУ, перегруженность непрофильными вопросами

6️⃣ органы управления рассматривают ряд вопросов за рамками компетенции

7️⃣ отсутствуют/некорректные КПЭ для блока КУ

8️⃣ нет эффективного механизма кураторства компаний группы

9️⃣ нет единой методологии, стандартов в области КУ для компаний группы

🔟 не проводится/проводится формально обучение членов СД, корп.секретарей и корп.юристов

Коллеги, поделитесь в комментариях, с чем сталкивались вы?

🤝 Update:
Спасибо всем за комментарии!
Мы обязательно сделаем расширенный пост с вашими примерами.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».

⚖️ Практика ВС РФ по корпоративным спорам за ноябрь-декабрь 2022

Продолжаем делиться информацией об интересных корпоративных спорах.

🔹 А27-24426/2020:
▫️ исключение акционера из ЕГРЮЛ (недействующее юр.лицо) делает невозможным реализацию корпоративных прав/обязанностей;
▫️ длительное сохранение такой ситуации (например, более 10 лет) нарушает законные интересы АО, связанные с продолжением его деятельности (это требует фактического возращения акций в гражданский оборот);
▫️ правовые последствия исключения акционера из ЕГРЮЛ определяются по аналогии закона – на основании положений о приобретении АО размещенных акций (ст. 72, 73, 75, 76 ФЗ об АО) – как если бы он прекратил свое участие добровольно.

🔹 А40-121758/2021:
Ген.директор вправе издавать приказы о поощрении подчиненных ему работников, но не самого себя (иное приводило бы к конфликту интересов).

🔹 А40-96008/2021:
Ген.директор общества и другая сторона сделки по отчуждению имущества общества несут ответственность перед обществом солидарно.

🔹 А21-2554/2021:
Вышедший участник вправе взыскать оставшуюся часть действительной стоимости доли (ДСД) в ином процессе, если в процессе о взыскании ДСД он был лишен возможности изменить свои требования (увеличить их размер в связи с новой экспертизой в апелляции без перехода к рассмотрению дела в порядке первой инстанции).

🔗 Подробный обзор по ссылке.

➡️ Следите за новостями на тг-канале «Практическое КУ».